2016最專業(yè)的盡調(diào)報告

1、1項目盡職調(diào)查報告融資申請人：正興新能源項目調(diào)查單位：項目調(diào)查人：項目主管：報告時間：2016年門月29日1編寫說明XXXX資產(chǎn)管理有限公司作為XX發(fā)展SI安產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）的授權(quán) 的項目調(diào)查實施單位，按照務(wù)實高效和勤勉盡職的的原則和標準，對融資申請人 XX正興新能源股份有限公司（以下簡稱“正興新能源”）的基本情況、融資資金 使用計劃及發(fā)展規(guī)劃等材料進行了審慎核查，并在此基礎(chǔ)上出具盡職調(diào)查報告。在調(diào)查過程中，項目盡調(diào)組實施了查證、詢問、實地考察等必要的調(diào)查程序， 查閱了正興新能源提供的書面文件資料和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，并就有關(guān)事項向正興新 魁的高級管理人員及其他相關(guān)人員進行了咨詢和必要的論證

2、。對于正興新能源的各方面情況,本報告力求反映全面、真實、完整、公正、 詳盡，以供投資方案設(shè)計及投資決策參考。1第一章基本情況調(diào)查.1、厶、 1 、厶、月三、 公司的主要資質(zhì).3四、 員工及高級管理人員情況調(diào)查.3五、 商業(yè)信用及法律訴訟情況.5第二章組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查.5一、 組織結(jié)構(gòu).5二、 公司治理.5三、 內(nèi)部控制情況.6第三章 業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查.7一、 公司的主營業(yè)務(wù).7二、 公司所處行業(yè)基本情況.7三、 釆購情況.15四、 生產(chǎn)情況.15五、 銷售情況.16六、 核心技術(shù)人員、技術(shù)與研發(fā)情況.17第四章同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查.17一、 同業(yè)競爭情況調(diào)查.17二、 關(guān)聯(lián)交易情況調(diào)查.

3、18第五章財務(wù)與會計調(diào)查 .18一、 財務(wù)基本情況調(diào)查.18二、 企業(yè)財務(wù)狀況.19三、 抵押擔保事項.24第六章業(yè)務(wù)發(fā)展目標調(diào)查.24一、 公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃.24二、 公司未來三年(2017-2019)發(fā)展計劃和目標.241三、 實施上述計劃將會面臨的主要困難.25第七章融資資金運用情況 .26一、 資金使用計劃 .26二、 資金使用概況 .26第八章公司優(yōu)勢及風險因素調(diào)查.27一、 公司優(yōu)勢.27二、 公司風險.28第九章結(jié)論性意見.291第一章基本情況調(diào)查一、公司簡介（一）基本信息客戶名稱XX正興新能源股份有限公司成立時間2012年2月13日法定代表人XXX實際控制人XXX注冊資本人民幣

4、5118萬元實收資本人民幣518萬元注冊地址XXXX實際經(jīng)營地址XXXX經(jīng)營范圍閥門、法蘭、水暖管道零部件、格柵、閘門、污水處理設(shè)備、 模具制造、銷售：各類閥門研發(fā)：農(nóng)機、機械加工：標準件、 建材、五金、電機、減速機、焊接材料、超重機械、化工產(chǎn)品（除危險品）、交通器材銷售；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的 出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機械設(shè)備、零配件、原輔材料及技術(shù) 進口業(yè)務(wù)（國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品及技術(shù)除 外）主營業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)銷傳各種規(guī)格蝶閥和閘閥，并外購配隹伸縮器、過濾器工商登記號90貸款卡號3行業(yè)許可證號其他行業(yè)證號關(guān)鍵人員聯(lián)系方式XXX （董事長）（二）公司槪述正興新能源始創(chuàng)于2012

5、年2月13日，2014年5月在xxxx征地23畝。廠 房面積3307平米，辦公樓面積約1500平米，2015年4月正式投產(chǎn)。主要生產(chǎn) 銷售各類蝶閥和閘閥，同時外購配售伸縮過濾器，材質(zhì)以鑄鐵為主。自公司設(shè)立 以來，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。正興新能源正在研發(fā)多功能水泵控制閥門產(chǎn)品，目前處于圖紙設(shè)計階段。（三）公司主要產(chǎn)品產(chǎn)品圖片規(guī)格型號產(chǎn)品圖片規(guī)格型號1蝶閥伸縮器閘閥過濾器公司目前產(chǎn)銷的產(chǎn)品主要為蝶閥和閘閥。其中蝶閥規(guī)格從DN400-DN1000不 等，其中DN400銷量最大，也是最常見規(guī)格。蝶閥規(guī)格類似，但銷量最大的為DN150. 200兩類。主要客戶為浙江寧海.象山、奉化、湖北薪春等地區(qū)的自來

6、 水公司。根據(jù)現(xiàn)場查看和財務(wù)數(shù)據(jù)反映，2016年公司外購銷售占比63%,自產(chǎn)銷 售占37%o客戶群體均在國內(nèi)。二、公司股權(quán)情況該公司的大股東、實際控制人為XXX先生，關(guān)于XXX先生的詳細情況，請參 見本章“四 員工及高級管理人員情況調(diào)查的介紹”。（一）增資根據(jù)正興新能源提供的公司章程，2016年8月22日，公司決定增加注冊資 本。由原實收資本518萬元增資至5118萬元，新增的注冊資本認繳出資時間為 2035年12月31日。認繳后股權(quán)結(jié)構(gòu)為自然人xxx出資3250萬元，占比63.5%, XXX （其妻）出資1868萬元，占比36. 5%0最近一次增資為2013年10月9日，由公司設(shè)立最初的30

7、0萬元增資至518 萬元，股東為xxx329萬元，占比63.5%,姚詠梅（其女）出資189萬元，占比 36. 5%o公司增資由xx永昌會計師事務(wù)所出具驗資報告。1三、公司的主要資質(zhì)序號證書名稱頒發(fā)時間有效期頒發(fā)機構(gòu)1商標注冊證（“XX”牌）2015-4-710年商標局2方圓標志認證9001 14001. 180012015-9-233年第三方機構(gòu)“重合同守信用”單位2015-33年XX市工商局四、員工及高級管理人員情況調(diào)查（一）員工情況調(diào)查根據(jù)正興新能源提供的，截至2016年8月，在冊員工26人，其中繳納社保 的員工13人。4、年齡構(gòu)成情況年齡類別人數(shù)20-30 歲430-40 歲1040-5

8、0 歲650歲以上6合計262、專業(yè)構(gòu)成情況專業(yè)構(gòu)成人數(shù)生產(chǎn)員工11幼售人員6財務(wù)人員2疔政后顛人員3高級管理人員4合計2613.教育程度情況教育程度人數(shù)大專及以上7中專、中技.離中14離中以下5合計26以上，盡調(diào)組認為，從提交資料的質(zhì)量、車間現(xiàn)場氣圉等方面觀察，正興新 能源員工有一定的凝聚力，相關(guān)人員對生產(chǎn)流程熟悉，能夠認同公司的經(jīng)營理念, 對公司的發(fā)展充滿信心，同時通過對正興新能源中層管理人員的訪談，公司在用 工、勞動保護、社會保障等方面不存在重大違法的情形。（二）高級管理人員情況調(diào)查項目組與正興新能源的管理人員進行了訪談，查閱了公司章程和高管個人簡 歷等文件，對公司高級管理人員的情況進行

9、了核查。1、高級管理人員1.1公司董事長及法人代表XXX先生，出生于1957年1月，畢業(yè)于XX縣流 潭鄉(xiāng)高中。1978-1982年在流潭鄉(xiāng)修配廠工作，后組建流潭鄉(xiāng)閥門廠，任廠長及 法人代表。1998年調(diào)任xx興達閥門廠工作，分管生產(chǎn)銷售。2012年成立正興新 能源公司。現(xiàn)居住xx縣毛橋街247號。在與法人代表交談過程中，法人代表對于后期的組織架構(gòu)搭建思路清晰，其 自身主抓銷售、新品研發(fā)和企業(yè)發(fā)展方向，安排其子在市場歷練，聘任義安區(qū)經(jīng) 驗豐富的退休官員負責公司內(nèi)部行政管理工作，擬從外部聘任總經(jīng)理負責生產(chǎn)和 技術(shù)。以上，盡調(diào)組認為，正興新能源雖尚未搭建分工合理的高管團隊，但法人代 表充滿激情，經(jīng)驗

10、豐富，組織架構(gòu)搭建也較為符合中小企業(yè)的特征。1五、商業(yè)信用及法律訴訟情況通過查閱正興新能源的工商登記、納稅及重大合同等資料，及與正興新能源 管理人員的交談，正興新能源不存在違反工商部門、稅務(wù)部門、環(huán)保部門、勞動 和社會保障部門以及其他法律、行政法規(guī)而受到行政處罰且情節(jié)嚴重的情況。根 據(jù)正興新能源提供的人行征信報告，未顯示有銀行逾期。截至報告日，經(jīng)查詢?nèi)?國法院被執(zhí)行人信息查詢網(wǎng)站和中國裁判文書網(wǎng)站，均未發(fā)現(xiàn)公司及法定代表人 的訴訟。第二章組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查、組織結(jié)構(gòu)正興新能源員工較少，公司未建立明確的組織架構(gòu)。經(jīng)現(xiàn)場走訪，了解財務(wù) 部有3人，其中一名為代帳會計。車間有一名生產(chǎn)主管負責生產(chǎn)，

11、未見銷售部等 其他部門。所有事務(wù)均由董事長直接管理。二、公司治理（一） 股東會制度的建立健全及運行情況盡調(diào)組未發(fā)現(xiàn)公司相關(guān)股東會議資料。（二） 董事會制度的建立健全及運行情況公司設(shè)執(zhí)行董事一名，由法定代表人擔任。（三） 監(jiān)事會制度的建立健全及運行情況公司設(shè)監(jiān)事一名。以上，盡調(diào)組認為，正興新能源未建立和運行完整有效的三會”制度。在 日E的公司運營過程中，難免會出現(xiàn)一言堂”現(xiàn)象，不利于公司長遠發(fā)展。1三、內(nèi)部控制情況（一） 各主要部門職能正興新能源除財務(wù)部外，沒有明確的部門職能劃分。除具體生產(chǎn)細節(jié)由一名 生產(chǎn)主管負責外，均由董事長直接參與管理。（二） 內(nèi)部控制環(huán)境仁資產(chǎn)完整情況正興新能源具備與其生

12、產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的機器設(shè)備和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn) 經(jīng)營有關(guān)的土地、廠房。公司對其所有資產(chǎn)擁有完整的控制支配權(quán)，由于沒有健 全的公司治理和內(nèi)控制度，因此公司資產(chǎn)、資金是否被股東占用不易核實。2、 人員獨立情況董事、監(jiān)事、高級管理人員不能嚴格按照公司法、公司章程的有關(guān)規(guī) 定的程序推選和任免。公司核心人員除財務(wù)負責人外未在其他企業(yè)中擔任其他職 務(wù)。3、 財務(wù)獨立情況公司設(shè)有獨立的財務(wù)會計部門，配備了兩名專職財務(wù)人員，獨立開展財務(wù)核 算工作。公司會計核算和帳務(wù)處理較為規(guī)范，符合會計法、小企業(yè)會計制度 等有關(guān)會計法規(guī)的規(guī)定。公司獨立在銀行開戶，基本賬戶為中國農(nóng)業(yè)銀行XX市 學院分理處，賬號為：。部分貨款從

13、法人代表個人卡上流轉(zhuǎn)。常用個人卡號 為？。4、 機構(gòu)獨立情況公司依法設(shè)立了股東會、聘任了執(zhí)行董事和監(jiān)事，但實際并未發(fā)揮各自作用。5、 業(yè)務(wù)獨立情況因公司特點，業(yè)務(wù)獨立性一般。綜上，盡調(diào)組認為正興新能源應(yīng)在后期發(fā)展上不斷完善公司治理和內(nèi)控制 度。1第三章業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查一、 公司的主營業(yè)務(wù)該公司主營業(yè)務(wù)是主要生產(chǎn)銷售各種規(guī)格蝶閥和閘閥，并外購配售各種規(guī)格 的伸縮器、過濾器。自公司設(shè)立以來，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。二、 公司所處行業(yè)基本情況(一)行業(yè)主管部門、行業(yè)監(jiān)管體制、行業(yè)主要法律法規(guī)及政罠1、行業(yè)主管部門、監(jiān)管體制該公司所屬行業(yè)為通用設(shè)備制造(國家統(tǒng)計局代碼35)中的泵、閥門、壓縮 機及類似機

14、械的制造(C354)。根據(jù)中國證監(jiān)會制定的上市公司行業(yè)分類指引 (2012年修訂)，閥門制造屬于通用設(shè)備制造業(yè)(C34) o閥門行業(yè)作為制造業(yè)的一 個細分行業(yè)，屬于競爭性行業(yè)，涉及到的相關(guān)政府管理部門包括國家發(fā)展與改革 委員會、國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局以及國家核安全局等。其中，國家發(fā)展與改 革委員會負責制定行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和行業(yè)管理規(guī)章制度；國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總 局針對壓力管道元件等特種設(shè)備生產(chǎn)設(shè)定許可方式和許可程序；國家核安全局制 定民用核承壓設(shè)備許可證制度。另外，中國機械工業(yè)聯(lián)合會和中國通用機械工業(yè) 協(xié)會閥門分會等行業(yè)自律性組織通過信息搜集和發(fā)布、召開行業(yè)內(nèi)企業(yè)交流會等 形式指導(dǎo)企業(yè)進行閥門

15、產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在中國機械工業(yè)聯(lián)合會指導(dǎo)下， 全國閥門標準化技術(shù)委員會負責全國通用、特殊用途的各種材質(zhì)的高中低壓閥 門、閥門馳動裝置、過壓保護安全裝置等專業(yè)領(lǐng)域的標準化工作。地方主管部門 為xx St安區(qū)經(jīng)信委。2、行業(yè)主要法律法規(guī)及產(chǎn)業(yè)政策(1)特種設(shè)備制造許可證制度2006年10月，國家質(zhì)檢總局頒布壓力管道元件制造許可規(guī)則，對壓力管 道元件制造許可的實施方法做出了具體規(guī)定，根據(jù)壓力管道元件制造單位特點與 產(chǎn)品特點，按不同產(chǎn)品規(guī)定了許可級別、條件與要求，并確定了許可方式、許可程 1序。閥門生產(chǎn)企業(yè)從事屬于規(guī)定范圍的閥門產(chǎn)品制造，必須按照上述規(guī)則，取得相 應(yīng)級別的特種設(shè)備制造許可證(壓

16、力管道元件)。(2) 民用核安全設(shè)備許可證制度根據(jù)國務(wù)院頒布的民用核安全設(shè)備監(jiān)督管理條例和國家環(huán)保總局頒布的 民用核安全設(shè)備設(shè)計制造安裝和無損檢驗監(jiān)督管理規(guī)定(HAF601)等文件，從 事民用核安全設(shè)備設(shè)計、制造、安裝和無損檢驗活動的單位，應(yīng)當取得民用核安 全設(shè)備設(shè)計、制造、安裝和無損檢驗許可證，并按照許可證規(guī)定的種類、范圍和 條件從事民用核安全設(shè)備設(shè)計、制造、安裝和無損檢驗活動。企業(yè)從事執(zhí)行核安 全功能的閥門的設(shè)計、制造，應(yīng)取得民用核安全設(shè)備設(shè)計/制造許可證。(3) 裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃國務(wù)院于2009年發(fā)布的裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃要求，抓住鋼鐵產(chǎn)業(yè)、 汽車產(chǎn)業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)、船舶工業(yè)、輕

17、工業(yè)、紡織工業(yè)、有色金屬產(chǎn)業(yè)、電子信息 產(chǎn)業(yè)、國防軍工等九大產(chǎn)業(yè)重點項目，實施裝備自主化，提升大型鑄鍛件、基礎(chǔ)部 件、加工輔具和特種原材料等四大配套產(chǎn)品制造水平，夯實產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。對于基礎(chǔ)部件，裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃提出，要重點發(fā)展大功率電力 電子元件、功能模塊，大型、精密軸承，高精度齒輪傳動裝置，高強度緊固件，高壓 柱寒泵/電動機、液壓閥、液壓電子控制器、液力變速箱，氣動元件，軸承密封系 統(tǒng)、橡塑密封件等；加快發(fā)展工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及儀器儀表、中高檔傳感器等。另外，裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃還要求加快產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整；重點支 持裝備制造骨干企業(yè)跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制重組，逐步形成具有工程總

18、承包、 系統(tǒng)集成、國際貿(mào)易和融資能力的大型企業(yè)集團；加大對重點基礎(chǔ)配套企業(yè)的投 入力度，引導(dǎo)民營資本和外資投向基礎(chǔ)零部件、加工輔具等領(lǐng)域，發(fā)展一批高起 點、大規(guī)模、專業(yè)化企業(yè)，健全產(chǎn)業(yè)配套體系。(二)行業(yè)基本情況1閻門行業(yè)概況閥門廣泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟的各個主要領(lǐng)域，是能源、石化、冶金、電力等行 業(yè)裝備、機械與管線等固定資產(chǎn)中的關(guān)鍵設(shè)備之一。因此，閥門行業(yè)的發(fā)展與宏 觀經(jīng)濟周期以及固定資產(chǎn)投資情況具有一定的相關(guān)性。(1)全球行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1根據(jù)歐洲產(chǎn)業(yè)預(yù)測公司全球閥門市場:2008-2013的統(tǒng)計，成品閥門銷售 收入在全球經(jīng)濟2002年-2007年上升周期中的年復(fù)合增長率為5. 60%,保持穩(wěn)步 增

19、長的發(fā)展態(tài)勢。2008年，發(fā)韌于美國的金融危機迅速席卷全球，包括歐洲、北 美在內(nèi)的各主要經(jīng)濟體均受到一定影響，全球GDP增長率由2007年的5. 15%下降 至2008年的3. 2%以及2009年的T.32%。全球經(jīng)濟的迅速降溫對閥門下游行業(yè) 的固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生了一定的負而影響，石油天然氣、電力、化工等行業(yè)都出現(xiàn) 了固定資產(chǎn)投資項目推遲實施的現(xiàn)象，對閥門行業(yè)穩(wěn)步增長的良好發(fā)展勢頭產(chǎn)生 了不利影響。根據(jù)市場調(diào)研公司M cllvaine的統(tǒng)計，全球工業(yè)閥門行業(yè)2009年度 的收入為474. 36億美元，增長率僅為0.56%。全球閥門市場主要集中于經(jīng)濟和工業(yè)較為發(fā)達的國家和地區(qū)。根據(jù) Mcl Iva

20、ine的調(diào)查和預(yù)測數(shù)據(jù)，2012年全球最重要的10個單體閥門消費國依次為 中國、美國、日本、俄羅斯、印度、德國、巴西、沙特、韓國和英國。其中，排 名前三位的中國、美國和日本的工業(yè)閥門市場規(guī)模分別為88.47億美元、88. 15 億美元和26. 68億美元。從區(qū)域市場來看，東亞、北美和西歐目前是全球最大的 區(qū)域閥門市場,2012年工業(yè)閥門市場規(guī)模合計分別為158.93億美元、111.67億 美元和84. 58億美元。近年來，以中國為代表的發(fā)展中國家和中東地區(qū)閥門需求快速增長，開始替 代歐盟和北美成為全球閥門行業(yè)增長的新引擎。根據(jù)Me I I va i ne的預(yù)測數(shù)據(jù)，到 2015年，巴西、俄羅斯

21、、印度和中國（“金磚四國”）的工業(yè)閥門市場規(guī)模將分別 達到17. 89億美元、27. 67億美元、28. 60億美元和109. 38億美元，合計為183. 54 億美元，較2012年增長23. 35%,總市場規(guī)模占全球市場規(guī)模的比例將達到 30. 45%o中東國家作為傳統(tǒng)的原油出口國，近年來也在通過新建石油煉化項目， 向石油天然氣行業(yè)下游延伸，催生了大量的閥門產(chǎn)品需求。發(fā)展中國家閥門市場擴張迅速的主要原因是，這些國家經(jīng)濟總量的高速增長 帶動了石油天然氣、電力、化工等閥門下游行業(yè)的發(fā)展，進而刺激了相關(guān)閥門需 求。根據(jù)國際貨幣基金組織的預(yù)測,2013年和2014年，巴西、俄羅斯、印度和中 國等新興

22、經(jīng)濟體的平均經(jīng)濟增長率將分別達到5.0%和5. 4%;同期，美國、日本、 德國等發(fā)達經(jīng)濟國家的平均經(jīng)濟增長率僅分別為1.2%和2.1%。與以中國為代表 的發(fā)展中國家相比，北美和歐盟作為閥門產(chǎn)品的傳統(tǒng)市場，雖然目前仍然占據(jù)了 1全球閥門市場的較大市場份額，但是在增速方面遠低于發(fā)展中國家。1(2)國內(nèi)閥門行業(yè)發(fā)展概況2003年-2012年，中國經(jīng)濟總體上保持快速增長的發(fā)展態(tài)勢，平均GDP增長率 為10.45%,全社會固定資產(chǎn)投資完成額增長率平均為26. 11%。國內(nèi)閥門行業(yè)整體 上保持持續(xù)增長的態(tài)勢，景氣程度高于全球水平。2008年全球金融危機爆發(fā)后， 國內(nèi)閥門行業(yè)增速下滑，但在2010年又恢復(fù)到

23、較高的增長水平。根據(jù)Mcl Ivaine 的分析，預(yù)計2013年至2015年，中國工業(yè)閥門行業(yè)市場規(guī)模的增長率還將穩(wěn)定在 7%左右，遠高于全球的工業(yè)閥門行業(yè)增長速度。2、閥門行業(yè)市場需求結(jié)構(gòu)目前，主要的閥門應(yīng)用領(lǐng)域包括：石油天然氣、電力、化工、自來水和污水處 理、造紙、冶金、制藥、食品、采掘、有色金屬、電子等行業(yè)。其中，石油天然 氣、能源電力和化工領(lǐng)域是閥門最重要的應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)M cl Ivaine的統(tǒng)計，2012 年全球工業(yè)閥門的市場需求中，包含鉆采、運輸和石化在內(nèi)的石油天然氣領(lǐng)域占 比最高，達到30.03%,其次是水處理和能源電力的需求，分別占全球工業(yè)閥門市 場需求的14. 07%和13

24、. 28%,前三大領(lǐng)域的市場需求合計占全部市場需求的 57. 38%O而在國內(nèi)工業(yè)閥門的應(yīng)用領(lǐng)域中,2012年能源電力、水處理和鋼鐵行業(yè) 是最重要的三個閥門市場，其閥門的市場需求分別占國內(nèi)工業(yè)閥門市場總需求的 29. 33%、14. 98%和 10. 35%,合計為 54. 66%。3、國內(nèi)市場現(xiàn)狀我國閥門生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模過小、產(chǎn)業(yè)集中度過低。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)大約有 3,000多家閥門制造企業(yè)，數(shù)量居世界第一。但這其中多為低層次、小規(guī)模、家 庭作坊式的企業(yè)，年銷售收入過億元的企業(yè)僅有十幾家，市場份額在前10名企 業(yè)的企業(yè)市場占有率之和僅為8%-9%o由于產(chǎn)業(yè)集中度過低，造成了技術(shù)落后、 低價競爭、

25、缺乏有影響力的品牌等諸多不利因素。浙江是我國最大的五金產(chǎn)品制造基地和銷售中心，在全國同行中一直處于領(lǐng) 先地位，泵閥生產(chǎn)基地主要分布溫州、臺州、寧波、金華等五金主產(chǎn)區(qū)域。近年來我國GDP和固定資產(chǎn)投資增長情況中Xffiptw長-OKE5產(chǎn)投資完成粗増長20032005 2006 200 7 2008 2009 2010 2011 2012數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局國內(nèi)工業(yè)閥門行業(yè)市場規(guī)模億黃幾市場規(guī)覆 i母比垢長20082009 201020112012 2O1M 2014 201SE數(shù)據(jù)來源：Mcllvaine : Industrial lah-es BbrldMarkets1據(jù)宇博智業(yè)市場研究中心

26、了解，隨著競爭的深入，閥門產(chǎn)業(yè)鏈各階段的利潤 空間均在壓縮，降價的空間日趨減少。越來越多的企業(yè)認識到單靠價格競爭不能 建立核心競爭力，不是長遠發(fā)展的方向，從而努力探索新的發(fā)展道路。國內(nèi)閥門 企業(yè)為了提高自身實力，更快地拓展國際市場，將通過多種手段加快和國外企業(yè) 的融合以提高產(chǎn)品質(zhì)量、提高競爭力。同時，國際市場對我國閥門產(chǎn)品的要求也會逐步發(fā)展變化，對中國產(chǎn)品的質(zhì) 量、包裝、供貨期限都會有更高的要求，甚至逐步延伸到生產(chǎn)過程和產(chǎn)品的研發(fā)， 將產(chǎn)品與環(huán)境保護、能源資源、人文環(huán)境結(jié)合起來。未來幾年將是閥門行業(yè)的高速震蕩期，這種高速震蕩帶來的直接E果是導(dǎo)致 目前閥門品牌陣營中兩極分化的趨勢擴大。預(yù)計今后幾

27、年真正能夠在市場上存活 的閥門企業(yè)絕對沒有現(xiàn)在這么多。但閥門行業(yè)的這種高速震蕩將帶來巨大的機 會，震蕩的結(jié)果將會使市場運作更加理性。（三）國內(nèi)閥門行業(yè)發(fā)展中的問題1、目前的生產(chǎn)模式導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新的低回報率閥門行業(yè)作為制造行業(yè)，一直延續(xù)著勞動密集型的生產(chǎn)模式，但這種低技術(shù) 生產(chǎn)模式帶來最大的缺點就是產(chǎn)品的同質(zhì)化，產(chǎn)品技術(shù)含量低，進入門檻也相對 低，新晉的企業(yè)往往以山寨他人的產(chǎn)品為主，這導(dǎo)致了閥門行業(yè)創(chuàng)新的低回報率。2、設(shè)計水平不高國內(nèi)大多數(shù)閥門企業(yè)的研發(fā)中心受人員、設(shè)施的限制，研發(fā)與技術(shù)服務(wù)能力 均較封閉，主要是根據(jù)所屬企業(yè)需要對企業(yè)服務(wù)，職能也相對簡單：根據(jù)銷售訂 單進行閥門設(shè)計、工藝編制和閥門

28、生產(chǎn)過程中的現(xiàn)場技術(shù)處理，或者從事少量的 新產(chǎn)品研發(fā)。國內(nèi)產(chǎn)學研合作程度較低，自主開發(fā)的產(chǎn)品技術(shù)含量相對也比較低, 缺少國家級的閥門技術(shù)工程中心，這都是導(dǎo)致國內(nèi)閥門產(chǎn)品總體技術(shù)水平偏低的 主要原因。3、行業(yè)競爭無序由于歷史原因，閥門行業(yè)集中度低，缺乏具有國際競爭力的閥門大集團，行 業(yè)企業(yè)多數(shù)是中小型企業(yè)。在高端閥門競爭中缺乏競爭，國外閥門企業(yè)進入我國 閥門市場，幾乎壟斷了高利潤閥門市場，對行業(yè)造成較大沖擊。這也最終導(dǎo)致國 內(nèi)企業(yè)在中低端閥門市場上惡性競爭，閥門制造廠家競相降價，利潤空間越來越 低，無序競爭愈演愈烈，直至企業(yè)效益低下或虧損，對企業(yè)的發(fā)展破壞性很大。 1在此情況下，少數(shù)企業(yè)只好偷工

29、減料、以次充好，這樣實際上對用戶也不利，客 觀上影響行業(yè)的健康發(fā)展。4、工藝裝備相對落E高端閥門對鋼水的化學成分含量、均勻度要求嚴格，不允許有夾渣、氣孔存 在。國外采用精煉工藝，使用較多的AOD爐（氮氧脫碳精煉）。AOD X藝是生產(chǎn) 超低碳不銹鋼及純凈高質(zhì)量合金鋼的先進技術(shù)，由此生產(chǎn)的鑄鋼件具有優(yōu)良力學 和工藝性能（較高的機械性能，改善剛才塑性、沖擊韌性），適用于高端閥門對 鋼水的要求。而國內(nèi)還沒有采用這種先進工藝生產(chǎn)鑄件。同時，生產(chǎn)高端閥門大 鍛件的模鍛設(shè)備也不具備，還是采用常規(guī)的自由鍛工藝。除行業(yè)骨干企業(yè)之外， 國內(nèi)中小閥門制造企業(yè)機械加工設(shè)備相對落后，大多以萬能機床為主，產(chǎn)品制造 精度偏

30、低，閥門產(chǎn)品質(zhì)量水平參差不齊。（四）國內(nèi)閥門市場前景我國閥門產(chǎn)品發(fā)展雖然存在很多制約因素，但是未來我國閥門行業(yè)市場前景 非常廣闊。這主要得利于：1、國家政策的支持隨著國家加快振興裝備制造業(yè)政策逐步推進，通用基礎(chǔ)制造業(yè)發(fā)展將進一步 得到重點支持。2、閥門產(chǎn)品市場的強勁需求國內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍保持較快增長。尤其是一帶一路”、“西氣東輸”、 “西電東送”、“南水北調(diào)”等項目的開工需要大量的閥門產(chǎn)品配套；另外，我國 正面臨著工業(yè)化時代的到來，石化行業(yè)、電力部門、冶金部門、化工行業(yè)和城市 建設(shè)等使用閥門大戶將增強對閥門產(chǎn)品的需求。3、隨著WTO的加入，國際貿(mào)易門坎降低以及發(fā)達國家調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中 國正逐漸

31、成為世界上最大的加工廠，閥門產(chǎn)品的加工制作而臨更大的發(fā)展空間。因此，只要企業(yè)能夠抓住機遇，加強研發(fā)能力，不斷提高產(chǎn)品科技含量和產(chǎn) 品質(zhì)量，將能在廣闊的市場競爭中占據(jù)主動地位。具備技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將具1有長久的競爭優(yōu)勢。（五）國內(nèi)閥門行業(yè)排行榜序列公司名稱基本荷況介紹1紐威閥門NEWAY-AMNEWAY蘇州紐威閥門股份有限公司，閥門十大品牌，上市公司，江蘇省 著名商標，爲新技術(shù)企業(yè)，中國最大的工業(yè)閥門制造商及出口商 之一，專業(yè)從事工業(yè)閥門生產(chǎn)、研發(fā)、銷傳和服務(wù)的公司。2中核蘇閥蜀中核蘇閥中核蘇閥科技實業(yè)股份有限公司成立于1997年，是一家集工業(yè)閥 門研發(fā)、設(shè)計、制造及銷售為一體的科技型制造企業(yè)

32、，也是中國 閥門行業(yè)和中國核工業(yè)集團所屬的首家上市企業(yè)。其產(chǎn)品廣泛應(yīng) 用于國內(nèi)外石油、石油天然氣、煉油、核電、電力、冶金、化工、 造船.造紙、醫(yī)藥等十幾個行業(yè)及國家有關(guān)科研部門，所使用的 及杠SUFA”商標是閥門行業(yè)的知名品牌。擁有國家核安全局 授予核承壓設(shè)備設(shè)計制造查格許可證。3江一江南閥門有限公司是江南控股集團的核心子公司，有二十多年的 行業(yè)背景。其產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于世界著名500強ABB跨國集團公 司.長江三峽.秦山核電站、出口巴基斯坦恰西瑪核電站、解放 軍總裝備部某風動基地、核潛艇、導(dǎo)彈發(fā)射基地、中國航天集團 超音速5倍試驗基地、國防科工局某飛機發(fā)動機研究院等國內(nèi)外 8000多家大中型重

33、點工程。4京牌BVMC燉BVMC北京市閥門總廠股份有限公司前身是北京市閥門總廠，成立于 1952年.是新中國始建的第一批國家機械工業(yè)部制造高中壓閥門 及蒸汽疏水閥的重點骨干企業(yè)，是中國機械500強企業(yè)、全國閥 門行業(yè)協(xié)會理事長單位和全國閥門標準化技術(shù)委員會委員單位、 國家質(zhì)檢總局閥門委員會委員、中國特種設(shè)備安全與節(jié)能促進會 理事單位、北京市重合同守信用單位和謙信企業(yè)。2010年“京” 字牌商標被評為2009年慶北京市苦名商標。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于石 油、天然氣、化工、電力、冶金.國防科技、礦山.船舶、倉品、 醫(yī)藥.供水、暖通、城建等重要領(lǐng)域。5河南開封高壓閥門有限公司（原開封商壓閥門廠）創(chuàng)建于195

34、9 年，是一個以生產(chǎn)和經(jīng)營高中壓閥門的大型骨干企業(yè)，是中國通 用機械協(xié)會副理事長單位。公司于2003年底改制，2009年12月123日以開高公司為主體的中國閥門控股有限公司（中閥科技）成 功登咄美國資本市場。6堯字中國遠大閥門集團有限公司，創(chuàng)立于20世紀50年代.在原機 械部隆堯閥門廠改制基礎(chǔ)上組建，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷傳為 一體的中國最大的高中低壓閥門制造企業(yè)，集團公司位于河北省 隆堯縣尹村鎮(zhèn)。廣泛應(yīng)用于石油、石化、化工、電力.治金.水 利、醫(yī)藥、市政建設(shè)、給排水等國民經(jīng)濟各個領(lǐng)域。三花&三花股份7浙江三花股份有限公司，坐落于浙江省新昌縣七星街道下禮泉， 成立于1994年9月，2005年6

35、月三花股份在深交所成功上市。 公司是一家集科研、生產(chǎn)、銷傳制冷、空調(diào)控制元器件于一體的 專業(yè)公司，主導(dǎo)產(chǎn)品四通換向閥、裁止閥品種齊全，市場占有率 均位居全球第一，電磁閥全球市場占主要地位。8盾安DunAn lunAn貝E央空浙江盾安人工環(huán)境股份有限公司是中國500強企業(yè)盾安集團旗下 核心產(chǎn)業(yè)，2004年在深交所上市（簡稱盾安環(huán)境，股票代碼 002011） o9超達CHA0DAOCHAODA超達創(chuàng)建于1984年，2013年5月升格為“超達閥門集團股份有 限公司” o “超達牌閥門榮獲浙江省著名商標和“浙江名牌產(chǎn) 品”稱號。公司主要生產(chǎn)金屬破密封球閥、低溫閥門、波紋管閥 門、對夾止回閥、高壓耐磨調(diào)

36、節(jié)閥.組合三通閥、井口閥等特色 產(chǎn)品以及符合ANSI/API. BS、DIN. JIS和GB標準的球閥、閘閥、 止回閥、截止閥和蝶閥等。10神通江蘇神通閥門股份有限公司位于江蘇省啟東市南陽鎮(zhèn)，擁有民用 核安全設(shè)備設(shè)計和制造許可證、壓力容器和壓力管道元件特種設(shè) 備制造許可證。通過了美國石油學會API6D. AP1609認證以及 IS09001質(zhì)量管理體系.IS010012測量管理體系、IS014001環(huán)境 管理體系、GB/T28001職業(yè)健康安全管理體系認證。主要生產(chǎn)包 括蝶閥、球閥、閘閥、截止閥、止回閥、調(diào)節(jié)閥、特種專用閥等 七個大類145個系列2000多個規(guī)格的產(chǎn)品，“神通”牌和“蝶 球”牌

37、冶金特種閥門主要應(yīng)用于冶金行業(yè)的高爐煤氣干法除塵與 煤氣回收等節(jié)能減排系統(tǒng)，主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率達70%以上。 核電蝶閥、球閥產(chǎn)品方面的國內(nèi)市場占有率達90%以上。百度指數(shù)顯示：2011-2016年閥門百度搜索最高的是神通閥門，百度指數(shù)平 均值為627;其次為三花閥門，百度指數(shù)平均值為285。2015年12月-2016年6 1月閥門百度搜索最高的是神通閥門，百度指數(shù)平均值為483;其次為三花閥門， 百度指數(shù)平均值為3260（六）公司在行業(yè)中的競爭地位xx目前有十余家閥門生產(chǎn)企業(yè)，排名靠前的有銅都流體，紅星閥門等閥門 廠家。正興新能源目前主要依托法定代表人多年的客戶資源積累，按訂單加工生 產(chǎn)。

38、從現(xiàn)場和提供的資料來看，銷售的多為鑄鐵材質(zhì)的中低端常規(guī)蝶閥和閘閥。 據(jù)法人代表介紹，2015年4月才正式投產(chǎn)，在xx就規(guī)模也只能排在中E位。三、 釆購情況（一） 主要原材料和能源供應(yīng)公司產(chǎn)品的原材料主要包括閥體、蝸輪頭、閥芯及一些配件，市場供應(yīng)充足。 公司生產(chǎn)主要消耗的能源為電力，公司目前所在XX市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)電力供應(yīng)充足。（二） 采購模式公司完全根據(jù)客戶訂單采購所需各類原材料。主要原料多來之于繁昌、寧國、 南陵、XX等地。供應(yīng)充足，不需為此準備太多庫存?，F(xiàn)場抽查了發(fā)生額最大的 供應(yīng)商緊昌勝達鑄造廠釆購合同，條款列示款到發(fā)貨，送貨上門。但與法人代表 交談，公司采購模式較為靈活，合同只是形式，實際

39、因時而變。四、 生產(chǎn)情況（一） 生產(chǎn)模式公司的生產(chǎn)主要采取以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式。（二） 生產(chǎn)流程閥門通用生產(chǎn)流程:根據(jù)客戶需求進行圖紙設(shè)計T開模T鑄模T粗加工T精 加工T組裝焊接T測試T噴涂T包裝T出庫正興新能源從圖紙設(shè)計至鑄模以及噴涂4道工序委外，其余工序自產(chǎn)。1（三） 主要產(chǎn)品生產(chǎn)情況正興新能源目前有一條生產(chǎn)線，年加工能力在1萬臺以內(nèi)，年產(chǎn)值在1500 萬元左右。正興新能源嚴格執(zhí)行IS09001:2008質(zhì)量體系進行生產(chǎn)。公司產(chǎn)品生產(chǎn)過程 中用到的主要設(shè)備有：車床、銃床、鎮(zhèn)床、鉆床等。（四） 主要固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)1、正興新能源擁有的固定資產(chǎn)包括生產(chǎn)設(shè)備、運輸設(shè)備、電子設(shè)備等，目 前使用狀況

40、良好，截至2016年10月固定資產(chǎn)凈值約427萬。2、 正興新能源鋼結(jié)構(gòu)廠房3307平米，辦公樓1500平米。3、公司無形資產(chǎn)主要為土地使用權(quán)，于2014年5月在xx金橋工業(yè)園購置 了 15132平米土地。4、 專利：正在申請中。五、銷售情況1、 閻門行業(yè)的經(jīng)營模式目前，閥門行業(yè)的經(jīng)營模式基本是業(yè)主招標的方式，生產(chǎn)廠商參與投標，中 標后按照購銷合同提供產(chǎn)品和服務(wù)。2、 銷售模式正興新能源的銷售模式為采用向下游客戶業(yè)主（自來水廠、污水處理廠）銷 售和通過工程總承包商銷售兩種方式。公司業(yè)務(wù)人員與公司是松散的雇用關(guān)系，只在公司領(lǐng)取基本生活費用，主要 靠銷售提成。公司會根據(jù)客戶的實際情況，不開具發(fā)票。

41、據(jù)法人代表介紹，這部 分銷售占比估計在30-40%之間。3、 銷售結(jié)算及主要客戶與法人代表交談，結(jié)算方式為貨到2個月左右電匯付款，實際帳期達3-6 個月。但只要與客戶維持良好的關(guān)系，也可以按照合同約定付款。根據(jù)正興新能 源提供的與中余建設(shè)公司簽訂的銷售合同，約定辦理工程結(jié)算后付至90%。而根 據(jù)與定海水務(wù)集團簽訂的銷售合同，貨到付款付至95%。由此可見，與客戶的關(guān) 系如何直接影響到帳期長短。正興新能源的客戶多為各市縣的市政公司，貨款無法收回的風險較小。下表1為正興新能源目前正在合作的的主要客戶信息:客戶名稱2016年1T0月銷售金額占公司銷售額寧?？h供水有限公司5, 605, 438. 002

42、7. 30%象山縣自來水有限公司2,171,500. 0010. 60%奉化市溪口自來水有限公司1,875,522.009. 10%繁昌皖南閥門鑄造公司1,286, 962.176. 30%薪春縣自來水公司97& 709. 904. 80%合計11,91 &132. 0758%六、核心技術(shù)人員、技術(shù)與研發(fā)情況（一）研發(fā)機構(gòu)設(shè)置及研發(fā)人員情況1、正興新能源暫未設(shè)研發(fā)機構(gòu)。（二）核心技術(shù)人員情況1.正興新能源的總經(jīng)理張榮武為公司從行業(yè)內(nèi)聘任。目前為公司的核心技 術(shù)人員。第四章同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查一、同業(yè)競爭情況調(diào)查（一）股東、實際控制人不存在同業(yè)競爭該公司的股東、實際控制人為XXX先生出資325

43、0萬元，占比63.5%, xxx （其 妻）出資1868萬元，占比36. 5%o直接持有公司股份總數(shù)的27.5%。因此股東、 實際控制人不存在同業(yè)競爭現(xiàn)象。（二）主要股東關(guān)于避免今后可能發(fā)生同業(yè)競爭的承諾正興新能源的兩名股東為夫妻關(guān)系，未簽訂同業(yè)競爭的承諾。1二、關(guān)聯(lián)交易情況調(diào)查正興新能源沒有向關(guān)聯(lián)方銷售貨物和采購貨物的行為，也不存在偶發(fā)性的關(guān) 聯(lián)交易。盡調(diào)組了解到，為正興新能源承建廠房的是XX書康建筑安裝工程有限 公司，該公司主要負責人為XXX的兄弟。第五章財務(wù)與會計調(diào)查盡調(diào)組查閱了正興新能源2014年度、2015年度的審計報告及2016年10月 的財務(wù)會計報告，并對2016年的財務(wù)信息進行

44、了現(xiàn)場抽檢核對。與公司的財務(wù) 負責人、會計及其他相關(guān)人員進行了溝通，對正興新能源的財務(wù)情況進行了審慎 核查。一、財務(wù)基本情況調(diào)查（一） 財務(wù)人員結(jié)構(gòu)財務(wù)部由3人組成，其中主辦會計為代帳會計，每月固定時間來公司進行帳 務(wù)處理。出納負責公司資金往來工作。核算會計負責公司的日常財務(wù)核算。（二） 會計制度和會計電算化程度正興新能源執(zhí)行企業(yè)會計制度，自2016年3月前后開始使用金蝶財務(wù)軟 件進行帳務(wù)核算。（三） 企業(yè)及法定代表人信用狀況根據(jù)提供的人行征信報告、全國法院被執(zhí)行人信息查詢網(wǎng)站和中國裁判文書 網(wǎng)站查詢，均無不良記錄，企業(yè)及法定代表人信用狀況良好。（四） 稅收政策正興新能源按照25%的稅率繳納企

45、業(yè)所得稅。根據(jù)提供的政府會議紀要，自 經(jīng)營年度起8年內(nèi)稅收形成地方部分50%獎勵給企業(yè)。1二、企業(yè)財務(wù)狀況（一）近期資產(chǎn)負債狀況:單位：萬元資產(chǎn)2015年12月31日（審計報告數(shù)據(jù)）2016年10月31日（帳套重編數(shù)據(jù)）增長額增長率流動資產(chǎn)貨幣資金196192-4-2%應(yīng)收票據(jù)05050一應(yīng)收賬預(yù)付款項18918900%其他應(yīng)收款293253-40-14%存貨356376206%其他流動資產(chǎn)106-4-40%流動資產(chǎn)合計1230140717714%非流動資產(chǎn)長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)33848915145%減：累計折舊35622777%固定資產(chǎn)凈額30342712441%在

46、建工程45870825055%無形資產(chǎn)400380-20-5%非流動資產(chǎn)合計1161151535430%資產(chǎn)總計2391292253122%負債及權(quán)益2015年12月31日（審計報告數(shù)據(jù)）2016年10月31日（帳套重編數(shù)據(jù)）增長額增長率流動負債短期借款1000840-160-16%應(yīng)付票據(jù)000一應(yīng)付賬款2512398392%預(yù)收賬款000一應(yīng)付工資21412600%應(yīng)交稅費129282800%其他應(yīng)付款0278278一其他應(yīng)交款000一流動負債合計1028128425625%非流動負債000一非流動負債合計000負債合計1028128425625%1股東權(quán)益實收資本51881830058%

47、資本公積2680-268-100%盈余公積000一未分配利潤57782024342%股東權(quán)益合計1363163827520%負債和股東權(quán)益合計2391292253122%重要科目說明：K 貨幣資金：192萬元是政府借給企業(yè)的銀行倒貸資金，與其他應(yīng)付款中的xx縣融通商貿(mào)有限公司200萬元對應(yīng)。即公司帳而實際并無存款。2、應(yīng)收帳款（需核實）：341萬元，前5位客戶在第三章業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào) 查第五節(jié)銷售情況已述及。3、預(yù)付款項（需核實）：189萬元為公司付xx書康建筑安裝工程有限公司的工程款。4、其他應(yīng)收款（需核實）：253萬元，大額如下名稱2016年10月余額 （萬元）占比備注保證金51.2020.

48、2%包括縣擔保10萬元，通源24萬元I劉維軍42. 6716. 9%XX縣興達給排水銷售部41.2816. 3%XXX39. 2415. 5%姚勝利22. 008. 7%合計196. 3977. 6%5.固定資產(chǎn)：489萬元。根據(jù)固定資產(chǎn)清單現(xiàn)場查看了生產(chǎn)設(shè)備，并要 求提供了大額的固定資產(chǎn)發(fā)票。如三臺立車161萬元，三臺臥車16.3萬元，一 臺鎮(zhèn)床24.8萬元，三臺鉆床14.4萬元，一臺銃床7萬元。上述設(shè)備開票日 期為2015年4月，現(xiàn)場設(shè)備成新率較高。6、在建工程（需核實）：708萬元為公司因完工手續(xù)未辦完而尙未結(jié)轉(zhuǎn) 的廠房和辦公樓。7 無形資產(chǎn)（需核實土地購置款及返還情況）：380萬元為公

49、司購買的土地。關(guān)于公司的大額資產(chǎn)信息如下表:資產(chǎn)名稱面積（平米）數(shù)量原值（萬元）備注土地15,132. 001.00400. 40證號：711號鋼構(gòu)廠房3, 306. 941.00616. 02證號:1131辦公樓1,500. 001.00一移動式立車.C5523A1.0069.00-立車.C5112A1.0049.00-立車.C55101.0043.00-奧迪轎車1.0038. 73 皖 G72828行車1.0031.69-臥式床錢.T611A1.0024.80-合計一1,272.65-8、短期借款：840萬元，原件已核。 信息詳見下表：銀行名稱借款額 （萬元）借款日到期日擔保方式皖江農(nóng)商行

50、順安支行3002016/11/252017/11/25縣擔保，反擔保古月軋花XX農(nóng)商行營業(yè)部2002016/6/282017/6/28通源擔保，反扌旦保書康建筑XX農(nóng)商行營業(yè)部1002015/12/32016/12/3縣擔保，稅源貸皖江農(nóng)商銀行營業(yè)部402016/7/152017/7/15縣擔保，稅源貸皖江農(nóng)商銀行營業(yè)部2002016/7/82017/7/8縣擔保，反擔保書康建筑合計8409、 應(yīng)付帳款（需核實）:123萬元。但查詢供應(yīng)商明細余額可知，公司欠供應(yīng)商貨款為302萬元，因有預(yù)付xx書康建筑安裝工程有限公司工程款163萬元等，相互抵消后才為123萬元。前5位供應(yīng)商欠款信息詳見下表：供

51、應(yīng)商名稱2016年10月余額 （萬元）占比備注寧國市頓科機械有限公司30. 7210.2%浙江超勝閥門有限公司（貿(mào)易）27. 499.1%XX萬通閥門公司（貿(mào)易）26. 358. 7%繁昌長嶺鑄造有限公司24. 428. 1%繁昌縣勝達鑄造廠23. 637. 8%T合計132. 6243. 8%10. 其他應(yīng)付款：278萬元。主要欠xx縣砂通商貿(mào)有限公司200萬元，該 公司為政府為企業(yè)提供過橋貸款而設(shè)立的公司。欠安徽奧祥汽車銷售公司22萬 元，為公司購買的奧迪汽車一輛，車牌號皖G72828o11.實收資本：818萬元。相較于期初增加300萬元，但查詢?nèi)珖髽I(yè)信 用信息公示系統(tǒng)，并未見公示。12

52、.資本公積：經(jīng)過核查調(diào)整，公司并無資本公積268萬元。（二）近期經(jīng)營狀況:單位：萬元1項目2015 年（審計報告數(shù)據(jù)）2016 4-1H0 月（帳套重編數(shù)據(jù)）增長額增長 率營業(yè)總收入其中：主營業(yè)務(wù)收入2003200740%其他業(yè)務(wù)利潤000一營業(yè)總成本18571769-88-5%其中：主營業(yè)務(wù)成本16581550-108-7%營業(yè)稅金及附加121100%銷售費用283027%管理費用1021141212%財務(wù)費用687357%營業(yè)利潤（虧損）1462389263%加：營業(yè)外收入01010一補貼收入000減：營業(yè)外支出055一利潤總額（虧損）1462439766%減：所得稅費用150-15-10

53、0%凈利潤（虧損重要科目說明:K 主營業(yè)務(wù)收入（需核實）：在盡調(diào)過程中發(fā)現(xiàn)，正興新能源主營業(yè)務(wù) 收入2007萬元中1260萬元是貿(mào)易收入，占全部銷售的63%,自產(chǎn)銷售為746萬 元，占比37%o按客戶分類，上文已述及。下表按產(chǎn)品出庫結(jié)構(gòu)分類，可見公司 銷售的多為常規(guī)閥門，如蝶閥.閘閥：規(guī)格型號蝶閥二級 頭蝶閥鋼制 伸縮 器過濾 器軟密 封閘 閥伸縮 蝶閥伸縮二 級頭蝶 閥伸縮 過濾 器閘閥總計 （數(shù)量）DN1005006554604502065DN10007070DN1000-108383DN1200305080DN1400DN1502042515020615DN20

54、0300100225625DN3008201262822251453DN350DN40010202001801400DN4501515DN50120120DN50045535100590DN6003057285462DN7001818DN801001802801DN80013020150DN800-10344344合計2785305431720138060272890118583702、 主營業(yè)務(wù)成本：主營業(yè)務(wù)成本也由外購成本1055萬元和自產(chǎn)成本495 萬元組成。通過兩種運營模式的分析，在貿(mào)易方式下，公司的毛利率為16%,在自產(chǎn)方 式下，可達34%。毛利率的明顯差別是正興新能源擴大生產(chǎn)規(guī)模，

55、提升技術(shù)能力 的直接驅(qū)動。（三）相關(guān)財務(wù)指標分析盡調(diào)組選取銅都流體的相關(guān)指標與正興新能源進行了對比。比率指標項目正興新能源銅都流體對比流動比率1.102.51-1速動比率0.651.50-1償債能力指標資產(chǎn)負債比率43.9435. 249產(chǎn)權(quán)比率78.3954.4224應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9. 140. 579 1運營能力指標存貨周轉(zhuǎn)率5.080. 365總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.910. 191營業(yè)毛利率23%40%-17%盈利能力指標營業(yè)凈利率12%4%8%成本費用利潤率14%5%9%營業(yè)收入増長率20%-2%22%發(fā)展能力指標總資產(chǎn)增長率22%10%13%凈利潤增長率223%-50%273%1、償債能力

56、指標：正興新能源雖均低于銅都流體，但自身指標在合理范圍 之內(nèi)。主要原因是正興新能源無法直接融資導(dǎo)致償債能力相對較弱。2、運營能力指標：正興新能源均遠超銅都流體。主要原因是正興新能源為 初創(chuàng)企業(yè)，資產(chǎn)未上規(guī)模。公司又多以貿(mào)易為主，輔以訂單式生產(chǎn)，應(yīng)收帳款和 存貨水平較低。但同時也應(yīng)注意到應(yīng)收帳款余額較年初増長了 83%,但收入沒有同 比率增長，說明隨著銷售規(guī)模的擴大，公司未來應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率可能會降低。3、盈利能力指標：正興新能源的毛利率與銅都流體有較大差距，說明公司 產(chǎn)品檔次和客戶群體仍有待提升，這與現(xiàn)場查看和提供的資料相互映證。公司以 中低檔鑄鐵常規(guī)閥門為主，主要而向自來水公司以及一些中間貿(mào)易

57、。但利潤率兩1第六章業(yè)務(wù)發(fā)展目標調(diào)查項指標遠超銅都流體，經(jīng)查閱紐威股份、三花股份上市公司相關(guān)指標，均與之接 近。4、發(fā)展能力指標：正興新能源各項指標均遠超銅都流體，較上年度增長 明顯。2014年公司實現(xiàn)銷售1593萬元（審計報告），2015年實現(xiàn)銷售2003萬元 （審計報告），2016年1T0月已實現(xiàn)銷售2007萬元，說明公司發(fā)展能力較強， 尤其是法人代表的市場開拓能力。近年來又開始自產(chǎn)閥門，34%的毛利率，有力的 提升了公司整體利潤率。三、抵押擔保事項截止2016年10月正興新能源尙無土地.廠房及設(shè)備抵質(zhì)情況。據(jù)管理人 員介紹，其與XX古月軋花購銷有限責任公司和XX書康建筑安裝工程有限公司相

58、 互提供擔保。一、 公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃正興新能源2011年開始立項“多功能水泵控制閥”項目，計劃投資10470 萬元，擬新建廠房1.5萬平米，辦公樓1500平米，可年產(chǎn)3萬只多功能水泵控 制閥和2萬只安全泄壓閥，可新增銷售收入8900萬元。2015年4月，公司建成 4800的廠房及辦公樓并投入生產(chǎn)。多功能水泵控制閥項目的產(chǎn)品圖紙已開始設(shè) 計。二、 公司未來三年（2017-2019）發(fā)展計劃和目標（一）2017-2019年經(jīng)營目標根據(jù)法人代表介紹，正興新能源未來三年的經(jīng)營目標:2017年銷售收入3000 萬元，2018年5000萬元，2019年1億元。（二）實現(xiàn)上述規(guī)劃和目標的舉措1、增加產(chǎn)品品種

59、公司已開始委外設(shè)計多功能水泵控制閥和安全泄壓閥兩種產(chǎn)品。新產(chǎn)品將可 以顯著提升公司的銷售額。2、大力拓展市場1據(jù)法人代表介紹，2017年公司將加企對業(yè)務(wù)人員的管理，為業(yè)務(wù)人員繳納 社保，改變以往松散的管理。其本人也將全身心投入的市場開拓與維護之中。3、完善職責分工據(jù)法人代表介紹，公司將生產(chǎn)和技術(shù)交由總經(jīng)理負責，行政管理工作交由其 他高管負責，本人主要負責市場、研發(fā)及公司發(fā)展方向。三、實施上述計劃將會面臨的主要困難1、資金不足資金不足是公司實施上述計劃而臨的主要困難之一。如果不能順利募集到足 夠的資金，更新模具、添置設(shè)備、增加產(chǎn)能、增加流動資金，公司的發(fā)展計劃將 很難如期實現(xiàn)。2、新產(chǎn)品預(yù)期公司目前正在研發(fā)的多功能水泵控制閥和安全泄壓閥，目前市場也有同類成 熟產(chǎn)品，品牌和技術(shù)壁壘不高，客戶替換和購買的需求需市場驗證，更大的還是 取決于公司的營銷能力。3、管理模式盡調(diào)組了解到，公司由法人代表多年積累辛苦創(chuàng)立，其妻子、兒女均在公司 任職。在公司發(fā)展過程中，事無巨細也均由法人代表決定。在公司發(fā)展初期尚能 適應(yīng)需要，但隨著公司規(guī)模的擴大，這種管理模式將不利于專業(yè)化的管理和各類 人才的引進。