固定資產(chǎn)投資項目效益審計

1、第十一章-固定資產(chǎn)投資項目 效益審計作者:日期:第十一章固定資產(chǎn)投資項目效益審計“項目”現(xiàn)在已經(jīng)成為人們使用得越來越頻繁的詞匯。項目有各種各樣， 有國家領(lǐng)導和專家反復論證，慎重決策的長江三峽水利樞紐、京九鐵路項目；也 有企業(yè)家、經(jīng)理們精心策劃的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和固定資產(chǎn)投資項目等。項目做起來需要資金，資金增值也需要找項目，從這個角度看，大部分項目都屬于投資項目。 有人估計，90年代以來，我國每年的投資項目可以億萬計，而且逐年增加。資 金增值僅僅是投資項目的目的之一，投資項目更加要追求投入與產(chǎn)出的較高比 例，即更加應該講究經(jīng)濟效益。本章著重介紹固定資產(chǎn)投資項目的經(jīng)濟效益審計， 即如何通過經(jīng)濟效益審計

2、的手段，對固定資產(chǎn)投資項目的效益和風險進行控制。第一節(jié) 投資項目經(jīng)濟效益及審計內(nèi)容一、項目經(jīng)濟活動的特點項目經(jīng)濟活動有以下的基本特點， 這些特點對項目審計會產(chǎn)生一定的影響：1、一次性和獨特性 一次性是項目經(jīng)濟活動與其他重復性經(jīng)濟活動（如生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)務(wù)操作運 行）的最大區(qū)別。它有明確的起點和終點，常常沒有完全可以照搬的先例，將來 也不會有完全相同的重復。獨特性是指有些項目即使是所提供的產(chǎn)品或服務(wù)是類 似的，但它們所發(fā)生或進行的地點、時間、外部環(huán)境和自然社會條件都會有所差 別，所以任何一個項目活動都具有自身的獨特性。由于項目經(jīng)濟活動的這一特點，固定資產(chǎn)投資項目經(jīng)濟效益審計的重心往往放在事前審計，只

3、有事前審計才能夠?qū)椖科鸬叫б婧惋L險的控制作用，事后得出的審計結(jié)果往往已經(jīng)沒有使用的機 會，只起“馬后炮”的作用。2、目標的確定性項目必須有確定的終點，其終點的含義不僅是時間目標，也包括成果性目 標、約束性目標，以及滿足其他的條件。當然目標是允許修改的，但是項目的目 標一旦發(fā)生實質(zhì)性變動，它就不再是原來那個項目了。確定的項目目標，為項目 的事后審計提供了確定的審計評價標準， 即在項目到達終點時，審查既定的項目 目標是否完成；但更加重要的是，由于項目目標的實現(xiàn)需要經(jīng)過較長的項目時間 過程，發(fā)生各種變動因素使項目目標不得實現(xiàn)的可能性比較大，因此項目經(jīng)濟效益審計應該將風險控制作為重要的審計目的。3、

4、組織的流動性和開放性項目在執(zhí)行過程中，其參與的人數(shù)、成員和職能在不斷的變化，甚至某些 項目班子的成員是借調(diào)來的，參與項目的組織往往也有好多。這些組織和個人通 過合同、協(xié)議或其它社會聯(lián)系組合在一起， 使項目組織沒有嚴格的邊界，具有流 動性和開放性的特點。項目當事人（parties）是指項目的參與各方，固定資產(chǎn)投資項目的項目當事 人包括業(yè)主（建設(shè)單位）、投資方（建設(shè)單位的產(chǎn)權(quán)方）、貸款人、承包人（施工 單位）、設(shè)計單位和監(jiān)理單位等。項目利害關(guān)系人（stakeholders除了包括項目 當事人外，還包括政府部門、社區(qū)公眾、項目用戶、潛在競爭對手和新聞媒體等。 由于項目經(jīng)濟活動的流動性和開放性特點，

5、使項目審計應該正確界定審計對象的 范圍，明確審計主體與各項目當事人之間的審計與被審計的關(guān)系。4、 成果的不可挽回性項目不象其他事情可以作壞了重來，也不象批量產(chǎn)品，合格率達到99%就很好了。項目必須確保成功，這是因為在項目特定條件下，個人和組織的資源都 有限，一旦失敗就永遠失去重新實施原項目的機會。 由于這一特點，項目要求有 精心的設(shè)計、精心的計算和調(diào)研、精心的制作和控制，以確保預期目標的實現(xiàn)。 固定資產(chǎn)投資項目的經(jīng)濟效益審計， 不僅應該前期審計為重點，而且應該把項目 的設(shè)計、調(diào)研、計算、控制列作重點審計的內(nèi)容。5、 項目的生命期和階段性項目經(jīng)濟活動是一種一次性的漸進過程，從它的開始到結(jié)束可以劃

6、分為若 干個階段，構(gòu)成項目的整個生命期。不同的項目可以劃分為不同的階段， 但大多 數(shù)項目的生命期都可以歸納為啟動、規(guī)劃、實施、結(jié)尾等階段，各階段的資源投 入強度也有相似的模式，即開始投入較低，而后逐步增高，接近結(jié)束時迅速降低。 每個項目階段都以它的某種可交付成果的完成為標志，例如，建設(shè)項目的啟動階段要交付可行性研究報告。前一階段的可交付成果經(jīng)批準后才可作為輸入， 開始 下一階段的工作，例如可行性研究報告批準后才能開始開展項目的規(guī)劃和設(shè)計。 項目經(jīng)濟活動的這種特點，決定了項目效益審計應該按項目的不同階段為線索， 重點對個階段的可交付成果進行審查，這樣做可以保證前階段成果的正確完整，避免造成對以后

7、各階段的影響和返工。二、固定資產(chǎn)投資項目的經(jīng)濟效益和審計內(nèi)容固定資產(chǎn)投資項目可以分為可行性研究、投資方案決策、方案實施和項目 終結(jié)四個階段，這四個階段經(jīng)濟效益的表現(xiàn)方式和效益審計的內(nèi)容都有所不同， 現(xiàn)分析如下；（一）可行性研究階段這一階段的主要目的是投資項目的合理必要性和可行性，合理性是該投資 項目要達到的目標效果是否明確，這種目標效果對投資主體或項目當事人來說是 否必要；可行性是針對項目方案而言的， 即項目方案一旦實施，能否實現(xiàn)預期的 目標效果。投資項目的合理必要性和項目方案的可行性也就是這一階段經(jīng)濟效益 的具體表現(xiàn)。由于可行性研究階段的主要工作是大量的調(diào)查研究和計算，因此， 此階段的審計內(nèi)

8、容，也應該以可行性研究報告為核心，對項目方案必要性和可行 性提供依據(jù)的調(diào)查研究和計算進行審核和復核，包括調(diào)查范圍的完整性、資料來 源的可靠性、計算方法的科學性以及調(diào)研結(jié)果的正確性等。（二）投資方案決策階段這一階段應該以經(jīng)過批準的可行性研究報告為基礎(chǔ)，其目的是通過決策過 程選擇達到投資項目目標的最優(yōu)方案，該最優(yōu)方案也就是本階段可交付的成果。 所謂最優(yōu)方案，應該是在相對節(jié)約資源投入的前提下， 能夠最大程度地實現(xiàn)該項 目的各項目標和約束條件的方案， 或者說是投入、產(chǎn)出關(guān)系最佳的方案。在若干 個可行方案中間，正確地選擇最優(yōu)方案，這就是本階段經(jīng)濟效益的表現(xiàn)方式。 最 優(yōu)方案的選擇過程，事實上是指標的選擇

9、、測算、評價的過程，因此，該階段效 益審計的主要內(nèi)容應該是對決策指標的選擇、測算和評價進行審核和復核，包括所選擇的指標體系的適當性（是否符合該投資項目的項目目標要求），指標測算數(shù)據(jù)來源的可靠性，指標計算和評價方法的科學性等。（三）方案實施階段這一階段的主要目的是以經(jīng)過選擇的最優(yōu)方案為基礎(chǔ)，按照該方案所規(guī)定 的設(shè)計規(guī)模、投資標準、工期進度、質(zhì)量、成本對該項目進行實施，以實現(xiàn)項目的預期目標和效果。該階段的經(jīng)濟效益主要表現(xiàn)為對規(guī)模、標準、進度、質(zhì)量和 成本（造價）的控制程度，所以，該階段的效益審計內(nèi)容，也應該以最優(yōu)方案執(zhí) 行過程中有關(guān)規(guī)定（上述諸要素）的控制程度和效果，其中包括有關(guān)內(nèi)部控制的 健全、

10、有效程度。（四）項目終結(jié)階段上述實施階段的可交付成果，體現(xiàn)為實際實現(xiàn)的項目目標和效果。在項目 終結(jié)階段的審計中，主要應該將實際提供的項目效果與已經(jīng)確定的項目目標進行 比較，以確認既定項目目標的實現(xiàn)程度。 如果兩者之間存在差異，應分析這種差 異的發(fā)生原因，明確責任并可以采取的必要措施。三、固定資產(chǎn)投資項目效益審計應該考慮的因素固定資產(chǎn)投資項目是一種一次性的經(jīng)濟活動，它與正常持續(xù)進行的生產(chǎn)經(jīng) 營活動不同；固定資產(chǎn)投資項目又是一種投入巨量經(jīng)濟資源的活動，這又與一般的資源利用開發(fā)活動不同；固定資產(chǎn)投資項目從投資、建設(shè)投產(chǎn)到資金回收，需 要經(jīng)過較長的時間過程，這一點又與短期投資活動不同。鑒于以上方面的特

11、征， 進行固定資產(chǎn)投資項目審計應該考慮以下因素：1、貨幣時間價值或資金成本貨幣時間價值是放棄貨幣現(xiàn)在的使用機會，所取得的無風險報酬率。在測 算投資項目經(jīng)濟效益指標時，把項目各年的現(xiàn)金流入量折算為現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量 進行比較；資金成本是進行貨幣時間價值計算時確定折算率的依據(jù)，資金成本應該根據(jù)項目投資的籌措情況加以確定， 應該注意資金成本（折算率）的偏差往往 會影響項目效益審計的最后結(jié)論。2、風險報酬和通貨膨脹貼水投資項目風險是指投資項目不能達到預期目標的可能性。一般認為購買國 債和銀行存款收取利息是無風險的，在我國，商業(yè)銀行仍有破產(chǎn)、倒閉之可能， 投資于銀行從理論上講不無風險。風險報酬是由于投資存

12、在較高風險，而期望得 到的高于貨幣時間價值的額外報酬。項目的風險越高，要求的風險報酬率也越高。在通貨膨脹程度達到一定的水平以上，投資項目的折算率應該包含通貨膨 脹貼水率，即在貨幣隨時間而貶值的前提下，未來取得的現(xiàn)金流入能夠合理補償 現(xiàn)在（過去）發(fā)生的現(xiàn)金流出。根據(jù)以上所述，投資項目的期望報酬率即所用的折算率由三部分組成：投資項目=貨幣時間+通貨+風險期望報酬率價值 膨脹率報酬率3、現(xiàn)金凈流量（NCF）現(xiàn)金凈流量是投資項目建設(shè)和運行各年所發(fā)生的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量 之差?，F(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量 -現(xiàn)金流出量=項目運營收入-項目運營成本（不包括折舊）=項目運營凈利潤+折舊現(xiàn)金凈流量是計算項目經(jīng)濟

13、效益指標的主要依據(jù)，一個項目的現(xiàn)金流量可 以用現(xiàn)金流量表的形式來表達，它可以清晰地反映項目各年現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出 的變動情況，以及項目投資回收的時間。4、機會成本因為選擇最優(yōu)方案，而放棄次優(yōu)方案所喪失的次優(yōu)方案潛在收益，稱為最 優(yōu)方案的機會成本。固定資產(chǎn)投資決策，往往是在兩個或兩個以上的可行方案之間進行選擇最優(yōu)方案，所以對投資項目的審計必須考慮機會成本。實行最優(yōu)方案放棄次優(yōu)方案的現(xiàn)實收益所喪失的潛在收益方案的報酬率只有大于其機會成本，方案才是最優(yōu)方案。5、技術(shù)進步和市場競爭固定資產(chǎn)投資項目在一定的技術(shù)水平上形成或增加了生產(chǎn)的能力，但是如 果同行業(yè)或同類產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)進步的速度很快， 可能會導致

14、該固定資產(chǎn)投資項 目的成果如設(shè)備、生產(chǎn)線等在技術(shù)上陷于陳舊落后， 過早地被淘汰報廢，直接影 響該投資項目的壽命年限和經(jīng)濟效益。同樣，市場的激烈競爭也會導致運營費用 的提高或收入的減少，甚至減少項目的運營年限和經(jīng)濟效益。第二節(jié)投資項目可行性研究的審計上一節(jié)我們已經(jīng)講到，投資項目的可行性研究階段的經(jīng)濟效益，主要體現(xiàn) 在投資項目的必要性和項目方案的可行性， 因此，這一階段的經(jīng)濟效益審計應以 可行性研究報告為核心，對投資項目的必要性和項目方案的可行性進行審核。一、項目可行性研究及其報告的審查意義固定資產(chǎn)投資項目的可行性研究是固定資產(chǎn)投資決策的依據(jù)，該研究是對 投資項目建議書提出的項目方案從技術(shù)、 經(jīng)濟

15、方面進行科學論證的過程。對可行 性研究報告的審查，對建設(shè)方案的技術(shù)經(jīng)濟論證，能夠更準確地提供技術(shù)上先進 可行、經(jīng)濟上合理有效的建設(shè)方案。投資項目可行性研究報告的內(nèi)容主要包括：1、總論；2、需求預測和擬建規(guī)模；3、資源、原材料、燃料和公用設(shè)施情況;4、建廠條件和廠址選擇；5、設(shè)計方案；6、環(huán)境保護；7、企業(yè)組織、勞動定員和人員培訓；8、實施進度建議；9、投資估算和資金籌措；10、社會和經(jīng)濟效果評價?？尚行匝芯繄蟾娴膶彶榫褪前凑赵搱蟾嫠惺镜膬?nèi)容，對可行性研究的可 靠性程度逐一加以審核，審查的主要內(nèi)容包括投資必要性的審查、 市場預測可靠 性審查、項目規(guī)模和技術(shù)配套審查、 外部供應和公用設(shè)施的審查、

16、 設(shè)計方案合理 性審查、財務(wù)預測可靠性審查和項目經(jīng)濟效益、社會效益測算分析正確性審查。二、可行性研究報告審查的具體內(nèi)容（一）投資項目必要性審查所謂投資項目必要性，在審計中有三方面的含義：1、是否有利于宏觀經(jīng)濟效益的提高固定資產(chǎn)投資項目的經(jīng)濟效益，包含兩個層次：一是微觀層次上的效益，如能夠降低生產(chǎn)成本，或者增加銷售收入、增加利潤等；二是宏觀層次上的效益， 如符合國家當前的產(chǎn)業(yè)政策，符合地方經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的客觀需要等。 某項 目如果僅對投資項目當事人的微觀經(jīng)濟效益有利， 但卻不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和地方經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要，從理論上講可以直接下“不必要”或“不可行”的審計 結(jié)論。作為內(nèi)部審計來說，遇

17、到這種情況一般應該提出建議， 盡可能使項目的投 資方向既符合微觀經(jīng)濟效益的提高，又符合宏觀經(jīng)濟效益提高的要求。2、是否存在盲目引進、重復建設(shè)的冋題盲目引進主要針對固定資產(chǎn)投資項目中包含的新技術(shù)、設(shè)備工藝等引進項 目；重復建設(shè)主要是針對投資項目成果的主要功能是否與本單位、本地區(qū)、本部門的已建或在建固定資產(chǎn)相重復。3、項目背景和必要性項目背景是指項目建議是在什么背景下提出的，它能夠解決項目當事人生 產(chǎn)、經(jīng)營、事業(yè)、發(fā)展中的什么問題，能夠滿足項目當事人的哪些需要等；項目 必要性是指項目成果的功能能夠給項目當事人帶來的利益是否必要。(二) 供銷市場預測的審查市場預測是可行性研究的基礎(chǔ)性環(huán)節(jié)，一方面它對

18、項目投資必要性從當量 分析角度加以說明，另一方面市場能力大小的預測結(jié)果將決定項目投資的規(guī)模。 當然，市場預測的結(jié)果也可能直接推翻項目的可行性。1、市場預測方法科學性審查在可行性研究中的市場預測，通常包括項目運行所需要生產(chǎn)要素的供應市 場和項目產(chǎn)品的銷售市場兩種預測。 供應市場的預測方法比較簡單，一般可以根 據(jù)所需的生產(chǎn)要素生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)有生產(chǎn)能力和擬建、擴建中的生產(chǎn)能力進行測 算。但也應該注意，有些必要的生產(chǎn)要素并不是以企業(yè)化的方式生產(chǎn)出來的，如專門技術(shù)、人力資源等；有些要受到國家政府的管制，如土地使用權(quán)等。上述的 預測方法對這些要素的供應就不適用。項目產(chǎn)品銷售市場的預測的方法，按照預測期的遠近

19、可以分為“市場潛量 預測”和“市場趨勢預測”兩種：(1) 市場潛量預測著重分析產(chǎn)品當前的潛在需求量，預測方法有抽樣調(diào)查 法、相關(guān)產(chǎn)品分析法和購買力估算法等；(2) 市場趨勢預測法是預測項目產(chǎn)品在今后一段時期需求發(fā)展趨勢的方 法，包括歷史資料外推法、回歸分析法、產(chǎn)品壽命周期分析法等。對市場預測方法進行審查時，主要應注意所用方法與預測的內(nèi)容是否相適 用，方法的選擇是否符合預測目的的要求等。2、審查市場預測所用的數(shù)據(jù)來源是否可靠市場預測所用的數(shù)據(jù)來源主要有歷史資料、市場調(diào)查資料和由政府和上級 部門機構(gòu)(如行業(yè)主管部門、統(tǒng)計部門、商業(yè)和外貿(mào)部門等)提供的資料，對數(shù) 據(jù)來源可靠性的審查，除了審查其來源是

20、否正規(guī)、有據(jù)可查外，還要審查數(shù)據(jù)是 否具有代表性和現(xiàn)實意義等。3、審查市場預測的范圍是否適當和完整項目運營生產(chǎn)要素的供應市場和項目產(chǎn)品的銷售市場，很可能涉及到當?shù)?市場和外地市場、國內(nèi)市場和國外市場，特別是發(fā)展出口產(chǎn)品和進口替代產(chǎn)品時， 預測范圍是否完整對確定項目的規(guī)模有很大影響。注意在對國際市場預測時，應注意企業(yè)的供銷預測與國家的進出口能力是否相適應， 其中銷售預測主要是預測 有多少產(chǎn)品可以大入國際市場；供應預測主要是預測我國可能進口的產(chǎn)品數(shù)量， 而不是世界各國對該產(chǎn)品的總供應量。4、審查市場預測項目的適當與完整性項目的供銷市場預測不僅是對可以得到的供應數(shù)量和可以實現(xiàn)的銷售數(shù)量的預測，同時還

21、應該包括對供應和銷售有關(guān)的重要條件進行預測，包括：（1）在各種不同市場供應和銷售的價格；（2）在各種不同市場交納的稅金和費用；（3）未來同類產(chǎn)品的競爭情況；（4）運輸方式和運輸費用；（5）為了供應和銷售而可能引起的各種附加條件等。5、形成項目的市場能力所謂項目的市場能力是指，由生產(chǎn)要素的市場供應和項目產(chǎn)品的市場銷售 而形成的對項目規(guī)模的約束。市場能力是項目供銷市場預測的工作成果，它為可 行性研究的以后各階段工作提供了基礎(chǔ)。 審計人員通過以上各項審查以后，可以 判斷市場預測所形成的項目市場能力是否適當。（三）項目規(guī)模和工藝方案的審查對工業(yè)投資項目來說，項目規(guī)模是指一定時期內(nèi)能夠生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量，通

22、 常稱為生產(chǎn)能力，在可行性研究報告中反映為設(shè)計生產(chǎn)能力。 項目的規(guī)模主要受 兩方面的約束：一是項目市場能力的約束；二是受規(guī)模經(jīng)濟的約束。所謂規(guī)模經(jīng) 濟是指生產(chǎn)規(guī)模多大時，投資最節(jié)約，利潤最大。項目的市場能力決定了項目規(guī) 模的最大可能性；而規(guī)模經(jīng)濟卻決定了項目的最優(yōu)化。 項目規(guī)模確定以后方可選 擇項目相關(guān)的工藝方案，由于各個工藝方案的投入和產(chǎn)出不同，經(jīng)濟效益也不同， 這樣，已經(jīng)確定的項目規(guī)模就成為判斷哪個方案最優(yōu)的重要依據(jù)了。1、項目規(guī)模確定合理性的審查一般要確定項目的經(jīng)濟規(guī)模，首先應確定該項目獲得預期利潤的起始規(guī)模， 在此基礎(chǔ)上根據(jù)項目市場能力提出多種被選方案進行分析比較，找出經(jīng)濟規(guī)模即最優(yōu)方

23、案。所以審查方法包括：（1）用規(guī)模經(jīng)濟方法如本量利分析法，測試所確定的 項目規(guī)模是否能夠?qū)崿F(xiàn)項目預期利潤的要求；（2）對照項目的市場能力，判斷所確定的項目規(guī)模是 否符合市場能力的約束條件。2、項目工藝方案先進合理性審查工藝技術(shù)的先進程度經(jīng)常受項目規(guī)模的限制，項目規(guī)模越大，工藝技術(shù)可 能越先進。工藝技術(shù)的先進程度還應適應國情和企業(yè)的實際情況， 并不是任何投 資項目都是工藝越先進越好。先進的工藝需要其他相關(guān)因素與之相配合， 如原材 料、設(shè)備、操作技術(shù)和管理水平等，任何一個因素不配合都會導致整體水平的下 降。項目工藝方案先進合理性的審查應該包括：（1）審查項目最優(yōu)工藝方案不同的工藝方案，投資規(guī)模、能

24、源消耗量、勞動力需求量、產(chǎn)品成本等都 有所不同，這就要求除了審查工藝方案的技術(shù)先進、合理性外，還要審查其經(jīng)濟 上的合理性。（2）審查設(shè)備的選擇是否與工藝要求相協(xié)調(diào)工藝與設(shè)備是密切相關(guān)的，先進的工藝要求有先進的設(shè)備。（3）審查設(shè)備的購置決策是否經(jīng)濟有效設(shè)備投資經(jīng)常是項目投資中極為重要的部分，任何組織設(shè)備購置對項目經(jīng) 濟效益影響較大。因此應該審查：在設(shè)備購置決策時是否比較了自制、國內(nèi)采購、國外引進等多種途徑，最優(yōu)途徑的確定是否以先進、適用、經(jīng)濟為依據(jù)；采購設(shè)備是否使用最有效的方式，例如實地考察、價格調(diào)查和招標投 標等，使設(shè)備的采購最符合經(jīng)濟原則；引進的設(shè)備與原有的其他設(shè)備是否配套協(xié)調(diào)；引進設(shè)備與備

25、品備件、維修保養(yǎng)等關(guān)系是否兼顧。（4）審查設(shè)備的可靠性和技術(shù)資料的完整性應該審查選擇的設(shè)備是否有技術(shù)鑒定，尤其是引進的設(shè)備特別應該注意技 術(shù)鑒定的可靠性，還應注意所采購的設(shè)備有關(guān)安裝、調(diào)試、維護等方面的技術(shù)資 料是否完整，設(shè)備的有效使用有無保障。（四）項目設(shè)計方案的審查投資項目的設(shè)計方案除了工藝技術(shù)和設(shè)備外，還包括項目選址、三廢處理 設(shè)計和建筑安裝工程設(shè)計等。1、項目選址的審查對于一個新建項目，恰當?shù)倪x址是一個重要的問題。它不僅涉及到自然資 源、水文地質(zhì)、交通運輸和社會基礎(chǔ)設(shè)施等問題， 而且還涉及到國家和地方經(jīng)濟 發(fā)展政策。例如對三廢比較嚴重的項目，國家經(jīng)常規(guī)定應建造在限定的區(qū)域內(nèi)。 審查項目

26、選址，應當檢查項目的選址是否考慮了上述因素， 是否符合國家的有關(guān) 經(jīng)濟政策。3、審查三廢處理設(shè)計的合規(guī)性三廢的處理設(shè)計是設(shè)計方案審查的重點內(nèi)容，首先要調(diào)查項目建成運行會 產(chǎn)生哪些廢氣、廢水和固體污染物，對環(huán)境有什么不良影響；然后檢查項目設(shè)計 方案對這些問題采取了什么有效措施， 能否達到國家規(guī)定的排放標準；最后應該 審查三廢治理工程與項目主體工程能否同時設(shè)計、同時施工、同時交付使用。（五）財務(wù)預測的審查固定資產(chǎn)投資項目可行性研究中的財務(wù)預測，包括兩部分；一是與投資支 出有關(guān)的財務(wù)預測，另一部分是與項目完工運行有關(guān)的財務(wù)預測。 這兩部分預測 所生成的財務(wù)數(shù)據(jù)是計算項目經(jīng)濟效益指標的重要依據(jù)，也是可

27、行性研究報告審查的重點。1、與項目投資支出有關(guān)的財務(wù)預測審查這部分審查包括對投資概預算合理性的審查、投資資金來源的審查以及資 金籌措方案優(yōu)化的審查。（1）投資概預算合理性審查所謂投資概預算的合理性，應指與投資活動發(fā)生當時取得等量同類生產(chǎn)能 力或使用價值的平均成本相當。例如基本建設(shè)投資項目的概預算，應該與投資當 時單位建筑面積的實際平均造價相當。評價可行性研究中投資概預算的合理性， 一般的非專業(yè)基建審計人員可以采用以下方法：先選擇一項已經(jīng)完工并辦理竣工決算的參照項目，該參照項目必須經(jīng) 過審計得出真實的、不含水分的實際成本；其形成的使用價值或生產(chǎn)能力必須與 被審項目相同或同類。根據(jù)這一參照項目的決

28、算成本和實際形成的使用價值（生產(chǎn)能力）計 算其單位使用價值的投資額：單位使用價值投資額 =決算成本/實際形成使用價值根據(jù)以上計算的單位使用價值投資額和被審項目的設(shè)計生產(chǎn)能力（經(jīng) 審查優(yōu)化的項目設(shè)計規(guī)模），計算被審項目的社會平均投資額：被審項目=參照項目單位 *被審項目設(shè)計社會平均投資額使用價值投資額生產(chǎn)能力以被審項目社會平均投資額為標準，評價被審項目概預算的合理性； 如果被審項目的概預算與社會平均投資額一致或比較接近，審計一般可以確認其合理性；如果兩者相差甚遠，審計應該對其合理性提出質(zhì)疑，并建議由專業(yè)的基 建審計人員進行進一步審查取證。（2）投資資金來源及籌資方案優(yōu)化的審查確認了項目投資概預算

29、的合理性以后，應審查投資資金來源的落實和合法 性情況。審計人員可以檢查與項目有關(guān)的投資協(xié)議、 貸款合同以及項目當事人單 位的會計資料，檢查投資所需要的資金是否有合法而充裕的資金來源，資金的及時到位是否有保障。在市場經(jīng)濟條件下，籌措資金的渠道往往有很多種，所以在一般情況下， 一個固定資產(chǎn)投資項目的投資資金，是由若干種不同資金來源組成的“拼盤”。在這種情況下，還應該審查“拼盤”投資項目的籌資方案是否經(jīng)過優(yōu)化。所謂優(yōu) 化在這里有兩個含義，一是籌資方案的綜合資金成本最低，二是各項不同資金的 占用時間與項目進度以及資金使用回收的現(xiàn)金流量相一致。2、與項目投產(chǎn)運行有關(guān)的財務(wù)預測審查項目投產(chǎn)運行過程中發(fā)生的

30、各項費用、成本、稅金、收入也是可行性研究 報告中財務(wù)預測的重要內(nèi)容，這部分預測的結(jié)果形成投資項目的未來現(xiàn)金流量， 是計算項目經(jīng)濟效益指標的重要數(shù)據(jù)來源， 所以應該重點審查其可靠性。審查時 應該注意：（1）成本費用、稅金和收入的預算審查，應該以經(jīng)過審計被確認為優(yōu)化的 項目規(guī)模為基礎(chǔ)，未來的銷售量、產(chǎn)量等都不應超越項目規(guī)模的界限；（2）注意項目運行的年限預計是否合理，可以參照固定資產(chǎn)的使用年限或 項目產(chǎn)品的壽命年限加以評價；（3）由于項目運行的年限一般比較長，運行風險比較高，應注意各種不確 定因素對成本費用、稅金和收入的影響。項目財務(wù)預測經(jīng)過審查如果確認為不可靠， 在審計結(jié)論中應提出重新預測 的建

31、議，或者審計師通過自己的預測來建議修正原可行性研究報告中的預測結(jié) 果。如果可以確認原財務(wù)預測的可靠性，那么以此為基礎(chǔ)進行投資項目經(jīng)濟效益 的測算（六）項目經(jīng)濟效益和社會效益的測算評價項目的經(jīng)濟效益和社會效益是投資項目可行性的一個重要的組成部分，它 一方面反映投資項目經(jīng)過實施所帶來的最終效果，另一方面也為投資決策，即在若干個可行方案中選擇較優(yōu)方案提供指標數(shù)據(jù)方面的基礎(chǔ)。1、項目經(jīng)濟效益指標的測算在本書第一章中我們已經(jīng)提到，由于投入和產(chǎn)出之間的比較存在不同的方 法，比較的結(jié)果也分別具有不同的優(yōu)缺點。 因此我們主張對一個單位或一個項目 的評價應該采用不同的比較方法，形成不同的指標進行測算，反映經(jīng)濟效

32、益的不 同側(cè)面。反映固定資產(chǎn)投資項目經(jīng)濟效益的指標，最低量地包括：（1）凈現(xiàn)值（NPV）=項目未來報酬總現(xiàn)值 -項目原投資額（2）現(xiàn)值指數(shù)（PVI）=項目未來報酬總現(xiàn)值/項目原投資額（3）內(nèi)涵報酬率（IRR）相當于使項目凈現(xiàn)值計算等于零所用的折現(xiàn)率。（4）投資回收期（N）=項目原投資額/每年相等的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值上述項目經(jīng)濟效益指標測算所用的數(shù)據(jù)，主要包括：一是項目運行各年的 現(xiàn)金凈流量（NCF），該數(shù)據(jù)的來源是與項目運行有關(guān)的財務(wù)預測結(jié)果；二是將現(xiàn) 金凈流量折算為現(xiàn)值所用的折現(xiàn)率（I），該數(shù)據(jù)的來源是投資資金籌措方案所形 成的加權(quán)平均資金成本；三是項目的運行年限，該數(shù)據(jù)系根據(jù)投資所形成的固定

33、資產(chǎn)使用年限和項目產(chǎn)品市場壽命年限孰短原則確定；四是項目的原始投資額， 該數(shù)據(jù)的來源是可行性研究報告中，經(jīng)審計被確認為合理的投資概預算。2、項目的社會效益評價項目的社會效益平評價一般用定性方法為多，包括對貫徹國家經(jīng)濟政策的 影響、對地方經(jīng)濟建設(shè)的影響、對地方社會進步和生態(tài)環(huán)境改善的影響、對縮小城鄉(xiāng)差別和貧富差別的影響、對提高我國某領(lǐng)域的科學技術(shù)水平和國民健康文化 水平的影響等。3、注意對項目的宏觀經(jīng)濟效益的評價宏觀經(jīng)濟效益評價是指從國民經(jīng)濟的角度評價投資項目對國家和社會所產(chǎn) 生的效益。應注意宏觀經(jīng)濟效益評價的特點：（1）宏觀經(jīng)濟效益衡量的價值標準 是利稅之和，而不是利潤；（2）對投入和產(chǎn)出的價

34、格計量應該以國際市場價格為 基礎(chǔ)；（3）不僅應該計算項目的直接經(jīng)濟效益， 而且還應該評價項目所帶來的間 接效果。（七）可行性研究報告可靠性的審計結(jié)論審計結(jié)論的主要目的，是就被審項目可行性研究的結(jié)論可靠性發(fā)表審計意 見。但在經(jīng)濟效益審計中，這種審計意見不僅僅是一種意見類型， 更重要的是指 出影響可行性研究可靠性的問題， 并提出有效的審計建議。例如：建議在符合國 家產(chǎn)業(yè)政策、地方經(jīng)濟建設(shè)需要的前提下，選擇提高本單位微觀經(jīng)濟效益的投資 方向；指出在對某項市場預測內(nèi)容進行預測所用的方法不適用，而應改用另一種方法；指出被審項目原設(shè)計生產(chǎn)能力（項目規(guī)模）超越了市場能力的約束范圍， 建議由設(shè)計機構(gòu)重新設(shè)計；

35、指出被審項目原概預算與社會平均投資成本水平差距 很大，建議由專業(yè)基建審計人員進行進一步審查取證； 指出被審項目可行性研究 中財務(wù)預測所依據(jù)的項目運行壽命周期不恰當， 建議重新確定壽命周期并進行財 務(wù)預測等。以上對項目可行性研究報告可靠性的審計，從項目必要性審查開始，到作 出審計結(jié)論為止，經(jīng)過若干個審查的步驟，形成一整套的審計實務(wù)流程（見圖表 11 1）。這一實務(wù)流程的主要特點是審查的各步驟環(huán)節(jié)順序不可顛倒，前一步驟的工作成果是后一步驟的前提和依據(jù)，而后一步驟的工作內(nèi)容又是前一步驟的繼 續(xù)。第三節(jié) 項目投資決策的審計上一節(jié)我們介紹了項目方案是否可行的問題，這一節(jié)我們將遇到在同時存 在兩個或兩個以

36、上可行方案時，選擇最優(yōu)方案的問題。決策是一種管理行為，對 決策所進行的審計屬于管理審計的一種， 一般是屬于內(nèi)向型管理審計，即經(jīng)過對 項目投資決策諸要素的審查，向投資項目當事人或項目管理層提供改善決策質(zhì)量的信息。圖表11 1:項目可行性研究報告審計實務(wù)流程圖（以打印稿為準）是否有利于宏觀效益提高 有無盲目引進重復建設(shè)項目背景和必要性設(shè)計是否配套 有無“三廢”治理重新預測外匯收支平衡訓【借怎儀敘琢和社,丄1丿1會效益財務(wù)預測 是否可靠是否 利用外資供銷市場預測是否可靠重新預測市場項目規(guī)模規(guī)模經(jīng)濟能力是否優(yōu)化分析審計結(jié)論一、固定資產(chǎn)投資項目投資決策原理在一組投資方案中選擇最優(yōu)方案，是通過決策指標體系

37、的測算和比較來完成的。投資決策指標體系是由上節(jié)所講到的項目經(jīng)濟效益指標所組成的，現(xiàn)在我們介紹這些指標在可行性和決策中的應用原理。1、凈現(xiàn)值（NPV）指標凈現(xiàn)值=項目未來報酬總現(xiàn)值 -項目原投資額項目的未來報酬是指項目運行、終結(jié)過程中的現(xiàn)金凈流量，包括運行各年 的現(xiàn)金凈流量和項目固定資產(chǎn)報廢時的變價收入。未來報酬總現(xiàn)值是通過貨幣時間價值的計算，將運行各年所取得的現(xiàn)金凈流量折算為項目第一年的現(xiàn)值，然后進行加總的結(jié)果，其性質(zhì)是投資項目的產(chǎn)出。項目原投資額在可行性研究和投資 決策中用的是投資概預算，其性質(zhì)是投資項目分得投入。凈現(xiàn)值指標反映的就是 上述投資項目投入與項目產(chǎn)出在同一個時間基礎(chǔ)上以相減方式進

38、行的比較，它以絕對數(shù)的形式表示投資項目經(jīng)濟效益的規(guī)模。在可行性研究中，只要凈現(xiàn)值指標數(shù)值大于0,也就是項目的投入大于產(chǎn)出， 就表明投資方案可行；在投資決策中，如果在若干個投資規(guī)模相同的方案之間進 行選優(yōu)，那么凈現(xiàn)值較高者為較優(yōu)方案。但是如果在投資規(guī)模不等的方案之間， 不能僅僅根據(jù)凈現(xiàn)值的高低來判斷其中的最優(yōu)方案。2、現(xiàn)值指數(shù)（PVI）指標現(xiàn)值指數(shù)=項目未來報酬總現(xiàn)值/項目原投資額該指標反映項目的產(chǎn)出與投入以相除的方式所進行的比較。在可行性研究 中，該指標數(shù)值大于1，即項目產(chǎn)出大于投入，表明方案可行；在投資決策中， 現(xiàn)值指數(shù)越高，說明方案較優(yōu)。該指標是相對數(shù)指標，不能表明項目經(jīng)濟效益的 規(guī)模，但

39、可以在不同規(guī)模的投資方案之間進行直接比較，得出較優(yōu)方案。3、內(nèi)含報酬率（IRR）指標內(nèi)含報酬率指標是使方案凈現(xiàn)值等于 0時所用的折現(xiàn)率，該指標反映項目 的實際收益能力。在可行性研究中，該指標數(shù)值大于投資資金的資金成本， 則方 案可行；在投資決策時，內(nèi)含報酬率高者，為較優(yōu)方案。內(nèi)含報酬率沒有統(tǒng)一的 計算公式，它實際上是按照計算凈現(xiàn)值的方法推算出來的，因此該指標的影響因素與凈現(xiàn)值相同。4、投資回收期（N）指標投資回收期=項目原投資額/各年取得的現(xiàn)金凈流量上述公式只能在各年現(xiàn)金凈流量相等的情況下使用，如果各年的現(xiàn)金凈流 量不等，只有用編制現(xiàn)金流量表的方法來確定投資回收期。該指標并不是一個經(jīng)濟效益指標

40、，而是反映投資方案風險大小的指標，當各決策方案的經(jīng)濟效益指標 水平基本相當時，可以根據(jù)該指標所反映的風險大小來選擇較優(yōu)方案。 投資回收 期越長（指標數(shù)值越大），說明方案的風險越高。二、投資決策審計的內(nèi)容作為決策活動的審計，一般都包括決策組織、決策程序、決策依據(jù)可靠性、 決策方法適用性、決策結(jié)果正確性等方面的審計，這部分我們在管理審計中已經(jīng) 說明。作為固定資產(chǎn)投資項目的決策，除了以上一般的審計內(nèi)容外，還應包括以 下的特殊內(nèi)容，這些內(nèi)容主要與決策指標的測算有關(guān)， 都是上述決策指標測算的 依據(jù)或數(shù)據(jù)來源。如果決策程序和方法都對，但數(shù)據(jù)來源卻是不可靠、不正確的， 將可能使決策得出不正確的結(jié)論，進而給投

41、資當事人帶來損失。1、原投資額的審查在投資決策中，原投資額就是項目的概預算。對項目概預算的審查方法， 在上節(jié)可行性研究報告的審查中已經(jīng)介紹， 應該注意的是上節(jié)所介紹的方法僅僅 是一種分析性復核的方法，在審計中只能起到初步評價的作用，真正要說明項目 概預算中存在問題，必須要通過專業(yè)基建審計另行取證。審查時應注意：（1）原投資額是一項投資方案的資金投入量，它的確定必須以經(jīng)過審計優(yōu) 化的項目規(guī)模為依據(jù)，應該將確定概預算所依據(jù)的設(shè)計生產(chǎn)能力與經(jīng)過審計優(yōu)化 的項目規(guī)模進行對照，判斷其是否相違背；（2）投資方案的投入量計算與產(chǎn)出量計算應該具有相同的基礎(chǔ)，即相同的 項目規(guī)模，審查時應該對它們進行核對測試；（

42、3）注意投資方案的概預算與同時、同類固定資產(chǎn)投資的社會平均成本之 間是否相適應，這一測試方法上節(jié)已經(jīng)介紹。2、項目各年現(xiàn)金凈流量的審查項目各年的現(xiàn)金凈流量是計算項目產(chǎn)出的基礎(chǔ)，在投資項目經(jīng)濟效益指標 和投資風險指標的計算中處處要用到。審查現(xiàn)金凈流量應注意：（1）確定各年現(xiàn)金凈流量的依據(jù)是運行各年的成本費用、收入、稅金等要素，而這些要素的數(shù)值都會受到設(shè)計生產(chǎn)能力即假設(shè)業(yè)務(wù)量的影響，應該核對所假設(shè)的業(yè)務(wù)量與確定概預算所用的設(shè)計生產(chǎn)能力之間的一致性，與經(jīng)過審計優(yōu)化的項目規(guī)模的一致性；（2）是否考慮到國家經(jīng)濟政策變動對成本費用、收入和稅金的影響，包括 銀行存貸款利率的變動，與項目產(chǎn)品經(jīng)營有關(guān)的稅率、稅

43、種的變化，以及國家或 行業(yè)、部門的會計政策的變化等；（3） 是否考慮到項目相關(guān)年限內(nèi)經(jīng)濟形勢的變化影響，包括加入WTO對 行業(yè)經(jīng)營的影響、通貨膨脹或通貨緊縮的影響等。3、折現(xiàn)率的審查計算項目各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值時，需要確定所用的折現(xiàn)率。如果折現(xiàn)率確 定得不準確，將會影響現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算結(jié)果，從而影響整個方案決策的結(jié)果。 折現(xiàn)率本身的影響因素又比較復雜，這使它的估計出現(xiàn)錯誤的可能性即固有風險 增大。因此，在對投資決策進行審查時特別要注意對折現(xiàn)率的正確性加以審查。 審查時應該注意：（1）折現(xiàn)率確定的基礎(chǔ)是項目投資的資金成本，應該注意決策時所用的折現(xiàn)率與可行性研究中財務(wù)預測所確定的投資資金的籌措方案

44、是否相一致，審計人員可以根據(jù)資金籌措方案測算加權(quán)平均的資金成本，然后與投資決策所用的折現(xiàn) 率進行對照，測試其相符的程度；（2）資金成本僅僅是無風險的報酬率，在投資風險較高或通貨膨脹較嚴重的條件下，還應審查折現(xiàn)率的確定是否考慮了風險報酬率和通貨膨脹貼水率，以完整地反映項目投資者的期望報酬水平。4、項目年限的審查項目年限一方面是測算各年現(xiàn)金凈流量的依據(jù)，另一方面也是折算現(xiàn)金流 量現(xiàn)值的依據(jù)，所以項目年限估計出現(xiàn)錯誤對決策結(jié)果的影響也非常大。審查時應該注意：（1）將決策所用的項目年限，與項目固定資產(chǎn)的使用年限和項目產(chǎn)品的壽命周期中的孰短者進行比較，測試項目年限有無超過以上兩個指標， 造成盲目樂 觀導

45、致決策失誤的問題；（2）項目固定資產(chǎn)的使用年限也可以用現(xiàn)制度規(guī)定的折舊年限為準，但要 考慮該項固定資產(chǎn)所處的具體使用條件和使用強度， 使用年限分為物理使用年限 和經(jīng)濟使用年限兩種，如果項目固定資產(chǎn)的技術(shù)更新很快，或者屬于專用設(shè)備，則應該考慮無形損耗因素和提前報廢的可能，采用經(jīng)濟使用年限為準；（3）項目產(chǎn)品的壽命周期，應該考慮到在技術(shù)進步日益加快的時代，產(chǎn)品 更新?lián)Q代的速度也越來越快，產(chǎn)品壽命周期越來越短的趨勢。5、應用指標進行項目投資決策的方法是否科學的審查應避免使用某一單個的指標進行投資項目的決策，而應該使用一整套指標體系來進行決策；構(gòu)成指標體系的各個指標之間應該具有相互補充的關(guān)系，而不應該

46、是相互重復的；審計人員應該對一些重要的具有代表性的指標數(shù)值進行復算 審核。第四節(jié)投資項目中后期經(jīng)濟效益審計投資項目中期，是指項目工程從開工到竣工投產(chǎn)前的階段，這一階段的經(jīng) 濟效益審計的主要內(nèi)容是項目建設(shè)速度工期和項目建設(shè)質(zhì)量的審查。投資項目后期，是指項目固定資產(chǎn)達到預計可使用狀態(tài)， 竣工交付使用階段，這一階段的經(jīng) 濟效益審計主要內(nèi)容是項目的預期經(jīng)濟效益的實現(xiàn)情況審查。一、項目工期進度的審查一個投資項目的工期跨度因項目規(guī)模和其他條件而各異，在工期較長的項 目中，應在項目建設(shè)的一定階段對工期進度進行審查。 審查的目標是實際進度與 方案的設(shè)計進度是否符合，揭示影響項目進度完成的主要原因并提出改進的建