企業(yè)財務報表分析指標大全詳解

1、企業(yè)財務報表分析指標犬全詳解包含學科內容備注流動比率償債能力速動比率償債能力存貨周轉率資產管理存貨周轉天數(shù)資產管理應收賬款周轉率資產管理應收賬款周轉天數(shù)資產管理營業(yè)周期資產管理流動資產周轉率資產管理總資產周轉率資產管理資產負債率償債能力產權比率償債能力有形凈值債務率償債能力已獲利息倍數(shù)償債能力銷售凈利率盈利能力銷售毛利率盈利能力資產凈利率盈利能力凈資產收益率盈利能力現(xiàn)金到期債務比現(xiàn)金流量現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流量現(xiàn)金債務總額比現(xiàn)金流量1銷售現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量全部資產現(xiàn)金回收率現(xiàn)金流量現(xiàn)金滿足投資比率財務彈性現(xiàn)金股利保障倍數(shù)財務彈性現(xiàn)金營運指數(shù)財務彈性一、 變現(xiàn)能力比率1、

2、流動比率=流動資產十流動負債2、 速動比率=（流動資產存貨） -流動負債3、 營運資本=流動資產-流動負債二、 資產管理比率1、存貨周轉率（次數(shù)）=主營業(yè)務成本幷均存貨2、應收賬款周轉率=主營業(yè)務收入幷均應收賬款3、 營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)三、 負債比率1、產權比率=負債總額T投東權益2、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤 訝U息費用=EBIT/I四、 盈利能力比率1、凈資產收益率=凈利潤-平均凈資產五、 杜邦財務分析體系所用指標1、權益凈利率=資產凈利率M權益乘數(shù)=銷售凈利率X總資產周轉率X權益乘數(shù)2、權益乘數(shù)=資產總額/股東權益總額=1+ （負債總額/股東權益總額）=1/ （1 資

3、產負債率）六、 上市公司財務報告分析所用指標1、每股收益（EPS ） = （ EBIT 1）（ 1 T） /普通股總股數(shù)=每股凈資產X爭資產收益率（當年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動時，后者也適用）2、市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益3、每股股利=股利總額/年末普通股股份總數(shù)4、股利支付率=股利總額/凈利潤總額=市盈率液票獲利率（當年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動時，后者也適 用）5、股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價（又叫：當期收益率、本期收益率）6、股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利7、每股凈資產=年度末股東權益/年度末普通股數(shù)&市凈率=每股市價/每股凈資產9、凈資產收益率=凈利潤/年末凈資產七、

4、現(xiàn)金流量分析指標（一） 現(xiàn)金流量的結構分析1、經營活動流量=經營活動流入-經營活動流出（二） 流動性分析（反映償債能力）1、現(xiàn)金到期債務比=經營現(xiàn)金流量凈額/本期到期債務2、現(xiàn)金流動負債比（重點）=經營現(xiàn)金流量凈額/流動負債（反映短期償債能力）3、現(xiàn)金債務總額比（重點）=經營現(xiàn)金流量凈額/債務總額（三） 獲取現(xiàn)金能力分析1、銷售現(xiàn)金比率=經營現(xiàn)金流量凈額/銷售額2、每股營業(yè)現(xiàn)金流量（重點）=經營現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)3、 全部資產現(xiàn)金回收率=經營現(xiàn)金流量凈額/全部資產X100%（四） 財務彈性分析1、現(xiàn)金滿足投資比率2、現(xiàn)金股利保險倍數(shù)（重點）=每股經營現(xiàn)金流量凈額/每股現(xiàn)金股利（五） 收益

5、質量分析2、現(xiàn)金營運指數(shù)=經營現(xiàn)金的凈流量/經營現(xiàn)金毛流量幾個重要的財務指標的關系（1月9日劉正兵課堂小記）四個常用比率的關系：資產負債率=資產/負債 =1 =1 1/資產權益率=所有者權益/資產 =1 =1/產權比率=負債/所有者權益 =仁X權益乘數(shù)=資產/所有者權益 =1/=1 +=1/ （1 ）三個指標1、息稅前利潤 =EBIT2、息前稅后利潤 =EBIT （ 1 T）3、息稅后利潤 = 凈利潤財務分析指標詳解1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產的多少。（1）流動比率公式：流動比率=流動資產合計/流動負債合計企業(yè)設置的標準值：2意義：體現(xiàn)企

6、業(yè)的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償 債能力越強。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款數(shù)額 和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。（2）速動比率公式：速動比率=（流動資產合計-存貨）/流動負債合計保守速動比率=0.8 （貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收賬款凈額）/流動負債企業(yè)設置的標準值：1意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。因為流動資產中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于1的速動比率通常被認為

7、是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產；償債能力的聲譽。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。2、資產管理比率（1）存貨周轉率公式：存貨周轉率=產品銷售成本/ （期初存貨+期末存貨）/2企業(yè)設置的標準值：3意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標。提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn) 能力。分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強

8、，存貨 轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內容。（2）存貨周轉天數(shù)公式： 存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率=360* （期初存貨+期末存貨）/2/產品銷售成本 企業(yè)設置的標準值：120意義：企業(yè)購入存貨、投入生產到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可以提高企 業(yè)的變現(xiàn)能力。企業(yè)設置的標準值：1分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內容。（3）應收賬款周轉率定義：指定的分析期間內應收賬款轉為

9、現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應收賬款周轉率 =銷售收入/（期初應收賬款+期末應收賬款）/2企業(yè)設置的標準值：3意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資 金周轉及償債能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業(yè)的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結算的銷售；第四， 年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4）應收賬款周轉天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現(xiàn)金所需要的時間。公式：應收賬款周轉天數(shù) =360 /應收賬款周轉率=（期初應收賬款+期

10、末應收賬款）/2 /產品銷售收入企業(yè)設置的標準值：100意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資 金周轉及償債能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業(yè)的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結算的銷售；第四， 年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5）營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)=（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產品銷售成本+（期初應收賬款+期末應收賬款）/2* 360/產品銷售 收入企業(yè)設置的標準值：200意義：營業(yè)周

11、期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資 金周轉速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉速度慢。分析提示：營業(yè)周期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6）流動資產周轉率公式：流動資產周轉率 =銷售收入/（期初流動資產+期末流動資產）/2意義：流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節(jié)約流動資產，相當于擴大資產 的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業(yè) 的盈利能力。分析提示： 流動資產周轉率要結合存貨

12、、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使 用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。（7）總資產周轉率公式：總資產周轉率=銷售收入/（期初資產總額+期末資產總額）/2企業(yè)設置的標準值：0.8意義：該項指標反映總資產的周轉速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產周轉，帶來利潤絕對額的增加。分析提示：總資產周轉指標用于衡量企業(yè)運用資產賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。3、負債比率負債比率是反映債務和資產、凈資產關系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務的能力。（1）資產負債比率公式：資產負債率=（負債總額/資產總額）*100%企

13、業(yè)設置的標準值：0.7意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。資產負債率在60 % 70 %,比較合理、穩(wěn)??；達到85 %及以上時，應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。（2）產權比率公式：產權比率=（負債總額/股東權益）*100%企業(yè)設置的標準值：1.2意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權 人投入資本受到股東權益的保障程度。分析提示：一般說來，產權比率高

14、是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務 結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉 債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。（3）有形凈值債務率公式：有形凈值債務率 =負債總額/ （股東權益-無形資產凈值）*100%企業(yè)設置的標準值：1企業(yè)設置的標準值：1.5意義：產權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障 程度。不考慮無形資產包括商譽、商標、專利權以及非專利技術等的價值，它們不一定能用來還債，為謹 慎起見，一律視為不能償債。分析提示：從長期

15、償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+財務費用）/ （財務費用中的利息支出 +資本化利息）通常也可用近似公式：已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務費用）/財務費用企業(yè)設置的標準值：2.5意義：企業(yè)經營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只 要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務 利息壓力越小。4、盈利能力比率盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，

16、都非常關心這個項目。 在分析盈利能力時,應當排除證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政 策和財務制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。（1） 銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%企業(yè)設置的標準值：0.1意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。（2）銷售毛利率公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%企業(yè)

17、設置的標準值：0.15意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè) 可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。（3）資產凈利率（總資產報酬率）公式：資產凈利率=凈利潤/ （期初資產總額+期末資產總額）/2*100%企業(yè)設置的標準值：根據(jù)實際情況而定企業(yè)設置的標準值：0.25意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產相比較，表明企業(yè)資產的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，

18、否則相反。分析提示：資產凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。影響資產凈利率高低的原因有：產品的價格、單位產品成本的高低、產品的產量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y合杜邦財務分析體系來分析經營中存在的問題。(4) 凈資產收益率(權益報酬率)公式：凈資產收益率=凈利潤/ (期初所有者權益合計 +期末所有者權益合計)/2*100%企業(yè)設置的標準值：0.08意義：凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析

19、影響所有者權益報酬的各個方面。如資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應結合對應收賬款”、其他應收款”、“待攤費用”進行分析。5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實際情況；第二，有助于評價本期收益質量，第三，有助于評價企業(yè)的財務彈性，第四，有助于評價企業(yè)的流動性； 第五，用于預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。流動性分析流動性分析是將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。(1)現(xiàn)金到期債務比公式：現(xiàn)金到期債務比=經營活動現(xiàn)金凈流量 /本期到期的債務本期到期債務=一年內到期的長期負債+應付票據(jù)企業(yè)設置的標準值：1.5意義：以經營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務比較，可以

20、體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現(xiàn)金流入才能還債。(2) 現(xiàn)金流動負債比公式：現(xiàn)金流動負債比=年經營活動現(xiàn)金凈流量 /期末流動負債企業(yè)設置的標準值：0.5意義：反映經營活動產生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現(xiàn)金流入才能還債。(3) 現(xiàn)金債務總額比公式：現(xiàn)金流動負債比=經營活動現(xiàn)金凈流量/期末負債總額企業(yè)設置的標準值：0.25意義：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現(xiàn)金流入才能還債。分析提示：計算結果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與

21、低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力（1） 銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率 =經營活動現(xiàn)金凈流量 /銷售額企業(yè)設置的標準值：0.2意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計算結果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)的收入質量越好，資金利用效果越好。（2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量 =經營活動現(xiàn)金凈流量 /普通股股數(shù)普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實際股數(shù)填列。企業(yè)設置的標準值：根據(jù)實際情況而定意義：反映每股經營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提示：該指標反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，

22、就要借款分紅。（3）全部資產現(xiàn)金回收率公式：全部資產現(xiàn)金回收率 =經營活動現(xiàn)金凈流量 /期末資產總額企業(yè)設置的標準值：0.06意義：說明企業(yè)資產產生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指標求倒數(shù)，則可以分析，全部資產用經營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這 個指標體現(xiàn)了企業(yè)資產回收的含義。回收期越短，說明資產獲現(xiàn)能力越強。財務彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率公式：現(xiàn)金滿足投資比率 =近五年累計經營活動現(xiàn)金凈流量/同期內的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。企業(yè)設置的標準值：0.8取數(shù)方法：近五年累計經營活動現(xiàn)金凈流量應指前五年的經營活動現(xiàn)金凈流量之和；同期內的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利

23、之和也從現(xiàn)金流量表相關欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金項目中取數(shù)；存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn)金項目取數(shù)。如果實行新的企業(yè)會計制度，該項目為分配股利、禾U 潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目減去附表 中財務費用。 意義：說明企業(yè)經營產生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。分析提示：達到1，說明企業(yè)可以用經營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴充所需資金；

24、若小于1，則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補充。（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù) =每股營業(yè)現(xiàn)金流量 /每股現(xiàn)金股利=經營活動現(xiàn)金凈流量 /現(xiàn)金股利企業(yè)設置的標準值：2意義：該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強，其值越大越好。分析提示：分析結果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過去比較。（3）營運指數(shù)公式：營運指數(shù)=經營活動現(xiàn)金凈流量 /經營應得現(xiàn)金其中：經營所得現(xiàn)金 =經營活動凈收益+非付現(xiàn)費用=凈利潤-投資收益-營業(yè)外收入 +營業(yè)外支出+本期提取的折舊+無形資產攤銷 +待攤費用攤銷 + 遞延資產攤銷企業(yè)設置的標準值：0.9意義：分析會計收益和現(xiàn)金凈流量的比例關系，評價收益質量。分析提示：

25、接近 1，說明企業(yè)可以用經營獲取的現(xiàn)金與其應獲現(xiàn)金相當，收益質量高；若小于1，則說明企業(yè)的收益質量不夠好。一、 財務效益狀況分析1、凈資產收益率，計算公式：凈利潤/平均凈資產2、總資產報酬率，計算公式：利潤總額+利息支出/平均資產總額3、 資本保值增值率，計算公式：扣除客觀因素后的年末所有者權益 /年初所有者權益4、營業(yè)利潤率，計算公式：營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額5、成本費用利潤率，計算公式：利潤總額/成本費用總額二、 資產營運狀況分析1、總資產周轉率，計算公式：營業(yè)收入凈額/平均資產總額2、 流動資產周轉率，計算公式：營業(yè)收入凈額/平均流動資產總額3、 存貨周轉率， 計算公式：銷售成本/平均存貨

26、4、 應收賬款周轉率，計算公式：營業(yè)收入凈額/平均應收賬款余額三、 償債能力狀況分析1、流動比率，計算公式：流動資產 /流動負債/年初所有都權益/年初資產總額4、固定資產成新率，計算公式：平均固定資產凈值/平均固定資產原值2、速動比率，計算公式：流動資產 -存貨/流動負債3、 現(xiàn)金流動負債比率，計算公式：本期現(xiàn)金凈流入/流動負債4、資產負債率，計算公式：負債總額 /資產總額5、 長期資產適合率，計算公式：所有者權益+長期負債/固定資產+長期投資四、發(fā)展能力狀況分析1、營業(yè)增長率，計算公式：本期營業(yè)增長額/上年同期營業(yè)收入總額2、資本積累率，計算公式：本期所有者權益增長額3、總資產增長率，計算公

27、式：本期總資產增長額流動比率（current ratio，CR）概述指流動資產總額和流動負債總額之比。用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。流動資產，是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者運用的資產，主要包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款和存貨等。流動負債，也叫短期負債，是指將在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內償還的債務，包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。流動比率越高，企業(yè)資產的流動性越大，但是，比率太大表明流動資產占用較多，會影響經營資金周轉效率和獲利能

28、力。一般認為合理的最低流動比率為2。流動比率=流動資產合計/流動負債合計*100%還有一個與之相關的概念是速動比率quick ratio ，QR QR速動資產/流動負債*100%其中速動資產是指流動資產中可以立即變現(xiàn)的那部分資產，如現(xiàn)金，有價證券，應收賬款及預付賬款1。流動比率和速動比率都是用來表示資金流動性的，即企業(yè)短期債務償還能力的數(shù)值，前者的基準值是2,后者為1。但應注意的是，流動比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務的能力就很強，因為流動資產之中雖然現(xiàn)金、有價證券、應收賬款變現(xiàn)能力很強，但是存貨、待攤費用等也屬于流動資產的項目則變現(xiàn)時間較長，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，

29、流動性較差。而速動比率則能避免這種情況的發(fā)生，因為速動資產就是指流動資產中容易變現(xiàn)的那部分資產。衡量企業(yè)償還短期債務能力強弱，應該兩者結合起來看，一般來說如下：CR1 and QR0.5資金流動性差 1.5CR2 and 0.75QR2 and QR1 資金流動性好局限性1無法評估未來資金流量。 流動性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力。而流動比率各項要素都來自資產負債表 的時點指標，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并 無因果關系。因此，流動比率無法用以評估企業(yè)未來資金的流動性。2未反映企業(yè)資金融通狀況。 在一個注重財務管理的企業(yè)中

30、，持有現(xiàn)金的目的在于防范現(xiàn)金短缺現(xiàn)象。然而，現(xiàn)金屬于非獲利性或獲利 性極低的資產， 一般企業(yè)均盡量減少現(xiàn)金數(shù)額。 事實上， 通常有許多企業(yè)在現(xiàn)金短缺時轉向金融機構借款， 此項資金融通的數(shù)額，未能在流動比率的公式中得到反映。3應收賬款的偏差性。 應收賬款額度的大小往往受銷貨條件及信用政策等因素的影響，企業(yè)的應收賬款一般具有循環(huán)性質，除非 企業(yè)清算，否則，應收賬款經常保持相對穩(wěn)定的數(shù)額，因而不能將應收賬款作為未來現(xiàn)金凈流入的可靠指 標。在分析流動比率時， 如把應收賬款的多寡視為未來現(xiàn)金流入量的可靠指標， 而未考慮企業(yè)的銷貨條件、 信用政策及其他有關因素，則難免會發(fā)生偏差。4存貨價值確定的不穩(wěn)定性。

31、 經由存貨而產生的未來短期現(xiàn)金流入量，常取決于銷售毛利的大小。一般企業(yè)均以成本表示存貨的價值， 并據(jù)以計算流動比率。事實上，經由存貨而發(fā)生的未來短期內現(xiàn)金流入量，除了銷售成本外，還有銷售毛 利，然而流動比率未考慮毛利因素。5粉飾效應。企業(yè)管理者為了顯示出良好的財務指標， 會通過一些方法粉飾流動比率。 例如： 對以賒購方式購買的貨物， 故意把接近年終要進的貨推遲到下年初再購買；或年終加速進貨，將計劃下年初購進的貨物提前至年內購 進等等，都會人為地影響流動比率。改進方法1檢驗應收賬款質量。 目前企業(yè)之間的三角債普遍存在，拖欠周期有些很長，特別是國有大中型企業(yè)負債很高，即使企業(yè)提取了 壞賬準備， 有

32、時也不足以沖抵實際的壞賬數(shù)額。 顯然， 這部分應收賬款已經不是通常意義上的流動資產了。 所以，會計報表的使用者應考慮應收賬款的發(fā)生額、企業(yè)以前年度應收賬款中實際發(fā)生壞賬損失的比例和 應收賬款的賬齡，運用較科學的賬齡分析法，從而估計企業(yè)應收賬款的質量。2選擇多種計價屬性。 即對流動資產各項目的賬面價值與重置成本、現(xiàn)行成本、可收回價值進行比較分析。企業(yè)流動資產中的一 個主要的組成部分是存貨，存貨是以歷史成本入賬的。而事實上，存貨極有可能以比該成本高許多的價格 賣出去，所以通過銷售存貨所獲得的現(xiàn)金數(shù)額往往比計算流動比率時所使用的數(shù)額要大。同時隨著時間的 推移與通貨膨脹的持續(xù)，存貨的歷史成本與重置成本

33、必然會產生偏差，但流動比率的計算公式中運用的僅 僅是存貨的歷史成本。為了更真實地反映存貨的現(xiàn)行價值，會計報表的使用者應把使用存貨的歷史成本與 使用重置成本或現(xiàn)行成本計算出來的流動比率進行比較。若在重置成本或現(xiàn)行成本下的流動比率比原來的 流動比率大，即是有利差異，表明企業(yè)的償債能力得到了增強；反之，則表明企業(yè)的償債能力削弱了。 3分析表外因素。會計報表使用者需要的不僅是對企業(yè)當前資金狀況的真實而公允的描述，更希望了解有利于決策的、體現(xiàn) 企業(yè)未來資金流量及融通的預測性信息。但是流動比率本身有一定局限性，如未能較好地反映債務到期日 企業(yè)資金流量和融通狀況。 會計報表使用者如利用調整后的流動比率， 結

34、合有關的表外因素進行綜合分析， 則可對企業(yè)的償債能力作更準確的評估。如：企業(yè)會計報表的附注中若存在金額較大的或有負債、股利發(fā) 放和擔保等事項，則可導致企業(yè)未來現(xiàn)金的減少，降低企業(yè)償債能力。而如果企業(yè)擁有能很快變現(xiàn)的長期 資產，或可以運用諸如可動用的銀行貸款指標、增發(fā)股票等籌資措施，則可使企業(yè)的流動資產增加，并提 高企業(yè)償還債務的能力。流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率的相互關系：1. 以全部流動資產作為償付流動負債的基礎，所計算的指標是流動比率；2. 速動比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用作為償付流動負債的基礎，它彌補了流動比 率的不足；3. 現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產作為償付流動負債的基礎

35、，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產利用效果產生副作 用，這項指標僅在企業(yè)面臨財務危機時使用，相對于流動比率和速動比率來說，其作用力度較小。 速動比率同流動比率一樣， 反映的都是單位資產的流動性以及快速償還到期負債的能力和水平。 一般而言， 流動比率是 2，速動比率為 1。但是實務分析中，該比率往往在不同的行業(yè)，差別非常大。速動比率，相對流動比率而言，扣除了一些流動性非常差的資產，如待攤費用，這種資產其實根本就不可 能用來償還債務；另外，考慮存貨的毀損、所有權、現(xiàn)值等因素，其變現(xiàn)價值可能與賬面價值的差別非常 大，因此，將存貨也從流動比率中扣除。這樣的結果是，速動比率非?？量痰姆从沉艘粋€單位能夠立即還

36、 債的能力和水平。舉個例子： 上市公司資產的安全性應包括兩個方面的內容：一是有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流和流動資產比率；二是短期流動 性比較強，不至于影響盈利的穩(wěn)定性。因此在分析上市公司資產的安全性時，應該從以下兩方面入手：首 先，上市公司資產的流動性越大，上市公司資產的安全性就越大。假如一個上市公司有 500 萬元的資產， 第一種情況是，資產全部為設備；另一種情況是70%的資產為實物資產，其他為各類金融資產。假想，有一天該公司資金發(fā)生周轉困難，公司的資產中急需有一部分去兌現(xiàn)償債時，哪一種情況更能迅速實現(xiàn)兌現(xiàn) 呢？理所當然的是后一種情況。因為流動資產比固定資產的流動性大，而更重要的是有價證券便于到證券

37、市場上出售，各種票據(jù)也容易到貼現(xiàn)市場上去貼現(xiàn)。許多公司倒閉，問題往往不在于公司資產額太小，而 在于資金周轉不過來，不能及時清償債務。因此，資產的流動性就帶來了資產的安全性問題。在流動性資產額與短期需要償還的債務額之間，要有一個最低的比率。如果達不到這個比率，那么，或者 是增加流動資產額，或者是減少短期內需要償還的債務額。我們把這個比率稱為流動比率。流動比率是指 流動資產和流動負債的比率，它是衡量企業(yè)的流動資產在其短期債務到期前可以變現(xiàn)用于償還流動負債的 能力，表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。流動比率是評價企業(yè)償債能力較為常用 的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大小，它要求

38、企業(yè)的流動資產在清償完流動負債以后，還有余力 來應付日常經營活動中的其他資金需要。根據(jù)一般經驗判定，流動比率應在200%以上，這樣才能保證公司既有較強的償債能力，又能保證公司生產經營順利進行。在運用流動比率評價上市公司財務狀況時，應注 意到各行業(yè)的經營性質不同，營業(yè)周期不同，對資產流動性要求也不一樣，因此 200%的流動比率標準，并 不是絕對的。其次，是流動性的資產中有兩種資產形態(tài)，一種是存貨，比如原材料、半成品等實物資產；另一種是速動 資產。如上面講到的證券等金融資產。顯而易見，速動資產比存貨更容易兌現(xiàn)，它的比重越大，資產流動 性就越大。所以，拿速動資產與短期需償還的債務額相比，就是速動比率

39、。速動比率代表企業(yè)以速動資產 償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產-存貨） /流動負債表示，速動資產是指從流動資產中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產后，可以直接用于償還流動負債的那部分流動資產。但也有觀點認為， 應以（流動資產 -待攤費用 -存貨 -預付賬款） /流動負債表示。這種觀點比較穩(wěn)健。由于流動資產中，存貨 變現(xiàn)能力較差； 待攤費用是已經發(fā)生的支出， 應由本期和以后各期分擔的分攤期限在一年以內的各項費用， 根本沒有變現(xiàn)能力；而預付賬款意義與存貨等同，因此，這三項不包括在速動資產之內。由此可見，速動 比率比流動比率更能表現(xiàn)一個企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為1： 1

40、是比較講得通的。因為一份債務有一份速動資產來做保證，就不會發(fā)生問題。而且合適的速動比率可以保障公司在償還債務 的同時不會影響生產經營。速動比率，又稱“酸性測驗比率”（ Acid-test Ratio ），是指速動資產對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產 中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。目錄計算公式與流動比率、現(xiàn)金比率的相互關系影響展開計算公式與流動比率、現(xiàn)金比率的相互關系 影響展開計算公式速動比率（Quick Ratio，簡稱QR）是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。速動資產包括貨幣資金、短期投資、 應收票據(jù)、應收賬款、其他應收款項等，可以在較短時間內變現(xiàn)。而流動資產中存貨、預付賬款、1

41、年內到期的非流動資產及其他流動資產等則不應計入。計算公式：速動比率 =速動資產 / 流動負債 *100%與流動比率、現(xiàn)金比率的相互關系1. 以全部流動資產作為償付流動負債的基礎，所計算的指標是流動比率；2. 速動比率以流動資產扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用作為償付流動負債的基礎，它彌補 了流動比率的不足；3. 現(xiàn)金比率以現(xiàn)金資產（貨幣資金 +交易性金融資產）作為償付流動負債的基礎，但現(xiàn)金持有量過大會對 企業(yè)資產利用效果產生負作用， 這種指標僅在企業(yè)面臨財務危機時使用， 相對于流動比率和速動比率來說， 其作用力度較小。速動比率同流動比率一樣， 反映的都是單位資產的流動性以及快速償還到

42、期負債的能力和水平。一般而言，流動比率是 2，速動比率為 1。但是實務分析中，該比率往往在不同的行業(yè)，差別非常大。 速動比率，相對流動比率而言，扣除了一些流動性非常差的資產，如待攤費用，這種資產其實根本就不可 能用來償還債務；另外，考慮存貨的毀損、所有權、現(xiàn)值等因素，其變現(xiàn)價值可能與賬面價值的差別非常 大，因此，將存貨也從流動比率中扣除。這樣的結果是，速動比率非?？量痰姆从沉艘粋€單位能夠立即還 債的能力和水平。影響對短期償債能力的影響 速動比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強弱，它是對流動比率的補充，并且比流動比率反映得更 加直觀可信。如果流動比率較高，但流動資產的流動性卻很低，則企業(yè)的短

43、期償債能力仍然不高。在流動 資產中有價證券一般可以立刻在證券市場上出售，轉化為現(xiàn)金，應收帳款，應收票據(jù)，預付帳款等項目， 可以在短時期內變現(xiàn)， 而存貨、 待攤費用等項目變現(xiàn)時間較長， 特別是存貨很可能發(fā)生積壓， 滯銷、 殘次、 冷背等情況，其流動性較差，因此流動比率較高的企業(yè)，并不一定償還短期債務的能力很強，而速動比率 就避免了這種情況的發(fā)生。速動比率一般應保持在100%以上。一般來說 速動比率與流動比率的比值在 1 比 1.5 左右最為合適。對安全性的影響 上市公司資產的安全性應包括兩個方面的內容：一是有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流和流動資產比率；二是短期流動性比較強，不至于影響盈利的穩(wěn)定性。因此在分析

44、上市公司資產的安全性時，應該從以下兩方面入手：首 先，上市公司資產的流動性越大，上市公司資產的安全性就越大。假如一個上市公司有 500 萬元的資產， 第一種情況是，資產全部為設備；另一種情況是70%的資產為實物資產，其他為各類金融資產。假想，有一天該公司資金發(fā)生周轉困難，公司的資產中急需有一部分去兌現(xiàn)償債時，哪一種情況更能迅速實現(xiàn)兌現(xiàn) 呢？理所當然的是后一種情況。因為流動資產比固定資產的流動性大，而更重要的是有價證券便于到證券 市場上出售，各種票據(jù)也容易到貼現(xiàn)市場上去貼現(xiàn)。許多公司倒閉，問題往往不在于公司資產額太小，而 在于資金周轉不過來，不能及時清償債務。因此，資產的流動性就帶來了資產的安全

45、性問題。在流動性資產額與短期需要償還的債務額之間，要有一個最低的比率。如果達不到這個比率，那么，或者 是增加流動資產額，或者是減少短期內需要償還的債務額。我們把這個比率稱為流動比率。流動比率是指 流動資產和流動負債的比率，它是衡量企業(yè)的流動資產在其短期債務到期前可以變現(xiàn)用于償還流動負債的 能力，表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。流動比率是評價企業(yè)償債能力較為常用 的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大小，它要求企業(yè)的流動資產在清償完流動負債以后，還有余力 來應付日常經營活動中的其他資金需要。根據(jù)一般經驗判定，流動比率應在 200%以上，這樣才能保證公司 既有較強的償債能力，又

46、能保證公司生產經營順利進行。在運用流動比率評價上市公司財務狀況時，應注 意到各行業(yè)的經營性質不同，營業(yè)周期不同，對資產流動性要求也不一樣，因此 200%的流動比率標準，并 不是絕對的。與資產流動性 其次，是流動性的資產中有兩種資產形態(tài)，一種是存貨，比如原材料、半成品等實物資產；另一種是速動 資產。如上面講到的證券等金融資產。顯而易見，速動資產比存貨更容易兌現(xiàn)，它的比重越大，資產流動 性就越大。所以，拿速動資產與短期需償還的債務額相比，就是速動比率。速動比率代表企業(yè)以速動資產 償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產一存貨）/ 流動負債表示，速動資產是指從流動資產中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨

47、等資產后， 可以直接用于償還流動負債的那部分流動資產。 但也有觀點認為， 應以（流動資產一待攤費用一存貨一預付賬款） / 流動負債表示。這種觀點比較穩(wěn)健。由于流動資產中， 存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費用是已經發(fā)生的支出，應由本期和以后各期分擔的分攤期限在一年以內的各項 費用， 根本沒有變現(xiàn)能力； 而預付賬款意義與存貨等同， 因此， 這三項不包括在速動資產之內。 由此可見， 速動比率比流動比率更能表現(xiàn)一個企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為1：1 是比較講得通的。因為一份債務有一份速動資產來做保證，就不會發(fā)生問題。而且合適的速動比率可以保障公司在償還 債務的同時不會影響生產經營。存貨周轉率

48、存貨周轉率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性 及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產經營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的 短期償債能力。 存貨周轉率是企業(yè)營運能力分析的重要指標之一，在企業(yè)管理決策中被廣泛地使用。存貨周轉率不僅可以用來衡量企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率，而且還被用來評價企業(yè)的經營業(yè)績， 反映企業(yè)的績效。存貨周轉率是對流動資產周轉率的補充說明，通過存貨周轉率的計算與分析，可以測定企業(yè)一定時期內存 貨資產的周轉速度，是反映企業(yè)購、產、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉率越高，表明企業(yè)存貨資產變 現(xiàn)能力越強，存貨及占用在

49、存貨上的資金周轉速度越快。存貨周轉率（ inventory turnover ）又名庫存周轉率，是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回 等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨周轉次數(shù)，用時 間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數(shù)。其計算公式如下：存貨周轉率（次數(shù)） =銷貨成本 / 平均存貨余額 （還有一種是存貨周轉率（次數(shù)）=營業(yè)收入 / 存貨平均余額，該式主要用于獲利能力分析）其中：平均存貨余額 =（期初存貨+期末存貨）* 2,存貨周轉率計算公式存貨周轉天數(shù) =計算期天數(shù) / 存貨周轉率（次數(shù)） 存貨周轉率指標的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響

50、到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的 一項重要內容。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應 收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。特點存貨周轉率 在流動資產中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企業(yè)的流動比率。因此，必須特別重視對存 貨的分析。存貨流動性的分析一般通過存貨周轉率來進行。存貨周轉率（次數(shù)）是指一定時期內企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評價企業(yè)購入 存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標. ，其意義可以理解為一個財務周期內，存貨周轉的次數(shù)。其計算公式為：存貨周轉率（次數(shù)）=銷貨成本

51、十平均存貨余額其中：平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）* 2 ,存貨周轉天數(shù)=計算期天數(shù)十存貨周轉率（次數(shù)）=計算期天數(shù)X平均存貨余額十銷貨成本一般來講，存貨周轉速度越快（即存貨周轉率或存貨周轉次數(shù)越大、存貨周轉天數(shù)越短），存貨占用水平 越低，流動性越強，存貨轉化為現(xiàn)金或應收帳款的速度就越快，這樣會增強企業(yè)的短期償債能力及獲利能 力。通過存貨周轉速度分析，有利于找出存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。 存貨周轉率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經營順利，存貨周轉率越高， 說明企業(yè)存貨周轉得越快，企業(yè)的銷售能力越強。營運資金占用在存貨上的金額也會越少。 存貨周

52、轉率的變動主要是“主營業(yè)務成本”與“存貨”金額變動引起，所以在上市公司年報審計當中可以通過存貨周轉率反映其與“計價和分攤”有關的認定。分析商品庫存周轉率，銷售總額和庫存平均價值的比例關系， 一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水 平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金、應收賬款等的速度越快。提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉速度越慢則變現(xiàn)能力越差。庫存周轉率 庫存周轉率等于銷售的物料成本除以平均庫存。在這里，銷售的物料成本是指公司完成的最終產品銷售所 包含的物料的總成本， 而平均庫存則是指所有原材料， 在制品， 成品以及所有在手的呆滯物料的平均庫存。 這里的平均庫存通常是指各個財務

53、周期期末各個點的庫存的平均值。有些公司取每個財務季度底的庫存平 均值，有的是取每個月底的庫存平均值 1 。庫存周轉率考核的目的在于從財務的角度計劃預測整個公司的現(xiàn)金流，從而考核整個公司的需求與供應鏈 運作水平。很簡單的算法，如某制造公司在 2003 年一季度的銷售物料成本為 200萬元，其季度初的庫存價值為 30 萬 元，該季度底的庫存價值為 50 萬元，那么其庫存周轉率為 200/ （ 30+50） /2=5 次。相當于該企業(yè)用平 均 40 萬的現(xiàn)金在一個季度里面周轉了 5 次，賺了 5 次利潤。照次計算，如果每季度平均銷售物料成本不 變，每季度底的庫存平均值也不變，那么該企業(yè)的年庫存周轉率

54、就變?yōu)?200*4/40=20 次。就相當于該企業(yè) 一年用 40 萬的現(xiàn)金轉了 20 次利潤！計算方式存貨周轉率有兩種不同計價基礎的計算方式。一是以成本為基礎的存貨周轉率，即一定時期內企業(yè)銷貨成 本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動資產的流動性，主要用于流動性分析。二是以收入為基礎的 存貨周轉率，即一定時期內企業(yè)營業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。其計算公式 為：成本基礎的存貨周轉次數(shù) =營業(yè)成本 / 存貨平均余額 收入基礎的存貨周轉次數(shù) =營業(yè)收入 / 存貨平均余額 其中：存貨平均余額 =（期初存貨 +期末存貨） /2 收入基礎的存貨周轉次數(shù) - 成本基礎的存貨周轉次數(shù)

55、 = 毛利 / 存貨平均余額 存貨周轉率也可以用周轉天數(shù)表示，計算公式為：成本基礎的存貨周轉天數(shù) =360/ 存貨周轉次數(shù) =存貨平均余額 *360/ 營業(yè)成本 收入基礎的存貨周轉天數(shù) =360/ 存貨周轉次數(shù) =存貨平均余額 *360/ 營業(yè)收入注意問題（1）計算存貨周轉率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉額，看分析的目的。如果分析目的 是判斷短期償債能力，應采用銷售收入。如果分析目的是評估存貨管理業(yè)績，應當使用銷售成本。（2）存貨周轉天數(shù)不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉天數(shù)，但可能會對正常的經營活動帶 來不利影響。（3）應注意應付款項、存貨和應收賬款 （ 或銷售 ）之

56、間的關系。（4）應關注構成存貨的產成品、自制半成品、原材料、在產品和低值易耗品之間的比例關系。正常的情況 下，各類存貨之間存在某種比例關系，如果某一類的比重發(fā)生明顯的大幅度變化，可能就暗示存在某種問 題。比如，產成品大量增加，其他項目減少，很可能銷售不暢，放慢了生產節(jié)奏，此時，總的存貨余額可 能并沒有顯著變化，甚至尚未引起存貨周轉率的顯著變化。存貨周轉天數(shù)簡介存貨周轉天數(shù) =360/ 存貨周轉次數(shù) 存貨周轉次數(shù) =銷售成本 / 存貨平均余額 存貨平均余額 =（ 年初余額 +年末余額 ）/2也即，存貨周轉天數(shù) =360/存貨周轉次數(shù) =360/（ 銷售成本 / 存貨平均余額 ）=（360* 存貨

57、平均余額 ）/ 銷售成本 =360*（ 年初余額 +年末余額 ）/2/ 銷售成本 存貨周轉分析指標也可用于會計季度和會計月度等的存貨周轉分析。將 360 天對應的計算數(shù)值轉換為 90 天和 30 天分別對應的計算數(shù)值即可。具體轉換可參考例二。存貨周轉次數(shù)也稱存貨周轉率。例一甲公司 2007 年度產品銷售成本為 200萬元，期初存貨為 50萬元，期末存貨為 30 萬元。則： 存貨平均余額 =（50 萬元 +30 萬元 ）/2=40 萬元 存貨周轉率 =200 萬元 /40 萬元 =5 次 存貨周轉天數(shù) =360天/5 次=72 天 例二乙公司 2008年 6月的銷售成本為 80萬元，存貨期初額為

58、 150 萬元， 6月當期存貨 130萬元。則： 存貨平均余額 =（150 萬元 +130 萬元 ）/2=140 萬元存貨周轉次數(shù) =80萬元/140 萬元 =0.5714 次存貨周轉天數(shù) =30天（因為只有 6月1個月）/0.5714 次=52.5 天360/產品銷售成本+平均產成品存貨X 360/產品銷售成本(4)一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金、應收賬款等的速度 越快。提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉速度越慢則變現(xiàn)能力越差。庫存的管理應納 入企業(yè)管理的重要內容，關乎企業(yè)資金鏈的運作。存貨周轉天數(shù)的意義存貨周轉天數(shù)這個數(shù)值是越低越好

59、，越低說明公司存貨周轉速度快，反映良好的銷售狀況。該比率需要和 公司歷史上的數(shù)據(jù)及同行業(yè)其他公司對比后才能得出優(yōu)劣的判斷。存貨周轉天數(shù)加上應收賬款周轉天數(shù)再 減去應付賬款周轉天數(shù)即得出公司的現(xiàn)金周轉周期這一重要指標。存貨周轉天數(shù)表示在一個會計年度內，存貨從入賬到銷賬周轉一次的平均天數(shù)（平均占用時間），存貨周 轉天數(shù)越短越好。存貨周轉次數(shù)越多，則周轉天數(shù)越短；周轉次數(shù)越少，則周轉天數(shù)越長。存貨周轉次數(shù) 表示一個會計年度內，存貨從入賬到銷賬平均周轉多少次。存貨周轉次數(shù)越多越好。存貨周轉分析指標是反映企業(yè)營運能力的指標，可用來評價企業(yè)的存貨管理水平，還可用來衡量企業(yè)存貨 的變現(xiàn)能力。如果存貨適銷對路

60、，變現(xiàn)能力強，則周轉次數(shù)多，周轉天數(shù)少；反之，如果存貨積壓，變現(xiàn) 能力差，則周轉次數(shù)少，周轉天數(shù)長。提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。存貨周轉速度反映存貨管理水平。存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn) 金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內容。存貨周轉天數(shù)的分解存貨周轉率是表明存貨流動性的主要指標，同時也是衡量和評價企業(yè)存貨購入、投入生產、銷售收回等各 環(huán)節(jié)的綜合性指標。它是企業(yè)一定時期 （通常為 1 年）內銷售成本與平均存貨之間的比例關系。通常用存貨周轉次數(shù)和存貨周轉 天數(shù)兩種方式表示。其計算公式為：存貨周