第8流動資產(chǎn)管理

1、資 產(chǎn)負(fù)債+所有者權(quán)益現(xiàn)金有價(jià)證券應(yīng)收賬款存貨短期銀行借款 短期借款商業(yè)信用商業(yè)信用 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款長期銀行借款 長期借款公司債券 應(yīng)付債券融資租賃融資租賃 長期應(yīng)付款長期應(yīng)付款長期股權(quán)投資長期債權(quán)投資普通股 股本優(yōu)先股 資本公積內(nèi)部留存 盈余公積吸收直接投資 未分配利潤固定資產(chǎn)原值減：累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)長期待攤費(fèi)用資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)長期長期投資投資固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)無形無形及其及其他資他資產(chǎn)產(chǎn)流動流動負(fù)債負(fù)債長長期期負(fù)負(fù)債債所有所有者權(quán)者權(quán)益益第第8 8章章 流動資產(chǎn)管理流動資產(chǎn)管理流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指一年內(nèi)以及超過一年的一個經(jīng)營周期是指一年內(nèi)以及超過一年

2、的一個經(jīng)營周期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。主要包括內(nèi)能夠轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。主要包括現(xiàn)金現(xiàn)金及及有價(jià)證有價(jià)證券券、債權(quán)資產(chǎn)債權(quán)資產(chǎn)和和存貨資產(chǎn)存貨資產(chǎn)等。等。流動資產(chǎn)管理是公司財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)十分重要的流動資產(chǎn)管理是公司財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)十分重要的日日常工作。常工作。據(jù)調(diào)查，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理據(jù)調(diào)查，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理60%60%的時(shí)間和精力的時(shí)間和精力花費(fèi)在流動資金的管理上?；ㄙM(fèi)在流動資金的管理上。 流動資產(chǎn)管理的流動資產(chǎn)管理的目標(biāo)目標(biāo)就是制定合理的就是制定合理的營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理政策政策和和流動資產(chǎn)管理制度流動資產(chǎn)管理制度，保證流動資金安全，加，保證流動資金安全，加快資金周轉(zhuǎn)，提高收益水平，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)

3、現(xiàn)快資金周轉(zhuǎn)，提高收益水平，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化 第第8 8章章 流動資產(chǎn)管理流動資產(chǎn)管理 8.1 8.1 現(xiàn)金與有價(jià)證券管理現(xiàn)金與有價(jià)證券管理8.2 8.2 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理8.3 8.3 存貨管理存貨管理（8.4 8.4 營運(yùn)資金政策本書沒講）營運(yùn)資金政策本書沒講）8.1 8.1 現(xiàn)金與有價(jià)證券管理現(xiàn)金與有價(jià)證券管理狹義現(xiàn)金狹義現(xiàn)金也稱貨幣資金貨幣資金，是指在生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票票等 廣義的現(xiàn)金廣義的現(xiàn)金包括貨幣形態(tài)貨幣形態(tài)的資金和有價(jià)證券有價(jià)證券及隨時(shí)融入現(xiàn)金的

4、其他形態(tài)其他形態(tài)的資金,如可隨時(shí)借入的銀行信貸資金現(xiàn)金的特點(diǎn)：（）流動性強(qiáng)（）收益性差現(xiàn)金的特點(diǎn)：（）流動性強(qiáng)（）收益性差企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量，使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上數(shù)量上，而且在時(shí)間上時(shí)間上相互銜接，以便在保證企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量減少企業(yè)閑置的現(xiàn)金，提高資金收益率。 8.1 8.1 現(xiàn)金與有價(jià)證券管理現(xiàn)金與有價(jià)證券管理8.1.1 8.1.1 公司持有現(xiàn)金的公司持有現(xiàn)金的動機(jī)動機(jī)與與成本成本8.1.2 8.1.2 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量8.1.3 8.1.3 現(xiàn)金與有價(jià)證券的現(xiàn)金與有價(jià)證券的日常管理日常管理 1、公司持有現(xiàn)金的動機(jī)交易動機(jī)交易動機(jī)：取決于企業(yè)銷

5、售水平 預(yù)防動機(jī)預(yù)防動機(jī)：取決于企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度、臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱和對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。投機(jī)動機(jī)投機(jī)動機(jī)：與企業(yè)在投資市場的投資機(jī)會及企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。特殊要求如滿足銀行補(bǔ)償性余額補(bǔ)償性余額的需要 注意：由于各種動機(jī)所需要的現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，企業(yè)持企業(yè)持有的現(xiàn)金總額并不等于各種動機(jī)所需現(xiàn)金余額的簡單相有的現(xiàn)金總額并不等于各種動機(jī)所需現(xiàn)金余額的簡單相加，前者通常小于后者加，前者通常小于后者。 2、公司持有現(xiàn)金的成本持有成本：持有成本：管理費(fèi)用管理費(fèi)用+ +喪失的再投資收益喪失的再投資收益( (機(jī)會成本機(jī)會成本) )轉(zhuǎn)換成本：轉(zhuǎn)換成本：證券變現(xiàn)次數(shù)證券變現(xiàn)次數(shù)每次（固定）轉(zhuǎn)換成

6、本每次（固定）轉(zhuǎn)換成本（交易成本）（交易成本）短缺成本：短缺成本：喪失購買能力的成本喪失購買能力的成本+信用損失和失去折扣優(yōu)信用損失和失去折扣優(yōu)惠的成本惠的成本+喪失償債能力的成本。喪失償債能力的成本。與現(xiàn)金持有量與現(xiàn)金持有量不相關(guān)（固定）不相關(guān)（固定）與現(xiàn)金持有量與現(xiàn)金持有量正相關(guān)（變動）正相關(guān)（變動）與現(xiàn)金持有與現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)量負(fù)相關(guān)與現(xiàn)金持有與現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)量負(fù)相關(guān)8.1.2 最佳現(xiàn)金持有量企業(yè)必須保持一定數(shù)量的現(xiàn)金，現(xiàn)金過多會面臨各項(xiàng)成本，企業(yè)必須保持一定數(shù)量的現(xiàn)金，現(xiàn)金過多會面臨各項(xiàng)成本，使企業(yè)盈利水平下降，現(xiàn)金過少又可能出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，影響使企業(yè)盈利水平下降，現(xiàn)金過少又可能出現(xiàn)現(xiàn)

7、金短缺，影響生產(chǎn)經(jīng)營。在現(xiàn)金余額問題上，存在生產(chǎn)經(jīng)營。在現(xiàn)金余額問題上，存在收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡問題收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡問題，必須確定必須確定最佳的現(xiàn)金持有量最佳的現(xiàn)金持有量 1.1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式 2.2.存貨模式存貨模式 3.3.成本分析模式成本分析模式 4.4.隨機(jī)模式隨機(jī)模式 1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式 （1） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng) 付賬款周轉(zhuǎn)期 （）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率（次）=現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（）目標(biāo)現(xiàn)金持有量目標(biāo)現(xiàn)金持有量年現(xiàn)金需求總額現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期采購銷售收款付款采購收款現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式評價(jià)優(yōu)點(diǎn)：該模式依據(jù)優(yōu)點(diǎn)：該模式依據(jù)現(xiàn)金的

8、周轉(zhuǎn)速度現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度確定最佳確定最佳現(xiàn)金持有量，簡單明了，易于計(jì)算。現(xiàn)金持有量，簡單明了，易于計(jì)算。這種方法假設(shè)這種方法假設(shè): : a a、材料采購與產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在材料采購與產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在數(shù)量上一致，數(shù)量上一致， b b、公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程在一年中持續(xù)穩(wěn)定公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程在一年中持續(xù)穩(wěn)定地進(jìn)行，即現(xiàn)金需要和現(xiàn)金供應(yīng)不存在不確地進(jìn)行，即現(xiàn)金需要和現(xiàn)金供應(yīng)不存在不確定的因素。定的因素。如果以上假設(shè)條件不存在，則求得的目標(biāo)現(xiàn)如果以上假設(shè)條件不存在，則求得的目標(biāo)現(xiàn)金持有量將發(fā)生偏差金持有量將發(fā)生偏差 2.2.存貨模式存貨模式 鮑莫模式（鮑莫模式（baumol modelbaum

9、ol model）最佳現(xiàn)金持有量：最佳現(xiàn)金持有量：能夠使現(xiàn)金管理的能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會成本機(jī)會成本與與轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。之和保持最低的現(xiàn)金持有量。運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的假設(shè)假設(shè)： 企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過有價(jià)證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過有價(jià)證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；的不確定性很??； 企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量（企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量（t t）可以預(yù)測；）可以預(yù)測； 現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)

10、足；降至零時(shí)，均可通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足； 證券的利率或報(bào)酬率（證券的利率或報(bào)酬率（k k）以及每次固定性交易費(fèi)用（）以及每次固定性交易費(fèi)用（f f）可以獲悉。可以獲悉。如果這些條件基本得到滿足，企業(yè)便可以利用存貨模式來確定如果這些條件基本得到滿足，企業(yè)便可以利用存貨模式來確定現(xiàn)金的最佳持有量?，F(xiàn)金的最佳持有量。2.存貨模式鮑莫模式（baumol model） 該模式只考慮該模式只考慮機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本，機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本，不考慮不考慮管理成本和短缺成本。管理成本和短缺成本?，F(xiàn)金管理總成本現(xiàn)金管理總成本= = 持有機(jī)會成本轉(zhuǎn)換成本持有機(jī)會成本轉(zhuǎn)換成本 tc =(q/2) tc =(q/2)

11、k k(t/q) (t/q) f f則則 例：例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金5000050000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次轉(zhuǎn)換成本為每次100100元，有價(jià)證券的年利率為元，有價(jià)證券的年利率為10%10%。求。求現(xiàn)金管現(xiàn)金管理理總成本?？偝杀?。kftq/2 kfttc2存貨模式評價(jià)可以精確地測算出最佳現(xiàn)金持有量和變現(xiàn)次可以精確地測算出最佳現(xiàn)金持有量和變現(xiàn)次數(shù)，表述了現(xiàn)金管理中基本的成本結(jié)構(gòu)，便數(shù)，表述了現(xiàn)金管理中基本的成本結(jié)構(gòu)，便于公司對現(xiàn)金管理方面成本的分析。于公司對現(xiàn)金管理方面成本的分析。但假設(shè)以但假設(shè)以貨幣支出均勻發(fā)生貨幣支出均勻發(fā)生; ;現(xiàn)

12、金持有成現(xiàn)金持有成本和轉(zhuǎn)換成本易于預(yù)測本和轉(zhuǎn)換成本易于預(yù)測為前提條件。因此，為前提條件。因此，只有在上述因素比較確定的情況下才能使用只有在上述因素比較確定的情況下才能使用此種方法。此種方法。 3.成本分析模式該模式只考慮該模式只考慮管理成本、機(jī)會成本管理成本、機(jī)會成本和和短缺成本短缺成本，不考慮，不考慮轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本?？偝杀究偝杀? = 機(jī)會成本短缺成本機(jī)會成本短缺成本+ +管理成本管理成本= =現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量有價(jià)證券利率有價(jià)證券利率+ +短缺成本短缺成本+ +管理成本管理成本具體步驟：.根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算有關(guān)成本數(shù)值。.編制測算表。.找出總成本最低的現(xiàn)金持有量。成本分析模式評價(jià)該

13、模式不能列出所有的方案，有可能漏掉最優(yōu)方案。4.隨機(jī)模式適用于適用于現(xiàn)金需求量難以預(yù)知（企業(yè)用有價(jià)證券的形式儲備現(xiàn)金）現(xiàn)金需求量難以預(yù)知（企業(yè)用有價(jià)證券的形式儲備現(xiàn)金）的情況的情況隨機(jī)模式就是隨機(jī)模式就是對現(xiàn)金余額的上下限做好規(guī)劃對現(xiàn)金余額的上下限做好規(guī)劃。它根據(jù)企業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)。它根據(jù)企業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限與實(shí)需要，測算出現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限與下限，將現(xiàn)金余額控制在上下限之間。當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí)將現(xiàn)金轉(zhuǎn)下限，將現(xiàn)金余額控制在上下限之間。當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí)將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券，當(dāng)現(xiàn)金降到下限以下時(shí)，則拋售有價(jià)證

14、券，換回現(xiàn)金。換為有價(jià)證券，當(dāng)現(xiàn)金降到下限以下時(shí)，則拋售有價(jià)證券，換回現(xiàn)金。若現(xiàn)金余額在上下限之間時(shí)，則不必行動。若現(xiàn)金余額在上下限之間時(shí)，則不必行動。 lrhlibqr234/332隨機(jī)模式評價(jià)適用于（1）每天現(xiàn)金流入和流出的變化是隨機(jī)的和不穩(wěn)定的;（2）現(xiàn)金凈流量即現(xiàn)金余額的變化接近于正態(tài)分布;（3）最佳的現(xiàn)金持有余額就處于正態(tài)分布中間。8.1.3 現(xiàn)金的日常管理1.1.遵守現(xiàn)金管理的有關(guān)制度遵守現(xiàn)金管理的有關(guān)制度2.2.現(xiàn)金回收管理現(xiàn)金回收管理 （）郵政信箱法（）銀行業(yè)務(wù)集中法（）郵政信箱法（）銀行業(yè)務(wù)集中法 3.3.現(xiàn)金支出管理現(xiàn)金支出管理（）（）利用現(xiàn)金浮游量利用現(xiàn)金浮游量（）控制付

15、款時(shí)間（）采用匯票付款（）控制付款時(shí)間（）采用匯票付款 4.4.現(xiàn)金流量同步化現(xiàn)金流量同步化 時(shí)間和數(shù)量同步時(shí)間和數(shù)量同步8.2 應(yīng)收賬款管理8.2.1 8.2.1 應(yīng)收賬款的功能應(yīng)收賬款的功能促進(jìn)銷售促進(jìn)銷售 減少存貨減少存貨 8.2.1 8.2.1 應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款的成本機(jī)會成本機(jī)會成本 管理成本管理成本 壞賬成本壞賬成本8.2.2 8.2.2 信用政策信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn) 信用條件信用條件 收賬政策收賬政策 8.2.3 8.2.3 應(yīng)收賬款日常管理應(yīng)收賬款日常管理客戶資信的調(diào)查分析客戶資信的調(diào)查分析 賬齡分析賬齡分析8.2.4 8.2.4 應(yīng)收賬款抵借應(yīng)收賬款抵借8.2.1 8

16、.2.1 應(yīng)收賬款的功能應(yīng)收賬款的功能應(yīng)收帳款是一把雙刃劍。一方面，企業(yè)給客戶提供應(yīng)收帳款能夠擴(kuò)應(yīng)收帳款是一把雙刃劍。一方面，企業(yè)給客戶提供應(yīng)收帳款能夠擴(kuò)大銷售，增加收益，節(jié)約存貨資金占用，降低存貨管理成本；但另大銷售，增加收益，節(jié)約存貨資金占用，降低存貨管理成本；但另一方面，賒銷商品會產(chǎn)生拖欠甚至壞帳損失，會造成資金成本和管一方面，賒銷商品會產(chǎn)生拖欠甚至壞帳損失，會造成資金成本和管理費(fèi)用的增加理費(fèi)用的增加管理的管理的基本目標(biāo)基本目標(biāo)是：擴(kuò)大銷售功能的同時(shí)，盡可能降低應(yīng)收賬款投是：擴(kuò)大銷售功能的同時(shí)，盡可能降低應(yīng)收賬款投資的資的機(jī)會成本機(jī)會成本、壞帳損失壞帳損失與與管理成本管理成本，最大限度地

17、發(fā)揮應(yīng)收帳款投，最大限度地發(fā)揮應(yīng)收帳款投資的效益。資的效益。在應(yīng)收帳款管理中，最重要的就是正確衡量在應(yīng)收帳款管理中，最重要的就是正確衡量信用成本信用成本和和信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，合理確定合理確定信用政策信用政策，及時(shí)收回賬款。，及時(shí)收回賬款。 促進(jìn)銷售促進(jìn)銷售 減少存貨減少存貨 功能8.2.1 應(yīng)收賬款的成本1.1.機(jī)會成本機(jī)會成本 機(jī)會成本機(jī)會成本= =維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金資金成本率資金成本率 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額變動成本率變動成本率 賒銷收入凈額賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = =（期初期末應(yīng)收賬款）（期初期末應(yīng)收賬款）2 2 日歷天數(shù)（日歷天數(shù)（3

18、60）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收帳款收賬期應(yīng)收帳款收賬期機(jī)會成本機(jī)會成本= =賒銷收入凈額賒銷收入凈額360 360 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 變動成本變動成本率率資金成本率資金成本率2.2.管理成本：管理成本：資信調(diào)查費(fèi)、賬簿記錄費(fèi)、資信調(diào)查費(fèi)、賬簿記錄費(fèi)、收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用等等3.3.壞賬損失成本：壞賬損失成本：銷售收入銷售收入壞賬損失率壞賬損失率8.2.2 信用政策信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。包括：1.1.信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)2.2.信用條件信用條件3.3.收賬政策收賬政策 1.信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)

19、商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以常以預(yù)期的壞帳損失率預(yù)期的壞帳損失率表示。表示。信用標(biāo)準(zhǔn)的確定方法信用標(biāo)準(zhǔn)的確定方法定性和定量兩種分析方法定性和定量兩種分析方法定性分析：定性分析：“5c5c”系統(tǒng)系統(tǒng)客戶的品質(zhì)（客戶的品質(zhì)（charactercharacter）：購買者履行債務(wù)的意愿）：購買者履行債務(wù)的意愿能力（能力（capacitycapacity）：購買者的現(xiàn)金流量償還債務(wù)的能力）：購買者的現(xiàn)金流量償還債務(wù)的能力資本（資本（capitalcapital） ：購買者擁有的資本金：購買者擁有的資本金抵押品（抵押品（collatealcollatea

20、l） ：購買者無力償債的保護(hù)性資產(chǎn)：購買者無力償債的保護(hù)性資產(chǎn)條件（條件（conditionsconditions） ：購買者的一般經(jīng)營環(huán)境：購買者的一般經(jīng)營環(huán)境定量分析：信用評分法定量分析：信用評分法 設(shè)定信用等級的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。設(shè)定信用等級的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 將客戶財(cái)務(wù)指標(biāo)值與標(biāo)準(zhǔn)將客戶財(cái)務(wù)指標(biāo)值與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)相比較，對客戶的信用進(jìn)行打分指標(biāo)相比較，對客戶的信用進(jìn)行打分 確定客戶信用等級，確定客戶信用等級，提供相應(yīng)商業(yè)信用。提供相應(yīng)商業(yè)信用。2.信用條件信用條件信用條件是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括信用期限、現(xiàn)金折扣信用期限、現(xiàn)金折扣和折扣期限。和折扣期限。

21、一旦企業(yè)決定給予客戶信用優(yōu)惠時(shí)，就需要考慮具體的信用條件。例如，一旦企業(yè)決定給予客戶信用優(yōu)惠時(shí)，就需要考慮具體的信用條件。例如，“2/10,n/302/10,n/30”就是信用條件的基本表現(xiàn)方式。就是信用條件的基本表現(xiàn)方式。信用期限信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間限定。即企業(yè)允許客是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間限定。即企業(yè)允許客戶的最長付款時(shí)間戶的最長付款時(shí)間 現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣是指企業(yè)為了鼓勵客戶提前付款而給予提前付款的客戶在商品價(jià)是指企業(yè)為了鼓勵客戶提前付款而給予提前付款的客戶在商品價(jià)款上的折扣優(yōu)惠款上的折扣優(yōu)惠 折扣期限折扣期限是企業(yè)為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的最長期

22、限是企業(yè)為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的最長期限 （）不同（）不同信用期信用期方案的評價(jià)方案的評價(jià) 單一信用條件單一信用條件備選方案的評備選方案的評 （）不同（）不同現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣方案的評價(jià)方案的評價(jià) 綜合性信用條件綜合性信用條件備選方案評價(jià)備選方案評價(jià)3.收賬政策 收帳政策亦稱收帳方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)，企業(yè)應(yīng)該采取的收帳策略與措施。應(yīng)遵循以下兩條原則： （1）兼顧企業(yè)當(dāng)前利益與長遠(yuǎn)利益 （2）兼顧收賬的收益與成本制定收賬政策就是在增加的收賬費(fèi)用與減少的機(jī)會制定收賬政策就是在增加的收賬費(fèi)用與減少的機(jī)會成本、壞帳損失之間進(jìn)行權(quán)衡成本、壞帳損失之間進(jìn)行權(quán)衡。若前者小于后二

23、者之和，則表明制定的收賬政策可行。反之，則不可行。(收賬政策分析舉例例10)8.2.3 8.2.3 應(yīng)收賬款日常管理應(yīng)收賬款日常管理 應(yīng)收賬款的日常管理措施主要包括：應(yīng)收賬款的日常管理措施主要包括：1. 1. 對客戶資信情況進(jìn)行的事前、事后調(diào)查和分析對客戶資信情況進(jìn)行的事前、事后調(diào)查和分析2. 2. 對應(yīng)收賬款進(jìn)行的賬齡分析對應(yīng)收賬款進(jìn)行的賬齡分析帳齡分析表可使財(cái)務(wù)人員了解到下列事項(xiàng)：帳齡分析表可使財(cái)務(wù)人員了解到下列事項(xiàng)：（1 1）有多少客戶在）有多少客戶在折扣期折扣期內(nèi)付款；內(nèi)付款；（2 2）有多少客戶在）有多少客戶在信用期信用期內(nèi)付款；內(nèi)付款；（3 3）有多少客戶超過）有多少客戶超過信用期

24、信用期付款；付款；（4 4）有多少應(yīng)收帳款可能成為）有多少應(yīng)收帳款可能成為壞帳壞帳。8.2.4 8.2.4 應(yīng)收賬款抵借應(yīng)收賬款抵借應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資轉(zhuǎn)讓融資主要有兩種方式，即主要有兩種方式，即應(yīng)收賬款抵借應(yīng)收賬款抵借和和應(yīng)收賬款讓售應(yīng)收賬款讓售 1.應(yīng)收賬款抵借的定義應(yīng)收賬款抵借的定義應(yīng)收賬款抵借是指持有應(yīng)收賬款的企業(yè)與信貸機(jī)構(gòu)或代理商應(yīng)收賬款抵借是指持有應(yīng)收賬款的企業(yè)與信貸機(jī)構(gòu)或代理商（承銷商）之間訂立合同，以應(yīng)收賬款作為擔(dān)保品，在規(guī)定（承銷商）之間訂立合同，以應(yīng)收賬款作為擔(dān)保品，在規(guī)定期限內(nèi)企業(yè)有權(quán)以一定額度為限借用資金的一種融資方式。期限內(nèi)企業(yè)有權(quán)以一定額度為限借用資金的一種融資

25、方式。又分為又分為整體抵借整體抵借和和特定抵借特定抵借。在我國，應(yīng)收賬款抵借尤其適用于在我國，應(yīng)收賬款抵借尤其適用于中小型企業(yè)中小型企業(yè) 2.2.應(yīng)收賬款抵借方式的特點(diǎn)應(yīng)收賬款抵借方式的特點(diǎn)3.3.應(yīng)收賬款抵借的資金成本應(yīng)收賬款抵借的資金成本應(yīng)收賬款面值利息壞賬損失應(yīng)收賬款變現(xiàn)費(fèi)用機(jī)會成本k8.3 存貨管理 存貨存貨是指企業(yè)在日?；顒又谐钟械模ㄒ詡涑鍪鄣模┦侵钙髽I(yè)在日?；顒又谐钟械模ㄒ詡涑鍪鄣模┊a(chǎn)成品產(chǎn)成品或商品或商品、（處在生產(chǎn)過程中的）、（處在生產(chǎn)過程中的）在產(chǎn)品在產(chǎn)品、（在生產(chǎn)過程中或、（在生產(chǎn)過程中或提供勞務(wù)過程中耗用的）提供勞務(wù)過程中耗用的）材料和物料材料和物料等。等。 在在制造業(yè)制

26、造業(yè)和和商品流通業(yè)商品流通業(yè)，存貨占流動資金的較大比例，對，存貨占流動資金的較大比例，對其管理水平的高低，對企業(yè)收益水平和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小有著舉其管理水平的高低，對企業(yè)收益水平和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小有著舉足輕重的作用。足輕重的作用。 8.3.1 存貨功能與成本存貨功能與成本 8.3.2 存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 8.3.3 存貨日常管理存貨日常管理8.3.1 8.3.1 存貨的功能與成本存貨的功能與成本 存貨功能存貨功能 1. 1. 防止停工待料防止停工待料 2. 2. 適應(yīng)市場變化適應(yīng)市場變化 3. 3. 降低進(jìn)貨成本降低進(jìn)貨成本 4. 4. 維持均衡生產(chǎn)維持均衡生產(chǎn)存貨成本存貨成本 1. 1.

27、 采購成本采購成本 = t= tp p 2. 2. 訂貨成本訂貨成本 = f= f1 1t/qt/qf f 3. 3. 儲存成本儲存成本 = f= f2 2q/2q/2k k 4. 4. 缺貨成本：不易計(jì)量缺貨成本：不易計(jì)量8.3.2 8.3.2 存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨管理的存貨管理的總成本總成本是上述是上述采購成本、訂貨成本、采購成本、訂貨成本、儲存成本與缺貨成本儲存成本與缺貨成本之和。之和。經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。與存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量決策與存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量決策相關(guān)的成本因素相

28、關(guān)的成本因素主要包主要包括括變動性訂貨成本、變動性儲存成本變動性訂貨成本、變動性儲存成本以及以及允許缺允許缺貨時(shí)的缺貨成本貨時(shí)的缺貨成本 1.1.基本基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型 2.2.擴(kuò)展擴(kuò)展經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型1.1.基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型（1 1）前提假設(shè)）前提假設(shè) 企業(yè)一定時(shí)期的企業(yè)一定時(shí)期的進(jìn)貨總量進(jìn)貨總量(t)(t)可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測；可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測； 存貨的購買價(jià)格不變，存貨的購買價(jià)格不變，不存在數(shù)量折扣不存在數(shù)量折扣 集中到貨集中到貨，而不是陸續(xù)入庫。存貨的耗用或者銷，而不是陸續(xù)入庫。存貨的耗用或者銷售比較均衡。售比較均衡。 倉儲條件

29、及所需現(xiàn)金倉儲條件及所需現(xiàn)金不受限制不受限制 不允許出現(xiàn)缺貨不允許出現(xiàn)缺貨 所需存貨所需存貨市場供應(yīng)充足市場供應(yīng)充足1.1.基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型（2 2）確定方法）確定方法 1 1）逐次測試法（列表法）逐次測試法（列表法） 2 2）圖解法）圖解法 3 3）公式法）公式法 總成本總成本 = = 采購成本訂貨成本儲存成本采購成本訂貨成本儲存成本 缺貨成本缺貨成本 = t/q= t/qf fq/2q/2k k = =變動性訂貨成本變動性訂貨成本 + 變動性儲存成本變動性儲存成本則：則：ktfq/2tfktc2進(jìn)貨批量成本訂貨成本儲存成本總成本34002.2.擴(kuò)展經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型擴(kuò)

30、展經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型（1）存在商業(yè)折扣 總成本 = t/qfq/2ktp（2）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用 總成本 = t/qf1/2(qdq/f)k （3）訂貨提前期 再訂貨點(diǎn)=訂貨提前期日平均需用量r=l a（4）保險(xiǎn)儲備 保險(xiǎn)儲備=(預(yù)計(jì)每日最大需求量平均每日正常需求量）訂貨提前期 s=(m-a)l 再訂貨點(diǎn)=訂貨提前期日平均需用量保險(xiǎn)儲備 rs= l a+s dffktfq2)(經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量)1 (2fdtfk成本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨總8.3.3 8.3.3 存貨日常管理存貨日常管理1.1.歸口分級管理歸口分級管理存貨的歸口分級管理制度，是指在經(jīng)理和總會計(jì)師（財(cái)務(wù)存貨的歸口分級管理制度，是指在經(jīng)理和

31、總會計(jì)師（財(cái)務(wù)總監(jiān)）的領(lǐng)導(dǎo)下，以總監(jiān)）的領(lǐng)導(dǎo)下，以財(cái)務(wù)部門財(cái)務(wù)部門為核心，按照用、管、算相為核心，按照用、管、算相結(jié)合的原則，將結(jié)合的原則，將存貨的定額和計(jì)劃指標(biāo)存貨的定額和計(jì)劃指標(biāo)，按各職能部門所，按各職能部門所涉及的涉及的業(yè)務(wù)歸口業(yè)務(wù)歸口，再按其，再按其對口分解對口分解，分解落實(shí)到車間、班，分解落實(shí)到車間、班組乃至個人負(fù)責(zé)的管理制度組乃至個人負(fù)責(zé)的管理制度 ?；緝?nèi)容是：基本內(nèi)容是： （1 1）在廠長經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下，財(cái)務(wù)部門對存貨資金實(shí)行）在廠長經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下，財(cái)務(wù)部門對存貨資金實(shí)行統(tǒng)一統(tǒng)一管理管理 （2 2）實(shí)行資金的）實(shí)行資金的歸口歸口管理管理 （3 3）實(shí)行資金的）實(shí)行資金的分級分級管理管理

32、 8.3.3 8.3.3 存貨日常管理存貨日常管理2.abc2.abc控制法控制法目的目的在于使企業(yè)分清主次，突出重點(diǎn)，以提高存貨資金在于使企業(yè)分清主次，突出重點(diǎn)，以提高存貨資金管理的整體效果。管理的整體效果。 a a類：分類：分品種品種重點(diǎn)管理重點(diǎn)管理 b b類：分類：分類別類別一般控制一般控制 c c類：按類：按總額總額靈活掌握靈活掌握注意：存貨注意：存貨abcabc分類的標(biāo)準(zhǔn)分類的標(biāo)準(zhǔn)分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個：一是分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個：一是價(jià)值價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)；二是標(biāo)準(zhǔn)；二是品種數(shù)品種數(shù)量量標(biāo)準(zhǔn)。其中標(biāo)準(zhǔn)。其中價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)是最基本的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)是最基本的。復(fù)習(xí)思考題一、名詞解釋 流動資產(chǎn) 營運(yùn)資金 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)

33、期模式 存貨模式 成本分析模式 信用政策 信用標(biāo)準(zhǔn) 信用條件 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 存貨abc分類管理 二、簡答題1、如何加強(qiáng)現(xiàn)金的日常管理？2、什么是信用政策？如何制定信用政策？3、什么是應(yīng)收賬款抵借？抵借方式有哪些特點(diǎn)？4、存貨管理的成本有哪些？第四節(jié)第四節(jié) 營運(yùn)資金政策營運(yùn)資金政策 廣義指的就是流動資金（廣義指的就是流動資金（流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)）總總營運(yùn)資金營運(yùn)資金營運(yùn)資金營運(yùn)資金 狹義狹義指指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的余額的余額凈營運(yùn)資金凈營運(yùn)資金。流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)指的是一年內(nèi)以及超過一年的一個經(jīng)營周期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的指的是一年內(nèi)以及超過一年的一個經(jīng)營周期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)

34、。主要包括資產(chǎn)。主要包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資（有價(jià)證券）、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金、銀行存款、短期投資（有價(jià)證券）、應(yīng)收賬款和存貨存貨等。等。流動負(fù)債流動負(fù)債指一年內(nèi)要償還的負(fù)債。包括指一年內(nèi)要償還的負(fù)債。包括應(yīng)付賬款、短期借款、應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付賬款、短期借款、應(yīng)付費(fèi)用等。等。營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理就是對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的綜合管理。就是對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的綜合管理。營運(yùn)資金政策營運(yùn)資金政策是指對企業(yè)營運(yùn)資金管理所采取的各種策略，具體包括是指對企業(yè)營運(yùn)資金管理所采取的各種策略，具體包括 流動資產(chǎn)組合政策、流動資產(chǎn)組合政策、 流動負(fù)債組合政策以及流動負(fù)債組合政策以及 營運(yùn)資金綜合管理政策營運(yùn)資金綜合管

35、理政策第四節(jié) 營運(yùn)資金政策1. 1. 流動資產(chǎn)組合政策流動資產(chǎn)組合政策2. 2. 流動負(fù)債組合政策流動負(fù)債組合政策3. 3. 營運(yùn)資金綜合管理政策營運(yùn)資金綜合管理政策是指對企業(yè)營運(yùn)是指對企業(yè)營運(yùn)資金管理所采取資金管理所采取的各種策略。的各種策略。一、流動資產(chǎn)組合政策（一）流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)組合政策 企業(yè)的資產(chǎn)組合是指固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系（簡稱固流比）。資產(chǎn)組合需要考慮的核心問題就是組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益。一般而言，持有較多的流一般而言，持有較多的流動資產(chǎn)能夠降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)（包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。擁有較大比例流動資產(chǎn)能夠降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)（包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。擁有較大比例流動資產(chǎn)的企業(yè)的

36、盈利能力小于擁有較多固定資產(chǎn)的企業(yè)動資產(chǎn)的企業(yè)的盈利能力小于擁有較多固定資產(chǎn)的企業(yè) 分析：假定企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動負(fù)債固定資產(chǎn)和流動負(fù)債保持不變；且在相關(guān)范圍內(nèi)，企業(yè)的應(yīng)收企業(yè)的應(yīng)收帳款和存貨管理是非常有效的。帳款和存貨管理是非常有效的。那么，流動資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重越大，凈營運(yùn)資金越多，支付到期債務(wù)的能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金政策的風(fēng)險(xiǎn)較小。反之，流動資金占企業(yè)總資產(chǎn)的比重越小，說明企業(yè)營運(yùn)資金政策越激進(jìn)，其風(fēng)險(xiǎn)越大。 另外，在某一特定銷售水平下，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越大，其相對收益率越低；反之，則企業(yè)的收益率越高。（二）流動資產(chǎn)項(xiàng)目項(xiàng)目組合組合政策 資 a 產(chǎn) 水 b 平 c 流 動 資 產(chǎn) 0

37、 業(yè)務(wù)量 圖 412 a a種情況的流動資產(chǎn)組合政策最保守，其風(fēng)險(xiǎn)最小，收益也最低。種情況的流動資產(chǎn)組合政策最保守，其風(fēng)險(xiǎn)最小，收益也最低。 c c種情況種情況的流動資產(chǎn)組合政策的流動資產(chǎn)組合政策最激進(jìn)，最激進(jìn)，其其風(fēng)險(xiǎn)最大，預(yù)期收益也最高。風(fēng)險(xiǎn)最大，預(yù)期收益也最高。 b b種情況的風(fēng)險(xiǎn)水平與收益水平居于二者之間。是一種折衷的資產(chǎn)組合政策。種情況的風(fēng)險(xiǎn)水平與收益水平居于二者之間。是一種折衷的資產(chǎn)組合政策。一、流動資產(chǎn)組合政策（二）（二） 流動資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策流動資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策 流動資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策包括流動資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策包括穩(wěn)健型穩(wěn)健型組合政策、組合政策、折衷型折衷型組合政策和組合政策和激進(jìn)

38、型激進(jìn)型組組合政策。合政策。穩(wěn)健型組合政策穩(wěn)健型組合政策中的現(xiàn)金與有價(jià)證券占全部流動資金的比重較大，存貨與中的現(xiàn)金與有價(jià)證券占全部流動資金的比重較大，存貨與應(yīng)收帳款的比重較低。其應(yīng)收帳款的比重較低。其償債能力較強(qiáng)，收益水平較低；償債能力較強(qiáng)，收益水平較低；激進(jìn)型組合政策激進(jìn)型組合政策中，存貨與應(yīng)收帳款在全部流動資產(chǎn)中所占比例較大，現(xiàn)中，存貨與應(yīng)收帳款在全部流動資產(chǎn)中所占比例較大，現(xiàn)金與有價(jià)證券較少。其金與有價(jià)證券較少。其償債能力較差，收益水平較高。償債能力較差，收益水平較高。折衷型組合政策折衷型組合政策的償債能力與收益水平居于二者之間。的償債能力與收益水平居于二者之間。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的具體情況

39、選用適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)項(xiàng)目組合政策。一般說來，穩(wěn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的具體情況選用適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)項(xiàng)目組合政策。一般說來，穩(wěn)健型組合政策適用于健型組合政策適用于短期償債壓力較大、未來收益不確定性較大短期償債壓力較大、未來收益不確定性較大的企業(yè)，的企業(yè)，反之應(yīng)運(yùn)用激進(jìn)型組合政策反之應(yīng)運(yùn)用激進(jìn)型組合政策二、流動負(fù)債組合政策（一）流動負(fù)債與長期負(fù)債組合政策（一）流動負(fù)債與長期負(fù)債組合政策 不同的負(fù)債組合政策所形成的資本成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各不相同。不同的負(fù)債組合政策所形成的資本成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各不相同。通常，短期負(fù)債融資所負(fù)擔(dān)的利率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。而長期負(fù)債的利率較通常，短期負(fù)債融資所負(fù)擔(dān)的利率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。而長期負(fù)

40、債的利率較高高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小。企業(yè)在制定負(fù)債組合政策時(shí)，就需要在資本成本與財(cái)企業(yè)在制定負(fù)債組合政策時(shí)，就需要在資本成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。流動負(fù)債與長期負(fù)債的組合也包括三種組合政策：流動負(fù)債與長期負(fù)債的組合也包括三種組合政策：保守型組合政策中保守型組合政策中長期負(fù)債占負(fù)債總額的比重較大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低，但長期負(fù)債占負(fù)債總額的比重較大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低，但資金成本比較高；資金成本比較高；激進(jìn)型組合政策激進(jìn)型組合政策與此相反，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，但資金成本比較低；與此相反，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，但資金成本比較低；折衷型組合政策折衷型組合政策下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與

41、資金成本情況居于二者之間。下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資金成本情況居于二者之間。（二）流動負(fù)債項(xiàng)目組合政策（二）流動負(fù)債項(xiàng)目組合政策流動資金項(xiàng)目組合政策也可以分為激進(jìn)型政策、折衷型政策和保守型政策三大流動資金項(xiàng)目組合政策也可以分為激進(jìn)型政策、折衷型政策和保守型政策三大類。采用何種政策，要與企業(yè)的實(shí)際情況及發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。類。采用何種政策，要與企業(yè)的實(shí)際情況及發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。三、營運(yùn)資金綜合管理政策營運(yùn)資金綜合型管理政策將流動資產(chǎn)與流動負(fù)債結(jié)合起來，規(guī)劃與控制它們之間的比例結(jié)構(gòu)，使企業(yè)在合理的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)盡可能實(shí)現(xiàn)最大的收益。按照資金占用與資金來源之間的對應(yīng)關(guān)系不同，可以分為： 穩(wěn)健型穩(wěn)健型 折衷型折衷型 激進(jìn)型激進(jìn)型（一）流動資產(chǎn)的類別（一）流動資產(chǎn)的類別 1.1.臨時(shí)性流動資產(chǎn)：