物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理分章復(fù)習(xí)資料

1、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理-經(jīng)典復(fù)習(xí)資料一,單選題1, 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指 （a）a，貨幣資金收支活動(dòng)， b，分配活動(dòng)， c，資金活動(dòng)， d，資本金投入和收益活動(dòng)2，企業(yè)同其投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ a ）a，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系3，企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系是（ d ）a，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系4，企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ c ）a，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系5，企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ b ）a，經(jīng)

2、營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系6，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ c ） a，利潤(rùn)最大化， b，每股股利最大化， c，企業(yè)價(jià)值最大化， d，風(fēng)險(xiǎn)最小化7，財(cái)務(wù)管理中，對(duì)現(xiàn)金留有一定的保障儲(chǔ)備，是（ c ）的具體應(yīng)用。 a，資金優(yōu)化配置原則， b，貨幣的時(shí)間原則， c，彈性原則， d，收支平衡原則8，在財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境中，公司法屬于（ d ） a，財(cái)務(wù)法律法規(guī) b，合同法律法規(guī) c，稅務(wù)法律法規(guī)， d，企業(yè)組織的法律法規(guī)二，多選題1，物流企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（ abcde ） a，企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系， b，企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 c，企

3、業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系， d，企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 e，企業(yè)同其職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2，財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是（ ace ） a，金融市場(chǎng)環(huán)境， b，自然環(huán)境， c，經(jīng)濟(jì)環(huán)境， d，國(guó)際環(huán)境， e，法律環(huán)境3，廣義的金融市場(chǎng)是指一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所，其中最主要的是（ abcde ） a，有價(jià)證券的買賣， b，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)， c，生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換， d，黃金和外匯的買賣 e，貨幣借貸4，金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖饔帽憩F(xiàn)為（ abce ） a，金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所， b，企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)可以根據(jù)自身運(yùn)營(yíng)的需要進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的相互轉(zhuǎn)化。 c，金融市場(chǎng)為企業(yè)的財(cái)務(wù)

4、管理活動(dòng)提供各種金融服務(wù)， d，為企業(yè)在相應(yīng)空間內(nèi)自主經(jīng)營(yíng)提供了法律上的保護(hù) e，金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)的信息5，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理有關(guān)的經(jīng)濟(jì)方面的法律包括（ abcde ） a，企業(yè)組織的法律法規(guī)， b，合同法律法規(guī)， c，稅務(wù)法律法規(guī)， d，財(cái)務(wù)法律法規(guī)， e，全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)會(huì)計(jì)6，影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀經(jīng)濟(jì)因素有（ abce ） a，經(jīng)濟(jì)周期， b，通貨膨脹， c，政府的經(jīng)濟(jì)政策， d，企業(yè)內(nèi)部整改， e，匯率變化7，財(cái)務(wù)管理的原則一般包括（ abcde ） a，資金優(yōu)化配置原則， b，彈性原則， c，收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則， d，貨幣的時(shí)間價(jià)值原則， e，收支平衡原則三，填空題1， 企

5、業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括哪四個(gè)方面：籌資，投資，資金運(yùn)營(yíng)，利潤(rùn)分配活動(dòng)2， 物流企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為：生存，發(fā)展，獲利3， 金融市場(chǎng)按交易對(duì)象的不同可以分為：資金，外匯，黃金4， 短期資本市場(chǎng)是指期限不超過(guò)一年的資金交易市場(chǎng)，因?yàn)槎唐谟袃r(jià)證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也叫：貨幣市場(chǎng)5， 長(zhǎng)期資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行股票和債券所籌集的資金主要用于固定資產(chǎn)等資本品的購(gòu)買，所以也叫：資本市場(chǎng)6， 金融市場(chǎng)的組成是由（3個(gè)）：主體，客體，參加人7，影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律法規(guī)有（3個(gè)）：企業(yè)組織的法律法規(guī)，稅務(wù)法律法規(guī)，財(cái)務(wù)法律法規(guī)8，企業(yè)的價(jià)值只有在（ 風(fēng)險(xiǎn) ）和

6、（ 報(bào)酬 ）取得比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。四，名詞解釋1， 財(cái)務(wù)活動(dòng)： 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。包括資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配等一系列經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。2， 財(cái)務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系3， 財(cái)務(wù)管理：指根據(jù)財(cái)經(jīng)法律法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作4， 企業(yè)價(jià)值最大化：是指通過(guò)對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對(duì)企業(yè)的影響，要保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。5， 財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱理財(cái)環(huán)境，主要是指

7、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。6， 財(cái)務(wù)管理原則：也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)，它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來(lái)并在實(shí)踐中得到證實(shí)的行為規(guī)范。五：簡(jiǎn)答題1， 簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)？答：包括4個(gè)方面：1），籌資活動(dòng)：2）投資活動(dòng)；3）資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)； 4）利潤(rùn)分配活動(dòng)。這四個(gè)方面是相互依存，相互聯(lián)系的2， 簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系？答：包括7個(gè)方面：1）與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系； 2）與被投資者之間的關(guān)系； 3）與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；4）與債務(wù)人之間 的財(cái)務(wù)關(guān)系； 5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系； 6）物流企業(yè)與職工的財(cái)務(wù)關(guān)系 7）與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3， 簡(jiǎn)述股東財(cái)富

8、最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：可以為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富； 缺點(diǎn)：1）適用范圍有限，只能適用于上市公司； 2）在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控制的范圍之內(nèi)，財(cái)務(wù)人員的行為不能有效的影響股東財(cái)富； 3）僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，對(duì)其他關(guān)系的人的利益重視不夠。4， 金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖饔糜心男?？答?）金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所； 2）企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)可以隨時(shí)進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的轉(zhuǎn)化 3）金融市場(chǎng)便利企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)； 4）金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)的信息5， 政府的經(jīng)濟(jì)政策有哪些基本特征？答：1）間接性與直接性相結(jié)合； 2）集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段于一體； 3）穩(wěn)定性

9、與變動(dòng)性相統(tǒng)一6， 財(cái)務(wù)管理的原則是什么？答：1）資金優(yōu)化配置原則； 2）收支平衡原則； 3）彈性原則； 4）收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則； 5）貨幣時(shí)間價(jià)值原則根據(jù)大綱補(bǔ)充1，物流企業(yè)的主要功能：基礎(chǔ)性服務(wù)；增值服務(wù)；物流信息服務(wù)2，金融市場(chǎng)的分類及組成？3，財(cái)務(wù)管理是物流企業(yè)的主要功能之一？ 答：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，物流企業(yè)是以營(yíng)利為目的的經(jīng)營(yíng)單位，因此資金對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要，但最重要的是資金的運(yùn)動(dòng)。物流企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，一方面不斷購(gòu)進(jìn)和售出物資，另一方面表現(xiàn)為資金的支出與收回，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不斷進(jìn)行，則產(chǎn)生了不斷的資金收支情況。物流企業(yè)資金的這種運(yùn)動(dòng)構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)獨(dú)立方面，這便是物流

10、企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。4，在財(cái)務(wù)管理中保留一定彈性空間的原因？答：1）財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所處的環(huán)境是復(fù)雜多變的，受各種客觀因素的影響，這就使企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)存在客觀的不確定性 2）財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力不可能達(dá)到理想的境界，因而在管理中可能會(huì)出現(xiàn)失誤。 3）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制都是對(duì)未來(lái)情況發(fā)展趨勢(shì)所做出的大致規(guī)劃，不可能與實(shí)際完全相符合5，財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的幾種形式？答：利潤(rùn)最大化：這種觀點(diǎn)認(rèn)為；利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的價(jià)值積累越多，越接近企業(yè)的管理目標(biāo)；每股利潤(rùn)最大化：應(yīng)該把企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同股東投入的資本進(jìn)行比較，以此來(lái)說(shuō)明企業(yè)的盈利水平。股東財(cái)富最大化：經(jīng)營(yíng)者

11、最大限度的謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標(biāo)是使企業(yè)財(cái)富最大化。從而要求經(jīng)營(yíng)者通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東創(chuàng)造更多財(cái)富。企業(yè)價(jià)值最大化：.一，單選題1，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（ d ） a，企業(yè)的成本利潤(rùn)率， b，企業(yè)的銷售利潤(rùn)率， c，企業(yè)利潤(rùn)率， d，社會(huì)平均資金利潤(rùn)率2，某物流公司年初購(gòu)買債券12萬(wàn)元，利率為6%，單利計(jì)算，則第4年年底債券到期時(shí)的本利和是（ c ） a，1512萬(wàn)元 b，312萬(wàn)元 c，1488萬(wàn)元 d，288萬(wàn)元（計(jì)算方法：3，某物流公司現(xiàn)在存入銀行1500元，利率為10%，計(jì)算5年后的終值應(yīng)用（ a ）來(lái)計(jì)算？ a，復(fù)利終值系數(shù)；

12、b，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)； c，年金終值系數(shù)； d，年金現(xiàn)值系數(shù)4，普通年金就是指（ b ） a，先付年金； b，后付年金； c，遞延年金； d，永續(xù)年金5，a方案在3年中每年年初付款1000元，b方案在3年中每年末付款1000元，則二者在第3年年末時(shí)終值相差（ c ） a，1331； b，313； c，331； d，1331（計(jì)算方法：6，計(jì)算先付年金現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)用下列公式中的（ ）a， c，b， d，7，最初若于期沒(méi)有收付款項(xiàng)，距今若干期后發(fā)生的每期期末收付款項(xiàng)的年金被稱為（ d ） a，普通年金； b，永續(xù)年金； c，先付年金； d，遞延年金8，某物流公司在5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元，利率8

13、%，5年后該公司可獲得的款項(xiàng)是（ c ）a，6111元； b，7203元； c，6336元； d，5867元 （計(jì)算方法：9，某人在5年后有50000元的到期債務(wù)要償還，從現(xiàn)在開始每年年末存入銀行一筆等額的資金，已知利率為10%，fvifa=6105，則該人每年應(yīng)存多少錢（ b ）a，10000元； b，8190元； c，8340元； d，722元 （計(jì)算方法：10，下列關(guān)于遞延年金的說(shuō)法中，不正確的是（ a ）a，遞延年金無(wú)終值，只有現(xiàn)值； b，遞延年金終值計(jì)算該方法與普通年金終值計(jì)算方法相同；c，遞延年金現(xiàn)值大小與遞延期限有關(guān)； d，遞延年金的第一次支付是發(fā)生在若干期之后的。11，在期望報(bào)

14、酬率相同的條件下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大的方案則風(fēng)險(xiǎn)（ b ） a，越小； b，越大； c，二者無(wú)關(guān)； d，無(wú)法判斷12，標(biāo)準(zhǔn)離差是用來(lái)衡量概率分布中各種可能的報(bào)酬偏離（ c ）程度。a，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； b，概率； c，期望報(bào)酬率； d，實(shí)際報(bào)酬率二，多選項(xiàng)1，年金的特點(diǎn)是“三同”，是指（ abe ）a，同距； b，同額； c，同時(shí)； d，同地點(diǎn)； e，同向2，按年金每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，主要有（ abcde ） a，普通年金； b，預(yù)付年金； c，遞延年金； d，永續(xù)年金； e，先付年金3，每期期初收款或付款的年金，稱為（ abe ） a，預(yù)付年金； b，先付年金； c，后付年金； d，普通年金； e

15、，即付年金4，遞延年金的特點(diǎn)是（ ace ） a，第一期沒(méi)有支付額； b，終值大小與遞延期限有關(guān)； c，計(jì)算終值的方法與普通能年金相同 d，計(jì)算現(xiàn)值的方法與普通年金相同； e，現(xiàn)值大小與遞延期限有關(guān)5，屬于在期末發(fā)生的年金形式有（ bcd ） a，即付年金； b，永續(xù)年金； c，普通年金； d，遞延年金； e，預(yù)付年金6，普通年金有特殊形式有（ bd ） a，后付年金； b，永續(xù)年金； c，預(yù)付年金； d，遞延年金； e，即付年金9，在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小指標(biāo)有（ ab ） a，標(biāo)準(zhǔn)離差； b，標(biāo)準(zhǔn)離差率； c，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)； d，期望報(bào)酬率； e，期望報(bào)酬額10，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率包括（ cde

16、 ） a，純利率； b，通貨膨脹補(bǔ)償率； c，違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； d，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； e，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三，填空題1，時(shí)間價(jià)值率是指扣除（ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ）和（ 通貨膨脹貼水 ）后的平均利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率。2，由終值求現(xiàn)值通稱（ 貼現(xiàn) ）；在貼現(xiàn)時(shí)所使用的利息率叫（ 貼現(xiàn)率 ）。3，年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為（ 先付年金、后付年金、遞延年金、永續(xù)年金 ）四種。4，遞延年金是指在最初若干期沒(méi)有收付款的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生（ 等額 ）的系列收付款項(xiàng)。5，可以將利率（ 較高 ），持續(xù)期限（ 較長(zhǎng) ）的年金視同永續(xù)年金計(jì)算。6，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)（

17、 時(shí)間價(jià)值 ）的那部分額外報(bào)酬；而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即（ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ）與（ 原投資額 ）的比率。7，標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱變異系數(shù)，是指（ 標(biāo)準(zhǔn)離差 ）同（ 期望報(bào)酬率 ）的比值；標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，它只能用來(lái)比較（ 期望報(bào)酬率 ）相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。8，按利率之間變動(dòng)系數(shù)分類，可把利率分為（ 基準(zhǔn)利率 ）和（ 套算利率 ）；按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分類，可把利率分為（ 市場(chǎng)利率 ）和（ 官定利率 ）9，正如任何商品的價(jià)格決定因素一樣，資金這種特殊的商品的價(jià)格利率也是由（ 供給 ）與（ 需求 ）來(lái)決定的。10，純利率是

18、指沒(méi)有（ 風(fēng)險(xiǎn) ）和（ 通貨膨脹 ）情況下的供求均衡點(diǎn)利率。四，名詞解釋1， 貨幣時(shí)間價(jià)值：是指資金在投資和再投資過(guò)程中，由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額2， 遞延年金：指在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期的期末都發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的特殊形式3， 永續(xù)年金：指從第一期期末開始，無(wú)限期的等額收付的年金。也是后付年金的一種特殊形式，4， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。5， 市場(chǎng)利率：是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率。五，簡(jiǎn)答題1，

19、簡(jiǎn)述年金的概念及種類？答：年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。分為后付年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金2， 什么是風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？答：是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3， 如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策？答：標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，

20、其作用是用相對(duì)數(shù)來(lái)表示離散程度（即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。如果兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相同，可以直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)程度，如果不相同，則必須計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率才能比較風(fēng)險(xiǎn)程度。4， 如何對(duì)未來(lái)利率水平進(jìn)行測(cè)算？答：利率的由三部份構(gòu)成：1）純利率，2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，3）通貨膨脹補(bǔ)償率；其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率又分為違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三種。合理的預(yù)測(cè)以上各種數(shù)值，它們的和就是我們所要求的利率。六，計(jì)算題1， 某物流公司現(xiàn)有10000元投資本金，打算在7年后使其達(dá)到原來(lái)的3倍，為達(dá)到此目的，該物流公司應(yīng)選擇的投資項(xiàng)目的報(bào)酬率最低要達(dá)到何種水平？2， 某物流公司準(zhǔn)備投資開發(fā)a項(xiàng)目，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，

21、預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料如下：?jiǎn)枺喝绻阎猘項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，試計(jì)算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率？市場(chǎng)狀況概率（p）a項(xiàng)目預(yù)計(jì)年報(bào)酬（k）萬(wàn)元繁榮03600一般05300衰退020根據(jù)大綱補(bǔ)充1， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義？答：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率。2， 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的確定方法？答：1），根據(jù)以往的歷史資料加以確定；2）由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定；3）由國(guó)家有關(guān)部門組織專家確定3， 與標(biāo)準(zhǔn)離差相比，標(biāo)準(zhǔn)離差率的作用？答：可以反映

22、兩個(gè)期望報(bào)酬率不相同的項(xiàng)目之間風(fēng)險(xiǎn)的大小。4，利息率的種類？資金利率的組成內(nèi)容？答：利息率，簡(jiǎn)稱利率，是一定時(shí)期的利息額與本金的比率?？煞譃榛鶞?zhǔn)利率、套算利率；實(shí)際利率、名義利率；固定利率、浮動(dòng)利率；市場(chǎng)利率、官定利率。資金的利率由三部分組成：1）純利率，2）通貨膨脹補(bǔ)償率，3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率第三章，復(fù)習(xí)資料（籌資管理）一，單選題1，間接籌資的基本方式是（ c ） a，發(fā)行股票籌資； b，投入資本籌資； c，銀行借款籌資； d，發(fā)行債券籌資2，企業(yè)的籌資渠道有（ a ） a，國(guó)家財(cái)政資金； b，發(fā)行債券； c，發(fā)行股票； d，向銀行借款3，企業(yè)的籌資方式有（ d ） a，民間資本； b，外商資本；

23、 c，國(guó)家財(cái)政資金； d，融資租賃4，國(guó)家財(cái)政資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有（ a ） a，投入資本籌資； b，發(fā)行債券籌資； c，租賃籌資； d，銀行借款籌資5，相對(duì)于負(fù)債籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是（ b ） a，有利于降低資本成本； b，有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； c，有利于集中企業(yè)控制權(quán)； d，有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用6，長(zhǎng)期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，其特點(diǎn)是（ b ） a，利息能抵稅； b，籌資靈活性大； c，籌資費(fèi)用高； d，債務(wù)利息高7，某物流公司按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ b ） a，10

24、% b，12.5% c，20% d，15%(計(jì)算方法：實(shí)際利率=名義利率（1補(bǔ)償性余額比例）8，若某公司發(fā)行的債券票面利率為7%，市場(chǎng)利率為8%，則該債券應(yīng)（ a ） a，折價(jià)發(fā)行； b，平價(jià)發(fā)行； c，溢價(jià)發(fā)行； d，等價(jià)發(fā)行9，債券面值、（ c ）、債券期限是確定債券發(fā)行價(jià)格的主要因素。 a，市場(chǎng)利率、貼現(xiàn)率； b，票面利率； c，票面利率、市場(chǎng)利率； d，票面利息額10，某物流公司需借入資金30萬(wàn)，由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（ c ） a，30萬(wàn)； b，36萬(wàn)； c，37.5萬(wàn)； d，33.6萬(wàn)11，出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)

25、為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ c ） a，經(jīng)營(yíng)租賃； b，售后租回； c，杠桿租賃； d，直接租賃二，多選題1，企業(yè)的股權(quán)資本也稱（ de ） a，實(shí)收資本； b，資本金； c，股本； d，自有資本； e，權(quán)益資本2，企業(yè)的債權(quán)資本也稱（ abc ） a，借入資本； b，債務(wù)資本； c，負(fù)債資本； d，借款； e，應(yīng)付帳款3，企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要包括（ abcd ） a，擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)； b，償債籌資動(dòng)機(jī)； c，新建籌資動(dòng)機(jī)； d，混合籌資動(dòng)機(jī)； e，經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)機(jī)4，企業(yè)的籌資渠道包括（ bcde ） a，融資租賃； b，民間資本； c，銀行資本； d，國(guó)家財(cái)政資金； e，外商資本5，非銀行金融機(jī)

26、構(gòu)主要有（ abcde ） a，信托投資公司； b，租賃公司； c，保險(xiǎn)公司； d，信用社； e，證券公司6，企業(yè)籌資方式有（ abe ）p78 a，吸收投資； b，發(fā)行股票； c，政府財(cái)政資金； d，內(nèi)部資本； e，長(zhǎng)期借款7，國(guó)家財(cái)政資金渠道可以采用的籌資方式有（ ac ） a，發(fā)行股票； b，發(fā)行融資債券； c，吸收直接投資； d，租賃籌資； e，發(fā)行債券8，股票的發(fā)行方式有（ bc ） a，自銷； b，公募； c，私募； d，包銷； e，代銷9，普通股的資本成本較高的原因是（ abd ） a，投資者要求有較高的投資報(bào)酬率； b，發(fā)行費(fèi)用較高； c，投資者認(rèn)為投資于普通股的風(fēng)險(xiǎn)較低 d，

27、普通股股利不具有抵稅作用； e，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低10，銀行借款的特點(diǎn)（ acd ） a，限制條款多； b，融資速度較慢； c，借款彈性較大； d，借款成本低； e，借款成本高三，填空題1， 物流企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)有：新建籌資、擴(kuò)張籌資、償債籌資、混合性籌資動(dòng)機(jī)2， 償債籌資有兩種情況，一種是（ 調(diào)整性 ）償債籌資；二是（ 惡化性 ）償債籌資。3， 我國(guó)物流企業(yè)籌資渠道主要包括：政府財(cái)政資金；銀行信貸資金；非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；其他法人資金；職工和民間資金；企業(yè)內(nèi)部資金；國(guó)外和港澳臺(tái)資金。4， 我國(guó)物流企業(yè)籌資方式主要包括：吸收直接投資；發(fā)行股票；發(fā)行公司債券；向銀行借款；利用留存收益；融資租賃。5，

28、 股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同分為（ 普通股 ）和（ 優(yōu)先股 ）6， h股是指在（ 香港 ）發(fā)行上市，以（ 港幣 ）認(rèn)購(gòu)和進(jìn)行交易的股票。7，與股票類似，債券的發(fā)行方式也有（ 私募 ）和（ 公募 ）兩類8，當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格（ 低于 ）票面金額，這叫（ 折價(jià)發(fā)行 ）；當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格（ 高于 ）票面金額，這叫（ 溢價(jià)發(fā)行 ）。9，承租企業(yè)采用融資任憑方式的主要目的是為了（ 融通資金 ）。10，按優(yōu)先股能否參與分配企業(yè)盈余，分為（ 參與優(yōu)先股 ）和（ 非參與優(yōu)先股 ）11，發(fā)行認(rèn)購(gòu)股權(quán)證的主要優(yōu)點(diǎn)是（ 有利于吸引投資者 ）四，名詞解釋1， 權(quán)益資本：企業(yè)所

29、有者投入的資本以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益，稱為權(quán)益資本，也稱股權(quán)資本或自有資本。2， 負(fù)債資本：企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本，也稱債權(quán)資本，債務(wù)資本或借入資本。3， 調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。4， 補(bǔ)償性余額：是貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。用來(lái)降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的實(shí)際利率。5， 混合性資金：是指既有某些股權(quán)性資金特征又具有債權(quán)性資金特征的資金形式。6， 認(rèn)股權(quán)證：是由股份公司發(fā)行的可以在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。它賦予

30、持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。五，簡(jiǎn)答題1， 直接籌資與間接籌資的主要差別在哪兒？答：直接投資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商、融通資本的一項(xiàng)籌資活動(dòng)；而間接投資是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動(dòng)。區(qū)別有三：1） 籌資效率和費(fèi)用不同。直接籌資因程序復(fù)雜，準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，故效率低費(fèi)用高；而間接投資剛好相反。2） 籌資范圍不同。直接籌資有廣泛訴領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和方式較多；但間接投資則較少。3） 籌資效應(yīng)不同。直接投資可最大限度的籌集社會(huì)資本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接投資主要為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。2， 簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：物

31、流企業(yè)長(zhǎng)期借款是指向銀行或其它金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1年以上的各種借款。優(yōu)點(diǎn)：1）長(zhǎng)期借款資本成本低（因利息可在所得稅前支付，具有抵稅作用）； 2）長(zhǎng)期借款籌資速度快； 3）長(zhǎng)期借款的籌資彈性大； 4）長(zhǎng)期借款有利于保持股東控制權(quán)缺點(diǎn)：1）長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高（有固定的償還期限和利息負(fù)擔(dān)）； 2）長(zhǎng)期借款的限制較多； 3）長(zhǎng)期借款的籌資數(shù)量有限3， 簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：1）沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)； 2）沒(méi)有固定的到期日、不用償還； 3）能提高公司信譽(yù)。缺點(diǎn)：1）資本成本高（因股票投資者與債權(quán)人相比要求有更高的報(bào)酬，股利不具有抵稅作用，股票發(fā)行費(fèi)用較高）； 2）容易分散控制權(quán)； 3）普通

32、股股票籌資雖無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的利益。4， 簡(jiǎn)述債券按不同標(biāo)準(zhǔn)的分類？答：記名債券、無(wú)記名債券； 一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券、延期償還債券； 信用債券、抵押債券； 固定利率債券、浮動(dòng)利率債券； 參與公司債券、非參與公司債券； 上市債券、非上市債券。5， 簡(jiǎn)述融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：1）限制條件少； 2）籌資速度快； 3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小； 4）到期還本負(fù)擔(dān)輕。 缺點(diǎn)：資本成本高；在財(cái)務(wù)困難時(shí)，固定的租金會(huì)成為一項(xiàng)較沉重的負(fù)擔(dān)。6， 認(rèn)股權(quán)證籌資與可轉(zhuǎn)換債券籌資有哪些異同點(diǎn)？答：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股票的債券；認(rèn)股權(quán)證是由股

33、份有限公司發(fā)行的可以在一定的時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。二者相同之處在于：可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證所籌集的資金都具有債務(wù)和權(quán)益雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資；都能夠降低資本成本；能夠籌集到更多的資金。二者不同之處在于：認(rèn)股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金。而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒(méi)有新增資金來(lái)源。根據(jù)大綱補(bǔ)充1， 籌資的概念？答：是指物流企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過(guò)籌資渠道或金融市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)有效的籌措資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)。2， 權(quán)益資本籌資的主要方式？答：吸收直接投資； 發(fā)行股票；

34、利用留存收益3， 長(zhǎng)期負(fù)債籌資的主要方式？答：長(zhǎng)期借款； 發(fā)行債券； 融資租賃4， 混合性籌資的主要方式？答：優(yōu)先股籌資； 可轉(zhuǎn)換債券籌資； 認(rèn)股權(quán)證籌資5， 發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：1）沒(méi)有固定到期日，不用償還本金； 2）股利的支付既固定又有一定彈性； 3）有利于保持普通股股東的控制權(quán)缺點(diǎn)：1）籌資成本高； 2）制約因素多； 3）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重（要支付固定利息，但又不能在稅前支付）6， 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1）有利于降低資本成本； 2）有利于籌集更多的資金； 3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點(diǎn)：1）行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，會(huì)分散原有股東的控制權(quán)； 2）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利率籌資的好處； 3

35、）若發(fā)行公司業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)無(wú)法達(dá)到促使債券轉(zhuǎn)換的價(jià)格水平，由于持有者有行使轉(zhuǎn)換權(quán)而使債券被“懸掛”起來(lái)，將會(huì)使公司失去籌資能力或給公司帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力。7， 認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：1）有利于吸引投資者； 2）有利于降低資本成本缺點(diǎn)：1）當(dāng)認(rèn)股權(quán)證行使后，會(huì)分散原有股東的控制權(quán)； 2）如果股票價(jià)格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價(jià)格，則實(shí)際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。8， 債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算？可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的計(jì)算？1）：債券發(fā)生價(jià)格 = 2）：轉(zhuǎn)換比率=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換價(jià)格第四章，復(fù)習(xí)題（資本成本與資本結(jié)構(gòu)）一，單選題1，可以用于比較各種籌資方式優(yōu)劣的成本是（ a ） a，個(gè)別資本

36、成本； b，綜合資本成本； c，邊際資本成本； d，資本總成本2，可以作為資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的成本（ b ） a，個(gè)別資本成本； b，綜合資本成本； c，邊際資本成本； d，資本總成本3，下列籌資方式中，資本成本最高的是（ a ） a，發(fā)行普通股； b，發(fā)行優(yōu)先股； c，長(zhǎng)期借款； d，發(fā)行債券4，下列籌資方式中，資本成本最低的是（ d ） a，發(fā)行股票； b，留存收益； c，發(fā)行債券； d，長(zhǎng)期借款5，某物流公司取得3年期長(zhǎng)期借款300萬(wàn)元，年利10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為05%，企業(yè)所得稅率為33%，則該長(zhǎng)期借款的資本成本為（ d ） a，10%； b，74%； c，

37、6%； d，67%6，某物流企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股票，籌資費(fèi)用率和股息年利率分別為6%和9%，則優(yōu)先股的資本成本為（ c ） a，10%； b，6%； c，96%； d，9%7，某物流企業(yè)利用長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來(lái)籌集資金1000萬(wàn)元，籌資額分別為300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、500萬(wàn)元、和100萬(wàn)元，資本成本分別是6%、11%、12%、15%；則該項(xiàng)組合的綜合資本成本為（ c ） a，10%； b，106% ； c，104%； d，12%8，營(yíng)業(yè)標(biāo)桿風(fēng)險(xiǎn)是指（ d ） a，利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)； b，成本上升的風(fēng)險(xiǎn)； c，營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)； d，營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)

38、更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)9，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)影響企業(yè)的（ c ） a，稅前利潤(rùn)； b，息稅前利潤(rùn)； c，稅后利潤(rùn)； d，財(cái)務(wù)費(fèi)用10，營(yíng)業(yè)標(biāo)桿系數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)的關(guān)系是（ c ） a，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； b，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) c，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； d，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)11，要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（ a ）達(dá)到最低。 a，綜合資本成本； b，邊際資本成本； c，債務(wù)資本成本； d，自有資本成本二，多選題、1，在下列項(xiàng)目中，屬于資本成本中籌資費(fèi)用的內(nèi)容是（ abe ） a，貸款手續(xù)費(fèi)； b，債券發(fā)行費(fèi)；

39、c，債券利息； d，股票股利； e，發(fā)行廣告費(fèi)2，資本成本包括（ ad ） a，資金籌集費(fèi)； b，財(cái)務(wù)費(fèi)用； c，管理費(fèi)用； d，資金占用費(fèi)； e，資金費(fèi)用3，決定企業(yè)加權(quán)平均資本成本的因素有（ ac ） a，加權(quán)平均權(quán)數(shù)； b，籌集資金總額； c，個(gè)別資本成本的高低； d，籌資期限長(zhǎng)短； e，個(gè)別資本的種類4，以下不屬于資金占用費(fèi)的是（ acd ） a，發(fā)行股票的印刷費(fèi)； b，股票的股利； c，代理發(fā)行費(fèi)； d，發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)； e，貸款的利息5，在計(jì)算下列個(gè)別資本成本中的（ ce ）時(shí)，應(yīng)考慮抵稅作用。 a，普通股成本； b，留存收益成本； c，長(zhǎng)期借款成本； d，優(yōu)先股成本； e ，債

40、券成本6，確定綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（ bcd ） a，票面價(jià)值； b，帳面價(jià)值； c，市場(chǎng)價(jià)值； d，目標(biāo)價(jià)值； e，清算價(jià)值7，在資本結(jié)構(gòu)決策中，要利用的杠桿原理有（ ace ） a，營(yíng)業(yè)杠桿； b，銷售杠桿； c，財(cái)務(wù)杠桿； d，金融杠桿； e，聯(lián)合杠桿8，公司資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（ ae ） a，資本成本最低； b，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最??； c，營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)最大； d，債務(wù)資本最多； e，公司價(jià)值最大9，在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，可以運(yùn)用下列方法中的（ ade ） a，綜合資本成本比較法； b，比較總成本法； c，總利潤(rùn)比較法； d，每股收益分析法； e，公司價(jià)值比較法1

41、0，利用每股收益無(wú)差別進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，（ abd ）a， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式和債權(quán)籌資方式的每股收益相同；b， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；c， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；d， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；e， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；三，填空題1，資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括（ 資本籌集費(fèi)用 ）和（ 資本占用費(fèi)用 ）兩部分2，資本成本可以用絕對(duì)數(shù)表

42、示，也可以用相對(duì)數(shù)來(lái)表示，但通常用（ 相對(duì)數(shù) ），即資本成本率來(lái)表示。3，債務(wù)的利息一般允許企業(yè)在繳納所得稅前支付，因此企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利息為（ 利息（1所得稅稅率） ）。4，常見(jiàn)的價(jià)值基礎(chǔ)主要有（ 帳面價(jià)值基礎(chǔ)、市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)、目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ) ）三種。5，綜合資本成本由兩個(gè)因素決定：一是各種長(zhǎng)期資本的（ 個(gè)別資本成本 ）；碼相機(jī)二是各種長(zhǎng)期資本在總資本中所占的比例，即（ 權(quán)數(shù) ）。6，一般而言，公司的邊際成本隨著追加籌資金額的增加而逐漸（ 上升 ）；落傘邊際投資報(bào)酬率會(huì)隨著投資規(guī)模的上升而逐漸（ 下降 ）7，企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就（ 越高 ）；企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)

43、業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就（ 越低 ）。8，營(yíng)業(yè)杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策中對(duì)經(jīng)營(yíng)成本中（ 固定 ）成本的利用。9，營(yíng)業(yè)杠桿影響企業(yè)的（ 息稅前 ）利潤(rùn)，財(cái)務(wù)杠桿影響企業(yè)的（ 稅后 ）利潤(rùn)。10，資本成本比較法是計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)的（ 綜合資本成本 ），并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。11，每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益不受影響，即每股收益額保持不變的（ 息稅前 ）水平。四，名詞解釋1， 資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。2， 綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本所占的比重，采用加權(quán)的方法計(jì)算企業(yè)長(zhǎng)期資本的成

44、本率。3， 邊際資本成本：是指企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率；也就是指企業(yè)籌措新資金的成本。4， 營(yíng)業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營(yíng)業(yè)額與息稅利潤(rùn)之間的關(guān)系。5， 財(cái)務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系。6， 聯(lián)合杠桿：將營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿結(jié)合在一起，來(lái)綜合討論營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響，這種營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的綜合就叫聯(lián)合杠桿。7， 資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 （ 廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來(lái)源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的關(guān)系；狹義的

45、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的來(lái)源及其構(gòu)成比例，主要研究的是長(zhǎng)期股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本的構(gòu)成 ）8， 每股收益無(wú)差別點(diǎn)：是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持固定不變的息稅利潤(rùn)（ebit）水平。五，簡(jiǎn)答題 1， 資本成本的作用有哪些？答：1）是選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，確定追回籌資方案的依據(jù)；2）是投資決策的依據(jù)；3）資本成本可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)2， 簡(jiǎn)述綜合資本成本計(jì)算中確定各種資金權(quán)數(shù)的三種價(jià)值基礎(chǔ)？答：帳面價(jià)值基礎(chǔ)：是指根據(jù)各種長(zhǎng)期資本的帳面金額來(lái)確定各自所占的比例。市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)：是指股票、債券等有市場(chǎng)價(jià)格的資本，根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定其所占比例。目標(biāo)

46、價(jià)值基礎(chǔ)：是指股票、債券等以公司預(yù)計(jì)的未來(lái)目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值來(lái)確定資本比例，從而測(cè)算綜合資本成本。3， 簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿的基本原理？答：在物流企業(yè)一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動(dòng)成本隨著營(yíng)業(yè)總額的增加而增加，而固定成本則保持不變。隨著企業(yè)營(yíng)業(yè)總額增加，單位營(yíng)業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給物流企業(yè)帶來(lái)額外的利潤(rùn)。4， 簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)杠桿的基本原理？答：財(cái)務(wù)杠桿利益又稱融資杠桿利益。物流企業(yè)的資金來(lái)源中，除了股權(quán)資本，還有大量的債權(quán)資本。在企業(yè)規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤(rùn)中支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增多時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)相應(yīng)的降低。從而使所得稅后的利潤(rùn)增加，從而給物

47、流企業(yè)帶來(lái)的額外收益。5， 簡(jiǎn)要說(shuō)明聯(lián)合杠桿系數(shù)的含義和作用？答：對(duì)于營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合程度的大小，可以用聯(lián)合杠桿系數(shù)來(lái)反映，它是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。作用有二：1）通過(guò)聯(lián)合杠桿能夠計(jì)算出營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。2）它使我們看到了營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的相互關(guān)系。即為了達(dá)到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。6， 簡(jiǎn)述三種資本結(jié)構(gòu)決策的方法？答：（一）綜合資本成本比較法：是指首先計(jì)算每個(gè)備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。一般步驟如下 1），計(jì)算各種資本的比重（資本結(jié)構(gòu)）及其各自睥資本成本； 2），計(jì)算每個(gè)方案的綜合

48、資本成本； 3），比較每個(gè)方案的綜合資本成本，成本最低的為最佳方案 （二）每股收益分析法：資本結(jié)構(gòu)是否合理，也可以通過(guò)每股收益的變化來(lái)分析。一般來(lái)說(shuō)，凡能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)都是合理的，反之則認(rèn)為不合理。 （三）公司價(jià)值比較法：是在充分反映公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以公司價(jià)值的大小為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過(guò)測(cè)算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。由于這種方法充分考慮了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本因素的影響，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策以公司價(jià)值最大為標(biāo)準(zhǔn)，更符合公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。（關(guān)鍵在于測(cè)算公司的總價(jià)值和公司的資本成本。）六，計(jì)算題1， 某物流公司發(fā)行一批普通股票，發(fā)行價(jià)格為8元，籌資費(fèi)率為5%，公司有兩套股利方案：一是每年都分派現(xiàn)金股利08元；二是第一年分派04元，以后每年增長(zhǎng)6%。試計(jì)算每種股利方案下的普通股資本成本？2， 某物流企業(yè)原有