第十六章 商業(yè)銀行兼并與收購(商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)-湖南大學(xué),彭建剛)

1、第第十六十六章章 商業(yè)銀行兼并與收購商業(yè)銀行兼并與收購商業(yè)銀行管理學(xué)商業(yè)銀行管理學(xué) 2四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系本章目錄本章目錄 學(xué)習(xí)指引學(xué)習(xí)指引16.1 商業(yè)銀行兼并與收購的動(dòng)機(jī)商業(yè)銀行兼并與收購的動(dòng)機(jī)16.2 商業(yè)銀行并構(gòu)的方式商業(yè)銀行并構(gòu)的方式16.3 商業(yè)銀行并構(gòu)管理商業(yè)銀行并構(gòu)管理16.4 案例分析案例分析 復(fù)習(xí)思考題復(fù)習(xí)思考題 3四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系學(xué)習(xí)指引學(xué)習(xí)指引主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：商業(yè)銀行并構(gòu)商業(yè)銀行并構(gòu)的動(dòng)機(jī)；并構(gòu)的方式；并構(gòu)的的動(dòng)機(jī)；并構(gòu)的方式；并構(gòu)的程序；并構(gòu)支付方式；并構(gòu)的程序；并

2、構(gòu)支付方式；并構(gòu)的估價(jià)；并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制估價(jià)；并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制。學(xué)習(xí)重點(diǎn)：學(xué)習(xí)重點(diǎn)：銀行并構(gòu)的原銀行并構(gòu)的原因；銀行并構(gòu)的四種方式；貼因；銀行并構(gòu)的四種方式；貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和股票交換法?，F(xiàn)現(xiàn)金流量法和股票交換法。 4四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系16.1 商業(yè)銀行兼并與收購的動(dòng)機(jī)商業(yè)銀行兼并與收購的動(dòng)機(jī)本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化和跨國化的需求適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化和跨國化的需求謀求管理協(xié)同效應(yīng)謀求管理協(xié)同效應(yīng)謀求市場(chǎng)份額效應(yīng)謀求市場(chǎng)份額效應(yīng)謀求經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)謀求經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng) 5四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)

3、院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系一、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化和跨國化的需求一、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化和跨國化的需求目前全球有目前全球有5.35.3萬多個(gè)跨國公司母公司萬多個(gè)跨國公司母公司與與4545萬個(gè)在國外的子公司和附屬企業(yè)，萬個(gè)在國外的子公司和附屬企業(yè)，這些跨國公司控制了全球這些跨國公司控制了全球1/31/3的生產(chǎn)，的生產(chǎn)，2/32/3的國際貿(mào)易，的國際貿(mào)易，7070的對(duì)外直接投資。面對(duì)的對(duì)外直接投資。面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)全球化和跨國公司化的趨勢(shì)，世界經(jīng)濟(jì)全球化和跨國公司化的趨勢(shì)，為之服務(wù)的國際銀行業(yè)勢(shì)必要迎合這種為之服務(wù)的國際銀行業(yè)勢(shì)必要迎合這種趨勢(shì)，加快發(fā)展，以從形式上、規(guī)模上趨勢(shì)，加快發(fā)

4、展，以從形式上、規(guī)模上和服務(wù)品種上滿足跨國公司和經(jīng)濟(jì)全球化和服務(wù)品種上滿足跨國公司和經(jīng)濟(jì)全球化的需求。的需求。 6四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系二、謀求管理協(xié)同效應(yīng)二、謀求管理協(xié)同效應(yīng)l管理協(xié)同效應(yīng)概念管理協(xié)同效應(yīng)概念指高效管理的銀行可通過并購那些缺乏管理人才指高效管理的銀行可通過并購那些缺乏管理人才而效率低下的銀行，以提高整體效率而獲利。而效率低下的銀行，以提高整體效率而獲利。l基本模式基本模式高效帶動(dòng)低效，提高整體效率高效帶動(dòng)低效，提高整體效率 7四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系三、謀求市場(chǎng)份額效應(yīng)三、謀求市場(chǎng)份額效

5、應(yīng)l市場(chǎng)份額效應(yīng)概念市場(chǎng)份額效應(yīng)概念通過市場(chǎng)份額的提高獲得一定的壟斷利潤和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通過市場(chǎng)份額的提高獲得一定的壟斷利潤和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。l原因原因銀行實(shí)力的大小直接決定著市場(chǎng)份額的多寡。銀行實(shí)力的大小直接決定著市場(chǎng)份額的多寡。在美國，并購使萬余家銀行整合為千余家大銀行，在美國，并購使萬余家銀行整合為千余家大銀行，其中最大六家控制了美國銀行全部資產(chǎn)的其中最大六家控制了美國銀行全部資產(chǎn)的70%70%，從，從而打破了日本銀行獨(dú)霸世界銀行列強(qiáng)的局面。美國而打破了日本銀行獨(dú)霸世界銀行列強(qiáng)的局面。美國銀行業(yè)的一系列并購動(dòng)作又迫使日本及歐洲銀行迅銀行業(yè)的一系列并購動(dòng)作又迫使日本及歐洲銀行迅速做出反應(yīng)，以保持自己

6、的市場(chǎng)份額，從而引發(fā)了速做出反應(yīng)，以保持自己的市場(chǎng)份額，從而引發(fā)了日本和歐洲乃至全世界銀行的并購浪潮。日本和歐洲乃至全世界銀行的并購浪潮。 8四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四、謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)四、謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)l經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)概念經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)概念指并購給銀行經(jīng)營活動(dòng)在效率方面帶來的變化及指并購給銀行經(jīng)營活動(dòng)在效率方面帶來的變化及效率提高所產(chǎn)生的效益，即效率提高所產(chǎn)生的效益，即1+11+12 2的效應(yīng)的效應(yīng)l經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)節(jié)省管理費(fèi)用和人力資源；節(jié)省管理費(fèi)用和人力資源；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；節(jié)約科技和設(shè)備投資；節(jié)約科技和設(shè)備投資；融資優(yōu)勢(shì)

7、。融資優(yōu)勢(shì)。 9四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系五、謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)五、謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)l財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)概念財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)概念指并購給銀行在財(cái)務(wù)方面帶來的種種效益，這些指并購給銀行在財(cái)務(wù)方面帶來的種種效益，這些效益的取得不是由于效率的提高而引起的，而是效益的取得不是由于效率的提高而引起的，而是由于稅法、會(huì)計(jì)處理慣例以及證券交易等內(nèi)在規(guī)由于稅法、會(huì)計(jì)處理慣例以及證券交易等內(nèi)在規(guī)定的作用而產(chǎn)生的一種純金錢上的收益。定的作用而產(chǎn)生的一種純金錢上的收益。l財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)可以達(dá)到合理避稅的目的；可以達(dá)到合理避稅的目的；每股收益和股價(jià)上升每股收益和股價(jià)

8、上升 10四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系16.2商業(yè)銀行并構(gòu)的方式商業(yè)銀行并構(gòu)的方式本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)： 合并合并 現(xiàn)金購買式并構(gòu)現(xiàn)金購買式并構(gòu) 股權(quán)式并構(gòu)股權(quán)式并構(gòu) 混合證券式并構(gòu)混合證券式并構(gòu) 11四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系一、合并一、合并l概念概念兩家獨(dú)立的商業(yè)銀行同時(shí)放棄各自的法人地位而實(shí)行兩家獨(dú)立的商業(yè)銀行同時(shí)放棄各自的法人地位而實(shí)行股權(quán)聯(lián)合，從而組建一個(gè)新的法人實(shí)體的經(jīng)濟(jì)行為。股權(quán)聯(lián)合，從而組建一個(gè)新的法人實(shí)體的經(jīng)濟(jì)行為。l合并案例合并案例19711971年年1010月，日本第一銀行和勸業(yè)銀

9、行合并組成日本月，日本第一銀行和勸業(yè)銀行合并組成日本第一勸業(yè)銀行，成為當(dāng)時(shí)日本第六大銀行集團(tuán)；第一勸業(yè)銀行，成為當(dāng)時(shí)日本第六大銀行集團(tuán)；20032003年年3 3月月2020日，由第一勸業(yè)銀行、日本興業(yè)銀行與富士日，由第一勸業(yè)銀行、日本興業(yè)銀行與富士銀行合并組成瑞穗控股金融集團(tuán)，按資產(chǎn)規(guī)模成為銀行合并組成瑞穗控股金融集團(tuán)，按資產(chǎn)規(guī)模成為世界第一大銀行集團(tuán)。世界第一大銀行集團(tuán)。 12四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系二、現(xiàn)金購買式并構(gòu)二、現(xiàn)金購買式并構(gòu)l概念概念由并購方出資以現(xiàn)金方式而不是以發(fā)行新股方式由并購方出資以現(xiàn)金方式而不是以發(fā)行新股方式購買目標(biāo)銀行的資產(chǎn)

10、。購買目標(biāo)銀行的資產(chǎn)。l兩種具體方式兩種具體方式用現(xiàn)金購買資產(chǎn)用現(xiàn)金購買資產(chǎn)用現(xiàn)金購買股票用現(xiàn)金購買股票 13四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系三、股權(quán)式并構(gòu)三、股權(quán)式并構(gòu)l概念概念指投資者不以現(xiàn)金為媒介對(duì)目標(biāo)銀行進(jìn)行并購，指投資者不以現(xiàn)金為媒介對(duì)目標(biāo)銀行進(jìn)行并購，而是通過增加發(fā)行本銀行的股票，以新發(fā)行的股而是通過增加發(fā)行本銀行的股票，以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)銀行的股票。票替換目標(biāo)銀行的股票。l兩種具體方式兩種具體方式以股票購買資產(chǎn)和以股票交換股票以股票購買資產(chǎn)和以股票交換股票l實(shí)施方法實(shí)施方法收購全部股權(quán)；控制大部分股權(quán)的并購；控制收購全部股權(quán)；控制大部分股權(quán)

11、的并購；控制少部分股權(quán)的并購。少部分股權(quán)的并購。 14四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四、混合證券式并構(gòu)四、混合證券式并構(gòu)l概念概念并購銀行對(duì)目標(biāo)銀行或被收購銀行提出收購要約并購銀行對(duì)目標(biāo)銀行或被收購銀行提出收購要約時(shí)，其出價(jià)形式不僅有現(xiàn)金、股票，還有認(rèn)股權(quán)時(shí)，其出價(jià)形式不僅有現(xiàn)金、股票，還有認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式。證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式。l優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)可避免支付更多的現(xiàn)金可避免支付更多的現(xiàn)金可防止控股權(quán)的轉(zhuǎn)移?？煞乐箍毓蓹?quán)的轉(zhuǎn)移。 15四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系16.3 商業(yè)銀行并構(gòu)管理商業(yè)銀行并構(gòu)管理本節(jié)主

12、要知識(shí)點(diǎn)：本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)： 銀行并構(gòu)的程序銀行并構(gòu)的程序 銀行并構(gòu)支付方式的選擇銀行并構(gòu)支付方式的選擇 商業(yè)銀行并構(gòu)的估價(jià)商業(yè)銀行并構(gòu)的估價(jià) 16四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系一、銀行并構(gòu)的程序一、銀行并構(gòu)的程序組建并購領(lǐng)導(dǎo)小組組建并購領(lǐng)導(dǎo)小組制定并購戰(zhàn)制定并購戰(zhàn)搜尋、篩選和選擇目標(biāo)銀行搜尋、篩選和選擇目標(biāo)銀行對(duì)目標(biāo)銀行進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估對(duì)目標(biāo)銀行進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估定價(jià)策略定價(jià)策略談判談判融資策略融資策略準(zhǔn)備與設(shè)計(jì)階段準(zhǔn)備與設(shè)計(jì)階段進(jìn)行內(nèi)部人事調(diào)整進(jìn)行內(nèi)部人事調(diào)整廣泛與股東進(jìn)行溝通廣泛與股東進(jìn)行溝通爭(zhēng)取客戶信任和擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)爭(zhēng)取客戶信任和擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)整合階段整合階段談

13、判與實(shí)施階段談判與實(shí)施階段 17四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系二、銀行并構(gòu)支付方式的選擇二、銀行并構(gòu)支付方式的選擇l選擇現(xiàn)金支付方式的幾種情況選擇現(xiàn)金支付方式的幾種情況并購銀行價(jià)值被市場(chǎng)低估并購銀行價(jià)值被市場(chǎng)低估并購銀行經(jīng)理人員意圖保持其對(duì)銀行的控制權(quán)并購銀行經(jīng)理人員意圖保持其對(duì)銀行的控制權(quán)并購銀行擁有大量的自由現(xiàn)金流量或充足的借款能力并購銀行擁有大量的自由現(xiàn)金流量或充足的借款能力股份相對(duì)集中于機(jī)構(gòu)投資者和其他大股東股份相對(duì)集中于機(jī)構(gòu)投資者和其他大股東采取敵意收購采取敵意收購總體濟(jì)濟(jì)形勢(shì)不佳總體濟(jì)濟(jì)形勢(shì)不佳l選擇普通股支付方式的幾種情況選擇普通股支付方式的

14、幾種情況并購銀行價(jià)值被市場(chǎng)高估并購銀行價(jià)值被市場(chǎng)高估并購銀行具有較好的成長前景并購銀行具有較好的成長前景分散并購價(jià)格高于目標(biāo)銀行內(nèi)在價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)分散并購價(jià)格高于目標(biāo)銀行內(nèi)在價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好 18四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系三、商業(yè)銀行并構(gòu)的估價(jià)三、商業(yè)銀行并構(gòu)的估價(jià)l貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法l股票交換法股票交換法 19四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法l基本原理基本原理將目標(biāo)銀行在預(yù)測(cè)期內(nèi)的現(xiàn)金流量和預(yù)測(cè)期末將目標(biāo)銀行在預(yù)測(cè)期內(nèi)的現(xiàn)金流量和預(yù)測(cè)期末的剩余價(jià)值（也稱終

15、值）按適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率計(jì)算的剩余價(jià)值（也稱終值）按適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率計(jì)算出其現(xiàn)值，該現(xiàn)值即為目標(biāo)銀行的估價(jià)。出其現(xiàn)值，該現(xiàn)值即為目標(biāo)銀行的估價(jià)。l現(xiàn)值計(jì)算公式現(xiàn)值計(jì)算公式ttiTVniiCFtV)1(1)1( 20四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法（續(xù)）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法（續(xù)）l現(xiàn)值計(jì)算公式中各項(xiàng)數(shù)值的計(jì)算現(xiàn)值計(jì)算公式中各項(xiàng)數(shù)值的計(jì)算現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)期的確定預(yù)測(cè)期的確定終值的確定終值的確定 永續(xù)增長模型永續(xù)增長模型 市盈率法市盈率法 終值預(yù)測(cè)期最后一年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量終值預(yù)測(cè)期最后一年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量市盈率市盈率)(gkCFt終值折線率的確定折線率

16、的確定 21四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系股票交換法股票交換法112EPSPEPSEt）（ 112MPPMPEt）（ l確定交換率的市場(chǎng)價(jià)值法確定交換率的市場(chǎng)價(jià)值法股票交換率的計(jì)算公式：股票交換率的計(jì)算公式：l每股收益法每股收益法股票交換率的計(jì)算公式：股票交換率的計(jì)算公式： 22四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四、銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制四、銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制l銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)l銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制 23四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)銀

17、行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)l信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)l融資風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)l匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)l法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)l整合風(fēng)險(xiǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)l利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn) 24四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制l信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的控制信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的控制通過充分的調(diào)查和分析及部分自我通過充分的調(diào)查和分析及部分自我 保護(hù)條款控保護(hù)條款控制信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。制信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。l融資風(fēng)險(xiǎn)控制融資風(fēng)險(xiǎn)控制選擇適當(dāng)?shù)牟①徶Ц斗绞?，采取最佳融資策略。選擇適當(dāng)?shù)牟①徶Ц斗绞?，采取最佳融資策略。l匯率風(fēng)險(xiǎn)控制匯率風(fēng)險(xiǎn)控制通過縮短借入和買入外匯與支付外匯之間的時(shí)間通過縮短借入和買入外

18、匯與支付外匯之間的時(shí)間間隔，遵循間隔，遵循“借用還一致借用還一致”的原則，采取提前或的原則，采取提前或推遲實(shí)際交易，采取編制會(huì)計(jì)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)表等方法推遲實(shí)際交易，采取編制會(huì)計(jì)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)表等方法法控制外匯風(fēng)險(xiǎn)。法控制外匯風(fēng)險(xiǎn)。 25四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)政金融系銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制（續(xù)）銀行并構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制（續(xù)）l法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制聘請(qǐng)專門咨詢機(jī)構(gòu)回避法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。聘請(qǐng)專門咨詢機(jī)構(gòu)回避法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。l整合風(fēng)險(xiǎn)控制整合風(fēng)險(xiǎn)控制通過企業(yè)文化和管理機(jī)制的融合來控制整合風(fēng)通過企業(yè)文化和管理機(jī)制的融合來控制整合風(fēng)險(xiǎn)。險(xiǎn)。l利率風(fēng)險(xiǎn)控制利率風(fēng)險(xiǎn)控制通過全方位考慮資本成本和進(jìn)行利率敏感性分通過全方位考慮資本成本和進(jìn)行利率敏感性分析等來控制利率風(fēng)險(xiǎn)。析等來控制利率風(fēng)險(xiǎn)。 26四