營(yíng)運(yùn)能力分析PPT課件

1、營(yíng)運(yùn)能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析 本章內(nèi)容：營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)涵全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析的目的 營(yíng)運(yùn)能力分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率 營(yíng)運(yùn)能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題 營(yíng)運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 指標(biāo)計(jì)算與分析：1、全部資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/平均總資產(chǎn)100%2、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(全部資產(chǎn)收入率)=總周轉(zhuǎn)額（總收入）/平均總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析項(xiàng)目20001999差異銷(xiāo)售收入4820140938平均總資產(chǎn)10073169491平均流動(dòng)資產(chǎn)4859235563全

2、部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.480.59-0.11流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.991.15-0.16流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率（%） 48.2451.18-2.94因素分析 分析對(duì)象0.480.590.11 1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)對(duì)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)影響（0.991.15）51.180.082（次） 2、流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率變動(dòng)對(duì)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)影響0.99（48.2451.18）0.029（次）流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)額：銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售成本計(jì)算期天數(shù)：月按30日，年按360日流

3、動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷(xiāo)售收入/全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 =銷(xiāo)售成本/全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 銷(xiāo)售收入/銷(xiāo)售成本 =流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)成本收入率 =存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨構(gòu)成率成本收入率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表 單位：萬(wàn)元 表9-2項(xiàng)目1999年2000年銷(xiāo)售收入4093848201流動(dòng)資產(chǎn)平均余額3556348592其中：平均存貨1280614510銷(xiāo)售成本2680132187流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.150.99流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)0.750.66成本收入率152.75149.75存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)2.092.22存貨構(gòu)成率36.0129.861、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分析 分析對(duì)象0.991.150.

4、16（次） 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)影響（0.660.75）152.750.14（次） 成本收入率變動(dòng)影響0.66（149.75152.75）0.02（次）流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)分析 分析對(duì)象0.660.750.09（次） 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)影響（2.222.09）36.010.05（次） 存貨構(gòu)成率影響2.22（29.8636.01）0.14（次）企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)情況分析 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售成本/平均存貨 其中：平均存貨=（期初存貨+期末存貨2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 材料周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=當(dāng)期材料消耗額/平均庫(kù)存材料占用額 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期完工產(chǎn)品成本/平均在產(chǎn)品成本 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成

5、本/平均產(chǎn)成品成本幾大行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)情況分析 在企業(yè)生產(chǎn)均衡和產(chǎn)銷(xiāo)平衡情況下， 存貨周轉(zhuǎn)率=材料周轉(zhuǎn)天數(shù)材料消耗額/總產(chǎn)值生產(chǎn)費(fèi)+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額/平均應(yīng)收帳款余額 其中：賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入現(xiàn)銷(xiāo)收入銷(xiāo)售退回、折讓、折扣 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率幾大行業(yè)的收款期指標(biāo)意義應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)影響著應(yīng)收賬款的質(zhì)量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)影響著應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動(dòng)性，和流動(dòng)性，質(zhì)量質(zhì)量指應(yīng)收賬款無(wú)損失收回的指應(yīng)收賬款無(wú)損失收回的可能性，而可能性，而流動(dòng)性流動(dòng)性指應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金指應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度

6、。的速度。若現(xiàn)金銷(xiāo)售比例較大，該比率作用就小。若現(xiàn)金銷(xiāo)售比例較大，該比率作用就小。銷(xiāo)售波動(dòng)越大，該比率被歪曲的可能性越大。銷(xiāo)售波動(dòng)越大，該比率被歪曲的可能性越大。指標(biāo)意義 將企業(yè)收款期與企業(yè)允許的銷(xiāo)售信用期比較，可評(píng)價(jià)顧客將企業(yè)收款期與企業(yè)允許的銷(xiāo)售信用期比較，可評(píng)價(jià)顧客付款的及時(shí)性。結(jié)合賬齡分析可以發(fā)現(xiàn)極端客戶(hù)。付款的及時(shí)性。結(jié)合賬齡分析可以發(fā)現(xiàn)極端客戶(hù)。 在評(píng)價(jià)收款期時(shí)，要考慮應(yīng)收賬款、銷(xiāo)售額和利潤(rùn)之間的在評(píng)價(jià)收款期時(shí)，要考慮應(yīng)收賬款、銷(xiāo)售額和利潤(rùn)之間的關(guān)系。在以下情況下，企業(yè)可實(shí)施更寬松的信用政策：關(guān)系。在以下情況下，企業(yè)可實(shí)施更寬松的信用政策： 1、一種新產(chǎn)品剛上市、一種新產(chǎn)品剛上市

7、2、銷(xiāo)售是為了利用閑置的生產(chǎn)能力、銷(xiāo)售是為了利用閑置的生產(chǎn)能力 3、出現(xiàn)特殊競(jìng)爭(zhēng)時(shí)、出現(xiàn)特殊競(jìng)爭(zhēng)時(shí) 分析時(shí)還應(yīng)結(jié)合壞賬準(zhǔn)備與應(yīng)收賬款比率的趨勢(shì)變化。分析時(shí)還應(yīng)結(jié)合壞賬準(zhǔn)備與應(yīng)收賬款比率的趨勢(shì)變化。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 （一）、加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金 流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約額=報(bào)告期銷(xiāo)售收入（1報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1基期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)） 上式計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù)時(shí)，表示流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約；計(jì)算結(jié)果為正數(shù)時(shí)，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢浪費(fèi)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 流動(dòng)資產(chǎn)絕對(duì)節(jié)約：指企業(yè)由于加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，因而可以從周轉(zhuǎn)中拿出一部分資金支付給企業(yè)所有者或還給債權(quán)人。 流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)節(jié)約：指企業(yè)由于加速流動(dòng)

8、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以在不增資或少增資的條件下擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，因而有可能不需要或減少由債權(quán)人或所有者對(duì)企業(yè)的新投資。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 1、如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，而銷(xiāo)售收入不變，這時(shí)所形成的節(jié)約額為絕對(duì)節(jié)約額。 絕對(duì)節(jié)約額=報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)占用額基期流動(dòng)資產(chǎn)占用額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 2、 如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，而實(shí)際占用流動(dòng)資產(chǎn)大于或等于基期占用流動(dòng)資產(chǎn)，這時(shí)形成的節(jié)約額為相對(duì)節(jié)約額。 相對(duì)節(jié)約額=流動(dòng)資產(chǎn)總節(jié)約額絕對(duì)節(jié)約額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 3、 如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，同時(shí)銷(xiāo)售收入增加，流動(dòng)資產(chǎn)占用減少，這時(shí)形成的流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約額就同時(shí)具有絕對(duì)節(jié)約額和相對(duì)

9、節(jié)約額。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析（二）、加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所增加的收入 銷(xiāo)售收入增加額=基期流動(dòng)資產(chǎn)平均余額（報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)基期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)）案例：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 根據(jù)表9-2資料計(jì)算： （1）該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)是否節(jié)約資金？ （2）該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)是否增加收入？案例解答 1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢所浪費(fèi)的流動(dòng)資產(chǎn)48201（10.9911.15）6774（萬(wàn)元） 2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢所減少的收入35563（0.991.15）5690（萬(wàn)元）固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均總值100% =總產(chǎn)值/生產(chǎn)設(shè)備平均總值生產(chǎn)設(shè)備平均總值

10、/生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值/全部固定資產(chǎn)平均總值 =生產(chǎn)設(shè)備資金產(chǎn)值率生產(chǎn)設(shè)備構(gòu)成率生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構(gòu)成率案例：固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析資料表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目計(jì)劃實(shí)際總產(chǎn)值8000070000生產(chǎn)設(shè)備平均總值1280015750生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值 2560026250全部固定資產(chǎn)平均總值3200035000固定資產(chǎn)產(chǎn)值率（%）250200利用因素分析法對(duì)上表進(jìn)行分析 1、分析對(duì)象： 2、因素分析： （1）、生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率影響 （2）、生產(chǎn)設(shè)備構(gòu)成率影響 （3）、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構(gòu)成率影響題解 分析對(duì)象20025050 1、生產(chǎn)設(shè)備資產(chǎn)產(chǎn)值率影響（4.446.25）0.50.810

11、072.2 2、生產(chǎn)設(shè)備構(gòu)成率影響4.44（0.60.5）0.810035.5 3、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構(gòu)成率影響4.440.6（0.750.8）100 13.3二、固定資產(chǎn)收入率分析 固定資產(chǎn)收入率=銷(xiāo)售收入總額/固定資產(chǎn)平均占用總值100% =總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均占用額銷(xiāo)售收入總額/總產(chǎn)值100% =固定資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷(xiāo)售率 假定企業(yè)銷(xiāo)售收入計(jì)劃數(shù)為80000元，實(shí)際數(shù)為63000元，結(jié)合上表資料計(jì)算并分析固定資產(chǎn)收入率。固定資產(chǎn)收入率分析資料表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目計(jì)劃實(shí)際工業(yè)總產(chǎn)值8000070000產(chǎn)品銷(xiāo)售收入8000063000全部固定資產(chǎn)平均總值3200035000固定資產(chǎn)收入率250180固

12、定資產(chǎn)產(chǎn)值率250200產(chǎn)品銷(xiāo)售率10090因素分析 分析對(duì)象18025070 1、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率變動(dòng)影響 （200250）10050 2、產(chǎn)品銷(xiāo)售率變動(dòng)影響 （90100）20020關(guān)鍵概念 營(yíng)運(yùn)能力 全部資產(chǎn)產(chǎn)值率 全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率關(guān)鍵概念 存貨周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率 固定資產(chǎn)收入率思考題 1、營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容有哪些？ 2、存貨周轉(zhuǎn)率與各項(xiàng)存貨周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系如何？ 3、綜合對(duì)比反映資產(chǎn)占用與收入之間關(guān)系的指標(biāo)及其作用。計(jì)算分析題 1、全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 某企業(yè)上年流動(dòng)資金平均占用額為15萬(wàn)元，本年為18萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入

13、上年為30萬(wàn)元，本年為45萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本上年為21萬(wàn)元，本年為36萬(wàn)元。要求（1）：計(jì)算本年和上年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）、分析全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的原因；（3）、計(jì)算由于加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)節(jié)約的流動(dòng)資金。計(jì)算分析題 2、全部資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率分析 某企業(yè)上年銷(xiāo)售收入為6624萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重為40%；本年銷(xiāo)售收入為7350萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重為45%。根據(jù)以上資料，對(duì)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的原因進(jìn)行分析。第十章 償債能力分析 本章內(nèi)容：本章內(nèi)容： 償債能力分析的內(nèi)涵償債能力分析的內(nèi)涵 短期償債能力分析短期償債能力分析

14、 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析償債能力分析的內(nèi)涵 償債能力分析的目的：償債能力分析的目的： 有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策 有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)決策有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)決策 有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策 有利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況短期償債能力分析 影響短期償債能力的因素：影響短期償債能力的因素： 流動(dòng)負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動(dòng)負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu) 流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析：短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析： 營(yíng)運(yùn)資金的計(jì)算

15、與分析：營(yíng)運(yùn)資金的計(jì)算與分析：營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債案例： 根據(jù)根據(jù)dldx公司公司2000年資產(chǎn)負(fù)債表：年資產(chǎn)負(fù)債表：公司年末公司年末流動(dòng)資產(chǎn)為流動(dòng)資產(chǎn)為5957259572萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為5108651086萬(wàn)元。萬(wàn)元。年初流動(dòng)資產(chǎn)為年初流動(dòng)資產(chǎn)為3743237432萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為1975119751萬(wàn)元。萬(wàn)元。 年末營(yíng)運(yùn)資金年末營(yíng)運(yùn)資金 5957251086 8486（萬(wàn)元）（萬(wàn)元） 年初營(yíng)運(yùn)資金年初營(yíng)運(yùn)資金 3743219751 17681（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）短期償債能力分析短期償債能力分析 流動(dòng)比率的計(jì)算與分析：流動(dòng)比率的計(jì)算

16、與分析： 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債100100 年初流動(dòng)比率年初流動(dòng)比率 37432374321975119751100100 190190 年末流動(dòng)比率年末流動(dòng)比率 59572595725108651086100100 117117短期償債能力分析 運(yùn)用流動(dòng)比率分析評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力運(yùn)用流動(dòng)比率分析評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題： 償債能力判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。償債能力判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。 注意人為因素對(duì)流動(dòng)比率指標(biāo)的影響。注意人為因素對(duì)流動(dòng)比率指標(biāo)的影響。 應(yīng)結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)與特點(diǎn)以及流應(yīng)結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)與特點(diǎn)以及流

17、動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況進(jìn)行分析。動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況進(jìn)行分析。短期償債能力分析短期償債能力分析 速動(dòng)比率的計(jì)算與分析：速動(dòng)比率的計(jì)算與分析： 速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債100100 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨存貨 貨幣資金貨幣資金+ +短期投資短期投資+ +應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)+ +應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款+ +其他應(yīng)收其他應(yīng)收款款 年初速動(dòng)比率年初速動(dòng)比率 （3743213043）19751100 123 年末速動(dòng)比率年末速動(dòng)比率 （5957215747）51086100 86 短期償債能力分析短期償債能力分析 現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析：現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析： 貨幣資金率貨幣資金率

18、=貨幣資金貨幣資金流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債100100 年初貨幣資金率年初貨幣資金率 867986791975119751100100 4444 年末貨幣資金率年末貨幣資金率 20994209945108651086100100 4141短期償債能力分析短期償債能力分析 企業(yè)支付能力系數(shù)的計(jì)算與分析：企業(yè)支付能力系數(shù)的計(jì)算與分析： 期末支付能力系數(shù)期末支付能力系數(shù)=貨幣資金貨幣資金急需支付款項(xiàng)急需支付款項(xiàng) 急需支付款項(xiàng)：包括逾期未繳預(yù)算款、逾期銀急需支付款項(xiàng)：包括逾期未繳預(yù)算款、逾期銀行借款、逾期應(yīng)付帳款等。行借款、逾期應(yīng)付帳款等。 近期支付能力系數(shù)近期支付能力系數(shù)=近期可用于支付的資金近期可用于支付

19、的資金近期需要支付的資金近期需要支付的資金 近期：近期：根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況而定根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況而定 近期可用于支付的資金：近期可用于支付的資金：現(xiàn)金、銀行存款、近現(xiàn)金、銀行存款、近期可收回的應(yīng)收款、近期現(xiàn)銷(xiāo)收入等。期可收回的應(yīng)收款、近期現(xiàn)銷(xiāo)收入等。 近期需要支付的資金：近期需要支付的資金：需歸還的各種負(fù)債，包需歸還的各種負(fù)債，包括已到期、近期快到期的負(fù)債。括已到期、近期快到期的負(fù)債。長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析 影響長(zhǎng)期償債能力的因素：影響長(zhǎng)期償債能力的因素： 長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu) 舉借長(zhǎng)期負(fù)債的目的：舉借長(zhǎng)期負(fù)債的目的： 1、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模 2、

20、運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿為企業(yè)所有者帶來(lái)利益、運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿為企業(yè)所有者帶來(lái)利益 長(zhǎng)期負(fù)債的種類(lèi)：長(zhǎng)期負(fù)債的種類(lèi)： 1、長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期借款 2、應(yīng)付債、應(yīng)付債劵劵 3、長(zhǎng)期應(yīng)付款、長(zhǎng)期應(yīng)付款影響長(zhǎng)期償債能力的因素影響長(zhǎng)期償債能力的因素 盈利能力盈利能力 1、對(duì)投資者而言，資產(chǎn)報(bào)酬率高于借款、對(duì)投資者而言，資產(chǎn)報(bào)酬率高于借款利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使投資者獲得更多利潤(rùn)；利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使投資者獲得更多利潤(rùn)； 2、對(duì)債權(quán)人而言，高盈利可保證其債權(quán)、對(duì)債權(quán)人而言，高盈利可保證其債權(quán)的收回；的收回； 3、對(duì)經(jīng)營(yíng)者而言，提高盈利能力是提高、對(duì)經(jīng)營(yíng)者而言，提高盈利能力是提高企業(yè)生產(chǎn)性、安全性、成長(zhǎng)性、流動(dòng)性的企業(yè)生產(chǎn)性、安全性

21、、成長(zhǎng)性、流動(dòng)性的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。基礎(chǔ)和關(guān)鍵。影響長(zhǎng)期償債能力的因素影響長(zhǎng)期償債能力的因素 非流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)非流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析 單位：萬(wàn)單位：萬(wàn)元元 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析：長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析： 盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析：盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析：1、利息賺取倍數(shù)的計(jì)算與分析：、利息賺取倍數(shù)的計(jì)算與分析：利息賺取倍數(shù)利息賺取倍數(shù)=息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/ /利息支利息支出總額出總額利息賺取倍數(shù)的計(jì)算與分析表利息賺取倍數(shù)的計(jì)算與分析表項(xiàng)目項(xiàng)目19992000差異差異營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)83218282利息支出利息支出17

22、441525219投資收益投資收益8901450息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)1095511257302利息賺取倍數(shù)利息賺取倍數(shù)6.287.381.12、債務(wù)本息償付保障倍數(shù)的計(jì)算與、債務(wù)本息償付保障倍數(shù)的計(jì)算與分析分析 債務(wù)本息償付保障倍數(shù)債務(wù)本息償付保障倍數(shù)=（息稅前正常營(yíng)業(yè)（息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)+折舊）折舊）/利息額利息額+償還本金額償還本金額/（1-所所得稅率）得稅率）3、固定費(fèi)用保障倍數(shù)的計(jì)算與分析、固定費(fèi)用保障倍數(shù)的計(jì)算與分析 固定費(fèi)用保障倍數(shù)固定費(fèi)用保障倍數(shù)=（息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折折舊舊+租賃費(fèi)用）租賃費(fèi)用）/利息利息 +租賃費(fèi)用租賃費(fèi)用+本金額本金額/（1-所得稅

23、率）所得稅率）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析分析 資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額負(fù)債總額/ /資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額* *100%100% 凈資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析凈資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析 凈資產(chǎn)負(fù)債率凈資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額負(fù)債總額/ /所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額* *100%100%資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析分析 有形凈資產(chǎn)負(fù)債率有形凈資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額負(fù)債總額/ /（所有者權(quán)益（所有者權(quán)益- -無(wú)形無(wú)形資產(chǎn)）資產(chǎn)）* *100%100% 長(zhǎng)期負(fù)債率的計(jì)算與分析長(zhǎng)期負(fù)債率的計(jì)算與分析

24、長(zhǎng)期負(fù)債率長(zhǎng)期負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債/ /非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)案例：根據(jù)dldx公司資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行償債能力分析指標(biāo)年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率24.8442.55凈資產(chǎn)負(fù)債率33.0574.07長(zhǎng)期負(fù)債率1.440.53關(guān)鍵概念關(guān)鍵概念 償債能力償債能力 營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率關(guān)鍵概念關(guān)鍵概念 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 利息賺取倍數(shù)利息賺取倍數(shù) 固定費(fèi)用保障倍數(shù)固定費(fèi)用保障倍數(shù) 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 長(zhǎng)期負(fù)債率長(zhǎng)期負(fù)債率思考題 如何用盈利指標(biāo)分析短期償債能力？如何用盈利指標(biāo)分析短期償債能力？ 流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的優(yōu)點(diǎn)與不足是什么？流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的優(yōu)點(diǎn)與不足是什么？ 如何對(duì)

25、資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行修正與評(píng)價(jià)？如何對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行修正與評(píng)價(jià)？計(jì)算分析題 某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)略形式如下：某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)略形式如下： 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)資產(chǎn) 期末數(shù)期末數(shù) 權(quán)益權(quán)益 期末期末數(shù)數(shù) 貨幣資金貨幣資金 5000 應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款 應(yīng)收帳款凈額應(yīng)收帳款凈額 應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金 5000 存貨存貨 長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 58800 實(shí)收資本實(shí)收資本 60000 資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì) 86400 未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)計(jì)算分析題 已知：年末流動(dòng)比率已知：年末流動(dòng)比率1.5， 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率1.8，以銷(xiāo)售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)，以銷(xiāo)售額和年末存貨計(jì)算的存貨

26、周轉(zhuǎn)率為率為15次，以銷(xiāo)售成本和年末存貨計(jì)算的次，以銷(xiāo)售成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次，年初存貨年末存次，年初存貨年末存貨，貨， 本年毛利本年毛利63000元。元。 要求：根據(jù)以上資料，計(jì)算并填列資產(chǎn)負(fù)要求：根據(jù)以上資料，計(jì)算并填列資產(chǎn)負(fù)債表空行。債表空行。第十一章第十一章 增長(zhǎng)能力分析增長(zhǎng)能力分析 本章內(nèi)容：本章內(nèi)容： 增長(zhǎng)能力分析的內(nèi)涵增長(zhǎng)能力分析的內(nèi)涵 增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析 持續(xù)增長(zhǎng)策略與分析持續(xù)增長(zhǎng)策略與分析增長(zhǎng)能力分析的目的 增長(zhǎng)能力增長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展水平，包括企業(yè)的資產(chǎn)、銷(xiāo)售收勢(shì)和發(fā)展水平，包

27、括企業(yè)的資產(chǎn)、銷(xiāo)售收入、收益等方面的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)速度。入、收益等方面的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)速度。 利用增長(zhǎng)能力的有關(guān)指標(biāo)衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)利用增長(zhǎng)能力的有關(guān)指標(biāo)衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)際成長(zhǎng)能力，分析影響企業(yè)增長(zhǎng)能力的實(shí)際成長(zhǎng)能力，分析影響企業(yè)增長(zhǎng)能力的因素。的因素。增長(zhǎng)能力分析的目的 通過(guò)分析影響企業(yè)增長(zhǎng)能力的通過(guò)分析影響企業(yè)增長(zhǎng)能力的因素因素，并根，并根據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展戰(zhàn)略，確定據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展戰(zhàn)略，確定企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)速度，相應(yīng)調(diào)整其企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)速度，相應(yīng)調(diào)整其經(jīng)營(yíng)策經(jīng)營(yíng)策略略和和財(cái)務(wù)策略財(cái)務(wù)策略，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。增長(zhǎng)能力分析的內(nèi)容 增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析

28、增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析 資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析 銷(xiāo)售增長(zhǎng)能力分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)能力分析 收益增長(zhǎng)能力分析收益增長(zhǎng)能力分析 持續(xù)增長(zhǎng)策略分析持續(xù)增長(zhǎng)策略分析 分析影響企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的因素分析影響企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的因素 分析企業(yè)為達(dá)到發(fā)展目標(biāo)應(yīng)選擇的增長(zhǎng)策略分析企業(yè)為達(dá)到發(fā)展目標(biāo)應(yīng)選擇的增長(zhǎng)策略增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析 資產(chǎn)增長(zhǎng)率：資產(chǎn)增長(zhǎng)率： 勞動(dòng)生產(chǎn)率一定時(shí)，企業(yè)新增利潤(rùn)主要來(lái)自新勞動(dòng)生產(chǎn)率一定時(shí)，企業(yè)新增利潤(rùn)主要來(lái)自新增資產(chǎn)。增資產(chǎn)。 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 銷(xiāo)售是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的途徑銷(xiāo)售是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的途徑 收益增長(zhǎng)率收益增長(zhǎng)率 盈利是企業(yè)生存發(fā)展的根本盈利是企業(yè)生存發(fā)展的根本資產(chǎn)增長(zhǎng)率 資產(chǎn)增長(zhǎng)率本年資產(chǎn)增加額上年

29、資產(chǎn)總額資產(chǎn)增長(zhǎng)率本年資產(chǎn)增加額上年資產(chǎn)總額100100分析注意事項(xiàng) 1、企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高并不意味著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)、企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高并不意味著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)就一定適當(dāng)。模增長(zhǎng)就一定適當(dāng)。 只有一個(gè)企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)、利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)規(guī)模增只有一個(gè)企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)、利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)才屬于效益型增長(zhǎng)。長(zhǎng)的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)才屬于效益型增長(zhǎng)。 2、需要正確分析企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源。、需要正確分析企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源。 企業(yè)資產(chǎn)的增加應(yīng)該主要取決于企業(yè)所有者權(quán)益的增企業(yè)資產(chǎn)的增加應(yīng)該主要取決于企業(yè)所有者權(quán)益的增加。加。分析企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)來(lái)源的分析方法分析企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)來(lái)源的

30、分析方法 分別計(jì)算負(fù)債的增加和所有者權(quán)益的增加占資分別計(jì)算負(fù)債的增加和所有者權(quán)益的增加占資產(chǎn)增加額的比重，并進(jìn)行比較。產(chǎn)增加額的比重，并進(jìn)行比較。 采用所有者權(quán)益增長(zhǎng)率即資本積累率來(lái)分析。采用所有者權(quán)益增長(zhǎng)率即資本積累率來(lái)分析。資本積累率資本積累率本年所有者權(quán)益增加額年初所有本年所有者權(quán)益增加額年初所有者權(quán)益者權(quán)益100100 為全面認(rèn)識(shí)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水為全面認(rèn)識(shí)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水平，應(yīng)將企業(yè)不同時(shí)期的資本增長(zhǎng)率加以比較。平，應(yīng)將企業(yè)不同時(shí)期的資本增長(zhǎng)率加以比較。資產(chǎn)增長(zhǎng)率計(jì)算項(xiàng)目項(xiàng)目1997199819992000資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額435045801082090 12

31、0806本年資產(chǎn)增加額本年資產(chǎn)增加額資產(chǎn)增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率所有者權(quán)益所有者權(quán)益263593263561699 69400所有者權(quán)益增加額所有者權(quán)益增加額占本年資產(chǎn)增加額比占本年資產(chǎn)增加額比重重資本積累率資本積累率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)額本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)額/上年銷(xiāo)售總額上年銷(xiāo)售總額 銷(xiāo)售總額：已扣除折扣、折讓的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入銷(xiāo)售總額：已扣除折扣、折讓的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 注意：注意： 分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)是否具有效益性分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)是否具有效益性 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率應(yīng)高于企業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率應(yīng)高于企業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)率 將一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率加以比較和分析將一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率

32、加以比較和分析 可以利用某種產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率指標(biāo)，來(lái)觀察企業(yè)產(chǎn)品可以利用某種產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率指標(biāo)，來(lái)觀察企業(yè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)情況，進(jìn)而分析企業(yè)的成長(zhǎng)性的結(jié)構(gòu)情況，進(jìn)而分析企業(yè)的成長(zhǎng)性 某種產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率某種產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=某種產(chǎn)品本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)額某種產(chǎn)品本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)額/上年銷(xiāo)售總額上年銷(xiāo)售總額銷(xiāo)售增長(zhǎng)率計(jì)算項(xiàng)目1997199819992000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入26145333594093848201本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加額銷(xiāo)售增長(zhǎng)率收益增長(zhǎng)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)額額/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年凈利潤(rùn)上年凈利潤(rùn)收益增長(zhǎng)率計(jì)算項(xiàng)目項(xiàng)目1997199819992000主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)702691381397315747本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)額潤(rùn)增長(zhǎng)額主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率長(zhǎng)率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)3968424677438431本年凈利潤(rùn)增加本年凈利潤(rùn)增加額額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)策略分析 可持續(xù)增長(zhǎng)率指標(biāo)內(nèi)涵和計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率指標(biāo)內(nèi)涵和計(jì)算 可持續(xù)增長(zhǎng)率是企業(yè)在保持目前經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)可持續(xù)增長(zhǎng)率是企業(yè)在保持目前經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)策略的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)的