宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)考研模擬試題：模擬25

1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)考研模擬試題（二十五）一、選擇題1下列哪一項(xiàng)不列入國民生產(chǎn)總值的核算？（ ） A出口到國外的一批貨物 B政府給貧困家庭發(fā)放的一筆救濟(jì)金 C經(jīng)紀(jì)人為一座舊房買賣收取的一筆傭金D保險(xiǎn)公司收到的一筆家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)2根據(jù)托賓的q理論，企業(yè)在下列哪一情況下會增加投資？（ ） A企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值超過企業(yè)資產(chǎn)的重置價(jià)值。 B企業(yè)資產(chǎn)的重置價(jià)值超過企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值。 C企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值超過企業(yè)金融資產(chǎn)的面值。 D企業(yè)金融資產(chǎn)的市場價(jià)值超過企業(yè)資產(chǎn)的面值。3如果凈稅收增加l0億美元，會使IS（ ）。 A右移稅收乘數(shù)乘以10億美元 B左移稅收乘數(shù)乘以10億美元C右移支出乘數(shù)乘以10億美元 D左移支

2、出乘數(shù)乘以10億美元4在下列引起通貨膨脹的原因中，哪一個(gè)最可能是成本推進(jìn)的通貨膨脹的原因？（ ） A企業(yè)借款的擴(kuò)張 B預(yù)算赤字 C石油危機(jī)導(dǎo)致世界性商品價(jià)格的上漲D投資率下降5“擠出效應(yīng)”發(fā)生于（ ）。 A貨幣供給減少使利率提高，擠出了對利率敏感的私人部門支出 B私人部門增稅，減少了私人部門的可支配收入和支出 C所得稅減少，提高了利率，擠出了對利率敏感的私人部門支出D政府支出減少，引起消費(fèi)支出下降6以下各項(xiàng)中，中央銀行能夠準(zhǔn)確地控制的是（ ）。 A貨幣供給 B貨幣乘數(shù)的大小 C高能貨幣的數(shù)量 D銀行的超額準(zhǔn)備金的數(shù)量7假定經(jīng)濟(jì)處于完全就業(yè)狀態(tài)，總供給為古典的情形。名義貨幣供應(yīng)量增加20%，（

3、）。 A對價(jià)格沒有任何影響 B利率上升 C名義工資上升20% D實(shí)際貨幣供給上升20%8經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)最大的一般是（ ）。 A資本品的生產(chǎn) B農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn) C日用消費(fèi)品的生產(chǎn) D沒有一定的規(guī)律9宏觀經(jīng)濟(jì)均衡處于下列哪種情形時(shí)，經(jīng)濟(jì)處于一種失業(yè)均衡的狀態(tài)（ ）。 A實(shí)際GDP低于其長期水平 B實(shí)際GDP在長期總供給曲線上 C實(shí)際GDP高于長期總供給 D實(shí)際GDP高于或低于長期總供給10凱恩斯主義者對大蕭條的解釋包括（ ）。 A經(jīng)濟(jì)的衰退起源于投資機(jī)會的喪失 B衰退時(shí)的投資花費(fèi)對利率的變動(dòng)非常不敏感 C如果在衰退的早期就使用有效的財(cái)政政策，大蕭條是可以避免的 D以上都正確二、概念題1三部門經(jīng)濟(jì)2中

4、間技術(shù)3貨幣政策效果4利率平價(jià)說5通貨膨脹三、簡答題1投資為什么對國民收入具有乘數(shù)作用？乘數(shù)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)生作用的前提條件是什么？2在哈羅德多馬模型中，如果實(shí)際增長率與均衡增長率不相等，將會出現(xiàn)什么情況？3結(jié)合ISLM模型分析當(dāng)IS曲線既定，LM曲線斜率不同對財(cái)政政策效果的影響。4（1）假設(shè)現(xiàn)制定并公布明年有一個(gè)持續(xù)一年的投資稅收抵免（減免）政策，則這一做法對近幾年（四、五年）內(nèi)的投資有什么影響？ （2）假如上述政策是長期的，又有什么影響？ （3）簡述投資稅收減免政策對調(diào)控經(jīng)濟(jì)的作用。5闡述托賓的q理論。6假設(shè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)總需求暫時(shí)增加。中央銀行遵循反饋規(guī)則，但再假設(shè)中央銀行并不完全了解總需求變動(dòng)多少

5、以及何時(shí)變動(dòng)。在第1年，該經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)實(shí)際國民生產(chǎn)總值的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡，但在年底時(shí)，對未來預(yù)期樂觀，這就引起總需求暫時(shí)增加。結(jié)果第2年實(shí)際國民生產(chǎn)總值增加，失業(yè)率低于自然失業(yè)率。在采用反饋規(guī)則時(shí)，中央銀行減少貨幣供給，以使經(jīng)濟(jì)擺脫過熱狀態(tài)。但只有在1年以后才會對總需求發(fā)生影響。在第3年，這種樂觀預(yù)期消失，總需求恢復(fù)到以前的水平。但在第2年采取的貨幣政策在第3年要影響總需求。用三個(gè)圖形分析實(shí)際國民生產(chǎn)總值與物價(jià)水平的狀況：第1、2、3年各一個(gè)圖形。再假設(shè)總需求所有的變動(dòng)都是不可預(yù)期的，充分就業(yè)的實(shí)際國民生產(chǎn)總值是不變的。反饋規(guī)則的貨幣政策能否穩(wěn)定總需求?四、計(jì)算題1根據(jù)表1中資料計(jì)算：（1）各

6、年的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值；（2）以1994年為基期年，計(jì)算1995年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值；（3）1995年GDP價(jià)格矯正指數(shù)和通貨膨脹率；（4）1995年名義國內(nèi)生產(chǎn)總值和實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率。表1產(chǎn)品1994年產(chǎn)量1994年價(jià)格1995年產(chǎn)量1995年價(jià)格A501.8602B7551006C401040112假設(shè)在某國經(jīng)濟(jì)中，C500.75（YT）；I55；G60；T200.2Y；X100；M50。（1）試求均衡收入和政府支出乘數(shù)；（2）請解釋什么是加速原理？（3）如果投資函數(shù)變?yōu)镮550.2Y，試求出均衡收入和政府支出乘數(shù)。3如果在某國經(jīng)濟(jì)中，自發(fā)性消費(fèi)，邊際消費(fèi)傾向c0.75，投資I是利率i

7、的函數(shù)：I1 20050i，政府購買G400（單位：億美元）。貨幣供給是價(jià)格水平P的函數(shù)：；貨幣需求是收入Y和利率i的函數(shù)：L0.5100i。 求：（1）價(jià)格水平P1時(shí)的IS、LM曲線及均衡利率和收入。 （2）在價(jià)格水平是變動(dòng)的情況下，導(dǎo)出總需求曲線，并說明其含義。4某經(jīng)濟(jì)社會連續(xù)三年的產(chǎn)出水平Y(jié)、資本存量K、勞動(dòng)量N的數(shù)據(jù)見表2。表2Y100115126.5K400500562.5N200204208假設(shè)技術(shù)進(jìn)步率不變，分別求資本收入分配率、勞動(dòng)收入分配率以及技術(shù)進(jìn)步率。5把放棄尋找工作者看作失業(yè)者時(shí)的失業(yè)率，勞動(dòng)力供給為1002，勞動(dòng)力需求為2008（W是工資，P是價(jià)格水平）。（1）求均衡

8、狀態(tài)下的實(shí)際工資和就業(yè)水平。（2）假定勞動(dòng)力需求下降，其數(shù)目為1908，問均衡工資下降多少？就業(yè)減少多少？五、論述題1運(yùn)用勞動(dòng)力市場的框架推導(dǎo)短期的總供給曲線。2試論述西方關(guān)于貨幣中性與否的爭論，并據(jù)此對我國就業(yè)問題提出對策。參考答案一、選擇題1B。B為政府轉(zhuǎn)移支付，D包含保險(xiǎn)公司的勞務(wù)支出。2A。根據(jù)托賓的投資g理論，只要企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值超過重置價(jià)值，企業(yè)就會增加投資，也只有此時(shí)增加投資才是合算的。3B。由乘數(shù)效應(yīng)，國民收入減少數(shù)等于稅收的增加值乘以稅收乘數(shù)，這也正是IS曲線左移距離。4C。石油價(jià)格的上漲會導(dǎo)致成本上升。5A。本題考查“擠出效應(yīng)”的概念。政府增加支出會擴(kuò)大對產(chǎn)品和勞務(wù)的需求

9、，引起物價(jià)上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實(shí)際貨幣供給量會下降，從而使利率上升，排擠私人投資。答案為A。 6C。中央銀行能夠控制是的高能貨幣和法定準(zhǔn)備金，由于乘數(shù)的不確定性，央行不能控制貨幣供給，也不能規(guī)定商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金。 7C。在完全就業(yè)狀態(tài)下，總供給曲線垂直。當(dāng)名義貨幣供給增加時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)中沒有任何閑置資源可以吸收新增的貨幣量，所以它全部反映在價(jià)格上，也包括名義工資。但是實(shí)際的貨幣供給與工資水平不變。8B。農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)要受到天氣變化的影響。9A。因?yàn)閷?shí)際GDP低于其長期水平時(shí)，意味著存在失業(yè)。10D。對于大蕭條的解釋，凱恩斯主義者同貨幣主義者不同的地方在于，他們強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策的作用

10、。二、概念題1三部門經(jīng)濟(jì)：又稱“封閉經(jīng)濟(jì)”，是指在一個(gè)假設(shè)的經(jīng)濟(jì)社會里，只包括消費(fèi)者家庭、企業(yè)即廠商和政府部門三個(gè)部門而不包括國外部門的經(jīng)濟(jì)。這種經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)實(shí)中是不存在的，它是一種理論上的假設(shè)。其目的是為了在不考慮國際經(jīng)濟(jì)往來對一國經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，分析消費(fèi)、投資和政府支出等因素如何決定國民收入與就業(yè)。從假設(shè)的封閉經(jīng)濟(jì)入手闡述國民收入決定理論，反映了經(jīng)濟(jì)學(xué)中運(yùn)用的由簡單到復(fù)雜的分析方法。它有利于分析經(jīng)濟(jì)中最基本的總量之間的關(guān)系，從而再從抽象到具體，從理論到實(shí)際。三部門經(jīng)濟(jì)從支出角度看，國內(nèi)生產(chǎn)總值等于消費(fèi)、投資和政府購買的總和，可用公式表示為：YCIG。按理說，政府給居民的轉(zhuǎn)移支付同樣要形成對產(chǎn)品的

11、需求，從而應(yīng)列入公式。但可以把這一需求看作已包括在消費(fèi)和投資中，因?yàn)榫用竦玫搅宿D(zhuǎn)移支付收入，無非是仍用于消費(fèi)和投資（主要是消費(fèi)，因?yàn)檗D(zhuǎn)移支付是政府給居民的救濟(jì)性收入及津貼）。從收入角度看，國內(nèi)生產(chǎn)總值仍舊是所有生產(chǎn)要素獲得的收入總和，即工資、利息、租金和利潤的總和?？偸杖氤擞糜谙M(fèi)和儲蓄，還先要納稅，然而，居民一方面要納稅，一方面又得到政府的轉(zhuǎn)移支付收入，稅金扣除了轉(zhuǎn)移支付才是政府的凈收入，也就是國民收入中歸于政府的部分。假定用T0表示全部稅金收入，Tr表示政府轉(zhuǎn)移支付，T表示政府凈收入，則TT0Tr，這樣，從收入方面看國民收入的構(gòu)成將是：YCST。按照社會總產(chǎn)出等于總銷售（總支出），總產(chǎn)出

12、價(jià)值又構(gòu)成總收入的道理，可以得到三部門經(jīng)濟(jì)中投資與儲蓄的恒等式：IS（TG），在這里，（TG）可看作政府儲蓄，因?yàn)門是政府凈收入，G是政府購買性支出，二者差額即政府儲蓄，這可以是正值，也可以是負(fù)值。2中間技術(shù)：指介于先進(jìn)技術(shù)與傳統(tǒng)技術(shù)之間的技術(shù)。這種技術(shù)能夠適應(yīng)比較簡單的環(huán)境，設(shè)備與生產(chǎn)方法簡單，容易掌握，對原材料的依賴性很小，對市場的適應(yīng)性強(qiáng)，人員易于培訓(xùn)，組織管理比較單純。貧窮地區(qū)和國家只有采用中間技術(shù)，才能為那些最需要幫助的窮人創(chuàng)造數(shù)以百計(jì)的就業(yè)機(jī)會，才能消除失業(yè)人口，制止農(nóng)村人口向城市的盲目遷移從而最終改變二元經(jīng)濟(jì)狀況?！爸虚g技術(shù)論”雖然從發(fā)展中國家所面臨的實(shí)際困境和迫切需要出發(fā)，試圖

13、提供一種可供選擇的方案，但其主要著眼點(diǎn)是在技術(shù)水平上對發(fā)展中國家的適應(yīng)性，從根本上說是站在發(fā)達(dá)國家的立場上，為維護(hù)現(xiàn)有國際經(jīng)濟(jì)秩序服務(wù)的。盡管中間技術(shù)能夠擴(kuò)大就業(yè)，但往往導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量低下，維修費(fèi)用昂貴，生產(chǎn)效率難以提高，生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜，最終使產(chǎn)品成本不易降低，競爭能力差。正是為了彌補(bǔ)“中間技術(shù)論”所存在的這種缺陷，“適用技術(shù)論”便應(yīng)運(yùn)而生。3貨幣政策效果：指變動(dòng)貨幣供給量的政策對總需求的影響，假定增加貨幣供給能使國民收入有較大增加，則貨幣政策效果就大；反之，則小，貨幣政策效果同樣取決于IS和LM曲線的斜率。在IM曲線形狀基本不變時(shí)，IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)（由于實(shí)行變動(dòng)貨幣供給量的貨幣政策）

14、對國民收入變動(dòng)的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動(dòng)對國民收入變動(dòng)的影響就越??；當(dāng)IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，反之，則貨幣政策效果就越大。4利率平價(jià)說：由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯于1923年首先提出。該理論解釋了利率水平的差異直接影響短期資本在國際間的流動(dòng)，從而引起匯率變化的機(jī)制。投資者為獲得較高的收益，會把資金從利率較低的國家轉(zhuǎn)向利率較高的國家，資金的流入將使利率較高國家的貨幣即期匯率上升，遠(yuǎn)期匯率下降。凱恩斯的學(xué)說解釋了貨幣市場上的利率差異同即期匯率、遠(yuǎn)期匯率之間的關(guān)系。實(shí)際上，遠(yuǎn)期匯率的推導(dǎo)過程就是運(yùn)用了利率平價(jià)的理論。雖然該理論的前提假設(shè)上存在一定的缺陷

15、，但是利率平價(jià)說突破了傳統(tǒng)的國際收支、物價(jià)水平的范疇，從資本流動(dòng)的角度研究匯率的變化，奠定了現(xiàn)代匯率理論的基礎(chǔ)。5通貨膨脹：指經(jīng)濟(jì)社會中一定時(shí)期商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格水平持續(xù)和顯著地上漲。需要注意以下幾點(diǎn)：（1）“商品和勞務(wù)”不包括金融資產(chǎn)；（2）貨幣價(jià)格指用貨幣表示的價(jià)格，而非用其他商品表示；（3）價(jià)格總水平，而不是某種特定商品的價(jià)格；（4）持續(xù)上漲，表現(xiàn)為一種趨勢。通貨膨脹的程度通常用通貨膨脹率來衡量。通貨膨脹根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為不同的類型，根據(jù)通貨膨脹發(fā)生的原因可以分為需求拉動(dòng)通貨膨脹、成本推動(dòng)通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹；按照價(jià)格上升的速度可以分為溫和的通貨膨脹、奔騰的通貨膨脹、超級通貨

16、膨脹；按照對價(jià)格影響的差別分為平衡的通貨膨脹、非平衡的通貨膨脹；按照人們的預(yù)料程度可以分為未預(yù)期到的通貨膨脹、預(yù)期到的通貨膨脹。通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)影響主要有三個(gè)方面：（1）通貨膨脹的再分配效應(yīng)。它降低固定收入階層的實(shí)際收入水平，通貨膨脹對儲蓄者不利，在債務(wù)人和債權(quán)人之間發(fā)生收入再分配的作用；（2）通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)。在短期，需求拉動(dòng)的通貨膨脹可促進(jìn)產(chǎn)出水平的提高；成本推動(dòng)的通貨膨脹卻會導(dǎo)致產(chǎn)出水平的下降；（3）通貨膨脹對就業(yè)的影響效應(yīng)。需求拉動(dòng)通貨膨脹會刺激就業(yè)、減少失業(yè)；成本推動(dòng)的通貨膨脹在通常情況下，會減少就業(yè)。三、簡答題1投資為什么對國民收入具有乘數(shù)作用？乘數(shù)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)生作用的前提條件是什么

17、？答：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中所運(yùn)用的乘數(shù)是指國民收入函數(shù)中某個(gè)自變量的變化而引起的國民收入的變化。投資乘數(shù)是指投資量變化數(shù)與國民收入變化數(shù)的比率。它表明投資的變動(dòng)將會引起國民收入若干倍的變動(dòng)。投資之所以具有乘數(shù)作用，是因?yàn)楦鹘?jīng)濟(jì)部門是相互關(guān)聯(lián)的。某一部門的一筆投資不僅會增加本部門的收入，而且會在國民經(jīng)濟(jì)各部門中引起連鎖反應(yīng)，從而增加其他部門的投資與收入，最終使國民收入成倍增長。根據(jù)凱恩斯的論述，收入可以分解為消費(fèi)和投資，又可以分解為消費(fèi)和儲蓄。由于收入和消費(fèi)之間的關(guān)系在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)是穩(wěn)定的，從而作為收入與消費(fèi)之間的差額的儲蓄和收入之間的關(guān)系（儲蓄函數(shù)）在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)也是穩(wěn)定的。發(fā)揮投資乘數(shù)作用有如下

18、三個(gè)前提條件。（1）在消費(fèi)函數(shù)或儲蓄函數(shù)為既定的條件下，一定的投資可以引起收入在某種程度的增加，即投資的乘數(shù)作用可以相當(dāng)順利地發(fā)揮出來。（2）要有一定數(shù)量的勞動(dòng)可以被利用。如果沒有可以利用的勞動(dòng)力，那么投資增加后，并不能使產(chǎn)量和收入增加。（3）要有一定數(shù)量的存貨可以被利用。下面根據(jù)?？怂沟慕忉?，從封閉經(jīng)濟(jì)條件和開放經(jīng)濟(jì)條件兩種不同的情況來分析這一問題。在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，如果某些產(chǎn)品存貨不足，那么只能依靠下述兩種方式來彌補(bǔ)產(chǎn)品不足的困難。一是用勞動(dòng)代替資本，這種方式僅限于生產(chǎn)設(shè)備不足的情況，因?yàn)樯a(chǎn)設(shè)備不足，可以靠多雇用勞動(dòng)力來替代。但這種替代的規(guī)模畢竟是有限的。只要存貨不足，乘數(shù)作用就會發(fā)生障

19、礙。二是從其他工業(yè)部門抽調(diào)產(chǎn)品來滿足某一部門的需求。如果是從投資品工業(yè)中抽調(diào)，那么某一種投資的擴(kuò)大是以犧牲另一種投資為代價(jià)而進(jìn)行的。如果是從消費(fèi)品工業(yè)中抽調(diào)，那么投資的增加引起消費(fèi)的縮減，從而使就業(yè)的增加發(fā)生困難?？傊?，無論是從哪一類工業(yè)部門中抽調(diào)產(chǎn)品，投資能否凈增加，都難以確定。所以，存貨不足將使凱恩斯的乘數(shù)理論變得無效。在開放條件下，一國在增加投資后。如果發(fā)現(xiàn)物資供給不足，便可以從國外進(jìn)口，以滿足由于投資增加所造成的對投資品和消費(fèi)品的追加需求，使乘數(shù)的作用充分發(fā)揮出來?；蛘?，也可以通過減少出口，截留某些部門的出口產(chǎn)品，滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要。但實(shí)際問題并非如此簡單，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，應(yīng)當(dāng)注意初期

20、的外匯儲備和從國外取得信貸的可能性。假定一國有充足的外匯儲備，或者有把握從國外取得足夠的信貸，或者能對世界市場上的價(jià)格施加有力的影響，增加投資以后，一旦發(fā)生了產(chǎn)品供給不足的情況，就可以用增加進(jìn)口或減少出口的辦法來彌補(bǔ)國內(nèi)的產(chǎn)品短缺。這時(shí)，凱恩斯的乘數(shù)理論將是有效的。假定一國沒有足夠的外匯儲備，也沒有把握從國外取得足夠的信貸，或者它無法影響世界市場上的價(jià)格，那么增加投資以后，既不能靠增加進(jìn)口，又不能靠減少出口來彌補(bǔ)國內(nèi)的產(chǎn)品短缺，投資的乘數(shù)作用也就發(fā)揮不出來，凱恩斯的乘數(shù)理論在這種場合同樣會變得無效。由此可見，凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)之所以被某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家說成是蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)，一個(gè)重要的理由就是，惟有在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)

21、期，才有閑置的設(shè)備和原料，才有過剩的勞動(dòng)力，才有足夠的消費(fèi)品存貨，從而才能使投資的乘數(shù)作用不受阻礙地發(fā)揮出來。2在哈羅德多馬模型中，如果實(shí)際增長率與均衡增長率不相等，將會出現(xiàn)什么情況？答：（1）均衡增長率，也稱有保證的增長率，是指在儲蓄率s0和資本產(chǎn)出比率vr為既定的條件下，為使儲蓄率全部轉(zhuǎn)化為投資所需要的產(chǎn)出增長率。GW是由儲蓄率和廠商合意的資本產(chǎn)出比率決定的，G。（2）實(shí)際增長率GA,是指實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了的產(chǎn)出增長率，它取決于有效需求的大小，即一定資本產(chǎn)出比率下的社會實(shí)際儲蓄率。（3）如果GAGW，說明社會總需求超過廠商所合意的生產(chǎn)能力，實(shí)際的資本產(chǎn)出比率小于廠商合意的資本產(chǎn)出比率。這時(shí)，廠商

22、將增加投資，投資的增加在乘數(shù)作用下使實(shí)際投資增長率更高，顯得資本存量更不足，因此，其結(jié)果是需求膨脹，引起經(jīng)濟(jì)積累性持續(xù)擴(kuò)張。如果GAGW，說明社會總需求不足，廠商擁有的資本過剩，這時(shí)，廠商將削減投資，由于乘數(shù)作用，實(shí)際增長率將更低，顯得資本更過剩，結(jié)果是收入下降，經(jīng)濟(jì)持續(xù)收縮。3結(jié)合ISLM模型分析當(dāng)IS曲線既定，LM曲線斜率不同對財(cái)政政策效果的影響。答：財(cái)政政策是一國政府根據(jù)既定目標(biāo)通過財(cái)政收入和支出的變動(dòng)以影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的經(jīng)濟(jì)政策。一般而言，考察一國宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平最重要的一個(gè)指標(biāo)是該國的國民收入。于是，從ISLM模型看，財(cái)政政策效果的大小是指政府收支變化（包括變動(dòng)稅收、政府購買和轉(zhuǎn)

23、移支付等）使IS曲線變動(dòng)，從而增強(qiáng)對國民收入變動(dòng)的影響程度。在IS曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策效果隨LM曲線斜率不同而不同。LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越大，即財(cái)政政策效果就越??；反之，LM越平坦，則財(cái)政政策效果就越大，如圖1所示。 圖1財(cái)政政策效果因LM曲線的斜率而異（a）政策效果??；（）政策效果大圖1中，假定IS曲線斜率相同，但LM曲線斜率不同，起初均衡收入Y0和利率i0都相同。在這種情況下，政府實(shí)行一項(xiàng)擴(kuò)張性財(cái)政政策，現(xiàn)在也假定是增加同樣支出g，則它使IS右移到IS，右移的距離EE即Y0Y3是政府支出乘數(shù)和政府支出增加額的乘積，但由于利率上升會產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，

24、使國民收入實(shí)際分別只增加Y0Y1和Y0Y2。從圖形1可見，政府增加同樣大一筆支出，在LM曲線斜率較大即曲線較陡時(shí)，引起的國民收入的增量較大，即政策效果較??；相反，在LM曲線較平坦時(shí)，引起的國民收入量較大，即政策效果較大。這是因?yàn)?，LM曲線斜率較大即曲線較陡，表示貨幣需求的利率彈性較小，或者說貨幣需求對利率的反應(yīng)較不靈敏。這意味著一定的貨幣需求增加將使利率上升較多，從而對私人部門投資產(chǎn)生較大的擠出效應(yīng)，結(jié)果使財(cái)政政策效果較小。相反，當(dāng)貨幣需求的利率彈性較大（從而LM曲線較平坦）時(shí)，政府由于增加支出，即使向私人部門借了很多錢（通過出售公債券），也不會使利率上升很多，從而不會對私人投資產(chǎn)生很大影響，

25、這樣，政府增加支出就會使國民收入增加較多，即財(cái)政政策效果較大。4（1）假設(shè)現(xiàn)制定并公布明年有一個(gè)持續(xù)一年的投資稅收抵免（減免）政策，則這一做法對近幾年（四、五年）內(nèi)的投資有什么影響？ （2）假如上述政策是長期的，又有什么影響？ （3）簡述投資稅收減免政策對調(diào)控經(jīng)濟(jì)的作用。 答：投資稅收減免就是政府允許企業(yè)在其投資支出中扣除一定比例的稅收，降低資本使用成本，從而增加意愿資本存量。由于投資是在長期中進(jìn)行的，一項(xiàng)工程的投資往往需要多年才能完成，具體在什么時(shí)期、投資多少是有靈活性的。（1）按題意，由于稅收減免政策僅持續(xù)一年，企業(yè)將充分利用該優(yōu)惠政策，將幾年內(nèi)的投資相當(dāng)集中地在來年完成，而大量減少今年及

26、來年以后幾年的投資。（2）按照題意，由于投資稅收減免政策是長期的，因此對投資時(shí)間的確定就影響不大，僅會減少今年的投資量。長期投資稅收減免會長期地減少資本使用成本，從而增加意愿資本存量，即增加投資量，但投資量是長期均勻分布的。（3）由上可知，政府運(yùn)用投資稅收減免這一政策可以使投資在時(shí)間上提前或延后，而投資波動(dòng)是引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要原因，故可以將投資稅收減免政策作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要政策手段。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，可提高投資稅收減免來刺激投資或使投資提前；而在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)也可通過降低投資稅收減免來抑制投資或使投資推后，這樣就有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。但是也應(yīng)注意：由于企業(yè)的預(yù)期和政府在該政策時(shí)間和力度選擇上的失誤，可能反

27、而加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。5闡述托賓的q理論。答：詹姆斯·托賓提出，企業(yè)根據(jù)股票的市場價(jià)值對資本重置成本的比率來決定投資額，這一比率被稱為托賓的q，其公式如下：q資本的重置成本是指企業(yè)在市場上重新購置資本支付的價(jià)格，股票的市場價(jià)值是指由股票市場決定的資本價(jià)值。托賓的q理論提出了一種新的考慮投資函數(shù)的方法：企業(yè)的凈投資取決于q的大小，當(dāng)q1時(shí)，企業(yè)發(fā)行的股票市場價(jià)值大于資本的重置成本，因此企業(yè)經(jīng)營者購置新的資本能夠提高企業(yè)資本的市場價(jià)值，企業(yè)會進(jìn)行新的投資。當(dāng)q1時(shí)，企業(yè)股票的市場價(jià)值小于資本的重置成本，企業(yè)經(jīng)營者就不會進(jìn)行新的投資。托賓的q理論反映了資本的預(yù)期收益與實(shí)際收益一樣能夠刺激投資。舉

28、例來說，如果公眾預(yù)期明年公司所得稅會降低，股票持有者預(yù)期收益就提高，這會提高當(dāng)前的股票市場價(jià)值，使q變大，從而鼓勵(lì)當(dāng)前的投資。q理論強(qiáng)調(diào)了投資決策不僅取決于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策，而且受預(yù)期經(jīng)濟(jì)政策的影響。另外q理論還提了一種分析股票市場對實(shí)際經(jīng)濟(jì)作用的較為便捷的方法。假如股票價(jià)格水平大幅下降，由于資本重置成本相對比較穩(wěn)定，可以推斷托賓q減小了。q的減小反映了投資者對當(dāng)前和未來資本預(yù)期收益狀況比較悲觀，根據(jù)q理論，q減少將投資、減少需求。這樣，q理論就把股票市場的價(jià)格波動(dòng)和實(shí)際產(chǎn)出的波動(dòng)聯(lián)系起來了。6假設(shè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)總需求暫時(shí)增加。中央銀行遵循反饋規(guī)則，但再假設(shè)中央銀行并不完全了解總需求變動(dòng)多少以及何時(shí)變

29、動(dòng)。在第1年，該經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)實(shí)際國民生產(chǎn)總值的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡，但在年底時(shí)，對未來預(yù)期樂觀，這就引起總需求暫時(shí)增加。結(jié)果第2年實(shí)際國民生產(chǎn)總值增加，失業(yè)率低于自然失業(yè)率。在采用反饋規(guī)則時(shí)，中央銀行減少貨幣供給，以使經(jīng)濟(jì)擺脫過熱狀態(tài)。但只有在1年以后才會對總需求發(fā)生影響。在第3年，這種樂觀預(yù)期消失，總需求恢復(fù)到以前的水平。但在第2年采取的貨幣政策在第3年要影響總需求。用三個(gè)圖形分析實(shí)際國民生產(chǎn)總值與物價(jià)水平的狀況：第1、2、3年各一個(gè)圖形。再假設(shè)總需求所有的變動(dòng)都是不可預(yù)期的，充分就業(yè)的實(shí)際國民生產(chǎn)總值是不變的。反饋規(guī)則的貨幣政策能否穩(wěn)定總需求? 答：參看圖2（1）、（2）、（3）。 （1） （

30、2） （3）圖2圖2（1）、（2）、（3）分別是第一年，第二年，第三年的經(jīng)濟(jì)狀況。第一年最初的均衡是在圖2（1）中的a點(diǎn)，實(shí)際國民生產(chǎn)總值為充分就業(yè)的水平Y(jié)1，物價(jià)水平為P1。第二年由于樂觀的預(yù)期，總需求增加。在圖2（2）中，總需求曲線由AD1向右方移動(dòng)至AD2。中央銀行也減少了貨幣供給，但對總需求并沒有直接的影響。均衡為AD2與SAS的交點(diǎn)b，實(shí)際國民生產(chǎn)總值為Y2，大于充分就業(yè)的水平，物價(jià)水平上升為P2。第三年對總需求有兩種影響。第一是樂觀預(yù)期消失，總需求曲線由AD2回到AD1。第二是中央銀行在第二年采取的減少貨幣供給的政策最終在第三年對總需求發(fā)生影響，這樣總需求曲線又向左方由AD2移動(dòng)為

31、AD3，新的均衡點(diǎn)為c。物價(jià)水平下降為P3，實(shí)際國民生產(chǎn)總值下降為Y3，低于充分就業(yè)的水平。中央銀行在第二年采取的貨幣政策盡管在當(dāng)時(shí)來看是正確的，但在第三年引起了衰退。這里注意，如果中央銀行不遵循反饋規(guī)則，它就沒有必要在第二年改變貨幣供給，這樣，第三年的均衡仍為a點(diǎn)，實(shí)際國民生產(chǎn)總值仍為充分就業(yè)水平。由于中央銀行本身對經(jīng)濟(jì)的了解有限，而且政策效應(yīng)有時(shí)滯，所以，反饋規(guī)則就引起了總需求的不穩(wěn)定，即加劇了總需求的波動(dòng)。四、計(jì)算題1根據(jù)表1中資料計(jì)算：（1）各年的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值；（2）以1994年為基期年，計(jì)算1995年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值；（3）1995年GDP價(jià)格矯正指數(shù)和通貨膨脹率；（4）1995

32、年名義國內(nèi)生產(chǎn)總值和實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率。表1產(chǎn)品1994年產(chǎn)量1994年價(jià)格1995年產(chǎn)量1995年價(jià)格A501.8602B7551006C40104011解：（1）1994年的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值50×1.875×540×10865；1995年的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值60×2100×640×111160；（2）1995年的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值60×1.8100×540×101008；（3）1995年GDP價(jià)格矯正指數(shù)1160÷10081.15；1995年通貨膨脹率（11601008）÷100

33、815%；（4）1995年名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率（1160865）÷86534%；1995年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率（1008865）÷86516.5%。2假設(shè)在某國經(jīng)濟(jì)中，C500.75（YT）；I55；G60；T200.2Y；X100；M50。（1）試求均衡收入和政府支出乘數(shù)；（2）請解釋什么是加速原理？（3）如果投資函數(shù)變?yōu)镮550.2Y，試求出均衡收入和政府支出乘數(shù)。解：（1）均衡時(shí)，有YCIGXM500.75×Y（200.2Y）5560100502000.6Y整理后可得：均衡收入500。政府支出乘數(shù)為：。（2）所謂加速原理，是指當(dāng)投資受收入變動(dòng)量影響時(shí)

34、，一旦采取擴(kuò)張性政策，收入上升，收入上升又會導(dǎo)致投資增加，而投資增加又會增加收入，這樣周而復(fù)始，擴(kuò)大了乘數(shù)的效果。（3）投資函數(shù)發(fā)生變化后，均衡時(shí)：YCIGXM500.75×Y（200.2Y）550.2Y60100502000.8Y整理后可得：均衡收入1000。此時(shí)，政府支出乘數(shù)為：3如果在某國經(jīng)濟(jì)中，自發(fā)性消費(fèi)，邊際消費(fèi)傾向c0.75，投資I是利率i的函數(shù)：I1 20050i，政府購買G400（單位：億美元）。貨幣供給是價(jià)格水平P的函數(shù)：；貨幣需求是收入Y和利率i的函數(shù)：L0.5100i。 求：（1）價(jià)格水平P1時(shí)的IS、LM曲線及均衡利率和收入。 （2）在價(jià)格水平是變動(dòng)的情況下，

35、導(dǎo)出總需求曲線，并說明其含義。解：（1）由已知，得：YCIG4000.75Y1 20050i40020000.75Y50i，整理得到IS曲線為：Y8000200i 又已知P1 由貨幣供給與貨幣需求相等，即： 由以上三式整理得到LM曲線為：Y2000200i 聯(lián)立、式，解得：均衡利率I15，均衡收入Y5 000。 （2）在價(jià)格水平P變動(dòng)的情況下，聯(lián)立、式，解得：總需求曲線為：P其含義為在各個(gè)價(jià)格水平上，產(chǎn)品市場和貨幣市場處均衡時(shí)的產(chǎn)出（或收入）水平。 4某經(jīng)濟(jì)社會連續(xù)三年的產(chǎn)出水平Y(jié)、資本存量K、勞動(dòng)量N的數(shù)據(jù)見表2。表2Y100115126.5K400500562.5N200204208假設(shè)技

36、術(shù)進(jìn)步率不變，分別求資本收入分配率、勞動(dòng)收入分配率以及技術(shù)進(jìn)步率。 解：根據(jù)索洛經(jīng)濟(jì)增長方程： Y/YK/KN/NA/A 分別為資本和勞動(dòng)的分配率，A/A為技術(shù)進(jìn)步率。 由已知條件可得第二、三年的增長數(shù)據(jù)，見附表。 將以上兩年數(shù)據(jù)代入經(jīng)濟(jì)增長公式分別可得方程：將以上兩方程聯(lián)立求解得： ， A/A0.038所以，該經(jīng)濟(jì)社會的資本分配率和勞動(dòng)分配率分別為0.4，0.6，技術(shù)進(jìn)步率為0.038。5把放棄尋找工作者看作失業(yè)者時(shí)的失業(yè)率，勞動(dòng)力供給為1002，勞動(dòng)力需求為2008（W是工資，P是價(jià)格水平）。（1）求均衡狀態(tài)下的實(shí)際工資和就業(yè)水平。（2）假定勞動(dòng)力需求下降，其數(shù)目為1908，問均衡工資下降

37、多少？就業(yè)減少多少？解：（1）由于市場均衡時(shí)意味著勞動(dòng)力需求等于供給，即：10022008解得：實(shí)際工資10代入勞動(dòng)力需求方程得到均衡就業(yè)量：20082008×10120（2）勞動(dòng)力需求下降時(shí)，實(shí)際工資和就業(yè)水平隨之下降，新的勞動(dòng)力需求方程為：10021908實(shí)際工資9，均衡就業(yè)量為：118。實(shí)際工資下降了10%，均衡就業(yè)量下降了：（120118）÷120×100%1.67%五、論述題1運(yùn)用勞動(dòng)力市場的框架推導(dǎo)短期的總供給曲線。答：（1）假設(shè)條件：勞動(dòng)的供給是實(shí)際工資的增函數(shù)，即：其中為工人預(yù)期的價(jià)格水平。勞動(dòng)的需求是實(shí)際工資的減函數(shù)，廠商按照利潤最大化原則雇傭工

38、人，即工人的邊際價(jià)值等于邊際成本：貨幣工資調(diào)整存在粘性，工資緩慢調(diào)整?？偖a(chǎn)出是就業(yè)量的增函數(shù)。（2）分析框架。（如圖3所示）勞動(dòng)的供給曲線與需求曲線的交點(diǎn)決定了均衡的實(shí)際工資與就業(yè)。圖3假設(shè)貨幣工資W不變，價(jià)格水平提高到，名義工資由于存在粘性，使得實(shí)際工資下降，勞動(dòng)的需求大于供給。短期內(nèi)，廠商愿意雇傭更多的工人，這有利于失業(yè)工人再就業(yè)或刺激在職人員增加勞動(dòng)時(shí)間。這樣，產(chǎn)出將高于潛在水平。但是長期內(nèi)，廠商為了雇傭更多的勞動(dòng)力而提高貨幣工資，因而實(shí)際的工資在不斷地提高，直到新的貨幣工資水平使得實(shí)際工資恢復(fù)到原來的水平，勞動(dòng)的供給與需求才會再一次相等，就業(yè)恢復(fù)到原來的水平。因此，任何價(jià)格水平高于的產(chǎn)

39、出與價(jià)格水平為的產(chǎn)出一樣。假設(shè)貨幣工資W不變，價(jià)格水平降低到，實(shí)際工資上升，勞動(dòng)的供給大于勞動(dòng)的需求，貨幣工資面臨下降的趨勢。但是，降低工資將面l臨工人的抵抗，貨幣工資的下降具有剛性，所以實(shí)際的工資不得不上升到W的水平，（）的勞動(dòng)力面臨失業(yè)，就業(yè)量下降，從而產(chǎn)出也將下降。因此價(jià)格下降，總產(chǎn)出將下降。因此，短期的總供給曲線如圖4所示。圖42試論述西方關(guān)于貨幣中性與否的爭論，并據(jù)此對我國就業(yè)問題提出對策。答：所謂貨幣是否中性是指貨幣存量的變動(dòng)最終是只影響名義價(jià)格與名義工資等名義變量，還是對實(shí)際產(chǎn)出、實(shí)際利率等實(shí)際變量也產(chǎn)生影響，這是貨幣政策選擇的基本依據(jù)，也是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域一個(gè)長期爭論的問題。（1

40、）西方關(guān)于貨幣是否中性的爭論評述熊彼特的非常信用理論所謂非常信用是指不以現(xiàn)實(shí)商品流通為基礎(chǔ)，純粹是創(chuàng)造流通工具的信用。熊彼特認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力來自企業(yè)家對各種生產(chǎn)要素的新組合（即創(chuàng)新），這種新組合能提高生產(chǎn)效率，降低成本，增加產(chǎn)出，使經(jīng)濟(jì)步入繁榮。而企業(yè)家要實(shí)行要素新組合，就必須把要素從原來的用途中抽出，這就產(chǎn)生企業(yè)家購買力不足的問題，這種新的購買力需求不可能通過出售前期生產(chǎn)的產(chǎn)品來獲得，而只能來自于非常信用。企業(yè)家先借入沒有物資作擔(dān)保的信用貸款，用于購入要素進(jìn)行生產(chǎn)。這樣，信用的供給就先于商品的生產(chǎn)，如果新組合后生產(chǎn)出來的商品價(jià)值大于企業(yè)家所借入的貸款，那么原先商品和貨幣的對應(yīng)關(guān)系就得到恢

41、復(fù)，物價(jià)也就回落到原來的水平。熊彼特通過分析非常信用導(dǎo)致要素重新配置，來說明貨幣因素對經(jīng)濟(jì)的重大影響，即使在今天看也未過時(shí)。但貨幣的這種積極作用，須建立在銀行能正確判斷貸款項(xiàng)目的未來前景，貸款決策不存在大的失誤基礎(chǔ)上。而由于信息的不對稱、市場的不確定性、人的有限理性以及由此造成的合同的不完備性，做到這點(diǎn)很難。另外，從貨幣超前投放到新的供給能力形成之間有一段時(shí)滯，在這段時(shí)間內(nèi)，非常信用所超前投放的貨幣必然產(chǎn)生物價(jià)上漲的壓力，這不能不使熊彼特的主張付諸實(shí)施，具有很大風(fēng)險(xiǎn)，其最終結(jié)果是難以把握的。內(nèi)生外生貨幣理論的貨幣作用觀內(nèi)生貨幣與外生貨幣是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家J.格利和E.肖在20世紀(jì)60年代提出的一對

42、概念，它為我們分析貨幣作用是否中性問題提供了一種思路。所謂內(nèi)生貨幣，是指政府在購買私人部門發(fā)行的初級債券時(shí)所發(fā)行的貨幣，它是持有者（私人部門）對發(fā)行者（政府）的債權(quán)，但它同時(shí)與私人部門對政府的債務(wù)相抵消，因此內(nèi)生貨幣對私人部門來說不是一種凈資產(chǎn)。所謂外生貨幣是指政府進(jìn)行采購或支付時(shí)發(fā)行的貨幣。這里不考慮稅收，政府沒有任何收入，它要靠發(fā)行貨幣來進(jìn)行購買或轉(zhuǎn)移支付，因此外生貨幣是政府對私人部門的凈債務(wù)，構(gòu)成私人部門的凈資產(chǎn)。這兩種貨幣的最大區(qū)別在于幣值的變化會不會引起財(cái)富在私人部門和政府之間的轉(zhuǎn)移。因?yàn)閹胖蹬c價(jià)格水平呈反比，當(dāng)價(jià)格上升，外生貨幣的實(shí)際余額減少，財(cái)富從私人部門轉(zhuǎn)移到政府部門，私人部門

43、凈財(cái)富的減少必然影響總需求函數(shù)，投資、消費(fèi)由此減少，最終影響產(chǎn)出。對內(nèi)生貨幣來說，物價(jià)變動(dòng)引起的私人部門資產(chǎn)價(jià)值的變化，正好被私人部門對政府負(fù)債價(jià)值的反向變化所抵消，因此物價(jià)變化所引起的內(nèi)生貨幣價(jià)值變化不會產(chǎn)生收入再分配效應(yīng)，從而也就不會直接影響總需求和產(chǎn)出。假設(shè)全社會的貨幣由內(nèi)生和外生兩種貨幣構(gòu)成，借助帕廷金的勞動(dòng)、商品、債券、貨幣四市場宏觀經(jīng)濟(jì)模型，分析貨幣數(shù)量變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響。首先，假設(shè)內(nèi)生貨幣不變，外生貨幣增加，實(shí)際貨幣余額也隨之增加，產(chǎn)生商品與債券市場的超額需求。在商品市場，價(jià)格上升，但價(jià)格上升所引起的債券供給大于債券需求，使債券價(jià)格下降，利率提高；在債券市場，超額貨幣供給引起對債券

44、的需求增加，債券價(jià)格上升，利率下降并反作用于商品市場，商品需求進(jìn)一步增加，通貨膨脹壓力增大，物價(jià)上漲，這又引起利率上升，最后總的凈效應(yīng)是新的均衡利率高于初始水平，投資受到抑制，資本形成速度放慢?？梢娫谶@種情況下，貨幣對經(jīng)濟(jì)增長的影響是非中性的，且是負(fù)面的。這一結(jié)論在內(nèi)生貨幣、外生貨幣均增加，但外生貨幣增幅大于內(nèi)生貨幣的情況下仍然成立。其次，假設(shè)外生貨幣不變，內(nèi)生貨幣增加，同樣這將引起實(shí)際余額的增加，但由于內(nèi)生貨幣的增加是政府（中央銀行）購買企業(yè)債券的結(jié)果，因此內(nèi)生貨幣的增加也就意味著私人部門的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債券減少，貨幣增加，資產(chǎn)流動(dòng)性提高而收益性下降。換言之，內(nèi)生貨幣的增加不會改變私人部門的財(cái)富

45、總量，但會改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。私人凈財(cái)富不變，總支出和價(jià)格也就不變。但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡會引起資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整活動(dòng)，人們增持債券，減持貨幣，債券需求由此增加，債券價(jià)格提高，利率下降，刺激了投資，加快了資本形成。在這種情況下，貨幣對經(jīng)濟(jì)增長的影響是正面的非中性的。同前面一樣，這一結(jié)論也可擴(kuò)展到內(nèi)生貨幣、外生貨幣均增加，但內(nèi)生貨幣增幅更大的情況。綜上可見，貨幣作用是非中性的，這種非中性有正負(fù)兩種。要發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用，就要避免用諸如財(cái)政發(fā)行這種增加外生貨幣供應(yīng)的辦法，而要用增加內(nèi)生貨幣的方法，即通過擴(kuò)大企業(yè)債券的購買來擴(kuò)大名義貨幣量。由于企業(yè)債券發(fā)行量的增加建立在再生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，因此內(nèi)生貨幣的增加

46、也就意味著這種貨幣發(fā)行屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)行，具有物資擔(dān)保。這一結(jié)論與我國長期堅(jiān)持的穩(wěn)定貨幣的經(jīng)驗(yàn)可謂不謀而合。托賓貨幣增長論的貨幣作用觀傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長理論都是從資本、技術(shù)等實(shí)物因素方面研究經(jīng)濟(jì)增長，忽略了貨幣因素。后來，以托賓為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出“貨幣增長論”，旨在彌補(bǔ)傳統(tǒng)理論的不足，專門研究貨幣政策對經(jīng)濟(jì)增長的影響。托賓模型假設(shè)：第一，所有貨幣均以外生貨幣的形式存在；第二，貨幣收益取決于價(jià)格的變動(dòng)；第三，不考慮貨幣發(fā)行成本；第四，社會財(cái)富由資本和實(shí)際現(xiàn)金余額兩部分組成；第五，人們以實(shí)際現(xiàn)金余額形式持有一部分收入；第六，價(jià)格靈活可變。托賓還引進(jìn)“可支配收入”這一概念，可支配收入由實(shí)際收入和實(shí)際現(xiàn)金余額

47、兩部分構(gòu)成，前者收益率為資本邊際效率，后者收益率為通貨緊縮率（當(dāng)為正數(shù)時(shí)表示通貨膨脹率）。人們意愿持有的實(shí)際現(xiàn)金余額占可支配收入的比例（意愿實(shí)際余額率）記為，為持有實(shí)際余額的機(jī)會成本的減函數(shù)。在貨幣經(jīng)濟(jì)中，可以通過調(diào)節(jié)意愿實(shí)際余額率去調(diào)節(jié)人均資本和人均產(chǎn)出這兩個(gè)指標(biāo)。因?yàn)槌钟胸泿诺臋C(jī)會成本是，當(dāng)資本邊際效率r既定時(shí)，通脹率越高，持有貨幣的機(jī)會成本也就越大，從而意愿實(shí)際余額率越低。由于假設(shè)財(cái)富持有形式只有實(shí)際余額與實(shí)物資本兩種，且二者具有完全的替代性，因此隨著通脹率的上升，人們會更多地把現(xiàn)金余額轉(zhuǎn)化為資本投資，這樣人均資本和人均產(chǎn)出就得以提高。據(jù)此，托賓認(rèn)為，“貨幣是非中性的，可以利用貨幣政策使

48、經(jīng)濟(jì)滿足黃金規(guī)律的要求?！币簿褪钦f，中央銀行可以通過提高通貨膨脹率使資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)偏向資本，從而使經(jīng)濟(jì)達(dá)到動(dòng)態(tài)有效。托賓這一觀點(diǎn)，實(shí)際上反映了人們在決定儲蓄還是投資時(shí)，要考慮持現(xiàn)的機(jī)會成本即通貨膨脹率這一客觀現(xiàn)象：當(dāng)通貨膨脹率上升，持有貨幣的收益下降時(shí)，人們資產(chǎn)的相對構(gòu)成會轉(zhuǎn)向資本，人均資本密度提高，產(chǎn)出增加。對這一結(jié)論，我們認(rèn)為，若仔細(xì)推敲，就會發(fā)現(xiàn)托賓關(guān)于貨幣非中性的觀點(diǎn)實(shí)際上依存于他假設(shè)社會財(cái)富由資本和實(shí)際現(xiàn)金余額組成。這一假設(shè)與現(xiàn)實(shí)有較大差異。如果將社會財(cái)富定義為由資本、現(xiàn)金余額和消費(fèi)品組成（這更接近現(xiàn)實(shí)），那么，通貨膨脹率的提高固然會使一部分實(shí)際貨幣余額轉(zhuǎn)化為投資，但同時(shí)還會使另一部分貨

49、幣轉(zhuǎn)化為消費(fèi)品，后者在進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域后它的實(shí)體將不復(fù)存在，社會財(cái)富等額減少，這時(shí)，通貨膨脹率對資本密集度的積極影響就要大打折扣；更有甚者，如果通貨膨脹率很高，使人們把更多的貨幣余額轉(zhuǎn)變成消費(fèi)品而不是投資品，那么通貨膨脹對資本密集度就不會產(chǎn)生什么影響，換言之，貨幣中性成立。由上可見，托賓效應(yīng)是不確定的，它能否存在，在很大程度上取決于通貨膨脹率的高低。凱恩斯主義的貨幣作用觀凱恩斯的貨幣作用理論建立在存在貨幣幻覺和工資剛性這兩個(gè)假設(shè)的基礎(chǔ)上。假定貨幣工資不變，當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加，物價(jià)上升引起實(shí)際工資下降時(shí)，由于貨幣幻覺的存在，工人沒有要求增加工資，而雇主則由于工人實(shí)際工資減少使成本得到下降、利潤增加而增

50、加對勞動(dòng)力的雇傭，就業(yè)由此增加。凱恩斯的理論遭到合理預(yù)期學(xué)派的抨擊。合理預(yù)期學(xué)派的代表人物盧卡斯認(rèn)為，只有未被預(yù)期到的價(jià)格水平變動(dòng)才會影響總供給。而根據(jù)盧卡斯判據(jù)，公眾的預(yù)期是理性的，不會犯系統(tǒng)性錯(cuò)誤，即預(yù)期偏差的期望值等于0，則出乎公眾意料之外的貨幣價(jià)格沖擊從長期來看不可能發(fā)生，因此實(shí)際產(chǎn)出對充分就業(yè)產(chǎn)出的偏差是暫時(shí)現(xiàn)象。由上可見，凱恩斯主義和合理預(yù)期學(xué)派對貨幣作用看法的分歧，源于對公眾預(yù)期是否理性以及工資價(jià)格是否具有充分彈性這兩個(gè)前提條件看法的不同，鑒于這一問題已超出本文研究的范圍，這里暫且存而不論，但可以肯定的是，凱恩斯主義所主張的貨幣非中性論實(shí)際上隱含著這樣一個(gè)假設(shè)前提，即有效需求不足

51、，經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)水平。正是在這樣一個(gè)前提下，貨幣作用的非中性才有存在的基礎(chǔ)。否則，貨幣供給量的增加只會產(chǎn)生價(jià)格效應(yīng)，而不會帶來產(chǎn)出效應(yīng)。另外，貨幣政策博弈模型和動(dòng)態(tài)不一致性理論已證明，如果中央銀行利用自己的信息優(yōu)勢執(zhí)行通貨膨脹政策，盡管短期內(nèi)意外的通貨膨脹可以提高產(chǎn)出，但公眾會通過提高下一期的預(yù)期通貨膨脹率來“懲罰”中央銀行，不僅使中央銀行的刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策歸于無效，還會提高中央銀行的反通貨膨脹的成本，最終是得不償失。貨幣主義的觀點(diǎn)貨幣主義認(rèn)為，在貨幣供給增加之初，名義利率會下降，此即凱恩斯所指出的流動(dòng)性效應(yīng)；但隨著利率下降的刺激，投資擴(kuò)大，經(jīng)乘數(shù)作用，收入增長，貨幣需求也增加，推動(dòng)名義

52、利率上升，此即所得與價(jià)格效應(yīng)；如果公眾預(yù)期物價(jià)將繼續(xù)上漲，則名義利率必須進(jìn)一步提高才能保障債權(quán)人的利益不受通貨膨脹的侵蝕，此即預(yù)期效應(yīng)。綜合三種效應(yīng)的結(jié)果，實(shí)際利率最終還是回到原來水平，這意味著中央銀行無法改變實(shí)際利率，試圖通過貨幣擴(kuò)張降低利率來刺激經(jīng)濟(jì)的政策，從長期來看是無效的。對菲力浦斯曲線所揭示的通貨膨脹與失業(yè)的替代關(guān)系，貨幣主義認(rèn)為，只有在短期內(nèi)通貨膨脹率尚未被人們充分預(yù)期的情況下才成立，一旦人們從親身經(jīng)歷的經(jīng)驗(yàn)中預(yù)期到通貨膨脹率的變動(dòng)，原始菲利普斯曲線所顯示的替代關(guān)系便無法維持，實(shí)際失業(yè)率則只能在與自然失業(yè)率吻合時(shí)才處于均衡狀態(tài)。貨幣稅模型的貨幣作用觀在現(xiàn)代信用貨幣制度下，貨幣（包括

53、存款貨幣）是發(fā)行者對貨幣持有者的負(fù)債，也即貨幣持有者擁有的對發(fā)行銀行的債權(quán)（凈資產(chǎn)）。貨幣的易手，也就是銀行債務(wù)的轉(zhuǎn)移。政府可以利用信用貨幣的這種性質(zhì)，通過貨幣的超量發(fā)行，來強(qiáng)制公眾向它提供信用，且這種強(qiáng)制性是非常隱蔽的，誰也不知道自己手中的貨幣有多少是超過流通所需要的。作為個(gè)人，持幣者可以通過花掉手中的錢來收回對發(fā)行銀行的授信，但甲的支出就是乙的收入，因此作為整個(gè)社會，無法擺脫這部分過多的貨幣。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩爾沃認(rèn)為，通貨膨脹作為一種“貨幣稅”，政府通過它可獲得收入，“貨幣稅”給政府帶來的收入為“稅基”（即實(shí)際貨幣余額）與“稅率”（即貨幣貶值幅度）的乘積，當(dāng)物價(jià)上漲幅度與貨幣增發(fā)幅度一致時(shí)，

54、政府新增收入就等于增發(fā)的貨幣量。這種觀點(diǎn)主要依據(jù)以下三個(gè)假設(shè)：第一，政府利用通貨膨脹“貨幣稅”收入的邊際投資傾向高于私人部門。第二，傳統(tǒng)的賦稅制度具有充分的彈性，或者在稅收中存在諸如收入指數(shù)化這樣的制度安排。這樣，當(dāng)通貨膨脹引起人們的名義收入增加時(shí)，稅收收入隨之相應(yīng)增加。第三，通貨膨脹所造成的效率損失比利用傳統(tǒng)賦稅來增加政府收入所造成的效率損失要小。但是，貨幣稅觀點(diǎn)是經(jīng)不起推敲的。研究證明，上述假設(shè)無一不是一廂情愿。首先，只有在政府對稅收增加額的邊際消費(fèi)傾向比私人部門對用于納稅的資金的邊際消費(fèi)傾向更小時(shí)，較高的稅收才能轉(zhuǎn)化為較高的投資。而在大多數(shù)發(fā)展中國家中，政府稅收收入大部分不是用于積累，而是用于行政開支，這種現(xiàn)象被稱為“普利斯效應(yīng)”。其次，在發(fā)展中國家，由于稅收征管制度漏洞很多，部分企業(yè)和個(gè)人也參與“貨幣稅”的瓜分，賦稅收入的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于人均名義收入的增長。再次，在通貨膨脹條件下，政府必須相應(yīng)擴(kuò)大非積累性支出，如增加財(cái)政補(bǔ)貼，彌補(bǔ)公務(wù)員生活因價(jià)格上升而造成的損失。最后，通貨膨脹會干擾經(jīng)濟(jì)主體的正常決策，這有損于總儲蓄的增長?？傊?，對發(fā)展中國家來說，利用通貨膨脹來積累資本所需的制度前提幾乎都不存在。誠如著名美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·劉易斯所指出的：“那些能夠安全地利用通貨膨脹積累資本的國家根本用不著它，而那些迫切需要它的國家卻又不能在不惹出更多、更難對付的麻煩這個(gè)前提