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1、第二章 企業(yè)產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)制度第一節(jié) 產(chǎn)權(quán)與企業(yè)產(chǎn)權(quán)理論一、產(chǎn)權(quán)的概念及屬性1產(chǎn)權(quán)的概念 產(chǎn)權(quán)是財產(chǎn)權(quán)利的簡稱,是指財產(chǎn)所有權(quán)以及與財產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)。 財產(chǎn)所有權(quán)是指財產(chǎn)所有者依法對自己的財產(chǎn)享有占有、 使用、收益和處分的權(quán)利。 財產(chǎn)所有 者的這些權(quán)利是財產(chǎn)所有權(quán)所具有的權(quán)能。 所有權(quán)的權(quán)能是可以從所有者那里分離出來的, 例如租 賃業(yè)務(wù)中, 承租人以租金為代價從出租人那里取得租賃物品的使用權(quán)。 與所有權(quán)有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)是在 所有權(quán)權(quán)能與所有人發(fā)生分離的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的, 指非所有人在所有人財產(chǎn)上享有的占有, 使用,以 及在一定程度上依法享有收益和處分的權(quán)利, 即是說,與財產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)是由
2、財產(chǎn)所有權(quán) 派生出來的各種權(quán)利。 由于財產(chǎn)的概念是人們對經(jīng)濟(jì)資源的使用進(jìn)行控制而由法律界定, 并以貨幣 來衡量的人與人之間的基本關(guān)系, 因此,產(chǎn)權(quán)實際上是對經(jīng)濟(jì)活動中人與人之間利益邊界的一種界 定。在這一界定中, 擁有或享有財產(chǎn)所有權(quán)或其權(quán)能的人、組織稱為產(chǎn)權(quán)主體, 產(chǎn)權(quán)主體作用的對 象是產(chǎn)權(quán)客體。 產(chǎn)權(quán)客體是指可以被產(chǎn)權(quán)主體控制支配或享用的、 具有文化科學(xué)和經(jīng)濟(jì)價值的物質(zhì) 資料以及各類無形資產(chǎn),如設(shè)備、原材料、知識產(chǎn)權(quán)、發(fā)明權(quán)、商標(biāo)權(quán)等。2產(chǎn)權(quán)的屬性產(chǎn)權(quán)具有四個方面的屬性,即排他性、可分離性、可分割性和不完備性。 產(chǎn)權(quán)的排他性是指某一產(chǎn)權(quán)主體, 在行使對某一特定資源的一組權(quán)利時, 排斥了任何
3、其他產(chǎn)權(quán) 主體對同一資源行使相同的權(quán)利。產(chǎn)權(quán)的可分離性是指特定財產(chǎn)的各項權(quán)利可以分屬于不同的主體, 如企業(yè)投資者享有企業(yè)財產(chǎn) 的收益權(quán)、 而企業(yè)的經(jīng)營者可行使企業(yè)財產(chǎn)的使用權(quán)。 正是由于產(chǎn)權(quán)的可分離性, 使得產(chǎn)權(quán)是可以 交易(轉(zhuǎn)讓) 的。產(chǎn)權(quán)交易是產(chǎn)權(quán)主體將產(chǎn)權(quán)客體的所有權(quán)或由其派生的權(quán)利作為商品進(jìn)行買賣的行 為。產(chǎn)權(quán)交易有多種形式,如承包經(jīng)營、租賃、參股控股、兼并收購等。商品買賣是一組權(quán)利的交 換,這種交換是一種廣泛意義上的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。產(chǎn)權(quán)的可分割性有兩層含義: 一層是上面所講到的可分離性; 另一層是各項權(quán)利分離后還可進(jìn) 一步細(xì)分,如股份有限公司投資者選擇管理者的權(quán)利可進(jìn)一步分為一股一權(quán)。產(chǎn)權(quán)
4、的不完備性是產(chǎn)權(quán)中的權(quán)利是受限制的。產(chǎn)權(quán)是通過法律界定或由習(xí)俗和道德來表達(dá)的, 這就意味著產(chǎn)權(quán)中的任何權(quán)利都是受限制的, 即不完備性。計劃經(jīng)濟(jì)體制下, 政府直接干預(yù)企業(yè)的 經(jīng)營活動,是導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營權(quán)不完的重要原因。第二節(jié) 企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度是指企業(yè)的財產(chǎn)制度,是企業(yè)制度的核心,它決定了企業(yè)財產(chǎn)的組織形式和經(jīng) 營機制。 企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的發(fā)展經(jīng)歷了三種形態(tài), 即業(yè)主制產(chǎn)權(quán)制度、 合伙制產(chǎn)權(quán)制度和公司制產(chǎn)權(quán) 制度。業(yè)主制產(chǎn)權(quán)制度是最早出現(xiàn)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度形態(tài), 合伙制產(chǎn)權(quán)制度是由于業(yè)主制企業(yè)的擴張 而形成,但與業(yè)主制產(chǎn)權(quán)制度無本質(zhì)區(qū)別的一種企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度。 公司制產(chǎn)權(quán)制度是一種現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn) 權(quán)制度,它
5、的突出特點是企業(yè)投資者(股東)負(fù)有限責(zé)任。一、業(yè)主制企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度以研究產(chǎn)權(quán)著稱的阿爾欽( A.Alchian )和德姆塞茨( H.Demsetz)研究業(yè)主制企業(yè)產(chǎn)生的原 因時,得出了馬克思類似的結(jié)論。阿爾欽和德姆塞茨在 1972 年發(fā)表的生產(chǎn)、信息費用與經(jīng)濟(jì)組 織一文中指出, 企業(yè)活動實際上是不同要素所有者的合作過程, 這種合作能利用彼皮的比較優(yōu)勢。 他們將這種活動定義為隊生產(chǎn)。 隊生產(chǎn)遇到的關(guān)鍵問題是度量各要素投入者投入的要素 (特別是人 力)對聯(lián)合產(chǎn)出的效率發(fā)生困難。 如果不能有效地度量,并根據(jù)度量結(jié)果發(fā)給相應(yīng)的報酬, 就會給 要素的投入者,特別是人力要素的投入者以“偷懶” (廣義的)的機
6、會。為了防止偷懶,需要在企 業(yè)內(nèi)部建立有效的監(jiān)督管理機制,設(shè)立專門的監(jiān)督管理機構(gòu), 專司度量、監(jiān)督和管理職能。 那么這 又會產(chǎn)生,監(jiān)督管理者的偷懶行為如何防止的問題?一個簡單的辦法就是使監(jiān)督管理者具有剩余索 取權(quán), 即企業(yè)的監(jiān)督管理者就是企業(yè)財產(chǎn)的所有者, 實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一。 這就是業(yè)主制企 業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),是業(yè)主制企業(yè)形成的基礎(chǔ)。二、合伙制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度 業(yè)主制企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度,雖然從產(chǎn)權(quán)明晰的角度看有它的優(yōu)點,但由于個人資金和個人的投資能 力有限。 同時也由于投資者承擔(dān)無限責(zé)任, 他也不愿意經(jīng)營風(fēng)險較大的業(yè)務(wù), 對社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不 利。為了擴大經(jīng)營規(guī)模,獲得規(guī)模效益,但又要避免太大的經(jīng)營
7、風(fēng)險,業(yè)主制企業(yè)必然對外擴張, 集多個業(yè)主的財產(chǎn)和經(jīng)營管理才能于一體, 創(chuàng)辦合伙制企業(yè)。 當(dāng)企業(yè)規(guī)模擴大而合伙人增多時, 企 業(yè)很快面臨談判成本增高和由于合伙人之間 “搭便車”的機會主義行為引起企業(yè)的利益損失。 因此, 合伙制的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)仍存在不足,合伙制企業(yè)的規(guī)模仍然較小。三、公司制企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的基本內(nèi)容 公司制企業(yè)是在自然人企業(yè)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。從自然人企業(yè)到公司制企業(yè), 是社會化大生 產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然。由于技術(shù)進(jìn)步, 生產(chǎn)工具不斷改進(jìn),生產(chǎn)技術(shù)變得越來越復(fù)雜, 企業(yè)的 資金投入也愈來愈多; 商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展, 市場競爭激烈, 企業(yè)也迫切需要通過擴大規(guī)模來提高經(jīng)濟(jì)效 益;在激烈的市場競爭
8、中,企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險大,廣大投資者也希望有一種降低風(fēng)險的保護(hù)制度。 于 是,向社會公眾或其他法人發(fā)行股票募集資本, 設(shè)立公司制企業(yè)就應(yīng)運而生。 特別是有限責(zé)任公司 和股份有限公司這兩種公司制企業(yè)形式, 由于其籌資能力強, 有規(guī)范的法人財產(chǎn)制度, 經(jīng)營風(fēng)險分 散,且投資者僅承擔(dān)有限責(zé)任, 管理機構(gòu)完善,因而迅速發(fā)展, 成為國際上普遍采用的公司制企業(yè)形式。根據(jù)科斯( R.H.Coase)的交易成本理論,市場和企業(yè)都是執(zhí)行協(xié)調(diào)職能, 因而是可以相互替 代的兩種機制, 無論是運用市場交易機制還是運用企業(yè)組織的行政協(xié)調(diào)機制都是有成本的, 當(dāng)企業(yè) 組織行政協(xié)調(diào)費用低于市場交易成本時,企業(yè)就會擴張 , 使原來
9、由市場交易進(jìn)行協(xié)調(diào)的兩個或多個 企業(yè)變成由內(nèi)部行政協(xié)調(diào)形成的現(xiàn)代公司制企業(yè)。公司制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度包括如下內(nèi)容:1 )公司制企業(yè)擁有獨立的法人財產(chǎn)公司制企業(yè)的資本由股東投資形成, 企業(yè)作為一個獨立的主體擁有由股東投資形成的全部法人 財產(chǎn)權(quán),并以其全部法人財產(chǎn)自主經(jīng)營, 自負(fù)盈虧。 公司制企業(yè)擁有的全部法人財產(chǎn)權(quán)稱法人所有 權(quán)。法人所有權(quán)表現(xiàn)為四種權(quán)能,即占有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)。2) 公司制企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離公司制企業(yè)的股東以其投入資本的多少享有相應(yīng)份額的財產(chǎn)所有權(quán), 即投資者所有權(quán)。 投資者 所有權(quán)表現(xiàn)為三種權(quán)能:收益權(quán)、 重大決策權(quán)和選擇管理者的權(quán)力。投資者向企業(yè)投資以后, 再無
10、 權(quán)直接從企業(yè)財產(chǎn)中抽回屬于自己的那份投資, 也無權(quán)直接處置由于自己投資形成的企業(yè)財產(chǎn), 而 只能通過股息分紅獲得投資回報, 或者通過在市場上轉(zhuǎn)讓自己擁有的公司股份來收回投資和取得資 本增值收益。這就是投資者所有權(quán)與法人所有權(quán)的分離。而且 , 公司制企業(yè)由于投資主體多元化, 投資者不一定直接從事企業(yè)的經(jīng)營管理活動, 企業(yè)的經(jīng)營管理者可以不是股東, 但股東可以通過行 使重大決策權(quán)、 選擇管理者或通過法人治理機構(gòu)的運作來約束和監(jiān)督經(jīng)營管理者的行為, 這就形成 了投資者所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)在一定程度上的分離。3)公司制企業(yè)的投資者有限責(zé)任制度自然人企業(yè)中的業(yè)主 (包括無限合伙人) 對企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任
11、。 這是由于自然人企業(yè)不 是法人, 不是獨立的民事主體, 因而也沒有形成獨立的法人財產(chǎn)。 企業(yè)業(yè)主在企業(yè)中的財產(chǎn)和在企 業(yè)之外的財產(chǎn)連成一體, 償還債務(wù)時無企業(yè)內(nèi)外財產(chǎn)之分。 有限合伙人雖承擔(dān)有限責(zé)任, 但只是合 伙的一部分, 相當(dāng)于是企業(yè)的債權(quán)人。 公司制企業(yè)則不同, 企業(yè)的股東將屬于自己的財產(chǎn)投入法人 企業(yè)后,投入的這部分資產(chǎn)就與他未投入的財產(chǎn)相分離, 股東僅以投資的數(shù)額為限對公司債務(wù)承擔(dān) 責(zé)任。這是由于, 公司制企業(yè)是法人企業(yè),是獨立于投資者之外的民事主體, 它以法人組織的名義 享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事責(zé)任, 以投資者出資形成的法人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任, 與投資者的其 它財產(chǎn)無關(guān)。 如果
12、企業(yè)破產(chǎn)而全部資產(chǎn)還不足以抵償債務(wù)時, 每個股東損失的最大限度也只是喪失 他對該企業(yè)的全部出資。這種投資者有限責(zé)任制度大大降低了投資主體的投資風(fēng)險。第三節(jié) 公司制企業(yè)的法人地位與治理機構(gòu)一、企業(yè)法人的概念所謂法人,是指具有民事權(quán)利能力和民事行為能力,依法獨立享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事責(zé)任的組織。法人是相對自然人而言的,是法律上對組織的“人格化” ,是獨立的民事主體。二、企業(yè)法人應(yīng)具備的條件 公司制企業(yè)是依法取得法人資格的企業(yè),稱法人企業(yè)。我國公司法規(guī)定,股份有限公司和有 限責(zé)任公司是法人企業(yè)。企業(yè)要取得法人資格,必須滿足以下條件:(1)依法成立。依法成立是指依照現(xiàn)行法律規(guī)定成立,包括在成立程序上的
13、合法性和在成立 后組織的合法性。我國公司制企業(yè)必須依中華人民共和國公司法成立,方能取得法人資格。(2)有獨立的財產(chǎn)。法人企業(yè)擁有獨立的財產(chǎn),是它作為民事主體參與經(jīng)濟(jì)活動,享有民事 權(quán)利和承擔(dān)民事責(zé)任的物質(zhì)基礎(chǔ)。法人企業(yè)應(yīng)具有與其經(jīng)營范圍、經(jīng)營規(guī)模相一致的財產(chǎn)總額。(3)有自己的名稱、組織機構(gòu)和場所。法人的名字是法人的字號,是它區(qū)別于其他法人的標(biāo) 志。企業(yè)法人是一個經(jīng)濟(jì)組織, 組織必須有一個有序的組織機構(gòu),組織的功能才能發(fā)揮。 企業(yè)法人 的場所是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的地方, 也是企業(yè)作為民事主體的住所。 企業(yè)法人必須有場所, 一是生 產(chǎn)經(jīng)營活動的需要,二是有利于國家對企業(yè)的監(jiān)督和管理。( 4)必須獨
14、立承擔(dān)民事責(zé)任 這一條件包括三層含義:一是必須承擔(dān)民事責(zé)任;二是只能由它自己承擔(dān);三是有能力承擔(dān)。 企業(yè)能否獨立承擔(dān)民事責(zé)任是以其是否擁有獨立財產(chǎn)為基礎(chǔ)的。公司制企業(yè)由多個投資主體(包括自然人和其它法人)出資,依法定程序設(shè)立,所有投資主 體的出資形成公司獨立的法人財產(chǎn), 并與投資主體的其它未投入的財產(chǎn)相分離, 公司以它擁有的全 部財產(chǎn)獨立享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事責(zé)任,具有與自然人一樣的民事權(quán)利能力和民事行為能力。三、公司制企業(yè)的法人治理機構(gòu)業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)在自然人身上的統(tǒng)一,所有者就是經(jīng)營者,企業(yè)的 經(jīng)營決策權(quán)高度集中。 由于受所有者經(jīng)濟(jì)實力和管理能力限制, 這種產(chǎn)權(quán)制度下的
15、企業(yè), 其規(guī)模不 可能很大,組織結(jié)構(gòu)也比較簡單。從自然人企業(yè)發(fā)展成為法人企業(yè),不僅產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變革,其組織結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。公司制企業(yè)中, 由于投資主體多元化, 任何一個投資者都不可能是企業(yè)的完全所有者, 只能是 企業(yè)的所有者之一。在所有權(quán)極其分散 (如大型股份制公司)的情況下, 所有者一般不是企業(yè)的經(jīng) 營者,由經(jīng)過專門訓(xùn)練的職業(yè)企業(yè)家來經(jīng)營管理企業(yè)。這樣,在法人企業(yè)中就會有三種利益主體, 他們是所有者、 經(jīng)營者和一般職工。 三者之間在各自利益基礎(chǔ)上的相互制約構(gòu)成了完善的法人治理 機構(gòu)。所謂完善的法人治理機構(gòu), 必須實現(xiàn)兩項基本要求: 一是既要保證股東的權(quán)益, 又要使經(jīng)營者 有自主經(jīng)營的權(quán)利;
16、二是使所有者、 經(jīng)營者和企業(yè)的職工既相互制衡,又具有工作積極性。 公司制 企業(yè)通過實行三權(quán)分離的法人治理機構(gòu),較好地解決了這一問題。公司企業(yè)法人治理機構(gòu)實行決策、 執(zhí)行、監(jiān)督三權(quán)分離, 三者之間相互制約而形成良好的運行 機制。這種法人治理機構(gòu)由股東大會、董事會、經(jīng)理班子和監(jiān)事會組成。圖 2-1 公司法人治理機構(gòu)示意圖1. 股東大會 股東大會由全體股東組成,是公司的最高權(quán)力機 構(gòu)。股東大會通過股東大會會議決定公司的經(jīng)營方針, 選舉和罷免董事會、監(jiān)事會成員,修改公司章程,審 議和批準(zhǔn)公司的財務(wù)預(yù)算、決算、投資及收益分配等 重大事項。2. 董事會 董事會是公司的經(jīng)營決策機構(gòu),它由股東大會選 舉產(chǎn)生。董事會執(zhí)行股東大會的決議,決定公司的經(jīng) 營計劃和投資方案, 制定公司預(yù)決算和利潤分配方案, 決定公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設(shè)置,聘任或解聘經(jīng)理,根 據(jù)經(jīng)理提名聘任或解聘副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人等公司高 級職員。董事長由董事會選舉產(chǎn)生, 一般為公司法人代表。董事會實行集體決策, 采取每人一票和 簡單多數(shù)通過的原則。董事會成員對其投票要簽字在案并承擔(dān)責(zé)任。3. 經(jīng)理班子 經(jīng)理班子指由總經(jīng)理、副總經(jīng)理和公司高級職員組成的執(zhí)行機構(gòu)。法人企業(yè)對公司總經(jīng)理實 行聘任制, 由董事會聘任總經(jīng)理。 總經(jīng)理負(fù)責(zé)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動, 對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和管理 進(jìn)行全面領(lǐng)導(dǎo),依照
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