財務管理方法PPT課件

1、第3章 財務分析 3.1 財務分析的意義與內(nèi)容 3.2 財務分析的方法 3.3 財務指標分析 3.4 財務綜合分析第1頁/共58頁3.1 財務分析的意義及內(nèi)容 一、財務分析的意義 二、財務分析的內(nèi)容 三、財務分析的依據(jù)和評價標準 四、財務分析的局限性及補救措施第2頁/共58頁什么是財務報表分析 財務分析是企業(yè)的有關(guān)信息使用者以企業(yè)的財務報告及其相關(guān)會計資料為基礎(chǔ)，借助于一定的財務指標和步驟，對企業(yè)的財務報告和經(jīng)營結(jié)果進行分析和評價的一種方法。 財務分析的最基本功能，是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。 財務分析的起點是財務會計報告，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源是公開發(fā)

2、表的財務會計報告。 財務分析是認識過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評價而不能改善企業(yè)的狀況。 目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決策 第3頁/共58頁財務報表分析目的 不同報表使用者（利益相關(guān)者）分析目的不同，比如： 投資者主要是通過盈利能力分析決定是否投資、再投資等 債權(quán)人主要分析貸款的報酬和風險償債能力 供應商看企業(yè)能否長期合作，分析信用水平 政府：納稅、遵紀守法、職工收入、就業(yè)等 雇員工會：盈利與雇員收入福利是否相稱 經(jīng)理人員：包括外部使用者的所有問題 一般目的：評價過去、衡量現(xiàn)在、預測未來第4頁/共58頁財務報表分析的程序 1.確定分析

3、目的； 2.搜集分析資料； 3.根據(jù)分析目的把整體的各個部分分割開來，予以適當安排，使之符合需要； 4.深入研究各部分的特殊本質(zhì)； 5.進一步研究各部分的聯(lián)系； 6.揭示結(jié)果，提供對決策有用的信息。 第5頁/共58頁財務報表分析的具體步驟 1.閱讀財務會計報告的文字部分 （1）注冊會計師的審計報告 （2）會計報表附注 2.閱讀會計報表 3.運用具體分析方法進行分析 4.撰寫分析報告 第6頁/共58頁財務報表分析的一般原則 1.要從實際出發(fā)，堅持實事求是，反對主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲。 2.要全面看問題，堅持一分為二，反對片面地看問題。 3.要注重事物的聯(lián)系，堅持相互聯(lián)系地看問題，反對孤立

4、地看問題。 4.要發(fā)展地看問題，反對靜止地看問題。要注意過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系。 5.要定量分析與定性分析結(jié)合，堅持定量為主。 第7頁/共58頁局限性及補救措施1、資料來源的局限性缺乏可比性；缺乏可靠性；存在滯后性2、分析方法的局限性3、分析指標的局限性補救措施：1、盡可能去異求同，增強指標的可比性；2、注意指標的綜合運用；3、不能依靠單一指標下結(jié)論；4、不能機械的遵循所謂標準。第8頁/共58頁3.2 財務分析的方法 財務分析是指根據(jù)有關(guān)信息資料，運用特定方法，對企業(yè)財務活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一種方法。 常用的財務分析方法包括：比較分析法、比率分析法、因素分析法、綜合分析法。 財務分

5、析的內(nèi)容一般包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析、現(xiàn)金流量分析等。第9頁/共58頁比較分析法 按比較對象分類（和誰比） （1）與本企業(yè)歷史比 趨勢分析 （2）與同類企業(yè)比橫向比較 （3）與計劃預算比 差異分析 按比較內(nèi)容分類（比什么） （1）比較會計要素的總量 （2）比較結(jié)構(gòu)百分比 （3）比較財務比率 第10頁/共58頁趨勢分析法 重要財務指標的比較 1、定基動態(tài)比率：固定基期作為被比較對象 2、環(huán)比動態(tài)比率：上一期作為被比較對象 財務報表的比較 編制比較報表的形式，將連續(xù)幾期的報表金額并列進行比較 財務報表項目構(gòu)成的比較 編制比較共同比報表，比較相對數(shù)，去除規(guī)模的影響第

6、11頁/共58頁比率分析法 比率分析法是通過計算各種比率指標來確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法。包括： 構(gòu)成比率：它是某項財務指標的各組成部分與指標總體數(shù)值的比值，一般資產(chǎn)負債表總資產(chǎn)為總體，利潤表中收入為總體。 效率比率：是某項經(jīng)濟活動中所費與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如銷售利潤率等利潤率指標。 相關(guān)指標比率分析法：相關(guān)指標比率是指兩個性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標之間計算的相對數(shù)，如資產(chǎn)負債率、等，通常稱作“財務比率”。第12頁/共58頁比率分析法的優(yōu)點及注意事項 優(yōu)點是：計算簡便、計算結(jié)果較易判斷；可以是某些指標在不同規(guī)模企業(yè)之間進行比較。 注意事項：對比項目的相關(guān)性、對比口徑的一致性、衡

7、量標準的科學性，通?？茖W合理的對比標準有（1）預定目標（2）歷史標準（3）行業(yè)標準（4）公認標準。第13頁/共58頁因素分析法 因素分析，是依據(jù)分析指標和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定個因素對指標的影響程度。包括： 差額分析法：例如固定資產(chǎn)凈值增加的原因分析，可分解為原值變化和折舊變化兩部分進行分析。 指標分解法 ：依據(jù)指標之間的聯(lián)系將一項綜合指標分解有若干指標相聯(lián)系的一個分析系統(tǒng)，分析其影響因素 連環(huán)替代法 ：依次用分析值替代標準值，測定各因素對財務指標的影響，例如影響成本降低的因素分析。 定基替代法 ：分別用分析值替代標準值，測定各因素對財務指標的影響，例如標準成本的差異分析。第14頁/共5

8、8頁連環(huán)替代分析法 連環(huán)替換分析法是將一項綜合性的指標分解為各項構(gòu)成因素，順序用各項因素的實際數(shù)替換基數(shù)，分析各項因素影響程度的一種方法。這種方法的計算程序是： （1）分解某項綜合指標的各項構(gòu)成因素； （2）確定各項因素的排列順序； （3）按排定的順序和各項因素的基數(shù)進行計算； （4）順序?qū)⑶懊婺琼椧蛩氐幕鶖?shù)替換成實際數(shù)，計算出替換后的結(jié)果，與前一次替換后的計算結(jié)果進行比較，計算出影響程度，直至替換完畢； （5）計算出各項因素影響程度之和，與該項綜合性指標的差異總額進行對比，核對是否相符。 第15頁/共58頁 連環(huán)替換分析法在進行成本、費用分析時經(jīng)常采用。應注意的是，確定各項因素的排列順序一般

9、應遵循下列原則：如果既有數(shù)量因素又有質(zhì)量因素，數(shù)量因素排列在先，質(zhì)量因素排列在后；如果既有實物數(shù)量因素又有價值數(shù)量因素，實物數(shù)量因素排列在先，價值數(shù)量因素排列在后；如果都是數(shù)量因素，或者都是質(zhì)量因素，那么應區(qū)分主要因素和次要因素，主要因素排列在先，次要因素排列在后。第16頁/共58頁連環(huán)替換分析法例題表21 甲產(chǎn)品原材料費用資料第17頁/共58頁 采用連環(huán)替換分析法分析如下 因素 各因素乘積 每次替換的差異 替換次數(shù) 產(chǎn)品 產(chǎn)量 （件） 單位產(chǎn)品消耗量 （千克） 材料 單價（元） 金額（元） 編號 算式 金額（元） 產(chǎn)生差異的因素 基數(shù) 第一次 第二次 第三次 1 500 1 600 1 60

10、0 1 600 32 32 30 30 18 18 18 21 864 000 921 600 864 000 1 008 000 （1） （2） （3） （4） （2）（1） （3）（2） （4）（3） +57600 -57600 +144 000 產(chǎn)品產(chǎn)量 單位消耗量材料單價 各 因 素 影 響 程 度 合 計 +144 000 綜合影響 第18頁/共58頁3.3 財務指標分析 一、償債能力分析 二、營運能力分析 三、獲利能力分析 四、發(fā)展能力分析第19頁/共58頁一、償債能力分析 （一）短期償債能力分析 1、營運資本 2、流動比率 3、速動比率 4、現(xiàn)金比率 5、現(xiàn)金流動負債比 影響短期

11、償債能力的其他因素第20頁/共58頁營運資本和流動比率a.公式：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 b.分析：通常最低為2；同行比較；此比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。c.影響的因素：營業(yè)周期，應收帳款，存貨周轉(zhuǎn)速度。 a.公式：營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債 b.分析：通常最低大于零；同行比較；此差額越高，說明財務狀況越穩(wěn)定，企業(yè)償還流動負債的能力越強。第21頁/共58頁 3、速動比率 a.公式速動資產(chǎn)/流動負債 （流動資產(chǎn)存貨）/流動負債 b.分析：通常合適值為1；同行比較； c. 影響的因素：應收帳款的變現(xiàn)能力。 4、現(xiàn)金比率 a.公式（現(xiàn)金交易性金融資產(chǎn)）/流動負債 b.分析：此比率

12、越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務是有保障的。第22頁/共58頁 5、現(xiàn)金流量比率 a.公式經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債 b.分析：由于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債會計期間不同，因此使用這一財務比率時，需考慮未來一個會計年度影響經(jīng)營現(xiàn)金流量變動的因素。 6、影響變現(xiàn)能力的其他因素 增強變現(xiàn)能力的因素包括：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽。 減弱變現(xiàn)能力的因素主要是指未在報表中作記錄的或有負債：如與擔保有關(guān)的、經(jīng)營租賃合同中承諾的付款、建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中得分階段付款等第23頁/共58頁（二）長期償債能力分析1、資產(chǎn)負債率（負債比率） a.公式資產(chǎn)負債

13、率=負債總額/資產(chǎn)總額 b.分析：債權(quán)人越低越好 經(jīng)營者適度負債 股東資本利潤率大于負債利率， 增多負債；資本利潤率小于負債利率，減少負債。2、股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù) a.公式：股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/總資產(chǎn) b.分析：負債比率股東權(quán)益比率1，股東權(quán)益比率越大，償還長期債務能力越強。權(quán)益乘數(shù)1/股東權(quán)益比率 資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額第24頁/共58頁 3、或有負債比率和帶息負債比率 或有負債比率： 或有負債余額/股東權(quán)益總額 或有負債余額=已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票金額+對外擔保金額+未決仲裁金額+其他或有負債金額 一般而言，該比率低，表明企業(yè)的長期償債能力強 帶息負債比率：短期借款、一年內(nèi)到期的流

14、動負債、長期借款、應付債券、應付利息等帶息負債合計與負債總額比，計算構(gòu)成，比率低說明償債壓力小。第25頁/共58頁4、負債股權(quán)比率與有形凈值債務率公式：產(chǎn)權(quán)比率負債總額/股東權(quán)益總額有形凈值債務率負債總額/(股東權(quán)益 無形資產(chǎn))說明：此比率越低，企業(yè)財務風險越小。 反映基本財務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性 （1）通貨膨脹，多借債轉(zhuǎn)嫁債權(quán)人 （2）經(jīng)濟繁榮，多借債獲利 （3）經(jīng)濟萎縮，少借債 反映債權(quán)人投入資本受保障的程度第26頁/共58頁5、利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù) 公式：已獲利息倍數(shù)息稅前利潤/利息費用 分析：息稅前利潤一般用來“利潤總額加財務費用”；利息費用包括費用化和資本化的利息。此指標是用來衡量

15、償還利息的能力，最低為1。第27頁/共58頁影響償債能力的其他因素影響償債能力的其他因素 1、或有負債 2、擔保責任 3、長期租賃活動 4、可動用的銀行貸款第28頁/共58頁二、營運能力分析 （一）人力資源營運能力分析 計算勞動效率并進行對比，考核人力資源勞動效率。 勞動效率=營業(yè)收入或凈資產(chǎn)/平均職工人數(shù) （二）生產(chǎn)資料營運能力分析 計算周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期指標，分析資產(chǎn)營運能力，一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，說明效率好。包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。第29頁/共58頁1、營業(yè)周期 營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期的長短取

16、決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營業(yè)周期的計算公式如下： 營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)加在一起計算出來的營業(yè)周期，指的是需要多長時間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)第30頁/共58頁2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率是銷售成本與平均存貨之間的比率，是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。也稱作存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 公式中的銷售成本數(shù)據(jù)來自利潤表，平均存

17、貨來自資產(chǎn)負債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均數(shù)。平平均均存存貨貨銷銷售售成成本本存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率360銷銷售售成成本本平平均均存存貨貨360銷售成本（年） 年初余額 周轉(zhuǎn)天數(shù) 90天 周轉(zhuǎn)天數(shù)90天 周轉(zhuǎn)天數(shù)90天 周轉(zhuǎn)天數(shù)90天 第31頁/共58頁3、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款用時間表示的周轉(zhuǎn)速度是應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。其計算公式為：應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 影響應收帳款周轉(zhuǎn)的因素包括企業(yè)的賒銷政策、企業(yè)的銷售方式、警戒性經(jīng)營等因素。平平均均應應收收賬賬款款銷銷售售收收入

18、入應應收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率360銷售收入銷售收入平均應收賬款平均應收賬款360 年 銷售收入 年初余額 周轉(zhuǎn)天數(shù)90天 周轉(zhuǎn)天數(shù)90天 周轉(zhuǎn)天數(shù)90天 周轉(zhuǎn)天數(shù)90天 年末余額 第32頁/共58頁4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）式中：平均流動資產(chǎn)平平均均流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售收收入入2年年末末流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)年年初初流流動動資資產(chǎn)產(chǎn) 相對節(jié)約：流動資產(chǎn)不變，收入擴大。例，周轉(zhuǎn)率2=收入1000/流動資產(chǎn)500；提高到3，收入將擴大到1500，節(jié)約250。 絕對節(jié)約：收入不變，流動資產(chǎn)減少。 例，周轉(zhuǎn)率2=收入

19、1000/流動資產(chǎn)500；提高到4，流動資產(chǎn)只需250。第33頁/共58頁 5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/固定資產(chǎn)平 均凈值 分析：此比率主要用于說明對廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率，比率越高說明利用率越高、管理水平越好。第34頁/共58頁企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的營運能力，是銷售收入凈額與平均總資產(chǎn)的比率。計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率式中，平均資產(chǎn)總額 2年年末末資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額年年初初資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額 例如，某企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析如表3-7所示。 表3-7 某企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù) 項 目 20012001 20022002 差異 銷售收入凈額（萬元） 平均資產(chǎn)總額（萬元） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 2

20、 0002 000 1 0001 000 2 2 3 0003 000 1 2001 200 2.5 2.5 +1000+1000 +200 +200 +0.5+0.5 由表3-7可見，該企業(yè)2002年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2001年加快0.5次，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由2001年的180天（362）縮短為2002年的144天（360 2.5）。這表明企業(yè)資產(chǎn)的總體流動性、周轉(zhuǎn)能力都有所提高。平均資產(chǎn)總額銷售收入6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第35頁/共58頁三、盈利能力分析 盈利能力是指賺取利潤的能力，它通過產(chǎn)出（利潤）與投入（收入、資產(chǎn)等）的比率反映。 （一）經(jīng)營盈利能力分析 營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率、成本費

21、用利潤率 （二）資產(chǎn)盈利能力分析 總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)凈利率 （三）資本盈利能力分析 凈資產(chǎn)收益率、資本收益率、每股收益、市盈率 （四）收益質(zhì)量分析 現(xiàn)金盈余保障倍數(shù)第36頁/共58頁四、發(fā)展能力比率 （一）資本保值增值率 （二）銷售增長率 （三）資本積累率 （四）資產(chǎn)增長率 （五）固定資產(chǎn)成新率 （六）三年利潤平均增長率 （七）三年資本平均增長率 第37頁/共58頁（一）資本保值增值率 資本保值增值率是企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素后同年初所有者權(quán)益的比例，反映企業(yè)資本的增減變動情況。 計算公式：資產(chǎn)保值增值率 100 式中，分子：資產(chǎn)負債表右方所有者權(quán)益的合計數(shù)國家資本

22、金及其權(quán)益因客觀因素發(fā)生的變動；分母：資產(chǎn)負債表右方年初所有者權(quán)益的合計數(shù)。年初所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益所有者權(quán)益所有者權(quán)益排除客觀因素后的年末排除客觀因素后的年末第38頁/共58頁（二）銷售增長率 銷售增長率是指企業(yè)本年銷售收入增長額同上年銷售收入總額的比率。銷售增長率表示與上年相比，企業(yè)銷售收入的增減變動情況，是評價企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標。計算公式如下：銷售增長率 100 式中，本年銷售增長額是企業(yè)本年銷售收入與上年銷售收入的差額，本年銷售增長額本年銷售收入上年銷售收入。如本年銷售收入低于上年，本年銷售收入增長額用“” 表示；上年銷售收入總額指企業(yè)上年全年銷售收入總額。上上年年銷

23、銷售售收收入入總總額額本本年年銷銷售售增增長長額額第39頁/共58頁（三）資本積累率 資本積累率是企業(yè)本年所有者權(quán)益的增長額同年初所有者權(quán)益的比例，反映企業(yè)當年資本的積累能力。計算公式：資本積累率 100 式中，分子：資產(chǎn)負債表右方所有者權(quán)益年末的合計數(shù)所有者權(quán)益年初的合計數(shù)；分母：資產(chǎn)負債表右方年初所有者權(quán)益的合計數(shù)。年初所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益本年所有者權(quán)益增長額本年所有者權(quán)益增長額第40頁/共58頁（四） 資產(chǎn)增長率 總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)增長率衡量企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況，評價企業(yè)經(jīng)營規(guī)?？偭可系臄U張程度。計算公式如下：總資產(chǎn)增長率 100 式

24、中，本年總資產(chǎn)增長額是指資產(chǎn)總額年末數(shù)與年初數(shù)的差額，本年總資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)資產(chǎn)總額年初數(shù)。如本年資產(chǎn)總額減少，用“”表示。年初資產(chǎn)總額是資產(chǎn)總額的年初數(shù)。在運用該比率分析時，應注意：第一，總資產(chǎn)增長率指標是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴張衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。第二，該指標越高，表明一個企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越快。但實際操作時，應注意資產(chǎn)規(guī)模擴張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴張。第三，該指標是考核企業(yè)發(fā)展的重要指標，我國上市公司業(yè)績綜合排序中，該指標位居第二。年年初初資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額本本年年總總資資產(chǎn)產(chǎn)增增長長額額第41頁/共58頁（

25、五）固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。1計算公式：固定資產(chǎn)成新率 式中，分子：平均固定資產(chǎn)凈值是指企業(yè)固定資產(chǎn)凈值的年初數(shù)同年末數(shù)的平均值；分母：平均固定資產(chǎn)原值是指企業(yè)固定資產(chǎn)原值的年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。2該指標的意義。 固定資產(chǎn)成新率通俗地講，是指企業(yè)現(xiàn)有的固定資產(chǎn)平均幾成新，即企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，該指標越高越好，指標越高，一般說明企業(yè)固定資產(chǎn)比較新，沒有老化，具有較強的擴大再生產(chǎn)的能力。也就是說，該指標體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的速度和持續(xù)發(fā)展能力。3使用該指標應注意的問題。運用該指標分析固定資產(chǎn)新舊程度時，應剔除企業(yè)應提未提折舊對

26、房屋、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)真實狀況的影響。平平均均固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)原原值值平平均均固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈值值第42頁/共58頁（六）三年利潤平均增長率三年利潤平均增長率表明企業(yè)利潤的連續(xù)三年增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。計算公式如下：三年利潤平均增長率（ ）100式中，三年前年末利潤總額指企業(yè)三年前的利潤總額數(shù)。假如評價企業(yè)2004年的效績狀況，則三年前年末利潤總額是2001年利潤總額年末數(shù)。在運用該指標分析時，應注意：第一，利潤是企業(yè)積累和發(fā)展的基礎(chǔ)，該指標越高，表明企業(yè)積累越多，可持續(xù)發(fā)展能力越強，發(fā)展的潛力越大。第二，利用三年利潤平均增長率指標，能夠反映企業(yè)的利潤增長趨勢和效益穩(wěn)定程度，較好

27、體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展狀況和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份利潤不正常增長而對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e誤判斷。13三年前年末利潤總額三年前年末利潤總額年末利潤總額年末利潤總額第43頁/共58頁（七）三年資本平均增長率三年資本平均增長率表明企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。計算公式如下：三年資本平均增長率（ ）100式中，三年前年末所有者權(quán)益指企業(yè)三年前的所有者權(quán)益年末數(shù)。假如評價2004年企業(yè)效績狀況，三年前所有者權(quán)益年末數(shù)是指2001年年末數(shù)。在運用該指標分析時，應注意：第一，由于一般增長率指標在分析時具有“滯后”性，僅反映當期情況，而利用該指標能夠反映企業(yè)資本保值增值的歷史發(fā)展狀況，以及企

28、業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。第二，該指標越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金充足，抗風險和保持連續(xù)發(fā)展的能力越強。 13總額總額三年前年末所有者權(quán)益三年前年末所有者權(quán)益年末所有者權(quán)益總額年末所有者權(quán)益總額第44頁/共58頁3.4 財務綜合分析 所謂會計報表綜合分析，就是將營運能力、發(fā)展能力、償債能力和獲利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全方位地評價企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益作出準確的評價與判斷。 財務分析的目的在于全方位地揭示經(jīng)營理財?shù)臓顩r，進而評價企業(yè)的經(jīng)濟效益，并對未來的經(jīng)營作出預測與指導。企業(yè)的償債能力、獲利能力等指標，所揭示

29、的僅是企業(yè)經(jīng)濟效益與財務狀況的某一側(cè)面的信息，只有運用聯(lián)系的觀點，進行系統(tǒng)評價，才能從總體上把握企業(yè)的財務狀況與經(jīng)營成果。 在市場經(jīng)濟條件下，各企業(yè)情況是千變?nèi)f化的，很難從某一個方面的指標，或某一份會計報表，就得出對企業(yè)的全面評價結(jié)論。例如，某企業(yè)償債能力很強，資本結(jié)構(gòu)合理，但其獲利能力可能較弱；又比如，某企業(yè)當期利潤表報告了可觀的盈利，但其現(xiàn)金短缺，甚至于發(fā)不出工資?？梢?，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行全面的、綜合的分析，具有十分重大的意義。第45頁/共58頁綜合分析的原則 （一）綜合財務分析指標體系的設(shè)置原則 l綜合性原則。 2重要性原則。 3有用性原則 （二）綜合分析方法的

30、具體原則 1.信息資料充分原則。 2.定性分析與定量分析相結(jié)合原則。 3.靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合原則。第46頁/共58頁標準財務比率的確定 標準財務比率的確定，通常有兩種方法。一種方法是采用統(tǒng)計方法，即以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果作為標準。這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的，社會平均水平是反映標準狀態(tài)的，脫離了平均水平，就是脫離了正常狀態(tài)。另一種方法是采用工業(yè)程序法，即以實際觀察和科學計算為基礎(chǔ)，推算出一種理想狀態(tài)作為評價標準。這種方法假設(shè)各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系，并且這種關(guān)系是可以被認識的。如同企業(yè)建立標準成本一樣，實際上人們經(jīng)常綜合使用上述兩種方法，互相補充，互相印證，很少單獨使用一種方法來建

31、立評價標準。目前，標準財務比率的建立主要采用統(tǒng)計方法，推理方法處于次要地位，這可能與人們對財務變量之間的關(guān)系認識尚不充分有關(guān)。 如前所述，不同行業(yè)的財務比率相差可能很大?；诖耍恍﹪业慕?jīng)濟管理部門定期公布各行業(yè)財務比率的平均值，一方面用于企業(yè)經(jīng)理人員分析本企業(yè)現(xiàn)狀，并與本行業(yè)平均水平進行比較，發(fā)現(xiàn)本企業(yè)的優(yōu)勢與不足，從而進行正確的經(jīng)營決策；同時也為其他報表使用者進行分析提供幫助。第47頁/共58頁沃爾評分法我們用沃爾評分法，給ABC公司的財務狀況評分的結(jié)果見表6-1 表6-1 沃爾評分法 財 務 比 率 比 重 （1 1） 標 準 比 率 （2 2） 實 際 比 率 （3 3） 相 對 比

32、 率 （4 4）（ 3 3）（2 2） 評 分 （1 1）（4 4） 流動比率 凈資產(chǎn)負債 資產(chǎn)固定資產(chǎn) 銷售成本存貨 銷售額應收賬款 銷售額固定資產(chǎn) 銷售額凈資產(chǎn) 2525 2525 1515 1010 1010 1010 5 5 2.002.00 1.501.50 2.502.50 8 8 6 6 4 4 3 3 2.332.33 0.880.88 3.333.33 1212 1010 2 2 .66.66 1.63 1.63 1.171.17 0.590.59 1.331.33 1.501.50 1.701.70 0.670.67 0.540.54 29.2529.25 14.7514.

33、75 19.9519.95 15.0015.00 17.0017.00 6.70 6.70 2.70 2.70 合 計 100 100 105.35 105.35 第48頁/共58頁綜合系數(shù)分析如果仍以 100100 分為總評分，則評分的標準分配如表6 6- -2 2 所示。 表 6 6 - - 2 2 綜合評分的標準 指 標 評分值 標準比率 ( () ) 行業(yè)最高比率 （） 最 高評 分 最 低評 分 每分比率的差 （ ） 盈利能力： 總資產(chǎn)凈利率 銷售凈利率 凈資產(chǎn)收益率 償債能力 ： 自有資本比率 流動比率 營運能 力 ： 應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 成長能力 ： 銷售增長率 凈利增長

34、率 資本積累率 2020 2020 1010 8 8 8 8 8 8 8 8 6 6 6 6 6 6 1010 4 4 1616 4040 150150 600600 800800 1515 1010 1010 2020 2020 2020 100100 450450 1 2001 200 1 2001 200 3030 2020 2020 3030 3030 1515 1212 1212 1212 1212 9 9 9 9 9 9 1010 1010 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 3 3 3 3 3 3 1 1 1.61.6 0.80.8 1515 7575 150150 1001

35、00 5 5 3.33.3 3.33.3 合 計 100100 1 15050 5050 第49頁/共58頁根據(jù)這種方法對ABCABC 公司的財務情況重新進行綜合評價，得86.6686.66 分（見表 6 6- -3）是一個中等偏下水平企業(yè)。 表 6 6 - - 3 3 ABCABC 公司財務情況評分 指 標 實際比率 1 1 標準比率 2 2 差異 3=13=1 2 2 每分比率 4 4 調(diào)整分 5=35=3 4 4 標準評分值6 6 得分 7=5+67=5+6 盈利能力： 總資產(chǎn) 凈利率 銷售凈利率 凈資產(chǎn)收益率 償債能力： 自有資本比率 流動比率 營運能力： 應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率

36、成長能力： 銷售增長率 凈利增長率 資本積累率 7.47.4 4.54.5 14.914.9 4949 233233 1 0001 000 1 2001 200 5 5 - -1515 - -1818 1010 4 4 1616 4040 150150 600600 800800 1515 1010 1010 - -2.62.6 0.50.5 - -1.11.1 9 9 8383 400400 400400 - -1010 - -2525 - -2828 1 1 1.61.6 0.80.8 1515 7575 150150 100100 5 5 3.33.3 3.33.3 - -2.62.6 0.310.31 - -1.381.38 0.600.60 1.111.11 2.672.67 4.004.00 - -2.002.00 - -7.577.57 - -8.488.48 2020 2020 1010 8 8 8 8 8 8 8 8 6 6 6 6 6 6 17.417.4 20.3120.31 8.628.62 8.608.60 9.119.11 10.6710.67 12.0012.00 4.004.00 - -1.571.57 - -2.482.48 合 計 100100 86.6686.66 每分的財務比率 每提高該比率值加1分標標準準評評分分最最