中小企業(yè)上市融資途徑

1、中小企業(yè)上市融資新途徑2015年9月19日20152015年社會(huì)經(jīng)濟(jì)難題年社會(huì)經(jīng)濟(jì)難題錢(qián) 都 去 哪 啦 ？我省經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀我省經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀 新京報(bào)快訊(記者李丹丹)7月28日，山西省統(tǒng)計(jì)局在其官網(wǎng)公布了該省上半年經(jīng)濟(jì)成績(jī)單：gdp同比增長(zhǎng)2.7%，比全國(guó)7%的經(jīng)濟(jì)增速低了4.3個(gè)百分點(diǎn)。記者了解到，這是山西省近年來(lái)“半年答卷”中第二低的增速。2.7%的增速在全國(guó)位列倒數(shù)第二，比墊底的遼寧省gdp增速高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。在去年全國(guó)31省的gdp成績(jī)單中，山西的增速倒數(shù)第一。山西省統(tǒng)計(jì)局稱，當(dāng)前山西省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中工業(yè)降幅持續(xù)擴(kuò)大、財(cái)政增收壓力加大等問(wèn)題仍然突出，正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為困難的時(shí)期。我省民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)

2、狀我省民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)狀民企低迷、資金民企低迷、資金緊缺、生產(chǎn)不足、緊缺、生產(chǎn)不足、價(jià)格低迷、停產(chǎn)價(jià)格低迷、停產(chǎn)半停產(chǎn)半停產(chǎn)少、單一、少、單一、弱、低、慢弱、低、慢小小我省城鎮(zhèn)居民收入狀況我省城鎮(zhèn)居民收入狀況中國(guó)社會(huì)貨幣及融資現(xiàn)狀中國(guó)社會(huì)貨幣及融資現(xiàn)狀 資金緊缺原因： 一是蓬勃發(fā)展的中國(guó)式影子銀行體系（銀行理財(cái)業(yè)務(wù)、信托產(chǎn)品與銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的中國(guó)式影子銀行體系）延長(zhǎng)了最終企業(yè)的借款鏈條，而鏈條越長(zhǎng)，信貸成本加價(jià)越嚴(yán)重； 二是對(duì)資金成本不敏感的國(guó)有企業(yè)、地方融資平臺(tái)與房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金需求的不饜足擠出了其他企業(yè)的信貸資源。中國(guó)社會(huì)貨幣及融資現(xiàn)狀中國(guó)社會(huì)貨幣及融資現(xiàn)狀 盡管當(dāng)前1年期基準(zhǔn)貸款利率僅為4.6%

3、，但中小民營(yíng)企業(yè)如果能以兩倍或三倍于基準(zhǔn)利率的成本獲得融資，就相當(dāng)不錯(cuò)了。事實(shí)上，中小民營(yíng)企業(yè)通過(guò)信托公司、小貸公司等渠道籌資的成本通常高于15%，而溫州民間綜合借貸利率通常在20%以上。 究竟如何才能幫助中小企業(yè)真正降低融資成本呢？事實(shí)上，這已經(jīng)成為長(zhǎng)期困擾中國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的一大難題。 李克強(qiáng)總理破局企業(yè)融資難題李克強(qiáng)總理破局企業(yè)融資難題 國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)2014年3月25日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。會(huì)議指會(huì)議指出，要健全多層次資本市場(chǎng)體系。出，要健全多層次資本市場(chǎng)體系。 2014年政府工作報(bào)告提出了加快發(fā)展多層次資本市加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，場(chǎng)，推進(jìn)股票發(fā)行注

4、冊(cè)制改革，規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)的總體要求。我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系logologo 中小企業(yè)中小企業(yè)上市融資上市融資新途徑新途徑 新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、股權(quán)眾籌 2015年9月新三板和舊三板新三板和舊三板三板市場(chǎng) 起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。新三板 2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”。 2012年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)（編注：即新三板），首批擴(kuò)大試點(diǎn)新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)。 2013年底，新三

5、板方案突破試點(diǎn)國(guó)家高新區(qū)限制，擴(kuò)容至所有符合新三板條件的企業(yè)。新三板上市條件新三板上市條件1、存續(xù)滿兩年。2、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；3、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、取得北京市人民政府出具的非上市企業(yè)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函；提升企業(yè)形象、增強(qiáng)企業(yè)公信力、名譽(yù)、員工忠誠(chéng)度、有利于企業(yè)擴(kuò)張、招聘人員、降低自身信用風(fēng)險(xiǎn)上市公司掛牌后可實(shí)施定向增資進(jìn)行股權(quán)融資發(fā)行私募債，提高融資效率與水平，即低成本大額融資為股權(quán)定價(jià)、發(fā)現(xiàn)價(jià)值、利于股權(quán)質(zhì)押貸款上市企業(yè)及股東的股票可以在資本市場(chǎng)中以較高的價(jià)格流通，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，提高股權(quán)流動(dòng)性可優(yōu)先享受“綠色通道”有利于完

6、善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展、容易獲得大額訂單掛牌的好處掛牌的好處“你找錢(qián)你找錢(qián)”到到“錢(qián)找你錢(qián)找你”新三板最新行情新三板最新行情區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng) 區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是由地方政府管理的、非公開(kāi)發(fā)行證券的場(chǎng)所，是資本市場(chǎng)服務(wù)小微企業(yè)的新的組織形式和業(yè)態(tài)，是多層次資本市場(chǎng)體系的組成部分。 目前，全國(guó)各省市自治區(qū)已陸續(xù)成立30多家區(qū)域性股權(quán)交易中心。有：前海股權(quán)交易中心、廣州股權(quán)交易中心、上海股權(quán)托管交易中心 、青海股權(quán)交易中心、天津股權(quán)交易所 、齊魯股權(quán)托管交易中心 、武漢股權(quán)托管交易中心 、重慶股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 、浙江股權(quán)交易中心、江蘇股權(quán)交易中心、大連股權(quán)托管交易中心、海峽股

7、權(quán)托管交易中心等。區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng) 上海股權(quán)托管交易中心，作為全國(guó)最具代表性的場(chǎng)外市場(chǎng)之一，上海股權(quán)托管交易中心一直致力于解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，截至9月15日，掛牌企業(yè)總數(shù)已達(dá)6700余家，融資總額突破100億元，有效投資者超過(guò)2500戶。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年5月份以來(lái)，股交中心的股權(quán)成交呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)，成交金額連續(xù)三個(gè)月“三級(jí)跳”，分別達(dá)到7750多萬(wàn)元、15000萬(wàn)元和39612萬(wàn)元，平均增長(zhǎng)率高達(dá)129%。e e板、板、q q板及前海板塊板及前海板塊 e板、q板屬于上海股權(quán)托管交易中心的區(qū)域性交易市場(chǎng)。目前有q板及e板兩大板塊：中小企業(yè)股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（q板)，非上市股份有

8、限公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（e板)。e板、q板有交易門(mén)檻要求，但起點(diǎn)比新三板低。對(duì)轉(zhuǎn)讓企業(yè)要求根據(jù)上q板與e板不同而差距較大。 前海股權(quán)交易中心：是在深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)建設(shè)的國(guó)有企業(yè)控股、市場(chǎng)化運(yùn)作的區(qū)域性交易市場(chǎng)。場(chǎng)外市場(chǎng)作用場(chǎng)外市場(chǎng)作用中小企業(yè)中小企業(yè)掛牌場(chǎng)外市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)股權(quán)融資股權(quán)融資債權(quán)融資債權(quán)融資企業(yè)并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)轉(zhuǎn)板上市轉(zhuǎn)板上市企業(yè)規(guī)范企業(yè)規(guī)范 2012年，共有26家 掛牌公司實(shí)施定向增資，融資8.79億元，平均每家公司融資3381萬(wàn)元，增發(fā)前平均靜態(tài)市盈率18.70倍。 登陸新三板后，作為公 眾公司，可以提升公司信用水平，有助于公司獲得銀行信用貸款；公司也可以通過(guò)股權(quán)質(zhì)押貸款的形

9、式獲得所需資金。截至目前共有8家新三板企業(yè)發(fā)行私募債，募資2.3億，平均發(fā)行利率8.3%，登陸新三板對(duì)降低發(fā)行利率效果顯著 拓展融資渠道，有利于解決企業(yè)資金瓶頸拓展融資渠道，有利于解決企業(yè)資金瓶頸定向增資2008年底同期公司凈資產(chǎn)1.56億元億元2006年底2005年底3200萬(wàn)元4000萬(wàn)元5800萬(wàn)v收回資金：1440萬(wàn)元v總 股 本：1000萬(wàn)股v總 市 值：6000萬(wàn)元增資擴(kuò)股注冊(cè)資本1000萬(wàn)元凈資產(chǎn)1250投資商-a內(nèi)部骨干收購(gòu)創(chuàng)始人240萬(wàn)股每股6元，支付1440萬(wàn)元收回資金1440萬(wàn)元24%250萬(wàn)股=25%股權(quán)增資入股入資500萬(wàn)元向中高層溢價(jià)增發(fā)250萬(wàn)股 每股2元余510

10、萬(wàn)股=51%折股750萬(wàn)股凈資產(chǎn)750萬(wàn)第二次融資結(jié)果：第一次融資結(jié)果：總投資：1250萬(wàn)元總股本：1000萬(wàn)股總市值：2000萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)始人向戰(zhàn)略投資者增資擴(kuò)股而不是轉(zhuǎn)讓股份400萬(wàn)股。每股5元融到資金：2000萬(wàn)總股本: 1400萬(wàn)總市值：7000方案二：公司凈資產(chǎn):1250+2000=3250萬(wàn)每股凈資產(chǎn):3250/1400=2.32股本比例：創(chuàng)始人：53.6%，身價(jià)750*5=3750萬(wàn)公司中高層17.86%，價(jià)值250*5=1250萬(wàn)戰(zhàn)略投資者：28.57%掛牌融資案例掛牌融資案例最大單筆融資掛牌前，公司以2元/股價(jià)格進(jìn)行定增，共募集3400萬(wàn)元。掛牌三個(gè)月后公布定向增發(fā)方案，成為第一單

11、也是最大單筆融資，共募集7200萬(wàn)元，價(jià)格4元/股。2013年7月23日在上交所舉行第二次定增路演。目前，保羅生物已正式啟動(dòng)ipo準(zhǔn)備工作。 做一個(gè)有資本價(jià)值的企業(yè)，比做一個(gè)只會(huì)賺錢(qián)的企業(yè)更重要特征01有資產(chǎn)無(wú)資本02有利潤(rùn)無(wú)價(jià)值03家企不分,火燒連營(yíng)04有限責(zé)任無(wú)限化當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)資本意識(shí)薄弱帶來(lái)的威脅當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)資本意識(shí)薄弱帶來(lái)的威脅 新三板成為中國(guó)的新三板成為中國(guó)的“納斯達(dá)克納斯達(dá)克”，聚集三高企業(yè)（，聚集三高企業(yè)（高成長(zhǎng)、高盈利、高創(chuàng)新高成長(zhǎng)、高盈利、高創(chuàng)新） 新三板新三板“錢(qián)景錢(qián)景”誘人，誘人，20142014年，年，7171家企業(yè)股價(jià)漲幅超家企業(yè)股價(jià)漲幅超1010倍，倍，截止截止20

12、152015年年5 5月，漲幅在月，漲幅在1010倍以上的股票倍以上的股票2020多支，多支，2 2倍以上的股票有倍以上的股票有9898支，支，掛牌公掛牌公司總市值達(dá)司總市值達(dá)11630.4911630.49億元，億元，今年上半年成交累計(jì)達(dá)今年上半年成交累計(jì)達(dá)10621062. .4949億元億元新三板、新經(jīng)濟(jì)、新風(fēng)口新三板、新經(jīng)濟(jì)、新風(fēng)口初創(chuàng)、成長(zhǎng)企業(yè)融資初創(chuàng)、成長(zhǎng)企業(yè)融資眾籌眾籌 全世界每分鐘都在眾籌，每天全球融資2百萬(wàn)美元百萬(wàn)美元，每分鐘1400美元.籌人、籌錢(qián)、籌渠道！玩夢(mèng)想、玩創(chuàng)意、玩跨界、玩資源、玩資本.眾籌眾籌籌什么？籌什么？眾包、眾智、眾資源！打破僵局打破僵局突破瓶頸突破瓶頸贏

13、在眾籌贏在眾籌天使匯2天 眾籌眾籌1000萬(wàn)；大可樂(lè)手機(jī)25分鐘 眾籌眾籌1600萬(wàn)；小牛電動(dòng)車(chē)三小時(shí) 眾籌眾籌2750萬(wàn)；萬(wàn)達(dá)“穩(wěn)賺1號(hào)”一周內(nèi)眾籌眾籌完成100億。關(guān)于我們關(guān)于我們上海戰(zhàn)圣股權(quán)投資管理有限公司山西分公司 上海戰(zhàn)圣股權(quán)投資管理有限公司是專為中小微企業(yè)提供q版、e版、新三版掛牌上市、股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資等多項(xiàng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 目前止，晉城戰(zhàn)圣公司已成功推薦我市8家企業(yè)q板成功上市，簽約2家企業(yè)登陸新三板。 掛牌企業(yè)風(fēng)采掛牌企業(yè)風(fēng)采 上海戰(zhàn)圣股權(quán)投資管理有限公司 掛牌企業(yè)風(fēng)采掛牌企業(yè)風(fēng)采 新三板簽約儀式新三板簽約儀式關(guān)于我們關(guān)于我們 上海戰(zhàn)圣股權(quán)投資管理有限公司山西臻標(biāo)企業(yè)管理咨詢有限公司企業(yè)管理咨詢企業(yè)項(xiàng)目融資項(xiàng)目創(chuàng)意策劃互聯(lián)網(wǎng)+服務(wù)部分客戶案例部分客戶案例圣拓地產(chǎn) 甲興地產(chǎn)隆港地產(chǎn) 萬(wàn)泰置業(yè)福川制鐵 大糧山旅游花爛漫果醋 九康食品伊健食品 青玉脂油銳烽礦業(yè) 美型師漢津網(wǎng) 5a養(yǎng)車(chē)關(guān)于我們關(guān)于我