CMA美國注冊管理會計師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（測考439版）

1、cma美國注冊管理會計師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題考拉·路易斯分析以確定公司是否應投資新設(shè)備生產(chǎn)最近研發(fā)的產(chǎn)品，另一個方案就是放棄該產(chǎn)品。她使用凈現(xiàn)值（npv）法并以公司的資本成本作為折現(xiàn)率，正考慮如何處理下列項目。i.目前正被另一個部門使用的倉庫賬面價值。ii.籌資購入設(shè)備支付的債務(wù)利息。iii.應付賬款和存貨水平的增加。iv.將以前年度的研發(fā)費用作為遞延資產(chǎn)處理進行記賬賬面和申報稅收。以上哪項是確定凈現(xiàn)值法計算現(xiàn)金流量應考慮的內(nèi)容？ai，ii，iii，iv。b iv。cii，iii。d iii。 考點 第1節(jié)資本預

2、算過程 解析 在這種情況下，應包括在凈現(xiàn)值計算中的相關(guān)成本是應付賬款和存貨水平的增加。籌資購入設(shè)備支付的債務(wù)利息用于確定折現(xiàn)率。目前正被另一部門使用的倉庫賬面價值，和以前年度的作為遞延資產(chǎn)處理的研發(fā)費用，是沉沒成本。2. 題型：單選題珍珠制造公司的銷售額是1,000,000美元，其中變動成本為500,000美元，固定成本為250,000美元。它的經(jīng)營杠桿系數(shù)是多少？a2b1.5c1d0.5 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 經(jīng)營風險往往用經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量的。計算公式為：經(jīng)營杠桿系數(shù)（dol） =邊際貢獻/營業(yè)收益=（1,000,000美元-500,000美元）/（1,000,000美元-500

3、,000美元-250,000美元）= 2。3. 題型：單選題考慮以下交易：i.公司收到現(xiàn)金。ii.公司以賒帳的方式銷售商品（產(chǎn)品銷貨成本小于銷售價格）。iii. 公司以分期付款的方式進行支付。iv. 公司以賒帳的方式采購存貨。如果公司的流動比率大于1，上述哪些交易將導致其流動比率增加？ai，ii，iii，ivbi，ii，iiicii，iii，ivdii，iii 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 流動比率是指流動資產(chǎn)除以流動負債。分析以下每個交易對流動資產(chǎn)或流動負債的影響：一、借記現(xiàn)金并貸記應收賬款，其結(jié)果是流動資產(chǎn)或流動負債沒有變化。因此，流動比率沒有改變。二、借記應收帳款并貸記銷售和存貨，銷售貸記

4、額高于借記的產(chǎn)品銷貨成本。因此，流動比率增加。三、借記應付帳款并貸記資金，流動資產(chǎn)與流動負債同等減少。鑒于流動比率大于1，這將導致流動比率的增加。四、借記存貨并貸記應付賬款，流動資產(chǎn)與流動負債同等增加。鑒于流動比率大于1，這將導致流動比率的降低。4. 題型：單選題當經(jīng)濟訂貨批量（eoq）模型用于公司生產(chǎn)時，訂購成本主要包括：a生產(chǎn)活動準備b資金成本c保險和稅金d存儲和處理 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 訂購成本包括計劃訂貨和進行生產(chǎn)運行準備必須的成本。eoq等于年銷售額乘以每次訂貨成本除以每單位持有成本的平方根。5. 題型：單選題verla industries公司正在考慮如下兩種選擇。兩種

5、選擇均在下一年的1月1日生效。選擇一：購買新的研磨機機器成本為$1,000,000，使用壽命為5年。在使用壽命內(nèi)，預計每年由于節(jié)省人力成本而形成的稅前現(xiàn)金流為$100,000。出于財務(wù)報告和稅務(wù)報告的目的，使用直線法計提折舊。作為購買新機器的獎勵，verla公司將用已全部計提折舊的舊機器換取$50,000的抵換額。選擇二：將研磨工作外包verla公司可將研磨工作外包給lm公司，5年中每年的成本為$200,000。若公司選擇外包，則公司會廢棄現(xiàn)已折舊完畢的機器。verla公司的有效所得稅稅率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%。則將研磨工作外包的凈現(xiàn)值為：a$303,280的凈現(xiàn)金流出b$404,

6、920的凈現(xiàn)金流出c$454,920的凈現(xiàn)金流出d$758,200的凈現(xiàn)金流出 考點 待確定 解析 verla公司選擇外包，則現(xiàn)金流出量的凈現(xiàn)值為$454,920 ($200,000*60%) * 3.791 = $454,920。 6. 題型：單選題兩個投資方案間數(shù)量和時間上差異的例子是：a支出b凈相關(guān)成本c增量收入d差量收入 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 根據(jù)定義，差量收入是任意兩個備選方案之間收入的差距。收入的差異可能體現(xiàn)在數(shù)量和時間上。7. 題型：單選題如果賣方延長的信用周期時間長于買方營業(yè)周期，下列哪個陳述是最恰當?shù)?？a賣方無需考慮貼現(xiàn)率或信用期的問題b賣方可以確定購買者能夠?qū)崿F(xiàn)銷售并

7、支付現(xiàn)金c實際上，賣方的供給超過了買方的庫存需求d賣方應收賬款水平將低于信用周期短于買方營業(yè)周期的公司 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 企業(yè)借款時通常采取期限匹配的套期保值方法進行避險，存貨等短期流動資產(chǎn)是由應付賬款、短期票據(jù)或短期信用額度等短期債務(wù)融資獲得。買方的營業(yè)周期是存貨持有天數(shù)和應收賬款回收天數(shù)的總和，如果庫存的信用周期長于營業(yè)周期，買方實際上在存貨和應收賬款上的融資更多。 8. 題型：單選題下列有關(guān)投資回收期法的描述哪項是正確的？回收期法：a通常會得出與其他長期項目決策方法相同的結(jié)論。b考慮回收期之后的現(xiàn)金流量。c使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量技術(shù)。d沒有考慮資金的時間價值。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流

8、量折現(xiàn)分析 解析 回收期法只關(guān)注收回最初投資的時間長短，它不考慮項目的生命周期，也不考慮資金的時間價值。9. 題型：單選題如果投資項目滿足下列哪項條件，則接受該項目？a凈現(xiàn)值等于或大于零b現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值低于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值c現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值等于或大于零d現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于或大于零 考點 待確定 解析 如果項目的凈現(xiàn)值等于或大于零，則投資項目是可接受的，因為決策的回報等于或超過了資本成本。 10. 題型：單選題calvin公司正在考慮購買新的最先進的機器來替換手動機器。calvin公司的有效所得稅稅率為40%，資本成本為12%，現(xiàn)有設(shè)備和新設(shè)備的相關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：現(xiàn)有設(shè)備已經(jīng)服務(wù)7年，現(xiàn)在可

9、以$25,000出售。若購買并使用新機器，calvin公司預計年度稅前人力成本的節(jié)約額為$30,000。 如果采購新機器，則第一年增量現(xiàn)金流的金額為a$18,000b$24,000c$30,000d$45,000 考點 待確定 解析 calvin公司第一年的現(xiàn)金流為$24,000,計算如下 11. 題型：單選題在剛剛結(jié)束的年度內(nèi)，beechwood 公司的營業(yè)利潤為$198,000，凈利潤為$96,000。其他財務(wù)信息如下所示：beechwood 公司不存在其他發(fā)行在外的權(quán)益。則剛剛結(jié)束的年度內(nèi)，beechwood 公司的股東權(quán)益回報率為a19.2%b19.9%c32.0%d39.5% 考點

10、第3節(jié)獲利能力分析,第2節(jié)財務(wù)比率 解析  beechwood 公司的股東權(quán)益回報率為19.2%，計算如下：股權(quán)權(quán)益回報率=凈利潤/權(quán)益平均額=$96,000/($300,000+$12,000+$155,000+$300,000+$28,000+ $206,000)/2=$96,000/$496,000=19.2%12. 題型：單選題fasb52允許使用兩種不同的方法，以美元來折算國外子公司的財務(wù)報表。當記賬本位幣為美元時，要使用以下哪種方法將以外幣計量的財務(wù)報表折算到以美元計量：a歷史成本法b現(xiàn)行匯率法c記賬本位幣法d時態(tài)法 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 當記賬本位幣為美元時，以外

11、幣計量的財務(wù)報表要使用時態(tài)法進行折算 13. 題型：單選題組織面臨著許多不同類型的風險。關(guān)于自然災害的風險如暴雨、洪水、颶風、暴風雪、地震、火山等通常被稱為：a經(jīng)營風險。b 財務(wù)風險。c災害風險d戰(zhàn)略風險 考點 第1節(jié)企業(yè)風險 解析 災害風險與自然災害有關(guān)，如暴雨、洪水、颶風、暴風雪、地震、火山等。財務(wù)風險是與融資業(yè)務(wù)相關(guān)的債務(wù)/股本決定。它們包括流動性（支付短期賬款）和償付能力（支付長期賬款）。經(jīng)營風險與組織成本結(jié)構(gòu)中固定和可變成本的關(guān)系有關(guān)，也內(nèi)部流程損失、系統(tǒng)故障、人事問題、合法及合規(guī)風險等內(nèi)容有關(guān)。 14. 題型：單選題福斯特制造公司在分析一個資本投資項目，預計將產(chǎn)生下列的現(xiàn)

12、金流量和凈利潤。如果福斯特的資本成本為12%，這個項目的凈現(xiàn)值（npv）為：a$6,074。b$924。c$6,998。d$(1,600)。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 b 該項目的凈現(xiàn)值計算如下：第 0年現(xiàn)金流量=-20,000美元第 1年現(xiàn)金流量= 6,000美元×0.893 (i=12,n=1的復利現(xiàn)值系數(shù)）= 5,358美元第2年現(xiàn)金流量= 6,000美元×0.797(i=12,n=2的復利現(xiàn)值系數(shù)） = 4,782美元第3年現(xiàn)金流量= 8,000美元×0.712 (i=12,n=3的復利現(xiàn)值系數(shù)）= 5,696美元第4年現(xiàn)金流量= 8,000美元

13、×0.636 (i=12,n=4的復利現(xiàn)值系數(shù)）= 5,088美元這些現(xiàn)金流量之和就是該項目的凈現(xiàn)值，即924美元。15. 題型：單選題對于產(chǎn)能過剩的企業(yè)，特殊訂單定價決策應該：a考慮喪失潛在銷售的機會成本b將特殊訂單價格與相關(guān)成本進行比較c比較單位成本與特殊訂單價格d評估分離點前產(chǎn)生的共同成本 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 如果一家企業(yè)產(chǎn)能過剩，則應確認與特殊訂單相關(guān)的可變成本。此可變成本為相關(guān)成本，決定了最少可接受（收支平衡）價格。如果特殊訂單提供的價格大于單位成本，則訂單可以盈利，應被接受。16. 題型：單選題完全需求彈性意味著：a需求隨著價格的減少或增加而顯著地增加或降低b需求

14、不會因價格的變化而變化c價格下降將導致需求的大幅度下降d當價格上漲時，消費者需求下降；當價格下跌時，需求并不一定增加 考點 第3節(jié)定價 解析 完全需求彈性意味著，價格小幅度減少將導致需求大幅度增加，或者價格小幅度增加將導致需求下降到零。17. 題型：單選題以下都是優(yōu)先股的特點，除了：a發(fā)票人股息是可抵稅的b它可以轉(zhuǎn)換成普通股c公司可以選擇召回股票d它通常沒有投票權(quán) 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 發(fā)票人優(yōu)先股股息是不可以抵稅的。18. 題型：單選題一張音樂cd的均衡價格為12美元，xyz公司每個月賣出1000000張cd。當xyz唱片的價格變成每張13美元時，銷售量下降到每個月800000張。

15、cd需求價格彈性為？a0.4b2.5c2.78d2 考點 第3節(jié)定價 解析 cd需求價格彈性為2.78，計算如下： 19. 題型：單選題奧斯達公司投資一個四年期項目，預期每年的現(xiàn)金流入為9,000美元，所有的現(xiàn)金流都在年末發(fā)生。要求的投資回報率為9%，如果項目產(chǎn)生3,000美元的凈現(xiàn)值（npv），該項目的初始投資額是多少？a$11,253。b$13,236。c$29,160。d$26,160。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 凈現(xiàn)值法是以未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值（pv）減去初始投資得出相關(guān)凈現(xiàn)值的方法，以得到項目的。凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流的pv初始投資額初始投資額= 未來現(xiàn)金流的pv3,000凈現(xiàn)值未

16、來現(xiàn)金流的pv =9,000美元的現(xiàn)金流×3.240（ 一次性匯總現(xiàn)值系數(shù)，i= 9，n = 4 ）29,160美元因此，初始投資額=29,160美元3,000美元26,160美元。20. 題型：單選題下列哪一個定義了項目評價中的仿真方法？a 考慮使用假設(shè)變量，來估計現(xiàn)金流量以檢驗資本投資項目。b根據(jù)風險情況，確定現(xiàn)金流量獲取時間來評估項目是否成功。c如果給定一些變量的變化，假設(shè)評估技術(shù)分析凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率以及評價項目盈利能力的其它指標將如何變化。d使用重復的隨機抽樣和計算算法，來計算一個項目一系列可能的結(jié)果。 考點 第4節(jié)資本投資的風險分析 解析 評價一個項目是否成功的

17、仿真方法考慮使用假設(shè)變量，來估計現(xiàn)金流量以檢驗資本投資項目。21. 題型：單選題衍生金融工具的名義金額指的是：a合同的初始購買價格b標的資產(chǎn)的數(shù)量c行使未到期合同的費用d合同的固定價格 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 衍生金融工具是交易雙方之間的合同，單個付款（或多個付款）是在雙方之間進行的。 合同的名義金額（或面值）可以是由一個特定的事件引發(fā)的預先確定的數(shù)量，也可以是標的資產(chǎn)價值數(shù)量的變化。22. 題型：單選題下列敘述中哪項是資本預算的主要特征？資本預算是一個：a為公司設(shè)定長遠目標，包括考慮其他市場因素導致的外部影響。b計劃以確保有足夠的資金用于公司的經(jīng)營需要。c營業(yè)周期內(nèi)的現(xiàn)金需求計劃。d

18、 評估公司對廠房和設(shè)備采購的長期需求的計劃。 考點 第1節(jié)資本預算過程 解析 資本預算是一個對財產(chǎn)、廠房和設(shè)備以及與此相關(guān)的未來現(xiàn)金流入和流出量的長期投資預算。23. 題型：單選題制冷機公司制造冰箱用的制冰機，20,000個制冰機的單位成本如下所示?？衢g公司打算以每臺28美元賣給制冷機公司20,000個制冰機，如果制冷機公司接受此方案，則設(shè)備可用于生產(chǎn)20,000臺水過濾裝置。水過濾裝置的銷售收入估計為80,000美元，其可變成本等于銷售額的60%。此外，可以消除與制造制冰機相關(guān)的6美元的每單位固定制造費用。公司內(nèi)部制造制冰機和從酷間公司購買所涉及的相關(guān)成本分別是多少？a600,00

19、0美元與560,000美元b648,000美元與528,000美元c632,000美元與560,000美元d680,000美元與440,000美元 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 采購成本計算如下：采購成本=每臺28美元×20,000臺=560,000美元內(nèi)部制造制冰機所涉及的相關(guān)成本計算如下：制造成本=單位可變成本+固定制造費用+機會成本可變成本=（7美元+ 12美元+ 5美元）×20,000臺=480,000美元固定制造費用= 6美元×20,000臺=120,000美元機會成本=邊際貢獻率×潛在的收入損失=（10.6）×80,000美元=32,

20、000美元制造成本=480,000美元+ 120,000美元+ 32,000美元=632,000美元外購指的是短期外包并要求比較內(nèi)部制造制冰機所涉及的相關(guān)成本與外部采購成本。注意，相關(guān)成本只適用于內(nèi)部制造的短期成本，并不是外包的采購成本。24. 題型：單選題一年期總額為$100,000 的貸款，若其票面利率為7%，補償性余額為貸款額的20%，則該貸款的有效年利率為a7.0%b8.4%c8.75%d13.0% 考點 第6節(jié)國際金融 解析  該貸款的有效年利率為8.75%，計算如下：有效年利率=($100,000*0.07)/$100,000 ($100,000 * 0.20)=$7,0

21、00/$80,000=8.75%25. 題型：單選題每年有480萬美元信用銷售的某公司計劃放寬信用標準，估計這將增加信用銷售720000美元。預計公司新客戶平均收集期為75天，并且現(xiàn)有客戶的支付行為不會改變?？勺兂杀臼莾r格的80%，公司的稅前機會成本是20%。假設(shè)一年365天，公司信用期改變導致的收益（或損失）是多少?a$144,000b$28,800c$126,000d$120,490 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 信用標準變化的凈收益是120490美元，它是144000美元收益和23510美元成本的差異。144000美元的收益是銷售增加的邊際貢獻，是通過計算增加的銷售額乘以邊際貢獻率所得

22、，邊際貢獻率是1減去變動成本比率的結(jié)果，即 0.2。邊際貢獻= 銷售 × 邊際貢獻率= 720000×0.2 = 144000美元這種方案的成本是增加的平均應收賬款投資產(chǎn)生的利息，即720000美元乘以80%可變成本除以4.9（360/75）的應收賬款周轉(zhuǎn)率的結(jié)果。因此，利息費用=720000×0.8×0.2/ 4.9 = 115200/4.9 = 23510美元。144000美元的利益減去23510美元的成本就是120490美元的凈收益。26. 題型：單選題下列哪一項不是內(nèi)部收益率（irr）方法的缺點？a內(nèi)部收益率比凈現(xiàn)值（npv）更直觀更易解釋。b現(xiàn)

23、金流的變化可以產(chǎn)生多個內(nèi)部收益率。c內(nèi)部收益率假設(shè)項目中產(chǎn)生的資金以等于該項目的內(nèi)部收益率的利率進行再投資。d內(nèi)部收益率不考慮投資方案規(guī)模的差異。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 內(nèi)部收益率比凈現(xiàn)值更直觀更易解釋。凈現(xiàn)值法給出了收益的美元價值結(jié)果，而irr有上述三個缺點。27. 題型：單選題多西制造公司計劃發(fā)行一種契約限制型抵押債券，以下哪種要求可能會包含在契約中？i出售財產(chǎn)之前征得受托人同意。ii保持資產(chǎn)在良好的運營狀態(tài)。iii保持廠房和設(shè)備在最低的需求水平。iv包括反向抵押條款。ai，ii，iii，ivbi，iii，ivci，ivdii，iii 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 在協(xié)議期

24、限內(nèi)，保護性條款將會對公司可能采取的行動設(shè)定某些限制。這是債券契約的一個重要特征。28. 題型：單選題德罕公司決定在年末向股東發(fā)布的年報中披露某些財務(wù)比率，公司最近會計年度選定的相關(guān)信息如下所示。該公司本年末速動比率（酸性測試比率）是：a2.00b1.05c1.80d1.925 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 速動比率或酸性測試比率定義如下：速動比率 =（流動資產(chǎn)-存貨-預付款項）/ 流動負債流動資產(chǎn) =（現(xiàn)金+應收賬款+預付款項+存貨+以公允價值計量的可供出售證券）= 10,000美元+ 20,000美元+ 8,000美元+ 30,000美元+ 12,000美元 = 80,000美元流動負債 =

25、（應付賬款90天內(nèi)應付票據(jù)）= 15,000美元+ 25,000美元40,000美元速動比率 =（流動資產(chǎn)-存貨-預付款項）/ 流動負債 =（80,000美元-30,000美元-8,000美元) / 40,000美元 = 42,000美元/ 40,000美元 1.05。29. 題型：單選題許多國家已經(jīng)消除對國外利潤的雙重征稅，鼓勵跨國公司進行對外直接投資。因此，跨國公司不必擔心：a必須向東道國和國際貨幣基金組織（imf）支付稅收b同時在東道國和母國交稅c東道國的雙重征稅d母國的雙重征稅 考點 第6節(jié)國際金融 解析 公司海外利潤或由母國征稅，或由東道國征稅，但不重復征稅。30. 題型：單選題米卡

26、公司資產(chǎn)負債表中，負債和股東權(quán)益部分如下所示。該公司負債 / 權(quán)益比率（d / e）是：a33.9%b25.1%c32.2%d25.6% 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 d / e比率是年末負債總額除以年末股權(quán)總額的結(jié)果。本例中，年末負債總額 = 應付賬款 + 應計負債 + 7%的應付債券= 84,000美元 + 11,000美元 + 77,000美元 = 172,000美元本例中，年末股權(quán)總額 = 普通股 + 留存收益 + 債券退出儲備 = 300,000美元+ 206,000美元+ 28,000美元 = 534,000美元d / e = 172,000美元 / 534,000美元 = 32.2

27、%債券償還準備僅僅是留存收益中的一個重新分類。31. 題型：單選題組織可以選擇一些風險的應對策略，使風險達到可接受的水平。下列那種行為不會降低組織的風險？a購買財產(chǎn)意外保險。b 要求所有的員工團結(jié)在一起。c調(diào)整組織的資本結(jié)構(gòu)使得資本成本達到最大化。d將成本從固定轉(zhuǎn)移到可變。 考點 第1節(jié)企業(yè)風險 解析 這一措施將增加組織的風險。為了降低風險，該組織將要減少其資本成本。其他三個措施是可以減輕風險的有效策略。32. 題型：單選題會計利潤的正確定義是：a可供股東使用的額外凈資產(chǎn)b股權(quán)高出債務(wù)部分的數(shù)量c收入高過土地、勞動和資本成本的數(shù)量d收入與費用的差額 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 當企業(yè)

28、收入超過費用時，可以獲得會計利潤。 33. 題型：單選題下列哪項描述了公司發(fā)行優(yōu)先股的劣勢？a支付優(yōu)先股股利是公司的法定義務(wù)b優(yōu)先股通常無到期日c出售優(yōu)先股的收益率通常高于債券d多數(shù)優(yōu)先股由公司投資者所有 考點 第3節(jié)籌集資本 解析 發(fā)行優(yōu)先股的劣勢之一在于，發(fā)行者出售優(yōu)先股的收益率通常高于債券。34. 題型：單選題組織目前正在審查主要的風險因素，這是在風險管理過程（rmp）的哪個步驟？a確定公司風險的耐受性。b評估風險暴露。c 監(jiān)控風險暴露。d實施適當?shù)娘L險管理策略。 考點 第1節(jié)企業(yè)風險 解析 在風險管理實施步驟中，必須確定風險暴露的具體屬性并且加以量化，以便確定組織能否接受這種

29、水平的風險。35. 題型：單選題弗雷澤產(chǎn)品公司股票收益率每年以10%的速度增長，預計這種增長會持續(xù)下去并且下一年的每股收益為4美元。公司股息支付率是35%，股票值為1.25。如果無風險收益率是7%，市場回報率是15%，弗雷澤普通股預計市價是多少？a$16.00b$20.00c$28.00d$14.00 考點 第1節(jié)風險與回報 解析 根據(jù)固定股利增長模型（戈登模型），普通股價格計算如下：普通股股票價格=下一期的股息 /（普通股股權(quán)成本 - 固定增長率）運用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股股權(quán)成本：普通股股權(quán)成本=無風險收益率+（市場報酬率-無風險收益率）×=7%+（15%-7%）×

30、1.25= 17%下一期的股息計算如下：下一期的股息=股息分派率×每股收益=35%×4美元1.4美元因此，普通股價格=1.4美元/（0.17-0.10）= 1.4/0.07 =20美元/股。36. 題型：單選題凱爾公司正在分析新產(chǎn)品投資，產(chǎn)品預計未來5年每年銷售100000單位。采購新設(shè)備將花費1200000美元，安裝成本為300000美元。設(shè)備將按直線法計提折舊，按5年進行折舊用于財務(wù)報告的編制，按3年進行折舊用于稅務(wù)申報計算。第五年末，移除設(shè)備的成本為100000美元，設(shè)備將以300000美元出售。產(chǎn)品生產(chǎn)期內(nèi)需要400000美元的額外營運資金。產(chǎn)品的售價為80美元，直

31、接人工和材料成本為每單位65美元。每年的間接成本將增加500000美元。凱爾的實際稅率為40%。使用資本預算分析，預計凱爾在運營第3年的現(xiàn)金流量是多少？a $800,000。b $300,000。c $760,000。d $720,000。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 第3年的預期現(xiàn)金流量計算如下：第3年預期的現(xiàn)金流量=收入直接人工和材料成本間接成本折舊費+折舊稅盾收入=單位×單位銷售價格=10000×80美元8000000美元直接人工和材料成本=單位數(shù)×單位成本=100000×65美元6500000美元間

32、接成本500000美元（給出）折舊費=（設(shè)備成本+安裝成本）/有效期=（1200000美元+ 300000美元）/ 3年500000美元折舊稅盾=折舊費 ×（1稅率）=500000美元×（10.4）300000美元預計第3年的現(xiàn)金流量 = 8000000美元6500000美元500000美元500000美元+ 300000美元800000美元。37. 題型：單選題被描述為“不將有限資源使用到次優(yōu)方案而舍棄的邊際貢獻收入”的決策概念稱為：a不相關(guān)的成本b機會成本c邊際成本d增量成本 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 機會成本是選擇最優(yōu)方案放棄次優(yōu)備選方案而犧牲的現(xiàn)金流收入，它是選擇

33、一個方案而放棄另一個方案付出的成本代價。38. 題型：單選題計算機服務(wù)公司主要銷售計算機硬件、軟件并從事相關(guān)的服務(wù)，該公司正在考慮改變其現(xiàn)有的信用政策，這種改變不會影響當前客戶的支付模式。為了確定這樣的改變是否是有益的，該公司已經(jīng)分析了新的信用條款、預期的銷售額和銷售預期的邊際貢獻、預期的壞賬損失、應收賬款資金占用和時間。相比于現(xiàn)有的信用政策，為確定新政策的盈利性，公司還需要哪些額外的信息?a資金的機會成本b現(xiàn)有的信用標準c不需要額外的信息d新的信用標準 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 除了文中的信息，該公司應該考慮資金的機會成本。非占用資金可以用于投資以賺取利息，而被占用的資金會失去投資的收

34、益。39. 題型：單選題杰弗里斯公司以每個單位30美元的價格銷售單一產(chǎn)品，產(chǎn)品邊際貢獻率是45%，固定成本是每月10000美元。4月份銷量3000個單位，5月份銷售4000個單位。5月份營業(yè)利潤比4月份營業(yè)利潤多多少?a$16,500b$30,000c$13,500d$10,000 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 營業(yè)利潤的差額計算如下:營業(yè)利潤的差額 =邊際貢獻率×多出的單位數(shù)×單位銷售價格 =0.45×1000個單位×30美元= 13500美元。40. 題型：單選題杜德利制品公司供應商提供的信用條件是 2 / 10，n/45。如果公司放棄現(xiàn)金折扣而

35、在到期日5天后支付款項，年利息費用率是多少（一年按365天計）？a24.5%b18.6%c18%d21% 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 年利息費用率 = 利息 / 使用資金 × 365 /（付款日期-折扣日期） = 2 /（100-2）×365 /（45 + 5-10） 年利率=（2 / 98）×（365 / 40）= 18.6%。41. 題型：單選題aew公司的凈利潤為5,000,000美元，其每股股息為1.20美元，有500,000股流通股，平均普通股股東權(quán)益是7,000,000美元。aew的股息支付率是多少？a0.10b0.12c0.8d0.714 考點

36、第2節(jié)財務(wù)比率 解析 該公司的凈利潤是每股10美元（5,000,000美元的凈利潤/500,000股），其每股股息是1.20美元。它的股息支付率是它的股息除以每股凈利潤，即0.12（1.20美元的股息/ 每股10美元收益）。 42. 題型：單選題kelso manufacturing 公司的每日成本包括$1,250 的固定成本和如下所示的總變動成本：公司生產(chǎn)第12 單位產(chǎn)品的邊際成本為a$180.00b$140.00c$104.16d$40.00 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 kelso 公司生產(chǎn)第12 單位產(chǎn)品的邊際成本為$180.00，計算如下：邊際成本=$480 - $300= $180.

37、0043. 題型：單選題frasier product 公司一直以每年10%的速度增長，并期望保持該增長率，且下一年獲得$4.00 的每股收益。該公司的股利支付率為35%，值為1.25。如果無風險利率為7%，市場回報率為15%，則frasier 公司估計的普通股現(xiàn)行市價為a$14.00b$16.00c$20.00d$28.00 考點 第1節(jié)風險與回報 解析 正確答案：c。 frasier 公司估計的普通股現(xiàn)行市價為$20.00，計算如下：股利=股利支付率*每股收益=0.35*$4.00=$1.40必要報酬率=無風險回報率+*（市場回報率-無風險利率）=0.07+1.25*（0.15-0.07）

38、=0.17估計的股票價值=股利/（必要報酬率-股利增長率）=$1.40/（0.17-0.10）=$20.00 44. 題型：單選題下列哪種情況下經(jīng)營杠桿可能會增加？a公司借債購買資產(chǎn)b公司從新客戶處接受了一個大訂單，多余的產(chǎn)能可以滿足該訂單c公司發(fā)行債券回購自己的普通股d公司簽訂合同去租借新的生產(chǎn)場所 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 經(jīng)營杠桿與公司固定的經(jīng)營成本相關(guān)。給定的選項中，租借新的生產(chǎn)場所是唯一增加固定經(jīng)營成本的選項。45. 題型：單選題archer 公司持有面值為$10 的500,000 股發(fā)行在外的普通股。當年，archer公司每股支付現(xiàn)金股利$4.00，每股收益為$3.20。arch

39、er 公司每股市價為$36。archer 公司所處行業(yè)的平均市盈率為14.00。與行業(yè)平均相比較，archer 公司的股價a被高估了約25%b被高估了約10%c被低估了約10%d被低估了約25% 考點 第3節(jié)獲利能力分析 解析  archer 公司的股價被低估了約25%，計算如下：估計每股價值=行業(yè)平均市盈率*archer 公司的每股收益=14.00*$3.20=$44.80估計每股價值與市價差異=$44.80-$36.00=$8.80百分比差異=$8.80/$36.00=24.4%46. 題型：單選題威爾金森公司資本成本為12%，投資在內(nèi)部收益率（irr）為14%的項目。該項目預計

40、將有四年的壽命期，產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入量如下：這個項目的初始投資成本是：（使用以下一個或兩個現(xiàn)值表來計算。）a$9,647。b $7,483。c$12,540。d$11,000。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 根據(jù)定義，內(nèi)部收益率是資產(chǎn)使用壽命期內(nèi)初始投資（現(xiàn)金流出的現(xiàn)值）等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的回報率。初始投資=1000×0.877+2000×0.769+4000×0.675+4000×0.5927483美元。47. 題型：單選題interstate motors 公司決定以債務(wù)融資的方式，增加營運資產(chǎn)的投資。假設(shè)其他因素保持不變，該項投資的增加

41、將會帶來下列哪些效應：營業(yè)利潤率（），營運資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（），營運資產(chǎn)回報率（）。a增加  不變  增加b不變  下降  下降c不變  增加  下降d下降  下降  下降 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 interstate 公司在營運資產(chǎn)上的額外投資將增加公司財產(chǎn)、廠房及設(shè)備的總值，因而使營運資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營運資產(chǎn)回報率下降。該項投資對公司的營業(yè)利潤率不會產(chǎn)生影響48. 題型：單選題sunshine 公司正在考慮以$800,000 采購新機器。機器在使用期限中可以生產(chǎn)產(chǎn)品1.6 百萬單位。機器制造商的工程說明書聲明，每生產(chǎn)

42、一單位產(chǎn)品機器相關(guān)的成本為$0.50。sunshine 公司預計在資產(chǎn)使用期限中產(chǎn)品的全部需求為1.2 百萬單位。每單位的平均物料成本和人工成本共為$0.40。sunshine 公司正在考慮是否采購該機器，你會推薦sunshine 公司采用機器制造商的工程說明書中聲明的與機器相關(guān)的單位生產(chǎn)成本嗎？a不，與機器相關(guān)的單位生產(chǎn)成本應為$2.00b不，與機器相關(guān)的單位生產(chǎn)成本應為$0.67c不，與機器相關(guān)的單位生產(chǎn)成本應為$0.90d是，與機器相關(guān)的單位生產(chǎn)成本應為$0.50 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 sunshine 公司不應采用機器制造商的工程說明書聲明的與機器相關(guān)的單位生產(chǎn)成本，因為該

43、成本是基于1.6 百萬單位產(chǎn)量的。sunshine 公司計劃生產(chǎn)1.2 百萬單位， 與機器相關(guān)的單位生產(chǎn)成本應為$0.67($800,000/1.2 million)。49. 題型：單選題moreland 公司的資產(chǎn)信息如下所示：在剛結(jié)束的年度內(nèi)，moreland 公司取得凈利潤$96,000，銷售額$900,000。則moreland 公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為a1.27b1.37c1.48d1.50 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析  moreland 公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.37，計算如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售額/平均資產(chǎn)總額=$900,000/($48,000+$68,000+$125,0

44、00+$325,000+$62,000+$35,000+$47,000+$138,000+$424,000) /2=$900,000/$657,000=1.3750. 題型：單選題jones height: 171px;">公司管理層預計設(shè)備在第6年初以$50,000出售，且當時設(shè)備的賬面價值為零。jones公司的內(nèi)部要求報酬率和有效稅率分別為14%、40%。基于以上 信息所計算的項目凈現(xiàn)值為負。據(jù)此，可推斷：a因為內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值等于零的利率水平，因此項目內(nèi)含報酬率低于14%bjones公司應當在分析其他任何潛在項目之前進一步的檢查要求報酬率的確定因素cjones公司應計

45、算項目的回收期，以確定回收期法的結(jié)果是否與凈現(xiàn)值計算相一致d因為內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值等于零的利率水平，因此項目內(nèi)含報酬率高于14% 考點 待確定 解析 由于項目使用14%的折現(xiàn)率計算結(jié)果為負，可推斷項目的內(nèi)含報酬率低于14%。 51. 題型：單選題某公司正在考慮購買一臺新機器來更換一個已使用5年的舊機器，并收集了以下的信息。如果公司用新機器取代了舊的機器，在第0期的現(xiàn)金流量是多少？a ($51,200)。b($49,000)。c($51,800)。d($53,000)。 考點 第1節(jié)資本預算過程 解析 成本和安裝的現(xiàn)金流出量= 50,000美元+ 4,000美元54,000美元銷售舊

46、機器的現(xiàn)金流入量= 5,000美元銷售舊機器的稅收影響的現(xiàn)金流出量=（5,000美元2,000美元）×0.401,200美元增加凈營運資本的現(xiàn)金流出量= 1,000美元現(xiàn)金支出總額=流入量流出量= 5,000美元（54,000美元+ 1,200美元+ 1,000美元）=51,200美元。52. 題型：單選題下列哪一個交易會在提高流動比率的同時降低凈利潤？a支付了到期的以前年度聯(lián)邦所得稅b閑置土地按低于賬面凈值的價格出售c以折扣價贖回未到期長期債券d通過備抵法注銷無法收回的應收賬款 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 流動比率是以流動資產(chǎn)除以流動負債計算得出。凈利潤是收入減去費用、損失和稅費。

47、土地以低于賬面凈值出售產(chǎn)生損失，降低了凈利潤。該銷售將導致現(xiàn)金和流動資產(chǎn)增加，負債不受其影響，因此流動比率提高。 53. 題型：單選題當一個公司試圖使用一種資產(chǎn)而沒有表現(xiàn)出相應的義務(wù)時，這通常被稱為：a資產(chǎn)負債表外融資b套期保值c保理業(yè)務(wù)d成本分配 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 當一個公司試圖使用資產(chǎn)或借取現(xiàn)金，而沒有明確相應的責任，這通常被稱為資產(chǎn)負債表外融資。54. 題型：單選題資本預算可以最好地描述為：a進行長期投資決策的過程。b與當前支出相關(guān)的決策。c短期投資計劃的過程。d支持運營效率的決策。 考點 第1節(jié)資本預算過程 解析 根據(jù)定義，資本預算是進行長期投資決策的過程。它能夠評估一個長期

48、項目的可行性，決定公司是否承接該項目。55. 題型：單選題公司擁有500,000美元的流動資產(chǎn)和1,500,000美元的固定資產(chǎn)，它的實收資本為100,000美元，留存收益為1,500,000美元的。它的資產(chǎn)負債率是多少？a0.27b0.15c0.2d5 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 資產(chǎn)負債率等于負債總額除以資產(chǎn)總額。公司資產(chǎn)總額為2,000,000美元（1,500,000美元固定資產(chǎn)+流動資產(chǎn)500,000美元），債務(wù)總額等于資產(chǎn)總額減去權(quán)益，即400,000美元（2,000,000美元- 1,600,000美元）。因此，它的資產(chǎn)負債率是0.2（400,000美元/ 2,000,000美元）。 56. 題型：單選題凈現(xiàn)值（npv）和內(nèi)部收益率（irr）的區(qū)別是？a凈現(xiàn)值收益以百分比表示；而內(nèi)部收益率以美元數(shù)字表示。b 凈現(xiàn)值考慮初始現(xiàn)金投資；內(nèi)部收益率檢查初始投資后的現(xiàn)金流。c凈現(xiàn)值檢查初始投資后的現(xiàn)金流，內(nèi)部收益率考慮初始現(xiàn)金投資。dnpv以美元數(shù)字表示；內(nèi)部收益率以百分比表示。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 主要區(qū)別是凈現(xiàn)值的最終結(jié)果以美元數(shù)字表示，而內(nèi)部收益率的最終計算結(jié)果以百分比表示。單個項目的npv值