互聯(lián)網(wǎng)金融的六大風(fēng)險(xiǎn)你知道嗎

1、互聯(lián)網(wǎng)金融的六大風(fēng)險(xiǎn)2014年初，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入政府工作報(bào)告。報(bào)告指出，要促進(jìn)互聯(lián) 網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。經(jīng)過(guò)幾個(gè)月緊鑼密鼓的調(diào)查與研究， 互聯(lián) 網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始有所動(dòng)作，上周，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼先后到兩家互 聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，坊間相傳監(jiān)管政策已臨近出臺(tái)。目前對(duì)于監(jiān)管政策的猜想已經(jīng)充斥于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，風(fēng)控作為核心問(wèn) 題不斷被提及。然而在眾多的觀點(diǎn)中，“沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)金融危機(jī)的互聯(lián)網(wǎng)金融，風(fēng)險(xiǎn)從何談起？ ”的觀點(diǎn)發(fā)人深省?？v觀互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，只有像玖富這樣為數(shù)不 多的老牌機(jī)構(gòu)經(jīng)歷過(guò)07-08年的金融危機(jī)。在經(jīng)濟(jì)周期即將迎來(lái)拐點(diǎn)的大環(huán)境下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)到底關(guān)注的是什么？

2、絕不會(huì) 是某個(gè)企業(yè)的某種風(fēng)控技術(shù)；也不會(huì)是各企業(yè)公布的不良率的高低；更不會(huì)是某 個(gè)創(chuàng)新的模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融到底存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？筆者采訪曾就職民生銀行總行， 玖富創(chuàng)始人兼CEO孫雷，孫雷認(rèn)為：審貸風(fēng)險(xiǎn)只是互聯(lián)網(wǎng)金融眾多風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè) 微觀風(fēng)險(xiǎn)，我們需要從宏觀風(fēng)險(xiǎn)和微觀風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)層面全面看待互聯(lián)網(wǎng)金融可能 遇到的風(fēng)險(xiǎn)，才更有利于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)長(zhǎng)期、 穩(wěn)健的發(fā)展。從宏觀和微觀風(fēng)險(xiǎn) 兩個(gè)角度來(lái) 看，互聯(lián)網(wǎng)金融存在六大風(fēng)險(xiǎn)，分別是政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、審貸風(fēng)險(xiǎn)、IT技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)和人員操作的道德風(fēng)險(xiǎn)。一、政策風(fēng)險(xiǎn)截至2013年底，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)規(guī)模已突破萬(wàn)億。 今年以來(lái)，多位國(guó)家領(lǐng)導(dǎo) 人在公開(kāi)場(chǎng)合

3、提及互聯(lián)網(wǎng)金融，并鼓勵(lì)發(fā)展與創(chuàng)新。在央行密集的調(diào)研下，高科 技的互聯(lián)網(wǎng)金融獲得了較為寬松的政策環(huán)境， 這為互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)發(fā)展熱潮，奠 定了良好的基礎(chǔ)。雖然擁有寬松的政策環(huán)境，但是對(duì)于所有互聯(lián)網(wǎng)金融公司而言，未出臺(tái)的 監(jiān)管政策都是不確定的因素。采用何種方式監(jiān)管、監(jiān)管的細(xì)則是什么目前都無(wú)從 得知，對(duì) 于互聯(lián)網(wǎng)金融造成何種影響，都是未知風(fēng)險(xiǎn)。央行近日發(fā)布中國(guó)人 民銀行年報(bào)2013報(bào)告指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、傳 染性、廣泛 性、突發(fā)性有所增加。年報(bào)透露，根據(jù)國(guó)務(wù)院指示，中國(guó)人民銀行 將牽頭相關(guān)部委研究制定促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)。由此報(bào)告可見(jiàn)，央行對(duì)于互聯(lián) 網(wǎng)金融行

4、業(yè)管理和整治的初衷和決心，政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng) 金融企業(yè)來(lái)說(shuō)將不可避免。對(duì)于這種未知的政策風(fēng)險(xiǎn)至少可以預(yù)見(jiàn)的是，它很可能直接改變很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和作業(yè)模式，甚至讓一些規(guī)范性較差的公司從市場(chǎng)上消 亡。最典型的案例就是2008年上半年，LendingClub曾因一系 列資質(zhì)和授權(quán)事 宜被美國(guó)政府叫停票據(jù)發(fā)行，但其仍然繼續(xù)利用自有資金向借款人發(fā)放貸款。直到10月 14日，LendingClub才恢復(fù)了新的投資者的注 冊(cè)手續(xù)，走向了全面發(fā)展 之路。所以，雖然在大環(huán)境下互聯(lián)網(wǎng)金融有很好的機(jī)遇，但監(jiān)管細(xì)則未出現(xiàn)屬于政 策風(fēng)險(xiǎn)。想要金融互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者不僅要埋頭做事，也要抬頭看天。二、經(jīng)濟(jì)周

5、期風(fēng)險(xiǎn)談到經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)，最好的例子就是08年的金融危機(jī)。當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的 時(shí)候，大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)客戶面臨倒閉和破產(chǎn)， 導(dǎo)致其喪失還款能力。微觀層面的風(fēng) 控不足以應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是我們所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險(xiǎn)。按照經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律來(lái)說(shuō)，通常幾年就會(huì)經(jīng)歷一次，中國(guó)大概在5到8年左右，最近的一次是08年。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)在06年前后，最早成立的一批如： 玖富、拍拍貸等成立于2006年或2007年初，曾經(jīng)歷過(guò)上一次金融危機(jī)。諸如人人 貸、有利網(wǎng)、積木盒子等一大批新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都是在2010年前 后，甚至2012年、2013年成立，正處于經(jīng)濟(jì)周期中的爬坡期，自然發(fā)展迅速。但是一旦 經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)拐點(diǎn)

6、，甚至金融危機(jī)再次降臨的時(shí)候，各家企業(yè)將如何應(yīng)對(duì)？筆者就此問(wèn)題曾采訪玖富CEC'雷，請(qǐng)教如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)。孫雷談到 “經(jīng)濟(jì)周期就像潮水，潮漲時(shí)大家一擁而上；潮落時(shí)，即使有再好 的水性，也只 能在沙灘上游泳。玖富曾在07-08年時(shí)經(jīng)歷這一艱難時(shí)期，客戶突然之間變的保 守，不再交易。做互聯(lián)網(wǎng)金融也是一樣，當(dāng)面臨大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)破產(chǎn)和倒閉，借款人喪失還款能力時(shí)，微觀層面的風(fēng)控已經(jīng)不足以應(yīng)對(duì)。 面對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我們能做的就是預(yù)警，在其降臨之前做好準(zhǔn)備。這也是玖富推出行業(yè)寶，優(yōu)選與老百姓發(fā)生一級(jí)需求關(guān)系、抗經(jīng)濟(jì)周期強(qiáng)的行業(yè)的初衷?！庇纱丝梢?jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融并非是搭建一個(gè)網(wǎng)站就可以推出理

7、財(cái)計(jì)劃的行業(yè)，需要企業(yè)具有很強(qiáng)的金融基因，需要對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有準(zhǔn)確的預(yù)判和預(yù) 警。可以這樣說(shuō)，現(xiàn)在走在行業(yè)最前沿的企業(yè)并非一定是下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中的領(lǐng) 導(dǎo)者，每次金融危機(jī)就是一次重新洗牌。三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指，P2P公司中理財(cái)資金和債權(quán)資金的匹配管理，這也是 P2P的核心所在。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在金融行業(yè)是普遍存在的，同時(shí)也是金融行業(yè)最懼 怕的風(fēng)險(xiǎn)，但相比宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)講，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)屬于微觀風(fēng)險(xiǎn)，屬于可控范 疇。通過(guò)筆者的多方了解，互聯(lián)網(wǎng)金融公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要有以下兩種。第一，理財(cái)資金遠(yuǎn)大于債權(quán)資金。目前已經(jīng)有幾家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)顯現(xiàn)出 這樣的問(wèn)題，投資理財(cái)者把錢(qián)充值到平臺(tái)，但是卻

8、遲遲買不到理財(cái)。打著饑餓營(yíng) 銷的幌子 的背后，實(shí)際上是沒(méi)有足夠的債權(quán)進(jìn)行匹配。這種情況下，且不說(shuō)這 筆資金的利息問(wèn)題，很可能還會(huì)牽扯到法律問(wèn)題，也就是我們常說(shuō)的資金池。第二，規(guī)模越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也越大。在中國(guó)，有一個(gè)說(shuō)法叫做剛性兌付心 理。當(dāng)一家大型企業(yè)，在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)面臨客戶批量贖回，也就是所謂的“擠兌“風(fēng) 險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，它可能帶來(lái)的就是滅頂之災(zāi)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)雖然可怕，但卻是可以控制的風(fēng)險(xiǎn)，在面對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)先 建立相關(guān)的預(yù)警機(jī)制。所有的債權(quán)與理財(cái)?shù)钠ヅ潢P(guān)系需要專人專崗進(jìn)行管理， 需 要對(duì)所有的匹配關(guān)系進(jìn)行預(yù)判，并做好未來(lái)三到六個(gè)月的資金計(jì)劃。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)當(dāng)中確實(shí)存在一些亂象，比如一些

9、企業(yè)打著P2P的旗號(hào)，做著自融資的業(yè)務(wù)，這屬于欺詐范疇。這也是我們談風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，亟需監(jiān)管 出臺(tái)的重要原因。四、審貸風(fēng)險(xiǎn)審貸風(fēng)險(xiǎn)是我們常說(shuō)起的風(fēng)險(xiǎn)，但是很多企業(yè)對(duì)于審貸風(fēng)險(xiǎn)的理解并不全 面。這里說(shuō)的審貸風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)過(guò)程，是一套體系，從準(zhǔn)入條件到通過(guò)率，再到審 批參數(shù)，最后才是催收管理，這是我們所說(shuō)的風(fēng)控的全過(guò)程，每一環(huán)都非常重要。筆者在調(diào)查中了解到，目前很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司對(duì)于審貸風(fēng)險(xiǎn)的管理還只停 留在催收管理上。有金融行業(yè)專家表示，貸后催收只是風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中的最后一個(gè) 環(huán)節(jié)，如果把貸后催收作為主要管控方式的話，風(fēng)險(xiǎn)極大。在整個(gè)風(fēng)控的過(guò)程中，準(zhǔn)入條件是第一個(gè)環(huán)節(jié)。在這一點(diǎn)的理解上，筆者非 常贊同玖富孫

10、雷的觀點(diǎn)。優(yōu)先選擇與老百姓衣食住行發(fā)生一級(jí)關(guān)系的行業(yè)， 抗經(jīng) 濟(jì)周期能力比較強(qiáng)。比如說(shuō)吃飯、茶葉、家裝、家具等。通過(guò)率的高低取決于一家企業(yè)的風(fēng)格，有些偏大膽、激進(jìn)的企業(yè)會(huì)把通過(guò)率 控制在40%-60%相對(duì)偏穩(wěn)健的企業(yè)會(huì)控制到20%-35%更有一些企業(yè)說(shuō)他們的通 過(guò)率不到10%審貸技術(shù)方面，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)當(dāng)中，包括宜信、人人貸、拍拍貸、 有利網(wǎng)等多家知名企業(yè)在內(nèi)都沒(méi)有看到明確的信息。比如使用或引進(jìn)什么樣的技 術(shù)、技 術(shù)運(yùn)作的基本原理，目前還沒(méi)有看到。不過(guò)有些企業(yè)在審貸技術(shù)方面已 經(jīng)走在前列，比如陸金所、玖富。陸金所背靠平安集團(tuán)，理財(cái)直接對(duì)接基金、保 險(xiǎn)等產(chǎn)品，且 擁有平安銀行的保障，審貸技

11、術(shù)自不必說(shuō)。玖富則是國(guó)內(nèi)最早一 批引進(jìn)美國(guó)全套FICO技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，曾為國(guó)內(nèi)多家銀行提供審貸技術(shù) 支持。風(fēng)險(xiǎn)控制是一套完整的體系，需要企業(yè)擁有很強(qiáng)的金融基因，風(fēng)險(xiǎn)控制管理上， 人員的任職資格非常重要。沒(méi)有完善的風(fēng)控體系，是現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的 一大難題，同時(shí)也造成對(duì)投資理財(cái)者的理解誤區(qū)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)現(xiàn)在公布的主要數(shù)據(jù)是不良率，有些是 2%有些是1%有 些甚至低于1%可實(shí)際上這個(gè)數(shù)據(jù)的參考價(jià)值有多大呢 ？筆者曾咨詢相關(guān)業(yè)內(nèi)人 士，該業(yè)內(nèi)人士告訴筆者“這只不過(guò)是一個(gè)數(shù)學(xué)問(wèn)題。 現(xiàn)在公布的不良率的高低 取決于各家企業(yè)分子和分母的設(shè)置，每家的標(biāo)準(zhǔn)不同，結(jié)果自然不具有參考意義。 這也是互聯(lián)

12、網(wǎng)金融行業(yè)容易造成投資者理解誤區(qū)的一個(gè)問(wèn)題。與其看比例，不 如看公式；與其看數(shù)字，不如看團(tuán)隊(duì)。”所以筆者認(rèn)為，看一家企業(yè)的風(fēng)控能力，并不能看不良率的高低，而是看風(fēng) 控整體的體系，風(fēng)控流程的管理，團(tuán)隊(duì)的任職資格。五、IT技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)IT技術(shù)一直是P2P行業(yè)的短板，2014年元旦過(guò)后，P2P平臺(tái)人人貸、拍拍貸、 好貸網(wǎng)先后遭遇黑客攻擊。近日，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)安全問(wèn)題反饋平臺(tái)烏云又曝出某 P2P平臺(tái)系統(tǒng)存在嚴(yán)重安全漏洞，且還有 7家P2P平臺(tái)使用同一系統(tǒng)。由此可見(jiàn)，IT技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)是決定一家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能否長(zhǎng)期、穩(wěn)健發(fā) 展的直接原因。目前多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的系統(tǒng)花費(fèi)不超過(guò)百萬(wàn)， 且主要來(lái)源為 購(gòu)買，安全

13、性無(wú)法保障。購(gòu)買的系統(tǒng)無(wú)法確定有多少暗門(mén)或漏洞，這就要求企業(yè)需要自己搭建系統(tǒng)并設(shè)置防火墻。筆者認(rèn)為：投資者在選擇平臺(tái)的時(shí)候，首先要認(rèn)清這個(gè)平臺(tái)的IT技術(shù)是否 安全?？梢韵热タ此袥](méi)有安全認(rèn)證，通常規(guī)范的企業(yè)會(huì)選擇如中國(guó)金融認(rèn)證中 心CFCA的認(rèn)證?；蛘呷タ催@個(gè)平臺(tái)是否有資金。如果你的資金放在P2P平臺(tái)上， 那么請(qǐng)注意了，你可能會(huì)面臨被黑客攻擊和平臺(tái)“跑路”的雙重風(fēng)險(xiǎn)。資金與信息平臺(tái)分離是目前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)采取的最為安全的方式之一，資金賬戶在支付平臺(tái)，而支付平臺(tái)的系統(tǒng)都是經(jīng)過(guò)央行認(rèn)證的，安全性自然要高一些。六、人員操作的道德風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然有龐大的線下團(tuán)隊(duì)， 然而人力密集型企業(yè)都存

14、 在人員操作道德風(fēng)險(xiǎn)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)確實(shí)存在同業(yè)攢單的情況，甚至有一 些中介就會(huì)幫助客戶造假，或聯(lián)合公司內(nèi)部員工幫助客戶造假?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個(gè)年輕的行業(yè)，其中有很多年輕的公司在快速擴(kuò)張期， 人員數(shù)量迅速增長(zhǎng)，如果此時(shí)公司相應(yīng)的管理和配套機(jī)制沒(méi)有跟上， 就非常容易 出現(xiàn)人員操作的道德風(fēng)險(xiǎn)。因此在公司快速發(fā)展時(shí)期，應(yīng)及時(shí)建立相應(yīng)的管理機(jī) 制，獎(jiǎng)懲機(jī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有雙重屬性，一方面要兼顧金融的安全性，一方面要保證互 聯(lián)網(wǎng)用戶體驗(yàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融始終在尋找中間的平衡點(diǎn)。 但相對(duì)于用戶體驗(yàn)，金融 的本質(zhì)還是安全。筆者在此提醒互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者，如果從長(zhǎng)期、穩(wěn)健發(fā)展的 角度分析，應(yīng)兼顧六大風(fēng)險(xiǎn)。建立相應(yīng)的機(jī)制，應(yīng)對(duì)宏觀與微觀，可控與不可控 的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不 可控的風(fēng)險(xiǎn)，要有積極的準(zhǔn)備，保持與監(jiān)管部門(mén)的積極溝通， 對(duì)經(jīng)濟(jì)周期有預(yù)判，有預(yù)