2017年中級會計《財務管理》真題及答案解析一

1、、單項選擇題1.某公司 2002-2016 年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)單位：萬元分別為（800 ，18 ），（ 760 ， 19 ），（ 1000 ，22 ），（ 1100 ，21 ），運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資 金時，應采用的兩組數(shù)據(jù)是（）A.（760 ，19 ）和（ 1000 ，22）B.（760 ，19 ）和（ 1100 ，21）C.（800 ，18 ）和（ 1000 ，22）D. （800 ， 18 ）和（ 1100 ，21）2. 某企業(yè)生產某一產品，年銷售收入為 100 萬元，變動成本總額為 60 萬元，固定成本總額為 16 萬元，則該產品的邊際貢獻率為（）。

2、A. 40% B.76% C.24% D.60%3. 在計算稀釋每股收益時，下列各項中，不屬于潛在普通股的是（）。A.可轉換公司債券B.不可轉換優(yōu)先股C.股票期權D.認股權證4. 若激勵對象沒有實現(xiàn)的約定目標，公司有權將免費贈與的股票收回，這種股權激勵是（）A.股票股權模式B.業(yè)績股票模式C.股票增值權模式D.限制性股票模式5. 下列各項中，屬于資金使用費的是（）。A. 借款手續(xù)費 B. 債券利息費 C. 借款公證費 D. 債券發(fā)行費6. 集權型財務管理體制可能導致的問題是（）。A.利潤分配無序B.削弱所屬單位主動性C.資金成本增大D.資金管理分散7. 與發(fā)行債務籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的

3、優(yōu)點是（）A.可以穩(wěn)定公司的控制權 B.可以降低資本成本 C.可以利用財務杠桿D.可以形成穩(wěn)定的資本基8. 根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）A.產品檢驗作業(yè)B.產品運輸作業(yè)C.零件組裝作業(yè)D.次品返工作業(yè)9. 企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于（）。A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機 D.調整性籌資動機10. 在應收賬款保理業(yè)務中，保理商和供應商將應收賬款被轉讓的情況通知購貨商，并簽訂 三方合 同，同時，供應商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款，保理商有權向供應商要求償還融通的資 金，則這種保理是（）。A.暗保理，且是無追索權

4、的保理B.明保理，且是有追索權的保理C.暗保理，且是有追索權的保理D.明保理，且是無追索權的保理11. 與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)特點的是（）。A.設立時股東人數(shù)不受限制B.有限債務責任C.組建成本低D有限存續(xù)期12. 某企業(yè) 2017 年度預計生產某產品 1000 件，單位產品耗用材料 15 千克，該材料期初存量 為 1000 千克，預計期末存量為 3000 千克，則全年預計采購量為（）千克。A.18000B.16000C.15000D.1700013. 某企業(yè)向金融機構借款，年名義利率為 8% ，按季度付息，則年實際利率為（）。A.9.60%B.8.32%C.8.00

5、%D.8.24%14. 下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實現(xiàn)股東利益最大化目標”觀點的是（）。A.信號傳遞理論B.所得稅差異理論C. “手中鳥”理論D.代理理論15. 企業(yè)生產 X 產品，工時標準為 2 小時/ 件，變動制造費用標準分配率為 24 元/ 小時，當期 實際 產量為 600 件，實際變動制造費用為 32400 元，實際工作為 1296 小時，則在標準成本法下，當期變 動制造費用效率差異為（）元。A.1200B.2304C.2400D.129616. 下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。A.租賃手續(xù)費 B.承租公司的財產保險費C.租賃公司墊付資金的利息D.設備的買價17.

6、某公司 2016 年度資金平均占用額為 4500 萬元，其中不合理部分占 15% ，預計 2017 年銷 售 增長率為 20% ，資金周轉速度不變，采用因素分析法預測的 2017 年度資金需求量為（）萬元。A.4590B.4500C.5400D.382518. 下列各項中，不屬于業(yè)務預算的是（）。A.現(xiàn)金預算B.銷售預算C.銷售費用預算D.直接材料預算19. 對于生產多種產品的企業(yè)而言，如果能夠將固定成本在各種產品之間進行合理分配，則比較適 用的綜合保本分析方法是（）。A.聯(lián)合單位法 B.順序法 C.分算法 D.加權平均法20. 某公司資產總額為 9000 萬元，其中永久性流動資產為 2400

7、 萬元，波動性流動資產為 1600 萬 元，該公司長期資金來源金額為 8100 萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.期限匹配融資策略B.保守融資策略C.激進融資策略D.風險匹配融資策略21. 某企業(yè)獲 100 萬元的周轉信貸額度，約定年利率為 10% ，承諾費率為 0.5% ，年度內企業(yè)實際 動用貸款 60 萬元，使用了 12 個月，則該筆業(yè)務在當年實際的借款成本為（）萬元。22 股票回購對上市公司的影響是（）。A.有利于保護債權人利益B.分散控股股東的控制權C.有利于降低公司財務風險D.降低資產流動性23. 下列各項銷售預測分析方法中，屬于定性分析法的是（）。A. 加

8、權平均法 B. 指數(shù)平滑法 C. 因果預測分析法 D. 營銷員判斷法24. 企業(yè)將資金投放于應收賬款而放棄其他投資項目，就會喪失這些投資項目可能帶來的收益，則 該收益是（）。A.應收賬款的管理成本B.應收賬款的機會成本C.應收賬款的壞賬成本D.應收賬款的短缺成本25. 一般認為，企業(yè)利用閑置資金進行債券投資的主要目的是（）。A.控制被投資企業(yè)B.謀取投資收益C.降低投資風險D.增強資產流動性二、多項選擇題1. 編制現(xiàn)金預算時，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可采取的措施有（）。A.銷售短期有價證券B.償還部分借款利息C.購入短期有價證券D.償還部分借款本金2. 根據(jù)單一產品的量本利分析模

9、式。下列關于利潤的計算公式中，正確的有（）。A.利潤=安全邊際量X單位邊際貢獻B.利潤=保本銷售量X單位安全邊際C. 利潤=實際銷售額X安全邊際率D.利潤=安全邊際額X邊際貢獻率3. 下列關于運營資金管理的表述中，正確的有（）。A. 銷售穩(wěn)定并可預測時，投資與流動資產的資金可以相對少一些B. 加速營運資金周轉，有助于降低資金使用成本C .管理者偏好高風險高收益時，通常會保持較低的流動資產投資水平D. 銷售變數(shù)較大而難以預測時，通常要維持較低的流動資產與銷售收入比率4. 對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點有（）。A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力B.使股權更為集中C. 可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息

10、D.有利于股票交易和流通5. 下列各項中，可以作為企業(yè)產品定價目標的有（）。A. 保持或提高市場占有率 B. 應對和避免市場競爭 C. 實現(xiàn)利潤最大化 D. 樹立企業(yè)形象6. 股票上市對公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機密容易泄露B.公司價值不易確定C.資本結構容易惡化D.信息披露成本較高7. 一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點有（）。A.可以降低公司的資本成本B.可以增加公司的財務杠桿效應C.可以保障普通股股東的控制權D.可以降低公司的財務風險8. 下列各項中，屬于變動成本的有（）。A.新產品的研究開發(fā)費用B.按產量法計提的固定資產折舊C.按銷售收入一定百分比支付的技術轉讓費D.

11、隨產品銷售的包裝物成本9. 下列各項中，屬于速動資產的有（）。A.貨幣資金 B.預收賬款C.應收賬款D.存貨10. 下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A. 特許經(jīng)營權 B. 土地使用權 C. 商譽 D. 非專利技術三、判斷題1. 相關者利益最大化作為 財務管理目標，體現(xiàn)了合作共贏的價值理念。（）2. 假設其他條件不變，市場利率變動，債券價格反方向變動，即市場利率上升債券價格下降。（）3. 凈收益營運指數(shù)越大，收益質量越差。（）4. 可轉換債券是常用的員工激勵工具， 可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起。 （）5. 長期借款的例行性保護條款，一般性保護條款，特殊性

12、保護條款可結合使用，有利于全面保護債 權人的權益。（）6. 編制彈性預算時，以手工操作為主的車間，可以選用人工工時作為業(yè)務量的計量單位。（）7. 依據(jù)資本資產定價模型，資產的必要收益率不包括對公司特有風險的補償。（）8. 應付賬款是供應商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，采用這種融資方式是沒有成本的。（）9. 企業(yè)對成本中心進行業(yè)績考核時，應要求成本中心對其所發(fā)生或負擔的全部成本負責。（）10. 由于信息不對稱和預期差異，投資會把股票回購當做公司認為其股票價格被高估的信號。（）四、計算分析題1.資產組合 M 的期望收益率為 18% ，標準離差為 27.9% ，資產組合 N 的期望收益率為 13%，標 準離

13、差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產投資于資產組合M和N中，張某期望的最低收益率為 16% ，趙某投資于資產組合 M 和 N 的資金比例分別為 30% 和 70%。要求：（ 1 ）計算資產組合 M 的標準離差率；（2）判斷資產組合 M 和 N 哪個風險更大？（3） 為實現(xiàn)期望的收益率。張某應在資產組合M 上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險，并說明理由。2.甲公司編制銷售預算的相關資料如下：資料一：甲公司預計每季度銷售收入中，有 70% 在本季度收到現(xiàn)金， 30%于下一季度收到現(xiàn)金， 不存在壞賬。 2016 年末應收賬款余額為 6000 萬元。假設不考慮增值

14、稅及其影響。資料二：甲公司 2017 年的銷售預算如下表所示。精選資料甲公司20畀年銷售預好金額單位；萬元*4MB阿全年5006006507002450懂汁樂愉（刊件）3030303030療計15400180C41950021000托閒0預計現(xiàn)金牧人上牢應收麻該第一喉曜*霸二子度(B)*<0)*慎計現(xiàn)金收人窖計CA>17100(O2O&25O注：表內的“*”為省略的數(shù)值。要求：（1 ）確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計算過程）。（2）計算2017年末預計應收賬款余額。3乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產銷售某種品牌的西服。 2016年度固定成本總額為20000萬元 單位變動

15、成本為0.4萬元。單位售價為0.8萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利 息費用為4000萬元。要求：（1）計算2016年度的息稅前利潤。（2）以2016年為基數(shù)。計算下列指標：經(jīng)營杠桿系數(shù)；財務杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。4丙公司是一家設備制造企業(yè)，每年需要外購某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合要求的材料供應企業(yè)，他們所提供的材料質量和價格都相同。公司計劃從兩家企業(yè)中選擇一家作為供應商。相 關數(shù)據(jù)如下：（1 ）從S企業(yè)購買該材料，一次性入庫。每次訂貨費用為5000元，年單位材料變動儲存成本為 30元/千克。假設不存在缺貨（2）從T企業(yè)購買該材料，每次訂貨費用為 6050元

16、，年單位材料變動儲存成本為30元/千克材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為 400千克，每日耗用量為300千克。要求：（1）利用經(jīng)濟訂貨基本模型。計算從 S企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨批量和相關存貨總成本（2 ）利用經(jīng)濟訂貨擴展模型。計算從 T企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨批量和相關存貨總成本。（3）基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應該選擇哪家企業(yè)作為供應商。五、綜合題1. 丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產品生產企業(yè)，相關資料如下:資料一：2016年開始生產和銷售P產品，售價為0.9萬元/件，全年生產20000件，產銷平衡 丁公司適用的所得稅稅率為25%。資料二：2016年財務報表部分數(shù)據(jù)如下表所示:20幣無*4券

17、能逼那分荻誓萬元it渤撫產會計35000非渝功資產合計2500060000ft fit勾所罰胃褪盤總訃50000利潤我蹟目t年rttt）營業(yè)牧人1B0Q0利潤息獗300Q件業(yè)成衣11000石斗000掙刪2250資料三：所在行業(yè)的相關財務指標平均水平?？傎Y產凈利率為4%?？傎Y產周轉次數(shù)為0.5次（真題中總資產周轉次數(shù)為1.5，錯誤），銷售凈利率為8%，權益乘數(shù)為2。資料四：公司2016年營業(yè)成本中固定成本為4000萬元。變動成本為7000萬元，期間費用中固 定成本為2000萬元，變動成本為1000萬元。利息費用為1000萬元，假設2017年成本性態(tài)不變。資料五：公司 2017 年目標凈利潤為 2

18、640 萬元，預計利息費用為 1200 萬元要求：（1）根據(jù)資料二，計算下列指標（計算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末數(shù)替代）：總資產凈利率；權益乘數(shù)；銷售凈利率；總資產周轉率；（2）根據(jù)要求（1）的計算結果和資料三，完成下列要求。依據(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力和營運能力進行評價；說明丁 公司總資產凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。（3）根據(jù)資料一、資料四和資料五，計算 2017年的下列指標：單位變動成本；保本點銷售 量；實現(xiàn)目標凈利潤的銷售量；實現(xiàn)目標凈利潤時的安全邊際量。2. 戊化工公司擬進行一項固定資產投資，以擴充生產能力。現(xiàn)有X， Y， Z 三個方案備選。相關資料如下：資料

19、一：戊公司現(xiàn)有長期資本 10000 萬元，其中，普通股股本為 5500 萬元，長期借款為 4000 萬元，留存收益為 500 萬元，長期借款利率為 8%。該公司股票的系統(tǒng)風險是整個股票市場風險的 2 倍。目前整個股票市場平均收益率為 8% ，無風險收益率為 5%。假設該投資項目的風險與公司整體風 險一致。該投資項目的籌資結構與公司資本結構相同。新增債務利率不變。資料二： X 方案需要投資固定資產 500 萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為 10 年，期 滿無殘值，采用直線法計算折舊，該項目投產后預計會使公司的存貨和應收賬款共增加 20 萬元，應付 賬款增加 5 萬元。假設不會增加其他流

20、動資產和流動負債。在項目運營的 10 年中，預計每年為公司增 加稅前利潤 80 萬元。 X 方案的現(xiàn)金流量如表 1 所示。表 1X 方案的現(xiàn)金流量計算表單位：萬元決！X方廉的現(xiàn)金流量計輒挺服也2 7JK0J-910周語岳產投椅(A)(R)投贊理金浄繃就«二.營業(yè)期琨金淹量«t折IH©痕旳利啊*4*(F)三級塔猶期理盤酒回定資產凍殘直*(C)*四、卡現(xiàn)能凈紀址命卄注：表內的“*”為省略的數(shù)值。資料三：丫方案需要投資固定資產300萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為 8年。期滿 無殘值，預計每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為 50萬元，經(jīng)測算，當折現(xiàn)率為6%時，該方案的凈現(xiàn)值

21、為10.49 萬元，當折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬元。資料四：Z方案與X方案、丫方案的相關指標如表2所示衣2備選，廳*的相關布林方秦X方案丫力案1方案*30042010e8沖廈!ft (UX)|【軸.圻Jt1U0.50L3$0,42<J>I7.06V年盤的lit (JSrt)<|>a 61酬的U * “溝卷略的社慚說料4址司使用的所符翅袍童為ZW.柑吏貨幣時阿價ffi系ti如湊1所，禺& 3相真!tli時劇愉值累融崔明數(shù)<D>|&9WM J. n>0.50190.16040. 4<P/A+ i* n)良 5348

22、& 41諒注： i 為項目的必要報酬率要求：(1)根據(jù)資料一，利用資本資產定價模型計算戊公司普通股資本成本。(2)根據(jù)資料一和資料五，計算戊公司的加權平均資本成本。(3 )根據(jù)資料二和資料五，確定表 1 中字母所代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)。(4 )根據(jù)以上計算的結果和資料三，完成下列要求。計算丫方案的靜態(tài)投資回收期和內含報酬率，判斷丫方案是否可行，并說明理由。(5) 根據(jù)資料四和資料五，確定表 2 中字母所代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)。(6) 判斷戊公司應當選擇哪個投資方案，并說明理由。答案及解析一、單項選擇題1. 【答案】B【解析】采用高低點法來計算現(xiàn)金占用項目中不變資金和

23、變動資金的數(shù)額，應該采用 銷售收 入的最大值和最小值作為最高點和最低點，故應該選擇( 760 ， 19)和( 1100 ， 21 )，選項 B 正確?！?知識點 】資金習性預測法 -高低點法( P118 )2. 【答案】A【解析】邊際貢獻率=邊際貢獻總額/銷售收入=(100-60)/100=40%，選項A正確【知識點】量本利分析概述 -量本利分析的基本關系式( P225 )3. 【答案】B【解析】稀釋性潛在普通股指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等，因此選項 B 錯誤?！局R點】上市 公司特殊財務分析指標 -稀釋每股收益（ P

24、336 ）4. 【答案】D【解析】限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標，公司先將一定數(shù)量的股票贈與或 以較低價格售予激勵對象。選項 D 正確。【知識點】股權激勵 -限制性股票模式（ P310 ）5. 【答案】B【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用和使用費用。在資金籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費、借款手續(xù)費、證券印刷費、公證費、律師費等費用，這些屬于資金籌集費用。在企業(yè)生產經(jīng)營和對外投資活動中，要發(fā)生利息支出、股利支出、 融資租賃的 資金利息等費用，這些屬于資金使用費用，因此選項 B 正確?！局R點】籌資管理的內容（ P79 ）6. 【答案】B【解析】集權型財務管理體

25、制下企業(yè)內部的主要管理權限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令。它的缺點是：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活 力， 也可能因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。因此選擇選項B。【知識點】企業(yè)財務管理體制的一般模式（ P12 ）7. 【答案】 D 【解析】公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，無須歸還。 換言之，股東在購買股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金，選項 D 正確?！局R點】發(fā) 行普通股股票（ P97 ）8. 【答案】C【解析】非增值作業(yè)，是指即便消除也不會影響產品對顧客服務的潛能，不必要的或可消 除的作業(yè)。 如

26、果一項作業(yè)不能同時滿足增值作業(yè)的三個條件 ,就可斷定其為非增值作業(yè)。 例如檢 驗作業(yè), 只能說明產品是否符合標準 ,而不能改變其形態(tài) ,不符合第一個條件； 次品返工作業(yè)是重復作業(yè) ,在其之前 的加工作業(yè)本就應提供符合標準的產品 ,因此也屬于非增值作業(yè)； 將原 材料材料從集中保管的倉庫搬運 到生產部門，將某部門生產的零件搬運到下一個生產部門都是非增值作業(yè)。因此，只有選項 C 屬于增 值作業(yè)。【知識點】作業(yè)成本管理（ P256 ）9. 【答案】B【解析】支付性籌資動機，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要 而產生的籌資動機。在企業(yè)開展經(jīng)營活動過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動資金

27、需求的季 節(jié) 性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、 股東股利的發(fā)放等，因此本題選項 B 正確?！局R點】企業(yè)籌資的動機（ P77 ）10. I答案】B【解析】有追索權保理指供應商將債權轉讓給保理商，供應商向保理商融通貨幣資金 后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金，如購貨商破 產 或無力支付，只要有關款項到期未能收回，保理商都有權向供應商進行追索，因而保理商具有全部“追 索權”，這種保理方式在我國采用較多。明保理是指保理商和供應商需要將銷 售合同被轉讓的情況通 知購貨商，并簽訂保理商、供應商、購貨商之間的

28、三方合同，因此本題選項 B 正確。【知識點】應收 賬款日常管理（ P202 ）11. 【答案】B【解析】公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1 ）容易轉讓所有權。公司的所有者權益被劃分為若干股權份 額，每個份額可以單獨轉讓。 （2）有限債務責任。公司債務是法人的債務，不是所有者的債 務。所有者對公司承擔的責任以其出資額為限。當公司資產不足以償還其所欠債務時，股東 無須承擔 連帶清償責任。（ 3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼 續(xù)存在。（ 4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。【知識點】企業(yè)及其組織形式（P3 ）12. 【答案】D【解析】生產需用量=預計生產量X

29、單位產品材料耗用量=1000 X 15=15000 （千克）,預計采購量 =生產需用量 +期末存量-期初存量=15000+3000-1000=17000（千克）。知識點】業(yè)務預算的編制（ P67）13.【答案】D【解析】名義利率與實際利率的換算關系如下：i= （1+r/m ） m -1 ,由于此題是按 季度付息， 所以 i= （1+8%/4 ） 4 -1=8.24% ，本題選項 D 正確。【知識點】利率的計算（ P33）14【答案】B【解析】所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得 收益比 股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標,公司應當采用低股利政策,本題選項 B 正確

30、。【知識 點】股利政策與企業(yè)價值（ P298 ）15. 【答案】B【解析】變動制造費用效率差異=（實際工時-實際產量下標準工時）X變動制造費用標準分 配率=（1296-600 X 2 ）X 24=2304（元），本題選項B正確。【知識點】成本差異的計算及分析（ P246 ）16. 【答案】B【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：（1）設備原價及預計殘值。包括設備買價、 運輸費、安裝調試費、保險費等， 以及指設備租賃期滿后出售可得的收入； （2） 利 息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設備墊付資金所應支付的利息；（ 3）租賃手續(xù)費。指租賃公司承辦租 賃設備所發(fā)生的業(yè)務費用和必要的利潤，因

31、此本題選項 B 正確。【知識點】融資租賃（ P91 ）17. 【答案】A【解析】資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）X（1+預測期銷售增長率）X（1-預測期資金周轉速度增長率）= (4500-4500 X15%)X(1+20% )X(1-0) =4590（萬元），因此選項 A正確?！局R點】因素分析法（P114 ）18. 【答案】A【解析】現(xiàn)金預算是以業(yè)務預算和專門決策預算為依據(jù)編制的，專門反映預算期內預計現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進行籌資或歸還借款等的財務預算，故選項 A 不屬于業(yè)務預算?！局R點】業(yè)務預算的編制（ P65-P71 ）19. 【答案】C【解析

32、】分算法是在一定的條件下，將全部固定成本按一定標準在各種產品之間進行 合理分配， 確定每種產品應補償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額， 然后再對每一種產品按單一品種條件下的情況分別進 行量本利分析的方法，本題選項 C 正確?！局R點】多種產品量本利分析（ P232 ）20. 【答案】 B 【解析】在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產、永久性流動資產和部分波動 性流動資產。永久性流動資產為 2400 萬元，波動性流動資產為 1600 萬元，所以非流動資產=9000-2400-1600=5000（萬元），非流動資產+永久性流動資產=5000+2400=7400 （萬元）V 8100萬元，因此選項 B 正確?！局?/p>

33、識點】營運資金管理策略（ P179 ）21. 【答案】C【解析】利息=60 X 10%=6 （萬元），承諾費=（100-60 ）X 0.5%=0.2 （萬元）， 則實際的借款成本 =6+0.2=6.2 （萬元），本題選項 C 正確?！局R點】短期借款（ P213 ）22. 【答案】D【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（ 1）股票回購需要 大量資金支付回購成本， 容易造成資金緊張， 降低資產流動性， 影響公司的后續(xù)發(fā)展。（ 2）股票回購 無 異于股東退股和公司資本的減少， 也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)， 從而不僅在一 定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且

34、忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公 司的根本利益； （3）股 票回購容易導致公司操縱股價。 公司回購自己的股票容易導致其利用內幕消息進行炒作， 加劇公司行為 的非規(guī)范化，損害投資者的利益，本題選項 D 正確。【知識點】股票分割與股票回購（ P309）23. 【答案】D【解析】定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經(jīng)驗，對預測對象 的未來情況及發(fā)展趨勢做出預測的一種分析方法。它一般適用于預測對象的歷史資料不完備或無法 進 行定量分析時，主要包括營銷員判斷法、專家判斷法和產品壽命周期分析法，本題選項 D 正確?！局?識點】銷售預測分析（ P267 ）24. 【答案】B【解析】應收賬款會占用

35、企業(yè)一定量的資金，而企業(yè)若不把這部分資金投放于應收賬 款，便 可以用于其他投資并可能獲得收益，例如投資債券獲得利息收入。這種因投放于應收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即為應收賬款的機會成本，本題選項 B 正確?！局R點】應收賬款的成本 ( P190 )25. 【答案】 B 【解析】企業(yè)在生產經(jīng)營過程中，由于各種原因有時會出現(xiàn)資金閑置、現(xiàn)金結余較多 的情況。 這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價證券上，謀取投資收益，這些投資收益主要表 現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買賣差價等方面，本題選項 B 正確。二、多項選擇題1. 【答案】 BCD 【解析】財務管理 部門應根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額

36、的比較，并結合固定的 利息支出數(shù)額以及其他因素， 來確定預算期現(xiàn)金運用或籌措的數(shù)額。 當現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量時， 企業(yè)可以償還部分借款的本金和利息，并購入短期有價證券使現(xiàn)金余缺回歸到最佳現(xiàn)金 持有量以內?！局R點 】財務預算的編制( P71-P72 )2. 【答案】AD【解析】推導過程如下：息稅前利潤=單位邊際貢獻X銷售量-固定成本=單位邊際貢 獻x(安 全邊際量+保本點銷售量)-固定成本=單位邊際貢獻X安全邊際量+單位邊際貢獻X保本點銷 售量-固定成本=單位邊際貢獻X安全邊際量，所以選項 A正確；安全邊際量=實際或預計銷 售量-保本 點銷售量，實際或預計銷售量 =安全邊際量 +保本點銷

37、售量，保本點銷售量 =固定成本 / 單位邊際貢獻， 固定成本=保本點銷售量X單位邊際貢獻，所以選項B不正確；禾I潤=邊 際貢獻-固定成本=銷售收入X 邊際貢獻率-保本銷售額X邊際貢獻率，所以：利潤 =安全邊際量X邊際貢獻率，選項 C不正確，D正 確?！局R點】單一產品的量本利分析( P225-P230 )3. 答案】 ABC 【解析】銷售額越不穩(wěn)定，越不可預測，則投資于流動資產上的資金就應越多，以保證有 足夠的存貨和應收賬款占用來滿足生產經(jīng)營和顧客的需要，所以選項 D 不正確。4. 【答案】 ACD 【解析】對公司來講，股票股利的優(yōu)點主要有：（ 1 ）發(fā)放股票股利不需要向股東 支付現(xiàn)金，在再投

38、資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的 發(fā)展，選項 A 正確；（ 2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進股票的交易和流 通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權更為分散，有效地防止 公司被惡意控制， 選項 B 錯誤，選項 D 正確；（3 ）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強投 資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格，選項C正確?！局R點】股利支付形式與程序（P305-P306 ）5. 【答案】 ABCD 【解析】企業(yè)自身的實際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價目標也多種 多樣，主要 有以下幾種： （1）

39、實現(xiàn)利潤最大化； （2）保持或提高市場占有率； （3）穩(wěn)定價格；（4） 應付 和避免競爭；（ 5）樹立企業(yè)形象及產品品牌。故選項 A、B、C、D 均是正確答案?！局R點】 銷售定價管理（ P273-P274 ）6. 【答案】 AD 【解析】股票上市交易便于確定公司價值。股票上市后，公司股價有市價可循，便 于確定公 司的價值。對于上市公司來說，即時的股票交易行情，就是對公司價值的市場評價。同時， 市場行情也能夠為公司收購兼并等資本運作提供詢價基礎。因此選項 B 的表述不正確。但股 票上市也 有對公司不利影響的一面，主要有：上市成本較高，手續(xù)復雜嚴格；公司將負擔較高的信息披露成本； 信息公開的要求

40、可能會暴露公司商業(yè)機密；股價有時會歪曲公司的實際 情況，影響公司聲譽；可能會 分散公司的控制權，造成管理上的困難。因此選項 AD 正確?！局R點】發(fā)行普通股股票 -股票的上市 交易（ P100 ）7. 【答案】 ABC 【解析】相對于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的。 由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定， 因此優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而變化， 并且在 上 市公司有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息。因此財務風險比較高，選項 D 的說法 不正確。【知識點】優(yōu)先股（ P111-113 ）8. 【答案】 BCD 【解析】變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內，

41、其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比 例變動的 成本。如直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產量 計提的固定設備折舊等都是和單位產品的生產直接聯(lián)系的， 其總額會隨著產量的增減成正比 例的增減。 同時變動成本也可以區(qū)分為兩大類： 技術性變動成本和酌量性變成本。 其中酌量性變動成本是指通過管 理當局的決策行動可以改變的變動成本。 如按銷售收入的一定百分比 支付的銷售傭金、 技術轉讓費等。 因此選項 B 、C、D 正確；而新產品的研究開發(fā)費用屬于固定成本，選項 A 不正確。【知識點】變動成 本（ P50-P51 ）9. 【答案】 AC 【解析】構成流動資產的各項目，流動性差

42、別很大。其中貨幣資金、交易性金融資產 和各種應收款項， 可以在較短時間內變現(xiàn)， 稱為速動資產； 另外的流動資產， 包括存貨、 預付款項、 一 年內到期的非流動資產和其他流動資產等，屬于非速動資產。因此選項A、C 正確。【知識點】償債能力分析（ P322 ）10. 【答案】 BD 【解析】吸收直接投資的出資方式包括：（ 1）以貨幣資產出資；（ 2）以實物資產 出資；（ 3） 以土地使用權出資；（ 4）以工業(yè)產權出資。其中工業(yè)產權通常是指專有技術、商標權、 專利權、非專利技術等無形資產。此外，國家相關 法律法規(guī) 對無形資產出資方式另有限制，股東 或者 發(fā)起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許

43、經(jīng)營權或者設定擔保的財產等作價出資；（ 5 ）以 特定債權出資。因此選項 B 、D 正確。三、判斷題1. 【答案】2【解析】相關者利益最大化作為財務管理目標，具有以下優(yōu)點：（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（ 2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；（3）這 一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（ 4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一?！?知識點 】相關者利益最大化（ P6）2. 【答案】2【解析】債券的內在價值也稱為債券的理論價格，是將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場利率作為折現(xiàn)率，市場利率上升債券價格是下降的。

44、【知識點】債券價 值的影響因素（ P169 ）3. 【答案】X【解析】凈收益營運指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質量越差，因為非經(jīng) 營收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持續(xù)性較低。反之，凈收益經(jīng)營指數(shù)越大，收 益 質量越好?！局R點】收益質量指標分析（ P335 ）4. 【答案】X【解析】認股權證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權 證，可 以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企 業(yè)價值實現(xiàn)自身財富增值的利益驅動機制。【知識點】認股權證（ P111 ）5. 【答案】2【解析】長期借款的保護性條款包括例行性保護條款

45、、一般性保護條款和特殊性保護條款。上述各項條款結合使用，將有利于全面保護銀行等債權人的權益。【知識點】銀行借款-長期借款的保護性條款（ P85-P86 ）6. 【答案】2【解析】編制彈性預算，要選用一個最能代表生產經(jīng)營活動水平的業(yè)務量計量單位。例如， 以手工操作為主的車間，就應選用人工工時；制造單一產品或零件的部門，可以選用實物數(shù)量； 修理部門可以選用直接修理工時等?！局R點】預算的編制方法（ P59 ）7. 【答案】2【解析】資本資產定價模型中，某資產的必要收益率是由無風險收益率和資產的風險 收益率 決定的。而風險收益率中的B系數(shù)衡量的是證券資產的系統(tǒng)風險， 公司特有風險作為非系統(tǒng)風險 是可

46、以分散掉的。【知識點】資本資產定價模型（ P44-P45 ）8. 【答案】x【解析】應付賬款是供應商給企業(yè)提供的一種商業(yè)信用。由于購買者往往在到貨一段 時間后才付款，商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來源。而應付賬款是需要考慮商業(yè)信用條件的，商業(yè)信用條件通常包括兩種： 第一，有信用期， 但無現(xiàn)金折扣。 此時是沒有成本的； 第二，有信用期和現(xiàn)金折扣。 此時是要考慮放棄現(xiàn)金折扣的信用成本的，所以這種融資方式并非一定是 沒有成本的?！局R點】商 業(yè)信用-應付賬款（ P216 ）9. 【答案】x【解析】成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本?！局R點】責任成本管理（ P257 ）10. 【答案】x【解析】

47、由于信息不對稱和預期差異，證券市場上的公司股票價格可能被低估，而 過低的股價將會對公司產生負面影響。 一般情況下，投資者會認為股票回購意味著公司認為其股票價 值 被低估而采取的應對措施。因此本題說法錯誤?！局R點】股票分割與股票回購（ P308 ）四、計算分析題1. 【答案】（ 1 ）資產組合 M 的標準離差率 =27.9%/18%=1.55；（2）資產組合N的標準離差率為1.2小于資產組合M的標準離差率，故資產組合M的風險更大；（3）設張某應在資產組合 M上投資的最低比例是 X : 18%X+13% X （1-X ） =16%，解得X=60%。 為實現(xiàn)期望的收益率，張某應在資產組合 M 上投

48、資的最低比例是 60% ；（4 ）張某在資產組合M （高風險）上投資的最低比例是 60%，而在資產組合N （低風險）上投資 的最高比例是40%，而趙某投資于資產組合 M和N的資金比例分別為30%和70% ;因為資產組合M 的風險大于資產組合 N 的風險，并且趙某投資于資產組合 M （高風險）的比例低于張某投資于資產組 合 M （高風險）的比例，所以趙某更厭惡風險?！局R點 】資產的風險及其衡量、證券資產組合的風險與收益（ P39、P41 ）2.【答案】(1 )A=16500 ；B=12600 ；C=19050 ；D=5850 。(2) 2017年末預計應收賬款余額=21000 X 30%=63

49、00 (萬元)。C=19500【解析】(1 ) A=15000 X 70%+6000=16500(萬元)； B=18000 X 70%=12600(萬元)；X 70%+18000 X 30%=19050(萬元)； D=19500 X 30%=5850(萬元)；(2) 2017 年末預計應收賬款余額 =21000 X30%=6300(萬元)?！局R點】業(yè)務預算的編制 - 銷售預算( P65-P66 )3. 【答案】(1 ) 2016 年度的息稅前利潤 =(0.8-0.4 )X 100000-20000=20000 (萬元)(按照習慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營性固定成本，不含利息費用)；(2) 經(jīng)營杠桿系數(shù) =(0.8-0.4 )X 100000/20000=2財務杠桿系數(shù) =20000/ ( 20000-4000 ) =1.25總杠桿系數(shù) =2X1.25=2.5 。【知識點】杠桿效應( P125-P130 )4. 【答案】1 )從 S 企業(yè)購買材料：