2017年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析一

1、、單項(xiàng)選擇題1.某公司 2002-2016 年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)單位：萬元分別為（800 ，18 ），（ 760 ， 19 ），（ 1000 ，22 ），（ 1100 ，21 ），運(yùn)用高低點(diǎn)法分離資金占用中的不變資金與變動(dòng)資 金時(shí)，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（）A.（760 ，19 ）和（ 1000 ，22）B.（760 ，19 ）和（ 1100 ，21）C.（800 ，18 ）和（ 1000 ，22）D. （800 ， 18 ）和（ 1100 ，21）2. 某企業(yè)生產(chǎn)某一產(chǎn)品，年銷售收入為 100 萬元，變動(dòng)成本總額為 60 萬元，固定成本總額為 16 萬元，則該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為（）。

2、A. 40% B.76% C.24% D.60%3. 在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，下列各項(xiàng)中，不屬于潛在普通股的是（）。A.可轉(zhuǎn)換公司債券B.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股C.股票期權(quán)D.認(rèn)股權(quán)證4. 若激勵(lì)對(duì)象沒有實(shí)現(xiàn)的約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的股票收回，這種股權(quán)激勵(lì)是（）A.股票股權(quán)模式B.業(yè)績(jī)股票模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式5. 下列各項(xiàng)中，屬于資金使用費(fèi)的是（）。A. 借款手續(xù)費(fèi) B. 債券利息費(fèi) C. 借款公證費(fèi) D. 債券發(fā)行費(fèi)6. 集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問題是（）。A.利潤(rùn)分配無序B.削弱所屬單位主動(dòng)性C.資金成本增大D.資金管理分散7. 與發(fā)行債務(wù)籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的

3、優(yōu)點(diǎn)是（）A.可以穩(wěn)定公司的控制權(quán) B.可以降低資本成本 C.可以利用財(cái)務(wù)杠桿D.可以形成穩(wěn)定的資本基8. 根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）A.產(chǎn)品檢驗(yàn)作業(yè)B.產(chǎn)品運(yùn)輸作業(yè)C.零件組裝作業(yè)D.次品返工作業(yè)9. 企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動(dòng)機(jī)屬于（）。A.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī) D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)10. 在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款被轉(zhuǎn)讓的情況通知購(gòu)貨商，并簽訂 三方合 同，同時(shí)，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購(gòu)貨商拒絕付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還融通的資 金，則這種保理是（）。A.暗保理，且是無追索權(quán)

4、的保理B.明保理，且是有追索權(quán)的保理C.暗保理，且是有追索權(quán)的保理D.明保理，且是無追索權(quán)的保理11. 與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的是（）。A.設(shè)立時(shí)股東人數(shù)不受限制B.有限債務(wù)責(zé)任C.組建成本低D有限存續(xù)期12. 某企業(yè) 2017 年度預(yù)計(jì)生產(chǎn)某產(chǎn)品 1000 件，單位產(chǎn)品耗用材料 15 千克，該材料期初存量 為 1000 千克，預(yù)計(jì)期末存量為 3000 千克，則全年預(yù)計(jì)采購(gòu)量為（）千克。A.18000B.16000C.15000D.1700013. 某企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)借款，年名義利率為 8% ，按季度付息，則年實(shí)際利率為（）。A.9.60%B.8.32%C.8.00

5、%D.8.24%14. 下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點(diǎn)的是（）。A.信號(hào)傳遞理論B.所得稅差異理論C. “手中鳥”理論D.代理理論15. 企業(yè)生產(chǎn) X 產(chǎn)品，工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為 2 小時(shí)/ 件，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為 24 元/ 小時(shí)，當(dāng)期 實(shí)際 產(chǎn)量為 600 件，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用為 32400 元，實(shí)際工作為 1296 小時(shí)，則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變 動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。A.1200B.2304C.2400D.129616. 下列各項(xiàng)中，不計(jì)入融資租賃租金的是（）。A.租賃手續(xù)費(fèi) B.承租公司的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)C.租賃公司墊付資金的利息D.設(shè)備的買價(jià)17.

6、某公司 2016 年度資金平均占用額為 4500 萬元，其中不合理部分占 15% ，預(yù)計(jì) 2017 年銷 售 增長(zhǎng)率為 20% ，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)測(cè)的 2017 年度資金需求量為（）萬元。A.4590B.4500C.5400D.382518. 下列各項(xiàng)中，不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的是（）。A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.銷售費(fèi)用預(yù)算D.直接材料預(yù)算19. 對(duì)于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，則比較適 用的綜合保本分析方法是（）。A.聯(lián)合單位法 B.順序法 C.分算法 D.加權(quán)平均法20. 某公司資產(chǎn)總額為 9000 萬元，其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為 2400

7、 萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為 1600 萬 元，該公司長(zhǎng)期資金來源金額為 8100 萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.期限匹配融資策略B.保守融資策略C.激進(jìn)融資策略D.風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略21. 某企業(yè)獲 100 萬元的周轉(zhuǎn)信貸額度，約定年利率為 10% ，承諾費(fèi)率為 0.5% ，年度內(nèi)企業(yè)實(shí)際 動(dòng)用貸款 60 萬元，使用了 12 個(gè)月，則該筆業(yè)務(wù)在當(dāng)年實(shí)際的借款成本為（）萬元。22 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響是（）。A.有利于保護(hù)債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.降低資產(chǎn)流動(dòng)性23. 下列各項(xiàng)銷售預(yù)測(cè)分析方法中，屬于定性分析法的是（）。A. 加

8、權(quán)平均法 B. 指數(shù)平滑法 C. 因果預(yù)測(cè)分析法 D. 營(yíng)銷員判斷法24. 企業(yè)將資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資項(xiàng)目，就會(huì)喪失這些投資項(xiàng)目可能帶來的收益，則 該收益是（）。A.應(yīng)收賬款的管理成本B.應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本C.應(yīng)收賬款的壞賬成本D.應(yīng)收賬款的短缺成本25. 一般認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進(jìn)行債券投資的主要目的是（）。A.控制被投資企業(yè)B.謀取投資收益C.降低投資風(fēng)險(xiǎn)D.增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性二、多項(xiàng)選擇題1. 編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可采取的措施有（）。A.銷售短期有價(jià)證券B.償還部分借款利息C.購(gòu)入短期有價(jià)證券D.償還部分借款本金2. 根據(jù)單一產(chǎn)品的量本利分析模

9、式。下列關(guān)于利潤(rùn)的計(jì)算公式中，正確的有（）。A.利潤(rùn)=安全邊際量X單位邊際貢獻(xiàn)B.利潤(rùn)=保本銷售量X單位安全邊際C. 利潤(rùn)=實(shí)際銷售額X安全邊際率D.利潤(rùn)=安全邊際額X邊際貢獻(xiàn)率3. 下列關(guān)于運(yùn)營(yíng)資金管理的表述中，正確的有（）。A. 銷售穩(wěn)定并可預(yù)測(cè)時(shí)，投資與流動(dòng)資產(chǎn)的資金可以相對(duì)少一些B. 加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本C .管理者偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益時(shí)，通常會(huì)保持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平D. 銷售變數(shù)較大而難以預(yù)測(cè)時(shí)，通常要維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率4. 對(duì)公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力B.使股權(quán)更為集中C. 可以向市場(chǎng)傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息

10、D.有利于股票交易和流通5. 下列各項(xiàng)中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)目標(biāo)的有（）。A. 保持或提高市場(chǎng)占有率 B. 應(yīng)對(duì)和避免市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) C. 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化 D. 樹立企業(yè)形象6. 股票上市對(duì)公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機(jī)密容易泄露B.公司價(jià)值不易確定C.資本結(jié)構(gòu)容易惡化D.信息披露成本較高7. 一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點(diǎn)有（）。A.可以降低公司的資本成本B.可以增加公司的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)C.可以保障普通股股東的控制權(quán)D.可以降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)8. 下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)成本的有（）。A.新產(chǎn)品的研究開發(fā)費(fèi)用B.按產(chǎn)量法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊C.按銷售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)D.

11、隨產(chǎn)品銷售的包裝物成本9. 下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。A.貨幣資金 B.預(yù)收賬款C.應(yīng)收賬款D.存貨10. 下列各項(xiàng)中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A. 特許經(jīng)營(yíng)權(quán) B. 土地使用權(quán) C. 商譽(yù) D. 非專利技術(shù)三、判斷題1. 相關(guān)者利益最大化作為 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念。（）2. 假設(shè)其他條件不變，市場(chǎng)利率變動(dòng)，債券價(jià)格反方向變動(dòng)，即市場(chǎng)利率上升債券價(jià)格下降。（）3. 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，收益質(zhì)量越差。（）4. 可轉(zhuǎn)換債券是常用的員工激勵(lì)工具， 可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在一起。 （）5. 長(zhǎng)期借款的例行性保護(hù)條款，一般性保護(hù)條款，特殊性

12、保護(hù)條款可結(jié)合使用，有利于全面保護(hù)債 權(quán)人的權(quán)益。（）6. 編制彈性預(yù)算時(shí)，以手工操作為主的車間，可以選用人工工時(shí)作為業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位。（）7. 依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對(duì)公司特有風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。（）8. 應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，采用這種融資方式是沒有成本的。（）9. 企業(yè)對(duì)成本中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)，應(yīng)要求成本中心對(duì)其所發(fā)生或負(fù)擔(dān)的全部成本負(fù)責(zé)。（）10. 由于信息不對(duì)稱和預(yù)期差異，投資會(huì)把股票回購(gòu)當(dāng)做公司認(rèn)為其股票價(jià)格被高估的信號(hào)。（）四、計(jì)算分析題1.資產(chǎn)組合 M 的期望收益率為 18% ，標(biāo)準(zhǔn)離差為 27.9% ，資產(chǎn)組合 N 的期望收益率為 13%，標(biāo) 準(zhǔn)離

13、差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個(gè)人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為 16% ，趙某投資于資產(chǎn)組合 M 和 N 的資金比例分別為 30% 和 70%。要求：（ 1 ）計(jì)算資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（2）判斷資產(chǎn)組合 M 和 N 哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大？（3） 為實(shí)現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M 上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并說明理由。2.甲公司編制銷售預(yù)算的相關(guān)資料如下：資料一：甲公司預(yù)計(jì)每季度銷售收入中，有 70% 在本季度收到現(xiàn)金， 30%于下一季度收到現(xiàn)金， 不存在壞賬。 2016 年末應(yīng)收賬款余額為 6000 萬元。假設(shè)不考慮增值

14、稅及其影響。資料二：甲公司 2017 年的銷售預(yù)算如下表所示。精選資料甲公司20畀年銷售預(yù)好金額單位；萬元*4MB阿全年5006006507002450懂汁樂愉（刊件）3030303030療計(jì)15400180C41950021000托閒0預(yù)計(jì)現(xiàn)金牧人上牢應(yīng)收麻該第一喉曜*霸二子度(B)*<0)*慎計(jì)現(xiàn)金收人窖計(jì)CA>17100(O2O&25O注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：（1 ）確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計(jì)算過程）。（2）計(jì)算2017年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額。3乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。 2016年度固定成本總額為20000萬元 單位變動(dòng)

15、成本為0.4萬元。單位售價(jià)為0.8萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利 息費(fèi)用為4000萬元。要求：（1）計(jì)算2016年度的息稅前利潤(rùn)。（2）以2016年為基數(shù)。計(jì)算下列指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。4丙公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，每年需要外購(gòu)某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合要求的材料供應(yīng)企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價(jià)格都相同。公司計(jì)劃從兩家企業(yè)中選擇一家作為供應(yīng)商。相 關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1 ）從S企業(yè)購(gòu)買該材料，一次性入庫(kù)。每次訂貨費(fèi)用為5000元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本為 30元/千克。假設(shè)不存在缺貨（2）從T企業(yè)購(gòu)買該材料，每次訂貨費(fèi)用為 6050元

16、，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本為30元/千克材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為 400千克，每日耗用量為300千克。要求：（1）利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型。計(jì)算從 S企業(yè)購(gòu)買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本（2 ）利用經(jīng)濟(jì)訂貨擴(kuò)展模型。計(jì)算從 T企業(yè)購(gòu)買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。（3）基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為供應(yīng)商。五、綜合題1. 丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下:資料一：2016年開始生產(chǎn)和銷售P產(chǎn)品，售價(jià)為0.9萬元/件，全年生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷平衡 丁公司適用的所得稅稅率為25%。資料二：2016年財(cái)務(wù)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示:20幣無*4券

17、能逼那分荻誓萬元it渤撫產(chǎn)會(huì)計(jì)35000非渝功資產(chǎn)合計(jì)2500060000ft fit勾所罰胃褪盤總訃50000利潤(rùn)我蹟目t年rttt）營(yíng)業(yè)牧人1B0Q0利潤(rùn)息獗300Q件業(yè)成衣11000石斗000掙刪2250資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)平均水平?？傎Y產(chǎn)凈利率為4%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5次（真題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.5，錯(cuò)誤），銷售凈利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為2。資料四：公司2016年?duì)I業(yè)成本中固定成本為4000萬元。變動(dòng)成本為7000萬元，期間費(fèi)用中固 定成本為2000萬元，變動(dòng)成本為1000萬元。利息費(fèi)用為1000萬元，假設(shè)2017年成本性態(tài)不變。資料五：公司 2017 年目標(biāo)凈利潤(rùn)為 2

18、640 萬元，預(yù)計(jì)利息費(fèi)用為 1200 萬元要求：（1）根據(jù)資料二，計(jì)算下列指標(biāo)（計(jì)算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末數(shù)替代）：總資產(chǎn)凈利率；權(quán)益乘數(shù)；銷售凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料三，完成下列要求。依據(jù)所在行業(yè)平均水平對(duì)丁公司償債能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)；說明丁 公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。（3）根據(jù)資料一、資料四和資料五，計(jì)算 2017年的下列指標(biāo)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本；保本點(diǎn)銷售 量；實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)的銷售量；實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)時(shí)的安全邊際量。2. 戊化工公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有X， Y， Z 三個(gè)方案?jìng)溥x。相關(guān)資料如下：資料

19、一：戊公司現(xiàn)有長(zhǎng)期資本 10000 萬元，其中，普通股股本為 5500 萬元，長(zhǎng)期借款為 4000 萬元，留存收益為 500 萬元，長(zhǎng)期借款利率為 8%。該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的 2 倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率為 8% ，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%。假設(shè)該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與公司整體風(fēng) 險(xiǎn)一致。該投資項(xiàng)目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同。新增債務(wù)利率不變。資料二： X 方案需要投資固定資產(chǎn) 500 萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為 10 年，期 滿無殘值，采用直線法計(jì)算折舊，該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加 20 萬元，應(yīng)付 賬款增加 5 萬元。假設(shè)不會(huì)增加其他流

20、動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的 10 年中，預(yù)計(jì)每年為公司增 加稅前利潤(rùn) 80 萬元。 X 方案的現(xiàn)金流量如表 1 所示。表 1X 方案的現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：萬元決！X方廉的現(xiàn)金流量計(jì)輒挺服也2 7JK0J-910周語岳產(chǎn)投椅(A)(R)投贊理金浄繃就«二.營(yíng)業(yè)期琨金淹量«t折IH©痕旳利啊*4*(F)三級(jí)塔猶期理盤酒回定資產(chǎn)凍殘直*(C)*四、卡現(xiàn)能凈紀(jì)址命卄注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。資料三：丫方案需要投資固定資產(chǎn)300萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為 8年。期滿 無殘值，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為 50萬元，經(jīng)測(cè)算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時(shí)，該方案的凈現(xiàn)值

21、為10.49 萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為8%時(shí)，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬元。資料四：Z方案與X方案、丫方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示衣2備選，廳*的相關(guān)布林方秦X方案丫力案1方案*30042010e8沖廈!ft (UX)|【軸.圻Jt1U0.50L3$0,42<J>I7.06V年盤的lit (JSrt)<|>a 61酬的U * “溝卷略的社慚說料4址司使用的所符翅袍童為ZW.柑吏貨幣時(shí)阿價(jià)ffi系ti如湊1所，禺& 3相真!tli時(shí)劇愉值累融崔明數(shù)<D>|&9WM J. n>0.50190.16040. 4<P/A+ i* n)良 5348

22、& 41諒注： i 為項(xiàng)目的必要報(bào)酬率要求：(1)根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算戊公司普通股資本成本。(2)根據(jù)資料一和資料五，計(jì)算戊公司的加權(quán)平均資本成本。(3 )根據(jù)資料二和資料五，確定表 1 中字母所代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。(4 )根據(jù)以上計(jì)算的結(jié)果和資料三，完成下列要求。計(jì)算丫方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)含報(bào)酬率，判斷丫方案是否可行，并說明理由。(5) 根據(jù)資料四和資料五，確定表 2 中字母所代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。(6) 判斷戊公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)投資方案，并說明理由。答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1. 【答案】B【解析】采用高低點(diǎn)法來計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和

23、變動(dòng)資金的數(shù)額，應(yīng)該采用 銷售收 入的最大值和最小值作為最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，故應(yīng)該選擇( 760 ， 19)和( 1100 ， 21 )，選項(xiàng) B 正確?！?知識(shí)點(diǎn) 】資金習(xí)性預(yù)測(cè)法 -高低點(diǎn)法( P118 )2. 【答案】A【解析】邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入=(100-60)/100=40%，選項(xiàng)A正確【知識(shí)點(diǎn)】量本利分析概述 -量本利分析的基本關(guān)系式( P225 )3. 【答案】B【解析】稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等，因此選項(xiàng) B 錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】上市 公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo) -稀釋每股收益（ P

24、336 ）4. 【答案】D【解析】限制性股票指公司為了實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)，公司先將一定數(shù)量的股票贈(zèng)與或 以較低價(jià)格售予激勵(lì)對(duì)象。選項(xiàng) D 正確?！局R(shí)點(diǎn)】股權(quán)激勵(lì) -限制性股票模式（ P310 ）5. 【答案】B【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。在資金籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于資金籌集費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資活動(dòng)中，要發(fā)生利息支出、股利支出、 融資租賃的 資金利息等費(fèi)用，這些屬于資金使用費(fèi)用，因此選項(xiàng) B 正確?！局R(shí)點(diǎn)】籌資管理的內(nèi)容（ P79 ）6. 【答案】B【解析】集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體

25、制下企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項(xiàng)指令。它的缺點(diǎn)是：集權(quán)過度會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活 力， 也可能因?yàn)闆Q策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因此選擇選項(xiàng)B。【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式（ P12 ）7. 【答案】 D 【解析】公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長(zhǎng)期自有資金，沒有期限，無須歸還。 換言之，股東在購(gòu)買股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金，選項(xiàng) D 正確?！局R(shí)點(diǎn)】發(fā) 行普通股股票（ P97 ）8. 【答案】C【解析】非增值作業(yè)，是指即便消除也不會(huì)影響產(chǎn)品對(duì)顧客服務(wù)的潛能，不必要的或可消 除的作業(yè)。 如

26、果一項(xiàng)作業(yè)不能同時(shí)滿足增值作業(yè)的三個(gè)條件 ,就可斷定其為非增值作業(yè)。 例如檢 驗(yàn)作業(yè), 只能說明產(chǎn)品是否符合標(biāo)準(zhǔn) ,而不能改變其形態(tài) ,不符合第一個(gè)條件； 次品返工作業(yè)是重復(fù)作業(yè) ,在其之前 的加工作業(yè)本就應(yīng)提供符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品 ,因此也屬于非增值作業(yè)； 將原 材料材料從集中保管的倉(cāng)庫(kù)搬運(yùn) 到生產(chǎn)部門，將某部門生產(chǎn)的零件搬運(yùn)到下一個(gè)生產(chǎn)部門都是非增值作業(yè)。因此，只有選項(xiàng) C 屬于增 值作業(yè)?！局R(shí)點(diǎn)】作業(yè)成本管理（ P256 ）9. 【答案】B【解析】支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要 而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。在企業(yè)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金

27、需求的季 節(jié) 性、臨時(shí)性的交易支付需要，如原材料購(gòu)買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、 股東股利的發(fā)放等，因此本題選項(xiàng) B 正確。【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)（ P77 ）10. I答案】B【解析】有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金 后，如果購(gòu)貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，如購(gòu)貨商破 產(chǎn) 或無力支付，只要有關(guān)款項(xiàng)到期未能收回，保理商都有權(quán)向供應(yīng)商進(jìn)行追索，因而保理商具有全部“追 索權(quán)”，這種保理方式在我國(guó)采用較多。明保理是指保理商和供應(yīng)商需要將銷 售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通 知購(gòu)貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購(gòu)貨商之間的

28、三方合同，因此本題選項(xiàng) B 正確?！局R(shí)點(diǎn)】應(yīng)收 賬款日常管理（ P202 ）11. 【答案】B【解析】公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)：（1 ）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份 額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓。 （2）有限債務(wù)責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債 務(wù)。所有者對(duì)公司承擔(dān)的責(zé)任以其出資額為限。當(dāng)公司資產(chǎn)不足以償還其所欠債務(wù)時(shí)，股東 無須承擔(dān) 連帶清償責(zé)任。（ 3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營(yíng)者退出后仍然可以繼 續(xù)存在。（ 4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金?！局R(shí)點(diǎn)】企業(yè)及其組織形式（P3 ）12. 【答案】D【解析】生產(chǎn)需用量=預(yù)計(jì)生產(chǎn)量X

29、單位產(chǎn)品材料耗用量=1000 X 15=15000 （千克）,預(yù)計(jì)采購(gòu)量 =生產(chǎn)需用量 +期末存量-期初存量=15000+3000-1000=17000（千克）。知識(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（ P67）13.【答案】D【解析】名義利率與實(shí)際利率的換算關(guān)系如下：i= （1+r/m ） m -1 ,由于此題是按 季度付息， 所以 i= （1+8%/4 ） 4 -1=8.24% ，本題選項(xiàng) D 正確。【知識(shí)點(diǎn)】利率的計(jì)算（ P33）14【答案】B【解析】所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異，資本利得 收益比 股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo),公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策,本題選項(xiàng) B 正確

30、。【知識(shí) 點(diǎn)】股利政策與企業(yè)價(jià)值（ P298 ）15. 【答案】B【解析】變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分 配率=（1296-600 X 2 ）X 24=2304（元），本題選項(xiàng)B正確。【知識(shí)點(diǎn)】成本差異的計(jì)算及分析（ P246 ）16. 【答案】B【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：（1）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買價(jià)、 運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等， 以及指設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入； （2） 利 息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息；（ 3）租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租 賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)，因

31、此本題選項(xiàng) B 正確?！局R(shí)點(diǎn)】融資租賃（ P91 ）17. 【答案】A【解析】資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）X（1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率）X（1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）= (4500-4500 X15%)X(1+20% )X(1-0) =4590（萬元），因此選項(xiàng) A正確?！局R(shí)點(diǎn)】因素分析法（P114 ）18. 【答案】A【解析】現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專門反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行籌資或歸還借款等的財(cái)務(wù)預(yù)算，故選項(xiàng) A 不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算?！局R(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（ P65-P71 ）19. 【答案】C【解析

32、】分算法是在一定的條件下，將全部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品之間進(jìn)行 合理分配， 確定每種產(chǎn)品應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額， 然后再對(duì)每一種產(chǎn)品按單一品種條件下的情況分別進(jìn) 行量本利分析的方法，本題選項(xiàng) C 正確?！局R(shí)點(diǎn)】多種產(chǎn)品量本利分析（ P232 ）20. 【答案】 B 【解析】在保守融資策略中，長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng) 性流動(dòng)資產(chǎn)。永久性流動(dòng)資產(chǎn)為 2400 萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為 1600 萬元，所以非流動(dòng)資產(chǎn)=9000-2400-1600=5000（萬元），非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=5000+2400=7400 （萬元）V 8100萬元，因此選項(xiàng) B 正確。【知

33、識(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資金管理策略（ P179 ）21. 【答案】C【解析】利息=60 X 10%=6 （萬元），承諾費(fèi)=（100-60 ）X 0.5%=0.2 （萬元）， 則實(shí)際的借款成本 =6+0.2=6.2 （萬元），本題選項(xiàng) C 正確?！局R(shí)點(diǎn)】短期借款（ P213 ）22. 【答案】D【解析】股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（ 1）股票回購(gòu)需要 大量資金支付回購(gòu)成本， 容易造成資金緊張， 降低資產(chǎn)流動(dòng)性， 影響公司的后續(xù)發(fā)展。（ 2）股票回購(gòu) 無 異于股東退股和公司資本的減少， 也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)， 從而不僅在一 定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且

34、忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公 司的根本利益； （3）股 票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。 公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作， 加劇公司行為 的非規(guī)范化，損害投資者的利益，本題選項(xiàng) D 正確?！局R(shí)點(diǎn)】股票分割與股票回購(gòu)（ P309）23. 【答案】D【解析】定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象 的未來情況及發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)的一種分析方法。它一般適用于預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無法 進(jìn) 行定量分析時(shí)，主要包括營(yíng)銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法，本題選項(xiàng) D 正確?！局?識(shí)點(diǎn)】銷售預(yù)測(cè)分析（ P267 ）24. 【答案】B【解析】應(yīng)收賬款會(huì)占用

35、企業(yè)一定量的資金，而企業(yè)若不把這部分資金投放于應(yīng)收賬 款，便 可以用于其他投資并可能獲得收益，例如投資債券獲得利息收入。這種因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，本題選項(xiàng) B 正確。【知識(shí)點(diǎn)】應(yīng)收賬款的成本 ( P190 )25. 【答案】 B 【解析】企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，由于各種原因有時(shí)會(huì)出現(xiàn)資金閑置、現(xiàn)金結(jié)余較多 的情況。 這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價(jià)證券上，謀取投資收益，這些投資收益主要表 現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買賣差價(jià)等方面，本題選項(xiàng) B 正確。二、多項(xiàng)選擇題1. 【答案】 BCD 【解析】財(cái)務(wù)管理 部門應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額

36、的比較，并結(jié)合固定的 利息支出數(shù)額以及其他因素， 來確定預(yù)算期現(xiàn)金運(yùn)用或籌措的數(shù)額。 當(dāng)現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量時(shí)， 企業(yè)可以償還部分借款的本金和利息，并購(gòu)入短期有價(jià)證券使現(xiàn)金余缺回歸到最佳現(xiàn)金 持有量以內(nèi)?！局R(shí)點(diǎn) 】財(cái)務(wù)預(yù)算的編制( P71-P72 )2. 【答案】AD【解析】推導(dǎo)過程如下：息稅前利潤(rùn)=單位邊際貢獻(xiàn)X銷售量-固定成本=單位邊際貢 獻(xiàn)x(安 全邊際量+保本點(diǎn)銷售量)-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)X安全邊際量+單位邊際貢獻(xiàn)X保本點(diǎn)銷 售量-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)X安全邊際量，所以選項(xiàng) A正確；安全邊際量=實(shí)際或預(yù)計(jì)銷 售量-保本 點(diǎn)銷售量，實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量 =安全邊際量 +保本點(diǎn)銷

37、售量，保本點(diǎn)銷售量 =固定成本 / 單位邊際貢獻(xiàn)， 固定成本=保本點(diǎn)銷售量X單位邊際貢獻(xiàn)，所以選項(xiàng)B不正確；禾I潤(rùn)=邊 際貢獻(xiàn)-固定成本=銷售收入X 邊際貢獻(xiàn)率-保本銷售額X邊際貢獻(xiàn)率，所以：利潤(rùn) =安全邊際量X邊際貢獻(xiàn)率，選項(xiàng) C不正確，D正 確?！局R(shí)點(diǎn)】單一產(chǎn)品的量本利分析( P225-P230 )3. 答案】 ABC 【解析】銷售額越不穩(wěn)定，越不可預(yù)測(cè)，則投資于流動(dòng)資產(chǎn)上的資金就應(yīng)越多，以保證有 足夠的存貨和應(yīng)收賬款占用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和顧客的需要，所以選項(xiàng) D 不正確。4. 【答案】 ACD 【解析】對(duì)公司來講，股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有：（ 1 ）發(fā)放股票股利不需要向股東 支付現(xiàn)金，在再投

38、資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的 發(fā)展，選項(xiàng) A 正確；（ 2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流 通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止 公司被惡意控制， 選項(xiàng) B 錯(cuò)誤，選項(xiàng) D 正確；（3 ）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強(qiáng)投 資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格，選項(xiàng)C正確。【知識(shí)點(diǎn)】股利支付形式與程序（P305-P306 ）5. 【答案】 ABCD 【解析】企業(yè)自身的實(shí)際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)也多種 多樣，主要 有以下幾種： （1）

39、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化； （2）保持或提高市場(chǎng)占有率； （3）穩(wěn)定價(jià)格；（4） 應(yīng)付 和避免競(jìng)爭(zhēng)；（ 5）樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌。故選項(xiàng) A、B、C、D 均是正確答案?！局R(shí)點(diǎn)】 銷售定價(jià)管理（ P273-P274 ）6. 【答案】 AD 【解析】股票上市交易便于確定公司價(jià)值。股票上市后，公司股價(jià)有市價(jià)可循，便 于確定公 司的價(jià)值。對(duì)于上市公司來說，即時(shí)的股票交易行情，就是對(duì)公司價(jià)值的市場(chǎng)評(píng)價(jià)。同時(shí)， 市場(chǎng)行情也能夠?yàn)楣臼召?gòu)兼并等資本運(yùn)作提供詢價(jià)基礎(chǔ)。因此選項(xiàng) B 的表述不正確。但股 票上市也 有對(duì)公司不利影響的一面，主要有：上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格；公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本； 信息公開的要求

40、可能會(huì)暴露公司商業(yè)機(jī)密；股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際 情況，影響公司聲譽(yù)；可能會(huì) 分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。因此選項(xiàng) AD 正確?！局R(shí)點(diǎn)】發(fā)行普通股股票 -股票的上市 交易（ P100 ）7. 【答案】 ABC 【解析】相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對(duì)固定的。 由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定， 因此優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而變化， 并且在 上 市公司有可分配稅后利潤(rùn)的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息。因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，選項(xiàng) D 的說法 不正確。【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?yōu)先股（ P111-113 ）8. 【答案】 BCD 【解析】變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，

41、其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比 例變動(dòng)的 成本。如直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運(yùn)費(fèi)、包裝費(fèi)，以及按產(chǎn)量 計(jì)提的固定設(shè)備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的， 其總額會(huì)隨著產(chǎn)量的增減成正比 例的增減。 同時(shí)變動(dòng)成本也可以區(qū)分為兩大類： 技術(shù)性變動(dòng)成本和酌量性變成本。 其中酌量性變動(dòng)成本是指通過管 理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。 如按銷售收入的一定百分比 支付的銷售傭金、 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。 因此選項(xiàng) B 、C、D 正確；而新產(chǎn)品的研究開發(fā)費(fèi)用屬于固定成本，選項(xiàng) A 不正確?！局R(shí)點(diǎn)】變動(dòng)成 本（ P50-P51 ）9. 【答案】 AC 【解析】構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目，流動(dòng)性差

42、別很大。其中貨幣資金、交易性金融資產(chǎn) 和各種應(yīng)收款項(xiàng)， 可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)， 稱為速動(dòng)資產(chǎn)； 另外的流動(dòng)資產(chǎn)， 包括存貨、 預(yù)付款項(xiàng)、 一 年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等，屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。因此選項(xiàng)A、C 正確?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)攤芰Ψ治觯?P322 ）10. 【答案】 BD 【解析】吸收直接投資的出資方式包括：（ 1）以貨幣資產(chǎn)出資；（ 2）以實(shí)物資產(chǎn) 出資；（ 3） 以土地使用權(quán)出資；（ 4）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。其中工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、 專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。此外，國(guó)家相關(guān) 法律法規(guī) 對(duì)無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東 或者 發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許

43、經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資；（ 5 ）以 特定債權(quán)出資。因此選項(xiàng) B 、D 正確。三、判斷題1. 【答案】2【解析】相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；（ 2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；（3）這 一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（ 4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一?！?知識(shí)點(diǎn) 】相關(guān)者利益最大化（ P6）2. 【答案】2【解析】債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格，是將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率，市場(chǎng)利率上升債券價(jià)格是下降的。

44、【知識(shí)點(diǎn)】債券價(jià) 值的影響因素（ P169 ）3. 【答案】X【解析】?jī)羰找鏍I(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差，因?yàn)榉墙?jīng) 營(yíng)收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持續(xù)性較低。反之，凈收益經(jīng)營(yíng)指數(shù)越大，收 益 質(zhì)量越好?！局R(shí)點(diǎn)】收益質(zhì)量指標(biāo)分析（ P335 ）4. 【答案】X【解析】認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)工具，通過給予管理者和重要員工一定的認(rèn)股權(quán) 證，可 以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在一起，建立一個(gè)管理者與員工通過提升企 業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富增值的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制?！局R(shí)點(diǎn)】認(rèn)股權(quán)證（ P111 ）5. 【答案】2【解析】長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款包括例行性保護(hù)條款

45、、一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款。上述各項(xiàng)條款結(jié)合使用，將有利于全面保護(hù)銀行等債權(quán)人的權(quán)益?！局R(shí)點(diǎn)】銀行借款-長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款（ P85-P86 ）6. 【答案】2【解析】編制彈性預(yù)算，要選用一個(gè)最能代表生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)水平的業(yè)務(wù)量計(jì)量單位。例如， 以手工操作為主的車間，就應(yīng)選用人工工時(shí)；制造單一產(chǎn)品或零件的部門，可以選用實(shí)物數(shù)量； 修理部門可以選用直接修理工時(shí)等?！局R(shí)點(diǎn)】預(yù)算的編制方法（ P59 ）7. 【答案】2【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，某資產(chǎn)的必要收益率是由無風(fēng)險(xiǎn)收益率和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 收益率 決定的。而風(fēng)險(xiǎn)收益率中的B系數(shù)衡量的是證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)， 公司特有風(fēng)險(xiǎn)作為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 是可

46、以分散掉的。【知識(shí)點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ P44-P45 ）8. 【答案】x【解析】應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的一種商業(yè)信用。由于購(gòu)買者往往在到貨一段 時(shí)間后才付款，商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來源。而應(yīng)付賬款是需要考慮商業(yè)信用條件的，商業(yè)信用條件通常包括兩種： 第一，有信用期， 但無現(xiàn)金折扣。 此時(shí)是沒有成本的； 第二，有信用期和現(xiàn)金折扣。 此時(shí)是要考慮放棄現(xiàn)金折扣的信用成本的，所以這種融資方式并非一定是 沒有成本的。【知識(shí)點(diǎn)】商 業(yè)信用-應(yīng)付賬款（ P216 ）9. 【答案】x【解析】成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本?！局R(shí)點(diǎn)】責(zé)任成本管理（ P257 ）10. 【答案】x【解析】

47、由于信息不對(duì)稱和預(yù)期差異，證券市場(chǎng)上的公司股票價(jià)格可能被低估，而 過低的股價(jià)將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面影響。 一般情況下，投資者會(huì)認(rèn)為股票回購(gòu)意味著公司認(rèn)為其股票價(jià) 值 被低估而采取的應(yīng)對(duì)措施。因此本題說法錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】股票分割與股票回購(gòu)（ P308 ）四、計(jì)算分析題1. 【答案】（ 1 ）資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率 =27.9%/18%=1.55；（2）資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2小于資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率，故資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)更大；（3）設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合 M上投資的最低比例是 X : 18%X+13% X （1-X ） =16%，解得X=60%。 為實(shí)現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合 M 上投

48、資的最低比例是 60% ；（4 ）張某在資產(chǎn)組合M （高風(fēng)險(xiǎn)）上投資的最低比例是 60%，而在資產(chǎn)組合N （低風(fēng)險(xiǎn)）上投資 的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合 M和N的資金比例分別為30%和70% ;因?yàn)橘Y產(chǎn)組合M 的風(fēng)險(xiǎn)大于資產(chǎn)組合 N 的風(fēng)險(xiǎn)，并且趙某投資于資產(chǎn)組合 M （高風(fēng)險(xiǎn)）的比例低于張某投資于資產(chǎn)組 合 M （高風(fēng)險(xiǎn)）的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。【知識(shí)點(diǎn) 】資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益（ P39、P41 ）2.【答案】(1 )A=16500 ；B=12600 ；C=19050 ；D=5850 。(2) 2017年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額=21000 X 30%=63

49、00 (萬元)。C=19500【解析】(1 ) A=15000 X 70%+6000=16500(萬元)； B=18000 X 70%=12600(萬元)；X 70%+18000 X 30%=19050(萬元)； D=19500 X 30%=5850(萬元)；(2) 2017 年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額 =21000 X30%=6300(萬元)?！局R(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 - 銷售預(yù)算( P65-P66 )3. 【答案】(1 ) 2016 年度的息稅前利潤(rùn) =(0.8-0.4 )X 100000-20000=20000 (萬元)(按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營(yíng)性固定成本，不含利息費(fèi)用)；(2) 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) =(0.8-0.4 )X 100000/20000=2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =20000/ ( 20000-4000 ) =1.25總杠桿系數(shù) =2X1.25=2.5 ?！局R(shí)點(diǎn)】杠桿效應(yīng)( P125-P130 )4. 【答案】1 )從 S 企業(yè)購(gòu)買材料：