股東數(shù)量對(duì)公司社會(huì)責(zé)任信息披露的影響

1、股東數(shù)量對(duì)公司社會(huì)責(zé)任信息披露的影響【摘要】本文基于社會(huì)責(zé)任理論和利益相關(guān)者理論，對(duì)影響企業(yè)披 露社會(huì)責(zé)任信息質(zhì)量的因素以及社會(huì)責(zé)任信息披露的完整性對(duì)企業(yè)發(fā)展 的反作用進(jìn)行了實(shí)證分析。最后得出結(jié)論，企業(yè)的業(yè)績(jī)與其承擔(dān)的社會(huì)責(zé) 任和披露的社會(huì)責(zé)任信息質(zhì)量存在顯著的止相關(guān)；企業(yè)現(xiàn)階段承擔(dān)的社會(huì) 責(zé)任和披露的相關(guān)信息質(zhì)量，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重大影響，有助于企業(yè)市 場(chǎng)價(jià)值的提升?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)社會(huì)責(zé)任 信息披露 業(yè)績(jī)市場(chǎng)價(jià)值當(dāng)前人們?cè)陉P(guān)注經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，往往缺乏對(duì)企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì) 責(zé)任缺乏有效的關(guān)注。企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)是反映上市公司環(huán)境、社會(huì) 及治理信息披露水平和透明度的重要形式，是投資者進(jìn)行社會(huì)

2、責(zé)任投資的 重耍參考依據(jù)。正確的對(duì)待企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的關(guān)系，有利于 發(fā)現(xiàn)和認(rèn)識(shí)披露社會(huì)責(zé)任信息的影響因素和動(dòng)機(jī)，從而促進(jìn)企業(yè)積極承擔(dān) 社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。本文將以實(shí)證的方式研究影響公 司社會(huì)責(zé)任信息披露的因素，并給出相關(guān)的政策建議。一、研究設(shè)計(jì)(-)數(shù)據(jù)來(lái)源和樣本選擇手工統(tǒng)計(jì)和訊網(wǎng)471份a股上市公司2010年報(bào)告期內(nèi)csr報(bào)告評(píng)級(jí),得岀471家上市公司mct-csr得分的數(shù)據(jù)。為了消除資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī) 的影響，剔除st股和信息缺失樣木，最后得到信息完整的樣木455個(gè)。（-）研究模型建立研究假設(shè)。企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任信息前一年業(yè)績(jī)與社會(huì)責(zé)任信息披露呈 正相關(guān)，

3、而社會(huì)責(zé)任信息的披露對(duì)企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)存在正效應(yīng)。模型建立。mcti=a iroei （-1） +a2tai （-1） + a 3agei+a 4alri （-1） + a 5numbi （-1） + £ i（三）變量解釋mct是第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)潤(rùn)領(lǐng)環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)出的評(píng)分系統(tǒng)，對(duì) 上市企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露的評(píng)分，在研究中所用的數(shù)據(jù)是2010年a 股上市公司披露社會(huì)責(zé)任信息的評(píng)分。山于2010年所披露的社會(huì)責(zé)任信 息是根據(jù)2009年的公司社會(huì)責(zé)任活動(dòng)所編制的，因此公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù) 據(jù)均用2009年報(bào)表數(shù)據(jù)加以研究。roe為凈資產(chǎn)收益率，是量化企業(yè)業(yè)績(jī) 常用的指標(biāo)。本文的roe為凈利

4、潤(rùn)/股東權(quán)益平均余額。資本結(jié)構(gòu)影響因 素木文用資產(chǎn)負(fù)債率alr表示。公司規(guī)模的大小用企業(yè)總資產(chǎn)ta （單位： 十億）來(lái)說(shuō)明。此外，企業(yè)存在年限age （單位：年）也能影響其承擔(dān)社 會(huì)責(zé)任并披露相關(guān)信息的決策。numb為股東數(shù)量，有利于從委托代理關(guān)系 解釋管理層披露社會(huì)責(zé)任信息的傾向。二、實(shí)證研究（一）回歸分析（-）實(shí)證結(jié)果分析在模型一的回歸結(jié)果中我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的業(yè)績(jī)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息的披露有顯著的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明了業(yè)績(jī)好的公司更愿意披露自己的社會(huì)責(zé) 任信息，資木成木較低。而在眾多變量中我們發(fā)現(xiàn)股東數(shù)量與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量的 相關(guān)性較高，并且呈顯著正相關(guān)關(guān)系，在般情況下股東數(shù)量較多表明上 市

5、公司對(duì)外發(fā)行的股票較多，而且向社會(huì)散戶籌集的資金較多。為了提升 企業(yè)的形象，樹(shù)立投資者的信心，吸引更多的投資者，需要披露相關(guān)的公 司信息達(dá)到信息對(duì)稱(chēng)，從而從資本市場(chǎng)上獲取更多的融資，這樣能減少融 資的資本成本，因此管理層更加傾向于披露完整的社會(huì)責(zé)任信息。而就企 業(yè)存在的年限來(lái)看，越是新生的企業(yè)越需要得到社會(huì)的認(rèn)可，樹(shù)立企業(yè)形 象，披露較完善的社會(huì)責(zé)任信息有利于吸引投資者，甚至產(chǎn)生品牌效益， 而資格較老的公司在已經(jīng)確立了市場(chǎng)地位的情況下，為了節(jié)約資本成本， 會(huì)選擇少承擔(dān)或披露社會(huì)責(zé)任。三、政策建議與展望本文得出結(jié)論企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露應(yīng)當(dāng)視作企業(yè)的戰(zhàn)略組成部分， 企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與股東財(cái)富最人化的

6、日標(biāo)是相輔相成的。下面提出一些政 策建議：首先，調(diào)整我國(guó)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，我國(guó)的股權(quán)分置改革極大的提高了 我國(guó)公司治理的效率，為公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，披露完整有用的社會(huì)責(zé)任信 息與投資者之間達(dá)到信息對(duì)稱(chēng)，創(chuàng)造了良好的條件。其次，建立更加完善 的社會(huì)責(zé)任信息披露體系。從當(dāng)前我國(guó)大多數(shù)公司對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的 定性化轉(zhuǎn)變?yōu)槎炕Ｗ詈?，加大社?huì)責(zé)任理念的宣傳力度。在當(dāng)今全球 化背景下，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展和構(gòu)建和諧社會(huì)，是我國(guó)謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必經(jīng) 之路。參考文獻(xiàn)：1 沈洪濤公司社會(huì)責(zé)任與環(huán)境會(huì)計(jì)的fl標(biāo)與理論基礎(chǔ)j會(huì)計(jì)研 究，2010, (3)2 沈洪濤公司特征與公司社會(huì)責(zé)任信息披露一來(lái)自我過(guò)上市公司 的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)j會(huì)計(jì)研究，2007, (3)3 劉長(zhǎng)翠，孔曉婷社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)侍息披露的實(shí)證研究j會(huì)計(jì)研 究，2006, (10)4 孟曉俊，肖作平，曲佳麗企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與資本成本的互 動(dòng)關(guān)系一基于信息不對(duì)稱(chēng)視角的一個(gè)分析框架j會(huì)計(jì)研究，2010, (9)