財務管理復習題及答案

1、財務管理復習題 一、名詞解釋1復利現(xiàn)值2（債券）折價發(fā)行3普通年金4資本結構理論5經營杠桿6貨幣時間價值7年金8資本成本9資本結構10財務杠桿二、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。1、財務管理是企業(yè)管理中有關（ ）的管理工作。A銷售管理 B會計處理 C資金 D成本和稅務處理2、下列指標中最適合反映公司理財?shù)哪繕耸牵?）。A每股收益 B凈利潤 C每股市價 D銷售收入3、年利率為8%，每季度復利一次，其實際利率為（ ）。A 8.24% B 8.26% C 8.28% D 8.3%4、某投資項目，折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為-480元，則該項目的內含報酬率為（ ）

2、。A 13.15% B 12.75% C 12.55% D 12.25%5、如果企業(yè)一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（ ）A經營杠桿 B財務杠桿 C總杠桿 D風險杠桿6、相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為：（ ）A籌資風險小 B限制條款少 C籌資額度大 D資本成本低7、企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業(yè)應與銀行簽定（ ）A浮動利率合同 B固定利率合同 C抵押貸款 D無抵押貸款8、企業(yè)向銀行取得1年期貸款4000萬元，按6%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12月等額償還，則該項貸款的實際利率大約為（ ）A 6% B

3、 10% C 12% D 18%9、關于股票股利說法正確的有（ ）A股票股利會導致股東財富的增加B股票股利會引起所有者權利各項結構發(fā)生變化C股票股利會導致公司資產的流出D股票股利會引起負債增加10、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結構的股利政策是（ ）A剩余股利政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加額外股利政策11、某股票當前市場價格為40元,每股股利為2元,預期股利增長率為5%,則其市場決定的普通股資本成本為( )A 5% B 5.5% C 10% D10.25%12、某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款500萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，

4、該項借款的實際利率為（ ）A 4.95% B 5% C 5.5% D9.5%13、某公司的經營杠桿系數(shù)為1.8,財務杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售收入增長1倍,就會造成每股收益增加( )A 1.2倍 B 1.5倍 C 0.3倍 D 2.7倍14、假設某企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（ ）天。A 5 B 6 C 7 D 815、預計明年通貨膨脹率為10%，公司銷售增長率為10%，則銷售額的名義增長率為（ ）。A 21% B 11% C10% D15.5%16、財務管理是企業(yè)管理中有關（ ）的管理工作。A銷售管理 B

5、會計處理 C資金 D成本和稅務處理17、現(xiàn)代公司理財?shù)哪繕耸牵?）。A企業(yè)價值最大化 B利潤最大化 C每股收益最大化 D銷售收入最大化18、普通年金（ ）。A又稱即付年金 B指各期期末收付的年金 C指各期期初收付的年金 D又稱預付年金19、年利率為8%，每季度復利一次，其實際利率為（ ）。A 8.24% B 8.26% C 8.28% D 8.3%20、現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙兩方案的期望報酬分別為20%、28%，標準差分別為40%、55%，那么（ ）。A甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度B甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度C甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度D不能確定21、當

6、折現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則該項目的內含報酬率（ ）。A 高于10% B 低于10% C 等于10% D 無法確定22、相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為：（ ）A籌資風險小 B限制條款少 C籌資額度大 D資本成本低23、企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業(yè)應與銀行簽定（ ）A浮動利率合同 B固定利率合同 C抵押貸款 D無抵押貸款24、某企業(yè)擬定發(fā)行五年期債券，票面標明的利率為6%，發(fā)行時市場利率為7%，則其發(fā)行價格（ ）票面價格。 A 高于 B 等于 C低于 D無法確定25、如果企業(yè)一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用

7、而導致的杠桿效應屬于（ ）A經營杠桿 B財務杠桿 C總杠桿 D風險杠桿26、關于股票股利說法正確的有（ ）A股票股利會導致股東財富的增加B股票股利會引起所有者權利各項結構發(fā)生變化C股票股利會導致公司資產的流出D股票股利會引起負債增加27、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結構的股利政策是（ ）A剩余股利政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加額外股利政策28、假設某企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（ ）天。A 5 B 6 C 7 D 829、當營業(yè)杠桿和財務杠桿系數(shù)都是1

8、.5時，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應為（ ）。A 3 B 2.25C 1.5 D 130、下列籌資方式中，資本成本最高的是（ ）。A發(fā)行普通股B發(fā)行債券C發(fā)行優(yōu)先股D長期借款31、財務管理是企業(yè)管理的一部分，是有關（ ）的管理工作。A銷售管理 B會計核算 C資金及其流轉 D成本控制32、已知市場無風險報酬率為4%，市場組合平均收益率為10%，某股票貝塔系數(shù)為2，則投資者投資于該股票的期望報酬為（ ）。A 10% B 8% C 24% D 16%33、當折現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則該項目的內含報酬率（ ）。A 高于10% B 低于10% C 等于10% D 無法確定34、某公司的經營杠桿系

9、數(shù)為1.8,財務杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售收入增長1倍,就會造成每股收益增加( )A 1.2倍 B 1.5倍 C 0.3倍 D 2.7倍35、相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為：（ ）A籌資風險小 B限制條款少 C籌資額度大 D資本成本低36、企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業(yè)應與銀行簽定（ ）A浮動利率合同 B固定利率合同 C抵押貸款 D無抵押貸款37、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結構的股利政策是（ ）A剩余股利政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加額外股利政策38、假設某企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤

10、月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（ ）天。A 5 B 6 C 7 D 839、某公司本年銷售收入為2000萬元,應收賬款周轉率為4，假設沒有應收票據(jù)，期初應收賬款為350萬元，則期末應收賬款為（ ）萬元。A 500 B 600 C 650 D 40040、ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元的債券（5年期、每年支付一次利息），該債券按年計算的到期收益率為（ ）。A 4% B 7.84% C 8% D 8.16%三、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。1、財務管理的內容有（ ）。A投資決策 B財務計劃 C股利分配 D財務控制2、財務管理的職能有（

11、）。A財務決策 B融資決策 C財務控制 D資金管理3、影響實際年利率的因素有( )。A 本金 B 名義年利率 C 一年復利次數(shù) D 年限4、下列各項中,能夠影響債券內在價值的因素有( ).A當前的市場利率 B債券的計息方式(單利還是復利) C票面利率 D債券的付息方式5、下列認為資本結構與企業(yè)價值無關的資本結構理論有（ ）A 凈收益理論 B權衡理論 C營業(yè)收益理論 D早期MM理論6、在事先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債成本可能產生的結果有（ ）A降低企業(yè)資本成本 B 降低企業(yè)財務風險C加大企業(yè)財務風險 D提高企業(yè)經營能力7、股份公司申請股票上市，將會使公司（ ）A資本大眾化，分散風險

12、的同時也會分散公司的控制權 B便于籌措新資金C便于確定公司價值 D負擔較高的信息報道成本8、在短期借款利息計算和償還方法中，企業(yè)負擔實際利息率高于名義利率的有（ ）A利隨本清法付息 B貼現(xiàn)法C定期等額償還法 D到期一次還本付息法9、上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結果有（ ）A公司股東權益內部結構發(fā)生變化 B公司股東權益總額發(fā)生變化C公司每股盈余下降 D公司股份總額發(fā)生變化10、公司進行股票分割行為后產生的影響有（ ）A每股市價下降 B發(fā)行在外的股數(shù)增加C股東權益總額不變 D股東權益各項結構不變11、財務管理的內容有（ ）。A投資決策 B籌資決策 C股利分配 D財務控制12、財務管理的職能有（

13、）。A財務決策 B財務計劃 C財務控制 D資金管理13、影響實際年利率的因素有( )。A 本金 B 名義年利率 C 一年復利次數(shù) D 年限14、下列各項中,能夠影響債券內在價值的因素有( ).A當前的市場利率 B債券的計息方式(單利還是復利) C票面利率 D債券的付息方式15、下列（ ）評價指標與企業(yè)價值最大化目標相聯(lián)系。A凈現(xiàn)值 B現(xiàn)值指數(shù) C內含報酬率 D會計收益率16、下列認為資本結構與企業(yè)價值有關的資本結構理論有（ ）A 凈收益理論 B權衡理論 C營業(yè)收益理論 D早期MM理論17、在事先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債可能產生的結果有（ ）A降低企業(yè)資本成本 B 降低企業(yè)財務風

14、險C加大企業(yè)財務風險 D提高企業(yè)經營能力18、股份公司申請股票上市，將會使公司（ ）A資本大眾化，分散風險的同時也會分散公司的控制權 B便于籌措新資金C便于確定公司價值 D負擔較高的信息報道成本19、股利分配方案的確定，主要是考慮確定以下內容中的（ ）A選擇股利政策的類型 B確定股利支付水平的高低 C確定股利支付形式 D確定股利發(fā)放日期20、上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結果有（ ）A公司股東權益內部結構發(fā)生變化 B公司股東權益總額發(fā)生變化C公司每股盈余下降 D公司股份總額發(fā)生變化21、財務管理的內容有（ ）A 成本控制 B 籌資 C 投資 D 利潤分配22、市場中的利率包括( ).A 貨幣時

15、間價值 B 通貨膨脹補償 C 風險溢酬 D 超額報酬23、下列各項中,能夠影響債券內在價值的因素有( ).A當前的市場利率 B債券的面值 C票面利率 D債券的付息方式24、下列認為資本結構與企業(yè)價值有關的資本結構理論有（ ）A 凈收益理論 B權衡理論 C營業(yè)收益理論 D早期MM理論25、在事先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債成本可能產生的結果有（ ）A降低企業(yè)資本成本 B 降低企業(yè)財務風險C加大企業(yè)財務風險 D提高企業(yè)經營能力26、股份公司申請股票上市，將會使公司（ ）A資本大眾化，分散風險的同時也會分散公司的控制權 B便于籌措新資金C便于確定公司價值 D負擔較高的信息報道成本27、相

16、對于權益資本籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有（ ）A財務風險較大 B資本成本較高 C籌資數(shù)額有限 D籌資速度較慢28、上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結果有（ ）A公司股東權益內部結構發(fā)生變化 B公司股東權益總額發(fā)生變化C公司每股盈余下降 D公司股份總額發(fā)生變化29、股利政策的制定受到多種政策的影響，包括（ ）A稅法對股利和出售股票收益的不同處理B未來公司的投資機會C各種資本來源極其成本D股東對當期收入的相對偏好30、某公司2005年1至4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，當月銷售當月收現(xiàn)60%，下月收現(xiàn)30%，再下月收現(xiàn)10%。則2005年3月31日

17、資產負債表“應收賬款”項目金額和2005年3月的銷售收入現(xiàn)金流入分別為（ ）。A 140 B 250 C 160 D 240四、判斷題，請將正確答案填在下表中。1、在運用資本資產定價模型時，某資產的貝塔值小于零，說明該資產的風險小于市場平均風險（ ）。2、利用內含報酬率方法評價投資項目時，計算出內含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。（ ）3、某企業(yè)計劃購入原材料，供應商給出的條件為“1/20，n/50”，若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應在折扣期內支付貨款（ ）。4、假設其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經營杠桿系數(shù)越?。?）。5、

18、經營杠桿并不是經營風險的來源，而只是放大了經營風險（ ）。6、在評價投資項目的財務可行性時，如果投資回收期或會計收益率的評價結論與凈現(xiàn)值指標的評價結論發(fā)生矛盾，應當以凈現(xiàn)值指標的結論為準。（ ）7、留存收益是企業(yè)稅后利潤形成的，所以，留存收益沒有資本成本（ ）。8、發(fā)放股票股利并不引起股東權益總額的變化，發(fā)放現(xiàn)金股利會減少股東權益（ ）。9、利用內含報酬率方法評價投資項目時，計算出內含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。（ ）10、定期支付利息，到期一次償還本金的借款償還方式，會加大企業(yè)到期時的還款壓力，而定期等額償還借款的方式，則會提高企業(yè)使用貸款的實

19、際利率（ ）。21、在評價投資項目的財務可行性時，如果投資回收期或會計收益率的評價結論與凈現(xiàn)值指標的評價結論發(fā)生矛盾，應當以凈現(xiàn)值指標的結論為準。（ ）22、留存收益是企業(yè)稅后利潤形成的，所以，留存收益沒有資本成本（ ）。23、某企業(yè)計劃購入原材料，供應商給出的條件為“1/20，n/50”，若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應在折扣期內支付貨款（ ）。24、應收賬款周轉天數(shù)越短越好（ ）。25、經營杠桿是指息稅前利潤變化導致每股收益變化的倍數(shù)（ ）。26、盡管企業(yè)流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻沒有能力支付到期應付賬款（ ）。27、甲公司2006年年末營運資本為5

20、00萬元，乙公司為400萬元，則甲公司2006年末的短期償債能力比乙公司好（ ）。28、利潤最大化是企業(yè)財務管理的最佳目標。（ ）。29 、MM理論認為，企業(yè)管理當局應該集中精力尋找好的投資機會，而讓股東們自己決定其財務結構（ ）。30、調整現(xiàn)金流量法克服了風險調整折現(xiàn)率法夸大遠期風險的缺點，可以根據(jù)各年不同的風險程度，分別采用不同的肯定當量系數(shù)。（ ）。五、計算題1、某投資者準備從證券市場上購買A、B、C、D四種股票組成投資組合。已知四種股票的貝塔系數(shù)分別為0.7、1.2、1.6、2.1?，F(xiàn)行國庫券的收益率為8%，市場平均股票必要收益率為15%。要求：（1）采用資本資產定價模型分別計算四種股

21、票的預期收益率；（2）假定投資者準備長期持有A股票，A股票去年的每股股利為4元，預計股利增長率為6%，當前每股市價為58元，投資A股票是否核算？（3）若投資者按5：2：3的比例購買了A、B、C三種股票，計算該投資組合的貝塔系數(shù)和預期收益率；（4）若該投資者按3：2：5比例分別購買了B、C、D三種股票，計算該投資組合的貝塔系數(shù)和預期收益率；（5）根據(jù)上述（3）和（4）的結果，如果該投資者想降低風險，應選擇哪一投資組合？2某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年需要現(xiàn)金7200000元，一次交易成本為225元，有價證券收益率為10%。要求：運用現(xiàn)金持有量確定的存貨模型計算：（1）最佳現(xiàn)金持有量。（2）

22、確定交易成本、機會成本。（3）最佳現(xiàn)金管理相關總成本。（4）有價證券交易間隔期。3某公司擬新建設一生產線，需投資固定資產240 000元，需墊支流動資金200 000元，該生產線壽命期為5年，壽終殘值為20 000元。投產后，預計每年銷售收入可達240 000元，每年需支付的直接材料、直接人工等變動成本為128 000元，每年的設備維修費為10 000元。該公司預計的加權平均資本成本為10%。要求： （1） 計算該投資項目各年凈現(xiàn)金流量；（2） 分別采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內含報酬率法幫助該公司做出是否投資決策；（3） 簡要闡述上述三種方法在投資決策評價時內在聯(lián)系。附：(P/A，10%，5)

23、=3.7908； (P/A，14%，5)=3.4331；(P/A，16%，5)=3.2743； (P/S，10%，5)=0.5674； (P/S，14%，5)=0.4972；(P/S，16%，5)=0.4762。4、現(xiàn)有A、B、C三只股票，其貝塔系數(shù)分別為1.2、1.9和2，假定無風險報酬率為4%，市場組合的平均收益率為16%。要求：（1）計算A、B、C三只股票的期望報酬率；（2）計算以A、B、C三只股票構造的投資組合的期望報酬率，三只股票在投資組合中所占比例分別為20%、45%和35%。5某一企業(yè)有一臺舊設備，有關數(shù)據(jù)如下，假定該企業(yè)要求的最低報酬率為15%，工程技術人員提出更新要求，請為企

24、業(yè)做出決策。 舊設備新設備原值22002400預計使用年限1410已經使用年限40最終殘值200300變現(xiàn)價值6002400年運行成本700400要求：（1）分別計算使用舊設備和新設備各年的現(xiàn)金流； （2）采用相關決策方法為企業(yè)做出是否更新決策。附：年金現(xiàn)值系數(shù)：（P/A，15%，9）=4.7716 復利現(xiàn)值系數(shù)：（P/S，15%，10）=0.24726某企業(yè)計劃籌資100萬元，有關資料如下：（1）向銀行借款10萬元，借款年利息率為7%，期限為3年，每年支付一次利息，到期還本；（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值為14萬元，發(fā)行價格為15萬元，票面利率為9%，期限為5年，每年支付利息一次，

25、到期還本；（3）發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價為10元，預計第一年每股股利為1.2元，以后按8%遞增；（4）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計算個別資本成本； （2）計算該企業(yè)加權資本成本。附：年金現(xiàn)值系數(shù)：（P/A，7%，5）=4.1002；（P/A，8%，5）=3.9927； 復利現(xiàn)值系數(shù)：（P/S，7%，5）=0.7130；（P/S，8%，5）=0.6806。7 某投資者2009年初準備投資購買股票，假定現(xiàn)有A、B、C三家公司股票可供選擇，三家公司的相關資料如下：（1）2008年初，A公司發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股0.4元該投資者預計A公司的股利將以2%的固定增長率增長；（2）200

26、8年初，B公司發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股0.6元，該投資者預計B公司的股利將固定在該水平上；（3）2008年初，C公司發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股0.2元，預計C公司的股利在未來兩年將以15%速度增長，此后轉為4%的固定增長率。要求：（1）假定投資者投資于三只股票的最低期望報酬率均為10%，分別計算三只股票的價值；（2）如果A、B、C三只股票目前市價分別為6元、5元和8元，則投資者應選擇哪只股票？2現(xiàn)有A、B、C三只股票，其貝塔系數(shù)分別為1.2、1.9和2，假定無風險報酬率為4%，市場組合的平均收益率為16%。（1）請計算A、B、C三只股票的期望報酬率；（2）計算以A、B、C三只股票構造的投資組合的期望報酬

27、率，三只股票在投資組合中所占比例分別為20%、45%和35%。（12分）8某公司目前有一個投資項目，其現(xiàn)金流量如下：項目現(xiàn)金流量 單位：元年份現(xiàn)金流量0（8 000）14 00023 00032 000要求：（1）計算該項目的內部收益率。（2）假定公司要求的最低報酬率為8%，該項目是否被接受？（10分）9某企業(yè)每年需要耗用甲材料5000公斤，該材料的單位采購成本為8元，單位存貨年變動成本儲存成本為3元，平均每次訂貨成本1200元。要求：（1）計算經濟訂貨批量；（2）計算最佳訂貨次數(shù)；（3）計算最佳訂貨周期；（13分）財務管理復習題答案一、名詞解釋。1復利現(xiàn)值：指未來一定時間的特定資金按復利計算

28、的現(xiàn)在價值，或者是為了取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。2（債券）折價發(fā)行：當市場利率高于債券票面利率時，債券以低于其面值的價格出售。3普通年金：也叫后付年金，即在每期期末等額定期的系列支付。4資本結構理論：有關資本結構與企業(yè)價值之間關系的理論，或是有關不同融資方式是否影響企業(yè)價值的理論。5經營杠桿：指銷售收入變動導致的息稅前利潤變動的幅度，是息稅前利潤變動百分比與銷售收入變動百分比之比。6貨幣時間價值：是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也是對投資者放棄消費而得到的補償。7年金：是指等額、定期的系列支付。8資本成本：資本成本是指公司可以從現(xiàn)有資產獲得的、符合投資人期望的最小收益

29、率，也稱為最低可接受的收益率、投資項目取舍收益率。9資本結構：資本結構是指長期債務資本和權益資本在長期資本中所占的比例。10財務杠桿：是息稅前利潤變化使每股收益變動的幅度，它用來衡量財務風險大小。二、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。題號12345678910答案CCADCDACBD題號1112131415答案DBDBA題號16171819202122232425答案CABAAADACC題號2627282930答案BDBBA題號31323334353637383940答案CDADDADBCC三、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。題號12345678910答案ACACBCABCDCDACAB

30、CDBCACDABCD題號11121314151617181920答案ABCABCBCABCDABCABABABCDACBDACD題號21222324252627282930答案BCDABCABCDABACABCDACACDABCDAB四、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1分，共10分）題號12345答案××題號678910答案××題號11121314151617181920答案×××××五、計算題（本大題共3小題，共40分）1、（1）A： B： C： D： （2）A股票的價值=4

31、×（1+6%）/（12.9%-6%）=61.45（元），值得購買； （3）組合的貝塔系數(shù)為1.07，報酬率為15.49%； （4）組合的貝塔系數(shù)為1.73，報酬率為20.11%； （5）投資者應該選擇由A、B、C三只股票構成的投資組合。 2：(1)最佳現(xiàn)金持有量=180000（元） (2)交易成本=7200000/180000×225=9000(元) 機會成本=180000/2×10%=9000(元) (3)最佳現(xiàn)金管理總成本=9000+9000=18000(元) (4)有價證券交易次數(shù)=7200000/180000=40(次) 有價證券交易間隔期=360/40=9(天) 3：(1)(3分)年份凈現(xiàn)金流量(元)0440 0001240 000-128 000-10 000=102 0002102 0003102 0004102 0005102 000+20 000+200 000=322