第一章資本運(yùn)營(yíng)概述

1、資本經(jīng)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)第一章：資本經(jīng)營(yíng)概述2021-11-203主要問(wèn)題n一、什么是資本經(jīng)營(yíng)一、什么是資本經(jīng)營(yíng)n二、資本經(jīng)營(yíng)的價(jià)值二、資本經(jīng)營(yíng)的價(jià)值n三、資本經(jīng)營(yíng)有什么特點(diǎn)三、資本經(jīng)營(yíng)有什么特點(diǎn)n四、資本經(jīng)營(yíng)的操作原則四、資本經(jīng)營(yíng)的操作原則n五、資本經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略五、資本經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略n六、資本經(jīng)營(yíng)的誤區(qū)六、資本經(jīng)營(yíng)的誤區(qū)n七、資本經(jīng)營(yíng)操作基礎(chǔ)的奠定七、資本經(jīng)營(yíng)操作基礎(chǔ)的奠定2021-11-204一、什么是資本經(jīng)營(yíng)n從本質(zhì)上講，資本從本質(zhì)上講，資本經(jīng)營(yíng)就是通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)就是通過(guò)資本交易或使用獲得利交易或使用獲得利潤(rùn)，求得資本的增潤(rùn)，求得資本的增值或獲得更大的收值或獲得更大的收益。益。2021-11-205一、

2、什么是資本經(jīng)營(yíng)（續(xù)）一、什么是資本經(jīng)營(yíng)（續(xù)）n廣義的資本經(jīng)營(yíng)廣義的資本經(jīng)營(yíng) 囊括了以資本增值最大化為囊括了以資本增值最大化為目的的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括了產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和商品目的的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括了產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)。經(jīng)營(yíng)。n狹義的資本經(jīng)營(yíng)狹義的資本經(jīng)營(yíng) 是指可以獨(dú)立于商品經(jīng)營(yíng)而是指可以獨(dú)立于商品經(jīng)營(yíng)而存在的，以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按存在的，以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過(guò)價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過(guò)兼并、收購(gòu)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購(gòu)、企業(yè)分立、兼并、收購(gòu)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購(gòu)、企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、

3、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)等各種途徑來(lái)提高資本運(yùn)營(yíng)賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)等各種途徑來(lái)提高資本運(yùn)營(yíng)效率和效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。效率和效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2021-11-206資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容狹義的資本經(jīng)營(yíng)狹義的資本經(jīng)營(yíng)兼并兼并收購(gòu)收購(gòu)戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟股份回購(gòu)股份回購(gòu)?fù)泄芙?jīng)營(yíng)托管經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)剝離資產(chǎn)剝離企業(yè)分立企業(yè)分立資產(chǎn)重組資產(chǎn)重組破產(chǎn)重組破產(chǎn)重組租賃經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股融資融資2021-11-207二、資本經(jīng)營(yíng)的意義二、資本經(jīng)營(yíng)的意義n資本保全資本保全n資本增值資本增值n資本流動(dòng)資本流動(dòng)n資本乘數(shù)資本乘數(shù)n資本激勵(lì)資本激勵(lì)資本五大功能2021-11-208資本經(jīng)營(yíng)激勵(lì)保全增值流動(dòng)安全與完

4、整運(yùn)動(dòng)中增值勞動(dòng)與價(jià)值增值的統(tǒng)一參與分配資本經(jīng)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)的五種功的五種功能分析能分析乘數(shù)倍加的投資2021-11-209二、資本經(jīng)營(yíng)的意義二、資本經(jīng)營(yíng)的意義( (續(xù)續(xù)) )n調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)n有助于企業(yè)快速籌集資本有助于企業(yè)快速籌集資本, ,為企業(yè)迅速壯為企業(yè)迅速壯大提供資金保證大提供資金保證n有助于企業(yè)快速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模有助于企業(yè)快速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模, ,實(shí)現(xiàn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，提升品牌價(jià)值經(jīng)濟(jì)效益，提升品牌價(jià)值n快速抓住商業(yè)機(jī)會(huì)，使資本保值和增值快速抓住商業(yè)機(jī)會(huì)，使資本保值和增值n有助于企業(yè)縱向延伸生命周期有助于企業(yè)縱向延伸生命周期, ,

5、為企業(yè)價(jià)為企業(yè)價(jià)值進(jìn)一步提升提供保障值進(jìn)一步提升提供保障n有助于企業(yè)優(yōu)化管理制度有助于企業(yè)優(yōu)化管理制度, ,儲(chǔ)蓄專業(yè)人才儲(chǔ)蓄專業(yè)人才六點(diǎn)意義案例案例:壹橋苗業(yè)的膨脹過(guò)程壹橋苗業(yè)的膨脹過(guò)程2021-11-2010三、資本經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)三、資本經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)n資本經(jīng)營(yíng)的對(duì)象是資本經(jīng)營(yíng)的對(duì)象是證券化了的物化資本或可以證券化了的物化資本或可以按證券化資本操作的物化資本按證券化資本操作的物化資本n資本經(jīng)營(yíng)的核心是資本經(jīng)營(yíng)的核心是如何通過(guò)資源的優(yōu)化配置提如何通過(guò)資源的優(yōu)化配置提高資產(chǎn)運(yùn)行效率，以確保資本不斷增值高資產(chǎn)運(yùn)行效率，以確保資本不斷增值n資本經(jīng)營(yíng)的收益資本經(jīng)營(yíng)的收益主要來(lái)自生產(chǎn)要素優(yōu)化組合后主要來(lái)自生產(chǎn)要

6、素優(yōu)化組合后生產(chǎn)率提高所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)收益增量，或是生產(chǎn)生產(chǎn)率提高所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)收益增量，或是生產(chǎn)率提高后其資本價(jià)值的增量率提高后其資本價(jià)值的增量n資本經(jīng)營(yíng)的過(guò)程資本經(jīng)營(yíng)的過(guò)程涉及企業(yè)內(nèi)的所有方面，又涉涉及企業(yè)內(nèi)的所有方面，又涉及產(chǎn)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)及產(chǎn)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)2021-11-2011四、資本經(jīng)營(yíng)的操作原則四、資本經(jīng)營(yíng)的操作原則n資本合理配置原則資本合理配置原則n成本效益原則成本效益原則n資本周轉(zhuǎn)效率原則資本周轉(zhuǎn)效率原則n收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則則n資本經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)資本經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)緊密聯(lián)系原則營(yíng)緊密聯(lián)系原則案例案例:大龍泉的干枯大龍泉的干枯2021-11-2012五、資本經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略

7、五、資本經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略n優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資本優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略n上市戰(zhàn)略上市戰(zhàn)略n并購(gòu)戰(zhàn)略并購(gòu)戰(zhàn)略n聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略n跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略戰(zhàn)略n無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)與知識(shí)資本經(jīng)與知識(shí)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略營(yíng)戰(zhàn)略2021-11-2013五、資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（續(xù)）五、資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（續(xù)）n優(yōu)而無(wú)勢(shì)企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略優(yōu)而無(wú)勢(shì)企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略n參股聯(lián)合參股聯(lián)合n利用外資嫁接改造利用外資嫁接改造n產(chǎn)權(quán)改革產(chǎn)權(quán)改革n無(wú)形資產(chǎn)資本化無(wú)形資產(chǎn)資本化案例:鑫星攀上了月亮2021-11-2014五、資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（續(xù)）五、資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（續(xù)）n劣勢(shì)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略劣勢(shì)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略n資本收縮戰(zhàn)略資本收縮戰(zhàn)略n內(nèi)變型

8、資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略內(nèi)變型資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略n扭虧無(wú)望、資不抵債企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略扭虧無(wú)望、資不抵債企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略n破產(chǎn)重組破產(chǎn)重組案例：通用破產(chǎn)的過(guò)程及啟示案例：通用破產(chǎn)的過(guò)程及啟示2021-11-2015六、資本經(jīng)營(yíng)的誤區(qū)六、資本經(jīng)營(yíng)的誤區(qū)n萬(wàn)能主義萬(wàn)能主義n上市、并購(gòu)主義上市、并購(gòu)主義n高級(jí)、神密主義高級(jí)、神密主義n制度創(chuàng)新主義制度創(chuàng)新主義n中心主義中心主義n擴(kuò)張主義擴(kuò)張主義n投機(jī)主義投機(jī)主義n速富主義速富主義2021-11-2016七、資本經(jīng)營(yíng)操作基礎(chǔ)的奠定七、資本經(jīng)營(yíng)操作基礎(chǔ)的奠定n物質(zhì)基礎(chǔ)物質(zhì)基礎(chǔ)n物，財(cái)物，財(cái)n知識(shí)基礎(chǔ)知識(shí)基礎(chǔ)n金融知識(shí)，法律知識(shí)，財(cái)務(wù)金融知識(shí)，法律知識(shí)，財(cái)務(wù)知識(shí)知識(shí)n人才基礎(chǔ)

9、人才基礎(chǔ)n專業(yè)人才，資本運(yùn)作人才專業(yè)人才，資本運(yùn)作人才n關(guān)系基礎(chǔ)關(guān)系基礎(chǔ)n政府關(guān)系，金融關(guān)系，業(yè)務(wù)政府關(guān)系，金融關(guān)系，業(yè)務(wù)關(guān)系關(guān)系n輿論基礎(chǔ)輿論基礎(chǔ)n媒體，社會(huì)媒體，社會(huì)案例：萬(wàn)人空巷爭(zhēng)購(gòu)TOM股票2021-11-2017本章參考資料本章參考資料n資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，肖瑜等著，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，肖瑜等著，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2000年年7月月n資本運(yùn)作，資本運(yùn)作，MBA核心課程編譯組，九州出版社，核心課程編譯組，九州出版社，2002年年6月月n資本運(yùn)營(yíng)資本運(yùn)營(yíng)理論脈絡(luò)，范恒山主編，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，理論脈絡(luò)，范恒山主編，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2000年年3月月n企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)（上，下）顧凱主編，海天出版社，企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)（上，下）顧凱