第五章現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)

1、l5.1 公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵l5.2 公司治理結(jié)構(gòu)原則公司治理結(jié)構(gòu)原則l5.3 公司治理機(jī)構(gòu)公司治理機(jī)構(gòu)l5.4 公司治理結(jié)構(gòu)模式的國際比較公司治理結(jié)構(gòu)模式的國際比較l5.5 對經(jīng)理人員的監(jiān)督和激勵機(jī)制對經(jīng)理人員的監(jiān)督和激勵機(jī)制5.1.1 5.1.1 經(jīng)合組織的定義（經(jīng)合組織的定義（Corporate Governance)Corporate Governance)l廣義：廣義：一種對公司進(jìn)行管理和控制的體系。一種對公司進(jìn)行管理和控制的體系。l狹義：狹義：公司內(nèi)部界定和調(diào)節(jié)股東和管理層關(guān)系公司內(nèi)部界定和調(diào)節(jié)股東和管理層關(guān)系的規(guī)則和機(jī)構(gòu)。的規(guī)則和機(jī)構(gòu)。l5.1.2 5.1.2

2、對公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)涵的理解分歧對公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)涵的理解分歧l1.1.強(qiáng)調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)的相互制衡作用；強(qiáng)調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)的相互制衡作用；l2.2.強(qiáng)調(diào)企業(yè)所有權(quán)或所有者在公司治理中主導(dǎo)強(qiáng)調(diào)企業(yè)所有權(quán)或所有者在公司治理中主導(dǎo)地位；地位；l3.3.強(qiáng)調(diào)市場機(jī)制在公司治理中的決定作用。強(qiáng)調(diào)市場機(jī)制在公司治理中的決定作用。l5.2.1 5.2.1 股東權(quán)利；股東權(quán)利；l5.2.2 5.2.2 對股東的平等待遇；對股東的平等待遇；l5.2.3 5.2.3 利益相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用利益相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用; ;l5.2.4 5.2.4 信息披露和透明度；信息披露和透明度；l5.2.5 5.2.5

3、 董事會的責(zé)任。董事會的責(zé)任。l1.股東基本權(quán)利；股東基本權(quán)利；l2.參與了解公司重大變化的決定；參與了解公司重大變化的決定；l3.參與股東大會并投票，了解議事規(guī)則；參與股東大會并投票，了解議事規(guī)則；l4.有權(quán)要求披露不合理的資本結(jié)構(gòu)和安排；有權(quán)要求披露不合理的資本結(jié)構(gòu)和安排；l5.允許公司控制權(quán)市場以透明方式運作；允許公司控制權(quán)市場以透明方式運作；l6.考慮行使投票權(quán)的成本和利益?？紤]行使投票權(quán)的成本和利益。l1.所有股東應(yīng)享有同等待遇；所有股東應(yīng)享有同等待遇；l2.內(nèi)部人交易和濫用權(quán)力進(jìn)行自我交易應(yīng)受內(nèi)部人交易和濫用權(quán)力進(jìn)行自我交易應(yīng)受到禁止；到禁止；l3.要求董事和經(jīng)理對在公司有影響的交

4、易或要求董事和經(jīng)理對在公司有影響的交易或事件中的相關(guān)利益作出披露。事件中的相關(guān)利益作出披露。l1.應(yīng)保證利益關(guān)系人受到法律保護(hù)；應(yīng)保證利益關(guān)系人受到法律保護(hù)；l2.在權(quán)利受到侵害時應(yīng)有機(jī)會得到有效補償；在權(quán)利受到侵害時應(yīng)有機(jī)會得到有效補償；l3.有助于使他們建立提高公司經(jīng)營績效的機(jī)制；有助于使他們建立提高公司經(jīng)營績效的機(jī)制；l4.利益相關(guān)者應(yīng)得到有關(guān)的信息。利益相關(guān)者應(yīng)得到有關(guān)的信息。l信息披露的作用；信息披露的作用；l信息披露的原則；信息披露的原則；l應(yīng)當(dāng)披露的重大信息；應(yīng)當(dāng)披露的重大信息；l信息披露應(yīng)是高質(zhì)量的；信息披露應(yīng)是高質(zhì)量的；l為保持客觀性，年審應(yīng)由獨立審計員進(jìn)行；為保持客觀性，年

5、審應(yīng)由獨立審計員進(jìn)行；l信息傳播渠道應(yīng)能讓用戶公正而廉價地獲得信息傳播渠道應(yīng)能讓用戶公正而廉價地獲得有關(guān)信息。有關(guān)信息。l1.1.是對公司進(jìn)行市場監(jiān)督的典型特征，是股東是對公司進(jìn)行市場監(jiān)督的典型特征，是股東具有行使表決權(quán)能力的關(guān)鍵；具有行使表決權(quán)能力的關(guān)鍵；l2.2.影響公司行為和保護(hù)投資者利益的有利工具影響公司行為和保護(hù)投資者利益的有利工具l3.3.有助于吸引資金，維持對資本市場的信心；有助于吸引資金，維持對資本市場的信心；l4.4.有助于股東和潛在投資者對經(jīng)理層是否稱職有助于股東和潛在投資者對經(jīng)理層是否稱職作出評價，并對股票的價值評估、持有和表決作出評價，并對股票的價值評估、持有和表決作出

6、有根據(jù)的決策；作出有根據(jù)的決策；l5.5.有助于公眾了解企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營活動，有助于公眾了解企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營活動，以及公司在環(huán)境問題、商業(yè)道德與社會關(guān)系方以及公司在環(huán)境問題、商業(yè)道德與社會關(guān)系方面的政策和績效。面的政策和績效。l1.董事會成員應(yīng)最大限度維護(hù)公司和股東利益；董事會成員應(yīng)最大限度維護(hù)公司和股東利益；l2.平等對待所有股東；平等對待所有股東；l3.保證與適應(yīng)法律相一致；保證與適應(yīng)法律相一致；l4.必須履行的主要職能：必須履行的主要職能：l5.能夠?qū)臼聞?wù)進(jìn)行獨立而客觀的判斷；能夠?qū)臼聞?wù)進(jìn)行獨立而客觀的判斷；l6.能夠及時準(zhǔn)確地獲得相關(guān)信息。能夠及時準(zhǔn)確地獲得相關(guān)信息。l5.

7、3.1 股東大會股東大會l5.3.2 董事會董事會l5.3.3 公司監(jiān)督機(jī)構(gòu)公司監(jiān)督機(jī)構(gòu)l5.3.4 經(jīng)理人員經(jīng)理人員l定義：定義：依照公司法和公司章程規(guī)定，由全體依照公司法和公司章程規(guī)定，由全體股東組成，決定公司重大問題的最高權(quán)力機(jī)股東組成，決定公司重大問題的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。構(gòu)。l種類種類l股東大會的召集股東大會的召集l股東大會主席股東大會主席l表決信托表決信托l(wèi)表決方式表決方式l股東大會的權(quán)限股東大會的權(quán)限l股東大會決議股東大會決議l1.定義：由股東代表選舉的代表股東利益定義：由股東代表選舉的代表股東利益的負(fù)責(zé)公司經(jīng)營管理的決策機(jī)構(gòu)。的負(fù)責(zé)公司經(jīng)營管理的決策機(jī)構(gòu)。l2.設(shè)置（單軌制和雙軌制）

8、設(shè)置（單軌制和雙軌制）;l3.職權(quán)（范圍及其限制）職權(quán)（范圍及其限制）;l4.義務(wù)義務(wù);l5.人數(shù)（內(nèi)部董事和外部董事）人數(shù)（內(nèi)部董事和外部董事）;l6.董事長（公司法定代表人）董事長（公司法定代表人）;l7.董事會的執(zhí)行委員會及其他專門委員會董事會的執(zhí)行委員會及其他專門委員會;l8.董事會會議。董事會會議。l1. 公司監(jiān)督機(jī)構(gòu)的成立公司監(jiān)督機(jī)構(gòu)的成立l2. 監(jiān)督機(jī)構(gòu)的形式及其成員的選任監(jiān)督機(jī)構(gòu)的形式及其成員的選任l3. 監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職權(quán)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職權(quán)l(xiāng)1. 經(jīng)理的職權(quán)；經(jīng)理的職權(quán)；l2. 經(jīng)理的義務(wù)（基于聘任關(guān)系所產(chǎn)生的義務(wù)、經(jīng)理的義務(wù)（基于聘任關(guān)系所產(chǎn)生的義務(wù)、競業(yè)禁止義務(wù)、其他義務(wù)）；競業(yè)

9、禁止義務(wù)、其他義務(wù)）；l3. 經(jīng)理的責(zé)任（對公司、對第三者的責(zé)任）；經(jīng)理的責(zé)任（對公司、對第三者的責(zé)任）；l4. 經(jīng)理的任免（聘任制，董事會、股東大會、經(jīng)理的任免（聘任制，董事會、股東大會、法院行使）。法院行使）。l5.4.1 美英公司治理模式（美英公司治理模式（“一元制一元制”）的特）的特點點l5.4.2 德國公司治理模式（德國公司治理模式（“二元制二元制”）的特）的特點點l5.4.3 日本公司治理模式（日本公司治理模式（“二元制二元制”）的特）的特點點l5.4.4 公司治理結(jié)構(gòu)改革的發(fā)展趨勢公司治理結(jié)構(gòu)改革的發(fā)展趨勢l1. 董事會集決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)于一身。董事會集決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)于一身。l2.

10、 股權(quán)結(jié)構(gòu)高度分散。股權(quán)結(jié)構(gòu)高度分散。l3. 股票期權(quán)制度成為激勵經(jīng)理層的主要手段。股票期權(quán)制度成為激勵經(jīng)理層的主要手段。l1. 將計劃監(jiān)督權(quán)與執(zhí)行權(quán)分離；將計劃監(jiān)督權(quán)與執(zhí)行權(quán)分離；l2. 股權(quán)集中程度較高；股權(quán)集中程度較高；l3. 職工參與公司管理。職工參與公司管理。l1. 法人持股比例高；法人持股比例高；l2. 公司內(nèi)部的決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)統(tǒng)一。公司內(nèi)部的決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)統(tǒng)一。l1. 1. 公司治理結(jié)構(gòu)與公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)；公司治理結(jié)構(gòu)與公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)；l2. 2. 完善法律制度和監(jiān)管制度與規(guī)范自律性行完善法律制度和監(jiān)管制度與規(guī)范自律性行為相結(jié)合；為相結(jié)合；l3. 3. 國際組織發(fā)揮了非

11、常重要的作用；國際組織發(fā)揮了非常重要的作用；l4. 4. 強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者的利益；強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者的利益； 5. 5. 努力提高公司運營的透明度。努力提高公司運營的透明度。 l5.5.1 經(jīng)理人員的監(jiān)督機(jī)制經(jīng)理人員的監(jiān)督機(jī)制l5.5.2 經(jīng)理人員的激勵機(jī)制經(jīng)理人員的激勵機(jī)制l1. 原則原則 ：內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督相結(jié)合；內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督相結(jié)合；l2. 內(nèi)部監(jiān)督內(nèi)部監(jiān)督l（1）董事會對經(jīng)理人員的監(jiān)督；）董事會對經(jīng)理人員的監(jiān)督；l（2）監(jiān)督機(jī)構(gòu)（監(jiān)事會）對經(jīng)理人員的監(jiān)督；）監(jiān)督機(jī)構(gòu)（監(jiān)事會）對經(jīng)理人員的監(jiān)督；l（3）股東對經(jīng)理人員的監(jiān)督。）股東對經(jīng)理人員的監(jiān)督。l3. 外部監(jiān)督外部監(jiān)督l（1）市場對經(jīng)理人員的監(jiān)督（主要包括產(chǎn)品市）市場對經(jīng)理人員的監(jiān)督（主要包括產(chǎn)品市場、資本市場和經(jīng)理人才市場等場、資本市場和經(jīng)理人才市場等 ）；）；l（2）政府、銀行、中介機(jī)構(gòu)等的監(jiān)督。）政府、銀行、中介機(jī)構(gòu)等的監(jiān)督。l1. 必要性：必要性：“經(jīng)濟(jì)人經(jīng)濟(jì)人”和風(fēng)險偏好中性假定；和風(fēng)險偏好中性假定；l2. 原則：原則：精神與物質(zhì)激勵相結(jié)合，長期與短期激勵相精神與物質(zhì)激勵相結(jié)合，長期與短期激勵相結(jié)合；結(jié)合；l3. 涵義：涵義：是指為經(jīng)理人員設(shè)計一套激勵制度，以便使是指為經(jīng)理人員設(shè)計一套