第三章商業(yè)銀行資本管理第三節(jié)

1、 第三第三章章 商業(yè)銀行商業(yè)銀行資本管理資本管理 第三第三節(jié)節(jié) 商業(yè)銀行商業(yè)銀行資本管理策略資本管理策略一、內(nèi)源資本管理策略（一）內(nèi)源資本及其特點內(nèi)源資本是指通過銀行內(nèi)部留存收益獲得的資本來源。內(nèi)源資本的特點主要包括：1.成本較低銀行通過內(nèi)部留存收益獲得內(nèi)源資本與在資本市場公開發(fā)行股票相比，一方面優(yōu)點在于不用支付發(fā)行費用，無支付股息和利息的負(fù)擔(dān)，資本成本較低。另一方面，與外源資本相比，內(nèi)源資本不會削弱現(xiàn)有股東對銀行的控制權(quán)，可以避免股東所有權(quán)的稀釋。2.稅負(fù)高銀行內(nèi)源資本是當(dāng)年凈收入分派股息以后的剩余部分，是稅后凈收益的一部分，政府對留存收益要全部征稅。3.受經(jīng)濟波動和利率變動的影響較大。*經(jīng)

2、濟周期-銀行凈收益-內(nèi)源資本*利率高（低）-給股東較高（低）股息率-留存收益和內(nèi)源資本減少（增多） 間接因素（二）只有內(nèi)源資本的資產(chǎn)增長模型由于資本充足率的要求，內(nèi)源資本對于銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴張具有放大效應(yīng)，但這種放大效應(yīng)并不是沒有限度的，這主要是由于內(nèi)源資本受到銀行股利政策的制約。美國經(jīng)濟學(xué)家戴維貝勒于1987年提出了銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型很好的說明了這一問題，揭示了資產(chǎn)持續(xù)增長率與銀行資產(chǎn)收益率、銀行紅利占稅后利潤的比例和規(guī)定的資本對資產(chǎn)比率三者之間的數(shù)量關(guān)系。該模型的基本思路如下：1. 由銀行內(nèi)源資本所支持的銀行資產(chǎn)的年增長率，稱為銀行資產(chǎn)持續(xù)增長率，用G表示：1000AAAGAA其中，A1

3、表示本期銀行資產(chǎn)額，A0表示上期銀行資產(chǎn)額，A表示銀行資產(chǎn)增加額2. 銀行資本的限制決定了銀行資產(chǎn)的增長率等于銀行資本的增長率，可表示如下：00AEAE其中，E1 表示本期銀行資本額，E0 表示上期銀行資本額，E銀行資本增加額。1010000AAEEAGAAE上述公式表示了銀行資產(chǎn)持續(xù)增長與銀行資產(chǎn)的凈收益率（ROA）、銀行紅利分配比例（D）和資本比率（E1/ A1）之間的數(shù)量關(guān)系。當(dāng)其中的三個變量確定后，其余的一個變量就可以由公式獲得它們確切的值。例如，從上式可得出紅利分配比例 11(/)1(1)EAGDROAG 3. 內(nèi)源資本條件下的持續(xù)增長模型：留存收益1(1)EROAD A銀行資產(chǎn)與資

4、本同步增長。因此， 110011111(1)(1)(1)(1)/(1)ROAD AROAD AAEROADGAEEEEROAD AEAROAD二、外源資本管理策略（一）外源資本來源及特點外源資本是指銀行通過發(fā)行股票、債券和出售資產(chǎn)等形式從金融市場獲得補充資本的來源。外源資本特點如下：（一）普通股普通股是最典型、 最具有股權(quán)特征的股票，是銀行資本來源的重要渠道。發(fā)行普通股籌集資本的優(yōu)點在于：首先，沒有固定期限。普通股是銀行永久性資本來源，是構(gòu)成核心資本的主要組成部分。其次，股息是不固定的，可以用來彌補銀行任何損失。再次，它是吸收存款的基礎(chǔ)。銀行的普通股本越多，意味著銀行實力越強，日后籌集資本越有

5、利。其缺點是：普通股的發(fā)行成本高于債券；紅利收益要繳納所得稅；發(fā)行普通股還會造成原有股東權(quán)益的稀釋，發(fā)行過多會造成留存收益減少和股票價格下跌。（二）優(yōu)先股優(yōu)先股是指具有某些優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股在承擔(dān)銀行風(fēng)險方面與普通股相同。優(yōu)先股有固定的股息收入，其股息分派在普通股之前，與債務(wù)資本相比優(yōu)先股支付的股息有更大的靈活性。發(fā)行優(yōu)先股的好處在于：當(dāng)銀行普通股市場價格低于面值，發(fā)行普通股面臨巨大市場壓力時，可以發(fā)行優(yōu)先股解決資本流動性問題。優(yōu)先股的缺點在于，與普通股一樣，優(yōu)先股發(fā)型成本高；由于股息固定，在銀行收益下降時，會使得普通股收益加速下降。（三）后期償付債券后期償付債券是指持有人要求銀行給予償付的

6、次序排在其他銀行負(fù)債之后的長期債券 。一般而言 ，滿足以下兩個條件的后期償付債券列入銀行資本： 第一， 當(dāng)銀行倒閉時， 后期償付債券持有人的求償權(quán)在銀行各類存款之后；其缺陷是：債券有固定到期日，本息的支付具有強制性，會增加銀行的債務(wù)負(fù)擔(dān)；不能用于彌補貸款損失；設(shè)立償債基金的債券還會增加銀行的流動性壓力。第二，原始加權(quán)平均期限在7年以上。后期償付債券與一級資本不同，它有固定期限，到期必須還本付息。因此它屬于附屬資本。后期償付債券的優(yōu)點是：債券利息是免稅的；不影響股東對銀行的控制權(quán)；當(dāng)銀行借入資金收益率高于利息成本時，銀行可獲得財務(wù)杠桿效應(yīng)。（二）含有外源資本的資產(chǎn)增長模型在銀行存在外源融資情況下

7、，同樣可以推導(dǎo)出資產(chǎn)持續(xù)增長模型。加入外源融資，則有資本增加額為：11100111111(1)(1)(1)/(1)/(1)/EROAD AOEROAD AOEROADOE AAEEAEEEEROAD AOEEAROADOE A則G=上述公式表示了銀行資產(chǎn)持續(xù)增長與銀行資產(chǎn)收益率（ROA）、外源融資比率（OE/A1）、銀行紅利分配比例（D）和資本比率（E1/ A1）之間的數(shù)量關(guān)系。當(dāng)其中的三個變量確定后，其余的一個變量就可以由公式獲得它確切的值。三、資本金計劃從計算資本充足比率的公式看，提高商業(yè)銀行的資本充足率主要應(yīng)從兩個方面著手：一是增加分子；二是減少分母。（一）分子計劃分子對策是指通過增加資

8、本數(shù)量，改善和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，達(dá)到資本充足率標(biāo)準(zhǔn)比率目標(biāo)的要求。分子計劃的實施步驟主要包括：首先，制定總體財務(wù)計劃；其次，確定滿足財務(wù)計劃要求的資本金數(shù)量；再次，確定銀行內(nèi)源資本數(shù)額；最后，選擇最佳的外源資本方式。（二）分母計劃分母對策是指通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)風(fēng)險數(shù)額，達(dá)到資本管制的要求。1.調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)各國針對本國銀行資產(chǎn)風(fēng)險的特點對銀行資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重都有具體規(guī)定。商業(yè)銀行要依據(jù)規(guī)定，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)風(fēng)險。2.壓縮資產(chǎn)規(guī)模銀行資產(chǎn)規(guī)模越大，要求保留的資本量越多，增加資本的需求越強。對于資本不足的銀行來說，當(dāng)內(nèi)部留存收益不能滿足資本增長的需要，而且資本市場不景氣或由于銀行本身信譽有限，難以通過外援資本擴大資本來源時，可以通過出售一部分高風(fēng)險資產(chǎn)或市價較高的金融資產(chǎn)，縮小資產(chǎn)規(guī)模來提高資本對風(fēng)險資產(chǎn)的比率。需要注意的是，壓縮資產(chǎn)規(guī)模不能簡單行事，要通過有效的資產(chǎn)組合，保持合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。此外