補(bǔ)充教材(利率管理)

1、計(jì)劃財(cái)務(wù)部崗位資格考試補(bǔ)充教材（利 率 管 理）第一節(jié) 利率基本概念一、 利率的涵義（一）利率定義利率是金融學(xué)中一個(gè)重要范疇，是利息率的簡(jiǎn)稱，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。利率具有二重性，即作為貨幣資金價(jià)格和貨幣政策工具的兩種屬性。作為貨幣資金價(jià)格，利率通過資金市場(chǎng)的供求狀況，分辯各種金融資產(chǎn)質(zhì)量，并作出不同的資金定價(jià)。因此，利率是金融市場(chǎng)資金供求價(jià)格的“晴雨表”。作為貨幣政策工具，利率的變化可調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟(jì)主體的利益，從而改變資金需求量和需求結(jié)構(gòu)，進(jìn)而重新分配資金的存量，最后達(dá)到調(diào)節(jié)資源配置的目的。現(xiàn)實(shí)生活中的利率都是以某種具體形式存在的，如3個(gè)月貸款利率、1年期儲(chǔ)蓄存款利率等，

2、這些利率組成了一個(gè)復(fù)雜利率體系。按照不同的方法可對(duì)利率體系進(jìn)行不同的歸類。利率按是否承擔(dān)貨幣貶值的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)可分為實(shí)際利率和名義利率。按借貸期內(nèi)是否調(diào)整，利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率。按是否依據(jù)市場(chǎng)規(guī)律自由變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)劃分，利率可分為市場(chǎng)利率、公定利率和官定利率。按結(jié)構(gòu)層次劃分可分為三個(gè)層次:第一、中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的利率，如中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)再貸款、再貼現(xiàn)利率及公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)利率;第二、金融機(jī)構(gòu)之間的利率，包括同業(yè)拆借、銀行間債券市場(chǎng)及滬深股市債券交易收益率:第三、商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)及居民各檔次存貸款和居民購買國債等債權(quán)利率。（二）利率的表示方法利率有多種具體表示方法，按照計(jì)息頻率可分為以下三大類

3、：1、單利，是指本金固定，到期利息在下期計(jì)息時(shí)不再考慮。我國目前銀行的存貸款普遍采用該方法。具體講，設(shè)當(dāng)前時(shí)刻為，年利率為r ，則對(duì)于本金為的一筆資金，在到期時(shí)刻T 收到的現(xiàn)金流： 其中關(guān)于生息天數(shù)和一年所包括的基準(zhǔn)天數(shù)的具體計(jì)算銀行實(shí)務(wù)中有360/360，365/360，365/365等多種方法。2、復(fù)利，是指本金不固定，到期利息在下期計(jì)息時(shí)加入上期資金進(jìn)行考慮。具體講，在到期時(shí)刻T 收到的現(xiàn)金流為： 其中m 為每年計(jì)息的次數(shù)，n為以年為單位的到期期限。3、連續(xù)復(fù)利，是指復(fù)利中每年計(jì)息次數(shù)m 趨于無窮大時(shí)的一種人為設(shè)定的情況。具體講，在到期時(shí)刻T 收到的現(xiàn)金流為： 該計(jì)息方法是進(jìn)行金融學(xué)術(shù)研

4、究時(shí)最常用的方法，對(duì)于一般性或從實(shí)際中抽象出來的金融理論問題，具體計(jì)息次數(shù)m 作無窮大處理。的表達(dá)式是自然對(duì)數(shù)的形式，在數(shù)學(xué)上處理起來較為簡(jiǎn)單。（三）幾種常見的利率1、到期收益率到期收益率是將債券未來現(xiàn)金流折算為債券全價(jià)的貼現(xiàn)率，債券全價(jià)等于債券凈價(jià)與債券應(yīng)計(jì)利息之和，這一利率通常是被看作債券投資的內(nèi)部報(bào)酬率。計(jì)算利率有許多方法，到期收益率是其中最重要、最準(zhǔn)確的一種。投資者在購入某種債券后一直保留到債券到期、還本付息，這時(shí)投資者所獲得的收益率就是到期收益率。到期收益率的計(jì)算隨著融資工具的不同而不同。2、即期利率即期利率是指現(xiàn)在投資于零息債券所能獲得的到期收益率，是每個(gè)期限的各個(gè)折現(xiàn)率的唯一集合

5、，適合于用來折現(xiàn)具有不同到期期限的未來現(xiàn)金流。其中表示年支付給投資者的現(xiàn)金，為年到期的即期利率，PV為債券的現(xiàn)值。3、遠(yuǎn)期利率遠(yuǎn)期利率是將來某一時(shí)刻投資于某一期限債券的到期收益率，他是未來的收益，是將來某一時(shí)刻的即期利率，是將兩個(gè)即期利率聯(lián)系起來的隱含利率。 其中是年即期利率，是年到年的遠(yuǎn)期利率，是年到年的遠(yuǎn)期利率。（四）利率的期限結(jié)構(gòu)利率的期限結(jié)構(gòu)指在某一時(shí)點(diǎn)，僅在期限長(zhǎng)短方面存在差異的證券的收益率與期限之間的關(guān)系。在實(shí)行利率市場(chǎng)化的國家中，利率是在市場(chǎng)交易中形成的，在美國通常以國債收益率作為利率，國債利率的期限結(jié)構(gòu)是指各種不同期限國債的利率或收益率與期限之間的數(shù)量關(guān)系，用坐標(biāo)來表示, 剩余

6、期限作為橫坐標(biāo), 利率或收益率作為縱坐標(biāo), 把不同的剩余期限對(duì)應(yīng)的利率或收益率水平連成一條曲線, 即為國債利率期限結(jié)構(gòu)曲線。一般來說,收益率曲線形狀大致有4種情況,即向上傾斜的、向下傾斜的、拱形、隆起的和平坦直線形的，利率期限結(jié)構(gòu)理論就是要說明是什么因素決定了收益率曲線的不同形狀。傳統(tǒng)的期限結(jié)構(gòu)理論主要有三種，分別是預(yù)期理論、流動(dòng)偏好理論、市場(chǎng)分割理論。預(yù)期理論認(rèn)為期限結(jié)構(gòu)完全取決于人們對(duì)未來利率的預(yù)期，一般說來，如果預(yù)期未來利率下降，則利率期限結(jié)構(gòu)會(huì)呈下降趨勢(shì)，如果預(yù)期未來利率上升，則利率期限結(jié)構(gòu)會(huì)呈上升趨勢(shì)。流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為遠(yuǎn)期利率應(yīng)該總是高于預(yù)期的未來的即期利率，因?yàn)橥顿Y者厭惡風(fēng)險(xiǎn)和保

7、持流動(dòng)性而更愿意投資短期債券，為了吸引投資者購買長(zhǎng)期債券，這些債券必須要有更高的收益。市場(chǎng)分割理論認(rèn)為短期、中期、長(zhǎng)期利率之間沒有什么關(guān)系。不同的機(jī)構(gòu)投資者投資于不同期限的債券，并不轉(zhuǎn)換期限。短期利率由短期債券市場(chǎng)的供求關(guān)系來決定，中期利率有中期債券的供求關(guān)系來決定。二、我國中央銀行對(duì)利率的管理和利率市場(chǎng)化（一）目前我國中央銀行對(duì)利率的管理 目前，中國人民銀行采用的利率工具主要有：調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率，包括：再貸款利率，指中國人民銀行向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款所采用的利率；再貼現(xiàn)利率，指金融機(jī)構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)票據(jù)向中國人民銀行辦理再貼現(xiàn)所采用的利率；存款準(zhǔn)備金利率，指中國人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)交存的法

8、定存款準(zhǔn)備金支付的利率；超額存款準(zhǔn)備金利率，指中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)交存的準(zhǔn)備金中超過法定存款準(zhǔn)備金水平的部分支付的利率。調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款利率、小額外幣存款利率，及存款利率上限和貸款利率下限。制定融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍。通過公開市場(chǎng)操作調(diào)控已各類產(chǎn)品的期限利率結(jié)構(gòu)，包括存貸款執(zhí)行利率、同業(yè)拆借利率、回購利率，債券利率等。（二）利率市場(chǎng)化的涵義 利率市場(chǎng)化是指中央銀行放松對(duì)商業(yè)銀行利率的直接控制，把利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體自主決定利率，中央銀行則通過制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率、再貸款率及公開市場(chǎng)買賣有價(jià)證券等間接調(diào)控手段，形成資金利率，使之間接地反映中央銀行貨幣政策的一種機(jī)制。利率市場(chǎng)化

9、的內(nèi)涵包括以下內(nèi)容：金融交易主體享有利率決定權(quán)；利率的數(shù)量、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)有市場(chǎng)自發(fā)選擇；同業(yè)拆借利率或短期國債利率將成為市場(chǎng)利率的基本指針；中央銀行享有間接影響利率的權(quán)力。在上述內(nèi)容中，金融交易主體對(duì)存貸款的協(xié)商定價(jià)是利率市場(chǎng)化的核心內(nèi)容。央行調(diào)控基準(zhǔn)利率，基準(zhǔn)利率的變化引起貨幣市場(chǎng)利率、商業(yè)銀行存貸款利率、債券市場(chǎng)利率以及證券市場(chǎng)收益率的改變，從而影響收入的再分配、工商企業(yè)的的利潤和投資者的收益，進(jìn)而影響他們的經(jīng)濟(jì)行為如儲(chǔ)蓄、消費(fèi)和投資，改變他們對(duì)各種層次的貨幣或金融資產(chǎn)的需求和偏好，使其向著有利于貨幣政策最終目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的方向發(fā)展。（三）中國利率市場(chǎng)化進(jìn)程我國利率市場(chǎng)化，大體可以分為三個(gè)

10、階段：第一階段，19931996年，提出改革的基本思路，先行放開貨幣市場(chǎng)利率；第二階段，19961998年，逐步開放債券市場(chǎng)利率；第三階段，1999年以來逐步推進(jìn)人民幣存貸款利率的市場(chǎng)化。截至目前，我國利率市場(chǎng)化改革已取得重要進(jìn)展，基本實(shí)現(xiàn)以下階段性目標(biāo)：一是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)借拆利率基本市場(chǎng)化；二是債券市場(chǎng)利率和銀行間市場(chǎng)國債及政策性金融債發(fā)行利率逐步放開；三是準(zhǔn)備金和再貸款利率可以浮動(dòng)；四是外匯存款貸利率基本市場(chǎng)化；五是放開人民幣貸款利率上限和存款利率下限等。下階段利率市場(chǎng)化改革的初步設(shè)想是：完善金融機(jī)構(gòu)存貸款定價(jià)機(jī)制，提高定價(jià)水平；豐富金融產(chǎn)品，推動(dòng)金融市場(chǎng)向縱深化發(fā)展；逐步建立健全中央銀行利

11、率調(diào)控體系，在更大程度上發(fā)揮市場(chǎng)在資源配制中的作用。結(jié)合前期利率市場(chǎng)化的實(shí)踐，下一步利率市場(chǎng)化改革的主要內(nèi)容是：進(jìn)一步推進(jìn)貸款利率的市場(chǎng)化，逐步放開城鄉(xiāng)信用社貸款利率浮動(dòng)上限，簡(jiǎn)化貸款基準(zhǔn)利率期限檔次；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高貸款定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)用好存款利率下浮政策，加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理，逐步放開大額、長(zhǎng)期存款利率，央行主要管理一年期存款基準(zhǔn)利率；簡(jiǎn)化并逐步放開小額外幣存款利率的上限管理，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)小額外幣存款利率的市場(chǎng)化。 （四）利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化后，中央銀行不再直接對(duì)利率進(jìn)行管制，除了基準(zhǔn)利率外，其他利率的決定權(quán)將交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體在競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上，形成資金的價(jià)格水

12、平。商業(yè)銀行等市場(chǎng)主體擁有了利率的決定權(quán)，就可以根據(jù)資金供求狀況、經(jīng)營管理策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、目標(biāo)利潤高低等，自主地確定業(yè)務(wù)交易的價(jià)格，但同時(shí)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營與管理帶來很大的影響，一方面，為爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶，商業(yè)銀行的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，商業(yè)銀行的利差將不可避免減少，迫使商業(yè)銀行在利差收入之外必須有新的利潤增長(zhǎng)的。另一方面，利率風(fēng)險(xiǎn)在商業(yè)銀行中突顯出來，成為現(xiàn)實(shí)和隨時(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債的差額風(fēng)險(xiǎn)，存貸款利率的基差風(fēng)險(xiǎn)，借款人和存款人的潛在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可以通過預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)、建立負(fù)債組合、提高主動(dòng)負(fù)債比重等，對(duì)利率水平進(jìn)行控制并及時(shí)做出調(diào)整，同樣在資金運(yùn)用上可以建立盈利資產(chǎn)組合來確定收

13、益水平，在建立資產(chǎn)負(fù)債期限、利率匹配的基礎(chǔ)上，可以在金融市場(chǎng)上通過衍生品減少利率風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié) 我行利率管理一、本行利率管理的制度架構(gòu) 在總行資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，本行建立了責(zé)權(quán)明確、科學(xué)分工、有效控制的利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。總行資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)負(fù)責(zé)審議確定本行利率管理制度、定價(jià)原則和重大政策措施；決定本行利率管理流程；根據(jù)本行利率管理制度和定價(jià)原則，審議決定本行各項(xiàng)利率并組織實(shí)施；對(duì)全行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，審議決定與本行業(yè)務(wù)活動(dòng)復(fù)雜程度相適應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理政策與程序；審議決定全行利率風(fēng)險(xiǎn)承受限額、利率風(fēng)險(xiǎn)管理措施、經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率管理權(quán)限和超授權(quán)所適用的審批程序，確保有效管理銀行承擔(dān)的

14、利率風(fēng)險(xiǎn)水平?？傂杏?jì)劃財(cái)務(wù)部具體承擔(dān)全行利率管理職責(zé)，包括制定全行存貸款基準(zhǔn)利率、各類業(yè)務(wù)指導(dǎo)利率，基準(zhǔn)利率是指本行對(duì)外掛牌利率或者對(duì)外報(bào)價(jià)利率，指導(dǎo)利率是根據(jù)本行經(jīng)營管理需要，指導(dǎo)經(jīng)營單位確定的各類業(yè)務(wù)相應(yīng)利率。計(jì)劃財(cái)務(wù)部還負(fù)責(zé)制定分行可自行決定的利率上限，即分行利率授權(quán)；制定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格；負(fù)責(zé)經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率超利率授權(quán)業(yè)務(wù)的審批。經(jīng)營機(jī)構(gòu)按照總行制訂的利率定價(jià)原則和利率授權(quán)開展業(yè)務(wù)，利率超授權(quán)的業(yè)務(wù)需要上報(bào)總行計(jì)劃財(cái)務(wù)部審批。二、我行現(xiàn)行利率的定價(jià)機(jī)制隨著中央銀行“存款利率管上限、貸款利率管下限”、放開金融同業(yè)利率、放開貸款和部分存款利率計(jì)結(jié)息方式和生成方式等一系列利率市場(chǎng)化政策的穩(wěn)步推進(jìn)

15、，本行針對(duì)不同業(yè)務(wù)品種，分別制訂了相應(yīng)的定價(jià)規(guī)則。（一）人民幣儲(chǔ)蓄存款、單位存款利率定價(jià)和調(diào)整基本原則目前央行對(duì)人民幣儲(chǔ)蓄存款、單位存款利率實(shí)現(xiàn)上限管理，央行發(fā)布基準(zhǔn)利率及上限利率，商業(yè)銀行可以基準(zhǔn)利率向下浮動(dòng)。本行可在央行利率上限之下，制定本行的基準(zhǔn)利率。根據(jù)本行經(jīng)營需要，本行基準(zhǔn)利率可低于央行基準(zhǔn)利率，也可等于央行基準(zhǔn)利率。本行存款基準(zhǔn)利率確定，主要取決于市場(chǎng)利率狀況和本行流動(dòng)性狀況。一般來說，本行資金來源趨緊，就適當(dāng)提高基準(zhǔn)利率，資金來源寬松，就降低本行基準(zhǔn)利率，在保證流動(dòng)性適度的前提下，盡量控制資金成本。下一步，央行可能逐步取消發(fā)布長(zhǎng)期存款基準(zhǔn)利率，由商業(yè)銀行自行確定，本行將要相應(yīng)制定

16、本行人民幣存款定價(jià)的基本原則和管理辦法，本行存款定價(jià)的基本原則是：以市場(chǎng)利率為基礎(chǔ)，適當(dāng)考慮本行信用利差，在保證本行流動(dòng)性的前提下，努力控制資金成本。為增強(qiáng)本行存款利率對(duì)市場(chǎng)的敏感程度，總行將及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整本行存款利率。一是當(dāng)市場(chǎng)利率出現(xiàn)明顯波動(dòng)，或央行調(diào)整存款基準(zhǔn)利率，本行存款利率明顯偏離相應(yīng)期限市場(chǎng)利率時(shí)，按照上述定價(jià)方式進(jìn)行利率調(diào)整。二是當(dāng)銀行同業(yè)的存款利率出現(xiàn)明顯變化，本行存款負(fù)債受到影響，相應(yīng)調(diào)整本行存款利率。三是當(dāng)預(yù)測(cè)利率走勢(shì)將出現(xiàn)變化時(shí)，提前對(duì)定價(jià)公式及利率進(jìn)行調(diào)整。（二）定期存款定價(jià)考慮的基本因素定期存款中隱含有期權(quán)（或選擇權(quán)）。對(duì)于客戶來說，最直接的利益是最低收益獲得了

17、保證；如果提前支取后按照新利率存款所獲得的收益超過維持這個(gè)定期存款，客戶就可以提前支取并轉(zhuǎn)存；如果提前支取后按照新利率存款所獲得的收益小于維持這個(gè)定期存款，客戶就可以維持定期存款，這類似于一個(gè)利率的美式看漲期權(quán)多頭。相應(yīng)地，對(duì)于商業(yè)銀行來說，則意味著最低成本：如果沒有提前支取并轉(zhuǎn)存行為，利率維持在原先水平；如果發(fā)生了提前支取并轉(zhuǎn)存行為，則利率水平要上升，這類似于美式利率看漲期權(quán)的空頭。1、參照法定存款利率定價(jià)人民幣單位定期存款利率實(shí)行上限管理，可在人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮，但不得上浮，遇利率調(diào)整不分段計(jì)息，不計(jì)算復(fù)利，到期還本付息。因此，我行可以人民銀行公布的法定基準(zhǔn)利率作為利率定價(jià)上

18、限。2、參照市場(chǎng)收益率定價(jià)本行或信用等級(jí)與本行接近商業(yè)銀行的金融債券市場(chǎng)收益率可以用于指導(dǎo)存款負(fù)債定價(jià)。參考本行或信用等級(jí)接近金融債券的二級(jí)市場(chǎng)收益率與同期限政策性金融債券收益率的歷史點(diǎn)差，確定本行信用價(jià)差。3、參照資產(chǎn)收益率定價(jià)假設(shè)存款資金分別運(yùn)用于同期限政策性金融債券和貸款等。存款資金75%的比例用于發(fā)放法定基準(zhǔn)利率貸款，2%的比例用于備付，7.5%的比例用于繳納存款準(zhǔn)備金，15.5%的比例用于投資政策性金融債券，則可計(jì)算出不計(jì)復(fù)利的資產(chǎn)收益，再考慮營業(yè)稅金、貸款損失、營業(yè)費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)資本成本(調(diào)整為所得稅前)等因素后，可確定存款定價(jià)的上限。 4、參照市場(chǎng)已成交可比交易定價(jià) 5、參照同業(yè)水平

19、定價(jià) 6、估算內(nèi)鑲期權(quán)價(jià)值測(cè)算定期存款內(nèi)鑲期權(quán)價(jià)值，需要借助利率期權(quán)定價(jià)模型。在現(xiàn)有技術(shù)條件下，我們難以對(duì)內(nèi)鑲美式利率期權(quán)精確定價(jià)，只能簡(jiǎn)單估算價(jià)值。（三）人民幣同業(yè)存款利率定價(jià)規(guī)則2005年3月后，央行已放開同業(yè)存款的利率。本行同業(yè)存款管理思路是，根據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理需要，總行及時(shí)調(diào)整定價(jià)策略，分客戶、分期限設(shè)置同業(yè)存款品種，制訂和公布基準(zhǔn)利率，并不定期調(diào)整指導(dǎo)利率（經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率上限）。1、分客戶、分期限設(shè)置同業(yè)存款品種券商的客戶交易結(jié)算資金存款由于其清算備付和獨(dú)立存管的特殊性質(zhì)只設(shè)置活期品種，分為純活期存款和約定存款，按季計(jì)付利息。約定存款原則上以3個(gè)月、6個(gè)月和1年期品種為主，約定存期內(nèi)

20、存款金額保持相對(duì)穩(wěn)定，允許一定的波動(dòng)性。參照本行可接受利率水平和同業(yè)市場(chǎng)（尤其是股份制商業(yè)銀行同業(yè)）報(bào)價(jià)，券商類同業(yè)存款純活期以調(diào)整前超額存款準(zhǔn)備金存款利率為基準(zhǔn)，可以在一定幅度內(nèi)上下浮動(dòng)；約定存款指導(dǎo)利率參照央行公布的同期限存款基準(zhǔn)利率。非券商類同業(yè)存款的運(yùn)用渠道相對(duì)較多，資金波動(dòng)性相對(duì)較大，分別設(shè)立活期和定期品種，以央行公布的同期限存款基準(zhǔn)利率為基準(zhǔn)，可以上下浮動(dòng)。定期存款原則上以1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和1年期品種為主。2、參照央行公布的存款基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率，根據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理需要，制訂和公布同業(yè)存款基準(zhǔn)利率。同業(yè)存款利率確定參考拆借利率、質(zhì)押式回購利率、央行票據(jù)收益率，并考慮可提前支

21、取選擇權(quán)、信用價(jià)差、流動(dòng)性、市場(chǎng)分割等因素；與央行公布的存款基準(zhǔn)利率比較需考慮產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化差異等因素。3、經(jīng)營機(jī)構(gòu)在基準(zhǔn)利率具有一定利率上浮權(quán)限?？傂屑骖櫴袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)營成效，不定期調(diào)整經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率上限（指導(dǎo)利率）。（四）人民幣貸款定價(jià)規(guī)則總原則：貸款定價(jià)遵循國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和本行信貸政策指引，以資金成本為基礎(chǔ)、合理盈利為目標(biāo)，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)與收益相統(tǒng)一，在本行風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)，按照客戶的信用等級(jí)、貸款品種和風(fēng)險(xiǎn)度并考慮不同市場(chǎng)利率水平，實(shí)行區(qū)別定價(jià)。1、貸款利率按內(nèi)部管理定價(jià)體系分為基準(zhǔn)利率、指導(dǎo)利率及單筆貸款利率?；鶞?zhǔn)利率，是制定各檔次貸款利率的基礎(chǔ)。目前人民幣貸款基準(zhǔn)利率執(zhí)行中國人民銀行規(guī)定；人

22、民幣貸款利率放開后，總行以全行平均的資金成本為基礎(chǔ)，考慮資本金占用彌補(bǔ)和合理的盈利目標(biāo)，參考國內(nèi)同業(yè)利率水平，制定并發(fā)布貸款基準(zhǔn)利率；指導(dǎo)利率，是在對(duì)各類貸款客戶和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分類的基礎(chǔ)上，考慮到盈利目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定的全轄或分行轄區(qū)內(nèi)的各類貸款在基準(zhǔn)利率上的浮動(dòng)區(qū)間，是確定單筆貸款利率的參照體系；單筆貸款利率，是單筆貸款合同實(shí)際執(zhí)行利率。2、單筆貸款利率的確定。由經(jīng)營單位，按照利率管理有關(guān)規(guī)定，在貸款指導(dǎo)利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的原則，依據(jù)擬發(fā)放貸款形成的信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分類等級(jí)、資金成本、各項(xiàng)經(jīng)營費(fèi)用成本、稅率、目標(biāo)利潤等因素，按照貸款定價(jià)公式加以確定，并考慮項(xiàng)目綜合效益、是

23、否符合本行信貸政策指引以及當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)利率水平等情況進(jìn)行調(diào)整，是與客戶談判并經(jīng)有權(quán)審批人批準(zhǔn)的貸款價(jià)格。單筆貸款定價(jià)公式：貸款目標(biāo)利率=資金成本率+費(fèi)用率+稅賦成本率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償+流動(dòng)性補(bǔ)償+目標(biāo)利潤率資金成本率是指經(jīng)營機(jī)構(gòu)為籌集每單位貸款資金而付出的成本，如果實(shí)行資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，資金成本率就是該筆貸款適用的資金轉(zhuǎn)移價(jià)格；貸款費(fèi)用率包括直接費(fèi)用率和間接費(fèi)用率，其中，直接費(fèi)用率是指貸款部門為客戶提供單位貸款所發(fā)生的各種費(fèi)用，主要是貸款營銷費(fèi)用，可采用活動(dòng)成本法和簡(jiǎn)單平均法計(jì)算；貸款間接費(fèi)用率是指本行間接費(fèi)用（主要包括人員費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊、電子設(shè)備運(yùn)行費(fèi)用及總分行管理成本等）在單位貸款上的分?jǐn)?；貸款的賦

24、稅成本率是指發(fā)放單位貸款所包含的營業(yè)稅及附加；風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是指根據(jù)貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)（預(yù)期損失率）按照風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱原則對(duì)貸款利率的加點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)扔谫J款的預(yù)期損失率；流動(dòng)性補(bǔ)償是指根據(jù)貸款的期限對(duì)貸款利率進(jìn)行加點(diǎn)，期限越長(zhǎng)流動(dòng)性補(bǔ)償越高；貸款目標(biāo)利潤率是指貸款所占用單位經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)獲得的收益，即經(jīng)濟(jì)資本的機(jī)會(huì)成本。（五）外匯利率定價(jià)規(guī)則外幣存貸款定價(jià)原則和方法和人民幣基本相同，但考慮到外幣利率管理基本放開，市場(chǎng)利率更加成熟，因此其定價(jià)模型更為簡(jiǎn)明成熟。1、外匯存款定價(jià)公式大額外幣存款基準(zhǔn)利率除港幣盯住HIBOR以外，其余貨幣盯住LIBOR。具體利率水平為L(zhǎng)IBOR（或HIBOR）基準(zhǔn)上浮或下浮一定點(diǎn)數(shù)。

25、各期限檔次的浮動(dòng)利率浮動(dòng)點(diǎn)數(shù)等于相同期限檔次的固定利率對(duì)應(yīng)LIBOR/HIBOR的浮動(dòng)點(diǎn)數(shù)。對(duì)于中央銀行沒有統(tǒng)一公布的其它外幣的小額外幣存款利率以路透系統(tǒng)中相應(yīng)期限檔次國際市場(chǎng)同業(yè)利率的10日平均值為參考值確定。具體利率水平為參考值的一定百分比。2、外匯貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)公式外匯貸款定價(jià)可以按照人民幣貸款定價(jià)模式定價(jià)，除之外還可以選擇以下定價(jià)模型。資金成本分析A外幣存款資金結(jié)構(gòu)及資金成本預(yù)算：（a）存款資金按存期結(jié)構(gòu)分為活期、短期定期存款、長(zhǎng)期定期存款，根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，計(jì)算當(dāng)前的月均/日均余額及資金結(jié)構(gòu)；在根據(jù)未來可預(yù)計(jì)因素及其他市場(chǎng)因素對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整后，確定各期限存款的結(jié)構(gòu)；預(yù)算全年平均

26、存款余額合計(jì)數(shù)，根據(jù)存款結(jié)構(gòu)計(jì)算各期限存款的全年平均余額；(b)根據(jù)當(dāng)前的收付息水平，在考慮當(dāng)年利率調(diào)整、利率走勢(shì)、計(jì)結(jié)息方法等因素后計(jì)算存款利息支出；B外幣同業(yè)存入或拆入的資金結(jié)構(gòu)及資金成本預(yù)算；C結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸資金成本預(yù)算，根據(jù)外匯買賣科目匯總美元的當(dāng)前平均余額預(yù)算年平均余額，根據(jù)人民幣系統(tǒng)內(nèi)拆借資金利率計(jì)算該部分資金的成本；外幣資金結(jié)構(gòu)預(yù)算A貸款可用資金：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，將貸款按放款期限及貸款形態(tài)分為7個(gè)檔次，預(yù)算貸款結(jié)構(gòu)及全年平均貸款余額，方法同上；貸款可用資金為貸款總額剔除逾期半年以上貸款后的余額；B投資可用資金：預(yù)算投資年平均余額，剔除非生息部分后為實(shí)際可用資金；投資面值及到期收益率

27、預(yù)算投資收益；C存放同業(yè)或拆放可用資金：預(yù)算生息部分存放同業(yè)活期、定期、拆出及非生息資金結(jié)構(gòu)；非生息資金包括各項(xiàng)呆壞賬資金、存款準(zhǔn)備金；可用資金為剔除非生息部分后的余額。D外幣可用資金=A+B+CE資金來源及資金運(yùn)用中其他項(xiàng)目的資金預(yù)算：方法同上變動(dòng)營業(yè)成本預(yù)算A變動(dòng)營業(yè)成本包括：業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、印花稅、營業(yè)稅、呆賬準(zhǔn)備及壞賬準(zhǔn)備等；B業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、手續(xù)費(fèi)：根據(jù)歷史成本資料測(cè)算存款余額與以上各項(xiàng)業(yè)務(wù)成本間的比例關(guān)系，以第1項(xiàng)中預(yù)算的全年存款余額計(jì)算全年的以上業(yè)務(wù)成本；C營業(yè)稅：按預(yù)計(jì)外幣貸款利息收入及營業(yè)稅金及附加的比例計(jì)算；D新增呆賬準(zhǔn)備：按當(dāng)年預(yù)計(jì)新增外匯貸款余額

28、及呆賬準(zhǔn)備金比率計(jì)算；E新增壞賬準(zhǔn)備：按當(dāng)年預(yù)計(jì)新增外匯應(yīng)收利息余額及壞賬準(zhǔn)備金比率計(jì)算；F印花稅：按預(yù)計(jì)全年貸款發(fā)放額及印花稅稅率計(jì)算；固定營業(yè)成本預(yù)算固定營業(yè)成本包括工資性支出、核銷呆賬、核銷壞賬及其他固定營業(yè)成本；A工資性支出：預(yù)算全年工資性支出，根據(jù)國際業(yè)務(wù)人員占全行總?cè)藬?shù)的比例分?jǐn)偅籅呆賬核銷、壞賬核銷按上年已核銷、本年需計(jì)提的金額計(jì)算；C其他固定營業(yè)成本：預(yù)算全年其他固定營業(yè)成本，按外匯存款占本外幣存款的比例分?jǐn)?；?jì)算保本點(diǎn)A計(jì)算變動(dòng)資金成本率B預(yù)算以人民幣收回的外幣貸款運(yùn)用收益；C變動(dòng)資金成本=外幣存款利息支出+外幣同業(yè)拆入資金成本+外匯結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸資金成本-以人民幣收回的外幣

29、貸款運(yùn)用收益；D變動(dòng)資金成本率=變動(dòng)資金成本/外幣可用資金E計(jì)算固定成本分?jǐn)偮?外幣應(yīng)攤固定營業(yè)成本/外幣可用資金F保本點(diǎn)=變動(dòng)資金成本率+固定成本分?jǐn)偮视?jì)算貸款利率A確定目標(biāo)盈利率，計(jì)算加權(quán)平均資金價(jià)格：根據(jù)同業(yè)利潤水平、本行利潤計(jì)劃及分紅計(jì)劃、未來平均盈利水平確定目標(biāo)盈利率；B加權(quán)平均貸款利率預(yù)算：加權(quán)平均資金價(jià)格*外幣可用資金-投資收益-同業(yè)往來利息收入 貸款余額C確定各檔浮動(dòng)利率、各檔固定利率、透支與墊款利率和出口押匯利率及貼現(xiàn)利率等。第三節(jié) 核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)利率管理為適應(yīng)利率市場(chǎng)化要求，本行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)通過“科目利率代號(hào)控制表”配置的參數(shù)確定每項(xiàng)業(yè)務(wù)的利率上下限、計(jì)息標(biāo)志和計(jì)息周期的取值

30、，以加強(qiáng)利率政策管理，實(shí)現(xiàn)賬戶利率信息的靈活設(shè)置和利息的準(zhǔn)確計(jì)算。一、基礎(chǔ)概念（一）利率定價(jià)模型本行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)在賬戶利率設(shè)置方面采用兩種利率定價(jià)模型。1、利率相對(duì)浮動(dòng)模型：R=r2、利率絕對(duì)浮動(dòng)模型：R=r+其中R是賬戶執(zhí)行利率（年利率），是用來計(jì)算賬戶的利息收入或利息支出的利率，根據(jù)利率定價(jià)公式由系統(tǒng)自動(dòng)生成。r為本行掛牌公告的基準(zhǔn)利率，一般是中央銀行公布的基準(zhǔn)利率、市場(chǎng)利率（如LIBOR）或商業(yè)銀行自己確定的基準(zhǔn)利率。為客戶與本行協(xié)商確定的對(duì)基準(zhǔn)利率的相對(duì)浮動(dòng)值。理論值范圍為（0，）。為客戶與本行協(xié)商確定的對(duì)基準(zhǔn)利率的絕對(duì)浮動(dòng)值。理論值范圍為（-，）。（二）計(jì)息方法1、積數(shù)計(jì)息法按實(shí)際天

31、數(shù)每日累計(jì)賬戶余額，以累計(jì)積數(shù)乘以日利率計(jì)算利息。計(jì)息公式為：利息累計(jì)計(jì)息積數(shù)×日利率，其中累計(jì)計(jì)息積數(shù)每日余額合計(jì)數(shù)。積數(shù)計(jì)息法主要用于活期存款、貸款的利息計(jì)算。2、逐筆計(jì)息法按預(yù)先確定的計(jì)息公式逐筆計(jì)算利息。計(jì)息期為整年（月）的，計(jì)息公式為：利息本金×年（月）數(shù)×年（月）利率。計(jì)息期有整年（月）又有零頭天數(shù)的，計(jì)息公式為：利息本金×年（月）數(shù)×年（月）利率本金×零頭天數(shù)×日利率。逐筆計(jì)息法主要用于定期存款的利息計(jì)算。二、計(jì)息標(biāo)志計(jì)息標(biāo)志是指資金存續(xù)期間基準(zhǔn)利率的提?。ㄕ{(diào)整）方式。目前核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)計(jì)息標(biāo)志包括以下幾類：(一

32、)按浮動(dòng)周期提取利率計(jì)息標(biāo)志 起息日 利率提取時(shí)點(diǎn) 適用業(yè)務(wù)品種 日 T0 Ti + D01 遇利率調(diào)整分段計(jì)息類業(yè)務(wù)，如浮動(dòng)利率協(xié)議存款業(yè)務(wù) 周 T0 Ti + D07 滿周調(diào)整利率類業(yè)務(wù)旬 T0 Ti + D10 滿旬調(diào)整利率類業(yè)務(wù)月 T0 Ti + M01 滿月調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如按月調(diào)整的外匯存貸款業(yè)務(wù)季 T0 Ti + M03 滿季調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如按季調(diào)整的外匯存貸款業(yè)務(wù)半年 T0 Ti + M06 滿半年調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如每半年調(diào)整的外匯存貸款業(yè)務(wù)年 T0 Ti + Y01 滿年調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如人民幣中長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù) 說明：1、按周期提取利率時(shí)，業(yè)務(wù)起始日（或起息日）為T0，周期為

33、t，基準(zhǔn)利率調(diào)整日為Ti= T0+i*t，分段計(jì)息。R根據(jù)規(guī)定的調(diào)整周期通過r的調(diào)整而進(jìn)行調(diào)整，起息日利率為第一個(gè)計(jì)息周期的適用利率，第一次滿周期重新獲取利率為第二個(gè)計(jì)息周期的適用利率，以此類推。2、滿周期的對(duì)應(yīng)日不存在的，對(duì)應(yīng)日為月末。如11月30日放貸，“計(jì)息標(biāo)志”為“按季調(diào)整”的，則月末（2月28或29日）為基準(zhǔn)利率調(diào)整日等。3、按特定時(shí)點(diǎn)提取利率適用業(yè)務(wù)品種：個(gè)人住房貸款，每年年初調(diào)整利率，調(diào)整時(shí)點(diǎn)為每年1月1日。說明：個(gè)人住房貸款按每年1月1日提取利率時(shí)，起息日利率為第一個(gè)計(jì)息時(shí)間段（起息日至第一個(gè)利率調(diào)整日前一日（當(dāng)年年末）的適用利率；次年1月1日重新提取適用利率，選取調(diào)整日r調(diào)整

34、R，調(diào)整日（年初）至下一調(diào)整日前一日（年末）期間均使用該R。每年初以此類推提取適用利率。(二)按當(dāng)前值提取利率適用業(yè)務(wù)品種：活期儲(chǔ)蓄存款、通知存款等無固定期限類業(yè)務(wù)。說明：適用利率只有在計(jì)結(jié)息日或清戶日才能最終確定，即適用計(jì)結(jié)息日或清戶日的當(dāng)前利率。計(jì)結(jié)息日或清戶日之前進(jìn)行的利率調(diào)整不予考慮，不進(jìn)行分段計(jì)息。(三)按業(yè)務(wù)起始提取利率（固定利率）適用業(yè)務(wù)品種：固定利率類業(yè)務(wù)說明：存續(xù)期內(nèi)基準(zhǔn)利率一直適用同一利率水平。遇利率調(diào)整不分段計(jì)息，r、和固定不變。適用利率一般在業(yè)務(wù)發(fā)起日確定，但不限于起息日利率。(四)不提取利率值（不計(jì)息）對(duì)某些特殊業(yè)務(wù)，如理財(cái)業(yè)務(wù)、押匯業(yè)務(wù)不需另行計(jì)息，系統(tǒng)不做任何計(jì)息的處理。說明：以上均為存續(xù)期利率的提取方式。特殊地，對(duì)有固定期限的業(yè)務(wù)，到期后或提前支取時(shí)，需重新確定其利率。如定期存款提前支取，適用的定期存款利率轉(zhuǎn)換為活期存款利率；定期存