(德勤咨詢)RAROC EVA指標(biāo)解讀及在各大商業(yè)銀行中的應(yīng)用

1、RAROC和EVA指標(biāo)解讀及在商業(yè)銀行中的應(yīng)用目錄1.RAROC和EVA的概念12.RAROC與EVA的關(guān)系23. RAROC和EVA在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的應(yīng)用33.1 RAROC應(yīng)用于績(jī)效考核33.2 RAROC應(yīng)用于資本合理配置33.3 RAROC應(yīng)用于貸款定價(jià)33.4 RAROC在全面風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用33.5 EVA的功能分析34. RAROC和EVA在四大行的應(yīng)用實(shí)例44.1巴塞爾新資本協(xié)議下EVA、RAROC在 交通銀行績(jī)效考核體系中的運(yùn)用現(xiàn)狀及建議44.2 風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)限額管理(農(nóng)行)64.3工商銀行風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)74.4工商銀行泰安分行全面推動(dòng)RAROC業(yè)務(wù)的發(fā)展84.5工行山東分行營(yíng)業(yè)部防

2、風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)貸款 加強(qiáng)資本管理84.6 EVA在銀行經(jīng)營(yíng)管理中的實(shí)踐94.7招商銀行經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)踐94.8建設(shè)銀行以EVA為核心的價(jià)值管理研究115. RAROC技術(shù)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的借鑒和啟示115.1 RAROC是現(xiàn)代先進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心技術(shù)和有力手段115.2 RAROC技術(shù)體現(xiàn)了銀行最基本的經(jīng)營(yíng)理念115.3 穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)理念必須有以RAROC為代表的核心技術(shù)126.銀行經(jīng)營(yíng)管理中應(yīng)用RAROC和EVA的優(yōu)勢(shì)127.RAROC和EVA在銀行經(jīng)營(yíng)管理中的應(yīng)用舉例13RAROC是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率（Risk-adjusted Return on Capital）的簡(jiǎn)稱，EVA是經(jīng)濟(jì)增加值

3、（Economic Value Added）的簡(jiǎn)稱，這兩個(gè)指標(biāo)是當(dāng)前管理領(lǐng)先銀行中最流行、最核心的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，相關(guān)技術(shù)構(gòu)成了現(xiàn)代商業(yè)銀行內(nèi)部管理的核心技術(shù)。目前我國(guó)監(jiān)管部門(mén)正引導(dǎo)商業(yè)銀行提高RAROC和EVA在經(jīng)營(yíng)管理中的應(yīng)用，在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)績(jī)效考評(píng)監(jiān)管指引（銀監(jiān)發(fā)201234號(hào)）中銀監(jiān)會(huì)明確要求，商業(yè)銀行在績(jī)效考評(píng)中應(yīng)當(dāng)將“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)”作為經(jīng)營(yíng)效益類(lèi)指標(biāo)的核心指標(biāo)。1.RAROC和EVA的概念RAROC（RiskAdjustedReturn0nCapital）即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率，又稱經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率，是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的凈收益與經(jīng)濟(jì)資本的比率，它在評(píng)價(jià)商業(yè)銀行盈利能力時(shí)充分考慮到了

4、風(fēng)險(xiǎn)成本，計(jì)算公式表示為：RAROC風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益經(jīng)濟(jì)資本（收入經(jīng)營(yíng)成本預(yù)期損失）經(jīng)濟(jì)資本上式中，所謂“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益”，就是利用預(yù)期損失來(lái)對(duì)分子的收益加以調(diào)整。其中收益可以包括利差收益和非利息收益（如業(yè)務(wù)收費(fèi)等）；經(jīng)營(yíng)成本是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理成本；不同風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型的預(yù)期損失有不同的計(jì)量方法，但它的要素有四個(gè)方面，即違約概率（PD）、違約損失率（LD）、違約風(fēng)險(xiǎn)值（ED）和期限（Maturity）；經(jīng)濟(jì)資本是根據(jù)銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最低需要，用以衡量和抵御非預(yù)期損失。RAROC指標(biāo)的核心思想是將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的未來(lái)可預(yù)計(jì)的損失量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行調(diào)整，既反映了銀行的盈利能力，又允分考慮了盈利能力背后承

5、擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)與收益緊密地聯(lián)系在一起，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)在統(tǒng)一。EVA的概念是在20世紀(jì)90年代初由斯特恩·斯圖爾特（Stern Stewart）咨詢公司提出的，表示一個(gè)公司扣除資本成本后的剩余收益，因?yàn)橹挥挟?dāng)資本收益超過(guò)獲取該資本的全部成本時(shí)才能為股東帶來(lái)價(jià)值。在該指標(biāo)中，根據(jù)具體目的不同，“資本”可以有不同的定義，可以定義為股東投入的資本，可以定義為公司凈資產(chǎn)，可以定義為銀行持有的監(jiān)管資本，還可以定義為某項(xiàng)業(yè)務(wù)需要的最少監(jiān)管資本或經(jīng)濟(jì)資本等。在銀行內(nèi)部績(jī)效評(píng)價(jià)中，計(jì)算EVA指標(biāo)時(shí)，資本一般是指經(jīng)濟(jì)資本，而資本成本一般指向股東籌集權(quán)益資本時(shí)的資本成本率或指股東投資要求的

6、最低收益率、目標(biāo)收益率。EVA指標(biāo)的一般計(jì)算公式如下：EVA=凈收益-經(jīng)濟(jì)資本×資本成本率=（收入-支出-預(yù)期損失）-經(jīng)濟(jì)資本×資本成本率2.RAROC與EVA的關(guān)系（一）RAROC和EVA都屬于“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后”指標(biāo)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的基本思路一致風(fēng)險(xiǎn)是銀行管理的本質(zhì)對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)意味損失。RAROC和EVA對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)損失的定義和應(yīng)對(duì)方法是一致的，即用預(yù)期損失調(diào)整收益，用資本覆蓋非預(yù)期損失。關(guān)于RAROC和EVA采用的風(fēng)險(xiǎn)損失概念可總結(jié)歸納為表1。（二）RAROC和EVA兩者的計(jì)算公式之間可建立勾稽關(guān)系在同一風(fēng)險(xiǎn)和資本概念的前提下，RAROC與EVA可歸為同一范疇，只是分別從相對(duì)量和絕對(duì)

7、量的不同角度來(lái)評(píng)價(jià)同一對(duì)象而已，兩者之間可建立勾稽關(guān)系。EVA=（收入-支出-預(yù)期損失）-經(jīng)濟(jì)資本×資本成本率=（收入-支出-預(yù)期損失）/經(jīng)濟(jì)資本×經(jīng)濟(jì)資本-經(jīng)濟(jì)資本×資本成本率=RAROC×經(jīng)濟(jì)資本-資本成本率×經(jīng)濟(jì)資本=（RAROC-資本成本率）×經(jīng)濟(jì)資本RAROC=（收入-支出-預(yù)期損失）/經(jīng)濟(jì)資本=（收入-支出-預(yù)期損失-資本成本率×經(jīng)濟(jì)資本）/經(jīng)濟(jì)資本+資本成本率=EVA/經(jīng)濟(jì)資本+資本成本率（三）RAROC與EVA在應(yīng)用時(shí)需要相互配合由于RAROC和EVA一個(gè)是相對(duì)指標(biāo)，一個(gè)是絕對(duì)指標(biāo)，所以在具體應(yīng)用時(shí)適用的范圍

8、和標(biāo)準(zhǔn)有所不同，需要相互配合。RAROC作為相對(duì)指標(biāo)，不受規(guī)模的限制，可以很公平地在不同規(guī)模的機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行評(píng)價(jià)使用。但若單純使用相對(duì)指標(biāo)RAROC容易誤導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)放棄一些收益率雖低但仍高于銀行整體資本成本率的項(xiàng)目，損害銀行整體利益。例如，某銀行的一個(gè)分行現(xiàn)有兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目A和B，RAROC分別是25%和20%，該銀行整體的資本成本率是15%。若單純強(qiáng)調(diào)RAROC，則該分行可能會(huì)做出只投資A項(xiàng)目而放棄B項(xiàng)目的決策，這實(shí)際上是損害銀行整體利益的，因?yàn)殂y行可以用15%的成本融資，投資20%的項(xiàng)目是有利可圖的。因此，RAROC需要和EVA配合使用。EVA作為一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，采取了包含風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)成

9、本的概念，所以只要EVA大于或等于0的項(xiàng)目都是可行的。在計(jì)算EVA時(shí)，需要預(yù)設(shè)資本價(jià)格（相當(dāng)于應(yīng)用RAROC指標(biāo)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)值），這個(gè)價(jià)格依賴于銀行決策層的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，一般可參考的指標(biāo)有：銀行整體的股權(quán)資本成本率、銀行股東的目標(biāo)投資收益率、銀行股東要求的最低投資回報(bào)率、銀行業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率等等。資本成本有時(shí)是很難確定的，RAROC指標(biāo)避開(kāi)了這一難題，在評(píng)價(jià)互斥項(xiàng)目時(shí)比EVA指標(biāo)有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)橹恍璞容^出相對(duì)優(yōu)劣即可。3. RAROC和EVA在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的應(yīng)用 隨著我國(guó)金融體制改革步伐的加快，我國(guó)商業(yè)銀行借鑒國(guó)外商業(yè)銀行以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益為核心的一系列風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)及理念，已逐步將RAROC技術(shù)應(yīng)用于銀行

10、經(jīng)營(yíng)管理的分析和決策過(guò)程，包括制定定價(jià)策略、分配經(jīng)濟(jì)資本、進(jìn)行資產(chǎn)管理和績(jī)效評(píng)價(jià)等。3.1 RAROC應(yīng)用于績(jī)效考核 從績(jī)效考核角度來(lái)看，RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)克服了傳統(tǒng)績(jī)效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期的相對(duì)錯(cuò)位問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與業(yè)績(jī)考核的統(tǒng)一，是基于風(fēng)險(xiǎn)理念下的銀行績(jī)效評(píng)價(jià)方法，將風(fēng)險(xiǎn)因素納入到銀行整體績(jī)效評(píng)價(jià)體系中，有利于提升商業(yè)銀行的整體競(jìng)爭(zhēng)能力。目前，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)管理部門(mén)的績(jī)效考核，一般都側(cè)重于短期的時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，而不是用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的反映長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益指標(biāo)來(lái)衡量業(yè)績(jī)，使得表面上的高收益與實(shí)際收益存在很大差距。而以RAROC作為風(fēng)險(xiǎn)與收益應(yīng)保持匹配的驅(qū)動(dòng)機(jī)制

11、，強(qiáng)調(diào)的是資本回報(bào)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的約束，為不同產(chǎn)品、客戶和部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)建立共同的衡量基礎(chǔ)，引導(dǎo)財(cái)務(wù)資源配置。 RAROC考核體現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)效果，管理者可以采取有效的措施引導(dǎo)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)管理部門(mén)和各級(jí)員工的正確行為，激勵(lì)他們自覺(jué)追求風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下盈利最大化的目標(biāo)。每筆業(yè)務(wù)在進(jìn)入審批程序時(shí)，首先必須滿足資產(chǎn)組合的限額管理要求和RAROC指標(biāo)要求，然后進(jìn)行進(jìn)一步的分析和審批決策，單筆業(yè)務(wù)一旦經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)即進(jìn)入動(dòng)態(tài)積極的組合管理，定期或不定期對(duì)組合資產(chǎn)進(jìn)行盯住市場(chǎng)式的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某些業(yè)務(wù)或組合的RAROC值有所弱化或有明顯的不利趨勢(shì)，就立即采取措施（如資產(chǎn)出售、信用衍生工具或證券化等）進(jìn)行處置，目的

12、是將有限的資源從資產(chǎn)負(fù)債表上釋放出來(lái)，為效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間，實(shí)現(xiàn)銀行總體在可接受風(fēng)險(xiǎn)下收益的最大化。3.2 RAROC應(yīng)用于資本合理配置 一方面，通過(guò)計(jì)算銀行總體需要的經(jīng)濟(jì)資本并與賬面資本進(jìn)行比較，商業(yè)銀行可以評(píng)價(jià)自身資本充足狀況，將有限的經(jīng)濟(jì)資本在各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)層面和各種業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配，計(jì)算各類(lèi)組合資產(chǎn)的RAROC，衡量各類(lèi)組合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益，對(duì)商業(yè)銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)和各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)行總量控制。另一方面，通過(guò)比較，明確商業(yè)銀行總體和各業(yè)務(wù)線的目標(biāo)，明確制定哪些業(yè)務(wù)擴(kuò)張、哪些業(yè)務(wù)收縮的戰(zhàn)略調(diào)整計(jì)劃。商業(yè)銀行可以依據(jù)對(duì)各類(lèi)組合資產(chǎn)RAROC的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，對(duì)RAROC指標(biāo)惡化或有明顯不利趨勢(shì)的組合

13、資產(chǎn)及時(shí)采取措施，通過(guò)調(diào)整新增資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，或通過(guò)對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行出售、證券化或其他信用衍生工具等方法進(jìn)行積極的處理，力求在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益的最大化。3.3 RAROC應(yīng)用于貸款定價(jià) 商業(yè)銀行通常的貸款定價(jià)方法忽略了信用資產(chǎn)在其壽命期間信用質(zhì)量會(huì)出現(xiàn)變化的事實(shí)，沒(méi)有考慮信用資產(chǎn)的非預(yù)期損失，沒(méi)有將風(fēng)險(xiǎn)與收益統(tǒng)一起來(lái)。運(yùn)用RAROC通過(guò)分析客戶信用等級(jí)及其在還款期限內(nèi)的轉(zhuǎn)移概率，計(jì)算預(yù)期損失及非預(yù)期損失，計(jì)算還款期限內(nèi)的收益，將RAROC值與商業(yè)銀行所要求的最低收益率進(jìn)行比較，衡量這筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，據(jù)此調(diào)整貸款價(jià)格，同時(shí)決定該筆業(yè)務(wù)貸與不貸，并確定有關(guān)貸款條件。3.4 RAR

14、OC在全面風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用RAROC建立在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的資產(chǎn)組合框架基礎(chǔ)上，其結(jié)果可以被管理者和各業(yè)務(wù)部門(mén)用來(lái)分辨、評(píng)估和度量資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，有助于形成對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)政策的整體認(rèn)識(shí)。經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整后，將風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益目標(biāo)細(xì)化分解到所有的地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品、客戶等各級(jí)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)敞口中，使所有承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分支機(jī)構(gòu)、部門(mén)和個(gè)人都用盡可能少的資本去創(chuàng)造收益，在風(fēng)險(xiǎn)和收益的動(dòng)態(tài)平衡中實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。3.5 EVA的功能分析EVA運(yùn)用到企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理中，可以在四個(gè)方面發(fā)揮作用：評(píng)價(jià)指標(biāo)、管理體系、激勵(lì)制度、理念體系。EVA評(píng)價(jià)是基礎(chǔ)，管理體系是手段，激勵(lì)制度是核心，理念體系是

15、先導(dǎo)，從而逐漸形成了比較全面的價(jià)值管理體系。評(píng)價(jià)指標(biāo)：準(zhǔn)確衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的尺度。在計(jì)算EVA的過(guò)程中，首先對(duì)傳統(tǒng)收入概念進(jìn)行一系列調(diào)整，消除會(huì)計(jì)運(yùn)作產(chǎn)生的異常狀況，使其盡量與經(jīng)營(yíng)的真實(shí)狀況相吻合。管理體系：在EVA體系下，管理決策的很多方面都包括在內(nèi)，如：戰(zhàn)略企劃、資本分配、并購(gòu)或撤資的股價(jià)、制定年度計(jì)劃。創(chuàng)造EVA為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)將會(huì)使所有的管理人員為股東的利益做出正確決策，因?yàn)樵黾覧VA只有三條基本途徑：一是可以更有效地經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和資本，提高經(jīng)營(yíng)收入；二是投資所期望回報(bào)率超出公司資本成本的項(xiàng)目；三是提高資本運(yùn)用效率。激勵(lì)制度：在EVA激勵(lì)制度下，管理人員為自身謀取更多利益的唯一途徑就是為股

16、東創(chuàng)造更大的財(cái)富。采用EVA激勵(lì)機(jī)制，必將是積極進(jìn)取的戰(zhàn)略方針推動(dòng)公司執(zhí)行年度預(yù)算，而不是以保守、限制的戰(zhàn)略方針推動(dòng)公司年度預(yù)算。理念體系：在EVA制度下，所有財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)功能都從同一基礎(chǔ)出發(fā)，為公司各部門(mén)員工提供了一條互相交流的渠道。為各分支部門(mén)的交流合作提供了有利條件，為決策部門(mén)和營(yíng)運(yùn)部門(mén)建立了聯(lián)系通道。4. RAROC和EVA在四大行的應(yīng)用實(shí)例4.1巴塞爾新資本協(xié)議下EVA、RAROC在 交通銀行績(jī)效考核體系中的運(yùn)用現(xiàn)狀及建議 一、 目前EVA、RAROC在交行績(jī)效考核中的運(yùn)用現(xiàn)狀 （一）EVA在交行績(jī)效考核中的運(yùn)用 交行對(duì)境內(nèi)分行的績(jī)效考核體系主要由經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核辦法與績(jī)效獎(jiǎng)金分配管理辦法組

17、成。績(jī)效獎(jiǎng)金分配管理辦法明確規(guī)定了交行分行的增量績(jī)效獎(jiǎng)金與增量經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（即經(jīng)濟(jì)增加值，EVA）直接掛鉤。具體公式如下： 分行增量績(jī)效獎(jiǎng)金=（本年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)-上年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)）×掛鉤系數(shù)×績(jī)效考核得分系數(shù)。 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=撥備后利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本×經(jīng)濟(jì)資本成本率 其中， 經(jīng)濟(jì)資本=（調(diào)整后每季度表內(nèi)外加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）×8%÷4， 經(jīng)濟(jì)資本成本率為15%。撥備后利潤(rùn)是扣除貸款預(yù)期損失（撥備支出）后的利潤(rùn)。當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)資本占用是按照標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量的表內(nèi)外加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行以下調(diào)整后（個(gè)人住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由50%下降至25%，融資性保函風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由100%上調(diào)至

18、150%，加上政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整造成的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增量，減去期末貸款撥備余額）再乘以8%。此外，目前交行對(duì)境內(nèi)分行經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量范圍主要為信用風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵诜中袑用嫘庞蔑L(fēng)險(xiǎn)在所有風(fēng)險(xiǎn)中比重最大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，主要在總行層面考慮，操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法不成熟，主要通過(guò)其他考核指標(biāo)（如案件發(fā)生情況）來(lái)管理和控制。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量目前仍采用標(biāo)準(zhǔn)法，即針對(duì)各類(lèi)表內(nèi)外資產(chǎn)業(yè)務(wù)根據(jù)交易對(duì)象的屬性、擔(dān)保形式等再匹配不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)計(jì)算加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，進(jìn)而計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本。 （二）RAROC在交行績(jī)效考核中的運(yùn)用 目前交行在績(jī)效考核辦法中未對(duì)RAROC進(jìn)行強(qiáng)制性考核，而主要將RAROC用于信貸管理中。交行

19、自2005年上市以來(lái)逐步建立了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并于2010年10月起在行內(nèi)信貸評(píng)級(jí)中實(shí)施新資本協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)“單軌制”，從而為其使用RAROC指標(biāo)提供了管理支撐與數(shù)據(jù)支持。由于交行現(xiàn)階段主要在總行層面考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，因此要求分行客戶經(jīng)理在計(jì)算授信客戶的RAROC時(shí)只考慮信用風(fēng)險(xiǎn)成本，并將RAROC計(jì)算公式具體為： RAROC=（利息收入+手續(xù)費(fèi)收入+存款凈收益-資金成本-運(yùn)營(yíng)成本-營(yíng)業(yè)稅及附加-信用風(fēng)險(xiǎn)成本）/資本要求 目前交行已經(jīng)在信貸管理中初步應(yīng)用RAROC工具，表現(xiàn)在三個(gè)層面：一是客戶價(jià)值管理。交行對(duì)大部分授信客戶均要求客戶經(jīng)理計(jì)算其RAROC，通過(guò)RAROC指標(biāo)對(duì)客戶貢獻(xiàn)進(jìn)行綜

20、合評(píng)價(jià)，引導(dǎo)客戶經(jīng)理制訂正確的客戶關(guān)系策略和最佳授信方案，以提升客戶價(jià)值，增加客戶綜合貢獻(xiàn)度，最大限度提高資本使用效率。二是組合配臵優(yōu)化。交行采用RAROC和歷史平均違約率組成的兩維體系，在組合層面上挖掘RAROC高、歷史平均違約率低的“金牛型”組合，積極爭(zhēng)取低資本占用、高收益回報(bào)的新優(yōu)勢(shì)客戶，并初步應(yīng)用RAROC等工具來(lái)比較和分析各行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)收益情況和變化趨勢(shì)。三是工作績(jī)效評(píng)估。在授信方案期滿或執(zhí)行過(guò)程中，要求信貸管理人員根據(jù)已實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)情況測(cè)算授信客戶的RAROC，并和預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行比較，以評(píng)估預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況；還在2011年授信條線綜合考評(píng)體系中，納入RAROC表現(xiàn)指標(biāo)，對(duì)各分行實(shí)施授信條

21、線綜合考評(píng)。 二、 當(dāng)前交行績(jī)效考核中存在的問(wèn)題 （一）績(jī)效考核辦法未充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的綜合效益考核（EVA和RAROC）。交行在2011年經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核辦法中未提及經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（EVA），只在績(jī)效獎(jiǎng)金分配管理辦法中規(guī)定了分行的增量績(jī)效獎(jiǎng)金與增量經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)直接掛鉤。且從交行2011年績(jī)效考核指標(biāo)表看，績(jī)效考核指標(biāo)總體上仍偏重于規(guī)模考核，效益指標(biāo)目前仍采用撥備后利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，并未采用EVA和RAROC指標(biāo)。此外，交行2011年績(jī)效考核指標(biāo)表中風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重較低，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重（體現(xiàn)在指標(biāo)表中為資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)）只有12%，即使考慮到指標(biāo)表中的加扣分項(xiàng)目“案件、事故等發(fā)生情況”，仍與銀監(jiān)會(huì)要求的50

22、%的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重目標(biāo)值差距較大。 （二）對(duì)經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（EVA）的計(jì)算不夠精確，影響了EVA考核的效果。交行目前尚未使用內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，導(dǎo)致計(jì)算結(jié)果不夠精確：1.從交行經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算公式看，交行實(shí)際上是以8%的監(jiān)管資本比率通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模倒算經(jīng)濟(jì)資本占用，以監(jiān)管資本代替經(jīng)濟(jì)資本核算EVA，這不能真實(shí)反映被考核單元的資本占用和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，也不能體現(xiàn)銀行對(duì)不同業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略傾向；且對(duì)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算基本上只考慮了信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)考慮較少。2.目前交行采用單一經(jīng)濟(jì)資本成本率（15%）來(lái)計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，這導(dǎo)致：一是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模預(yù)算部分和超預(yù)算部分執(zhí)行同一經(jīng)濟(jì)資本成本率，不利于

23、對(duì)分支機(jī)構(gòu)貫徹資本約束的要求，實(shí)踐中容易回歸“規(guī)模情結(jié)”；二是對(duì)不同業(yè)務(wù)單元執(zhí)行同一經(jīng)濟(jì)資本成本率，不利于區(qū)別不同區(qū)域、行業(yè)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特性和本行戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整，不能準(zhǔn)確衡量和評(píng)估不同考核單元的價(jià)值貢獻(xiàn)。 （三）經(jīng)濟(jì)資本考核處于初級(jí)階段，在基層執(zhí)行中存在差距。首先，目前經(jīng)濟(jì)資本和EVA、RAROC的考核理念和考核模式仍處于初級(jí)階段，仍未深入全行尤其是基層員工的人心，而且目前交行僅將RAROC用于信貸管理中，尚未實(shí)際應(yīng)用到績(jī)效考核中。其次，經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)相對(duì)復(fù)雜的核算辦法使指標(biāo)的直觀性要弱于傳統(tǒng)規(guī)模指標(biāo)，加之在貫徹過(guò)程中由于知識(shí)和理解層次的差異容易導(dǎo)致在基層執(zhí)行中出現(xiàn)差距，使考核被動(dòng)打折

24、扣，或變相回歸規(guī)模考核，形成新指標(biāo)體系與舊經(jīng)營(yíng)模式的“兩張皮”現(xiàn)象。第三，經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)計(jì)算結(jié)果的不精確，在一定程度上造成經(jīng)濟(jì)資本分配和績(jī)效評(píng)價(jià)的不公平，導(dǎo)致基層分支機(jī)構(gòu)使用經(jīng)濟(jì)資本考核的積極性降低，影響了其執(zhí)行力。三、 巴塞爾新資本協(xié)議下對(duì)交行完善績(jī)效考核的建議 銀監(jiān)會(huì)在印發(fā)的中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見(jiàn)中，明確要求銀行要同步推進(jìn)巴塞爾協(xié)議和的實(shí)施；且要求包括交行在內(nèi)的第一批新資本協(xié)議實(shí)施銀行根據(jù)評(píng)估意見(jiàn)積極整改，爭(zhēng)取盡快申請(qǐng)正式實(shí)施。同時(shí)實(shí)施巴塞爾協(xié)議和的直接效果，就是資本成為一種稀缺資源，可限制銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)張。對(duì)交行而言，在傳統(tǒng)監(jiān)管環(huán)境下可以依靠不斷發(fā)展大客戶、“以規(guī)模換效益

25、”的方式發(fā)展，但在未來(lái)新協(xié)議下，傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式將導(dǎo)致資本嚴(yán)重不足，進(jìn)而阻礙長(zhǎng)期發(fā)展。因此，作為經(jīng)營(yíng)管理指揮棒和助力器的交行績(jī)效考核辦法必須做出相應(yīng)調(diào)整，即將規(guī)模考核轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的綜合效益考核，真正建立以經(jīng)濟(jì)資本為核心的績(jī)效考核體系，加強(qiáng)對(duì)EVA、RAROC兩個(gè)指標(biāo)的考核。 （一） 積極培育以經(jīng)濟(jì)資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，提高新績(jī)效考核機(jī)制的執(zhí)行力。經(jīng)濟(jì)資本以及EVA、RAROC等先進(jìn)理念和管理方法的運(yùn)用必然會(huì)對(duì)原有體制形成巨大沖擊，打破原有的利益分配關(guān)系，受到個(gè)別部門(mén)和人員的抵觸，從而削弱其執(zhí)行效果。因此，交行一是要通過(guò)廣泛、深入的培訓(xùn)和理念傳播，在行內(nèi)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)資本管理理念，樹(shù)立經(jīng)濟(jì)資本管理

26、文化，并使員工熟練掌握EVA、RAROC考核指標(biāo)的內(nèi)容和具體操作；二是要協(xié)調(diào)解決銀行改革和利益調(diào)整中出現(xiàn)的各種矛盾，逐步提高績(jī)效考核管理的質(zhì)量和執(zhí)行效果。 （二） 改進(jìn)經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（EVA）的計(jì)算辦法 1.交行應(yīng)在積極開(kāi)展新資本協(xié)議實(shí)施整改和評(píng)估工作的同時(shí)，做好將新資本協(xié)議內(nèi)評(píng)結(jié)果應(yīng)用于績(jī)效考核的各項(xiàng)準(zhǔn)備，在內(nèi)部評(píng)級(jí)體系單軌制運(yùn)行之后，在2012年績(jī)效考核辦法中使用內(nèi)評(píng)法計(jì)量、分配分行的經(jīng)濟(jì)資本要求并據(jù)以計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。 2.對(duì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算應(yīng)改變當(dāng)前單一經(jīng)濟(jì)資本成本率的做法，研究不同區(qū)域、行業(yè)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特性，并根據(jù)銀行的戰(zhàn)略需要設(shè)臵有差別的資本成本率，使EVA能夠準(zhǔn)確地反映考核單

27、元的價(jià)值貢獻(xiàn)。 3.EVA在實(shí)際中是具有邊際意義的，即一定的經(jīng)濟(jì)資本占用應(yīng)產(chǎn)生的最大化經(jīng)濟(jì)增加值，因此交行應(yīng)研究最優(yōu)EVA的預(yù)算管理辦法，使績(jī)效評(píng)價(jià)和考核管理更為科學(xué)。 （三） 運(yùn)用RAROC工具推動(dòng)交行經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 RAROC可用于衡量授信業(yè)務(wù)的收益與風(fēng)險(xiǎn)是否匹配，有助于推動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。隨著巴塞爾協(xié)議和的推出，商業(yè)銀行對(duì)于RAROC等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理工具的需求越來(lái)越迫切。目前交行仍處于RAROC工具的初步探索階段，還需要在實(shí)踐中加強(qiáng)研究和應(yīng)用：一要健全RAROC工具使用機(jī)制，逐漸將RAROC應(yīng)用到日常實(shí)際的授信管理乃至績(jī)效考核中，作為授信管理和績(jī)效考核工作的一項(xiàng)基本指標(biāo)；二要提高企

28、業(yè)客戶信息錄入的準(zhǔn)確性，為準(zhǔn)確開(kāi)展RAROC數(shù)據(jù)分析和授信結(jié)構(gòu)調(diào)整、工作績(jī)效評(píng)估提供更強(qiáng)有力的支持；三要對(duì)相關(guān)后臺(tái)系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整，防止因數(shù)據(jù)缺失影響RAROC最終計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性。4.2 風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)限額管理(農(nóng)行)信息來(lái)源：4.3工商銀行風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)信息來(lái)源：4.4工商銀行泰安分行全面推動(dòng)RAROC業(yè)務(wù)的發(fā)展一、建立完善臺(tái)賬制度。自2014年2月起，分別建立了法人貸款逐筆RAROC測(cè)算臺(tái)賬、銀行承兌匯票臺(tái)賬、貸款承諾臺(tái)賬、信用證臺(tái)賬。辦理業(yè)務(wù)時(shí)，由支行分別報(bào)送分行專(zhuān)業(yè)管理部室，逐筆對(duì)RAROC相關(guān)信息進(jìn)行審核，審核后發(fā)分行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部進(jìn)行復(fù)核，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部據(jù)此提出相關(guān)意見(jiàn)，對(duì)未達(dá)標(biāo)業(yè)務(wù)督促整改。二、加

29、強(qiáng)貸款儲(chǔ)備。谷澍行長(zhǎng)多次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，提升RAROC水平，必須有充足的貸款儲(chǔ)備，否則RAROC提升項(xiàng)目就成為無(wú)源之水。泰安分行高度重視貸款儲(chǔ)備工作，2月份分行行長(zhǎng)多次就貸款儲(chǔ)備工作召開(kāi)調(diào)度會(huì)，進(jìn)行調(diào)度安排。每周由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部向全行通報(bào)各支行、各貸款品種貸款儲(chǔ)備情況，推動(dòng)全行加大貸款項(xiàng)目營(yíng)銷(xiāo)力度；定期對(duì)貸款儲(chǔ)備不足的支行下達(dá)督辦通知書(shū)，督促落后支行迎頭趕上。三、提高小企業(yè)低風(fēng)險(xiǎn)貸款比重。泰安分行及時(shí)出臺(tái)了關(guān)于穩(wěn)健發(fā)展小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的工作意見(jiàn)，提高小企業(yè)低風(fēng)險(xiǎn)貸款比重，通過(guò)縮小分母提高小企業(yè)貸款RAROC水平。2月份新發(fā)放小企業(yè)貸款全部在省行下達(dá)RAROC標(biāo)準(zhǔn)值之上。四、加大票據(jù)營(yíng)銷(xiāo)力度。票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資

30、本占用低，本行簽發(fā)銀行承兌匯票貼現(xiàn)不占用經(jīng)濟(jì)資本。泰安分行1、2月份大力開(kāi)展票據(jù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，在信貸規(guī)模上充分保證票據(jù)貼現(xiàn)使用，取得良好效果。五、加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)管理。針對(duì)泰安分行銀行承兌匯票業(yè)務(wù)頻繁，RAROC水平參差不齊的具體情況。2月份以來(lái)，著力加大銀行承兌匯票保證金比例，新辦理銀行承兌匯票平均比例達(dá)到55.21%，銀行承兌匯票風(fēng)險(xiǎn)敞口大幅縮小，總體RAROC水平得到有效提升。4.5工行山東分行營(yíng)業(yè)部防風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)貸款 加強(qiáng)資本管理 為有效防范信用、操作、市場(chǎng)、其他風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步做好經(jīng)濟(jì)資本常態(tài)化、精細(xì)化、動(dòng)態(tài)化管理，工行山東分行營(yíng)業(yè)部高度重視經(jīng)濟(jì)資本管理工作，將RAROC作為風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的重要依據(jù)，進(jìn)一步

31、優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，綜合運(yùn)用利率、內(nèi)部資金價(jià)格等金融工具來(lái)不斷提高回報(bào)水平。 該營(yíng)業(yè)部不斷深化經(jīng)濟(jì)資本管理理念，加強(qiáng)貸款業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本及RAROC標(biāo)準(zhǔn)值管理，在滿足客戶需求和業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下，以資本為導(dǎo)向致力信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化；并將貸款優(yōu)先配置到資本占用低、回報(bào)水平高、符合結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)向的貸款品種上，確保經(jīng)營(yíng)效益最大化。 以RAROC標(biāo)準(zhǔn)值為依據(jù)，加強(qiáng)對(duì)新發(fā)放貸款管理，將精細(xì)化管理要求落到實(shí)處，在貸款發(fā)放前，結(jié)合經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算器及明白紙，逐筆測(cè)算經(jīng)濟(jì)資本相關(guān)指標(biāo)及RAROC水平，確保實(shí)現(xiàn)貸款各緯度的最優(yōu)組合，做到“算了再放”，積極構(gòu)建資本節(jié)約型業(yè)務(wù)發(fā)展模式。 同時(shí)，據(jù)不同客戶需求，

32、進(jìn)一步加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，尤其對(duì)產(chǎn)品調(diào)節(jié)系數(shù)較高但客戶需求較大的業(yè)務(wù)，合理設(shè)計(jì)產(chǎn)品組合，在提高貸款實(shí)際抗風(fēng)險(xiǎn)能力的同時(shí)，做大做強(qiáng)低風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)押類(lèi)貸款業(yè)務(wù)，重點(diǎn)突出資本配置系數(shù)低、而RAROC回報(bào)水平高的特點(diǎn)，謀求實(shí)現(xiàn)銀企雙贏的局面。 該營(yíng)業(yè)部還進(jìn)一步加大對(duì)不良貸款的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，努力轉(zhuǎn)化和清收逾期貸款及不良貸款，并嚴(yán)格控制不良貸款增加及進(jìn)一步劣變所帶來(lái)的資本占用增長(zhǎng)；將經(jīng)濟(jì)資本管理工作納入績(jī)效考核，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)資本對(duì)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的引領(lǐng)作用，堅(jiān)持走資本集約型發(fā)展道路，不斷提高經(jīng)濟(jì)資本管理工作水平。4.6 EVA在銀行經(jīng)營(yíng)管理中的實(shí)踐· 2002年，建設(shè)銀行率先引入EVA，即以凈利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)資本成本的差值，

33、對(duì)分行的經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和考核，并根據(jù)這一指標(biāo)的執(zhí)行結(jié)果分配分行績(jī)效工資總量。2004年，建行實(shí)行經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算管理，建立以經(jīng)濟(jì)資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)與效益的約束機(jī)制；2005年進(jìn)一步完善EVA計(jì)量方法，對(duì)各分行采取統(tǒng)一的資本基礎(chǔ)期望回報(bào)率10%；2006年設(shè)置了專(zhuān)項(xiàng)的戰(zhàn)略性費(fèi)用，用于激勵(lì)需重點(diǎn)發(fā)展或支持的、對(duì)未來(lái)盈利能力影響大而當(dāng)期效益不明顯的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，以體現(xiàn)追求長(zhǎng)期效益最大化的政策導(dǎo)向。建行EVA計(jì)算方法：EVA=稅后考核利潤(rùn) 資本成本稅后考核利潤(rùn) = 賬面利潤(rùn) 加提專(zhuān)項(xiàng)準(zhǔn)備 + 其他因素調(diào)整項(xiàng) 企業(yè)所得稅資本成本 = 經(jīng)濟(jì)資本 * 資本期望回報(bào)率 (11%)經(jīng)濟(jì)資本 = 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) * 分配系數(shù)

34、· 2004年，興業(yè)銀行實(shí)行以EVA為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體制和以“效益工資”為核心的激勵(lì)體制，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的績(jī)效工資總額與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的EVA掛鉤，按一定比例分配。· 2006年，工商銀行也啟動(dòng)以EVA為核心的績(jī)效考核，即把扣除風(fēng)險(xiǎn)撥備、經(jīng)營(yíng)成本后的盈利作為評(píng)價(jià)各行實(shí)際價(jià)值貢獻(xiàn)的主要標(biāo)準(zhǔn)，逐步推行分產(chǎn)品、分部門(mén)的預(yù)算和考評(píng)。4.7招商銀行經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)踐信息來(lái)源：招商銀行經(jīng)濟(jì)資本管理主要做法4.8建設(shè)銀行以EVA為核心的價(jià)值管理研究文章第一部分詳細(xì)闡述了建設(shè)銀行以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的價(jià)值管理體系。建設(shè)銀行在六年的管理實(shí)踐中，初步形成了適合目前信息基礎(chǔ)、組織結(jié)構(gòu)、管理模式的價(jià)值管理體系，主

35、要通過(guò)“以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制”和“以經(jīng)濟(jì)資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)效益約束機(jī)制”這兩個(gè)核心機(jī)制來(lái)體現(xiàn)，同時(shí)表現(xiàn)在日常經(jīng)營(yíng)管理決策中應(yīng)用較成熟的是貸款定價(jià)體系。信息來(lái)源：5. RAROC技術(shù)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的借鑒和啟示5.1 RAROC是現(xiàn)代先進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心技術(shù)和有力手段 RAROC手段貫穿于國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)層面和各種業(yè)務(wù)，是其核心的管理手段，在銀行的整個(gè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。首先，在銀行總體層面，RAROC是進(jìn)行資本分配和設(shè)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的手段。銀行最高管理層在確定了銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的最大可承受能力的基礎(chǔ)上，計(jì)算銀行總體需要的經(jīng)濟(jì)資本并與監(jiān)管資本和賬面資本比較，評(píng)價(jià)自身資本

36、充足狀況；同時(shí)，它要求將有限的經(jīng)濟(jì)資本在各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)層面和各種業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配，對(duì)銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)和各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行總量控制；它還將股東回報(bào)要求轉(zhuǎn)化為對(duì)銀行總體和各個(gè)業(yè)務(wù)線的明確目標(biāo)，用于業(yè)務(wù)的審批和績(jī)效的考核。其次，在單個(gè)業(yè)務(wù)層面，RAROC是業(yè)務(wù)決策的依據(jù)，可以衡量一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，決定該筆業(yè)務(wù)做與不做，同時(shí)據(jù)以作出業(yè)務(wù)定價(jià)。再次，在資產(chǎn)組合層面，RAROC是組合管理的坐標(biāo)和有力工具。銀行在考慮單個(gè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和組合效應(yīng)之后，主要依據(jù)對(duì)組合資產(chǎn)的RAROC測(cè)算和動(dòng)態(tài)檢測(cè)，衡量各類(lèi)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益是否平衡，并對(duì)RAROC指標(biāo)惡化或有明顯不利趨勢(shì)的組合資產(chǎn)及時(shí)采取措施，通過(guò)資產(chǎn)出售、證券化

37、或其他信用衍生工具等方法進(jìn)行積極的處理，為新的效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間，謀求銀行總體在可接受風(fēng)險(xiǎn)下收益的最大化。 此外，通過(guò)對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，甚至每一筆具體交易用共同的RAROC基礎(chǔ)進(jìn)行比較，管理者可以采取有效的獎(jiǎng)罰措施鼓勵(lì)員工的正確行為，激勵(lì)他們自覺(jué)追求風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下盈利最大化的目標(biāo)，同時(shí)，通過(guò)這種比較，管理者可以明確做出哪種業(yè)務(wù)擴(kuò)張哪種業(yè)務(wù)收縮的戰(zhàn)略調(diào)整。 5.2 RAROC技術(shù)體現(xiàn)了銀行最基本的經(jīng)營(yíng)理念 從RAROC的基本含義和作用可以看出，RAROC的精髓是：將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的未來(lái)可預(yù)計(jì)的損失量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小，并且考慮為可能的最大風(fēng)險(xiǎn)做出資本

38、儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效益，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤，與銀行最終的盈利目標(biāo)相統(tǒng)一，為銀行各個(gè)層面的業(yè)務(wù)決策、發(fā)展戰(zhàn)略、績(jī)效考核、目標(biāo)設(shè)定等多方面經(jīng)營(yíng)管理提供重要的、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)。 RAROC從技術(shù)上體現(xiàn)了兩層本質(zhì)含義：第一，銀行必須以“利潤(rùn)”為中心和追求的最終目標(biāo)；第二，銀行的利潤(rùn)必須經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整才是實(shí)際的利潤(rùn)。這與目前國(guó)內(nèi)有些銀行把規(guī)模的簡(jiǎn)單擴(kuò)張以及一時(shí)的、不經(jīng)將來(lái)風(fēng)險(xiǎn)沖減的“高額利潤(rùn)”作為追求的目標(biāo)有原則和本質(zhì)的區(qū)別，表明銀行不應(yīng)以遠(yuǎn)期的風(fēng)險(xiǎn)換取一時(shí)的、當(dāng)期的繁榮，其盈利必須能夠始終覆蓋所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，唯此才可以實(shí)現(xiàn)持續(xù)的發(fā)展。 銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性和滯后性、長(zhǎng)期性等特性

39、，通過(guò)RAROC手段，銀行將隱蔽的滯后的風(fēng)險(xiǎn)明明白白地暴露出來(lái)，使得人們不僅要正視它的存在，并且必須長(zhǎng)期堅(jiān)持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注和自覺(jué)控制?？梢哉f(shuō)，RAROC手段克服了風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和滯后性，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)在統(tǒng)一，是銀行股東、管理者、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者和風(fēng)險(xiǎn)控制者認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、度量風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和共同語(yǔ)言；它同時(shí)還克服了傳統(tǒng)績(jī)效考核中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期反映的相對(duì)錯(cuò)位的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與業(yè)績(jī)考核的統(tǒng)一，股東利益與經(jīng)營(yíng)者行為的統(tǒng)一；它更是改變了傳統(tǒng)銀行以不斷的教訓(xùn)來(lái)防止風(fēng)險(xiǎn)的模式，而是用科學(xué)的方法來(lái)識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行真正敢于理性地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 新出臺(tái)的巴塞爾資本協(xié)議里，RARO

40、C要求覆蓋銀行的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)有更精確的度量的思想精神同樣得到體現(xiàn)。新協(xié)議將對(duì)銀行的最低資本要求從現(xiàn)有的信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，并要求對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)用更精確的方法度量風(fēng)險(xiǎn)狀況和計(jì)提資本金，不僅代表了新的監(jiān)管趨勢(shì)，更反映了現(xiàn)代銀行管理的主流發(fā)展方向。 我國(guó)商業(yè)銀行在對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展問(wèn)題上存在樹(shù)立正確的觀念難、堅(jiān)持正確的觀念更難的現(xiàn)象，存在很多非理性的競(jìng)爭(zhēng)行為，很重要的原因就是看不到銀行這個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的滯后性、隱蔽性、長(zhǎng)期性的特征。一些經(jīng)營(yíng)者不太容易正視風(fēng)險(xiǎn)，不愿意放棄隱含過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，有的經(jīng)營(yíng)者也不習(xí)慣用長(zhǎng)期穩(wěn)定的利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)衡量業(yè)績(jī)，相反卻熱衷于對(duì)個(gè)別年度利潤(rùn)的評(píng)價(jià)，不考慮對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的撥

41、備和對(duì)利潤(rùn)的沖減，使表面上的高收益與實(shí)際經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益之間有很大差距。結(jié)果是長(zhǎng)期以來(lái)在我國(guó)銀行發(fā)展史上形成業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)大量累計(jì)、資產(chǎn)質(zhì)量下降不斷交替出現(xiàn)的怪圈。近年來(lái)，這類(lèi)非理性的行為仍在不斷地以各種方式表現(xiàn)出來(lái)。比較典型的是，規(guī)模擴(kuò)張似乎成為某些銀行業(yè)績(jī)的唯一衡量尺度，而長(zhǎng)期穩(wěn)定的利潤(rùn)卻不太被評(píng)價(jià)，作為以風(fēng)險(xiǎn)為基本經(jīng)營(yíng)特征的銀行，這些做法和評(píng)價(jià)客觀上對(duì)我國(guó)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)文化和正確的經(jīng)營(yíng)理念形成負(fù)面的引導(dǎo)。 5.3 穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)理念必須有以RAROC為代表的核心技術(shù) RAROC技術(shù)，對(duì)于促進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)追求扣除風(fēng)險(xiǎn)因素后的高效益，真正跳出種種非理性的競(jìng)爭(zhēng)行為的怪圈，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)不失

42、為一個(gè)有效手段。 RAROC手段不是排斥風(fēng)險(xiǎn)，而是排斥以過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，考慮了風(fēng)險(xiǎn)成本之后根本不賺錢(qián)的盲目規(guī)模擴(kuò)張，相反，它通過(guò)科學(xué)的方法鼓勵(lì)銀行更有利的擴(kuò)張。比如，RAROC技術(shù)促使銀行更積極地通過(guò)“戰(zhàn)略貸款”、“交叉營(yíng)銷(xiāo)”等手段擴(kuò)大有效業(yè)務(wù)。即信貸業(yè)務(wù)著眼于一套業(yè)務(wù)組合的綜合收益，而不單純追求單純信貸總量擴(kuò)張，如果單筆貸款不能滿足RAROC目標(biāo)，業(yè)務(wù)人員必須努力發(fā)掘各類(lèi)有較少風(fēng)險(xiǎn)成本而且少占用經(jīng)濟(jì)資本的業(yè)務(wù)來(lái)改善業(yè)務(wù)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益配比關(guān)系，最后以綜合RAROC數(shù)值達(dá)到要求的目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行決策。又比如，在組合層面上RAROC也促使銀行通過(guò)積極的組合管理，將有限的資源從資產(chǎn)負(fù)債表上釋放出來(lái)，

43、為新的效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間。 通過(guò)以RAROC為核心的管理技術(shù)的運(yùn)用，風(fēng)險(xiǎn)文化滲透在西方現(xiàn)代商業(yè)銀行每一個(gè)員工的思想和日常工作行為中，成為其上下統(tǒng)一的牢固認(rèn)識(shí)、自覺(jué)動(dòng)力和行為準(zhǔn)則。正是這一系列深入實(shí)際的理念和先進(jìn)技術(shù)的有機(jī)配合，加上合理有效的組織架構(gòu)和工作流程安排，共同構(gòu)成現(xiàn)代商業(yè)銀行有效經(jīng)營(yíng)管理的三駕馬車(chē)，保證了業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的高度統(tǒng)一。 6.銀行經(jīng)營(yíng)管理中應(yīng)用RAROC和EVA的優(yōu)勢(shì)相對(duì)于凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、撥備前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行在內(nèi)部績(jī)效評(píng)價(jià)、投資項(xiàng)目選擇、預(yù)算管理等領(lǐng)域使用RAROC和EVA等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)，可充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行效益的影響，是

44、有優(yōu)勢(shì)的。在此我們將這些優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步明確為以下三個(gè)方面：（一）消除了風(fēng)險(xiǎn)和收益的時(shí)間錯(cuò)位，有助于減少經(jīng)營(yíng)短視現(xiàn)象在計(jì)算RAROC和EVA指標(biāo)時(shí)，首先需要計(jì)算“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益”，即將“預(yù)期損失”作為“當(dāng)期成本”來(lái)調(diào)整“當(dāng)期收益”。將“預(yù)期”的“尚未發(fā)生”的損失當(dāng)作“當(dāng)期”的成本，一方面體現(xiàn)了穩(wěn)健原則，另一方面體現(xiàn)了費(fèi)用和收益的匹配，防止了高估當(dāng)期利潤(rùn)的現(xiàn)象。RAROC和EVA都將與特定業(yè)務(wù)相關(guān)的預(yù)期損失量化為當(dāng)期成本，衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益大小，克服了傳統(tǒng)績(jī)效考核中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期相對(duì)錯(cuò)位的問(wèn)題，促使考核對(duì)象理性地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，追求收益，有助于減少經(jīng)營(yíng)短視的現(xiàn)象。（二）理順了資本影響績(jī)效的傳

45、導(dǎo)機(jī)制，有助于資本節(jié)約型業(yè)務(wù)的相對(duì)增長(zhǎng)資本是銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的最后手段，是一種稀缺資源，如何更充分地利用資本這一稀缺資源是銀行管理的一個(gè)重要課題。RAROC和EVA都引入“經(jīng)濟(jì)資本”的概念，充分使用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的先進(jìn)工具，科學(xué)預(yù)計(jì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)中的“非預(yù)期損失”，進(jìn)而得出需要配置的最低資本要求，即經(jīng)濟(jì)資本的數(shù)量。RAROC和EVA引入經(jīng)濟(jì)資本的概念后，處理的方式有所不同。RAROC指標(biāo)中，將經(jīng)濟(jì)資本需求作為分母處理，計(jì)算需求的經(jīng)濟(jì)資本對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的比例，計(jì)算一個(gè)類(lèi)似于“凈資產(chǎn)收益率”的比率指標(biāo)，以便于與要求的資本收益率比較做出決策；EVA則按照資本成本率或要求的最低資本收益率計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本的成本，

46、以便從風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益中減掉，計(jì)算一個(gè)類(lèi)似于“剩余收益”的絕對(duì)值指標(biāo)，以便于與0比較進(jìn)行決策?？傊琑AROC和EVA都將被考察對(duì)象因承受風(fēng)險(xiǎn)而需要的資本融合到指標(biāo)計(jì)算中，指標(biāo)結(jié)果充分包含了資本的因素，較好地理順了資本影響業(yè)務(wù)的傳導(dǎo)機(jī)制，有助于銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)朝著資本節(jié)約的方向優(yōu)化。（三）將風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)化為效益指標(biāo)的關(guān)鍵因素，有利于形成穩(wěn)健的銀行文化銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，科學(xué)地管理和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是銀行獲取收益的基本方式。但承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)想當(dāng)然地直接帶來(lái)收益，相反，風(fēng)險(xiǎn)更意味著損失，風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)不但不會(huì)帶來(lái)利益還會(huì)危及銀行的生存。績(jī)效評(píng)價(jià)是內(nèi)部管理的神經(jīng)系統(tǒng)，評(píng)價(jià)指標(biāo)是內(nèi)部管理的指揮棒，科學(xué)地設(shè)計(jì)和使用績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)是完善風(fēng)險(xiǎn)管理、培育穩(wěn)健銀行文化的關(guān)鍵。RAROC和EVA巧妙地將銀行因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而面臨的預(yù)期損失和非預(yù)期損失內(nèi)化為效益指標(biāo)的影響因素，引導(dǎo)被評(píng)價(jià)對(duì)象為了追求業(yè)績(jī)而自發(fā)地關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理得以落到實(shí)處。銀行經(jīng)營(yíng)中，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，風(fēng)險(xiǎn)與每位員工每項(xiàng)業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，每位員工在處理每項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)都自覺(jué)體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這是銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的有力保