財務管理(2017)章節(jié)練習_第2章 財務報表分析和財務預測

1、章節(jié)練習_第二章 財務報表分析和財務預測一 、單項選擇題 （ ）1、財務報表分析的目的是（    ） A、將財務報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，以幫助信息使用人改善決策B、增加股東財富C、使企業(yè)能夠更好的避稅D、使顧客能夠買到物美價廉的產(chǎn)品2、下列各項中，屬于運用因素分析法的正確步驟是（    ）。確定驅(qū)動因素的替代順序確定該財務指標的驅(qū)動因素確定分析對象按順序計算各驅(qū)動因素脫離標準的差異對財務指標的影響A、B、C、D、3、下列關(guān)于營運資本的表述中，錯誤的是（   

2、60;） A、營運資本的數(shù)額越大，財務狀況越穩(wěn)定B、當流動資產(chǎn)大于流動負債時，營運資本為正數(shù)C、當流動資產(chǎn)大于流動負債時，營運資本為負數(shù)D、營運資本可能是負數(shù)4、某公司的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，年末流動資產(chǎn)為90萬元，年末流動比率為3，年末速動比率為2，則年末存貨余額為（）萬元 A、90B、40C、30D、155、假設某企業(yè)的速動比率為2，則賒購一批材料將會導致（    ） A、速動比率降低，流動比率提高B、速動比率降低，流動比率降低C、速動比率提高，流動比率提高D、速動比率提高，流動比率降低6、某企業(yè)2016年1月1

3、日經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為260，流動負債為220萬元。12月31日經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為323萬元，流動負債為300萬元，則該企業(yè)的現(xiàn)金流量比率為（    ） A、1.08B、1.12C、1.18D、1.247、某公司2015年末總資產(chǎn)500萬元，其中非流動資產(chǎn)300萬元。非流動負債50萬元，股東權(quán)益350萬元，凈利潤50萬元，全部利息費用5萬元，其中資本化利息費用2萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元，假設該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，下列各項指標中計算正確的是（    ） A、長期資本負債

4、率=11.5%B、利息保障倍數(shù)=13.93C、資產(chǎn)負債率=40%D、現(xiàn)金流量與負債比率=30%8、下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項是（    ） A、可動用的銀行授信額度B、償債能力的聲譽C、長期租賃D、可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)9、下列各項中，不會導致企業(yè)權(quán)益乘數(shù)變化的經(jīng)濟業(yè)務是（    ） A、接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)B、用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C、用銀行存款歸還銀行借款D、取得銀行借款10、下列關(guān)于應收賬款周轉(zhuǎn)率的說法，正確的是（    ） 

5、;A、應收賬款是賒銷引起的，所以應使用賒銷額計算應收賬款周轉(zhuǎn)率B、如果壞賬準備金額較大，則應使用計提壞賬準備以后的應收賬款進行計算C、應收票據(jù)應納入應收賬款周轉(zhuǎn)率的計算D、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少證明周轉(zhuǎn)速度越快，對企業(yè)越有利11、下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法，正確的是（    ） A、在短期償債能力分析中，應采用“營業(yè)成本”來計算存貨周轉(zhuǎn)率B、為了評估存貨管理的業(yè)績，應采用“營業(yè)收入”來計算存貨周轉(zhuǎn)率C、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好D、在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，存貨周轉(zhuǎn)率使用“營業(yè)收入”來計算12、某企業(yè)2016年營業(yè)收入為3000萬元，營業(yè)凈利率為4.5%，年

6、末權(quán)益乘數(shù)為5/3，年末負債總額為800萬元，則該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率為（    ）。（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)計算）A、6.67%B、6.75%C、9.77%D、10.55%13、A公司無優(yōu)先股，2016年每股收益為6元，每股發(fā)放股利3元，留存收益在過去一年中增加了600萬元。年末每股賬面價值為30元，負債總額為4000萬元，則該公司的資產(chǎn)負債率為（    ） A、30%B、33%C、40%D、44%14、某公司2016年稅前經(jīng)營利潤為340萬元，利息費用為30萬元，年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為800萬元，年末凈負

7、債為300萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為25%。則權(quán)益凈利率（假設涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）為（    ） A、45.6%B、64.5%C、46.5%D、44.5%15、下列有關(guān)實體現(xiàn)金流量的說法中，不正確的是（    ） A、實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量B、實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出C、實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本凈增加-資本支出D、實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出16、甲公司2015年營業(yè)收入為1800萬元，已知

8、管理用資產(chǎn)負債表中凈經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，金融資產(chǎn)為20萬元，留存收益50萬元。預計2016年銷售增長率為8%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，預計管理用資產(chǎn)負債表中金融資產(chǎn)15萬元，留存收益100萬元，則外部融資額為（    ）萬元 A、0B、15C、25D、3517、某公司2016年營業(yè)收入為100萬元，稅后凈利4萬元，發(fā)放了股利2萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為70萬元，年末金融資產(chǎn)為10萬元（均為可動用金融資產(chǎn)），預計2017年營業(yè)收入為150萬元，計劃營業(yè)凈利率和股利支付率與2016年保持一致，若該凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預計保持2016年水平，則2017年外部融

9、資需求量為（    ）萬元 A、32B、28C、25D、2218、下列關(guān)于可動用金融資產(chǎn)的確定正確的是（    ） A、可動用金融資產(chǎn)=預計金融資產(chǎn)-基期金額資產(chǎn)B、可動用金融資產(chǎn)=基期金額資產(chǎn)-預計金融資產(chǎn)C、可動用金融資產(chǎn)=預計金融資產(chǎn)D、可動用金融資產(chǎn)=基期金額資產(chǎn)19、由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資本需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與營業(yè)收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系，且不存在可動用金融資產(chǎn)。現(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百

10、分比為65%，經(jīng)營負債銷售百分比為20%，預計下年營業(yè)凈利率為8%，不進行股利分配。據(jù)此，可以預計下年銷售增長率為（    ） A、21.62%B、15.38%C、22.65%D、12.5%20、假設企業(yè)可動用金融資產(chǎn)為0，且企業(yè)只能靠內(nèi)部積累來滿足資金需要。在其他因素不變的情況下，下列說法中不正確的是（    ） A、凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比越低，內(nèi)含增長率越高B、預計股利支付率越高，內(nèi)含增長率越高C、預計營業(yè)凈利率與內(nèi)含增長率同向變動D、經(jīng)營負債銷售百分比越高，內(nèi)含增長率越高21、某企業(yè)現(xiàn)在處于

11、平衡增長中，下列關(guān)系式錯誤的是（    ） A、本年股東權(quán)益增長率=本年負債增長率B、本年股利增長率=本年可持續(xù)增長率C、本年內(nèi)含增長率=本年可持續(xù)增長率D、本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率22、某企業(yè)2016年年末的所有者權(quán)益為800萬元，可持續(xù)增長率為10%。2017年的銷售增長率等于2016年的可持續(xù)增長率，2017年凈利潤為200萬元，則2017年的股利支付率是（    ） A、60%B、50%C、40%D、30%23、某公司采用銷售百分比法對資本需求量進行預測。預計2017年的營業(yè)收

12、入為8000萬元，預計銷售成本、銷售費用、管理費用、財務費用占營業(yè)收入的百分比分別為75%、0.8%、12%、1.5%。假定該公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為30%。則預計該公司2017年留存收益的增加額為（    ）萬元 A、490.28B、450C、449.4D、192.624、某公司的內(nèi)含增長率為6%，當年的實際增長率為5%，則表明（    ） A、外部融資銷售增長比大于零，企業(yè)需要從外部融資，可提高利潤留存率或出售金融資產(chǎn)B、外部融資銷售增長比大于零，企業(yè)不需要從外部融資C、外

13、部融資銷售增長比等于零，企業(yè)不需要從外部融資D、外部融資銷售增長比小于零，企業(yè)資本有剩余，可用于增加股利或短期投資二 、多項選擇題 （ ）1、下列屬于財務報表分析方法的有（    ） A、趨勢分析法B、預算差異分析法C、因素分析法D、橫向比較法2、對財務報表的可靠性作出判斷時，下列屬于常見的危險信號的有（    ） A、財務報告失范B、關(guān)聯(lián)方交易異常C、資本利得金額大D、審計報告異常3、在計算速動資產(chǎn)時，應將存貨從流動資產(chǎn)中剔除，其主要原因有（） A、存貨的變現(xiàn)速度比應收賬款

14、要慢B、部分存貨可能已毀損報廢、尚未處理C、存貨不能變現(xiàn)D、存貨估價有多種方法，可能與變現(xiàn)金額相距甚遠4、下列可能影響短期償債能力的表外因素有（    ） A、償債能力的聲譽B、可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)C、經(jīng)營租賃合同中的承諾付款D、與擔保有關(guān)的或有負債5、下列業(yè)務中，不能提高企業(yè)短期償債能力的有（    ） A、企業(yè)用銀行存款購置一廠房B、企業(yè)從商業(yè)銀行取得300萬元的長期貸款C、企業(yè)用短期借款購置固定資產(chǎn)D、企業(yè)向股東發(fā)放股票股利6、下列關(guān)于資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系中，說法正確的有

15、（    ） A、權(quán)益乘數(shù)=1/產(chǎn)權(quán)比率B、權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）C、產(chǎn)權(quán)比率越大，權(quán)益乘數(shù)越小D、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)三者是同方向變化的指標7、下列事項中，不影響企業(yè)長期償債能力的有（    ） A、用銀行存款購買固定資產(chǎn)B、發(fā)行普通股用以償還債務C、發(fā)放股票股利D、用現(xiàn)金購買債券8、下列指標中，其數(shù)值大小與長期償債能力大小反方向變動的有（   ） A、產(chǎn)權(quán)比率B、資產(chǎn)負債率C、利息保障倍數(shù)D、現(xiàn)金流量與負債比率9、在其他條件不變的情況下，會引

16、起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標上升的經(jīng)濟業(yè)務有（    ） A、用現(xiàn)金償還負債B、接受所有者投資C、用銀行存款購入一臺設備D、用銀行存款支付一年的電話費10、某公司的股東權(quán)益總額為800萬元，其中優(yōu)先股10萬股，清算價值為每股30元，拖欠股利為每股2元；2015年12月31日普通股每股市價60元，流通在外普通股股數(shù)為150萬股，則該公司的每股凈資產(chǎn)和市凈率分別為（    ） A、每股凈資產(chǎn)=（800-10×30）/150=3.33（元/股）B、每股凈資產(chǎn)=（800-10×30-10

17、15;2）/150=3.2（元/股）C、市凈率=60/3.33=18.02D、市凈率=60/3.2=18.7511、下列關(guān)于企業(yè)市價比率的說法中，正確的有（    ） A、每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)B、在計算每股凈資產(chǎn)時應包括普通股和優(yōu)先股C、市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期D、市銷率=每股市價/每股營業(yè)收入12、在傳統(tǒng)杜邦財務分析體系下，下列說法正確的有（    ） A、權(quán)益凈利率是傳統(tǒng)財務分析體系的核心指標B、權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率&

18、#215;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)C、計算總資產(chǎn)凈利率的總資產(chǎn)和凈利潤是不匹配的D、傳統(tǒng)分析體系沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益13、對于非金融企業(yè)來說，下列各項中屬于金融資產(chǎn)的有（    ） A、交易性金融資產(chǎn)B、長期權(quán)益性投資C、持有至到期投資D、債權(quán)性投資14、下列關(guān)于管理用財務報表的說法中，正確的有（    ） A、金融損益是金融負債利息與金融資產(chǎn)收益的差額B、稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+利息費用C、營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷D、資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)+折舊與攤

19、銷15、ABC公司2016年營業(yè)收入為6000萬元，稅前經(jīng)營利潤為3000萬元，利息費用為200萬元，年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為2500萬元，年末凈負債為1500萬元，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%（假設涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）。則下列說法正確的有（    ） A、稅后經(jīng)營凈利率為30%B、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.4次C、凈財務杠桿為1.5D、杠桿貢獻率為67.5%16、下列各項中屬于財務預測的目的的有（    ） A、財務預測是融資計劃的前提B、財務預測有助于改善投資決策C、預測有助于應變D、財

20、務預測有助于優(yōu)化團隊建設17、某公司采用銷售百分比法預測外部融資額，假設存在可動用金融資產(chǎn)，下列關(guān)于外部融資額的公式正確的有（    ） A、外部融資額=增加金融負債+增加股本B、外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負債增加-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益C、外部融資額=可動用金融資產(chǎn)+增加金融負債+增加股本D、外部融資額=融資總需求-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益18、下列屬于財務預測的方法的有（    ） A、回歸分析法B、運用電子系統(tǒng)預測C、資本資產(chǎn)定價模型D、價格指數(shù)法19、企業(yè)銷售增長時需要

21、補充資本。假設每元銷售所需資本不變,以下關(guān)于外部融資需求的說法中,正確的有（    ） A、營業(yè)凈利率大于0時,股利支付率越高,外部融資需求越大B、營業(yè)凈利率越高,外部融資需求越小C、如果外部融資銷售增長比為負數(shù),說明企業(yè)有剩余資本,可用于增加股利或短期投資D、當企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時,企業(yè)不需要從外部融資20、在“僅靠內(nèi)部融資的增長率”條件下，錯誤的說法有（） A、假設不增發(fā)新股B、假設不增加借款C、所有者權(quán)益不變D、資產(chǎn)負債率不變21、假如公司要實現(xiàn)實際增長率高于上年可持續(xù)增長率，則可以采取的手段有（ &

22、#160;  ） A、增發(fā)新股B、提高營業(yè)凈利率C、提高資產(chǎn)負債率D、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率22、在企業(yè)可持續(xù)增長的狀況下，下列相關(guān)的公式中，正確的有（    ） A、股東權(quán)益本期增加=本期凈利潤×本期利潤留存率B、可持續(xù)增長率=本期利潤留存/（期末股東權(quán)益-本期利潤留存）C、可持續(xù)增長率=本期凈利潤/期末股東權(quán)益×本期利潤留存率D、本期負債=本期營業(yè)收入/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×基期期末負債/基期期末資產(chǎn)23、假設營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負債率不變，同時籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標

23、不會增長的有（  ） A、可持續(xù)增長率B、稅后利潤C、銷售增長率D、權(quán)益凈利率24、當其他因素不變的情況下，下列有關(guān)金融資產(chǎn)的表述正確的有（    ） A、可動用金融資產(chǎn)等于基期金融資產(chǎn)減去預計金融資產(chǎn)B、預計金融資產(chǎn)持有額增加會使外部融資需求量增加C、基期金融資產(chǎn)持有額越多，外部融資需求量越多D、可動用金融資產(chǎn)越多，外部融資需求量越多三 、計算分析題 （ ）1、某公司2015年營業(yè)收入凈額為5000萬元，流動資產(chǎn)平均余額500萬元，非流動資產(chǎn)平均余額1500萬元；2016年營業(yè)收入凈額為6000萬元，流

24、動資產(chǎn)平均余額800萬元，非流動資產(chǎn)平均余額1700萬元。要求：（1）計算2015年與2016年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百比）；（2）運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。2、甲公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一：甲公司資產(chǎn)負債表簡表如表1所示：表1                甲公司

25、資產(chǎn)負債表簡表（2016年12月31日）                                              

26、0;                                               單位：萬元資產(chǎn)年末金額負債和股東權(quán)益年末金

27、額貨幣資金4000流動負債合計20000應收賬款12000非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流動資產(chǎn)合計30000股東權(quán)益合計40000非流動資產(chǎn)合計70000  資產(chǎn)合計100000負債和股東權(quán)益合計100000資料二：甲公司2016年營業(yè)收入為146977萬元，凈利潤為9480萬元。資料三：甲公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標如表2所示（財務指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時，使用年末數(shù)代替）；表2             &

28、#160;  甲公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標（2016年）項目甲公司行業(yè)標桿企業(yè)流動比率（A）2速動比率（B）1資產(chǎn)負債率×50%營業(yè)凈利率×（F）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）×1.3總資產(chǎn)凈利率（C）13%產(chǎn)權(quán)比率（D）（G）權(quán)益凈利率（E）（H）注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù)。資料四：行業(yè)標桿企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為12次，應收賬款周轉(zhuǎn)率為15次。要求：（1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（同時需要列示計算過程）。（2）計算甲公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率，與行業(yè)標桿企業(yè)對比，分析甲公司短期償債能力指標的可行性。（3）計算甲公司2016年權(quán)益凈利

29、率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率差異的影響。3、甲公司近三年改進的管理用財務報表主要財務數(shù)據(jù)如下：                                     &#

30、160;                               單位：萬元項目2014年2015年2016年營業(yè)收入500060007200稅后經(jīng)營凈利潤96010561386稅后利息210231252凈利潤7508251134年末凈經(jīng)營資產(chǎn)8000960012400年末股東權(quán)益50

31、0060008000 要求：（1）計算2015年和2016年的權(quán)益凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿。（2）利用因素分析法分析說明該公司2016年與2015年相比權(quán)益凈利率的變化及其原因（按凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿順序）。4、A公司2016年營業(yè)收入為400萬元，稅后凈利潤40萬元，發(fā)放了股利24萬元，年末簡化資產(chǎn)負債表如下：                   &#

32、160;          A公司資產(chǎn)負債表                                      

33、                                    單位：萬元 資產(chǎn)年末余額負債及股東權(quán)益年末余額經(jīng)營現(xiàn)金6應付賬款20以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)6短期借款14應收賬款20長期借款60存貨42普通股本7

34、0可供出售金融資產(chǎn)14留存收益16固定資產(chǎn)92  資產(chǎn)合計180負債及股東權(quán)益合計180假定公司2017年營業(yè)凈利率與股利支付率仍保持基期的水平，該企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債與營業(yè)收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。要求：（1）假定公司2017年計劃營業(yè)收入增長至1200萬元，未來不保留金融資產(chǎn)，要求預測需從外部融資需求量；（2）如果預計2017年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，若未來不保留金融資產(chǎn)，預測2017年外部融資需要量；（3）如果公司不打算從外部融資，且假設維持金融資產(chǎn)保持不變，請預測2017年獲利多少？5、甲公司2016年管理用財務報表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：  

35、;                                                  

36、;                單位：萬元項目2016年資產(chǎn)負債表項目（年末）： 經(jīng)營資產(chǎn)4000經(jīng)營負債500凈經(jīng)營資產(chǎn)3500凈負債140股東權(quán)益3360利潤表項目（年度）： 營業(yè)收入5000凈利潤400 甲公司目前沒有可動用金融資產(chǎn)。2016年股利支付率為50%。要求：（1）假設滿足可持續(xù)增長率的五個假設前提，計算2016年的可持續(xù)增長率。（2）假設2017年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、經(jīng)營負債銷售百分比不

37、變，預計2017年營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為60%，計算2017年的內(nèi)含增長率。（3）采用銷售百分比法預計外部融資額，預計2017年銷售將增長10%，保持2016年的營業(yè)凈利率和股利支付率不變，計算2017年的外部融資額。（4）從經(jīng)營效率和財務政策是否變化角度，回答上年可持續(xù)增長率、本年可持續(xù)增長率、本年實際增長率之間的聯(lián)系。四 、綜合題 （ ）1、F公司2016年12月31日有關(guān)資料如下單位:萬元 項目金額項目金額經(jīng)營現(xiàn)金10短期借款46以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)18應付賬款25應收賬款112預收賬款7存貨100長期借款50流動資產(chǎn)240股本100

38、固定資產(chǎn)80資本公積57  留存收益35合計320合計320根據(jù)歷史資料顯示，企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債占營業(yè)收入的比不變。2016年度公司營業(yè)收入為4000萬元，所得稅稅率25%，實現(xiàn)凈利潤為100萬元，分配股利為60萬元；公司期末股數(shù)為100萬股，每股面值為1元。要求：（1）采用銷售百分比法計算當2017年銷售增長率為30%，營業(yè)凈利率和股利支付率與2016年相同，企業(yè)不保留金融資產(chǎn)，外部融資額為多少？（2）若公司不發(fā)股票，且維持2016年經(jīng)營效率和財務政策，2017年預期股利增長率為多少？（3）假設2017年計劃銷售增長率為30%，回答下列互不相關(guān)問題若不發(fā)股票，且保持2

39、016年財務政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則營業(yè)凈利率應達到多少？若想保持2016年經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資本？若不發(fā)股票，且保持2016年財務政策和營業(yè)凈利率，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應達到多少？若不打算從外部籌集權(quán)益資本，并保持2016年經(jīng)營效率和股利支付率不變，則資產(chǎn)負債率應達到多少？(要求：權(quán)益乘數(shù)保留4位小數(shù)，計算結(jié)果保留2位小數(shù))。答案解析一 、單項選擇題 （ ）1、正確答案： A答案解析財務報表分析的目的是將財務報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，以幫助信息使用人改善決策。2、正確答案： B答案解析因素分析法一般分為四個步驟：（1）確定分析對象，即確定需要分析

40、的財務指標，比較其實際數(shù)額和標準數(shù)額（如上年實際數(shù)額），并計算兩者的差額；（2）確定財務指標的驅(qū)動因素，即根據(jù)財務指標的形成過程，建立財務指標和各驅(qū)動因素之間的函數(shù)關(guān)系模型；（3）確定驅(qū)動因素的替代順序；（4）按順序計算各驅(qū)動因素脫離標準的差異對財務指標的影響。3、正確答案： C答案解析當流動資產(chǎn)大于流動負債時，營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。營運資本的數(shù)額越大，財務狀況越穩(wěn)定。簡而言之，當全部流動資產(chǎn)都沒由任何流動負債提供資金來源，而是全部由長期資本提供時，企業(yè)沒有任何償債壓力。當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分

41、長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。由于流動負債在1年或1個營業(yè)周期內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在1年或1個營業(yè)周期內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設法另外籌資，這意味著財務狀況不穩(wěn)定。4、正確答案： C答案解析某公司年末流動負債=流動資產(chǎn)/流動比率=90/3=30（萬元），速動資產(chǎn)=流動負債×速動比率=30×2=60（萬元），所以存貨=流動資產(chǎn)-速動資產(chǎn)=90-60=30（萬元）。 5、正確答案： B答案解析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，存貨不屬于速動資產(chǎn)，但是屬于流動資產(chǎn)，賒購一批材料，導致流動資產(chǎn)和流動負債等額增加，速動資產(chǎn)不變，所以速

42、動比率降低；由于原來的流動比率是大于1的，即原來的流動資產(chǎn)大于流動負債，流動資產(chǎn)和流動負債等額增加之后，流動負債的變動幅度大于流動資產(chǎn)的變動幅度，因此，流動比率降低。例如流動資產(chǎn)2萬，速動資產(chǎn)1.5萬，流動負債1萬，賒購一批材料會導致流動負債增加1萬，流動資產(chǎn)增加1萬，則變化后的速動比率=1.5/（1+1）=0.75，流動比率=（2+1）/（1+1）=1.5，所以速動比率和流動比率均降低。6、正確答案： A答案解析現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負債=323/300=1.08。該比率中的流動負債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。 7、正確答案：

43、 B答案解析長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權(quán)益）=50/（50+350）=12.5%；利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=50/（1-25%）+（5-2）/5=13.93；資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=（500-350）/500=30%；現(xiàn)金流量與負債比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/債務總額=60/（500-350）=40%。8、正確答案： C答案解析未決訴訟、債務擔保和長期租賃均會影響企業(yè)的長期償債能力；可動用的銀行授信額度、償債能力的聲譽和可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)會提高企業(yè)的短期償債能力。9、正確答案： B答案解析選項B是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，不會影響資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)不變；選項

44、A會使資產(chǎn)增加，所有者權(quán)益增加，會使資產(chǎn)負債率降低，從而使權(quán)益乘數(shù)下降；選項C使資產(chǎn)減少，負債減少，所有者權(quán)益不變，權(quán)益乘數(shù)降低；選項D使資產(chǎn)增加，負債增加，所有者權(quán)益不變，權(quán)益乘數(shù)提高。10、正確答案： C答案解析從理論上講，應收賬款是賒銷引起的，其對應的流量是賒銷額，而非全部收入。因此，計算時應使用賒銷額而非營業(yè)收入。但是，外部分析人無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用營業(yè)收入進行計算，選項A不嚴謹；財務報表上列示的應收賬款是已經(jīng)提取減值準備后的凈額，而營業(yè)收入并未相應減少。其結(jié)果是，提取的減值準備越多，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多、天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是業(yè)績的改善，反而說明應收賬款管理欠佳

45、。如果減值準備的金額較大，就應進行調(diào)整，使用未計提壞賬準備的應收賬款進行計算，選項B錯誤；應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)銷更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越少越好，選項D錯誤。11、正確答案： D答案解析計算存貨周轉(zhuǎn)率時，使用“營業(yè)收入”還是“營業(yè)成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在短期償債能力分析中，為了評估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時間，應采用“營業(yè)收入”計算存貨周轉(zhuǎn)率。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，為系統(tǒng)分析各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識別主要的影響因素，應統(tǒng)一使用“營業(yè)收入”計算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評估存貨管理的業(yè)績，應當使用“營業(yè)成本”計算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致，所以

46、，A、B不正確，D正確。在其他條件不變的情況下，減少存貨可以提高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，但是如果存貨過少，則不能滿足流轉(zhuǎn)需要，所以，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以，C不正確。12、正確答案： B答案解析權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/股東權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-負債）=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-800）=5/3，則資產(chǎn)=2000萬元?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/總資產(chǎn)=3000/2000=1.5（次/年），則總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=4.5%×1.5=6.75%。13、正確答案： C答案解析普通股股數(shù)=600/（6-3）=200（萬股）；所有者權(quán)益=200×30=6000

47、（萬元）；資產(chǎn)負債率=4000/（4000+6000）=40%。14、正確答案： C答案解析稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×（1-25%）=340×（1-25%）=255（萬元），稅后利息費用=利息費用×（1-25%）=30×（1-25%）=22.5（萬元），凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用=255-22.5=232.5（萬元）。股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)-凈負債=800-300=500（萬元），權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益=232.5/500=46.5%。15、正確答案： D答案解析實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+（稅后利息支出-凈

48、負債增加），所以選項D錯誤。實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本凈增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-（經(jīng)營營運資本凈增加+資本支出）=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，選項B正確。16、正確答案： C答案解析外部融資額=1000×8%-（20-15）-（100-50）=25（萬元）17、正確答案： D答案解析凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=70/100=70%可動用的金融資產(chǎn)=10（萬元）需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=（150-100）×70%-10-150×（4/100）×（1-2/4）=35-10-3=22（萬元）。18、正確

49、答案： B答案解析可動用金融資產(chǎn)指的是可以出售的金融資產(chǎn)，也就是會導致金融資產(chǎn)減少，因此可動用金融資產(chǎn)=金融資產(chǎn)減少額=基期金額資產(chǎn)-預計金融資產(chǎn)。 19、正確答案： A答案解析由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設為x，則0=65%-20%-（1+x）/x×8%得x=21.62%。20、正確答案： B答案解析內(nèi)含增長率=凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率/（1-凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率）=預計營業(yè)凈利率×預計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預計利潤留存率/（1-預計營業(yè)凈利率×預計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預

50、計利潤留存率），根據(jù)公式可知預計營業(yè)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預計利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變動，所以選項A、C、D正確；預計股利支付率越高，預計利潤留存率越低，內(nèi)含增長率越低，選項B錯誤。21、正確答案： C答案解析平衡增長，本年銷售增長率=本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年總資產(chǎn)增長率=本年負債增長率=本年稅后利潤增長率=本年利潤留存增長率=本年股利增長率。22、正確答案： A答案解析因為滿足可持續(xù)增長的條件，所以所有者權(quán)益的增長率也為10%，所以2017年增加的所有者權(quán)益=增加留存收益=800×10%=80（萬元），2017年的股利支付率=1-80/2

51、00=60%。23、正確答案： C答案解析2017年留存收益的增加額=8000×（1-75%-0.8%-12%-1.5%）×（1-25%）×（1-30%）=449.4（萬元）。24、正確答案： D答案解析由于當年的實際增長率低于其內(nèi)含增長率，表明不需要從外部融資，且有多余資本，所以，外部融資銷售增長比小于零。 二 、多項選擇題 （ ）1、正確答案： A,B,C,D答案解析財務報表分析的方法包括比較分析法和因素分析法，其中比較分析法又分為趨勢分析法、預算差異分析法和橫向比較法。2、正確答案： A,B,C,D答案解析在對財務報表的可靠性作

52、出判斷時，常見的危險信號包括：（1）財務報告失范；（2）數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常；（3）關(guān)聯(lián)方交易異常；（4）資本利得金額大；（5）審計報告異常。3、正確答案： A,B,D答案解析非速動資產(chǎn)的變現(xiàn)時間和金額具有較大的不確定性：存貨的變現(xiàn)速度比應收款項要慢得多；部分存貨可能已損失報廢還沒做處理；存貨估價有多種方法，可能與變現(xiàn)金額相差甚遠。一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)的數(shù)額有偶然性，不代表正常的變現(xiàn)能力。4、正確答案： A,B,C,D答案解析增強短期償債能力的表外因素：（1）可動用的銀行授信額度；（2）可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽。降低短期償債能力的表外因素：（1）與擔保有關(guān)的或有負債

53、事項；（2）經(jīng)營租賃合同中的承諾付款事項。5、正確答案： A,C,D答案解析企業(yè)用銀行存款購置一廠房，將引起銀行存款減少（即減少了流動資產(chǎn)），進而降低企業(yè)短期償債能力；企業(yè)從商業(yè)銀行取得300萬元的長期貸款，流動資產(chǎn)增加，流動負債不變，則會提高企業(yè)短期償債能力；企業(yè)用短期借款購置固定資產(chǎn)，引起流動負債增加，短期償債能力下降；企業(yè)向股東發(fā)放股票股利不影響流動資產(chǎn)和流動負債，即不影響企業(yè)短期償債能力。因此，選項A、C和D是正確的選項。6、正確答案： B,D答案解析權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=（所有者權(quán)益+負債總額）/所有者權(quán)益=所有者權(quán)益/所有者權(quán)益+負債總額/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)

54、=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額-負債總額）分子分母同時除以資產(chǎn)總額，得：1/（1-負債總額/資產(chǎn)總額）=1/（1-資產(chǎn)負債率）通過三者的關(guān)系可以看出：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)三者是同方向變化的指標，一個指標增加，另外兩個指標也增加。7、正確答案： A,C,D答案解析發(fā)行普通股用以償還債務，會導致所有者權(quán)益增加，負債減少，資產(chǎn)負債率降低，提高了長期償債能力，選項B不正確。8、正確答案： A,B答案解析利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，該指標越大，說明企業(yè)償債能力越強；現(xiàn)金流量與負債比率表明企業(yè)用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額償付全部債務的能力，比率越高，償還債務總額的能力越強。9、正

55、確答案： A,D答案解析選項A、D都使企業(yè)總資產(chǎn)減少，從而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項B會使總資產(chǎn)增加，因而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降；選項C是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率沒有影響。10、正確答案： B,D答案解析本年每股凈資產(chǎn)=800-（30+2）×10/150=3.2（元/股），本年市凈率=60/3.2=18.75。 11、正確答案： A,C,D答案解析通常只為普通股計算每股凈資產(chǎn)。如果存在優(yōu)先股應從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益，因此選項B不正確。12、正確答案： A,B,C,D答案解析傳統(tǒng)財務分析體系下，權(quán)益凈利率

56、=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)，由此可知選項A、B的說法正確；總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)×100%，因為總資產(chǎn)是全部資產(chǎn)提供者享有的權(quán)利，而凈利潤是專門屬于股東的，所以，總資產(chǎn)和凈利潤不匹配，選項C的說法正確；另外，傳統(tǒng)財務分析體系沒有區(qū)分經(jīng)營活動和金融活動，因此，沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益。所以，選項D的說法正確。13、正確答案： A,C,D答案解析對于非金融企業(yè)，選項A、C、D屬于利用經(jīng)營活動多余資本進行投資所涉及的資產(chǎn)，因此屬于金融資產(chǎn)；長期權(quán)益性投資屬于銷售商品或提供勞務所涉及的資產(chǎn)，因此屬于經(jīng)營資產(chǎn)。1

57、4、正確答案： A,C答案解析稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費用，選項B錯誤；資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷，選項D錯誤。15、正確答案： B,C答案解析稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×（1-25%）=3000×（1-25%）=2250（萬元），稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/營業(yè)收入=2250/6000=37.5%，選項A錯誤；凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=6000/2500=2.4（次），選項B正確；股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)-凈負債=2500-1500=1000（萬元），凈財務杠桿=凈負債/股東權(quán)益=1500/1000=1.5，選項C正確；稅后利息率=

58、200×（1-25%）/1500=10%，杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿=（稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）×凈財務杠桿=（37.5%×2.4-10%）×1.5=120%，選項D錯誤。16、正確答案： A,B,C答案解析財務預測的目的包括（1）財務預測是融資計劃的前提；（2）財務預測有助于改善投資決策；（3）預測有助于應變。17、正確答案： A,B,D答案解析可動用金融資產(chǎn)屬于內(nèi)部籌資，不屬于外部籌資。18、正確答案： A,B答案解析財務預測的方法除銷售百分比法外，還包括回歸分析法和運用電子系

59、統(tǒng)預測。19、正確答案： A,C,D答案解析股利支付率小于1的情況下,營業(yè)凈利率越高,外部融資需求越小。如果股利支付率為1,營業(yè)凈利率不影響外部融資。20、正確答案： C,D答案解析如果企業(yè)沒有可動用的金融資產(chǎn)，且不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率。所以內(nèi)含增長的情況下，不增發(fā)新股，也不增加借款，但是因為存在利潤留存，所以股東權(quán)益是會增加的，而且經(jīng)營負債也會自然增長，所以資產(chǎn)負債率也可能發(fā)生變動。，因此選項C、D不一定正確。21、正確答案： A,B,C,D答案解析公司實際銷售增長率高于可持續(xù)增長率所導致的資本增加主要有三個解決途徑：提高經(jīng)營效率、改變財務政策

60、和增發(fā)股票。選項A、B、C、D均可實現(xiàn)。22、正確答案： A,B,D答案解析在不增發(fā)新股的條件下，股東權(quán)益本期增加=本期利潤留存=本期凈利潤×本期利潤留存率，選項A正確；可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益=本期利潤留存/期初股東權(quán)益=本期利潤留存/（期末股東權(quán)益-本期利潤留存）=本期凈利潤/期初股東權(quán)益×本期利潤留存率，選項B正確，選項C錯誤；負債本期增加=本期資產(chǎn)×資產(chǎn)負債率=本期營業(yè)收入/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×基期期末負債/基期期末資產(chǎn)，選項D正確。 23、正確答案： A,D答案解析本題考核的知識點是可持續(xù)增長率。根據(jù)資產(chǎn)負

61、債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益凈利率不變；根據(jù)可持續(xù)增長率的計算公式可知，可持續(xù)增長率也不會變化。24、正確答案： A,B答案解析基期金融資產(chǎn)持有額越多，外部融資需求量越少，選項C錯誤；可動用金融資產(chǎn)越多，外部融資需求量越少，選項D錯誤。三 、計算分析題 （ ）1、正確答案：（1）2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5000/（500+1500）=2.5（次），2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6000/（800+1700）=2.4（次），2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5000/500=10（次），2015年流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)

62、的百分比=500/（500+1500）=25%，2016年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6000/800=7.5（次），2016年流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比=800/（800+1700）=32%。（2）2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動=2.4-2.5=-0.1（次）2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)百分比=10×25%=2.5（次）2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2016年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)百分比=7.5×32%=2.4（次）其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=（7.5-10）×25%=-0.625（次）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變

63、動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=7.5×（32%-25%）=0.525（次）由于流動資產(chǎn)比重增加導致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.525次，但是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低了0.625次，二者共同影響使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低0.1次。答案解析2、正確答案：（1）項目甲公司行業(yè)標桿企業(yè)流動比率（A=1.5）2速動比率（B=0.8）1資產(chǎn)負債率×50%營業(yè)凈利率×（F=10%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）×1.3總資產(chǎn)凈利率（C=9.48%）13%產(chǎn)權(quán)比率（D=1.5）（G=1）權(quán)益凈利率（E=23.7%）（H=26%）A=30000/20000=1.5B=（4000+120

64、00）/20000=0.8C=9480/100000×100%=9.48%D=60000/40000=1.5E=9480/40000=23.7%F=總資產(chǎn)凈利率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13%/1.3=10%權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）=1/（1-50%）=2，G=權(quán)益乘數(shù)-1=2-1=1H=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=13%×2=26%（2）甲公司存貨周轉(zhuǎn)率=146977/14000=10.50（次）甲公司應收賬款周轉(zhuǎn)率=146977/12000=12.25（次）甲公司的存貨周轉(zhuǎn)率與應收賬款周轉(zhuǎn)率均小于行業(yè)標桿企業(yè)，存貨和應收賬款的變現(xiàn)質(zhì)量還有提高的空間。（3）甲公司20

65、16年權(quán)益凈利率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%總資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響=（9.48%-13%）×2=-7.04%甲公司權(quán)益乘數(shù)=100000/40000=2.5權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響=9.48%×（2.5-2）=4.74%。答案解析3、正確答案：（1）2015年權(quán)益凈利率=825/（5000+6000）/2=15%2015年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=1056/（8000+9600）/2=12%2015年稅后利息率=231/（8000-5000+9600-6000）/2=7%2015年凈財務杠桿=（8000-5000+9600-6000）/2/（5000+6000）/2=60%2016年權(quán)益凈利率=1134/（6000+8000）/2=16.2%2016年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=1386/（9600+12400）/2=12.6%2016年稅后利息率=252/（9600-6000+12400-8000）/2=6.3%2016年凈財務杠桿=（9600-6000+12400-8000）/2/（6000+8000）/2=57.14%（2）權(quán)益凈利率=