期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)分析

1、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)學(xué)習(xí)目的和要求對(duì)期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)，掌握各組成部分的功能。學(xué)習(xí)重點(diǎn)期貨交易所的性質(zhì)和職能；會(huì)員制、公司制的具體內(nèi)容；結(jié)算中心的功能與作用；期貨經(jīng)紀(jì)公司的性質(zhì) 期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)由三部分組成：提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司還應(yīng)當(dāng)包括：專業(yè)期貨投資咨詢等服務(wù)機(jī)構(gòu)，投資管理機(jī)構(gòu)等。第一節(jié) 期貨交易所一、性質(zhì) 期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所，其性質(zhì)是不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。 只提供交易服務(wù)和交易管理。 二、設(shè)立條件人才與組織機(jī)構(gòu)制度與規(guī)則場(chǎng)地、設(shè)備、資金期貨交

2、易所管理辦法第五條規(guī)定：“設(shè)立期貨交易所，有中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。未經(jīng)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得設(shè)立或者變形設(shè)立外戚貨交易所三、職能1、提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)；2、制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則3、設(shè)計(jì)合約、安排上市4、組織和監(jiān)督期貨交易5、監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)6、保證合約履行7、發(fā)布市場(chǎng)信息8、監(jiān)管會(huì)員的交易行為9、監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)四、組織形式會(huì)員制和公司制（一）會(huì)員制 會(huì)員制交易所由全體會(huì)員共同出自組建，交納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本。會(huì)員制交易所以其全部注冊(cè)資本對(duì)其債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。 其最高權(quán)利機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì) 會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)1、會(huì)員構(gòu)成自然人會(huì)員與法人會(huì)員全權(quán)會(huì)員與專業(yè)會(huì)員結(jié)算會(huì)員與

3、非結(jié)算會(huì)員 歐美國(guó)家會(huì)員以自然人為主 我國(guó)不允許自然人成為會(huì)員，只有境內(nèi)登記注冊(cè)的法人才能成為會(huì)員。2、會(huì)員資格以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入在市場(chǎng)上按市價(jià)購(gòu)買期貨交易所的會(huì)員資格加入3、會(huì)員的權(quán)利和義務(wù)基本權(quán)利：參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)；在起火交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，使用交易所提供的交易設(shè)施，獲得期貨交易的有關(guān)信息和服務(wù)；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。主要義務(wù)：遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定交納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)決議；接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。4、機(jī)構(gòu)設(shè)置會(huì)員大

4、會(huì)理事會(huì)專業(yè)委員會(huì)。如會(huì)員資格審查委員會(huì)、交易規(guī)則委員會(huì)、新品種委員會(huì)等。業(yè)務(wù)管理部門?？偨?jīng)理、副總經(jīng)理，交易、交割、研究發(fā)展、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)財(cái)務(wù)等業(yè)務(wù)部門。（二）公司制公司制交易所是由投資者以入股方式組建并設(shè)置場(chǎng)所和設(shè)施，經(jīng)營(yíng)交易市場(chǎng)的股份有限公司，是以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。它不參與合約標(biāo)的物買賣，但按規(guī)定對(duì)參與交易者收取交易費(fèi)用，股東從中分享收益。1、主要特點(diǎn)對(duì)常內(nèi)交易承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任交易所及其人員不參加交易處于交易的中立地位過(guò)多注重交易量，易忽視公益性，影響市場(chǎng)穩(wěn)定成本觀念強(qiáng)有利于提高市場(chǎng)效率，加大市場(chǎng)投資建設(shè)力度收取費(fèi)用相對(duì)較高2、機(jī)構(gòu)設(shè)置股東大會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)經(jīng)理專業(yè)委員會(huì)（三）會(huì)員制和公司制期

5、貨交易所的區(qū)別設(shè)立的目的不同 營(yíng)利與非營(yíng)利承擔(dān)的法律責(zé)任不同 適用法律不盡相同 民法、公司法資金來(lái)源不同 其共同之處是：都是法人組織形式，擁有平等的權(quán)利義務(wù)地位，都要接受期貨管理組織的監(jiān)督和管理。近年，與證券交易所一樣，開(kāi)始公司化。第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生成立專門的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)由于日趨增加的交易而引起的復(fù)雜結(jié)算需求，以及提供交易結(jié)算交割的安全性的要求而產(chǎn)生的。1883年，美國(guó)成立了結(jié)算協(xié)會(huì)1925年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（BOTCC）成立。二、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織方式作為某一交易所內(nèi)部的結(jié)算機(jī)構(gòu)，如CME的結(jié)算機(jī)構(gòu)。附屬于某一交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)，如美國(guó)國(guó)際結(jié)算公司。

6、由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家全國(guó)性的結(jié)算公司，如英國(guó)的國(guó)際商品結(jié)算公司。我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)采取第一種方式。三、期貨市場(chǎng)結(jié)算體系期貨市場(chǎng)的結(jié)算體系采取分級(jí)、分層的管理體系。結(jié)算機(jī)構(gòu)一般采取會(huì)員制，只有會(huì)員才能直接得到結(jié)算的直接服務(wù)。期貨交易的結(jié)算體系分為兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)其會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；第二個(gè)層次是由會(huì)員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)其所代理的客戶（非結(jié)算會(huì)員）進(jìn)行結(jié)算。我國(guó)結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，交易所的交易會(huì)員也是結(jié)算會(huì)員。四、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用計(jì)算交易盈虧。平倉(cāng)盈虧結(jié)算和持倉(cāng)盈虧結(jié)算，劃撥資金。擔(dān)保交易履約。結(jié)算機(jī)構(gòu)是所有和約買方的賣方，和所有賣方的買方。交易雙方只同結(jié)算

7、機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，避免買賣雙方見(jiàn)面，方便了對(duì)沖和保證履約?？刂剖袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保證金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制最根本、最重要的制度。初始保證金、追加保證金、臨時(shí)追加保證金。第三節(jié) 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)一、性質(zhì) 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織。 期貨交易的結(jié)果由客戶承擔(dān)。 客戶不能直接進(jìn)入交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，只能委托會(huì)員進(jìn)行代理。二、職能和作用職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶帳戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。 作用：拓展市場(chǎng)參與者的范圍，節(jié)約交

8、易成本，提高交易效率，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的充分性，有助于形成權(quán)威有效的期貨價(jià)格；專門的信息收集和行情分析，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性；通過(guò)嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。三、設(shè)立條件依據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，我國(guó)期貨公司的設(shè)立要經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)。具備以下基本條件：最低注冊(cè)資本人民幣3000萬(wàn)元；主要管理人員和業(yè)務(wù)人員具有從業(yè)資格；有固定交易場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施；有健全的管理制度；中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它條件。四、業(yè)務(wù)部門及其職能行政管理部財(cái)務(wù)部客戶服務(wù)部交易部結(jié)算部現(xiàn)貨交割部研究發(fā)展部五、期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)部不具有法人資格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開(kāi)展業(yè)務(wù)，其民事責(zé)任由期貨經(jīng)紀(jì)公司承擔(dān)；設(shè)立營(yíng)業(yè)部要經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并具備一定的人員、技術(shù)、制度等條件；其業(yè)務(wù)管理包括：客戶管理、出入金管理、結(jié)算管理、交易和風(fēng)險(xiǎn)控制、保證金管理、財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算、檔案管理等。思考題1、期貨交易所的性質(zhì)和主要職能是什么？2、會(huì)員制和公司制交易所有哪些不同？3、結(jié)算機(jī)構(gòu)的功能有