金融工程-練習(xí)題

1、1chap 1 2 練習(xí)單選題1、如果一年期的即期利率為10%，二年期的即期利率為10.5% ，那么其隱含的一年到二年的遠(yuǎn)期利率就約等于（）。a.0.1 b. 0.105 c. 0.11 d. 0.12 2、6 個(gè)月期和 1 年期即期年利率分別是 10%和 12%，問 6 個(gè)月到一年期的遠(yuǎn)期利率是多少a.0.11 b. 0.14 c. 0.125 d. 0.13 3、證券市場上有一種證券a，a 的價(jià)格是 100 元，無風(fēng)險(xiǎn)利率 r=5% （ 連續(xù)復(fù)利 ），一年后 a 可能為 110 元，也可能為 90 元 ?證券b 在 a 為 90 元時(shí)價(jià)值 1 元，在 a 為 110 元時(shí)價(jià)值 0 元， 問

2、 b 現(xiàn)在的價(jià)格是多少？（）4、 證券市場上有一種證券 a,a 的價(jià)格是 100 元，無風(fēng)險(xiǎn)利率 r=5% （連續(xù)復(fù)利），一年后a 可能 為 110 元，也可能為 90 元證券 b 在 a 為 110 元時(shí)價(jià)值 1 元,在 a 為 90 元時(shí)價(jià)值 0 元問 b 現(xiàn) 在的價(jià)格是多少 ?（）a. 0.3279 b. 0.6588 c. 0.7982 d. 0.7195 5、 金融市場在一年后可能出現(xiàn)兩種價(jià)格狀態(tài)，有價(jià)證券a 的兩種基本證券的價(jià)格分別是0.523 和 0.465 ，現(xiàn)在有一種證券 b,它在兩種價(jià)格狀態(tài)下的價(jià)格分別是109 和 92,問 b 的當(dāng)前價(jià)格是多少？（）a. 99.787 b

3、. 101.324 c. 98.567 d. 102.349 6、 金融市場在一年后有兩種狀態(tài)，第一種狀態(tài)證券 a 價(jià)值 120 元，第二種狀態(tài)a 價(jià)值 80 元,a 的現(xiàn)值是 100 元，無風(fēng)險(xiǎn)利率 r=5% （連續(xù)復(fù)利），問a 的兩種基本證券的價(jià)格是多少？（）a. 0.5975 和 0.3537 b. 0.6139 和 0.4362 c. 0.6139 和 0.3537 d. 0.5975 和 0.4362 7、 x 國證券市場在一年后可能出現(xiàn)兩種狀態(tài)，出現(xiàn)第一種時(shí)證券 a 價(jià)值 115 元，出現(xiàn)第二種 時(shí)證券a 價(jià)值 95 元,a 的現(xiàn)值是 100 元，無風(fēng)險(xiǎn)利率 r=8% （連續(xù)復(fù)利）

4、，問a 的兩種基本證券的價(jià)格是多少 ?（）c.0.6532 和 0.3378 d. 0.6152 和 0.3378 8、下面哪個(gè)組合可以構(gòu)造賣出遠(yuǎn)期？（）a.買入看漲期權(quán) + 買入看跌期權(quán)b. 買入看漲期權(quán) + 賣出看跌期權(quán)c. 賣出看漲期權(quán) +買入看跌期權(quán)d. 賣出看漲期權(quán) + 賣出看跌期權(quán) 9、某投資者持有一份看漲期權(quán)空頭 ,他預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)上升給他帶來損失,問下面哪種方法可以幫這位資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？（）a. 0.4563 b. 0.3219 c. 0.2318 d. 0.1982 a. 0.6532 和 0.3079 b. 0.6152 和 0.3079 a.賣空一份資產(chǎn)c. 賣出一份看

5、跌期權(quán)10、下面哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的 ?（）a.匯率風(fēng)險(xiǎn)可以用對沖交易來規(guī)避c. 利率風(fēng)險(xiǎn)可以用對沖交易來規(guī)避b. 買入一份看跌期權(quán)d.買入一份資產(chǎn)b.信用風(fēng)險(xiǎn)可以用對沖交易來規(guī)避d. 市場風(fēng)險(xiǎn)可以用對沖交易來規(guī)避2判斷題1、復(fù)制組合的多頭（空頭）與被復(fù)制組合的空頭（多頭）互相之間應(yīng)該完全實(shí)現(xiàn)頭寸對沖 2、無套利定價(jià)要求套利活動(dòng)在無風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)下進(jìn)行33、無套利定價(jià)從即時(shí)現(xiàn)金流看是零投資組合4、金融工程的產(chǎn)生在本質(zhì)上反映了市場追求效率的內(nèi)在要求。5、金融市場效率的提高與金融工程的發(fā)展是互相促進(jìn)、相輔相成的關(guān)系。6、兩項(xiàng)資產(chǎn) a 和 b，如果它們在期末可以得到相同的利潤，所需要的維持成本也相同， 那 么根

6、據(jù)無套利原則，這兩項(xiàng)投資在期初的投資成本也相同7、兩項(xiàng)資產(chǎn) a 和 b，如果它們在期末可以得到相同的利潤，所需要的維持成本也相同， 那 么根據(jù)無套利原則，這兩項(xiàng)投資在期初的投資成本不一定相同8、使用復(fù)制技術(shù)時(shí)，復(fù)制組合的現(xiàn)金流特征與被復(fù)制組合的現(xiàn)金流特征不一定一致問答1、無套利定價(jià)的主要特征及方法。2、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)的主要特征及方法。chap 3 練習(xí)單選題1、當(dāng)標(biāo)的證券沒有收益，或者已知現(xiàn)金收益較小、或者已知收益率小于無風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，期貨價(jià)格應(yīng)（）現(xiàn)貨價(jià)格。a.高于b. 低于c. 等于d. 不確定2、當(dāng)標(biāo)的證券的已知現(xiàn)金收益較大，或者已知收益率大于無風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，期貨價(jià)格應(yīng)（）現(xiàn)貨價(jià)格。a.高于b

7、. 低于c. 等于3、基差增大指（）。a.現(xiàn)貨價(jià)格的增長大于期貨價(jià)格的增長時(shí)，b.期貨價(jià)格的增長大于現(xiàn)貨價(jià)格增長c.期貨價(jià)格的增長等于現(xiàn)貨價(jià)格增長d.以上皆非 4、基差減少指（）。a.現(xiàn)貨價(jià)格的增長大于期貨價(jià)格的增長時(shí)，b.期貨價(jià)格的增長大于現(xiàn)貨價(jià)格增長c.期貨價(jià)格的增長等于現(xiàn)貨價(jià)格增長d.以上皆非5、期貨價(jià)格收斂于標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格是由（）決定的。a.現(xiàn)貨價(jià)格b.期貨價(jià)格的增長大于現(xiàn)貨價(jià)格增長c.套利行為d.以上皆非 6、下面說法不正確的是（）。a.在 e（ st） =sey（t-t ）中, b.在 e（ st）=sey（t-t ）中, c.在 e（ st）=sey（t-t ）中, d.e（

8、st） =f d. 不確定y 表示資產(chǎn)的連續(xù)復(fù)利預(yù)期收益率s 表示資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格e（ st）表示資產(chǎn)將來預(yù)期的現(xiàn)貨價(jià)格e （ st ）表示資產(chǎn)在t 時(shí)刻的期貨價(jià)格47、下面說法正確的是（）。a.在 e（ st）=sey（t-t ）中,5b. 在 e (st) =sey(t-t)中，y 表示無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利c.e( st) =f d.以上皆非8、 資產(chǎn)的連續(xù)復(fù)利預(yù)期收益率取決于標(biāo)的資產(chǎn)的() 。a.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)b. 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)c. 特殊風(fēng)險(xiǎn)d. 以上皆非9、若資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大于零，則資產(chǎn)預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格一定()期貨價(jià)格。a.大于b. 小于c. 等于d. 不確定10、 對于不支付紅利的股票，沒有

9、保存成本和收益，所以持有成本就是(). a.r b. r-q c. r-rf d. 以上皆非11、無收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約多頭的價(jià)值等于標(biāo)的資產(chǎn)()與交割價(jià)格現(xiàn)值得差別。a. 遠(yuǎn)期價(jià)格b. 現(xiàn)貨價(jià)格c.現(xiàn)貨價(jià)格扣除現(xiàn)金收益現(xiàn)值d. 以上皆非12、無套利定價(jià)法指 () 。a.構(gòu)建兩種投資組合，讓其終值相等，則其現(xiàn)值一定相等；否則的話，就可以進(jìn)行套利b.套利指賣出現(xiàn)值較高的投資組合，買入現(xiàn)值較低的投資組合， 并持有到期末， 套利者 就可賺取無風(fēng)險(xiǎn)收益c.套利的結(jié)果，將使較高現(xiàn)值的投資組合價(jià)格下降，而較低現(xiàn)值的投資組合價(jià)格上升，直至套利機(jī)會(huì)消失，此時(shí)兩種組合的現(xiàn)值相等d. 以上都是13、大多數(shù)人進(jìn)行套利的

10、結(jié)果是() 。a.使較高現(xiàn)值的投資組合價(jià)格下降b.使較低現(xiàn)值的投資組合價(jià)格上升c.套利機(jī)會(huì)消失，此時(shí)兩種組合的現(xiàn)值相等d.以上都是14、為了給無收益資產(chǎn)定價(jià)，我們構(gòu)建如下兩種組合：組合a ：一份()加上一筆現(xiàn)金；組合 b ：一單位標(biāo)的資產(chǎn)。b.遠(yuǎn)期合約空頭d. 以上皆非)等于其標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格的終值。16、對于 ()而言，遠(yuǎn)期價(jià)格等于其標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格按無風(fēng)險(xiǎn)利率貼現(xiàn)的終值。a. 無收益資產(chǎn)b. 支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)c.支付已知收益率資產(chǎn) d. 以上皆非17、 對無收益資產(chǎn)而言，遠(yuǎn)期價(jià)格等于() 。a.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格按無風(fēng)險(xiǎn)利率貼現(xiàn)的終值b.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格與已知現(xiàn)金收益現(xiàn)值差額的終值c.標(biāo)

11、的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格按無風(fēng)險(xiǎn)利率與已知收益率之差進(jìn)行貼現(xiàn)的終值d.以上皆非18、 遠(yuǎn)期價(jià)格 (f)就是使合約價(jià)值 (f)() 的交割價(jià)格 (k )。a. 等于零b. 大于零c. 小于零d. 以上皆非a. 遠(yuǎn)期合約多頭c. 遠(yuǎn)期合約15、對于無收益資產(chǎn)而言，a. 遠(yuǎn)期價(jià)值b. 交割價(jià)格c. 遠(yuǎn)期價(jià)格 d. 以上皆非619、 根據(jù)無收益資產(chǎn)的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期平價(jià)定理，如果交割價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格的終值，則投資者 可以通過 ()實(shí)現(xiàn)套利。a. 按無風(fēng)險(xiǎn)利率借入現(xiàn)金，并以此購買一單位標(biāo)的資產(chǎn)7b.賣出一份遠(yuǎn)期合約c.到期時(shí)，用一單位標(biāo)的資產(chǎn)交割換回現(xiàn)金，歸還借款本息d. 以上都是20、根據(jù)無收益資產(chǎn)的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期平價(jià)定理，

12、如果交割價(jià)格小于現(xiàn)貨價(jià)格的終值，則投資者可以通過（）實(shí)現(xiàn)套利。a.賣空標(biāo)的資產(chǎn)，將所得收入以無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行投資b.買進(jìn)一份遠(yuǎn)期合約c.到期時(shí)，收回投資本息，購買一單位標(biāo)的資產(chǎn)用于歸還借入的標(biāo)的資產(chǎn)。d. 以上都是27、假設(shè)某種不付紅利股票 1 年遠(yuǎn)期的價(jià)格為 20 元，目前市場上 1 年期的無風(fēng)險(xiǎn)即期利率為 8%， 2 年期的無風(fēng)險(xiǎn)即期利率為 10，該股票 2 年期的遠(yuǎn)期價(jià)格為（）。（所用利率均為連續(xù)復(fù)利）a.22.55 元b. 22 元c. 21 元d. 22.99 元28、假設(shè)某種不付紅利股票 1 年遠(yuǎn)期的價(jià)格為 50 元，目前市場上 1 年期和 2 年期的無風(fēng)險(xiǎn)即期利率分別為10% 和

13、11% ，該股票 2 年期的遠(yuǎn)期價(jià)格為（）。（所用利率均為連續(xù)復(fù)利）a.56 元 b. 56.12 元 c. 56.37 元d. 57 元29、（）的遠(yuǎn)期合約多頭價(jià)值等于標(biāo)的證券現(xiàn)貨價(jià)格扣除現(xiàn)金收益現(xiàn)值后的余額與交割價(jià)格現(xiàn)值之差。a. 支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)b. 無收益資產(chǎn)c.支付已知收益率資產(chǎn)d. 以上皆非30、支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約多頭價(jià)值等于標(biāo)的資產(chǎn)（）a. 現(xiàn)貨價(jià)格扣除現(xiàn)金收益現(xiàn)值后的余額與交割價(jià)格現(xiàn)值之差b.現(xiàn)貨價(jià)格與交割價(jià)格現(xiàn)值的差額c.現(xiàn)貨價(jià)格按無風(fēng)險(xiǎn)利率與已知收益率之差進(jìn)行貼現(xiàn)的終值d. 以上皆非31、對于支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)而言，遠(yuǎn)期價(jià)格等于（）。21、遠(yuǎn)期價(jià)格的期限結(jié)

14、構(gòu)描述的是（）遠(yuǎn)期價(jià)格之間的關(guān)系。a. 不同期限b. 相同期限c. 不同大小22、遠(yuǎn)期價(jià)格的期限結(jié)構(gòu)是指（）遠(yuǎn)期價(jià)格之間的關(guān)系。a. 不同大小b. 不同期限23、假設(shè)一種無紅利支付的股票目前的市價(jià)為票 3 個(gè)月期遠(yuǎn)期價(jià)格為（） 。a. 20 元b. 20.11 元24、假設(shè)一種無紅利支付的股票目前的市價(jià)為票 6 個(gè)月期遠(yuǎn)期價(jià)格為（） 。a. 51 元b. 51.10 元25、假設(shè)某種不付紅利股票 6 個(gè)月遠(yuǎn)期的價(jià)格為率為 8，該股票 1 年期的遠(yuǎn)期價(jià)格為（）。a. 20.82 元b. 20 元c. 21 26、假設(shè)某種不付紅利股票 6 個(gè)月遠(yuǎn)期的價(jià)格為率為 8，該股票 1 年期的遠(yuǎn)期價(jià)格為（）

15、。a. 10.41 元b. 10 元c. 11 d. 相同大小.尺 o c. 相同大小20 元，無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率為d. 相同期限10% ，該股c. 20.51 元d. 21 元50 元，無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率為c. 51.21 元20 元，元10 元，5%，該股d. 51.27 元 目前市場上 6 個(gè)月至d. 22 元 目前市場上 6 個(gè)月至d. 12 元年的遠(yuǎn)期利年的遠(yuǎn)期利8a. 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格按無風(fēng)險(xiǎn)利率貼現(xiàn)的終值b.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格與已知現(xiàn)金收益現(xiàn)值差額的終值c.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格按無風(fēng)險(xiǎn)利率與已知收益率之差進(jìn)行貼現(xiàn)的終值d. 以上皆非32、中長期國債屬附息票債券，屬（）。a.支付已知

16、現(xiàn)金收益資產(chǎn)b. 無收益資產(chǎn)c. 支付已知收益率資產(chǎn)d. 以上皆非33、在中長期國債期貨定價(jià)中，交割最合算債券就是購買交割券的成本與空方收到的現(xiàn)金之差（）的那個(gè)債券。a.最小 b. 最大 c. 相等 d. 不確定34、在中長期國債期貨定價(jià)中，下列說法錯(cuò)誤的是（）。a.報(bào)價(jià)與購買者所支付的現(xiàn)金價(jià)格是不同的b.現(xiàn)金價(jià)格與報(bào)價(jià)的關(guān)系為：現(xiàn)金價(jià)格 =報(bào)價(jià) + 上一個(gè)付息日以來的累計(jì)利息c.報(bào)價(jià)與現(xiàn)金價(jià)格相等d.期貨的現(xiàn)金價(jià)格就是我們所說的期貨價(jià)格35、關(guān)于中長期國債期貨定價(jià)中的轉(zhuǎn)換因子，下面各項(xiàng)正確的是（）。a.由于各種債券息票率不同，期限也不同，因此芝加哥交易所規(guī)定交割的標(biāo)準(zhǔn)券為期限15 年、息票率

17、為 8%的國債，其它券種均得按一定的比例折算成標(biāo)準(zhǔn)券b.轉(zhuǎn)換因子等于面值為 100 美元的各債券的現(xiàn)金流按 8%的年利率（每半年計(jì)復(fù)利一次）貼現(xiàn)到交割月第一天的價(jià)值，再扣掉該債券累計(jì)利息后的余額c.在計(jì)算轉(zhuǎn)換因子時(shí)，債券的剩余期限只取 3 個(gè)月的整數(shù)倍，多余的月份舍掉d. 以上都是36、關(guān)于中長期國債期貨定價(jià)，下面各項(xiàng)正確的是（）。a. 由于轉(zhuǎn)換因子制度固有的缺陷和市場定價(jià)的差異決定了用何種國債交割對于雙方而言是有差別的b.交割最合算債券就是購買交割券的成本與空方收到的現(xiàn)金之差最小的那個(gè)債券。c.轉(zhuǎn)換因子等于面值為 100 美元的各債券的現(xiàn)金流按 8%的年利率（每半年計(jì)復(fù)利一次）貼現(xiàn)到交割月第

18、一天的價(jià)值，再扣掉該債券累計(jì)利息后的余額d. 以上都是判斷題1、用 s 表示以本幣表示的一單位外匯的即期價(jià)格，k 表示遠(yuǎn)期合約中約定的以本幣表示的一單位外匯的交割價(jià)格。2、用 s 表示以外匯表示的一單位本幣的即期價(jià)格，k 表示遠(yuǎn)期合約中約定的以外匯表示的一單位本幣的交割價(jià)格3、根據(jù)利率平價(jià)關(guān)系，若外匯的利率大于本國利率，則該外匯的遠(yuǎn)期和期貨匯率應(yīng)小于現(xiàn)貨匯率。4、根據(jù)利率平價(jià)關(guān)系，若外匯的利率小于本國利率，則該外匯的遠(yuǎn)期和期貨匯率應(yīng)大于現(xiàn)貨匯率。5、根據(jù)利率平價(jià)關(guān)系，若外匯的利率小于本國利率，則該外匯的遠(yuǎn)期和期貨匯率應(yīng)小于現(xiàn)貨匯率。6、遠(yuǎn)期價(jià)格的期限結(jié)構(gòu)描述的是不同期限遠(yuǎn)期價(jià)格之間的關(guān)系。7、

19、正是因?yàn)榫哂凶詈蠼桓畹目赡苄?，期貨價(jià)格和標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格之間才具有內(nèi)在的聯(lián)系。8、期貨合約和遠(yuǎn)期合約都是在交易時(shí)約定在將來某一時(shí)間按約定的條件買賣一定數(shù)量的某種標(biāo)的物的合約。9、遠(yuǎn)期交易遵循“契約自由”的原則，合約中的相關(guān)條件如標(biāo)的物的質(zhì)量、數(shù)量、交割地9點(diǎn)和交割月份都是根據(jù)雙方的需要確定的。10、當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定，且對所有到期日都不變時(shí)，交割日相同的遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格應(yīng)相 11、當(dāng)利率變化無法預(yù)測時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格就不相等。12、遠(yuǎn)期價(jià)格與期貨價(jià)格誰高取決于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率的相關(guān)性。13、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈正相關(guān)時(shí)，期貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格。14、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈負(fù)相關(guān)性時(shí)，遠(yuǎn)期

20、價(jià)格就會(huì)高于期貨價(jià)格。15、無收益資產(chǎn)是指在到期日前不產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)。16、無收益資產(chǎn)是指在到期日前支付固定現(xiàn)金流的資產(chǎn)。17、當(dāng)交割價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格的終值，套利者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率 r 借入 s現(xiàn)金，然后用 s 購買一單位標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)賣出一份該資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。18、當(dāng)交割價(jià)值小于現(xiàn)貨價(jià)格的終值，套利者就可賣空標(biāo)的資產(chǎn)，將所得收入以無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行投資，同時(shí)買進(jìn)一份該標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。19、 當(dāng)交割價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格的終值，套利者就可賣空標(biāo)的資產(chǎn)，將所得收入以無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行投資，同時(shí)買進(jìn)一份該標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。20、 當(dāng)交割價(jià)值小于現(xiàn)貨價(jià)格的終值，套利者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率 r 借入 s 現(xiàn)金，

21、然后用 s 購 買一單位標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)賣出一份該資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。計(jì)算1、 若 2 年期即期年利率為 10% , 3 年期即期年利率為11.5% ，貝 u fra 2 x 3 的理論合同利率 為多少？（均為連續(xù)復(fù)利）2、 假設(shè) 2 年的年利率為 10.78% ， 3 年的年利率 11.308% （以上利率均為半年計(jì)一次復(fù)利）， 貝 2x 3 年遠(yuǎn)期利率協(xié)議的合同利率是多少？3、 美元和英鎊的年連續(xù)復(fù)利分別為3.92% 和 6.77% ，英鎊的現(xiàn)貨匯率為 1.60 美元， 1 年期 的英鎊遠(yuǎn)期價(jià)格為 1.58 美元，請問有無套利機(jī)會(huì)？如果存在，如何套利？問答1、各定價(jià)的復(fù)制組合技術(shù)。2、定價(jià)的假設(shè)

22、條件。chap4 練習(xí)單選題101 、互換的主要交易方式是: （）a. 網(wǎng)上交易c. 通過銀行進(jìn)行場外交易2、a. 0.005 b. 0.0035 3、a. 0.0995 b. 0.0885 4、a. libor-0.2% b. libor 5、金融互換的功能不包括以下哪一點(diǎn)?（）a. 金融互換有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能b. 直接交易d. 交易所交易c. 0.007 d. 不能創(chuàng)造收益c. 0.012 d. 0.007 c. libor-0.1% d. libor-0.3% 11b.通過金融互換可在全球各市場之間進(jìn)行套利，從而一方面降低籌資者的融資成本或提高投資者的資產(chǎn)收益，另一方面促進(jìn)全球金融市場的一體

23、化。c.利用金融互換，可以管理資產(chǎn)負(fù)債組合中的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。d.金融互換為表外業(yè)務(wù)，可以逃避外匯管制、利率管制及稅收限制。6、雙方在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算以上定義對應(yīng)的金融工具是？（）a. 利率互換b. 貨幣互換c. 遠(yuǎn)期互換d. 基點(diǎn)互換7、以下哪些說法是正確的：（ ）a ?在貨幣互換中，本金通常沒有交換。b .在貨幣互換開始時(shí)，本金的流動(dòng)方向通常是和利息的流動(dòng)方向相反的，而在互換結(jié)束時(shí)，兩者的流動(dòng)方向則是相同的。c.在貨幣互換開始時(shí)，本金的流動(dòng)方向通常是和利息的流動(dòng)方向相同的，而在互換結(jié)

24、束時(shí)，兩者的流動(dòng)方向則是相反的。d .在貨幣互換中，本金通常是不確定的。判斷題1、 貨幣互換的價(jià)值可以從國內(nèi)貨幣的利率期限結(jié)構(gòu),外幣的利率期限結(jié)構(gòu)和即期匯率來決定2、貨幣互換的價(jià)值可以從國內(nèi)貨幣的即期匯率 ,外幣的即期匯率和本金的大小決定3、 貨幣互換簽定時(shí)的價(jià)值是，所以其中包含的每份遠(yuǎn)期合約價(jià)值是0 4、 對的低利率貨幣的支付者而言 ,對應(yīng)于早期現(xiàn)金流交換的遠(yuǎn)期合約價(jià)值為正,對應(yīng)于后期 現(xiàn)金流交換的遠(yuǎn)期合約價(jià)值為負(fù)5、貨幣互換等價(jià)與于遠(yuǎn)期合約的組合。6、貨幣互換的每一項(xiàng)支付都可以看作一份遠(yuǎn)期合約，7、貨幣互換的價(jià)值可以從國內(nèi)貨幣的即期匯率 ,外幣的即期匯率和本金的大小決定chap5 6 練習(xí)

25、題單選題1、對角組合是指由兩份協(xié)議價(jià)格不同（ x1 和 x2，且 x1x2 ）、期限也不同（ t 和 t* , 且 tt* ）的（）期權(quán)的不同頭寸組成的組合。a. 同種b. 不同種c. 不確定d. 以上答案都不正確2、 對角組合是指由兩份協(xié)議價(jià)格（）、期限不同（ t 和 t*，且 tt* ）的同種期權(quán)的不同頭寸組成的組合。a. 相同b. 不同c. 不確定d. 以上答案都不正確3、 對角組合是指由兩份協(xié)議價(jià)格不同（x1 和 x2，且 x1x2 ）、期限（）的同種期權(quán)的不同頭寸組成的組合。a.相同b. 不同c. 不確定4、 看漲期權(quán)的牛市正向?qū)墙M合是由看漲期權(quán)的（成的。（ x1x2 , tt*

26、）a.多頭b. 空頭c. 不確定5、 看漲期權(quán)的熊市反向?qū)墙M合是由看漲期權(quán)的（組合。（ x1x2 ，tx 時(shí)的看漲期權(quán)b. 當(dāng) xs 時(shí)的看跌期權(quán)c. 當(dāng) xs 時(shí)的看跌期權(quán)d. 以上答案都不正確17、對于標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，我們稱之為（） a. 實(shí)值期權(quán)b. 虛值期權(quán)a. 泊松分布b. 標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布c. 看漲期權(quán)空頭與看跌期權(quán)多頭d.看漲期權(quán)空頭與看跌期權(quán)空頭a.標(biāo)的資產(chǎn)多頭與看漲期權(quán)空頭c. 標(biāo)的資產(chǎn)多頭與看漲期權(quán)多頭13 、假設(shè)一種不支付紅利股票目前的市價(jià)為么是 11 元，要么是 9 元。如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為元的該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)值為（）a. 0.31 元b. 0.

27、32 元14 、假設(shè)一種不支付紅利股票目前的市價(jià)為么是 11 元，要么是 9 元。如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為b.標(biāo)的資產(chǎn)空頭與看漲期權(quán)多頭d.標(biāo)的資產(chǎn)空頭與看漲期權(quán)空頭10 元，我們知道在 3 個(gè)月后，該股票價(jià)格要10% ，那么一份 3 個(gè)月期協(xié)議價(jià)格為 10.5 c. 0.33 元 d. 0.34 元10 元，我們知道在 3 個(gè)月后，該股票價(jià)格要10% ，那么該股票在風(fēng)險(xiǎn)中性世界中上升的14c. 平價(jià)期權(quán)d. 以上答案都不正確18、看漲期權(quán)持有者所遭受的最大損失等于（）a.執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)市值15b.標(biāo)的資產(chǎn)市值減去看漲期權(quán)的價(jià)格c.看漲期權(quán)價(jià)格d.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格19、標(biāo)的資產(chǎn)為股票的裸露看漲期權(quán)的

28、賣方潛在的損失是（）a. 有限的b. 無限的c. 股價(jià)越低損失越大d. 與看漲期權(quán)價(jià)格相等20、股票看跌期權(quán)空頭可能遭受的最大損失是（）a. 看跌期權(quán)價(jià)格b. 執(zhí)行價(jià)格c. 股價(jià)減去看跌期權(quán)價(jià)格d. 執(zhí)行價(jià)格減去看跌期權(quán)價(jià)格21、牛市差價(jià)組合是由（）所構(gòu)成。a. 一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看漲期權(quán)空頭b.一份看漲期權(quán)空頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看漲期權(quán)多頭c.一份看跌期權(quán)空頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看跌期權(quán)多頭d.以上答案都不正確22、以下關(guān)于期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的說法中哪種是正確的？（）a. 隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)的邊際時(shí)間價(jià)值是正的b.隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)的邊

29、際時(shí)間價(jià)值是遞增的c.隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)時(shí)間價(jià)值的減少是遞減的d.隨著到期日的臨近，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是增加的23、下列哪種因素與期權(quán)的時(shí)間價(jià)值沒有關(guān)系？（）a. 期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值b. 期權(quán)的到期時(shí)間c. 期權(quán)的協(xié)議價(jià)格d. 期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率24、已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為 50 美元，期權(quán)到期日為月，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率為 10% ，且股票市價(jià)為 49 美元，股票在 1 個(gè)月后會(huì)派發(fā) 美元的紅利。那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（）a. 0.24 美元 b. 0.25 美元 c. 0.26 美元 d. 0.27 美元25、下列哪種因素與期權(quán)價(jià)格的大小無關(guān)？（）a. 無

30、風(fēng)險(xiǎn)利率b. 標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)c. 期權(quán)到期日d. 標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益率26、下列哪種因素與股票看跌期權(quán)的價(jià)值負(fù)相關(guān)？（）a. 期權(quán)到期日b. 期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格c. 股票價(jià)格d. 股票派發(fā)的紅利27、下列關(guān)于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)收益對期權(quán)價(jià)格影響的說法中，哪項(xiàng)是正確的？（）a. 期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)的收益會(huì)降低看跌期權(quán)的價(jià)格b.期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)的收益會(huì)增加看漲期權(quán)的價(jià)格c.期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)的收益會(huì)增加看跌期權(quán)的價(jià)格d.期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)的收益對期權(quán)價(jià)格沒有影響28、下列哪種說法是錯(cuò)誤的？（）a. 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高、協(xié)議價(jià)格越低，看漲期權(quán)的價(jià)格就越高b.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低，協(xié)議價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)

31、格就越高c.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，協(xié)議價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格就越低d.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低、協(xié)議價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格就越高29、隨著時(shí)間的延長，期權(quán)的邊際時(shí)間價(jià)值是（）a. 遞增的 b. 不變的3 個(gè)0.5 16遞減的 d. 以上說法都不正確在影響期權(quán)價(jià)格的下列因素中，與期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值無關(guān)的是（）標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格b. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)收益d. 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格d. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格無收益資產(chǎn)歐式看漲期權(quán)價(jià)格的下限為（）期權(quán)內(nèi)在價(jià)值 b. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格的現(xiàn)值標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格d. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格有收益資產(chǎn)美式看跌期權(quán)價(jià)格的下限為（）期權(quán)內(nèi)在價(jià)值b. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格的現(xiàn)值標(biāo)的資產(chǎn)市場

32、價(jià)格d. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格美式看漲期權(quán)價(jià)格的上限為（）期權(quán)內(nèi)在價(jià)值b. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格的現(xiàn)值標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格d. 期權(quán)協(xié)議價(jià)格為了得到看跌期權(quán)空頭的盈虧狀況，我們可以通過下列哪項(xiàng)組合？（）標(biāo)的資產(chǎn)多頭與看漲期權(quán)空頭b. 標(biāo)的資產(chǎn)空頭與看漲期權(quán)多頭標(biāo)的資產(chǎn)多頭與看漲期權(quán)多頭d. 標(biāo)的資產(chǎn)空頭與看漲期權(quán)空頭為了得到標(biāo)的資產(chǎn)多頭的盈虧狀況，我們可以通過下列哪項(xiàng)組合？（）看漲期權(quán)多頭與看跌期權(quán)多頭b. 看漲期權(quán)多頭與看跌期權(quán)空頭看漲期權(quán)空頭與看跌期權(quán)多頭d. 看漲期權(quán)空頭與看跌期權(quán)空頭下列哪種因素與決定是否提前執(zhí)行無收益美式看跌期權(quán)無關(guān)？（）無風(fēng)險(xiǎn)利率b. 看跌期權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)的實(shí)值程度d. 以上答案都不正

33、確擁有無股息股票的美式看漲期權(quán)的持有人會(huì)（）一旦有錢可賺就立即執(zhí)行期權(quán)僅當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)才執(zhí)行期權(quán)永遠(yuǎn)不會(huì)提前執(zhí)行期權(quán)當(dāng)股價(jià)跌倒執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)購買一補(bǔ)償性的看跌期權(quán)相對于歐式看跌期權(quán)而言，美式看跌期權(quán)（）價(jià)值較低b. 價(jià)值較高有同樣的價(jià)值d. 總是早一些執(zhí)行下列關(guān)于有收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)的說法中，不正確的是（）對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，只有在除權(quán)前的瞬時(shí)時(shí)刻提前執(zhí)行期權(quán)才可能是最對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，只有標(biāo)的資產(chǎn)收益足夠大時(shí)，才應(yīng)該提前執(zhí)行期權(quán)c. 30 、a. c. 31 、a. c. 32 、a. c. 33 、a. c. 34

34、 、a. c. 35 、a. c. 36 、a. c. 37 、a. c. 38 、a. c. 39 、a. c. 40 、a. b. c. d. 41 、a. c. 42 、a. b. 優(yōu)的c. 歐式看漲期權(quán)價(jià)格的上限為（）期權(quán)內(nèi)在價(jià)值標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格歐式看跌期權(quán)價(jià)格的上限為（）期權(quán)內(nèi)在價(jià)值 標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格美式看跌期權(quán)價(jià)格的上限為（）期權(quán)內(nèi)在價(jià)值b.期權(quán)協(xié)議價(jià)格的現(xiàn)值d.期權(quán)協(xié)議價(jià)格b.期權(quán)協(xié)議價(jià)格的現(xiàn)值d.期權(quán)協(xié)議價(jià)格b.期權(quán)協(xié)議價(jià)格的現(xiàn)值17d.對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，無論如何都不應(yīng)該提前執(zhí)行期權(quán)43、下列關(guān)于有收益資產(chǎn)美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是（）a. 對于有收益資產(chǎn)的美

35、式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)意味著放棄收益權(quán)b.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行c.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的d.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時(shí)，可以提前執(zhí)行期權(quán)44、對于無收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)而言，當(dāng)其處于深度實(shí)值時(shí)，對期權(quán)持有者而言，可以考慮（）a. 立即出售期權(quán)b. 立即執(zhí)行期權(quán)c.持有期權(quán)到期d. 以上說法都不正確45、根據(jù)看漲期權(quán)與看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，無紅利股票歐式看跌期權(quán)的價(jià)值等于（）a. 看漲期權(quán)價(jià)格加上當(dāng)前的執(zhí)行價(jià)格加上股價(jià)b.看漲期權(quán)價(jià)格加上當(dāng)前的執(zhí)行價(jià)格減去股價(jià)c.當(dāng)前股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格減去看

36、漲期權(quán)價(jià)格d.當(dāng)前股價(jià)加上執(zhí)行價(jià)格減去看漲期權(quán)價(jià)格46、歐式看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的平價(jià)原理（）a. 顯示了看漲期權(quán)與看跌期權(quán)價(jià)格之間的正確關(guān)系b.如果被違背，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)c.可能會(huì)稍微被違背，但考慮到交易成本之后，不容易得到套利機(jī)會(huì)d.以上說法都正確47、根據(jù)歐式看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的平價(jià)關(guān)系，下列說法中不正確的是（）a. 看漲期權(quán)等價(jià)于借錢買入股票，并買入一個(gè)看跌期權(quán)來進(jìn)行保險(xiǎn)b.與直接購買股票相比，看漲期權(quán)多頭可以利用杠桿效應(yīng)c.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)有紅利時(shí)，紅利現(xiàn)值的增加會(huì)增加看漲期權(quán)的價(jià)值d.套利活動(dòng)將最終促使這一平價(jià)關(guān)系成立48、根據(jù)美式看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價(jià)格之間的關(guān)系，下列說法正確的是（）a

37、. 由一份美式看漲期權(quán)多頭和相應(yīng)的一份美式看跌期權(quán)空頭構(gòu)成的組合的價(jià)值，高于標(biāo) 的資產(chǎn)價(jià)格與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格之間的差額b.由一份美式看漲期權(quán)多頭和相應(yīng)的一份美式看跌期權(quán)空頭構(gòu)成的組合的價(jià)值，高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值之間的差額c.由一份美式看漲期權(quán)多頭和相應(yīng)的一份美式看跌期權(quán)空頭構(gòu)成的組合的價(jià)值，低于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格之間的差額d.以上說法都正確49、根據(jù)有收益資產(chǎn)的歐式看漲和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益的現(xiàn)值增加時(shí)，意味著歐式看漲期權(quán)的價(jià)值會(huì)（）a. 上升b. 不變c. 下跌d. 以上說法都不正確50、根據(jù)有收益資產(chǎn)的歐式看漲和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益的現(xiàn)值減少時(shí)，意

38、味著歐式看跌期權(quán)的價(jià)值會(huì)（）a. 上升b. 不變c. 下跌d. 以上說法都不正確51、根據(jù)無收益資產(chǎn)的歐式看漲和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，當(dāng)一國金融市場上存在賣空限制，但是允許期權(quán)交易時(shí)，下列哪種交易方式與賣空股票的盈虧狀況相類似？（）a. 借錢買該股票的看跌期權(quán)，同時(shí)買入該股票的看漲期權(quán)b. 借錢買該股票的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出該股票的看漲期權(quán)c.借錢購買該股票的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出該股票的看跌期權(quán)18d.以上說法都不正確52、根據(jù)無收益資產(chǎn)歐式看漲和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，下列哪項(xiàng)可以復(fù)制出與歐式看漲期權(quán)相同的頭寸狀況？（）a. 無風(fēng)險(xiǎn)借款、看跌期權(quán)空頭和標(biāo)的資產(chǎn)多頭b. 無風(fēng)險(xiǎn)借款、看跌期權(quán)多頭和標(biāo)的資產(chǎn)空

39、頭c.無風(fēng)險(xiǎn)貸款、看跌期權(quán)多頭和標(biāo)的資產(chǎn)多頭d.無風(fēng)險(xiǎn)借款、看跌期權(quán)多頭和標(biāo)的資產(chǎn)多頭判斷題1、期權(quán)是由獨(dú)立的期權(quán)賣者開出的，而認(rèn)股權(quán)證通常是由發(fā)行股票和債務(wù)工具的公司開出的。2、買入看跌期權(quán)的對手就是賣出看漲期權(quán)。3、期貨交易雙方所承擔(dān)的盈虧風(fēng)險(xiǎn)都是無限的，而期權(quán)交易買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的，盈 利則可能是無限的。4、期權(quán)交易同期貨交易一樣，買賣雙方都需要交納保證金。5、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格超過期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將這種期權(quán)稱之為實(shí)值期權(quán)。6、當(dāng)期權(quán)執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)時(shí)，我們將之稱為虛值期權(quán)。7、期權(quán)交易同股票交易一樣，都為零和游戲。8、無收益資產(chǎn)歐式看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格

40、現(xiàn)值之間的差額。9、無收益資產(chǎn)歐式看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值之間的差額。10、無收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格之間的差額。11、有收益美式看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)派發(fā)的現(xiàn)金收益的現(xiàn)值及標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)之間的差額。12、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，協(xié)議價(jià)格越低，那么看漲期權(quán)的價(jià)格就越高。13、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低，協(xié)議價(jià)格越低，那么看跌期權(quán)的價(jià)格就越高。14、當(dāng)一種期權(quán)處于極度虛值時(shí)，投資者會(huì)不愿意為買入這種期權(quán)而支付任何權(quán)利金。15、隨著有效期的延長，期權(quán)的邊際時(shí)間價(jià)值是遞增的。16、從比較靜態(tài)的角度來考察，如果無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，那么看漲期權(quán)的

41、價(jià)格就越高。17、從比較靜態(tài)的角度來考察，如果無風(fēng)險(xiǎn)利率越低，那么看跌期權(quán)的價(jià)格就越高。18、從動(dòng)態(tài)的角度來考察，如果無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，那么看漲期權(quán)的價(jià)格就越高。19、從動(dòng)態(tài)的角度考察，如果無風(fēng)險(xiǎn)利率越低，那么看跌期權(quán)的價(jià)格就越高。20、看漲期權(quán)的價(jià)值有可能超過標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。21、任何情況下，看漲期權(quán)的價(jià)值都不會(huì)超過標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。22、歐式看跌期權(quán)和美式看跌期權(quán)的價(jià)格上限是相同的，都為期權(quán)執(zhí)行價(jià)格。23、所有期權(quán)價(jià)格的下限都為期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值與零之間的較大者。24、美式看漲期權(quán)的價(jià)格上限高于歐式看漲期權(quán)的價(jià)格上限。25、美式看漲期權(quán)的價(jià)格上限等同于歐式看漲期權(quán)價(jià)格的上限。26、期權(quán)的價(jià)值有可能

42、為負(fù)。27、期權(quán)的價(jià)值不可能為負(fù)。28、無收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該高于對應(yīng)的無收益資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)的價(jià)格。29、無收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)價(jià)格等于對應(yīng)的無收益資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)價(jià)格。30、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，應(yīng)該提前執(zhí)行美式看漲期權(quán)。31、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，出售無收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)是合理的。32、對于有收益的美式看漲期權(quán)而言，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)支付的收益足夠大時(shí)，才應(yīng)該提前執(zhí)行。33、對于有收益的美式看漲期權(quán)而言，如果標(biāo)的資產(chǎn)支付的收益比較大，那么提前執(zhí)行期權(quán)才是最優(yōu)的。34、由于提前執(zhí)行有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)意味著放棄收益權(quán)，因此收益使美式看跌期權(quán)提前執(zhí)行的可能性變小。35、由于提前執(zhí)行有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)意味著放棄收益權(quán)，因此不能提前執(zhí)行美式看跌期權(quán)。1936、根據(jù)無收益資產(chǎn)的歐式看漲和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，看漲期權(quán)等價(jià)于借錢買入股票，并買入一個(gè)看跌期權(quán)來提供保險(xiǎn)。37、看漲期權(quán)和對應(yīng)的看跌期權(quán)之間存在嚴(yán)格的平價(jià)關(guān)系。38、根據(jù)有收益資產(chǎn)的歐式看漲和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益的現(xiàn)值增加時(shí)，意味著歐式看漲期權(quán)的價(jià)值會(huì)下跌。39、根據(jù)有收益資產(chǎn)的歐式看漲和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益的現(xiàn)值增加時(shí)，意味著歐式看漲期權(quán)的價(jià)值會(huì)上升。40、根據(jù)有收益資產(chǎn)的歐式看漲