萬(wàn)科A財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析

1、答：萬(wàn)科 A 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析一、總體情況分析萬(wàn)科 A總股本為 109.95 億，其中流通股為 93.92 億。最新分配預(yù)案 2009年第三季度利潤(rùn)不分配不轉(zhuǎn)增。最新財(cái)務(wù)指標(biāo)為： 每股收益 0.27 元，每股凈資產(chǎn) 3.18 元，凈資產(chǎn)收益率 8.46%，主營(yíng)收入增長(zhǎng)率 31.06%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 29.92%，每股未分配利潤(rùn) 0.78 元。最新股東人數(shù)為 865,153 ，人均持股為 12,708.98 ，人均持股變動(dòng) 17.82%。最新市場(chǎng)估值指標(biāo)分別是，市盈率為 82.28 、市凈率為 59.47 、市現(xiàn)率為 90.37 、市售率為55.61 、 PEG為66.09 ；而同期行業(yè)均值分別

2、為 48.55 、 45.73 、 53.63 、 26.56 、 80.51 。二、資產(chǎn)負(fù)債分析1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析2009年09月，萬(wàn)科 A資產(chǎn)總額為 12,950,250.92萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為12,379,276.80萬(wàn)元，占比為 95.59%，流動(dòng)資產(chǎn)占比很高，它的盈利能力和周轉(zhuǎn)效率對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況起決定性作用；長(zhǎng)期投資為284,510.12 萬(wàn)元，占比： 2.20%；固定資產(chǎn)為 125,605.71 萬(wàn)元，占比為0.97%；無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)為 160,858.29 萬(wàn)元，占比： 1.24%，。而上期上述指標(biāo)分析別為 96.45% 、 1.91% 、0.77% 、 0.87%

3、。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %流動(dòng)資產(chǎn)11,715,184.7612,379,276.805.67%96.45%95.59%長(zhǎng)期投資231,895.19284,510.1222.69%1.91%2.20%固定類資產(chǎn)93,813.18125,605.7133.89%0.77%0.97%其它長(zhǎng)期資產(chǎn)105,634.67160,858.2952.28%0.87%1.24%資產(chǎn)總計(jì)12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00%凈利潤(rùn)111,610.09134,709.7220.70%-總

4、資產(chǎn)收益率2.00%2.00%0.00%-資產(chǎn)總額比上期增加 803,723.12 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 6.62%。資產(chǎn)總額增加的原因如下：流動(dòng)資產(chǎn)增加 664,092.03 萬(wàn)元，長(zhǎng)期投資增加 52,614.93 萬(wàn)元，固定資產(chǎn)增加 31,792.53 萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)增加 55,223.62 萬(wàn)元；相比較而言，流動(dòng)資產(chǎn)有所增加，增加 5.67% ，長(zhǎng)期投資大幅增加，增加 22.69% ，固定資產(chǎn)大幅增加，增加 33.89% ，無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)大幅增加，增加52.28% 。由此可見(jiàn)，從企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量來(lái)看，長(zhǎng)期資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)都較上期增加，長(zhǎng)期資產(chǎn)增加的速度快于流動(dòng)資產(chǎn)，資產(chǎn)總額增加，長(zhǎng)期資

5、產(chǎn)的比重增加，企業(yè)調(diào)整了資產(chǎn)構(gòu)成的結(jié)構(gòu)。從資產(chǎn)的質(zhì)量來(lái)看，資產(chǎn)總額增加，凈利潤(rùn)增加，資產(chǎn)增加的速度與凈利潤(rùn)相同，總資產(chǎn)凈利率保持不變，企業(yè)資產(chǎn)從質(zhì)量上與上期相同，新增資產(chǎn)并沒(méi)有帶來(lái)過(guò)多的新利潤(rùn)。2、流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析流動(dòng)資產(chǎn)總額為 12,379,276.80 萬(wàn)元，其中貨幣性資產(chǎn) ( 貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn) ) 為 2,761,461.61 萬(wàn)元，占比 22.31%；應(yīng)收票據(jù)為 0.00 萬(wàn)元，占比 0.00%；應(yīng)收款項(xiàng) ( 應(yīng)收賬款 + 其他應(yīng)收款 +預(yù)付賬款 ) 為 942,592.25 萬(wàn)元，占比 7.62%；存貨為 8,675,222.94 萬(wàn)元，占比70.08%，存貨占比很高

6、，它的質(zhì)量決定了流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，只有加強(qiáng)銷售及存貨管理，才能提高流動(dòng)資產(chǎn)的整體質(zhì)量水平；其它資產(chǎn)為 0.00 萬(wàn)元，占比 -0.01% ；而上期上述指標(biāo)分析別為 17.02% 、0.00% 、8.39% 、 74.58% 、 0.01%。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年 09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %貨幣資金1,994,241.782,761,461.6138.47%17.02%22.31%交易性金融資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收票據(jù)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收賬款77,767.0050,152.32-3

7、5.51%0.66%0.41%預(yù)付款項(xiàng)536,469.26473,385.47-11.76%4.58%3.82%其他應(yīng)收款369,149.37419,054.4613.52%3.15%3.39%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收利息0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收股利0.000.000.00%0.00%0.00%存貨8,737,557.358,675,222.94-0.71%74.58%70.08%其中：消耗性生物資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%其他流動(dòng)資產(chǎn)0.

8、000.000.00%0.00%0.00%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11,715,184.7612,379,276.805.67%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%-流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.210.2519.05%-流動(dòng)資產(chǎn)總額比上期增加 664,092.03 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 5.67%。流動(dòng)資產(chǎn)總額增加的原因如下：貨幣性資產(chǎn)增加 767,219.83 萬(wàn)元，其他資產(chǎn)增加 0.00 萬(wàn)元，共計(jì)增加流動(dòng)資產(chǎn) 767,219.83 萬(wàn)元；應(yīng)收款項(xiàng)減少 40,793.39 萬(wàn)元，存貨減少 62,334.41 萬(wàn)元，共計(jì)減少流動(dòng)資產(chǎn) 103,127.79 萬(wàn)元

9、；貨幣性資金大幅增加，增加的速度明顯快于流動(dòng)資產(chǎn)，貨幣性資金的比重上升，公司應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力很強(qiáng)，但存在資金閑置問(wèn)題；應(yīng)收款項(xiàng)減少，減少的速度慢于流動(dòng)資產(chǎn)增加速度，應(yīng)收款項(xiàng)的比重下降，貨款回籠情況比上期增強(qiáng)；存貨減少，減少的速度慢于流動(dòng)資產(chǎn)增加速度，存貨的比重下降，企業(yè)銷售形勢(shì)良好，存貨管理取得良好效果?？v觀流動(dòng)資產(chǎn)變化可以看出：企業(yè)貸幣性資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度，并且也大于其它類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化能力得到增強(qiáng)。企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)增加的同時(shí)，銷售收入也增加，并且增幅大于流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量較上期提高較多。3、固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析固定資產(chǎn)總額為125,605.71

10、 萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)為 115,075.92 萬(wàn)元，占比為91.62%，在建工程為 10,529.80萬(wàn)元，占比為 8.38%，工程物資為 0.00 萬(wàn)元，占比為 0.00%，固定資產(chǎn)清理為 0.00 萬(wàn)元，占比為 0.00%；而上期上述指標(biāo)分析別為68.60% 、31.40% 、0.00% 、0.00% 。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年 09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %固定資產(chǎn)64,356.58115,075.9278.81%68.60%91.62%在建工程29,456.6010,529.80-64.25%31.40%8.38%工程物資0.000.0

11、00.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)總額93,813.18125,605.7133.89%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%-固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.025.142.39%-固定資產(chǎn)總額比上期增加 31,792.53 萬(wàn)元，增長(zhǎng) 33.89%；固定資產(chǎn)總額增加的原因如下：固定資產(chǎn)增加 50,719.33 萬(wàn)元，共計(jì)增加固定資產(chǎn) 50,719.33 萬(wàn)元；在建工程減少 18,926.80 萬(wàn)元，共計(jì)減少固定資產(chǎn) 18,926.80 萬(wàn)元；從單項(xiàng)較上期相比較而言：固定資產(chǎn)大幅增加，

12、增加 78.81%；在建工程大幅減少，減少 64.25%；工程物資基本上沒(méi)有變化；固定資產(chǎn)清理基本上沒(méi)有變化。由此可見(jiàn)，企業(yè)固定資產(chǎn)總額較上期上升，并且營(yíng)業(yè)收入較上期上升，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上期上升，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)從量上、質(zhì)上都好于上期，并且營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)大于固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，固定資產(chǎn)利用情況比較良好。4、應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)構(gòu)及變化表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年 09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %應(yīng)收賬款77,767.0050,152.32-35.51%7.91%5.32%預(yù)付款項(xiàng)536,469.26473,385.47-11.76%54.55%50.22%其他

13、應(yīng)收款369,149.37419,054.4613.52%37.54%44.46%應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)983,385.63942,592.25-4.15%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%-本期應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì) 942,592.25 萬(wàn)元，其中應(yīng)收賬款為 50,152.32 萬(wàn)元，占比 5.32%，預(yù)付款項(xiàng)為 473,385.47 萬(wàn)元，占比 50.22%，其他應(yīng)收款為 419,054.46 萬(wàn)元，占比 44.46%；而上期上述指標(biāo)分析別為為 77,767.00 萬(wàn)元，占比 7.91% 、為 536,469.26 萬(wàn)元，占比 54.55% 、為

14、369,149.37 萬(wàn)元，占比 37.54% 。從單項(xiàng)較上期相比較而言，應(yīng)收賬款大幅減少，減少35.51% 、預(yù)付款項(xiàng)大幅減少，減少11.76%、，其他應(yīng)收款大幅增加，增加 13.52% 。通過(guò)分析可以看出：在應(yīng)收款項(xiàng)占比中，其它應(yīng)收款為50.22%，占比過(guò)大，有可能存在上級(jí)單位占用款問(wèn)題或調(diào)節(jié)利潤(rùn)的問(wèn)題； 應(yīng)收賬款的變動(dòng)幅度與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)基本相符，與銷售收入變化基本協(xié)調(diào)。5、存貨變動(dòng)分析在存貨搭配分析中，可以看出存貨為8,675,222.94 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為 2,061,899.60萬(wàn)元；而上期上述指標(biāo)分析別為為8,737,557.35萬(wàn)元、為1,341,615.95 萬(wàn)元。從單項(xiàng)較上期

15、相比較而言，存貨有所減少，減少0.71%，營(yíng)業(yè)成本大幅增加，增加53.69% 。存貨變化表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增 %存貨8,737,557.358,675,222.94-0.71%營(yíng)業(yè)成本1,341,615.952,061,899.6053.69%毛利率0.400.30-25.00%存貨周轉(zhuǎn)率0.170.2441.18%通過(guò)毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率的變化分析，可以看出企業(yè)毛利率的下降，促進(jìn)了存貨的加速周轉(zhuǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)上的同類產(chǎn)品已經(jīng)處于相對(duì)的過(guò)剩狀態(tài)，降價(jià)是可以帶動(dòng)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望的。企業(yè)可以充分利用當(dāng)前的時(shí)機(jī)，進(jìn)一步鞏固已取得的成績(jī)；另外通過(guò)存貨的搭配分析可以看出：企業(yè)存貨

16、的變化與營(yíng)業(yè)成本變化協(xié)調(diào)。6、長(zhǎng)期投資結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析企業(yè)投資總額為 284,510.12 萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期應(yīng)收款為 12,997.70 萬(wàn)元，占比為 4.57%；固定資產(chǎn)為 248,552.66 萬(wàn)元，占比為 87.36%；在建工程為 22,959.76 萬(wàn)元，占比為 8.07%；從單項(xiàng)較上期相比較而言，交易性金融資產(chǎn)基本上沒(méi)有變化，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)基本上沒(méi)有變化，長(zhǎng)期應(yīng)收款大幅減少，減少66.09%，長(zhǎng)期股權(quán)投資基本上沒(méi)有變化，投資性房地產(chǎn)基本上沒(méi)有變化，固定資產(chǎn)大幅增加，增加40.57%，在建工程大幅增加，增加37.08%。投資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年 09月新

17、增 %2008年占比 %2009年占比 %交易性金融資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%長(zhǎng)期應(yīng)收款38,330.2912,997.70-66.09%16.53%4.57%長(zhǎng)期股權(quán)投資0.000.000.00%0.00%0.00%投資性房地產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)176,816.20248,552.6640.57%76.25%87.36%在建工程16,748.7022,959.7637.08%7.22%8.07%長(zhǎng)期投資合計(jì)231,895.19284,510.1222.69%100.

18、00%100.00%投資收益6,814.1631,424.21361.16%-投資總額比上期增加 52,614.93 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 22.69%。投資總額增加的原因如下：固定資產(chǎn)增加 71,736.46 萬(wàn)元，在建工程增加 6,211.05 萬(wàn)元，共計(jì)增加投資 77,947.52 萬(wàn)元；長(zhǎng)期應(yīng)收款減少 25,332.59 萬(wàn)元，共計(jì)減少投資 25,332.59 萬(wàn)元；企業(yè)投資以權(quán)益性投資為主，應(yīng)關(guān)注投資項(xiàng)目的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力，本期投資收益上升，權(quán)益投資能力增強(qiáng)。7、資本結(jié)構(gòu)分析與變動(dòng)分析企業(yè)本期資本總額為21,423,080.86萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債為 6,286,522.65萬(wàn)元，占比

19、為48.54%；非流動(dòng)性負(fù)債為2,427,313.29 萬(wàn)元，占比為 18.74%；所有者權(quán)益為 4,236,414.97萬(wàn)元，占比為 32.71%；長(zhǎng)期資本為 17,186,665.89 萬(wàn)元，占比為 51.46%；經(jīng)營(yíng)性負(fù)債水平比較高，日常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)重要性比較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)比較大；而上期上述指標(biāo)分析別為55.95% 、13.71% 、 30.34% 。資本結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %流動(dòng)負(fù)債6,796,103.046,286,522.65-7.50%55.95%48.54%非流動(dòng)負(fù)債1,665,259.462,427,313.

20、2945.76%13.71%18.74%所有者權(quán)益3,685,165.304,236,414.9714.96%30.34%32.71%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00%資本總額比上期增加1,906,222.46 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 9.77%。資本總額增加的原因如下：非流動(dòng)性負(fù)債增加 762,053.84 萬(wàn)元，所有者權(quán)益增加551,249.67 萬(wàn)元，共計(jì)增加資本1,313,303.50萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債減少509,580.39 萬(wàn)元，共計(jì)減少資本509,580.39 萬(wàn)元；從單項(xiàng)較上期相比較而言，流動(dòng)負(fù)債有所減少，減少7.

21、50% ，非流動(dòng)性負(fù)債大幅增加，增加45.76% ，所有者權(quán)益大幅增加，增加14.96% 。由此可見(jiàn)，從企業(yè)資本整體來(lái)看，長(zhǎng)期資本較上期增加，流動(dòng)資本較上期減少，長(zhǎng)期資本增加的速度快于流動(dòng)資本減少的速度，資本總額增加，長(zhǎng)期資本的比重增加，企業(yè)通過(guò)增資調(diào)整了資本構(gòu)成的結(jié)構(gòu)，資金風(fēng)險(xiǎn)比上期減弱，成本相比上升。8、流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析本期流動(dòng)負(fù)債總額為 6,286,522.65 萬(wàn)元；其中營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債為 4,514,552.09 萬(wàn)元，占比為 71.81%；籌資環(huán)節(jié)負(fù)債為 832,291.99 萬(wàn)元，占比為 13.24%；收益分配環(huán)節(jié)負(fù)債為 939,678.58 萬(wàn)元，占比為 14.95%；營(yíng)業(yè)環(huán)

22、節(jié)上的負(fù)債比重最大，表明公司的資金來(lái)源以營(yíng)業(yè)性質(zhì)為主，比較正常，運(yùn)營(yíng)成本比較低。流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %短期借款453,351.58191,524.22-57.75%6.67%3.05%交易性金融負(fù)債626.870.00-100.00%0.01%0.00%應(yīng)付票據(jù)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)付賬款1,019,844.101,212,751.6718.92%15.01%19.29%預(yù)收款項(xiàng)3,107,980.473,456,873.9811.23%45.73%54.99%應(yīng)付職工薪酬14,511

23、.4938,649.02166.33%0.21%0.61%應(yīng)交稅費(fèi)-187,539.48-193,722.58-3.30%-2.76%-3.08%應(yīng)付利息10,863.913,592.78-66.93%0.16%0.06%應(yīng)付股利0.000.000.00%0.00%0.00%其他應(yīng)付款1,122,837.05936,085.79-16.63%16.52%14.89%應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款0.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1,253,627.05640,767.76-48.89%18.45%10.19%其他流動(dòng)負(fù)債0.000.000.00%0.00%0.00%流動(dòng)負(fù)債合

24、計(jì)6,796,103.046,286,522.65-7.50%100.00%100.00%流動(dòng)負(fù)債總額比上期減少 509,580.39 萬(wàn)元，下降率為 7.50%。流動(dòng)負(fù)債總額減少的原因如下：應(yīng)付賬款增加 192,907.58 萬(wàn)元，預(yù)收款項(xiàng)增加 348,893.50 萬(wàn)元，應(yīng)付職工薪酬增加24,137.53 萬(wàn)元，共計(jì)增加流動(dòng)負(fù)債565,938.61 萬(wàn)元；短期借款減少261,827.36 萬(wàn)元，交易性金融負(fù)債減少 626.87 萬(wàn)元，應(yīng)交稅費(fèi)減少 6,183.10 萬(wàn)元，應(yīng)付利息減少 7,271.13 萬(wàn)元，其他應(yīng)付款減少 186,751.26 萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債減少 612,8

25、59.28 萬(wàn)元，共計(jì)減少流動(dòng)負(fù)債 1,075,519.00萬(wàn)元；縱觀流動(dòng)負(fù)債變化可以看出：說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)負(fù)債較上期下降，但營(yíng)業(yè)性質(zhì)負(fù)債增加，融資性負(fù)債下降，籌資風(fēng)險(xiǎn)下降，資金壓力增大。9、長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析本期長(zhǎng)期資本總額為 6,553,122.54 萬(wàn)元；其中長(zhǎng)期借款為 1,765,639.87 萬(wàn)元，占比為26.94%；應(yīng)付債券為 578,715.79 萬(wàn)元，占比為 8.83%；實(shí)收資本為 1,099,521.02 萬(wàn)元，占比為16.78%；資本公積為 849,696.81 萬(wàn)元，占比為 12.97%；盈余公積為 658,198.50 萬(wàn)元，占比為 10.04%；未分配利潤(rùn)為 859,

26、210.97 萬(wàn)元，占比為 13.11%；少數(shù)股東權(quán)益為 742,139.58 萬(wàn)元，占比為 11.32%；而上期上述指標(biāo)分析別為 18.99%、11.03%、21.04%、14.93%、10.33%、10.74%、 12.94%。長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年 09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %長(zhǎng)期借款992,390.741,765,639.8777.92%18.99%26.94%應(yīng)付債券576,174.67578,715.790.44%11.03%8.83%長(zhǎng)期應(yīng)付款0.000.000.00%0.00%0.00%專項(xiàng)應(yīng)付款0.000.000.00%0

27、.00%0.00%實(shí)收資本1,099,521.021,099,521.020.00%21.04%16.78%資本公積780,299.49849,696.818.89%14.93%12.97%盈余公積539,547.02658,198.5021.99%10.33%10.04%未分配利潤(rùn)561,245.27859,210.9753.09%10.74%13.11%少數(shù)股東權(quán)益676,242.46742,139.589.74%12.94%11.32%長(zhǎng)期資本合計(jì)5,225,420.676,553,122.5425.41%100.00%100.00%凈資產(chǎn)收益率8.00%8.00%0.00%-長(zhǎng)期資產(chǎn)適

28、合率511.00%428.00%-16.24%-長(zhǎng)期資本總額比上期增加 1,327,701.88 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 25.41%。長(zhǎng)期資本總額增加的原因如下：長(zhǎng)期借款增加 773,249.13 萬(wàn)元，應(yīng)付債券增加 2,541.12 萬(wàn)元，資本公積增加 69,397.32 萬(wàn)元，盈余公積增加 118,651.48 萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)增加 297,965.70 萬(wàn)元，少數(shù)股東權(quán)益增加 65,897.11 萬(wàn)元；企業(yè)長(zhǎng)期資本總額較上期上升，但是凈資產(chǎn)收益率與上期持平，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期資本從量上好于上期，但從質(zhì)上與上期相同，長(zhǎng)期資本利用正常；另外企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金全部來(lái)自長(zhǎng)期資本，但是比上期下降，采取了比較

29、保守的資本組合方式；由于盈利能力的增加，建議企業(yè)可繼續(xù)以改變現(xiàn)在的資本組合，采取適當(dāng)比較適中的組合方式，進(jìn)一步增加盈利能力。三、利潤(rùn)分析1、利潤(rùn)總額情況分析2009 年09月，利潤(rùn)總額為501,707.92 萬(wàn)元；較上期的 375,042.13萬(wàn)元上升 33.77%；正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 470,849.94 萬(wàn)元，占比為 93.85%；投資收益為 31,424.21萬(wàn)元，占比為 6.26%；補(bǔ)貼收入為占比為 0.00%；營(yíng)業(yè)外收入為7,514.60 萬(wàn)元，占比為1.50%；營(yíng)業(yè)外支出為8,080.84 萬(wàn)元，占比為 1.61%；影響利潤(rùn)總額的其他科目為占比為0.00%；本期企業(yè)盈利主要靠自身的經(jīng)營(yíng)

30、，利潤(rùn)的可靠性高，利潤(rùn)來(lái)源多樣化，盈余質(zhì)量好；而上期上述指標(biāo)分析別為 98.39% 、 1.82% 、0.00% 、 1.23%、 1.44% 、 0.00% 。利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年 09月新增 %2008年占比 % 2009年占比 %正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)369,018.88470,849.9427.60%98.39%93.85%投資收益6,814.1631,424.21361.16%1.82%6.26%補(bǔ)貼收入0.000.000.00%0.00%0.00%營(yíng)業(yè)外收入4,623.707,514.6062.52%1.23%1.50%營(yíng)業(yè)外支出5,414.608,080

31、.8449.24%1.44%1.61%影響利潤(rùn)總額的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%利潤(rùn)總額375,042.13501,707.9233.77%100.00%100.00%2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)情況分析2009 年09月，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 502,274.16 萬(wàn)元， 比上期增加 126,441.12 萬(wàn)元，增長(zhǎng) 33.64%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額增加的原因如下： 營(yíng)業(yè)收入增加 700,192.55 萬(wàn)元，投資收益增加 24,610.05 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)稅費(fèi)減少 27,004.95 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)費(fèi)用減少 19,929.29 萬(wàn)元，管理費(fèi)用減少 11,633.10 萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失減少 80,298.

32、93 萬(wàn)元，共計(jì)增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 863,668.87 萬(wàn)元；公允價(jià)值變動(dòng)凈收益減少 1,795.62 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本增加 720,283.64 萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加 15,148.48 萬(wàn)元，共計(jì)減少營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 737,227.75 萬(wàn)元；本期營(yíng)業(yè)收入上升，但銷售毛利率下降，說(shuō)明企業(yè)采取了降低產(chǎn)品的整體市場(chǎng)價(jià)格以換取增加市場(chǎng)份額做法，但是營(yíng)業(yè)成本及稅費(fèi)沒(méi)有得到相應(yīng)控制，反而上升，最終導(dǎo)致銷售毛利率下降。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %營(yíng)業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%599.79%588.20%營(yíng)業(yè)

33、成本1,341,615.952,061,899.6053.69%356.97%410.51%營(yíng)業(yè)稅費(fèi)248,004.16220,999.21-10.89%65.99%44.00%營(yíng)業(yè)費(fèi)用113,377.7093,448.42-17.58%30.17%18.61%管理費(fèi)用100,370.5688,737.46-11.59%26.71%17.67%財(cái)務(wù)費(fèi)用27,285.5542,434.0355.52%7.26%8.45%資產(chǎn)減值損失56,483.61-23,815.32-142.16%15.03%-4.74%公允價(jià)值變動(dòng)凈收益1,965.11169.49-91.38%0.52%0.03%投資收益

34、6,814.1631,424.21361.16%1.81%6.26%影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)375,833.04502,274.1633.64%100.00%100.00%銷售毛利2,254,191.302,954,383.8531.06%-銷售毛利率40.00%30.00%-25.00%-本期同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 367,733.93 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為 1,124,120.93 萬(wàn)元，差額為 756,387.00 萬(wàn)元，利潤(rùn)質(zhì)量正常。企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上期增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度大于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)質(zhì)量比較好，各項(xiàng)費(fèi)用得到

35、了較好的控制，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)都轉(zhuǎn)化為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。4、收入構(gòu)成情況分析在收入構(gòu)成中，收入總額為5,461,902.56萬(wàn)元，較上期增加：33.71%；其中營(yíng)業(yè)收入占比： 54.09%，投資收益占比：0.58%，營(yíng)業(yè)外收入占比0.14%；而上期上述指標(biāo)分析別為55.18% 、 0.17% 、 0.16% 。從現(xiàn)金回籠情況來(lái)看：本期銷售現(xiàn)金回籠小于90%，銷售工作非常不正常，有可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實(shí)虧。本期企業(yè)經(jīng)營(yíng)債權(quán)增長(zhǎng)幅度小于銷售收入的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明企業(yè)的售貨回款非常好，出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。從單項(xiàng)較上期相比較而言，營(yíng)業(yè)收入大幅增加，增加31.06% ，投資收益大幅增加，增加361.16% ，營(yíng)

36、業(yè)外收入大幅增加，增加16.62% 。收入結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年 09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %營(yíng)業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%55.18%54.09%公允價(jià)值變動(dòng)凈收益1,965.11169.49-91.38%0.05%0.00%投資收益6,814.1631,424.21361.16%0.17%0.58%影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%補(bǔ)貼收入0.000.000.00%0.00%0.00%營(yíng)業(yè)外收入4,623.707,514.6062.52%0.11%0.14%影響利潤(rùn)總額的其他科目

37、0.000.000.00%0.00%0.00%收入總計(jì)4,084,845.225,461,902.5633.71%100.00%100.00%縱觀收入結(jié)構(gòu)變化可以看出：企業(yè)收入來(lái)源主要以營(yíng)業(yè)收入為主，經(jīng)營(yíng)正常。但投資收益增長(zhǎng)速度超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度，值得引起關(guān)注。5、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析成本費(fèi)用總額為 5,438,087.24 萬(wàn)元，較上期增加31.31%；其中營(yíng)業(yè)成本及稅費(fèi)為1,589,620.12 萬(wàn)元，占比為 41.98%；經(jīng)營(yíng)管理成本為241,033.81 萬(wàn)元，占比為 4.13%；營(yíng)業(yè)外支出及資產(chǎn)損失61,898.21 萬(wàn)元，占比為 -0.29% ；所得稅 111,610.09 萬(wàn)元，占

38、比為 2.48%；而上期上述指標(biāo)分析別為38.39% 、5.82% 、1.49% 、 2.70% 。從單項(xiàng)較上期相比較而言，營(yíng)業(yè)成本及稅費(fèi)大幅增加，增加43.61% ，經(jīng)營(yíng)管理成本有所下降，下降 6.81% ，營(yíng)業(yè)外支出及資產(chǎn)損失大幅下降，下降125.42% ，所得稅大幅增加，增加 20.70% 。成本結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %營(yíng)業(yè)成本1,341,615.952,061,899.6053.69%32.40%37.92%營(yíng)業(yè)稅金及附加248,004.16220,999.21-10.89%5.99%4.06%銷售費(fèi)用113,3

39、77.7093,448.42-17.58%2.74%1.72%管理費(fèi)用100,370.5688,737.46-11.59%2.42%1.63%財(cái)務(wù)費(fèi)用27,285.5542,434.0355.52%0.66%0.78%資產(chǎn)減值損失56,483.61-23,815.32-142.16%1.36%-0.44%營(yíng)業(yè)外支出5,414.608,080.8449.24%0.13%0.15%所得稅111,610.09134,709.7220.70%2.70%2.48%成本費(fèi)用總計(jì)4,141,328.835,438,087.2431.31%100.00%100.00%成本費(fèi)用總額比上期增加 1,296,758

40、.40 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 31.31%；成本費(fèi)用總額增加的原因如下：營(yíng)業(yè)成本增加 720,283.64 萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加 15,148.48 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外支出增加 2,666.24 萬(wàn)元，所得稅增加 23,099.63 萬(wàn)元，共計(jì)增加成本費(fèi)用 761,197.99 萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)稅金及附加減少 27,004.95 萬(wàn)元，銷售費(fèi)用減少 19,929.29 萬(wàn)元，管理費(fèi)用減少 11,633.10 萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失減少 80,298.93 萬(wàn)元，共計(jì)減少成本費(fèi)用 138,866.27 萬(wàn)元；企業(yè)支出主要以營(yíng)業(yè)支出及稅金為主，支出結(jié)構(gòu)正常。本期固定成本占比為 0.00%，上期為 0.00%，與上期持平。

41、6、營(yíng)業(yè)成本分析營(yíng)業(yè)成本為 2,061,899.60 萬(wàn)元，較上期增加 53.69%，大幅增加，增加 53.69%；主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加為 220,999.21 萬(wàn)元，大幅減少，減少 10.89%；營(yíng)業(yè)收入為 2,954,383.85 萬(wàn)元；本期銷售成本率為69.79%，上期為 59.52%。營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年 09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %營(yíng)業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)成本1,341,615.952,061,899.6053.69%59.52%69.79%營(yíng)業(yè)稅金及附加

42、248,004.16220,999.21-10.89%11.00%7.48%從現(xiàn)金支出情況來(lái)看：本期采購(gòu)現(xiàn)金支出率大于 110%，采購(gòu)工作不正常，采購(gòu)現(xiàn)金支出比較多。公司營(yíng)業(yè)成本增加，營(yíng)業(yè)收入增加，營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)速度超過(guò)營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)內(nèi)部成本控制能力下降，主營(yíng)盈利能力減弱。7、期間費(fèi)用分析營(yíng)業(yè)費(fèi)用為 93,448.42 萬(wàn)元，較上期減少-17.58% ，大幅減少，減少17.58%。管理費(fèi)用為88,737.46 萬(wàn)元，較上期減少 -11.59% ，大幅減少，減少 11.59%。財(cái)務(wù)費(fèi)用為 42,434.03 萬(wàn)元，較上期增加 55.52%，大幅增加，增加 55.52%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 502,274.

43、16 萬(wàn)元，較上期增加33.64%，大幅增加，增加 33.64%。公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升，營(yíng)業(yè)費(fèi)用取得很好的效果，企業(yè)的銷售活動(dòng)取得了明顯的市場(chǎng)效果。公司管理費(fèi)用下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升，企業(yè)內(nèi)部管理成本控制能力上升。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)速度超過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，企業(yè)籌資運(yùn)用控制能力下降，主營(yíng)盈利能力減弱。期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %營(yíng)業(yè)費(fèi)用113,377.7093,448.42-17.58%30.17%18.61%管理費(fèi)用100,370.5688,737.46-11.59%26.71%17.67%

44、財(cái)務(wù)費(fèi)用27,285.5542,434.0355.52%7.26%8.45%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)375,833.04502,274.1633.64%100.00%100.00%8、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析在經(jīng)營(yíng)費(fèi)用項(xiàng)目分析中，可以看出營(yíng)業(yè)費(fèi)用為93,448.42 萬(wàn)元，占比 41.60%，管理費(fèi)用為88,737.46 萬(wàn)元，占比 39.51%，財(cái)務(wù)費(fèi)用為 42,434.03 萬(wàn)元，占比 18.89%；而上期上述指標(biāo)分析別為營(yíng)業(yè)費(fèi)用為 113,377.70 萬(wàn)元，占比 47.04% 、管理費(fèi)用為 100,370.56 萬(wàn)元，占比41.64% 、財(cái)務(wù)費(fèi)用為27,285.55 萬(wàn)元，占比 11.32% 。從單項(xiàng)較上期相比較

45、而言，營(yíng)業(yè)費(fèi)用大幅減少，減少17.58% 、管理費(fèi)用大幅減少，減少11.59%、，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，增加 55.52% 。經(jīng)營(yíng)費(fèi)用變化表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年 09月2009年 09月新增 %2008年占比 % 2009年占比 %營(yíng)業(yè)費(fèi)用113,377.7093,448.42-17.58%47.04%41.60%管理費(fèi)用100,370.5688,737.46-11.59%41.64%39.51%財(cái)務(wù)費(fèi)用27,285.5542,434.0355.52%11.32%18.89%費(fèi)用合計(jì)241,033.81224,619.90-6.81%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入2,254,191.302,9

46、54,383.8531.06%-經(jīng)營(yíng)平衡收入602,584.52748,733.0124.25%-縱觀本期經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的變化可以看出：營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，企業(yè)在控制營(yíng)業(yè)費(fèi)用的支出上取得很好的效果；管理費(fèi)用下降，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，企業(yè)在控制管理費(fèi)用的支出上取得很好的效果；財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)過(guò)快，企業(yè)應(yīng)控制財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出。本期企業(yè)的經(jīng)營(yíng)平衡收入為 748,733.01 萬(wàn)元，比上期增加 24.25%；如果本年企業(yè)營(yíng)業(yè)收入低于此，將會(huì)虧損。經(jīng)營(yíng)安全率為 294.58%，只要企業(yè)銷售下降不低于 2,205,650.84 萬(wàn)元，自身經(jīng)營(yíng)還會(huì)有盈利。經(jīng)營(yíng)安全水平非常安全

47、，具有很強(qiáng)的抵抗銷售下降的打擊。四、現(xiàn)金流量分析1、現(xiàn)金流量表整體分析2009 年09月，現(xiàn)金凈流動(dòng)量為 763,621.39 萬(wàn)元，比上期增加 159.58%：，其中：現(xiàn)金收入總計(jì)： 6,176,370.68 萬(wàn)元，比上期增加 14.71%：，現(xiàn)金支出總計(jì)： 5,412,749.28 萬(wàn)元，比上期增加 6.34%：本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量是 1,124,120.93 萬(wàn)元，投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量是 -27,161.76 萬(wàn)元，籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量是 -333,337.77 萬(wàn)元；現(xiàn)金凈流量以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量為主。在現(xiàn)金流入構(gòu)成中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入占比：69.87%，投資現(xiàn)金流入占比：0.95%，融資現(xiàn)金流

48、入占比： 29.18%；而上期上述指標(biāo)分析別為62.49% 、1.95% 、35.55% ；在現(xiàn)金流出構(gòu)成中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出占比：58.96%，投資現(xiàn)金流出占比：1.58%，融資現(xiàn)金流出占比： 39.46%；而上期上述指標(biāo)分析別為70.01% 、6.25% 、23.73% ；從單項(xiàng)較上期相比較而言， 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入為 4,315,487.03 萬(wàn)元，大幅增加，增加 28.26% ，現(xiàn)金流出 3,191,366.10 萬(wàn)元，大幅減少，減少 10.45%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為 1,124,120.93 萬(wàn)元 ，投資現(xiàn)金流入 58,468.11 萬(wàn)元，大幅減少，減少 44.41% ，現(xiàn)金流出 85,62

49、9.87 萬(wàn)元，大幅減少，減少 73.09%，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為 -27,161.76 萬(wàn)元 ，籌資現(xiàn)金流入1,802,415.54萬(wàn)元，有所減少，減少5.84% ，現(xiàn)金流出 2,135,753.31萬(wàn)元，大幅增加，增加76.79%，融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為 -333,337.77 萬(wàn)元 。現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增 %2008年占比 %2009年占比 %經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入3,364,753.514,315,487.0328.26%62.49%69.87%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出3,563,667.513,191,366.10-10.45%70.01%58.96%投資活動(dòng)現(xiàn)

50、金流入105,176.8458,468.11-44.41%1.95%0.95%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出318,219.1785,629.87-73.09%6.25%1.58%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入1,914,205.471,802,415.54-5.84%35.55%29.18%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出1,208,069.372,135,753.3176.79%23.73%39.46%現(xiàn)金流入總計(jì)5,384,135.826,176,370.6814.71%100.00%100.00%現(xiàn)金流出總計(jì)5,089,956.055,412,749.286.34%100.00%100.00%現(xiàn)金凈流量294,179.77763,621.39由此可見(jiàn)，從總體