貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用研究

1、浙江省廣播電視大學(xué)?？飘厴I(yè)論文貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用研究學(xué)生姓名 何衛(wèi)東班級(jí)名稱專業(yè)名稱 指導(dǎo)老師貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用研究?jī)?nèi)容摘要：財(cái)務(wù)管理觀念是人們?cè)谪?cái)務(wù)管理過程中所遵循的基本理念，只有樹立 適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的理財(cái)觀念，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，才能使企業(yè)在激烈的竟?fàn)幹辛?于不敗之地。隨著財(cái)務(wù)問題的日益復(fù)雜化，企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)中求生存和發(fā)展，就必須加強(qiáng)資金 管理，牢固樹立貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念，只有這樣，才能提離企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。本文主要論述 企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)樹立的基本觀念一貨幣的時(shí)問價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用研究一、貨幣時(shí)間價(jià)值(time value of money)的概念貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推

2、移而發(fā)生的增值，也稱為資金時(shí) 間價(jià)值。專家給出的定義：貨幣的時(shí)間價(jià)值就是指當(dāng)前所持有的一定量貨 幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，現(xiàn) 在的一單位貨幣與未來的一單位貨幣的購(gòu)買力之所以不同，是因?yàn)橐?節(jié)省現(xiàn)在的一單位貨幣不消費(fèi)而改在未來消費(fèi)，則在未來消費(fèi)時(shí)必須 有大于一單位的貨幣可供消費(fèi)，作為彌補(bǔ)延遲消費(fèi)的貼水。二、貨幣的時(shí)間價(jià)值的形式1、相對(duì)數(shù)：沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率;2、絕對(duì)數(shù)：即時(shí)間價(jià)值額是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中帶來的真實(shí)增 值額，即一定數(shù)額的資金與時(shí)間價(jià)值率的乘積。三、貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因1、貨幣時(shí)間價(jià)值是資源稀缺性的體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展要

3、消耗社會(huì)資源，現(xiàn)有的社會(huì)資源構(gòu)成現(xiàn) 存社會(huì)財(cái)富，利用這些社會(huì)資源創(chuàng)造出來的將來物質(zhì)和文化產(chǎn)品 構(gòu)成了將來的社會(huì)財(cái)富，由于社會(huì)資源具有稀缺性特征，又能夠 帶來更多社會(huì)產(chǎn)品，所以現(xiàn)在物品的效用要高于未來物品的效用o 在貨幣經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣是商品的價(jià)值體現(xiàn)，現(xiàn)在的貨幣用于支 配現(xiàn)在的商品，將來的貨幣用于支配將來的商品，所以現(xiàn)在貨幣 的價(jià)值自然高于未來貨幣的價(jià)值。市場(chǎng)利息率是對(duì)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 和社會(huì)資源稀缺性的反映，也是衡量貨幣時(shí)間價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。2、貨幣時(shí)間價(jià)值是信用貨幣制度下，流通中貨幣的固有特征 在目前的信用貨幣制度下，流通中的貨幣是由中央銀行基礎(chǔ)貨幣和商業(yè)銀行體系派生存款共同構(gòu)成，由于信用貨幣有增加

4、的 趨勢(shì)，所以貨幣貶值、通貨膨脹成為一種普遍現(xiàn)象，現(xiàn)有貨幣也 總是在價(jià)值上高于未來貨幣。市場(chǎng)利息率是可貸資金狀況和通貨 膨脹水平的反映，反映了貨幣價(jià)值隨時(shí)間的推移而不斷降低的程 度o3、貨幣時(shí)間價(jià)值是人們認(rèn)知心理的反映由于人在認(rèn)識(shí)上的局限性，人們總是對(duì)現(xiàn)存事物的感知能力 較強(qiáng)，而對(duì)未來事物的認(rèn)識(shí)較模糊，結(jié)果人們存在一種普遍的心 理就是比較重視現(xiàn)在而忽視未來，現(xiàn)在的貨幣能夠支配現(xiàn)在商品 滿足人們現(xiàn)實(shí)需要，而將來貨幣只能支配將來商品滿足人們將來 不確定需要，所以現(xiàn)在單位貨幣價(jià)值要高于未來單位貨幣的價(jià)值， 為使人們放棄現(xiàn)在貨幣及其價(jià)值，必須付出一定代價(jià)，利息率便 是這一代價(jià)。四、貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)中

5、的運(yùn)用（一）在籌資中的運(yùn)用1 利用權(quán)益資本籌資首先是關(guān)于吸收直接投資，由于這種方式不僅可以籌集到資金還 可以直接獲取投資者的先進(jìn)技術(shù)，所以有利于盡快形成生產(chǎn)能力，這 樣就可以為企業(yè)增加一定的時(shí)間價(jià)值。但是這種方式的資本成本較 高，因?yàn)槠鋱?bào)酬是根據(jù)出資的數(shù)額和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多寡來計(jì)算的。其次 對(duì)于發(fā)行股票來說，它沒有固定的到期日，是無須償還永久性的資本, 也不需定期支付股利。發(fā)行股票可以促進(jìn)公司長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)， 但是不管是普通股還是優(yōu)先股其籌資成本都很高限制也多,增加了財(cái) 務(wù)負(fù)擔(dān)。然后，關(guān)于留存收益。雖然企業(yè)可以利用加大留存收益來進(jìn) 行籌資，而且用這種方式還可以減少對(duì)股東所支付的股利，但這樣會(huì)

6、影響到企業(yè)今后的外部融資，不利于企長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。2 利用債務(wù)資本籌資首先，關(guān)于長(zhǎng)期借款，和其他方式來進(jìn)行比較長(zhǎng)期借款的成本 比較低，其利息可以在所得稅前列支。而且比起股票、債券來說它的 等集速度要快很多，可以較早的使用這些資金來獲得收益。它還能根 據(jù)公司情況提前償還本息，這樣能為企業(yè)節(jié)省一部分資金，但其不足 之處就是籌資的數(shù)額有限。其次，對(duì)于債券來說有固定的到期日，并 須定期支付利息，發(fā)行公司必須承擔(dān)按期付息償本的義務(wù)。但債券的 利息也允許在所得稅前支付，發(fā)行公司可享受扣減所得稅的優(yōu)惠，公 司實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券成本一般要低于股票利息，而且無論發(fā)行公司的盈 利多少，持券者一般只收取固定的利息，這樣增加

7、的收益大于支付的 債息額就會(huì)增加股東的財(cái)富和公司的價(jià)值。不論通過何種籌資渠道來 進(jìn)行等資活動(dòng)，都要為資金所有者因暫時(shí)失去其使用價(jià)值而付出代 價(jià)，因而企業(yè)不僅要承擔(dān)相應(yīng)的資金成本，還要支付一定的利息，這 說明不管選擇哪種籌資方式都要支付出相應(yīng)的貨幣時(shí)間價(jià)值。由于各 種籌資渠道的資金成本是不同的，所以企業(yè)為了以較少的資金成本取 得所需要的資金，就必須比較不同資金來源的資金成本，并合理地進(jìn) 行配置，選出對(duì)企業(yè)有利的一種或幾種籌資方式。當(dāng)企業(yè)要選擇通過 貸款進(jìn)行籌資時(shí)，由于借款具有到期償還本息的特點(diǎn)，即受貨幣時(shí)間 規(guī)律的影響，所以企業(yè)必須根據(jù)所等資金的用途，使用時(shí)間的長(zhǎng)短， 數(shù)額的多少，償還的條件以及

8、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，盈利穩(wěn)定性等情況來確 定借款的數(shù)額、用途和期限。這說明在企業(yè)確定了適合自己的籌資方 式后，仍要根據(jù)這些籌資方式的特點(diǎn)和償還方式認(rèn)真分析，來最大限 度的為企業(yè)節(jié)省資金。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)可以從多種渠道、用多種方式籌集資金。 籌資過程就是對(duì)不同籌資方式和籌資來源形成的籌資組合進(jìn)行分析 選擇,從中選出資金成本最低的最優(yōu)籌資方案。（二）在投資中的運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值更多運(yùn)用于企業(yè)的投資決策中。特別是中長(zhǎng)期投資 決策中，貨幣時(shí)間價(jià)值顯得尤為重要。在企業(yè)的投資決策中應(yīng)考慮的 因素有：1 機(jī)會(huì)成本觀念。機(jī)會(huì)成本是指投資決策中，從多種方案中選取 最優(yōu)方案而放棄次優(yōu)方案所喪失的收益。機(jī)會(huì)成本不是我

9、們通常意義 上的“成本”，它不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益。這種收益 不是實(shí)際發(fā)生的而是潛在的。機(jī)會(huì)成本總是針對(duì)具體方案的，離開被 放棄的方案就無從計(jì)量。在財(cái)務(wù)上，雖然沒有實(shí)際的現(xiàn)金流發(fā)生，但 對(duì)資源的占用本身也將引起現(xiàn)金流的變化。機(jī)會(huì)成本與投資選擇的多 樣性和資源的有限性相聯(lián)系，當(dāng)存在多種投資機(jī)會(huì)，而可供使用的資 源又是有限的時(shí)候，機(jī)會(huì)成本就一定存在。當(dāng)考慮機(jī)會(huì)成本時(shí)，往往 會(huì)使某些看上去有利可圖的投資實(shí)際上無利可圖甚至是虧本的投資。2現(xiàn)金流量觀念。現(xiàn)金流量是指在一定時(shí)期內(nèi)，投資項(xiàng)目實(shí)際收 到或付出的現(xiàn)金數(shù)。任何一個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量都包含三個(gè)因素： 投資過程的有效期，即現(xiàn)金流量的時(shí)間域

10、；發(fā)生在各個(gè)時(shí)刻的現(xiàn)金流 量，即每一時(shí)刻的現(xiàn)金收入或支出以及平衡不同時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量的資本 成本。這三個(gè)要素不論缺哪一個(gè)都不能成為投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。投 資現(xiàn)金凈流量與會(huì)計(jì)凈收益（稅后利潤(rùn)）是不相等的，其原因在于前者 是按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的，后者是按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的。3風(fēng)險(xiǎn)收益均 衡觀念。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)是指遭受損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)是指實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金 流收益對(duì)期預(yù)期現(xiàn)金流收益的背離。二者的差異即反映了風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)籌 集資金而給企業(yè)預(yù)期收益帶來的不確定性，尤指企業(yè)負(fù)債籌資所面臨 的風(fēng)險(xiǎn)（到期不能還本付息）。此風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)資本利潤(rùn)率與借入資本 利息率差額的

11、不確定性和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的原因給企業(yè)預(yù)期收益帶來的不確定性，包括各種生產(chǎn)和投 資活動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來自于客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性， 如社會(huì)經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定、金融市場(chǎng)利率的變化、通貨膨脹程度等都會(huì)造 成企業(yè)供產(chǎn)銷活動(dòng)的不確定和未來收益的不確定等。企業(yè)的一切活動(dòng) 都是圍繞著收益以及與之相關(guān)的風(fēng)卩僉而展開。收益越高，風(fēng)險(xiǎn)就可能 越大；反而言之，風(fēng)險(xiǎn)越大，潛在的收益就越高。因此，在企業(yè)投資 管理活動(dòng)中，要盡可能回避各種風(fēng)險(xiǎn)，降低資金成本，獲得最大的收 益。（三）應(yīng)收賬款的運(yùn)用運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值原理加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)因?yàn)椴煌闹苻D(zhuǎn)速度 具有不同的資金時(shí)間價(jià)值，所以企業(yè)要

12、加速流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)，提高企 業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，必須分析資金的時(shí)間價(jià)值，采取切實(shí)可行的措施。如要 管好在途商品資金，縮短在途時(shí)間，及時(shí)驗(yàn)收入庫，及時(shí)查詢商品短 缺，及時(shí)銷售。選擇銷售方式也要考慮資金時(shí)間價(jià)值，對(duì)賒銷、分期 付款、代銷、批發(fā)等，都要用資金的時(shí)間價(jià)值測(cè)算最優(yōu)的銷售方式。 從而在整體上搞好商品流通，加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，做到在經(jīng)營(yíng)量一定 的情況下，千方百計(jì)地減少資金占用額；在資金占有量一定的情況下， 努力擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，加快資金周轉(zhuǎn)速度，用較少的錢辦較多的事，以提高 經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)銷售收入的實(shí)現(xiàn)是以貨幣回籠為依據(jù)，而貨幣的及時(shí)回籠正 是遵循了貨幣時(shí)問價(jià)值規(guī)律的要求。銷售收入回籠的越快，企業(yè)便可 以越早

13、的進(jìn)行再投資獲得更大的收益。如在商場(chǎng)購(gòu)買衣服時(shí)，會(huì)采用 送代金券、持卡打折或贈(zèng)送禮品等手段盡快銷售完服裝。這樣公司就 能提早回籠資金，進(jìn)行下一季服裝的設(shè)計(jì)與制作提前進(jìn)行再投資，這 就是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。有時(shí)企業(yè)在銷售的過程中，會(huì)發(fā)生資金不 能及時(shí)回籠的情況，如：賒銷或拖欠貨款的現(xiàn)象。根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值 原理，不同時(shí)點(diǎn)上的資金具有不同的價(jià)值。因此，在業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)應(yīng)該 收取的貨款與拖欠后再收回的貨款是不可比的，只有考慮了資金的時(shí) 間價(jià)值，將以后收回的貨款折算成現(xiàn)值，才能與業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的貨款進(jìn) 行比較，從而判斷出企業(yè)在資金循環(huán)中受到損失的大小?，F(xiàn)金流量法 是其中常見的分析方法。現(xiàn)金流量法通過計(jì)算各期的現(xiàn)

14、金凈流量進(jìn)行 貼現(xiàn)，得出基期的凈現(xiàn)值，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行信用決策分析。如果新信 用政策產(chǎn)生的凈現(xiàn)值較原來有所增加，則應(yīng)采用新的信用政策，反 之，如果凈現(xiàn)值減少，則維持原有的信用政策不變。某公司目前采用30d按發(fā)票金額付款的信用政策，現(xiàn)擬將信用 政策放寬至60d,仍按發(fā)票金額付款即不提供折扣。該公司的資本成 本為15%,其他有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。彳艮沒所有回收的應(yīng)收賬款均在信用 到期日付款，收賬費(fèi)用忽略不計(jì)。表2銷售量與應(yīng)收賬款時(shí)間的關(guān)系計(jì)量單位：元項(xiàng)目30天60天銷售量（件）100000120000銷售收入（元）（單價(jià)5500000600000銷售成本（每件4元）400000480000毛利（元）100

15、0001200000壞賬損失率（%）1010壞賬損失（元）5000060000第一步，計(jì)算期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值。信用期30d應(yīng)收賬款的期初現(xiàn)金凈流量（ncf）=銷售成本=400000元30d信用期應(yīng)收賬款第30天的現(xiàn)金凈流量（ncf）=銷售收人-壞賬損 失=500000-50000=45000030d 信 用 期 應(yīng) 收 賬 款 的 凈 現(xiàn) 值npv=4500000/ （1+30*15%/360） -400000=44444 元第二步，計(jì)算60d期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值。60d信用期應(yīng)收賬款的基期現(xiàn)金凈流量（ncf）=銷售成本=480000元60d信用期應(yīng)收賬款第60天的現(xiàn)金凈流量（ncf） h肖售收

16、人-壞賬損失=600000-60000=540000元60d 信 用 期 應(yīng) 收 賬 款 的 凈 現(xiàn) 值npv=5400000/ （1+60*15%/360）-480000=46829 元新的政策給公司帶來的凈現(xiàn)值增加2385元，公司應(yīng)該采用新的信用 政策，將信用期延長(zhǎng)至60天。五、貨幣時(shí)間價(jià)值在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用（一）貨幣時(shí)間價(jià)值在固定資產(chǎn).無形資產(chǎn)準(zhǔn)則中的應(yīng)用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號(hào)固定資產(chǎn)對(duì)分期付款購(gòu)買固定資產(chǎn) 的初始計(jì)量做了如下規(guī)定：購(gòu)買固定資產(chǎn)的價(jià)款超過正常信用條件 （通常在3年以上）延期支付，實(shí)質(zhì)上具有融資租賃性質(zhì)的，固定資產(chǎn) 成本以購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)值為基礎(chǔ)確定。實(shí)際支付的價(jià)款與購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)

17、 值之間的差額，除按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)t款費(fèi)用應(yīng)予以 資本化的之外，應(yīng)當(dāng)在信用期間內(nèi)采用實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷，攤銷金 額均應(yīng)當(dāng)在信用期內(nèi)計(jì)入當(dāng)期損益（財(cái)務(wù)費(fèi)用）。此外，新會(huì)計(jì)則還在 預(yù)計(jì)凈殘值定義中特別強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)值，即確定預(yù)計(jì)凈殘值時(shí)其金額應(yīng)為 其折現(xiàn)值。對(duì)預(yù)計(jì)凈殘值的重新定義充分考慮到了貨幣的時(shí)間價(jià)值， 與國(guó)際準(zhǔn)則保持了一致。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還規(guī)定，對(duì)于特殊行業(yè)的特定固 定資產(chǎn)，在確定其初始成本時(shí)，還應(yīng)考慮棄置費(fèi)用。棄置費(fèi)用的金額 與其現(xiàn)值通常較大，需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，即在固定資產(chǎn)的使用壽 命內(nèi)按照預(yù)計(jì)負(fù)債的攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定的利息費(fèi)用應(yīng)當(dāng) 在發(fā)生時(shí)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)無形資

18、產(chǎn)中對(duì) 于實(shí)質(zhì)上具有融資性質(zhì)的無形資產(chǎn)的初始計(jì)量同固定資產(chǎn)準(zhǔn)則相關(guān) 規(guī)定相同，均體現(xiàn)了貨幣時(shí)間價(jià)值理論。非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則在商業(yè)實(shí)質(zhì)的判斷上引入了貨幣時(shí)間價(jià) 值理論。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)非貨幣性資產(chǎn)交換規(guī)定，滿足 下列條件之一的非貨幣性資產(chǎn)交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)：換入資產(chǎn)的未來現(xiàn) 金流量在風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和金額方面與換出資產(chǎn)顯著不同；換入資產(chǎn)與換 出資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值不同，且其差額與換入資產(chǎn)和換出資 產(chǎn)的公允價(jià)值相比是重大的。此處貨幣時(shí)間價(jià)值理論恰當(dāng)?shù)囊?，?企業(yè)能夠非?？陀^的判斷自身所從事的非貨幣性資產(chǎn)交換是否具有 商業(yè)實(shí)質(zhì)，在判斷上遵循了實(shí)質(zhì)重于形式原則。（三）貨幣時(shí)間價(jià)值在資產(chǎn)減值準(zhǔn)則中的

19、應(yīng)用通過解讀企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)資產(chǎn)減值發(fā)現(xiàn)，貨幣時(shí)間 價(jià)值理論在該準(zhǔn)則中的應(yīng)用主要體現(xiàn)在“資產(chǎn)可收回金額的計(jì)量”方 面。資產(chǎn)減值準(zhǔn)則規(guī)定：資產(chǎn)存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可回 收金額?？墒栈亟痤~應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額 與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定；資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn) 金流量的現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)在持續(xù)使用過程中和最終處置時(shí)所產(chǎn)生 的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量，選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對(duì)其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以 確定。預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)考慮資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金 流量、使用壽命和折現(xiàn)率等因素。預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮是 主要因素包括：應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)的當(dāng)前狀況為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)

20、金流 量；不應(yīng)包括籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出以及與所得稅收付 有關(guān)的現(xiàn)金流量；對(duì)通貨膨脹因素的考慮應(yīng)當(dāng)和折現(xiàn)率相一致；涉及內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的需求作調(diào)整。由以上準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定不難得出結(jié)論，資 產(chǎn)減值準(zhǔn)則是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值理論最多的一項(xiàng)準(zhǔn)則。（四）貨幣時(shí)間價(jià)值在或有事項(xiàng)準(zhǔn)則中的應(yīng)用或有事項(xiàng)準(zhǔn)則對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值理論的運(yùn)用主要體現(xiàn)在“或有負(fù)債 初始計(jì)量”方面。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)或有事項(xiàng)規(guī)定：預(yù) 計(jì)負(fù)債應(yīng)按照履行相關(guān)現(xiàn)實(shí)義務(wù)所需支出的最佳估計(jì)數(shù)進(jìn)行初始計(jì) 量；企業(yè)在確定最佳估計(jì)數(shù)時(shí),應(yīng)當(dāng)綜合考慮與或有事項(xiàng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、 不確定性和貨幣時(shí)間價(jià)值等因素。貨幣時(shí)間價(jià)值影響重大的，應(yīng)當(dāng)通 過對(duì)相關(guān)未來

21、現(xiàn)金流出進(jìn)行折現(xiàn)后確定最佳估計(jì)數(shù)。準(zhǔn)則明確指出了 “貨幣時(shí)間是價(jià)值”，可見貨幣時(shí)間價(jià)值理論在準(zhǔn)則中的重要性。伍）貨幣時(shí)間價(jià)值在收入準(zhǔn)則中的應(yīng)用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)收入規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照從購(gòu)貨 方已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款確定銷售商品收入金額，但已收或應(yīng) 收的合同或協(xié)議價(jià)款不公允的除外。合同或協(xié)議價(jià)款的收取采用遞延 方式，具有融資性質(zhì)，應(yīng)當(dāng)按照應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值確 定銷售商品收入。應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款與其公允價(jià)值之間的差額， 應(yīng)當(dāng)在合同或協(xié)議期間內(nèi)采用實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷計(jì)入當(dāng)期損益。準(zhǔn) 則運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值理論將商品（勞務(wù)）收入與利息收入?yún)^(qū)別開來。租賃準(zhǔn)則在融資租賃中涉及承租人的會(huì)計(jì)處

22、理以及出租人的會(huì) 計(jì)處理兩部分均引入了貨幣時(shí)間價(jià)值理論。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào) 租賃規(guī)定：在租賃期開始日，承租人應(yīng)當(dāng)將租賃開始日租賃資 產(chǎn)公允價(jià)值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者作為租入資產(chǎn)的入 賬價(jià)值，將最低租賃付款額作為長(zhǎng)期應(yīng)付款的入賬價(jià)值，其差額作為 未確認(rèn)融資費(fèi)用；承租人在計(jì)算最低租賃付款額的現(xiàn)值時(shí)，能夠取得 出租人租賃內(nèi)含利率的，應(yīng)當(dāng)采用租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率，否則應(yīng) 當(dāng)采用租賃合同規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率。承租人無法取得出租人的租 賃內(nèi)含利率且租賃合同沒有規(guī)定利率的，應(yīng)當(dāng)采用同期銀行貸款利率 作為折現(xiàn)率；租賃內(nèi)含利率是指在租賃開始日，使最低租賃收款額的 現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃

23、資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人的初 始直接費(fèi)用之和的折現(xiàn)率；未確認(rèn)融資費(fèi)用應(yīng)當(dāng)在租賃期內(nèi)各個(gè)期間 進(jìn)行分?jǐn)?。承租人?yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法計(jì)算確認(rèn)當(dāng)期的融資費(fèi)用。此外，該 項(xiàng)準(zhǔn)則對(duì)出租人會(huì)計(jì)處理的相關(guān)規(guī)定也體現(xiàn)了貨幣的時(shí)間價(jià)值；在租 賃期開始日，出租人應(yīng)當(dāng)將租賃開始日最低租賃收款額與初始直接費(fèi) 用之和作為應(yīng)收融資租賃款的入賬價(jià)值，同時(shí)記錄為擔(dān)保余值；將最 低租賃收款額、初始直接費(fèi)用及未擔(dān)保余值之和與其現(xiàn)值之和的差額 確認(rèn)為未實(shí)現(xiàn)融資收益；出租人應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法計(jì)算確認(rèn)當(dāng)期的 融資收入。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào) 融工具確認(rèn)和計(jì)量運(yùn)用貨幣時(shí)間 價(jià)值理論主要體現(xiàn)在“金融工具計(jì)量”和“金融資產(chǎn)減值”兩個(gè)方面。金融工具確

24、認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法，按攤 余成本對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，且不扣除將來處置該金融資產(chǎn)可能 發(fā)生的交易費(fèi)用。但持有至到期投資以及貸款和應(yīng)收款項(xiàng)，應(yīng)采用實(shí) 際利率法，按攤余成本計(jì)量；企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法，按攤余成本 對(duì)金融負(fù)債進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。六、結(jié)論貨幣的時(shí)間價(jià)值理論是評(píng)價(jià)企業(yè)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)、合 理地把貨幣時(shí)間價(jià)值理論運(yùn)用到籌資、投資、經(jīng)營(yíng)管理、利潤(rùn)分配等 各項(xiàng)投資決策中去，可以提高投資決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。幫助企業(yè) 管理者節(jié)約使用資金，充分提高資金的使用效果，充分實(shí)現(xiàn)資金時(shí)間 價(jià)值，使資金在有限的時(shí)間和空間范圍內(nèi)獲取最大價(jià)值。隨著財(cái)務(wù)問 題的日益復(fù)雜化，企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)

25、中求生存和發(fā)展，就必須加強(qiáng)資金 管理，牢固樹立貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念，只有這樣，才能提高企業(yè)的 經(jīng)濟(jì)效益。賬外固定資產(chǎn)的稽查案例與分析固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要生產(chǎn)資料，包括使用年限超過一年的房屋、建筑 物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)相關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。 在對(duì)企業(yè)稽查過程中，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)賬實(shí)不符，常常存在賬外固定資產(chǎn)的現(xiàn)彖。筆者 通過以下固定資產(chǎn)稽查案例，介紹賬外資產(chǎn)的稽查方法。一、案例簡(jiǎn)介案例一：a企業(yè)是一家商品流通金業(yè)，經(jīng)濟(jì)效益較好，財(cái)務(wù)核算比較規(guī)范， 稅費(fèi)繳納正常。稽查進(jìn)點(diǎn)后，該單位的負(fù)責(zé)人說：“我們的企業(yè)管理嚴(yán)格，核算 制度健全，遵紀(jì)守法，應(yīng)當(dāng)沒有違紀(jì)違法的問題?！被檫^

26、程中，稽查人員在賬 面上確實(shí)沒有發(fā)現(xiàn)什么問題。但發(fā)現(xiàn)了一個(gè)現(xiàn)象，該單位的運(yùn)輸工具較多，車倆 型號(hào)各異，而且流動(dòng)性較人，其中有一種小型血包車有好幾輛，總是上班前開出， 下班后歸來?；樾〗M分析后認(rèn)為很可能是賬外資產(chǎn)，于是決定展開內(nèi)查外調(diào)。 稽查人員得知該車是企業(yè)所銷售產(chǎn)晶的生產(chǎn)廠家獎(jiǎng)勵(lì)的，專供市內(nèi)銷售網(wǎng)點(diǎn)送貨 和收款之用，的確是賬外資產(chǎn)。案例二：b企業(yè)屬金融保險(xiǎn)企業(yè)，稽查人員根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，其單位工作性質(zhì)決定 其擁有較多的交通工具，很可能存在賬外資產(chǎn)。由于該單位辦公區(qū)與生活區(qū)分開 且相距較遠(yuǎn)，雖有臨街的固定辦公場(chǎng)地，但不適合停放車輛，因此一時(shí)難以進(jìn)行 資產(chǎn)盤點(diǎn)?；槿藛T通過審核賬表，發(fā)現(xiàn)該單位的經(jīng)營(yíng)費(fèi)

27、用比上年同期增長(zhǎng)幅度 較大，特別是維修費(fèi)用?；槿藛T決定從維修費(fèi)用入手，尋找突破口?；槿藛T 審查每筆維修費(fèi)用和憑證后附的維修明細(xì)，并將附件上的車倆型號(hào)、車牌號(hào)碼、 維修時(shí)間與金額記錄在案，然后要求被稽查單位出示車輛臺(tái)賬，發(fā)現(xiàn)有三臺(tái)車輛 未登記臺(tái)賬。該單位的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人辯稱是下屬縣支公司的車輛，稽查人員當(dāng)即指 出縣支公司車輛的維修費(fèi)在市公司入賬不合常理，并要求將縣支公司的車牌調(diào)來 核對(duì)。最后這位財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人道出真情，原來該單位用歷年賬外資金購(gòu)置了幾輛車, 現(xiàn)已處理變賣，其收入又放入了 “小金庫”。案例三：c企業(yè)為工業(yè)企業(yè)，曾經(jīng)效益很好，資金充裕，很多單位向其借款, 該企業(yè)借岀了很多資金。這兒年經(jīng)濟(jì)效益迅速滑坡，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，但有兒 百萬元借款無法收回，成了企業(yè)議論較多的問題，于是企業(yè)通過法律手段加大了 清收力度，并取得了一定效果。稽杳時(shí)，稽查人員發(fā)現(xiàn)該企業(yè)1995年借給某公司 下屬房地產(chǎn)公司資金2