2012年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

1、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析2011 年面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，我國(guó)實(shí) 施了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策， 國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體良好： 雖 然經(jīng)濟(jì)增速有所放緩， 但仍保持相對(duì)穩(wěn)健的步伐； 工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)； 居民消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)；投資增速雖回歸常態(tài)， 但依然保持較快增長(zhǎng)；外 貿(mào)仍保持增長(zhǎng)， 但增速放緩； 貨幣信貸運(yùn)行回歸常態(tài)；城鎮(zhèn)新增就業(yè) 穩(wěn)步增長(zhǎng)。未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境更趨復(fù)雜， 不穩(wěn)定、 不確定因素 不斷增加，對(duì) 2012 年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析如下：一、有利因素（一）國(guó)際方面1、世界經(jīng)濟(jì)總體上保持著復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)格局的變化將提升我 國(guó)的國(guó)際影響力。總體上看， 2012 年世界經(jīng)濟(jì)仍將呈

2、現(xiàn)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì) 2012 年世界經(jīng)濟(jì)的年均增長(zhǎng)率為 4.5%左右，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率為 2.5%， 新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為 6.5%。世界經(jīng)濟(jì)格局的變化 將進(jìn)一步提升我國(guó)的國(guó)際影響力： 發(fā)展中國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)中地位提升 必然要求對(duì)相關(guān)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革， 這將增加我國(guó)的話語(yǔ)權(quán) 和決策權(quán)；包括 20 國(guó)集團(tuán)在內(nèi)的多種對(duì)話機(jī)制的形成將為我國(guó)廣泛 參與全球經(jīng)濟(jì)金融事務(wù)提供了更多的國(guó)際舞臺(tái)； 世界經(jīng)濟(jì)格局變化還 將推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序朝著更加公正合理的方向轉(zhuǎn)變。2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退可能性不大。去年 10 月以來(lái)，美國(guó)消費(fèi)者信貸按年率一直保持正增長(zhǎng)，有利 于促進(jìn)消費(fèi)需求擴(kuò)張。 今年

3、 4 月以來(lái)，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)一直保持?jǐn)U張態(tài) 勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和產(chǎn)能利用率提升都較為明顯。 另外，美國(guó)銀行體 系狀況逐步改善， 并且刺激性財(cái)政政策獲得新的空間。 今年 8月 2日 國(guó)會(huì)提高聯(lián)邦政府舉債上限， 為美國(guó)政府繼續(xù)實(shí)施刺激性財(cái)政政策創(chuàng) 造了條件。美國(guó)貨幣政策繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)，聯(lián)邦基金利率 0-0.25% 的超低水平將一直維持至 2013 年，美聯(lián)儲(chǔ)已宣布延長(zhǎng) 4000 億美元的 國(guó)債期限，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)仍有采取其他措施進(jìn)一步放寬貨幣環(huán)境的可能 性。從失業(yè)率來(lái)看，美國(guó) 11 月份失業(yè)率降至近兩年半低點(diǎn) 8.6%，就 業(yè)出現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 從以上信息可以看出， 美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退 的可能性很小，

4、如果這些好轉(zhuǎn)能夠持續(xù)下去，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將有所改善。3、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐洲金融體系崩潰和歐元區(qū)解體的可 能性很小。歐元區(qū)一旦解體， 整個(gè)歐洲將陷入停滯， 各國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的話 語(yǔ)權(quán)也將明顯下降，并將嚴(yán)重危害世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此，世界各國(guó) 和國(guó)際組織雖然立場(chǎng)存在明顯差異， 但最終均會(huì)達(dá)成有效的短期救助 方案；而從中長(zhǎng)期看， 隨著歐元區(qū)在財(cái)政、 金融等方面進(jìn)行大幅度的 制度調(diào)整，主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會(huì)逐步得以解決。4、日本經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇。雖然今年日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)， 但在災(zāi)后恢復(fù)重建的帶動(dòng)下， 日 本經(jīng)濟(jì)有望逐步緩慢復(fù)蘇。 日本央行預(yù)測(cè)， 經(jīng)濟(jì)從今年 4 季度開(kāi)始進(jìn) 入溫和復(fù)蘇軌道， 但日本經(jīng)濟(jì)仍面臨世

5、界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、 日元升值和 內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足等挑戰(zhàn)。 國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)， 今年日本經(jīng)濟(jì)將 下降 0.5%，但明年有望實(shí)現(xiàn) 2.3%的增長(zhǎng)。5、新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速將保持較快增長(zhǎng)。 全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步上 漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱， 加之 發(fā)達(dá)國(guó)家延長(zhǎng)低利率貨幣政策執(zhí)行時(shí)間， 新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松 過(guò)度從緊的貨幣政策， 以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另外，新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀 況普遍顯著好于發(fā)達(dá)國(guó)家， 刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策空間仍然較 大。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)， 新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)今明兩年仍 將分別增長(zhǎng) 6.4%和 6.1%，其中，

6、 俄羅斯分別增長(zhǎng) 4.3%和 4.1%，印度 分別增長(zhǎng) 7.8%和 7.5%，巴西分別增長(zhǎng) 3.8%和 3.6%，撒哈拉以南非洲 地區(qū)分別增長(zhǎng) 5.2%和 5.8%。6、美元國(guó)際地位削弱為人民幣國(guó)際化帶來(lái)機(jī)遇。 美元國(guó)際地位削弱刺激國(guó)際儲(chǔ)備貨幣進(jìn)一步多元化， 將為人民幣 成長(zhǎng)為國(guó)際貨幣提供更大的空間。 另外使我國(guó)等新興大國(guó)在國(guó)際貨幣 體系方面話語(yǔ)權(quán)和影響力不斷提高， 有助于我國(guó)加快實(shí)施人民幣國(guó)際 化戰(zhàn)略。 使許多國(guó)家和地區(qū)更加重視加強(qiáng)區(qū)域貨幣金融合作， 為人民 幣首先實(shí)現(xiàn)區(qū)域化帶來(lái)新機(jī)遇。（二）國(guó)內(nèi)方面1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于增長(zhǎng)“長(zhǎng)周期” 。 從短期來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)?/p>

7、 力。另外，企業(yè)自主投資較強(qiáng)，制造業(yè)增長(zhǎng)較快也將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從中長(zhǎng)期來(lái)看， 企業(yè)設(shè)備升級(jí)等投資需求勢(shì)頭不減， 國(guó)內(nèi)較高的儲(chǔ)蓄 率對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需仍有很大空間 , 我國(guó)經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期處在一個(gè)增長(zhǎng)通道中。2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策主基調(diào)不會(huì)變化。2011 年在緊縮政策和外需回落雙重夾擊下，裝備制造業(yè)、鋼鐵 產(chǎn)業(yè)，部分企業(yè)出現(xiàn)了多年未遇的停產(chǎn)現(xiàn)象。同時(shí)，在政策緊縮下， 許多中小企業(yè)資金鏈緊繃，尤其是沿海地區(qū)的一些外貿(mào)制造業(yè)企業(yè)， 停工現(xiàn)象開(kāi)始蔓延，失業(yè)率開(kāi)始上升。 2012 年宏觀調(diào)控政策從整體 政策框架和總基調(diào)上， 不會(huì)有太大改變， 可能仍是積極的財(cái)政政策和 穩(wěn)健的貨幣政策。 但是在通脹得到初步治理后， 穩(wěn)增長(zhǎng)在宏

8、觀調(diào)控框 架中的重要性越來(lái)越凸顯 , 會(huì)根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況在具體操作上更加傾 向于放松，突出前瞻性 , 政策將更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。3、“十二五” 期間我國(guó)將不斷加強(qiáng)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設(shè)， 成為經(jīng) 濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)國(guó)家“十二五”發(fā)展規(guī)劃，到 2015 年我國(guó)工業(yè)化率將由現(xiàn) 在的 50%上升到 65%左右，城鎮(zhèn)化率將由現(xiàn)在的 45.7%上升到 60%左右。 工業(yè)產(chǎn)值每增加1個(gè)百分點(diǎn)，就可以帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.6個(gè)百分點(diǎn)，城 鎮(zhèn)化率每增加1個(gè)百分點(diǎn)，可以帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.5-2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè) 化和城鎮(zhèn)化建設(shè)將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力。4、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)。金融危機(jī)正在倒逼中國(guó)經(jīng)濟(jì)從

9、“出口”轉(zhuǎn)到“內(nèi)需”上來(lái)。 2012 年，我國(guó)將充分利用本輪金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降速的有利時(shí)機(jī)， 把主 要的精力放在轉(zhuǎn)方式、 調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革上， 加大落后產(chǎn)能淘汰和節(jié)能 減排的政策力度， 強(qiáng)制高成本高能耗高污染產(chǎn)業(yè)的退出與調(diào)整， 同時(shí) 傾力培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和科技含量高、 市場(chǎng)需求潛力大的產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品 崛起，盡快形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。 在這一轉(zhuǎn)型進(jìn)程中， 一批出口型 企業(yè)、高能耗型以及部分高成本房地產(chǎn)企業(yè)，將會(huì)遭遇倒閉、重組、 兼并和收購(gòu)的命運(yùn)；一批節(jié)能環(huán)保、綠色制造、生物醫(yī)療和新一代 IT 等新興產(chǎn)業(yè)將會(huì)呈現(xiàn)新的盈利機(jī)會(huì)。5、中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間大。 我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在區(qū)域間的不平衡是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在

10、的問(wèn)題，同 時(shí)，解決這一問(wèn)題也是我國(guó)保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的機(jī)遇， 我國(guó)中西部地 區(qū)與東部地區(qū)相比，在資源、 能源、土地、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素供應(yīng)條 件上，具有更大的比較優(yōu)勢(shì)， 由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異， 市場(chǎng)需求潛 力有更大的增長(zhǎng)空間， 經(jīng)濟(jì)發(fā)展有更大的增長(zhǎng)前景。我國(guó)能源、 原材 料工業(yè)發(fā)展的重心， 已開(kāi)始向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移， 加工業(yè)向中西部地區(qū) 轉(zhuǎn)移的速度也在進(jìn)一步加快。6、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)增長(zhǎng)潛力巨大。我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入全面建設(shè)小康社會(huì)階段， 消費(fèi)結(jié)構(gòu)也進(jìn)入全面升級(jí) 階段。在進(jìn)一步調(diào)整收入分配體制， 提高勞動(dòng)者收入報(bào)酬，逐步縮小 收入分配差距， 有效解決居民消費(fèi)增長(zhǎng)的制約瓶頸之后， 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的 消費(fèi)增長(zhǎng)仍具有十

11、分巨大的潛力。7、通貨膨脹壓力減緩。經(jīng)濟(jì)回落降低通脹壓力、 輸入性通脹逆轉(zhuǎn)以及國(guó)內(nèi)食品價(jià)格進(jìn)入 回落周期促使我國(guó)通脹回落，預(yù)計(jì) 2012年CPI在3.2%左右。PPI也 將出現(xiàn)快速回落 , 預(yù)計(jì) 2012 年繼續(xù)回落至 3.5%左右8、綠色產(chǎn)業(yè)在全球興起為我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供新契機(jī)。發(fā)展新興綠色產(chǎn)業(yè)， 有利于我國(guó)保護(hù)環(huán)境、 提高能源資源利用效 率和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。 綠色產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展的起步階段， 為我國(guó)趕上新 一輪全球產(chǎn)業(yè)調(diào)整發(fā)展步伐、 縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距， 提供了重要契 機(jī)。另外，新能源和節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅?為我國(guó)培育 新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和市場(chǎng)需求提供了重要機(jī)遇。二、不利因素（一）

12、國(guó)際方面1、歐債危機(jī)正演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)金融全球化后世界經(jīng)濟(jì)所面臨的最新 挑戰(zhàn)。歐債危機(jī)的爆發(fā)使世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始因全球化面臨諸多全新的挑戰(zhàn)： 國(guó)際金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩、 金融監(jiān)管壓力更大和金融體系更為脆弱； 削 弱了各國(guó)政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力； 全球正在進(jìn)入一個(gè)借新債、 還 舊債和央行印鈔票的階段， 新債只能靠有剩余儲(chǔ)蓄的國(guó)家來(lái)購(gòu)買(mǎi)， 一 旦新債無(wú)人購(gòu)買(mǎi)，必將導(dǎo)致國(guó)家破產(chǎn)、債務(wù)違約和印鈔， 后果必然是 惡性通脹。2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降。受通脹率上升影響， 居民實(shí)際收入增速下降； 受經(jīng)濟(jì)整體不景氣 影響，投資者信心不足。目前，國(guó)際組織、美國(guó)政府、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和大 型商業(yè)機(jī)構(gòu)都下調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期。 國(guó)

13、際貨幣基金 組織 9月對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì) 2011和 2012年的增速預(yù)測(cè)，從 6月的 2.5%和2.7%分別下調(diào)至 1.5%和 1.8%。3、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。受全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩、 南歐諸國(guó)財(cái)政狀況持續(xù)惡化、 歐債危機(jī)可 能進(jìn)一步升級(jí)等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力， 同時(shí)，歐元區(qū)各國(guó) 經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化更加明顯 , 就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。 2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速 較 2011 年將明顯回落，甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。國(guó)際貨幣基金組織于 9月將歐元區(qū)2011年和2012年GDP增長(zhǎng)率由6月的2.0%和1.7%下 調(diào)至 1.6%和 1.1%。4、日本經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象 , 但仍未走出通貨緊縮。 地震、海嘯及核

14、泄漏造成日本生產(chǎn)設(shè)施嚴(yán)重?fù)p壞和電力供應(yīng)短 缺，出口大幅下降， 對(duì)外貿(mào)易順差減少， 經(jīng)濟(jì)仍未走出通貨緊縮態(tài)勢(shì)。5、新興經(jīng)濟(jì)體增速將繼續(xù)放緩。 新興經(jīng)濟(jì)體由于全球產(chǎn)業(yè)鏈遭受沖擊和發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化以及國(guó)際資本市場(chǎng)大幅震蕩， 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩。巴西、俄羅斯等 國(guó)家和國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期。6、各種形式的保護(hù)主義措施干擾我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來(lái)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)我國(guó)的保護(hù)主義措施勢(shì)必增多， 除了傳 統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)主義措施外， 諸如碳關(guān)稅之類(lèi)新型保護(hù)主義措施還會(huì)層 出不窮；各種形式的投資保護(hù)主義措施， 有可能影響我國(guó)企業(yè)在海外 的發(fā)展； 我國(guó)銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)， 一些金融業(yè)

15、 務(wù)會(huì)受到金融保護(hù)主義的限制。7、應(yīng)對(duì)氣候變化對(duì)我國(guó)提出更高要求隨著后京都議定書(shū)時(shí)代的到來(lái)， 發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)從各方面施壓， 要求 我國(guó)承擔(dān)減排責(zé)任， 而且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的資源環(huán)境硬約束也會(huì)增 大，對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式提出了更高要求。8、大宗商品價(jià)格仍將高位劇烈震蕩。 受新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升的 影響， 2012 年全球大宗商品價(jià)格將進(jìn)入緩慢上升通道，但上升空間 有限。歐債危機(jī)等不確定因素使大宗商品的價(jià)格波動(dòng)幅度加大。（二）國(guó)內(nèi)方面1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩。2012 年世界經(jīng)濟(jì)極具不確定性和不穩(wěn)定性，金融動(dòng)蕩已致外需 明顯下降， 國(guó)內(nèi)高通脹下的投資拉動(dòng)模式難以為繼，

16、加之土地可開(kāi)發(fā) 數(shù)量減少，土地財(cái)政拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的空間縮小， 也使內(nèi)需增長(zhǎng)有限， 經(jīng)濟(jì) 增速呈現(xiàn)逐漸回落趨勢(shì)。2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)消費(fèi)嚴(yán)重不足， 居民消費(fèi)率持續(xù)下降， 雖然國(guó)家已經(jīng)啟動(dòng)刺 激內(nèi)需計(jì)劃，但截至目前為止效果并不明顯。過(guò)度依賴投資，不僅影 響消費(fèi)， 也存在生產(chǎn)能力過(guò)剩和閑臵，加大金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患；依賴出 口，國(guó)際貿(mào)易長(zhǎng)期失衡， 不僅具有較大的風(fēng)險(xiǎn)， 也導(dǎo)致貿(mào)易磨擦加劇。3、投資增速將繼續(xù)下滑。2012 年拖累我國(guó)固定資產(chǎn)投資的主要因素為房地產(chǎn)投資及其相 關(guān)投資?；ㄍ顿Y，制造業(yè)投資在地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，政策相對(duì)緊縮的 大環(huán)境，以及財(cái)政收入下降等因素的影響下將繼續(xù)下滑。預(yù)計(jì) 2012 年

17、我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速為 18%左右，在房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)的投 資組合中，制造業(yè)相對(duì)增速最高。4、出口風(fēng)險(xiǎn)加大。歐債危機(jī)影響不斷深化， 正開(kāi)始由邊緣國(guó)家向核心國(guó)家蔓延， 由 國(guó)債市場(chǎng)向銀行業(yè)蔓延，未來(lái)我國(guó)對(duì)歐盟出口的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步增加。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣對(duì)我國(guó)出口的影響也將逐漸顯現(xiàn)。 另外，今年以來(lái)由 于經(jīng)受自然災(zāi)害的日本經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)期， 需要大量進(jìn)口， 使我國(guó)對(duì)日 本的出口一直保持較快增長(zhǎng)， 但是隨著日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)， 進(jìn)口將有 所下降。5、通貨膨脹的潛在風(fēng)險(xiǎn)加大。在全球貨幣寬松的情況下， 通脹預(yù)期短期難以輕易改變； 當(dāng)前經(jīng) 濟(jì)內(nèi)在擴(kuò)張壓力依然存在； 收入分配體制的改革， 提高普通勞動(dòng)者收 入，

18、必然導(dǎo)致勞動(dòng)力成本提高；資源稅的改革，使得土地和資源等的 要素成本提高； 環(huán)境的治理和改善， 使得環(huán)境成本的提高；世界經(jīng)濟(jì) 復(fù)蘇后，我國(guó)大宗進(jìn)口的原油、鐵礦石、有色金屬礦產(chǎn)的價(jià)格都可能 有較大幅度提升； 可能存在的自然災(zāi)害、 輿論炒作等都可能成為成本 推動(dòng)的通貨膨脹的因素。6、人口紅利對(duì)GDF貢獻(xiàn)減少。1980年至今 ,我國(guó)勞動(dòng)力的充足供給得益于新中國(guó)成立后的三次 嬰兒潮和大規(guī)模城市化。 但第一次和第二次嬰兒潮出生的人群現(xiàn)在已 經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入退休年齡 , 農(nóng)民工進(jìn)城的轉(zhuǎn)移速度也在下降。大部分學(xué)者 和研究機(jī)構(gòu)都預(yù)期我國(guó)勞動(dòng)力人口將在 2015 年前后達(dá)到頂峰 , 人口 紅利對(duì)GDP勺貢獻(xiàn)將大幅減少。今后我國(guó)GDP勺增長(zhǎng)將主要依賴于技 術(shù)進(jìn)步和資本的積累。綜合來(lái)看， 全球經(jīng)濟(jì)勺下行風(fēng)險(xiǎn)正在顯著加大， 雖然不至于導(dǎo)致 美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)類(lèi)似 2008年勺衰退，但也給復(fù)蘇中勺世界經(jīng)濟(jì) 踩了一次剎車(chē)。 今后一個(gè)時(shí)期世界經(jīng)濟(jì) “兩極化”趨勢(shì)將進(jìn)一步突出， 西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難以徹底擺脫國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)危機(jī)，