水處理行業(yè)分析報告

1、水處理行業(yè)分析報告說明：本報告主要是建立在北京科凈源科技股份有限公司招股說明書和相關(guān)公開資料的研究與分析的基礎(chǔ)之上，缺乏對該項目詳盡的盡職調(diào)查。一、 行業(yè)概況（一）、行業(yè)競爭主體水處理是通過物理、化學(xué)和生物等手段，調(diào)整水質(zhì)，使水質(zhì)達(dá)標(biāo)，以滿足生產(chǎn)和生活需要的全過程。水處理領(lǐng)域涉及的范圍分為自來水的生產(chǎn)及供應(yīng)，污水處理及其再生利用，其他水處理、利用與分配等三大類。水處理環(huán)保行業(yè)內(nèi)市場競爭主體分為外資企業(yè)、國內(nèi)傳統(tǒng)企業(yè)及國內(nèi)新型企業(yè)。目標(biāo)企業(yè)即北京科凈源科技股份有限公司（以下簡稱“科凈源”）屬于第三類主體國內(nèi)新型水處理環(huán)保企業(yè)。外資企業(yè)在污水治理規(guī)模、水務(wù)行業(yè)管理經(jīng)驗、融資能力及管理方面具有明顯優(yōu)

2、勢，通過BOT（Build-Operate-Transfer） 形式實施具體項目，進入壁壘程度較高，一般企業(yè)很難進入，如威望迪集團、法國蘇伊士水務(wù)集團、英國泰晤士水務(wù)公司等國際水務(wù)公司，占據(jù)了我國水處理總體市場將近 36.5%的份額。國內(nèi)傳統(tǒng)水處理環(huán)保企業(yè)以傳統(tǒng)工藝為主，目標(biāo)市場為城市大中型污水處理， 屬于常規(guī)設(shè)備制造企業(yè)， 占據(jù)了我國水處理環(huán)?？傮w市場將近 58.4% 的份額。國內(nèi)新型水處理環(huán)保企業(yè)緊跟國家產(chǎn)業(yè)政策， 著眼于國內(nèi)循環(huán)水系統(tǒng)治理、 水資源綜合治理等新興水處理環(huán)保市場， 自主研發(fā)處理工藝及核心處理設(shè)備， 占據(jù)了國市場將近 5.1%的份額。在新型水處理環(huán)保企業(yè)市場中，競爭主體以科凈

3、源、多元環(huán)球水務(wù)公司（以下簡稱 “多元環(huán)球水務(wù) ”）、北京禹輝水處理技術(shù)有限公司（以下簡稱 “北京禹輝 ”）、上海賽一環(huán)保設(shè)備有限公司（原上海益水環(huán)保設(shè)備有限公司，以下簡稱 “上海賽一 ”）、成都富華水處理設(shè)備有限公司（以下簡稱 “成都富華 ”）、北京碧水源科技股份有限公司 （以下簡稱 “北京碧水源 ”）、天津膜天膜科技有限公司（以下簡稱 “天津膜天膜 ”）等新型水處理企業(yè)為代表。國內(nèi)部分以提供大中規(guī)模的污水處理設(shè)備、 環(huán)境水體治理設(shè)備和各類工業(yè)民用循環(huán)水處理設(shè)備以及污水處理工程承包及施工為主業(yè)的較大規(guī)模企業(yè)也有參與，例如同方股份有限公司水務(wù)工程公司。值得關(guān)注的是，以上三類企業(yè)在市場競爭的重疊

4、程度不高，各自專注的領(lǐng)域有較大差異，水處理市場整體空間很大，為新型水處理環(huán)保企業(yè)留下了廣闊的發(fā)展空間。（二）、行業(yè)發(fā)展據(jù)中國經(jīng)濟報告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部統(tǒng)計，2008 年我國水處理環(huán)保行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到 1,000 億元，其中循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)為77 億元，水資源綜合治理行業(yè)為 453.4億元，其余部分總計達(dá)到469.6 億元，主要是由自來水供應(yīng)、海水淡化、特種工業(yè)污水處理及其他水處理行業(yè)構(gòu)成。 中國經(jīng)濟報告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部對未來幾年的市場規(guī)模進行了粗略估算， 預(yù)計 2009 年循環(huán)水系統(tǒng)治理和水資源綜合治理市場規(guī)?？蛇_(dá)617.4 億元，到 2013 年則增長至 1,133.4

5、億元。市場規(guī)模的快速增長是雙重需求因素拉動的必然結(jié)果：一是國家政策控制下的剛性需求，主要表現(xiàn)在國家鼓勵推動水污染治理、推動節(jié)能減排實施、重視水資源循環(huán)利用、解決缺水地區(qū)飲水問題等政策引致的需求；二是經(jīng)濟發(fā)展、人民生活水平提高產(chǎn)生的內(nèi)在需求，主要表現(xiàn)在城市改造升級、 房地產(chǎn)開發(fā)中的中高檔社區(qū)建設(shè)、 人民對生活環(huán)境要求提升導(dǎo)致的公園綠地建設(shè)等方面引致的水處理需求。 第一類需求主要是促進了循環(huán)水市場、 中小規(guī)模的工業(yè)污水處理市場發(fā)展，第二類則是促進了雨水、景觀水處理和生活污水處理市場發(fā)展。二、目標(biāo)企業(yè)所在細(xì)分行業(yè)（一）、行業(yè)細(xì)分科凈源主要從事的循環(huán)水系統(tǒng)治理及水資源綜合治理業(yè)務(wù)，是“節(jié)能、節(jié)水、環(huán)保

6、及資源綜合利用等技術(shù)開發(fā)、應(yīng)用及設(shè)備制造”產(chǎn)業(yè)的組成部分，屬于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2005 年本 )的鼓勵類產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計局頒布的國民經(jīng)濟行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，公司所經(jīng)營業(yè)務(wù)歸屬于水的生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè) (D46)中的污水處理及其再生利用業(yè)(D4620)和其他水的處理、利用與分配業(yè)(D4690)。詳見下圖：圖：行業(yè)細(xì)分簡圖說明： 紅色標(biāo)識為目標(biāo)企業(yè)所在細(xì)分行業(yè)。（二）、循環(huán)水治理市場循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)主要包括中央空調(diào)冷卻循環(huán)水處理、冷凍循環(huán)水處理、 采暖循環(huán)水處理，集中采暖循環(huán)水處理，工業(yè)冷卻、冷凍循環(huán)水處理幾個細(xì)分市場，循環(huán)水處理設(shè)備主要應(yīng)用于商業(yè)建筑、市政工程、工礦企業(yè)、高檔住宅區(qū)等工程項目。我

7、國循環(huán)水市場雖然在最近10 年取得了較快的發(fā)展，但仍處于剛剛起步的階段。2005年我國循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到47.2 億元，到 2008 年則達(dá)到 77.0 億元，增速達(dá)到17.7%。國家投資鼓勵政策和城市化進程使得循環(huán)水系統(tǒng)治理市場需求增長得到保障，預(yù)計未來市場規(guī)模增長速度將會維持在 20%左右。中國經(jīng)濟報告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部按照總體市場 16.4%的增速作為預(yù)測基準(zhǔn)， 預(yù)計 2009 年循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)市場規(guī)模可達(dá)89.6 億元，到 2013 年達(dá)到 164.5 億元。目前，循環(huán)水系統(tǒng)治理市場中的企業(yè)有 2,000 余家，其中擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，形成稍大規(guī)模，并具有一定知名

8、度的代表性企業(yè)有科凈源、多元環(huán)球水務(wù)、北京禹輝、上海賽一和成都富華等 5家。上述 5 家企業(yè)的技術(shù)及產(chǎn)品不盡相同，但是應(yīng)用領(lǐng)域相近，在循環(huán)水系統(tǒng)治理市場呈現(xiàn)完全競爭的態(tài)勢。 北京禹輝和上海賽一在物理法水處理領(lǐng)域具有各自的優(yōu)勢， 制定了相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)； 成都富華在工業(yè)鍋爐水處理領(lǐng)域具有相對優(yōu)勢， 取得了多路閥平面技術(shù)的突破；多元環(huán)球水務(wù)是唯一一家在紐交所上市的中國水處理設(shè)備制造公司， 其核心技術(shù)為高頻電子技術(shù)。 科凈源在該領(lǐng)域采用循環(huán)水系統(tǒng)綜合處理技術(shù)， 將公司多項專有技術(shù)有機整合，具有系統(tǒng)解決能力，正在主編國家標(biāo)準(zhǔn)采暖空調(diào)系統(tǒng)水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)。由于產(chǎn)品技術(shù)差別較大， 循環(huán)水處理設(shè)備市場尚未形成壟斷格局

9、， 各有所長是行業(yè)內(nèi)競爭主體的主要特點。表： 2005-2008 年循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)市場規(guī)模（單位：億元）2005200620072008循環(huán)水系統(tǒng)治理55.265.477.047.2行業(yè)市場規(guī)模新型循環(huán)水系統(tǒng)3.64.24.83.2治理業(yè)務(wù)市場規(guī)（三）、水資源綜合治理市場水資源綜合治理行業(yè)主要包括污水處理、景觀環(huán)境水體治理、雨洪利用、城市污廢水綜合利用、普通生產(chǎn)污廢水綜合利用幾個細(xì)分市場。主要應(yīng)用于生活區(qū)、工礦企業(yè)、景區(qū)、大型場館等場合。國在該領(lǐng)域發(fā)展較晚，大規(guī)模污水處理市場幾乎為國外企業(yè)產(chǎn)品壟斷，景觀水、雨洪利用等則是剛剛起步，具有廣闊的發(fā)展空間。2005 年我國水資源綜合治理市場規(guī)模達(dá)

10、到 268.0 億元，到2008 年則達(dá)到 453.4 億元，平均增速接近 20%。影響水資源綜合治理市場需求規(guī)模發(fā)展的因素主要是環(huán)境污染現(xiàn)狀及國家產(chǎn)業(yè)政策，這與我國經(jīng)濟發(fā)展與人民生活水平提升有直接關(guān)系。 這使得水資源綜合治理市場需求擴展得到保障，預(yù)計未來市場規(guī)模增長速度將會維持在 20%左右。中國經(jīng)濟報告課題組按照總體市場 16.4%的增速作為預(yù)測基準(zhǔn)，預(yù)計 2009年水資源綜合治理市場規(guī)?？蛇_(dá)527.8 億元，到 2013 年達(dá)到 968.9 億元。20052008 年水資源綜合治理業(yè)務(wù)所在行業(yè)市場規(guī)模統(tǒng)計（單位：億元）2005200620072008水資源綜合治理行268.0318.33

11、78.3453.4業(yè)市場規(guī)模新型水資源綜合治15.218.322.312.5理業(yè)務(wù)市場規(guī)模水資源綜合治理市場 (污水處理領(lǐng)域僅包括最大處理規(guī)模5 萬噸 /日以下的中小型污水處理工程 )中代表企業(yè)有科凈源、碧水源、天津膜天膜和清華同方水務(wù)等 4 家，主要以提供工程集成服務(wù)并附帶產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)銷為主， 各企業(yè)核心技術(shù)差別較大， 受地域分布以及市場需求增長等因素影響，該市場競爭目前激烈程度不高。上述 4 家企業(yè)的技術(shù)及產(chǎn)品不盡相同，其中，北京碧水源在污水處理和廢水資源化領(lǐng)域見長；天津膜天膜在膜及膜組件的生產(chǎn)、制造方面具有優(yōu)勢；同方水務(wù)具有機電安裝工程施工總承包、環(huán)保工程專業(yè)承包等資質(zhì)，因此以工程承包、施

12、工見長。雖然科凈源在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域進入時間比較晚，但其在小型污水處理領(lǐng)域、景觀水處理領(lǐng)域、雨洪利用領(lǐng)域自主研發(fā)的單項技術(shù)進行了有機的整合，形成了水資源綜合治理領(lǐng)域的技術(shù)集成和優(yōu)勢。綜上分析，科凈源在新型循環(huán)水治理和水資源綜合治理細(xì)分領(lǐng)域中的市場占有率如下：表： 2006-2008 年科凈源業(yè)務(wù)在細(xì)分市場占有情況（單位：億元）2006年2007年2008年市場規(guī)模3.64.24.8新型循環(huán)水系統(tǒng)0.280.420.38公司業(yè)務(wù)收入治理業(yè)務(wù)7.78%10%7.92%公司市場占有率市場規(guī)模15.218.322.3新型水資源綜合0.0170.0560.36公司業(yè)務(wù)收入治理業(yè)務(wù)0.11%0.31%1.61%

13、公司市場占有率（四）、細(xì)分行業(yè)發(fā)展根據(jù)中國經(jīng)濟報告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部的研究，循環(huán)水系統(tǒng)治理和水資源綜合治理行業(yè)中的設(shè)備與集成服務(wù)需求水平均較高的細(xì)分行業(yè)平均利潤率在 2006 年至 2008 年分別達(dá)到 18.6%，19.3%、20.4%，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的發(fā)展態(tài)勢。長遠(yuǎn)來看，在企業(yè)成本上升而價格下降的雙重因素作用下，行業(yè)整體利潤水平將逐漸下降并向社會平均水平靠攏。企業(yè)人工成本、新產(chǎn)品開發(fā)投入和產(chǎn)品銷售價格決定了行業(yè)利潤水平的變動趨勢。隨著循環(huán)水系統(tǒng)治理和水資源綜合治理行業(yè)市場需求擴張， 新企業(yè)進入增多， 原有外資企業(yè)及國內(nèi)上市污水處理企業(yè)也逐漸擴大在該市場的投入， 使得行業(yè)的競爭程度逐漸

14、加劇， 未來出現(xiàn)價格競爭的可能性大大增強。 為了保持市場競爭地位， 不斷加大市場開發(fā)力度和增加新產(chǎn)品研發(fā)投入成為企業(yè)的必然選擇。另外，隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，生產(chǎn)效率的不斷提升，特別在新勞動法出臺之后，員工保障支出出現(xiàn)較大幅度上升，尤其是知識密集型行業(yè)，人工成本的增加更為突出。受到工資粘性的影響，企業(yè)經(jīng)營成本必然出現(xiàn)不斷增加的趨勢，從而侵蝕利潤，壓縮企業(yè)盈利空間。四、行業(yè)分析結(jié)論（一）、水處理行業(yè)具有比較明確的成長預(yù)期。我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，客觀上要求加強水資源的綜合利用和處理，隨著水資源的稀缺性日益明顯，水處理行業(yè)有著非常明顯的市場需求；同時，我國作為水資源相對稀缺

15、的國家， 政府在政策層面上大力推動水污染治理、節(jié)能減排和水資源循環(huán)利用等，故水處理行業(yè)也有著非常明確的政策支撐。（二）、新型循環(huán)水治理和水綜合治理行業(yè)具備創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)須具備的“兩高、六新”的行業(yè)特征。我國創(chuàng)業(yè)板的定位是服務(wù)于創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的實施，以成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對象，重點支持自主創(chuàng)新企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板將青睞 “兩高 ”、“六新 ”企業(yè)，“兩高 ”即成長性高、科技含量高 ; “六新”即是新經(jīng)濟、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式。而新型循環(huán)水治理和水綜合治理行業(yè)是具有高科技含量的高成長性新興行業(yè)，符合國家節(jié)能減排的戰(zhàn)略規(guī)劃。（三）、科凈源在所在細(xì)分行業(yè)有一定的行業(yè)地位。根據(jù)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，在水處理行業(yè)的新型循環(huán)水治理和水綜合治理領(lǐng)域，科凈源掌握了若干行業(yè)核心技術(shù)和專利，并參與某些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。同時，科凈源在新型循環(huán)水系統(tǒng)治理市場中占有比較大的市場份額， 隨著公司在水綜合治理領(lǐng)域的