[經(jīng)管營銷]存貨質(zhì)押

1、鼎新?lián)９敬尕涃|(zhì)押研究存貨質(zhì)押融資 存貨質(zhì)押是指借款人以存貨作為質(zhì)物向信貸人借款，為實現(xiàn)對質(zhì)物的轉(zhuǎn)移占有，信貸人委托物流企業(yè)或資產(chǎn)管理公司作為獨立的第三方，代為監(jiān)控和存儲作為質(zhì)物的存貨。目前，國際上比較常用的存貨質(zhì)押融資方式主要有三種：倉儲融資、信托收據(jù)融資和抵押單存貨融資。 倉儲融資。借款人將存貨存放在銀行指定的倉庫中，由第三方代為管理和保管，借款人銷售存貨后，購貨人直接將購貨款支付到借款人在銀行的賬戶中，銀行用購貨款直接沖減貸款。按照倉庫位置不同，倉儲融資分為公開倉儲和就地倉儲：公開倉儲是將存貨存放于第三方的倉庫中，而就地倉儲是將存貨存放在借款人自己貨棧的倉庫中，銀行雇用第三方（通常稱為

2、就地倉儲管理公司）作為銀行的代理人或者直接派出管理人員對存貨進(jìn)行管理。 信托收據(jù)融資。所謂信托收據(jù)，是指一種承認(rèn)借款人代銀行持有商品的證書，銀行對貨物擁有“暫時的法律上的所有權(quán)”。借款人利用銀行貸款購買貨物后，向銀行開出信托收據(jù)，信托收據(jù)規(guī)定，銀行和借款人是一種委托人和受托人的關(guān)系，商品由借款人為銀行代為持有，借款人或?qū)⒇浳锎嫒牍_倉庫，或就地保存但無須第三方參與貨物管理。商品銷售后，借款人當(dāng)天將貨款轉(zhuǎn)入銀行貸款賬戶。 抵押單存貨融資。抵押單是一個由第三方定期簽發(fā)給銀行的文書，第三方保證作為貸款抵押品的存貨數(shù)量的存在。企業(yè)的存貨通常處于不斷流動的狀態(tài)，但企業(yè)一般都會保有一部分存貨，第三方能夠?qū)?/p>

3、企業(yè)的銷售活動進(jìn)行跟蹤，對企業(yè)存貨的浮動價值進(jìn)行追蹤，并保證存貨在銷售活動結(jié)束時會轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款。實際上，第三方的工作代替了銀行工作人員對企業(yè)的監(jiān)管，降低了銀行的信貸成本，且由于不需要對存貨進(jìn)行實物上的分離和占有，使企業(yè)的經(jīng)營更具靈活性。 （來源：當(dāng)代金融家）存貨質(zhì)押的特點首先， 由于金融機(jī)構(gòu)不得從事除金融服務(wù)以外的其他領(lǐng)域的經(jīng)營活動，要實現(xiàn)對動產(chǎn)的占有必須借助除借款人之外的第三方(倉儲公司)提供擔(dān)保物倉儲服務(wù)。由倉儲公司出具以金融機(jī)構(gòu)為寄存人的進(jìn)倉單，并交付金融機(jī)構(gòu)，此時金融機(jī)構(gòu)并不直接占有擔(dān)保物，而是通過倉儲公司間接對貨物進(jìn)行管領(lǐng)、占有。 其次，金融機(jī)構(gòu)既沒有能力也不可能對擔(dān)保物進(jìn)行實際監(jiān)

4、管、控制，而是由倉儲公司，根據(jù)借款人與金融機(jī)構(gòu)簽訂的存貨質(zhì)押貸款合同以及三方簽訂的存貨監(jiān)管合同約定，對寄存在倉儲中心的擔(dān)保物提供倉儲、監(jiān)管服務(wù)。 再次，企業(yè)用于擔(dān)保的貨物對其產(chǎn)銷供應(yīng)鏈運行有很大影響，為了保證企業(yè)順利還款，要求金融機(jī)構(gòu)在實現(xiàn)對質(zhì)物占有的同時盡量降低對借款人正常產(chǎn)銷活動的影響，允許企業(yè)在監(jiān)管期間提取或更換貨物，倉儲公司必須要能夠協(xié)調(diào)好金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管需要以及借款人的產(chǎn)銷活動。因此，存貨質(zhì)押的擔(dān)保物具有變動性。 “存貨質(zhì)押” 作為一種新型融資方式，至少涉及借款人、貸款人及提供質(zhì)物監(jiān)管與倉儲服務(wù)的第三方三個主體，其各自的權(quán)利義務(wù)根據(jù)借款人與貸款人的存貨質(zhì)押合同及三方簽訂的存貨監(jiān)管合同確定

5、。存貨質(zhì)押的程序由于存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)涉及到倉儲企業(yè)、貨主和銀行三方的利益，因此要有一套嚴(yán)謹(jǐn)、完善的操作程序。 首先，貨主(借款人)與銀行簽訂銀企合作協(xié)議、賬戶監(jiān)管協(xié)議；倉儲企業(yè)、貨主和銀行簽訂倉儲協(xié)議；同時倉儲企業(yè)與銀行簽訂不可撤銷的協(xié)助行使質(zhì)押權(quán)保證書。 其次，貨主按照約定數(shù)量送貨到指定的倉庫，倉儲企業(yè)接到通知后，經(jīng)驗貨確認(rèn)開立專用存貨倉單；貨主當(dāng)場對專用存貨倉單作質(zhì)押背書，由倉庫簽章后，貨主交付銀行提出存貨質(zhì)押貸款申請。 再其次，銀行審核后，簽署貸款合同和存貨質(zhì)押合同，按照存貨價值的一定比例放款至貨主在銀行開立的監(jiān)管賬戶。 最后，貸款期內(nèi)實現(xiàn)正常銷售時，貨款全額劃入監(jiān)管賬戶，銀行按約定根據(jù)到賬

6、金額開具分提單給貨主，倉庫按約定要求核實后發(fā)貨；貸款到期歸還后，余款可由貨主(借款人)自行支配。 存貨質(zhì)押與動產(chǎn)質(zhì)押、倉單質(zhì)押的關(guān)系我國擔(dān)保法將質(zhì)押分為動產(chǎn)質(zhì)押與權(quán)利質(zhì)押?！按尕涃|(zhì)押”實際操作中與典型的動產(chǎn)質(zhì)押不同：另外由于“存貨質(zhì)押”涉及對貨物的監(jiān)管、倉儲，有必要將其與權(quán)利質(zhì)押中的倉單質(zhì)押作區(qū)別。 (一)“存貨質(zhì)押”與動產(chǎn)質(zhì)押的關(guān)系 動產(chǎn)質(zhì)押是指以動產(chǎn)為標(biāo)的物的質(zhì)權(quán)。動產(chǎn)質(zhì)押中的動產(chǎn)，是指具有一定條件的動產(chǎn)。一般認(rèn)為可成為動產(chǎn)質(zhì)押標(biāo)的的動產(chǎn)須具備以下條件：一是該動產(chǎn)須具有可讓與性；二是該動產(chǎn)為獨立物、特定物；三是動產(chǎn)須為適于留置之物。就“存貨質(zhì)押”來看，存貨質(zhì)押中企業(yè)提供的擔(dān)保物并非獨立物，

7、而是集合物，且處于變動之中，具有流動性，這突破了典型動產(chǎn)質(zhì)押貫徹的“一物一權(quán)”原則及質(zhì)物特定化的要求；此外，動產(chǎn)質(zhì)押中，質(zhì)權(quán)人僅對動產(chǎn)享有質(zhì)權(quán)，質(zhì)物的所有權(quán)仍由出質(zhì)人享有，而“存貨質(zhì)押”中，倉儲公司開具以金融機(jī)構(gòu)為寄存人的進(jìn)倉單，將擔(dān)保物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給擔(dān)保權(quán)人，使得借款人在形式上失去對貨物的所有權(quán)。 (二)“存貨質(zhì)押” 與倉單質(zhì)押的關(guān)系 近年來，物品證券化已逐漸興盛，例如運輸或儲存過程中的商品，因發(fā)行倉單、提單或載貨憑證而證券化。倉單是設(shè)定并證明持券人取得一定財產(chǎn)權(quán)利的書面憑證， 是代表倉儲物的有價證券。倉單質(zhì)押是以倉單為標(biāo)的物而成立的一種權(quán)利質(zhì)權(quán)。我國擔(dān)保法第75條第1款規(guī)定：“下列權(quán)利可以

8、質(zhì)押：(一)匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單；”設(shè)定倉單質(zhì)押， 出質(zhì)人應(yīng)當(dāng)與質(zhì)權(quán)人以書面形式訂立質(zhì)押合同，并在合同約定期限內(nèi)將倉單背書并交付質(zhì)權(quán)人。 在“存貨質(zhì)押”中，三方簽訂的貨物和監(jiān)管協(xié)議書通常規(guī)定， 由借款人和倉儲公司簽訂倉儲合同，并由倉儲公司出具以金融機(jī)構(gòu)為寄存人的進(jìn)倉單，并交付金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)我國合同法第387條規(guī)定：“倉單是提取倉儲物的憑證。”可見倉單是表明其所代表物品的物權(quán)證券，以金融機(jī)構(gòu)為寄存人，意味其取得了倉儲物的所有權(quán)。 比較而言，“存貨質(zhì)押”與倉單質(zhì)押的最大區(qū)別在于：倉單質(zhì)押中，質(zhì)權(quán)人雖然占有倉單，但取得的不是倉儲物的所有權(quán)而僅為質(zhì)權(quán)，出質(zhì)人仍享有所有權(quán)：“存貨質(zhì)

9、押”中擔(dān)保權(quán)人取得倉儲物的所有權(quán)，而借款人則失去所有權(quán)，至少在形式上如此。 可見，“存貨質(zhì)押”雖名為“質(zhì)押”，但與我國擔(dān)保法所規(guī)定的典型質(zhì)押方式不一致，是一種創(chuàng)新的融資擔(dān)保方式。 銀行存貨質(zhì)押貸款監(jiān)管面臨風(fēng)險及控制措施的建議：一、業(yè)務(wù)運營情況依據(jù)江蘇省分行動產(chǎn)質(zhì)押短期信用業(yè)務(wù)實施細(xì)則（試行），農(nóng)行蘇州常熟支行于4月份試點辦理了首筆6000萬元動產(chǎn)質(zhì)押貸款，出質(zhì)物為企業(yè)權(quán)屬的存貨，包括原材料、在制品及產(chǎn)成品，期限一年。為實現(xiàn)對質(zhì)押存貨的轉(zhuǎn)移占有，該行委托蘇州某資產(chǎn)監(jiān)管有限公司作為質(zhì)押監(jiān)管人，對貨物進(jìn)行日常監(jiān)管，三方簽訂了動產(chǎn)監(jiān)管合作協(xié)議，明確各自的權(quán)利、義務(wù)。同時由中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司出

10、具批單，明確出質(zhì)企業(yè)存貨部分第一受益人為常熟市支行。自貸款投放之日起，監(jiān)管公司即安排兩名工作人員進(jìn)駐企業(yè)，對質(zhì)押存貨進(jìn)行全天侯監(jiān)管，每天登記動產(chǎn)臺帳，并于次日上午向該行管戶客戶經(jīng)理報告存貨庫存數(shù)量、價值；安裝遠(yuǎn)程實時監(jiān)控，方便該行對出質(zhì)企業(yè)出口及碼頭等部位進(jìn)行監(jiān)控；提供實時報表系統(tǒng)，記錄涉及所有存貨類別的每日每次出入庫情況，并進(jìn)行數(shù)據(jù)圖表分析。該行管戶客戶經(jīng)理根據(jù)數(shù)據(jù)分析，定期到現(xiàn)場巡庫、核對。二、業(yè)務(wù)比較優(yōu)勢1、對借款人而言，存貸質(zhì)押能有效盤活存貨資產(chǎn)，降低因增加存貨帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力，拓寬融資渠道。企業(yè)原有的擔(dān)保費用和履約保證金費用轉(zhuǎn)變?yōu)閯赢a(chǎn)監(jiān)管費后，融資成本可以節(jié)約50%多；貸款手續(xù)簡便

11、，不需要提供反擔(dān)保。2、對借款銀行而言，質(zhì)押融資可以增加放貸機(jī)會，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點。質(zhì)押融資有實際的貨物作為債權(quán)保證，能實現(xiàn)對擔(dān)保鏈的隔離，同時有第三方中介對存貨實施監(jiān)管，對存貨的真實性、安全性承擔(dān)責(zé)任，貸款安全系數(shù)大大提高。該行通過委托監(jiān)管，對企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行及時跟蹤，對企業(yè)存貨的浮動價值進(jìn)行追蹤評價，能詳細(xì)掌握企業(yè)經(jīng)營性活動現(xiàn)金流，實現(xiàn)信息流對稱，降低貸款風(fēng)險，有效放大金融服務(wù)的領(lǐng)域和功能；質(zhì)押物選擇了質(zhì)量穩(wěn)定、不易變質(zhì)、價格波動小，有經(jīng)常性需求的存貨，易變現(xiàn)，且從依法收貸角度看，目前多起法院判決都支持該類業(yè)務(wù)，保障了貸款第二還款來源。此外，該行通過代理財產(chǎn)保險和追加存貨保險業(yè)務(wù)，有效

12、拓寬了中間業(yè)務(wù)收入來源。三、主要存在風(fēng)險1、客戶和監(jiān)管企業(yè)的資信風(fēng)險。主要包括客戶償債意愿、償債能力等信用風(fēng)險，以及監(jiān)管企業(yè)監(jiān)控措施不完善、不按協(xié)議操作、道德風(fēng)險和不法客戶欺詐風(fēng)險。2、存物價值評估風(fēng)險。一是質(zhì)押物的選擇風(fēng)險。并不是所有商品都適合做質(zhì)押物，所選擇的質(zhì)押物價值不穩(wěn)定，價格和質(zhì)量隨時間變化較大，變現(xiàn)能力弱，將直接影響質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)。二是質(zhì)押物高估風(fēng)險。質(zhì)押物的價格高估和價格波動所帶來的損失。三是質(zhì)押物的質(zhì)押率確定風(fēng)險。由于存在逆向選擇和道德風(fēng)險，在不對稱信息條件下為了降低信貸風(fēng)險，很難對不同資信的出質(zhì)企業(yè)使用不同的質(zhì)押率。3、司法上存在的弊端。擔(dān)保法司法解釋第七十九條：同一財產(chǎn)法定登記

13、的抵押權(quán)與質(zhì)權(quán)并存時，抵押權(quán)人優(yōu)先于質(zhì)權(quán)人受償。我國目前只有合同法、擔(dān)保法及物權(quán)法中的某些條款能夠作為法律上的依據(jù)來判定相關(guān)業(yè)務(wù)糾紛的法律屬性，相關(guān)的物權(quán)登記制度也是不夠健全，缺乏統(tǒng)一公開的物權(quán)公示性備案系統(tǒng)。如出質(zhì)人與其他債權(quán)人將動產(chǎn)質(zhì)物惡意進(jìn)行抵押登記，該解釋規(guī)定法定登記的抵押權(quán)優(yōu)于質(zhì)權(quán),這將影響存貨質(zhì)押融資中的產(chǎn)權(quán)歸屬，從而損害到債權(quán)人權(quán)益，使銀行信貸資產(chǎn)面臨風(fēng)險隱患。四、風(fēng)險控制措施1、注重合作方資信。一是要選準(zhǔn)企業(yè)。重點考察企業(yè)的經(jīng)營能力和信用狀況，盡量選擇主營業(yè)務(wù)突出，配套資金充裕，內(nèi)部管理制度健全、管理層素質(zhì)較高，無不良信用記錄的企業(yè)，嚴(yán)格實行貸款資格準(zhǔn)入制度。其中，良好的信用是

14、企業(yè)履約的必備條件。尤其是存貨質(zhì)押過程中，重點要評估其歷史履約情況和履約意愿，防止企業(yè)欺詐風(fēng)險。二是選優(yōu)監(jiān)管企業(yè)。監(jiān)管企業(yè)的信用狀況及資產(chǎn)狀況直接關(guān)系到貸款的風(fēng)險，在監(jiān)管企業(yè)的選擇上要遵循以下幾個原則：資產(chǎn)實力雄厚，對貸款損失具備足夠的清償能力；依法合規(guī)經(jīng)營，內(nèi)部管理嚴(yán)格，社會信譽良好，無不良記錄；有完善的內(nèi)部制度，從業(yè)經(jīng)驗豐富，有具體的監(jiān)管計劃和方案；具有承擔(dān)押品監(jiān)管和對銀行負(fù)責(zé)的態(tài)度和能力。2、謹(jǐn)慎選擇質(zhì)物。一是要對存貨所有權(quán)進(jìn)行嚴(yán)格的確認(rèn)，只有所有權(quán)屬于出資人的貨物才能出質(zhì)。二是全面評估存貨質(zhì)量。比如，貨物的估價是否如實反映了市場狀況，市場價格波動是否會影響到即將質(zhì)押的貨物，貨物保管的難

15、易程度，貨物未來的市場銷售等，對性質(zhì)不穩(wěn)、易變質(zhì)、損耗、市場價格波動大、無經(jīng)常性市場需求的貨物不能被選為質(zhì)物。三是考察存貨來源的合法性，對非法途徑取得的物品，不能作為質(zhì)押商品。四是明確出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人、監(jiān)管人的法律關(guān)系及權(quán)利義務(wù)，注意貨物的驗收確認(rèn)、貨物出質(zhì)、質(zhì)物的置換和解除監(jiān)管等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制。五是合理確定質(zhì)物價值和質(zhì)押率。質(zhì)物價值的核定應(yīng)以商品的進(jìn)價或成本價、地區(qū)內(nèi)過去6個月中的最低市場價兩者中的低者確定。融資金額應(yīng)綜合考慮借款人的資信狀況、授信額度、質(zhì)押物種類、質(zhì)量、市場行情、變現(xiàn)難度等因素合理確定。3、完善存貨監(jiān)管措施。在法律風(fēng)險的控制方面，應(yīng)對質(zhì)押存貨的相應(yīng)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行認(rèn)定，如通過工商部門

16、查詢質(zhì)押存貨的抵押情況；要求企業(yè)出具承諾函，承諾未對且不再對出質(zhì)存貨辦理抵、質(zhì)押，防范存貨被重復(fù)質(zhì)押或再抵押風(fēng)險。在操作風(fēng)險的控制方面，要加強(qiáng)業(yè)務(wù)運營管理和內(nèi)部操作規(guī)范管理；認(rèn)真審議業(yè)務(wù)過程中的每一個細(xì)節(jié)，充分達(dá)成一致意見，嚴(yán)格執(zhí)行質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議規(guī)定的責(zé)任義務(wù)。在市場風(fēng)險的控制方面，要建立質(zhì)押商品的信息收集和反饋體系，掌握商品的市場價值和銷售情況變化規(guī)律，有效地進(jìn)行質(zhì)押貨物價值和銷售狀況的實時追蹤與評估；設(shè)置預(yù)警線，對可能發(fā)生的風(fēng)險提前預(yù)警，當(dāng)市場價格下跌或存貨因量的減少到預(yù)警線時，按協(xié)議規(guī)定通知出質(zhì)人增加質(zhì)物和保證金，避免業(yè)務(wù)的損失。標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款管理（試行）辦法 ：第一章 總 則第一條 為

17、了順應(yīng)市場形勢，大力開展新業(yè)務(wù)，保障我區(qū)聯(lián)社倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的順利開展，根據(jù)中華人民共和國擔(dān)保法、合同法、民法通則等法律法規(guī)特制定本辦法。第二條 本辦法適用于我聯(lián)社各信用社、直屬分社及聯(lián)社營業(yè)室所開展的倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)。第二章 倉單質(zhì)押的設(shè)定第三條 標(biāo)準(zhǔn)倉單是指：指定倉庫在完成入庫商品驗收、確認(rèn)合格并簽發(fā)貨物存儲證明后，按統(tǒng)一格式制定并經(jīng)有關(guān)部門注冊可以在市場上流通的實物所有權(quán)憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單的表現(xiàn)形式為標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證，有關(guān)部門依據(jù)貨物存儲證明代為開具。第四條 倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)是指現(xiàn)貨市場上原材料的生產(chǎn)、加工、銷售的工業(yè)、商貿(mào)等企業(yè)以其倉單所有權(quán)為質(zhì)押向農(nóng)村信用社申請短期借款的行為。第五條 倉單質(zhì)押的

18、種類和含義本辦法規(guī)定的倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)主要有兩大形式。一是現(xiàn)有存貨的倉單質(zhì)押貸款，其基本要點是:貨主企業(yè)把貨物存放在倉儲企業(yè)中，然后憑貨物倉儲憑證倉單向信用社申請貸款，信用社根據(jù)貨物的價值向貨主提供一定比例的貸款，而由倉庫代理監(jiān)管貨物。二是擬購買貨物的倉單質(zhì)押貸款，即保兌倉業(yè)務(wù)，它相對于前者的特點是先票后貨，即信用社在買方客戶交納一定的保證金后開出承兌匯票，收票人為生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)在收到銀行承兌匯票后按銀行指定的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。 第六條用于倉單質(zhì)押貸款的貨物必須滿足的條件。質(zhì)押倉單項下的貨物必須具備下列條件：所有權(quán)明確， 無形損耗小，不易變質(zhì)，易于長期保管，市場價格穩(wěn)定，波

19、動小，不易過時， 適應(yīng)用途廣，易變現(xiàn) ，規(guī)格明確，便于計量， 產(chǎn)品合格并符合國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。第三章 倉單質(zhì)押貸款的原則第七條 辦理倉單質(zhì)押貸款應(yīng)遵守的原則：1.合法性原則。開展倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)首先要做到合法經(jīng)營，貸款業(yè)務(wù)要符合國家金融、信貸業(yè)務(wù)有關(guān)法律法規(guī)，符合國家信貸政策。同時，倉單質(zhì)押貸款的程序要合法，對借款人的資格、還貸能力，信貸資金使用狀況，借款手續(xù)是否完備等有關(guān)事項必須事先審核，事中跟蹤，確保每個環(huán)節(jié)不出現(xiàn)紕漏。2.防范風(fēng)險原則。信用社在辦理倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時應(yīng)確保倉單的真實有效。具體防范措施包括：指定印刷、固定格式、預(yù)留印鑒、由指定專人送至信用社，并在倉單上和銀企合作協(xié)議中申明；由借

20、款人保證倉單的真實性和有效性，否則因此產(chǎn)生的貸款資金風(fēng)險由借款人負(fù)完全責(zé)任。3.審慎確定借款人的原則。質(zhì)押貸款是商業(yè)銀行的常規(guī)貸款業(yè)務(wù)之一，也是商業(yè)銀行獲取盈利的一個途徑。因我聯(lián)社剛開始次業(yè)務(wù)，所以開展此業(yè)務(wù)既要講究安全性、流動性，也要注重盈利性。雖然倉單質(zhì)押貸款經(jīng)濟(jì)風(fēng)險偏低，但銀行在辦理貸款之前也要慎重選擇和審核貸款對象。應(yīng)本著擇優(yōu)原則、價值保證原則、貸款安全歸還原則確定貸款對象。第四章 倉單質(zhì)押貸款的比例和期限及費用的設(shè)定第八條 倉單質(zhì)押貸款比例的確定?？梢愿鶕?jù)貨物存放地的市場價或生產(chǎn)商與交易商簽訂的購銷暫定價來認(rèn)定倉單價值。同時通過分析該種貨物三年來的市場價格波動情況來判定其波幅空間，波

21、幅小的折扣率可以大一些，七折甚至八折；波幅大的折扣率則必須有所下降，六折或五折不等。作為補充保證，還應(yīng)設(shè)立風(fēng)險保證金制度。第九條 倉單質(zhì)押的期限設(shè)定。由信用社與借款人共同商定，但質(zhì)押期限最長為6個月。第十條 倉單質(zhì)押保證金的繳納比例。為了防范因貨物貶值等因素引起的倉單價值風(fēng)險，借款人應(yīng)繳納申請貸款額度20%的保證金。第五章 倉單質(zhì)押貸款流程第十一條 倉單質(zhì)押貸款程序包括：建立信貸關(guān)系、貸款受理、貸款調(diào)查、貸款審查、貸款審議審批與報備、貸款發(fā)放、貸后管理等，如下圖：1、建立信貸關(guān)系2、貸款受理3、貸款調(diào)查4、貸款審查5、貸款審議審批及報備6、貸款發(fā)放7、貸后管理第十二條 建立信貸關(guān)系及貸款受理:

22、（一）受理客戶倉單質(zhì)押貸款申請，向客戶出示所需資料清單；（二）與客戶簽訂信貸關(guān)系協(xié)議書，嚴(yán)格審查客戶提供資料的真實性、合法性和完備性； 第十三條 貸款調(diào)查：（一）查驗客戶資料，確?？蛻糍Y料真實、有效、合法；（二）調(diào)查客戶資信情況及財務(wù)經(jīng)營狀況及貨物的市場行情等。（三）撰寫調(diào)查報告。第十四條 貸款審查：（一）聯(lián)社業(yè)務(wù)發(fā)展部門對基層社提交的貸款資料的真實性、合法性和完整性進(jìn)行嚴(yán)格認(rèn)真的審查。（二）撰寫審查報告。第十五條 貸款審議與審批：聯(lián)社貸款審批委員會根據(jù)調(diào)查及審查報告真實、合法、有效性在權(quán)限范圍內(nèi)審批貸款，并由聯(lián)社理事長作最后審定。第十六條貸款發(fā)放：簽訂借款合同及倉單質(zhì)押合同。辦理倉單質(zhì)押手續(xù)

23、。柜臺帳務(wù)處理。第十七條 貸后管理：（1）檔案管理。對借款人及擔(dān)保人資料及時入檔，確保檔案的完整性。（2）貸后盡職檢查?；鶎涌蛻艚?jīng)理按規(guī)定對貸款用途及倉單所載貨物的價值變化情況進(jìn)行及時地檢查和詳細(xì)地記錄。（3）及時收回貸款本息。第六章 違約責(zé)任與債務(wù)清償?shù)谑藯l 存在下列情況之一時，借款人應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任：（一）在倉單質(zhì)押合同規(guī)定的質(zhì)押期限屆滿時，借款人未付足質(zhì)押倉單所載貸款本息；（二）因貨物價格指數(shù)下降至基期價格的80，借款人未向貸款人相清降相應(yīng)貸款本金； （三）嚴(yán)重影響貸款人合法權(quán)益的其他情形。第十九條 如發(fā)生本辦法第十八條規(guī)定的借款人違約情形，貸款人按合同規(guī)定處置質(zhì)押倉單所載的商品。作為一

24、項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，倉儲融資在推出不長的時間就已取得了不菲的業(yè)績。據(jù)了解，目前國內(nèi)一些大型物流公司如中遠(yuǎn)、中儲和中外運等公司也都開展了自己的倉儲融資業(yè)務(wù)。 倉儲融資 倉儲融資受到諸多企業(yè)追捧的原因主要有三個方面。首先，這一業(yè)務(wù)模式對于企業(yè)而言極為便捷，有效地盤活了企業(yè)存貨。李文杰介紹說，對企業(yè)考核、認(rèn)證，進(jìn)行貨物的進(jìn)駐監(jiān)管后，銀行根據(jù)第三方倉儲公司也就是物流企業(yè)提供的倉單，為企業(yè)提供貸款，企業(yè)從申請報批到拿到貸款最快可在12小時內(nèi)完成。而且，這一快捷的模式并不會大幅度增加企業(yè)融資成本。據(jù)測算，在倉儲融資模式下，第三方倉儲公司收取的費用使企業(yè)支付的實際利率在銀行貸款利率基礎(chǔ)上上升0.3到0.5個百分點。

25、對企業(yè)來說，將存貨置放于指定倉庫并獲得貸款，確實解決了企業(yè)的資金問題。但是，這給企業(yè)生產(chǎn)帶來了很大的不便，提高了生產(chǎn)成本。因此，我們提出，把企業(yè)自有的倉庫視為公共倉，第三方專項監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)駐企業(yè)倉庫進(jìn)行監(jiān)管，在不影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的前提下讓企業(yè)獲得銀行貸款。這一業(yè)務(wù)模式在2002年推出之后，國內(nèi)很多的倉儲公司紛紛效仿。 倉儲融資有效解決企業(yè)的資金問題的同時，第二項重要功能是規(guī)避產(chǎn)品的價格風(fēng)險。眾所周知，期貨有著價格發(fā)現(xiàn)的功能。目前我國在糧食、有色金屬等產(chǎn)品上推出了期貨產(chǎn)品，但仍有很多大宗產(chǎn)品上還沒有推出期貨產(chǎn)品，而倉儲融資業(yè)務(wù)恰恰可以起到類似的作用。比如，當(dāng)一些企業(yè)預(yù)計成品油價將要上調(diào)，可以進(jìn)行油

26、品的倉儲質(zhì)押貸款。這就保證了他們獲得油價上漲收益的同時，又避免了近期資金周轉(zhuǎn)的不暢。 倉儲融資業(yè)務(wù)的第三個功能是，有效解決了企業(yè)買賣雙方的資金結(jié)點問題。在市場不確定和信息不對稱情況下，交易雙方都不敢貿(mào)然發(fā)放貨物或貨款。引入倉儲融資之后，在真實的貿(mào)易背景下，買方以未來倉單向銀行申請貸款的擬購買貨物質(zhì)押，銀行可以替買方向賣方預(yù)付貨款，從而推動交易的順利進(jìn)行。這一過程也讓倉儲監(jiān)管進(jìn)一步延伸出中間過程監(jiān)管、運輸監(jiān)管等環(huán)節(jié)。 正是基于這些優(yōu)勢，倉儲融資正被越來越多的企業(yè)接受。 目前倉儲融資業(yè)務(wù)主要有以下三種：貨物存放于第三方倉儲公司倉庫的現(xiàn)有存貨質(zhì)押；貨物存放在企業(yè)自有倉庫或第三方倉庫的異地倉庫倉儲融資

27、；銀行替買方向賣方預(yù)付貨款，買方以未來倉單向銀行申請貸款的擬購買貨物質(zhì)押。倉儲融資就是英文里講的warehouse financing，更貼切的名稱應(yīng)該是貨物質(zhì)押融資，就是把貨物或庫存作抵押來借錢，可以是貨物存放在第三方的倉儲，或者是貨物存放在貸方的倉儲，但由第三方來管轄。信托收據(jù)信托收據(jù)（trust receipt） 就是進(jìn)口人借單時提供一種書面信用擔(dān)保文件，用來表示愿意以代收行的受托人身份代為提貨、報關(guān)、存?zhèn)}、保險、出售并承認(rèn)貨物所有權(quán)仍屬于銀行。簡介信托收據(jù)（trust receipt） 就是進(jìn)口人借單時提供一種書面信用擔(dān)保文件，用來表示愿意以代收行的受托人身份代為提貨、報關(guān)、存?zhèn)}、保險

28、、出售并承認(rèn)貨物所有權(quán)仍屬于銀行。貨物售出后所得的貨款,應(yīng)于匯票到期時交銀行.這是代收行自己向進(jìn)口人提供的信用便利，而與出口人無關(guān)。因此，如代收行借出單據(jù)后，匯票到期不能收回貨款，則代收行應(yīng)對委托人負(fù)全部責(zé)任。因此采用這種做法時,必要時還要進(jìn)口人提供一定的擔(dān)?；虻盅浩泛?代收銀行才肯承做.但如系出口人指示代收行借單，就是由出口人主動授權(quán)銀行憑信托收據(jù)借給進(jìn)口人，即所謂遠(yuǎn)期付款交單憑信托收據(jù)借單(d/p·t/r)方式，也就是進(jìn)口人在承兌匯票后可以憑信托收據(jù)先行借單提貨，日后如果進(jìn)口人在匯票到期進(jìn)拒付，則與銀行無關(guān)，應(yīng)由出口人自己承擔(dān)風(fēng)險。這種做法的性質(zhì)與承兌交單相差無幾,因此,使用時必

29、須特別慎重. 意義銀行業(yè)對信托收據(jù)的界定亦有分歧。如中國銀行國際結(jié)算業(yè)務(wù)基本規(guī)定中指出：“信托收據(jù)實際上是客戶將自己的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行的確認(rèn)書，持有該收據(jù)既意味著銀行對該貨物享有所有權(quán)，銀行憑信托收據(jù)將貨權(quán)憑證交予進(jìn)口商，并代進(jìn)口商付款，進(jìn)口商則作為銀行的代理人保管有關(guān)單據(jù)和貨物，代理銀行銷售貨物，并將貨款收回交給銀行?！钡且灿械你y行實踐表明，所謂的銀行信托收據(jù)是以質(zhì)押擔(dān)保為基礎(chǔ)的，銀行為了保護(hù)自己的利益要求進(jìn)口商簽定協(xié)議，使信用證項下的單據(jù)和貨物成為銀行債券的質(zhì)押品，然后銀行再通過信托收據(jù)將貨物和單證叫給進(jìn)口商處置，這種持有和處置是以銀行委托人身份進(jìn)行的。 英國和香港地區(qū)的法制中的信托收據(jù)

30、之意義可從法官astbury的如下論斷來透視：“銀行的質(zhì)權(quán)在存放提貨單和其他所有權(quán)文件時已經(jīng)完全得到。這些信托書知識這些事情的:記錄銀行授予公司接受的權(quán)力，說明出質(zhì)人受權(quán)代受質(zhì)人變賣貨物的條款。銀行的質(zhì)權(quán)和他作為受質(zhì)人的權(quán)利根本不是根據(jù)這些文件所產(chǎn)生的，而是根據(jù)原來的質(zhì)權(quán)所產(chǎn)生的見“哈伯德”案（ex parte hubbard）。銀行作為受質(zhì)人有權(quán)不時變賣有關(guān)的貨物，讓變賣專家（在這宗案里，出質(zhì)人）進(jìn)行，對銀行來說是更方便的事，而全國各地的慣例都是這樣的。他們明顯有權(quán)這么做，把提貨單及其他所有權(quán)文件交出讓他人變賣，絲毫不影響他們的質(zhì)權(quán)見西比銀行訴波音特案（north western bank

31、v poynter）”。由此論斷可知，信托收據(jù)是出質(zhì)人進(jìn)口商和受質(zhì)人銀行以質(zhì)押關(guān)系為基礎(chǔ)建立的信托關(guān)系，它不是獨立的擔(dān)保合同關(guān)系，而是在信托收據(jù)簽署著前已經(jīng)有擔(dān)保權(quán)關(guān)系的存在。它也不是以所有權(quán)的轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)的，即進(jìn)口商沒有將貨物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移到銀行身上。 特點信托合同第一，信托收據(jù)是一種信托合同，它所建立的法律關(guān)系是有關(guān)信托財產(chǎn)處分的信托法律關(guān)系。該合同的主體有：進(jìn)口商或購貨商，為進(jìn)口或購貨所提供的融資銀行。合同的內(nèi)容是有關(guān)信托財產(chǎn)管理、處分的權(quán)利與義務(wù)。該合同所建立的法律關(guān)系不是擔(dān)保法律關(guān)系，盡管這種收據(jù)具有一定的擔(dān)保意義，且在很大程度上是為了銀行債券的安全才設(shè)立，但它本身并不是建立了一種獨立的

32、擔(dān)保關(guān)系。事實上，它是一種獨立于擔(dān)保之外的合同，它有時是以擔(dān)保物權(quán)關(guān)系的存在為前提，它也可以跟其他擔(dān)保法律關(guān)系并存。例如可以在信托收據(jù)之外建立保證關(guān)系，來進(jìn)一步鞏固對銀行債券的維護(hù)。 合法財產(chǎn)權(quán)利為前提第二，信托收據(jù)是以委托人銀行對進(jìn)口貨物所擁有的合法財產(chǎn)權(quán)利為前提的。因為各國信托法制都要求信托關(guān)系建立，需以委托人對信托財產(chǎn)擁有合法權(quán)利為基礎(chǔ)。由于進(jìn)口貿(mào)易中，貨物的權(quán)利憑證提單等的所有權(quán)主題通常是買方（進(jìn)口商），因此要使銀行取得貨物的合法權(quán)利，銀行和進(jìn)口商意見必須在構(gòu)建信托關(guān)系之前通過協(xié)議將貨物的權(quán)利轉(zhuǎn)移到銀行身上，如通過提單的背書轉(zhuǎn)讓、在信托收據(jù)中聲明所有權(quán)歸屬于銀行或通過訂立質(zhì)押協(xié)議將貨物

33、出資給銀行。具體選擇有賴于各國相關(guān)法律制度的規(guī)定。如果法律對質(zhì)押法律關(guān)系不允許質(zhì)權(quán)人將質(zhì)物叫給出資人，且沒有給予進(jìn)出口貿(mào)易情形下特殊的例外，則銀行必須以來貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移來保證信托收據(jù)及其構(gòu)件關(guān)系的合法性。如果法律對質(zhì)押關(guān)系中質(zhì)物的占有和處分有特別的例外規(guī)定，則可以質(zhì)押關(guān)系作為信托關(guān)系的基礎(chǔ)關(guān)系。 融資便利 保障機(jī)制第三，信托收據(jù)的基本功能在于為進(jìn)口商提供融資的便利，并為銀行債券提供一種保護(hù)機(jī)制。信托收據(jù)是基于進(jìn)口商不能及時償還其對賣方的款項，而由銀行預(yù)先制服賣方的款項。銀行為了保護(hù)其債券，要求限制進(jìn)口商對貨物處分的權(quán)利，并尤其強(qiáng)調(diào)處分貨物的收益應(yīng)有限用語償還銀行的款項。正因為如此，銀行通常還

34、在信托收據(jù)中約定有關(guān)貨物出售后，貨款應(yīng)付至銀行指定的帳戶。信托關(guān)系的構(gòu)件也就旨在于制約進(jìn)口商處分所得貨款，以信托關(guān)系來區(qū)分進(jìn)口貨物與進(jìn)口商其他財產(chǎn)及債券、債務(wù)。以為各國信托法都強(qiáng)調(diào)信托財產(chǎn)及其收益的相對獨立性，如日本信托法規(guī)定：“受托者不論以任何人的名義，不得將信托財產(chǎn)作為自有，也不得對此取得權(quán)利，但遇有迫不得已之情況，經(jīng)法院批準(zhǔn)，將信托財產(chǎn)作為自有財產(chǎn)者不在此限”。信托財產(chǎn)的債券與不屬于信托財產(chǎn)的債務(wù)，不得兩相抵消。”“信托財產(chǎn)必須與自有財產(chǎn)及其他信托財產(chǎn)分別管理。但對錢款形式的信托財產(chǎn)，只要分清計算即可。” 獨特的信托關(guān)系第四，信托收據(jù)所構(gòu)建的信托關(guān)系是一種相對獨特的信托關(guān)系， 它不同于普

35、通的動產(chǎn)或不動產(chǎn)信托。其獨特性表現(xiàn)在如下幾方面： （1）信托關(guān)系主題與信托財產(chǎn)關(guān)系的特殊性。信托的主題一方銀行是臨時性地針對信托財產(chǎn)形成合法權(quán)利，即信托財產(chǎn)本身并不是銀行所擁有的，也不是受他人委托來管理的，銀行也不旨在于控制和有效地管理財產(chǎn)，而是為了實現(xiàn)債券通過協(xié)議臨時性地與財產(chǎn)建立一種權(quán)利關(guān)系。 （2）委托人與受托人之間關(guān)系的特殊性。在信托收據(jù)下，委托人與受兔熱鬧意見不僅有信托關(guān)系，而且有債券債務(wù)關(guān)系，并且這種債券債務(wù)關(guān)系還是信托關(guān)系產(chǎn)生的基礎(chǔ)。通常的動產(chǎn)或不動產(chǎn)信托關(guān)系都不存在這種情況。 （3）在信托收據(jù)下，受托人對信托財產(chǎn)享有獨特的權(quán)益。如果信托收據(jù)是基于質(zhì)押關(guān)系而產(chǎn)生，則受托人進(jìn)口商仍

36、然是信托財產(chǎn)的所有權(quán)主體，知識因為受托人自愿將該財產(chǎn)出質(zhì)給委托人，才使得其所有權(quán)受到了限制，如果信托收據(jù)是基于臨時性的所有權(quán)轉(zhuǎn)移安排，這時雖不存在委托人對該財產(chǎn)的直接權(quán)利，但是這種安排在更多的請寬下是附有條件的安排，因為銀行并不旨在于對所有權(quán)的真實擁有，而是為了從該物的處分中享受利益。 （4）針對信托財產(chǎn)的信托權(quán)責(zé)主要表現(xiàn)為對財產(chǎn)的處分出售，而不是經(jīng)營和管理，也不是一般的占有和控制。正因為如此，信托關(guān)系的存續(xù)也將表現(xiàn)為一定的短期性，即只要信托財產(chǎn)被出售出去，受托人將所得收益用語償還銀行的債務(wù)，信托關(guān)系也就終止了。在普通動產(chǎn)或不動產(chǎn)信托法律關(guān)系中，更多的是強(qiáng)調(diào)受托人對財產(chǎn)的管理，從而實現(xiàn)委托人所

37、追求的使財產(chǎn)保值的理財目標(biāo)。 （5）從信托財產(chǎn)與受托人（進(jìn)口商）對貨物的所有權(quán)，然后菜油委托人對信托財產(chǎn)的權(quán)利。而通常的信托財產(chǎn)法律關(guān)系中，在設(shè)立信托之前，受托人對信托財產(chǎn)通常尚無所有權(quán)，受托人對財產(chǎn)的權(quán)責(zé)明顯地生成于委托人對信托財產(chǎn)的權(quán)責(zé)之后。 適用范圍1、在銀行享有授信額度的客戶所開出的信用證項下來單。 2、賣方以付款交單托收方式的進(jìn)口代收單據(jù)，但不適用于承兌交單進(jìn)口代收單據(jù)。 3、申辦進(jìn)口押匯。 業(yè)務(wù)內(nèi)容信托收據(jù)須指明客戶作為銀行的受托人代銀行保管有關(guān)貨物，同時保證： 1、以銀行名義代辦貨物存?zhèn)}或處理。 2、在銀行要求下立即退回有關(guān)文件。 3、以銀行名義進(jìn)行貨物加工并在加工后重新存?zhèn)}。

38、4、安排出售貨物，并立即或在規(guī)定期限內(nèi)用銷售收入歸還全部銀行墊款。 申請條件1.企業(yè)資信狀況良好。 2.單據(jù)須屬于我行開出的信用證項下才可以辦理信托收據(jù)； 3.信托收據(jù)須指明客戶作為銀行的受托人代銀行保管有關(guān)貨物，同時保證： 3.1以銀行名義代辦貨物存?zhèn)}或處理； 3.2在銀行要求下立即退回有關(guān)文件； 3.3以銀行名義進(jìn)行貨物加工并在加工后重新存?zhèn)}； 3.4安排出售貨物，并立即或在規(guī)定期限內(nèi)用銷售收入歸還全部銀行墊款。鼎新?lián)９具m用范圍經(jīng)營范圍以商貿(mào)流通、批發(fā)業(yè)務(wù)為主，所經(jīng)銷產(chǎn)品的市場占有率較高質(zhì)押物必須具備的條件產(chǎn)權(quán)明確，物理、化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，價格穩(wěn)定、波動小、適用用途廣泛、易變現(xiàn)，價格明確、

39、便于計量，有明確依據(jù)確定實際價值，損耗小、不易過時、不易變質(zhì)、易于長期保管，產(chǎn)品合格，并符合國家的有關(guān)規(guī)定。借款人必須具備的條件信用記錄良好、經(jīng)營有效益、產(chǎn)品有市場、有還本付息的能力，作為質(zhì)押物的財產(chǎn)必須符合擔(dān)保法的有關(guān)規(guī)定。業(yè)務(wù)流程 1、客戶向鼎新?lián)９咎岢鰳I(yè)務(wù)申請并提交有關(guān)資料； 2、鼎新?lián)９緦蛻籼峤坏奈募?、資料的真實性、合法性和貸款的可行性進(jìn)行調(diào)查、審查、審批，并及時向借款人做出答復(fù)； 3、鼎新?lián)９九c客戶簽定三方協(xié)議、存貨質(zhì)押合同，我公司與質(zhì)押人共同對質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管；如確因需要，經(jīng)我公司同意，出質(zhì)人可與我公司辦理倉單置換手續(xù)； 4、簽訂合同后辦理保險、合同公證及其他必須的手續(xù)

40、；投保期限不得短于貸款期限。投保金額不得低于申請貸款的額度。保險單應(yīng)明確貸款人為該項保險的第一受益人，保險單不得有任何有損貸款人權(quán)益的限制性條款；保險所需全部費用由投保人一次足額交納； 5、鼎新?lián)９鞠蚩蛻暨M(jìn)行存貨質(zhì)押貸款擔(dān)保； 6、企業(yè)到期還款，鼎新?lián)９窘獬|(zhì)押。 【倉單質(zhì)押操作流程】對于倉單質(zhì)押貸款風(fēng)險管理的研究倉單質(zhì)押貸款是一項新興的物流服務(wù),是傳統(tǒng)儲運向現(xiàn)代物流發(fā)展的一個延伸業(yè)務(wù)，同時，它也被看成是一種金融產(chǎn)品。通過倉儲企業(yè)作為第三方擔(dān)保人，有效地規(guī)避了金融風(fēng)險，可以在相當(dāng)長一段時間里，解決我國目前信用體系不健全的問題。因此，近年來這項業(yè)務(wù)受到了生產(chǎn)企業(yè)、物流企業(yè)、銀行的廣泛關(guān)注

41、。所謂倉單質(zhì)押貸款是指貨主企業(yè)把貨物存儲在倉庫中，然后可以憑倉庫開具的貨物倉儲憑證?倉單向銀行申請貸款，銀行根據(jù)貨物的價值向貨主企業(yè)提供一定比例的貸款，同時，由倉庫代理監(jiān)管貨物。倉單質(zhì)押作為一種新型的服務(wù)項目，為倉儲企業(yè)拓展服務(wù)項目，開展多種經(jīng)營提供了廣闊的舞臺，特別是在傳統(tǒng)倉儲企業(yè)向現(xiàn)代物流企業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中，倉單質(zhì)押作為一種新型的業(yè)務(wù)應(yīng)該得到廣泛應(yīng)用。倉單質(zhì)押貸款的潛在風(fēng)險倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)開展以后所引起的資金流動，和涉及到法律、管理體制、信息安全等一系列問題，會隨著實踐的深入逐漸顯露。因此，倉單質(zhì)押是有一定風(fēng)險的。對于倉儲物流業(yè)來說，倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險主要有:客戶資信風(fēng)險客戶的業(yè)務(wù)能力、業(yè)務(wù)

42、量及商品來源的合法性，對倉庫來說都是潛在的風(fēng)險。在滾動提取時提好補壞，有壞貨風(fēng)險，還有以次充好的質(zhì)量風(fēng)險。倉單風(fēng)險倉單是質(zhì)押貸款和提貨的憑證，是有價證券，也是物權(quán)證券，但目前倉庫所開的倉單還不夠規(guī)范，如有的倉庫甚至以入庫單作質(zhì)押憑證，以提貨單作提貨憑證。質(zhì)押商品選擇風(fēng)險并不是所有的商品都適合作倉單質(zhì)押，因為商品在某段時間的價格和質(zhì)量都是會隨時發(fā)生變化的，也就是說會有一定程度的風(fēng)險。商品監(jiān)管風(fēng)險在質(zhì)押商品的監(jiān)管方面，由于倉庫同銀行之間的信息不對稱、信息失真或信息滯后都會導(dǎo)致任何一方?jīng)Q策的失誤，造成質(zhì)押商品的監(jiān)管風(fēng)險。內(nèi)部管理和操作風(fēng)險許多倉庫的信息化程度很低，還停留在人工作業(yè)的階段，會增加內(nèi)部人

43、員作業(yè)和操作失誤的機(jī)會，形成管理和操作風(fēng)險。規(guī)避風(fēng)險的相關(guān)措施針對上述倉單質(zhì)押貸款的潛在風(fēng)險，主要采取如下的防范措施(若存儲商品發(fā)生損毀，需保險公司理賠的，應(yīng)遵循保險公司相應(yīng)的規(guī)范程序)：倉單的真實性、有效性防范措施包括：指定印刷、固定格式、預(yù)留印鑒、由指定專人送至銀行，并在倉單上和銀企合作協(xié)議中申明;由借款人保證倉單的真實性和有效性，否則因此產(chǎn)生的貸款資金風(fēng)險由借款人負(fù)完全責(zé)任。對倉單質(zhì)押商品要有一定的限制該種商品應(yīng)盡量是一種適用廣泛，易于處置，價格波幅較小且不易變質(zhì)(保存期至少一年)的商品，如:各類基礎(chǔ)生產(chǎn)資料。為避免倉儲、運輸過程中對貨物的損毀而帶來的資金風(fēng)險，應(yīng)要求借款人在提供倉單的同

44、時提交相應(yīng)的“財產(chǎn)一切險”保單，第一受益人應(yīng)為質(zhì)押權(quán)人，即貸款銀行。對質(zhì)押貨物的監(jiān)管借款企業(yè)、倉庫和銀行三方保持信息暢通，在協(xié)商合作的基礎(chǔ)上就相關(guān)的合作事宜達(dá)成一致，并簽署協(xié)議。協(xié)議一經(jīng)簽署，雙方均需嚴(yán)格按照執(zhí)行。倉單質(zhì)押價格的確定可以根據(jù)貨物存放地的市場價或生產(chǎn)商與交易市場簽訂的代銷暫定價來認(rèn)定倉單價值。同時通過分析該種貨物三年來的市場價格波動情況來判定其波幅空間，波幅小的折扣率可以大一些，七折甚至八折;波幅大的折扣率則必須有所下降，六折或五折不等。作為補充保證，還應(yīng)設(shè)立風(fēng)險保證金制度。倉單質(zhì)押貨物的釋放由于一張倉單項下的貨物是在不同時間，根據(jù)銷售進(jìn)度以多張不等量“專用倉單分提單”方式釋放的

45、，因此從倉單進(jìn)入銀行獲準(zhǔn)質(zhì)押放款開始就要由管戶信貸員按倉單編號、日期、金額、倉儲地等要素登記明細(xì)臺帳，每釋放一筆，就要在相應(yīng)倉單項下作銷賬記錄，直至銷售完成，貨款全部回籠為止。倉單質(zhì)押貸款的操作流程倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)是一項在國外較為成熟的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。近年來，隨著我國現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展，倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)在我國許多地區(qū)和行業(yè)逐漸開展起來，并取得了一定成效。然而，也正是由于倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)在國內(nèi)存在時間較短，發(fā)展得并不完善，存在這大量的風(fēng)險。這其中也缺乏嚴(yán)密的操作流程，規(guī)范流程的操作，對于規(guī)避風(fēng)險，降低損失有著重要的意義。目前，倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)主要有兩大形式。一是現(xiàn)有存貨的倉單質(zhì)押貸款，其基本要點是:貨主企業(yè)把貨

46、物存放在倉儲企業(yè)中，然后憑貨物倉儲憑證?倉單向銀行申請貸款，銀行根據(jù)貨物的價值向貨主提供一定比例的貸款，而由倉庫代理監(jiān)管貨物。二是擬購買貨物的倉單質(zhì)押貸款，即保兌倉業(yè)務(wù)，它相對于前者的特點是先票后貨，即銀行在買方客戶交納一定的保證金后開出承兌匯票，收票人為生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)在收到銀行承兌匯票后按銀行指定的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。規(guī)范現(xiàn)有存貨的倉單質(zhì)押貸款操作流程：如圖a所示，現(xiàn)有存貨倉單質(zhì)押貸款的標(biāo)準(zhǔn)化操作流程為：倉庫和貨主簽訂倉儲協(xié)議，明確貨物的入庫驗收和保護(hù)要求。貨主將貨物送往指定倉庫，倉庫經(jīng)審核確認(rèn)接收后，開具倉單。貨主以倉庫開具的倉單為憑證，向銀行申請貸款，銀行以減少風(fēng)險為前

47、提對倉單進(jìn)行審核。貨主、銀行和倉庫在協(xié)商的基礎(chǔ)上，達(dá)成合作意向，并簽署倉單質(zhì)押貸款三方合作協(xié)議書，倉單出質(zhì)背書登記交銀行。倉庫同銀行簽訂不可撤銷的協(xié)助銀行行使質(zhì)押權(quán)保證書，確定雙方在合作中各自履行的責(zé)任;銀行與客戶簽訂賬戶監(jiān)管協(xié)議，為資金流通提供保障和便利。倉單審核通過，在協(xié)議、手續(xù)齊備的基礎(chǔ)上，銀行向貨主按貨物價值的一定比例發(fā)放貸款。貨物質(zhì)押期間，由倉庫監(jiān)管，貨物的使用權(quán)歸銀行所有，倉庫只接收銀行的出庫指令。倉庫按倉儲協(xié)議的相關(guān)規(guī)定對貨物進(jìn)行監(jiān)管，直至接收到銀行的出庫指令，并按指令將貨物出庫。貨主履行同銀行約定的義務(wù)，銀行解除倉單質(zhì)押，并將倉單歸還貨主。如若貨主違約，銀行有權(quán)處置質(zhì)押在倉庫的

48、貨物，并將處置指令下達(dá)給倉庫。倉庫接收處置指令后，一句貨物性質(zhì)，對其進(jìn)行拍賣或回購，來回籠資金。規(guī)范擬購買貨物的倉單質(zhì)押信貸操作流程：如圖b所示，擬購買貨物倉單質(zhì)押貸款的標(biāo)準(zhǔn)化操作流程為：買方貸款進(jìn)貨方在確保貨物的一定市場需求后，同供方生產(chǎn)廠簽訂相應(yīng)的購貨合同。買方貸款進(jìn)貨方同倉庫簽訂倉儲協(xié)議。買方貸款進(jìn)貨方、銀行、倉庫和供方生產(chǎn)廠就合作事宜進(jìn)行協(xié)商，達(dá)成一致后，簽署買方信貸四方協(xié)議。買方貸款進(jìn)貨方同銀行簽訂貸款(承兌)協(xié)議，并交納20%的保證金。買方貸款進(jìn)貨方委托銀行付款給供貨生產(chǎn)廠。銀行在買方貸款進(jìn)貨方交納保證金后，接受其委托，按協(xié)議規(guī)定付款給供方生產(chǎn)廠。供方生產(chǎn)廠收到銀行付款后，將貨物發(fā)

49、送至倉庫。倉庫對貨物進(jìn)行驗收，合格后入庫保存，并通知銀行商品需求方向買方貸款進(jìn)貨方買x數(shù)量的該貨物，并付相應(yīng)款。買方貸款進(jìn)貨方將x數(shù)量貨物的保證金款交付給銀行。銀行通知倉庫放x數(shù)量的貨。倉庫按銀行下達(dá)的指令，出庫x數(shù)量的貨物直接至商品需求方。當(dāng)銀行收到足額保證金后，通知倉庫全部放貨，并解除質(zhì)押監(jiān)管。倉庫按買方指令將所有貨物全部出庫。如若買方貸款進(jìn)貨方?jīng)]有按時交納保證金，或違反貸款協(xié)議的其他規(guī)定，銀行有權(quán)處置質(zhì)押貨物，并通知倉庫實行。倉庫可按商品性質(zhì)及需要，對其進(jìn)行倉庫回購或廠商回購。根據(jù)貨物性質(zhì)及實際操作需要，最好向指定的保險公司申請辦理倉儲貨物的保險，確保倉儲貨物出現(xiàn)損毀時，保險公司可以賠償

50、。結(jié)論倉單質(zhì)押在國外已經(jīng)成為企業(yè)與銀行融通資金的重要手段，也是倉儲業(yè)增值服務(wù)的重要組成部分。在我國，倉單質(zhì)押作為一項新興的服務(wù)項目，在現(xiàn)實中沒有經(jīng)驗可言，同時由于倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)涉及法律、管理體制、信息安全等一系列問題，因此可能產(chǎn)生不少風(fēng)險及糾紛，如果倉儲企業(yè)能夠有效的防范以上風(fēng)險，相信倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)會大有所為的。一、倉單的概念我國合同法第387條規(guī)定了倉單的概念：“倉單是提取倉儲物的憑證”，第385條規(guī)定了倉單的給付：“存貨人交付倉儲物的，保管人應(yīng)當(dāng)給付倉單”。我國物權(quán)法頒布后，有學(xué)者將倉單定義為：“倉單是指倉庫保管人應(yīng)存貨人的請求而填發(fā)的有價證券。”1也有學(xué)者對倉單定義如下：“倉單是指保管人在收

51、到倉儲物時向存貨人簽發(fā)的表示收到一定數(shù)量的倉儲物的有價證券?！?在業(yè)務(wù)實踐中，通常會根據(jù)制作倉單的機(jī)構(gòu)是否為期貨交易所，可以把倉單分為標(biāo)準(zhǔn)倉單和普通倉單。標(biāo)準(zhǔn)倉單是由期貨交易所統(tǒng)一制定，并指定交割倉庫在完成商品入庫驗收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給存貨人的提貨憑證。普通倉單則是期貨交易所之外的倉儲機(jī)構(gòu)出具的，載明存貨人或持單人享有提取貨物權(quán)利的憑證。本文探討的即是這種普通倉單。二、倉單為有價證券總之，倉單是保管人向存貨人簽發(fā)的一種有價證券。證券，是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是一個外延很廣的概念。從大類來分，證券可分為有價證券和無價證

52、券，有價證券又可分為價值證券和實物證券。有價證券和無價證券的根本區(qū)別在于是否可以交換。有價證券是一種表示具有財產(chǎn)價值的民事權(quán)利的證券。財產(chǎn)，就是有交換價值的載體并被法律認(rèn)可?！八^財產(chǎn)內(nèi)容，就是交換價值?！?無價證券不能用于交換，例如我國計劃經(jīng)濟(jì)時代用的糧票、布票等，因其沒有交換價值，買賣是違法的，得不到法律的保護(hù)。有價證券是一種表示具有財產(chǎn)價值的民事權(quán)利的證券，其權(quán)利的行使或處分必須借助于證券的占有或轉(zhuǎn)移。有價證券制度的最大特色是權(quán)利的證券化，即將權(quán)利表現(xiàn)在證券上，使權(quán)利與證券合一。其具有如下主要特點：一是證券與權(quán)利相結(jié)合，只在特殊情況下才可分離，故一般不能離開證券而行使權(quán)利。因而就有了證券

53、交付、證券提示、證券繳回等制度。惟在特殊情況下，又可通過特定方式使權(quán)利與證券相分離，因而又有了掛失止付和公示催告等制度。證券與權(quán)利的結(jié)合，決定了證券權(quán)利由兩種權(quán)利組成：一種是對構(gòu)成證券的物質(zhì)(一張紙)的所有權(quán)，另一種是構(gòu)成證券的內(nèi)容的權(quán)利，即證券持有人依照證券上的記載而得享有或行使的權(quán)利。二是可使證券表彰的權(quán)利的行使和義務(wù)的履行迅速、簡便、確實。因而就有了證券的要式性、無因性、文義性等規(guī)定。三是可使證券權(quán)利的轉(zhuǎn)移便捷、安全。為此，法律設(shè)計了背書制度、交付證券可以轉(zhuǎn)移權(quán)利的制度。四是既保護(hù)權(quán)利人的利益，也維護(hù)義務(wù)人的利益等。三、倉單的性質(zhì)倉單作為一種有價證券，具有如下性質(zhì)：(一)倉單是要式證券要

54、式證券是具備法定格式才能有效的證券，即法律對證券的格式有嚴(yán)格的要求。為了保證倉單流通的安全性，倉單上必須依法律的規(guī)定來記載內(nèi)容。我國合同法對倉單的格式和記載事項也有嚴(yán)格規(guī)定，即倉單必須要有保管人簽字或蓋章，并記載規(guī)定的事項。所以，倉單是要式證券。(二)倉單是背書證券背書證券是可以通過背書方式加以轉(zhuǎn)讓的證券。根據(jù)我國合同法第387 條：“存貨人或倉單持有人在倉單上背書并經(jīng)保管人簽字或蓋章的，可以轉(zhuǎn)讓提取倉儲物的權(quán)利。”可見，倉單可以通過背書加以轉(zhuǎn)讓，為背書證券。依我國合同法規(guī)定，如果只在倉單上背書但未經(jīng)保管人簽字或者蓋章，即使交付了倉單，轉(zhuǎn)讓行為也不生效力。為什么要經(jīng)保管人簽字或者蓋章呢?這是否

55、與倉單作為無因證券“認(rèn)單不認(rèn)人”的原則相沖突?我們認(rèn)為，這顯然是與倉單無因證券的性質(zhì)相沖突的，但考慮到保管人是倉儲物的占有人，為防止他人以不法途徑獲得倉單來提取倉儲物，也為了保護(hù)倉單受讓人利益，在背書制度之外，增加保管人簽章環(huán)節(jié)，旨在確保交易安全，保管人簽字蓋章的形式實際上反映的是通知的涵義，明確告之保管人倉單轉(zhuǎn)讓的事實。此外，經(jīng)保管人簽字或蓋章，實際上就是通知保管人提前做好準(zhǔn)備工作，積極配合完成倉儲物的提取。因此，我國合同法第387的規(guī)定了倉單背書加保管人簽字或蓋章，才發(fā)生轉(zhuǎn)讓效力。(三)倉單既是物權(quán)證券，也是債權(quán)證券倉單具有兩重性，既是物權(quán)證券，也是債權(quán)證券。物權(quán)證券是以物權(quán)為證券權(quán)利內(nèi)容

56、的證券。倉單是提取倉儲物的憑證。存貨人取得倉單后，即意味著取得了倉儲物的所有權(quán)，具有獨立的物上請求權(quán)，因而，倉單是物權(quán)證券。倉單也是債權(quán)憑證。所謂債權(quán)，指一方當(dāng)事人得請求另一方當(dāng)事人為一定行為或不為一定行為的權(quán)利。倉單持有人可以要求保管人為一定行為，或不為一定行為，倉單持有人和保管人之間又是債權(quán)關(guān)系，倉單又體現(xiàn)出了債權(quán)憑證的性質(zhì)。倉單的兩重性，正如同提單一樣，提單兼有債權(quán)證券和物權(quán)證券的兩重性。在業(yè)務(wù)實踐中，存貨人可能并非所有權(quán)人。如果保管人向非所有權(quán)人簽發(fā)倉單，是否要承擔(dān)責(zé)任?我們認(rèn)為，保管人僅有根據(jù)表面狀況審查的義務(wù)，如果保管人盡到了其注意義務(wù)就是善意的，不應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。將審查倉儲物的所有權(quán)義務(wù)由保管人承擔(dān)是沒有法律依據(jù)的。對于動產(chǎn)，占有是表彰其權(quán)利的方式，以占有作為權(quán)利享有的公示的方法，即存貨人將轉(zhuǎn)讓不需登記的動產(chǎn)交付給保管人，保管人按我國合同法規(guī)定應(yīng)當(dāng)向存貨人簽發(fā)倉單。例如，在對倉單規(guī)范有嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法第4條：“標(biāo)準(zhǔn)倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證?！币布雌谪浗灰姿臉?biāo)準(zhǔn)倉單也僅僅是實物提貨憑證，并未涉及倉單項下實物所有權(quán)歸屬問題。(四)倉單是文義證券文義證券是證券上的權(quán)利義務(wù)