索羅斯帶給我們的36個(gè)啟示2

1、索羅斯帶給我們的36個(gè)啟示2啟示十八：最高境界，無招勝有招索羅斯說，他的特長(zhǎng)就是沒有特定的投資作風(fēng)，或者更精確點(diǎn)，他常常改變白己的作風(fēng) 以遷就環(huán)境。量子基金成立以來，有時(shí)做多，有吋放空，有時(shí)玩股票，有時(shí)買債券，期貨沒 少過，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場(chǎng)大概找不到他缺 席的紀(jì)錄。1970年代初期，索羅斯開始投資在相當(dāng)不成熟的h本、加拿人、荷蘭，之后乂 投資石汕公司、銀行、國防公司、農(nóng)業(yè)公司的股票而獲得豐厚的報(bào)酬。1973、1974年股市 重挫時(shí)，索羅斯以放空方式賺錢。啟示十九：融資，小心融資索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯并非瘋狂地一味運(yùn)用融資操作，

2、他 本人非常了解融資的風(fēng)險(xiǎn)。索羅斯對(duì)融資的觀念有兒個(gè)基木的重點(diǎn)：1. 基金的凈值必須用來支持所使用的融資不得超過借貸的融資部分不得超過基金凈值，以防舉債人于資產(chǎn)的負(fù)面狀況產(chǎn)生。2. 對(duì)于純粹的商品類基金，使用的融資倍數(shù)十分節(jié)制太危險(xiǎn)的不碰，在索羅斯的認(rèn)知里，商品類基金的風(fēng)險(xiǎn)較具它大，因此索羅斯在沒有太 人的把握下，不敢輕易以高杠桿方式操作。3. 投資組合本身就具冇融資效果索羅斯認(rèn)為期貨、債券、股票各有不同成數(shù)的融資保證金，所以不同的投資組合，就出 現(xiàn)不同情況及比例的融資成數(shù)，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。4必須處于e確的行情，才能藉融資來獲利索羅斯相信口己看法匸確時(shí)，才會(huì)大手筆投

3、 入。啟示二十：無心插柳訓(xùn)且成怕；有意栽花當(dāng)然要發(fā)數(shù)十年來索羅斯在很多國家建立他的民主慈善大國，他捐出去的慈善捐款已經(jīng)超過十三 億美元，他甚至表示希望在死z前把所冇的財(cái)富都捐出去。他以慈善為名，在很多國家建立 起人良好的政商關(guān)系，例如延聘了許多退休的政府官員，姑且不論他是否有所意圖，他的努 力是有目共睹的，相對(duì)的，對(duì)他在人脈、在當(dāng)?shù)貒榈牧私馍?，以及他的影響力，?shì)必對(duì)他 投資冇極大的幫助。啟示二十一：見風(fēng)是雨的聯(lián)想力索羅斯說：你的思考一定要全球化，不能只是很狹隘地局限于一隅，你必須知道此地發(fā) 主的事件，會(huì)如何引發(fā)另一地的事件。他就是要投資人培養(yǎng)國際觀，并且能夠找到事件的連 動(dòng)關(guān)系。索羅斯不僅注

4、意公司的體質(zhì)，同時(shí)在意當(dāng)時(shí)的大環(huán)境。兼顧微觀與宏觀，兩者是連 動(dòng)密切的1970年代中索羅斯曾經(jīng)放空雅芳股票，他以120元放空賣出，兩年后以每股20 i叫補(bǔ)，每股賺了 100美元。因?yàn)樗髁_斯洞悉了一個(gè)趨勢(shì)，即人口逐漸老化，化妝品業(yè)者收入 將大受影響，他并且認(rèn)為小孩子也不再用那種東西，所以他研判化妝品的銷售榮景已經(jīng)過去 to啟示二十二：親自了解而不是道聽涂說索羅斯訂了三十種業(yè)界雜志，也閱讀一般性雜志，四處尋找可能有價(jià)值的社會(huì)或文化趨 勢(shì)。他遍覽群書的目的，就是要從資料審視有何特殊z處，伺機(jī)切入市場(chǎng)。他很清楚，他必 須把各種口j能的信息輸入腦了里，然后才能冇憑冇據(jù)地輸出投資策略。單是閱讀資料，索羅

5、斯認(rèn)為尚嫌不足，在他有地位及影響力后，他更町以透過親自了解，實(shí)地勘查的方式，更深 入了解投資標(biāo)地。啟示二十三：我不是冷血?jiǎng)游?，而是冷血投資動(dòng)物索羅斯說過：當(dāng)我四下尋找一個(gè)投資標(biāo)地時(shí)，我便遭遇困難。我并不屬于任何特定社 會(huì).1947年我到英國，1956年到美國，但我從來沒有完全同化成一個(gè)美國人。索羅斯從耒 公開擁抱美國人或猶太人的身分，有些人認(rèn)為索羅斯沒有種族認(rèn)同。在索羅斯的投資卅界里, 他保持冷靜，超然，目的取向很重要，目的就是獲利，他不隨國內(nèi)多數(shù)人起舞，避免跟股票 談戀愛，才不致于沖昏頭而感情用事。索羅斯并未忘本，他-直是他的祖國一匈牙利的長(zhǎng)期 資助者，在他的辦公室內(nèi)，都還懸掛著匈牙利藝術(shù)家

6、的作品。啟示二十四：看到缺點(diǎn)，我就放心根據(jù)索羅斯的理論解暫，市場(chǎng)參與者的偏見會(huì)影響市場(chǎng)價(jià)格，他并且認(rèn)為有時(shí)候不僅影 響價(jià)格還會(huì)影響基本面，所以他在剖析投資標(biāo)地時(shí)，就習(xí)慣帶著找砂的眼光，試圖看出其缺 點(diǎn)。因?yàn)橹灰廊秉c(diǎn)所在，他就能領(lǐng)先樂觀派的投資大眾。索羅斯常為實(shí)際操盤人就投資 問題做檢討及辯論，索羅斯的作風(fēng)就像博士班學(xué)生考試時(shí)的口試委員一樣，不斷質(zhì)疑考生論 文的論點(diǎn)，試圖找出缺點(diǎn)。倘若一問，問題百出，就不斷進(jìn)行檢討，他的問題乂專業(yè)乂刁鉆, 一豈到部屬回答都正確吋，再也沒有問下去的必要，才放心進(jìn)行投資。啟示二十五：低買高賣冇條件，選購股票像逛店從索羅斯的合作伙伴透漏出索羅斯的投資策略為：找尋低

7、估的股票，而且擁有強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品 連鎖店的公司。投資股票或收購其它公司都是耍經(jīng)過精算的過程，我們可以假想今天如果耍去頂卜別人 的店或收購別人的公司，一定要詳細(xì)推敲賣價(jià)是否合乎木質(zhì)，公司的財(cái)產(chǎn)清冊(cè)、營(yíng)收狀況、 每刀開支等等各個(gè)角度作深入的剖析,用這個(gè)價(jià)格買下來合理嗎？但是事實(shí)上投資人并非如 此，好象股票跟公司是不關(guān)聯(lián)的獨(dú)立個(gè)體。啟示二十六：我是我眼中的我索羅斯口從在英鎊一役勝利后，就努力的轉(zhuǎn)型，開始強(qiáng)化他慈善行為的形彖和行為，并 轉(zhuǎn)到公共政策的領(lǐng)域，他時(shí)常四處演講、接受訪談、批評(píng)批局、批評(píng)某國政策不當(dāng)，儼然成 為了政界人士。但是大多數(shù)人沒有興趣聆聽他的意見，他們所興趣的是他在金融方面的看法。 在政治人

8、物的眼中，索羅斯不是一個(gè)政治人物，連兼職都不被認(rèn)同，在大眾眼光，充其量他 只不過是個(gè)很敢花、舍得花錢的慈善家罷了。但是索羅斯不在乎別人怎么看自己，而是在自 己怎么做白己，所以在很多方面，如協(xié)助共產(chǎn)國家朝民主化邊進(jìn)。捐錢、捐設(shè)備、設(shè)立大學(xué)、 獎(jiǎng)助教授及學(xué)生、關(guān)心教育議題、網(wǎng)絡(luò)普及、民生問題、美國對(duì)死廣的重視等等都有一定的 貢獻(xiàn)和成就。啟示二十七：時(shí)間換取空間，空間也可換時(shí)間通常大部分的人會(huì)認(rèn)為索羅斯是標(biāo)準(zhǔn)的投機(jī)客，這類的人一定沒有耐心，專跑短線，如 果是以這類的印象看索羅斯，那就失之偏頗了。例如他在1989年到1992年重創(chuàng)英格蘭銀行, 索羅斯就布局了三年，他只對(duì)一個(gè)只是預(yù)判，但尚未實(shí)現(xiàn)的局而等

9、了三年，所以我們能說他 沒耐心嗎？對(duì)相于氏期投資的觀點(diǎn)，索羅斯只是不用長(zhǎng)期時(shí)間來換取上漲的空間，因?yàn)橹灰?價(jià)格滿意，朝買進(jìn)、夕可賣出，時(shí)間長(zhǎng)短并非考慮的重點(diǎn)，因?yàn)槿盏囊呀?jīng)達(dá)到了，然后他 再爭(zhēng)収時(shí)間找尋下一個(gè)目標(biāo)。啟不二十八：果斷索羅斯有一點(diǎn)非常重要的特色：說做就做，劍及履及的果斷行動(dòng)力。例如在1974年， 當(dāng)索羅斯接到一通東京營(yíng)業(yè)員的電話，覺得當(dāng)時(shí)環(huán)境不利，在h本擁有極髙持股部位的索羅 斯，立即毫不猶豫做出出脫的決定。當(dāng)做決定的時(shí)機(jī)成熟吋，他絕不花十五分鐘以上的吋間 做研究。索羅斯說過，日木是他喜歡的地方么一，他愿意在他喜歡的市場(chǎng)里，全部撤出，必 然是他研判局面可能牛變。但是對(duì)于尚未發(fā)牛的事，

10、能夠勇于即刻做決定，沒有半點(diǎn)遲疑, 這樣的果斷利，的確超乎常人。啟示二十九：徹底分工就是徹底成功索羅斯的金融牛涯里曾經(jīng)有一度遭遇瓶頸，他衣食無虞，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是他的 精神卻幾近崩潰，他對(duì)眼前的成就忽然起了疑心，結(jié)果又與妻子離弄，與工作伙伴拆伙。當(dāng) 時(shí)他設(shè)法找人分擔(dān)經(jīng)營(yíng)基金的責(zé)任，不斷地征人訪才，找到人之后，卻又放心不下，能然過 問業(yè)務(wù)，其至還是白己做決定，結(jié)果導(dǎo)致量子基金出現(xiàn)后首度虧損。經(jīng)過多次教訓(xùn)，他真的 做到交棒的動(dòng)作，把業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)給一些手下悍將，他將許多重要的工作充分授權(quán)給下屬負(fù)責(zé), 當(dāng)然本人仍然關(guān)心基金的運(yùn)作，也隨時(shí)提供建言，結(jié)果量子基金之后乂創(chuàng)造了另一波高峰。啟示三十：冒險(xiǎn)不

11、是忽略風(fēng)險(xiǎn)，豪賭不是傾囊下注翻開索羅斯征戰(zhàn)金融界的紀(jì)錄，一般人都會(huì)被他出手的礪氣嚇到，也可以說豪氣。很多 人誤以為只是命運(yùn)z神特別巻戀索羅斯，認(rèn)為只是賭贏罷了，賭輸了還不是窮光蛋一個(gè)。其 實(shí)索羅斯在從事冒險(xiǎn)z前，是評(píng)估過風(fēng)險(xiǎn)，下過研究功夫的，他的冒顯并不是不顧安全考量, 賭資雖大但不是他的全部家當(dāng)。他雖然時(shí)常豪賭，但也會(huì)先以資金小試一下市場(chǎng)，絕不會(huì)財(cái) 大氣粗到處拿鈕資作戰(zhàn)。仔細(xì)觀察他下注方式是：有理論有根據(jù)，依研究報(bào)告為輔，嗅出市場(chǎng)亂象浮現(xiàn)，調(diào)集大 筆資金，予以致命重?fù)簟⑹救唬赫o(hù)盤，反向指針？經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼里政府以任何方式介入股市都是不當(dāng)?shù)淖龇ǎ⒉粸樗髁_斯索所贊同。但 索羅斯也不完全

12、贊成政府干預(yù)，他贊成有一個(gè)夠力的的國際央行z類的組織，足以解救瀕臨 危亂的經(jīng)濟(jì)，他并沒有明講是否贊成各國政府介入。從紀(jì)錄上來看，索羅斯m該不反對(duì)，因 為這可能乂是一次大好的賺錢機(jī)會(huì)。國際投機(jī)客通常是在政府介入z后趁虛而入，因?yàn)檫@時(shí) 通常是一國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了病兆，例如出口衰退、債務(wù)過高、信用過度擴(kuò)張等等。當(dāng)投資客奇襲 成功時(shí)，政府再進(jìn)入護(hù)盤，都形成了民眾恐懼的反效果，如果政府的護(hù)盤沒有立即的效果, 后果不僅政府的信用蕩然無存，民眾更是不計(jì)成本，殺出股票。例如1997年的金融風(fēng)暴，從泰國央行喊話開始，到馬來西亞、卬尼、新加坡、臺(tái)灣、 香港、韓國、每一個(gè)政府的央行皆大力護(hù)盤，但是結(jié)果不但徒勞無功，而且更

13、加慘重。政府的護(hù)盤有時(shí)可成為市場(chǎng)變盤的警訊，所以在投資前，可頤考慮政府的態(tài)度，它有可 能成為研判走勢(shì)的反項(xiàng)指針。啟示三十二：不是閑人閑不住，真是閑人非等閑我們仔細(xì)研究一些金融股市大亨的行事模式后，我們可以發(fā)現(xiàn)他們并不是整天忙忙碌碌 地盯著大盤，為一兩天的漲跌神情緊張的喊近殺出。例如股神巴菲特，并沒冇一般大眾印象 屮的忙碌生活。他的公司并未設(shè)在繁華的市中心，而是設(shè)在遙遠(yuǎn)的內(nèi)布拉斯市。最重要的辦 公室里，甚至沒有計(jì)算機(jī)或股票交易的終端機(jī)。巴菲特說：沒有熱鬧的小道消息，才能冷靜 思考。啟示三十三：思考就是要置身事外，保持自己的客觀與超然歷史上最大規(guī)模的共同棊金一麥哲倫基金經(jīng)理人彼得林區(qū)也和人多數(shù)被下

14、屬簇?fù)淼拇?亨不同，他的工作小組人口簡(jiǎn)單，只有兩名助手，他認(rèn)為：人一多，要溝通的時(shí)間勢(shì)必也 長(zhǎng)了。索羅斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上，他曾說，他一天要花三分之 一的時(shí)間思考，并澄清口己對(duì)于將要往何處去、世界要往何處去等問題的想法。索羅斯也說過，自己一直未涉入過程屮，他是以一個(gè)思考的角度參與，思考就是要置身 事外，保持自己的客觀與超然。啟示三十四：要效法索羅斯先定位自己因?yàn)樗髁_斯的成功造成所有避險(xiǎn)基金的經(jīng)理人都流行一種只管總體金融面，不從事證 券分析的流行現(xiàn)象，每一個(gè)人都想跟索羅斯一樣，做一個(gè)總體經(jīng)濟(jì)ifii的宏觀投資人，不必 再從事選股的工作。這些基金經(jīng)理人忽視為上市公司做基木分析

15、，不看年度報(bào)表，不管企業(yè) 界的問題，也不管他們的競(jìng)爭(zhēng)力，每一個(gè)人都想成為另一個(gè)索羅斯。但是其時(shí)每個(gè)人遭遇不同，所羅斯一開始就接觸套匯，加上他特殊的歐洲背景，促使他 在套匯領(lǐng)域勤加鉆研，所以他必須熟悉市場(chǎng)人勢(shì)，但是一般的金融匸作人員，不思在自己的 領(lǐng)域中，堅(jiān)守崗位，只是一味的跟進(jìn)成功之后的索羅斯腳步，結(jié)果導(dǎo)致占己的失敗。啟示三十五：我看我我且非我誰裝誰誰就是誰從索羅斯所扮演的角色來看，包含牛活各種差開極大的事物，他可以說是一個(gè)慈善家, 乂漸成一個(gè)政治家，他白視是一個(gè)哲學(xué)家，在金融領(lǐng)域方面乂是一個(gè)投資家，他也擅長(zhǎng)鉆法 律漏洞，利用法律規(guī)定不嚴(yán)的灰色地帶，取巧行事。很清楚的，索羅斯不以現(xiàn)狀滿足，仍朝 理想邁進(jìn)，不以事多而苦，仍一一厘清完成，多重的角色在他身上，雖不甚協(xié)調(diào)，但是他成 功演出每一個(gè)角色，在