企業(yè)投資風險的成因分析及對策

1、企業(yè)投資風險的成因分析及對策論文摘要 只要投資就會有風險。風險又是可以控制的 。但是前提就是要在投資之前，對所投資的項目可能遭遇的風險有較為準確的預估，從而作出正確的決策，將風險降到最低。使企業(yè)不斷穩(wěn)步前進 ，隨著市場競爭的日趨激烈,投資風險對企業(yè)生存發(fā)展的影響愈來愈大。在市場經(jīng)濟體制下，進行投資活動是企業(yè)財務(wù)工作的一項重要內(nèi)容，有效的投資活動能達到企業(yè)資源的最佳配置和生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合，是企業(yè)增加利潤的源泉，但風險貫穿于企業(yè)財務(wù)活動的全過程，任何投資活動都有其特定的投資風險。企業(yè)在投資過程中必然會出現(xiàn)各種各樣的風險,企業(yè)在投資項目決策過程中,要減少投資失誤,首先必須對投資風險作出科學的分析和

2、評價。只有正確的認識到投資的風險，才能看到企業(yè)純在的問題。從而使企業(yè)不斷改變企業(yè)的地位，不斷壯大企業(yè)的經(jīng)濟實力。來完善企業(yè)。關(guān)鍵詞： 投資 風險 成因 對策AbstractsEnterprise investment risk reason and countermeasureEnterprise will be as long as the investment risk. Risk and can be controlled. But the premise is to invest before the investment of the project is likely to enc

3、ounter more accurate risk estimates, in order to make the right decisions, minimize risk. Enable enterprises to continuously forge ahead, the investment risk on the impact of increasing the survival and development. In a market economy system, business investment activity is an important part of the

4、 financial work, effective investment to achieve the best allocation of corporate resources and the optimal combination of production factors, the source of the enterprise to increase profits, but the risk throughout the the entire process of corporate finance activities, investment activities of an

5、y specific investment has its risks. Enterprises in the investment process will inevitably lead to various risks, enterprises in the investment decision-making process, to reduce investment mistakes, we must first make a science of investment risk analysis and evaluation. Only a correct understandin

6、g of the risks of the investment to see the business purely on the issues, so as to continuously change the status of the enterprise, the growing economic strength of enterprises. To improve the business. Is the enterprise in an invincible position in the competition.Key words: Investment Risk Reaso

7、n Countermeasure 目錄引言 1一、風險投資概念 1（一）風險投資的運作方式 1（二）風險資本 2（三）風險投資人 2（四）風險投資目的 2（五）風險投資期限 2（六）風險投資方式 3二、風險投資特點 3三、我國企業(yè)投資風險的成因分析 4（一）企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的復雜性 4（二）財務(wù)管理可控范圍的局限性 5（三）投資主體多元化、投資決策和管理水平相對滯后 5（四）企業(yè)領(lǐng)導風險意識不強,財務(wù)人員素質(zhì)不高 6四、防范、控制投資風險的對策 6（一）認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況 6（二）提高企業(yè)經(jīng)營管理水平,增加管理者的風險意識 7（三）建立財務(wù)風險預警機制,加強財務(wù)危機管理 7

8、（四）投資期限、投資品種來降低投資風險 新晨范文網(wǎng) 7（五）將企業(yè)風險進行轉(zhuǎn)移 8（六）產(chǎn)品開發(fā)的意義 8結(jié)束語 8參考文獻 9企業(yè)投資風險的成因分析及對策張鳳祥渤海大學培訓學院 121000 引言在社會高速發(fā)展的時代，國家逐步強大，國富民強，隨之而來的問題也日益增多，為了滿足人們的生活需要，各種產(chǎn)品日益繁多，這也需要國家要大力增加生產(chǎn)力，提高企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品的知名度，在這種情況下，企業(yè)為了與時俱進就要不斷的提高產(chǎn)品的科技，從而使企業(yè)立于不敗之地。因此企業(yè)就要不斷的投資，來學習新的技術(shù)，因為投資就可能有風險，因此企業(yè)及相關(guān)部門就要做出投資的成因分析及對策。一、風險投資概念風險投資（ve

9、nture capital）簡稱是VC，在我國可翻譯成創(chuàng)業(yè)投資。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風險投資協(xié)會的定義，風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。所以風險投資是要想到的。（一）風險投資的運作方式從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風險資本

10、的過程，也是協(xié)調(diào)風險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。（二）、風險資本風險資本是指由專業(yè)投資人提供的快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進入這些企業(yè)。（三）風險投資人A 風險資本家、他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其他風險投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風險資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。B 風險投資公司、風險投資公司的種類有很多種，但是大部分公司通過風險投資基金來進行投資，這些基金一般以有限合伙制為組織形式。C產(chǎn)業(yè)附屬投資公司、這類投資公司往往是一

11、些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風險投資機構(gòu)，他們代表母公司的利益進行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風險投資一樣，產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進行評估，深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報。D 天使投資人這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動。在風險投資領(lǐng)域，“天使投資人”這個詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進來。（四）風險投資目的風險投資雖然是一種股權(quán)投資，但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，不是為了控股，更不是為了經(jīng)營企業(yè)，而是通過投資和提供增殖服務(wù)把投資企業(yè)作大，然后通過公開

12、上市（IPO）、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)投資回報。(五)風險投資的期限風險投資人幫助企業(yè)成長，但他們最終尋求渠道將投資撤出，以實現(xiàn)增值。風險資本從投入被投資企業(yè)起到撤出投資為止所間隔的時間長短就稱為風險投資的投資期限。作為股權(quán)投資的一種，風險投資的期限一般較長。其中，創(chuàng)業(yè)期風險投資通常在710年內(nèi)進入成熟期，而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。（六）風險投資的方式 從投資性質(zhì)看，風險投資的方式有三種：一是直接投資。二是提供貸款或貸款擔保。三是提供一部分貸款或擔保資金同時投入一部分風險資本購買被投資企業(yè)的股權(quán)。但不管是哪種投資方式，風險投資人一般都附帶提供增值服務(wù)。風險投資還有兩種不同

13、的進入方式。第一種是將風險資本分期分批投入被投資企業(yè)，這種情況比較常見，既可以降低投資風險，又有利于加速資金周轉(zhuǎn)；第二種是一次性投入。這種方式不常見，一般風險資本家和天使投資人可能采取這種方式，一次投入后，很難也不愿提供后續(xù)資金支持。二、風險投資的特點風險投資時一種權(quán)益資本（Equity），而不是借貸資本（Debt）。風險投資為風險企業(yè)投入的權(quán)益資本一般占該企業(yè)資本總額的30以上。對于高科技創(chuàng)新企業(yè)來說，風險投資是一種昂貴的資金來源，但是它也許是唯一可行的資金來源。銀行貸款雖然說相對比較便宜但是銀行貸款回避風險，安全性第一，高科技創(chuàng)新企業(yè)無法得到它。風險投資機制與銀行貸款完全不同，其差別在于：

14、首先，銀行貸款講安全性，回避風險；而風險投資卻偏好高風險項目，追逐高風險后隱藏的高收益，意在管理風險，駕馭風險。其次，銀行貸款以流動性為本；而風險投資卻以不流動性為特點，在相對不流動中尋求增長。第三，銀行貸款關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力；而風險投資放眼未來的收益和高成長性。第四，銀行貸款考核的是實物指標；而風險投資考核的是被投資企業(yè)的管理隊伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，考核的是高科技的未來市場。最后，銀行貸款需要抵押、擔保，它一般投向成長和成熟階段的企業(yè)，而風險投資不要抵押，不要擔保，它投資到新興的、有高速成長性的企業(yè)和項目。風險投資家既是投資者又是經(jīng)營者。風險投資家與銀行家不

15、同，他們不僅是金融家，而且是企業(yè)家，他們既是投資者，又是經(jīng)營者。風險投資家在向風險企業(yè)投資后，便加入企業(yè)的經(jīng)營管理。也就是說，風險投資家為風險企業(yè)提供的不僅僅是資金，更重要的是專業(yè)特長和管理經(jīng)驗。風險投資最終將退出風險企業(yè)。風險投資雖然投入的是權(quán)益資本，但他們的目的不是獲得企業(yè)所有權(quán)，而是盈利。三、我國企業(yè)投資風險的成因分析投資風險是企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)方式或者以購買股票、債券等有價證券方式向其所選定的特定對象進行投資,由此遭受經(jīng)濟損失的可能性,或者說不能獲得預期投資收益的可能性。企業(yè)對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。在我國,根據(jù)公司法的規(guī)定,股東擁有企業(yè)股權(quán)的25%以上應(yīng)該視為

16、直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。股票投資是風險共擔,利益共享的投資形式;債券投資與被投資企業(yè)的財務(wù)活動沒有直接關(guān)系,只是定期收取固定的利息,所面臨的是被投資者無力償還債務(wù)的風險。企業(yè)投資風險有三種:一是投資項目不能按期投產(chǎn),不能盈利;或雖已投產(chǎn),但出現(xiàn)虧損,導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。二是投資項目并無虧損,但盈利水平很低,利潤率低于銀行存款利率。三是投資項目既無虧損,利潤率也高于銀行存款利率,但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。造成投資風險的原因很多。 （一）企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的復雜性企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境,是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。財務(wù)管理環(huán)境

17、是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件,企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。財務(wù)管理環(huán)境涉及范圍很廣,包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的不利變化必然會給企業(yè)帶來財務(wù)風險。目前,我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)由于在機構(gòu)設(shè)置、管理人員素質(zhì)、財務(wù)管理規(guī)章制度等方面存在諸多問題,導致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)和應(yīng)變能力。（二）財務(wù)管理可控范圍的局限性財務(wù)管理過程中存在大量的主觀判斷,財務(wù)管理依據(jù)的信息也是不完全的。企業(yè)進行財務(wù)預測、計劃、決策和控制所依據(jù)的會計報表、財務(wù)分析、經(jīng)營分析、市場

18、分析等信息都只可能盡量接近真實情況而不可能完全反映事實,管理依據(jù)的不可靠決定了財務(wù)風險的存在。企業(yè)在財務(wù)管理中常常會遇到采用不同財務(wù)分析方法得出的結(jié)論大相徑庭的情況,這時決策人員就要判斷哪個方法更科學,哪個方案更可行,大量的判斷也決定了財務(wù)風險的存在從而使財務(wù)管理的可以控制的范圍所具有的（三）投資主體多元化、投資決策和管理水平相對滯后近年來,我國不少企業(yè)追求多元化經(jīng)營模式,試圖通過多元化經(jīng)營減輕企業(yè)的經(jīng)營風險,這本無可厚非,畢竟在這個世界上沒有人敢保證哪個行業(yè)永遠是“朝陽產(chǎn)業(yè)”。然而,現(xiàn)實中采用多元化經(jīng)營策略卻使一些行業(yè)的“單項冠軍”企業(yè)發(fā)生了財務(wù)危機甚至瀕臨破產(chǎn)。究其原因,是企業(yè)的領(lǐng)導班子沒

19、有及時更換決策理念,簡單地移植或采用原有的經(jīng)驗所致。不同的行業(yè)除了技術(shù)形態(tài)存在差異外,在財務(wù)管理上也存在巨大的不同,如盈利模式和銷售方式的差別,絲毫不遜于產(chǎn)業(yè)特點。像這幾年,許多電器、制藥企業(yè)都投資于房地產(chǎn)業(yè),由于房地產(chǎn)行業(yè)前期資金投入較大,從而使公司的營運資金發(fā)生困難,萬一投資失敗,血本無歸,將會產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng),造成更嚴重的財務(wù)風險。（四）企業(yè)領(lǐng)導風險意識不強,財務(wù)人員素質(zhì)不高企業(yè)最高管理層風險意識的強弱直接影響到企業(yè)財務(wù)風險管理機構(gòu)的設(shè)置情況,管理風險意識弱的企業(yè)根本不進行財務(wù)風險管理,更談不上設(shè)置風險管理機構(gòu)。在市場競爭日趨激烈的今天,這無疑是企業(yè)的致命弱點。財務(wù)風險管理是一項比

20、較復雜的管理,要求財務(wù)人員具備高等數(shù)學知識、統(tǒng)計知識以及一定的分析、處理數(shù)據(jù)的能力,現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)距此要求還有一定的差距。四、防范、控制投資風險的對策防范并控制投資風險,以實現(xiàn)管理目標,是企業(yè)管理的工作的重點。（一）認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況 財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對環(huán)境的變化只能無所作為。1.為防范財務(wù)風險,企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真的分析、研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策、改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,降低環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)

21、風險。2.在面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境,企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu),不斷更新科學技術(shù)，培養(yǎng)優(yōu)秀的員工成員，來不斷發(fā)展壯大企業(yè)。力量配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風險。要使財務(wù)管理人員明白,財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風險,財務(wù)管理人員必須將風險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。(二）提高企業(yè)經(jīng)營管理水平,增加管理者的風險意識1.企業(yè)要認真研究國家的產(chǎn)業(yè)政策,以市場為主體,不斷開發(fā)新產(chǎn)品。面對不斷變化的市場經(jīng)濟,企業(yè)應(yīng)設(shè)置合理、高

22、效的財務(wù)管理機制,同時配備高素質(zhì)的管理人員,以提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。在利益分配上,企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益,調(diào)動企業(yè)的激勵機制,激發(fā)企業(yè)員工的積極性,從而真正做到責、權(quán)、利相結(jié)合。2.企業(yè)除了加強生產(chǎn)經(jīng)營管理以外,還要增加財務(wù)風險的防范意識,使企業(yè)的經(jīng)營者和管理者充分認識到財務(wù)風險存在于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié),增強企業(yè)管理者的風險意識,避免企業(yè)因管理不善而造成的財務(wù)風險。（三）建立財務(wù)風險預警機制,加強財務(wù)危機管理·阿爾曼的“Z-Score”模型,用以計量企業(yè)破產(chǎn)、產(chǎn)生財務(wù)危機的可能性。Z分數(shù)模型從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、折現(xiàn)力、獲利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)利用效率等方面綜合反映了企業(yè)

23、的財務(wù)狀況,進一步推動了財務(wù)預警的發(fā)展。（四）投資期限、投資品種來降低投資風險 新晨范文網(wǎng)一般來說,投資期越長,風險就越大,因此企業(yè)應(yīng)該盡量選擇短期投資。在進行證券投資的時候,應(yīng)該采取分散投資的策略,選擇若干種股票組成投資組合,通過組合中風險的相互抵銷來降低風險。在對股票投資進行風險分析時,可以采用系數(shù)的分析方法或資本資產(chǎn)定價模型來確定不同證券組合的風險。系數(shù)小于1,說明它的風險小于整個市場的平均風險,是風險較小的投資對象;反之,就是風險較大的投資對象。（五）將企業(yè)風險進行轉(zhuǎn)移企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風險轉(zhuǎn)移給他人承擔,包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。非保險轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風險轉(zhuǎn)移給專門

24、機構(gòu)或部門,如將一些特定的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗技能、擁有專門人員和設(shè)備的專業(yè)公司去完成;在對外投資時,企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式,將投資風險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè);對企業(yè)閑置的資產(chǎn),采用出租或立即售出的處理方式,可以將資產(chǎn)損失的風險轉(zhuǎn)移給承租方或購買方。保險轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項風險向保險公司投保,繳納保險金?？傊?采用轉(zhuǎn)移風險的方式將財務(wù)風險部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔,可以大大降低企業(yè)的財務(wù)風險。（六）產(chǎn)品開發(fā)的意義產(chǎn)品開發(fā)對我國企業(yè)具有特別重要的意義，長期以來企業(yè)運行的計劃經(jīng)濟體制下，對于產(chǎn)品開發(fā)，無論是認識上，還是開發(fā)能力上都非常薄弱，影響了企業(yè)競爭能力。從表面上看，企業(yè)是圍繞著產(chǎn)品轉(zhuǎn)的，不斷的重復著從制造產(chǎn)品到銷售產(chǎn)品的過程。但是制造與銷售產(chǎn)品不是企業(yè)的最終目的，企業(yè)最終是為了生存，為了創(chuàng)造財富。在現(xiàn)階段，企業(yè)只能在競爭中求生存，生存中求發(fā)展，考慮到產(chǎn)品是企業(yè)競爭力的載體這層含義，產(chǎn)品開發(fā)對企業(yè)的生存是至關(guān)重要的。產(chǎn)品有其生命周期，或長或短不同產(chǎn)品不同市場而定，它與用戶需求的變化速度有關(guān)，也與市場競爭的程度有關(guān)?，F(xiàn)代社會的需求呈現(xiàn)出多樣化的趨勢，科學技術(shù)呈加速度發(fā)展，兩者結(jié)合的必然必然結(jié)果就是企