英國P2P網(wǎng)絡借貸規(guī)范發(fā)展之路

1、英國p2p網(wǎng)絡借貸規(guī)范發(fā)展之路 如何規(guī)范p2p公司的網(wǎng)絡借貸服務呢？今天我給大家?guī)砹擞鴓2p網(wǎng)絡借貸規(guī)范發(fā)展之路，有需要的小伙伴一起來參照一下吧，希望能給大家?guī)韼椭?英國是p2p網(wǎng)絡借貸的發(fā)源地，全球首家p2p網(wǎng)絡借貸平臺zopa首創(chuàng)了個人與個人之間"點對點'、"去中介'的在線信用貸款交易模式。我國p2p網(wǎng)絡借貸以模仿國外模式起步，但后續(xù)發(fā)展中加入了諸多中國特色因素如平臺自融，資金池，平臺擔保乃至金融欺詐等，加上金融體系改革風口上國家對互聯(lián)網(wǎng)金融一定程度上的監(jiān)管寬容，在p2p網(wǎng)絡借貸行業(yè)突發(fā)式擴張的同時，也出現(xiàn)了平臺跑路、非法集資等系列問題，行業(yè)發(fā)展

2、進入 "瓶頸'期。如何突破當前p2p網(wǎng)絡借貸行業(yè)發(fā)展的困境？怎樣發(fā)揮p2p網(wǎng)絡借貸在彌補傳統(tǒng)金融不夠方面的潛在作用？無妨回過頭去看看英國的經(jīng)驗，總結一下到底是什么因素促使英國p2p網(wǎng)絡借貸實現(xiàn)又快又好發(fā)展，進而從中得到一些啟發(fā)。 英國p2p網(wǎng)絡借貸規(guī)范發(fā)展 了解英國p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展狀況，除了zopa、ratesetter、funding circle等平臺公布的信息外，有兩個重要途徑：一個是p2p金融協(xié)會簡稱p2pfa，英國p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展的行業(yè)自律組織，其網(wǎng)站提供關于行業(yè)自律準則，成員單位的業(yè)務發(fā)展數(shù)據(jù)等具體信息，p2pfa基于貸款投向不同將網(wǎng)絡借貸分為個人貸款和商業(yè)貸

3、款兩類；另一個是英國劍橋大學替代金融中心，其與英國國家科技藝術基金會交流會nesta已連續(xù)兩年聯(lián)合公布英國替代金融發(fā)展行業(yè)報告the uk alternative finance industry report 2021，2021，其中就包含了p2p網(wǎng)絡消費信貸、p2p網(wǎng)絡商業(yè)貸款以及p2p票據(jù)融資三種形式的p2p網(wǎng)絡借貸產(chǎn)品?；谶@兩個渠道，我們基本可以了解英國p2p網(wǎng)絡借貸行業(yè)的大概風貌。 規(guī)模不斷擴張且增速較快。2021年英國通過p2p網(wǎng)絡借貸平臺為小企業(yè)和消費者提供的貸款超過24億英鎊，其中商業(yè)貸款14.9億英鎊，同比增長99%；個人消費貸款9.09億英鎊，同比增長66%。加上3億英鎊

4、的p2p票據(jù)融資規(guī)模，2021年英國p2p網(wǎng)絡借貸總額27億英鎊，占全部替代金融總額的86%。而p2pfa的最新統(tǒng)計顯示，到2021年二季度末，英國通過p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)放的個人和商業(yè)貸款達58億英鎊，放款人投資者總數(shù)達到15萬人，比2021年末新增5萬人；借款人總數(shù)則達到33.2萬人，比2021年末新增20萬人。越來越多的人開始接受并參加這一借貸活動。 平臺數(shù)量有限且市場相對集中。英國的p2p網(wǎng)絡借貸平臺不在少數(shù)，英國劍橋大學替代金融中心合作的平臺就有86家包括部分眾籌平臺。而p2pfa的成員包括zopa共8家，這8家平臺占了英國p2p網(wǎng)絡借貸市場的主要份額，特別是zopa、fundingci

5、rcle和ratesetter三家平臺占比較高。截至2021年二季度末，zopa、fundingcircle和ratesetter三家平臺的累計交易規(guī)模、貸款余額、投資者人數(shù)以及借款人人數(shù)合計占英國全國比重分別達到71.2%、83.2%、93.5%和97.5%。從交易規(guī)模來看，fundingcircle后來居上，已經(jīng)超越zopa成為英國最大的p2p網(wǎng)絡借貸平臺。 產(chǎn)品形式多樣且細分市場發(fā)達。p2p網(wǎng)絡借貸最初主要以滿足借款人信用卡透支還款和個人債務重組融資需求為目的，目前已經(jīng)拓展到個人貸款購買汽車等交通工具、房屋改善等、中小企業(yè)貸款擴張資本、補充營運資本、購買資產(chǎn)等、專業(yè)貸款票據(jù)融資、房地產(chǎn)抵

6、押貸款等等諸多領域。英國的p2p網(wǎng)絡借貸平臺在產(chǎn)品設置上注重細分，例如zopa主要以服務個人消費貸款為主，funding circle以滿足中小企業(yè)資金需求為定位，marketinvoice專注于在線企業(yè)票據(jù)融資類似于傳統(tǒng)的票據(jù)保理或票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務，wellesley co則專注于住宅地產(chǎn)投資。平臺專注于某一類信貸產(chǎn)品，可以以更專業(yè)的服務幫助借貸雙方識別、防范風險。 平臺運營規(guī)范且風險控制優(yōu)良。p2p網(wǎng)絡借貸平臺在英國受正規(guī)金融監(jiān)管，并接受行業(yè)自律組織約束，平臺運營較為規(guī)范。英國的p2p網(wǎng)絡借貸平臺通常至少會向注冊會員公布平臺上所有的貸款交易記錄，幫助投資者更好地了解這一金融交易形式。平臺的收益

7、率、違約率則是信息披露必備的要素。英國也有平臺停止經(jīng)營的狀況出現(xiàn)，但不像中國一樣以欺詐跑路為主。此外，平臺的風險管控能力較好，維持了較低的貸款違約率。zopa平臺2021年和2021年實際壞賬率為1.46%和1.15%，對應的投資者年化收益率約6%；funding circle平臺2021年和2021年實際壞賬率為2.9%和1.2%，對應的投資者年化收益率則為7.6%和7.8%；ratesetter平臺2021年和2021年實際壞賬率為2.95%和1.74%，對應的投資者年化收益率則為4.5%和4.8%。整體來看，p2p網(wǎng)絡借貸平臺的貸款違約率浮現(xiàn)逐年下降態(tài)勢。 英國p2p網(wǎng)絡借貸規(guī)范發(fā)展的原

8、因分析 p2p網(wǎng)絡借貸的興起有著一定的歷史環(huán)境因素，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展突破了信息流面臨的地理、專業(yè)能力和物質(zhì)成本等方面的制約，以較低成本解決信息的分散和不對稱問題，使得個人與個人之間的借貸突破了熟人、地域的條件限制；消費者傾向于直接交易則使得"去中介'受到廣泛歡迎。不過除了這種普遍因素，英國p2p網(wǎng)絡借貸規(guī)范發(fā)展更應歸功于以下五大方面。 市場因素：金融革新和市場需求的匹配。為什么全球首家p2p網(wǎng)絡借貸平臺在英國出現(xiàn)？實際上，現(xiàn)代金融史上很多金融革新都源自英國，例如我們耳熟能詳?shù)耐钢А⑿庞眠`約互換等等。英國作為老牌國際金融中心，無論是金融人才和資源集聚，還是革新意識，在全球都是居前的，

9、經(jīng)驗和知識的積存關于革新必不可少。當然，p2p網(wǎng)絡借貸這一概念不是憑空出現(xiàn)的，而是基于傳統(tǒng)金融施行經(jīng)驗派生而來的。p2p網(wǎng)絡借貸平臺實際上是將兩個市場組合在一起，一個是借款市場，一個是貸款市場。zopa創(chuàng)始人基于egg的成功經(jīng)驗，挖掘了這兩個市場中潛在機會：一是一些信用優(yōu)良但無法從銀行獲得貸款的人群，例如沒有全職工作的臨時工，需要新的貸款機會；而是一些社會精英樂于直接為他人提供貸款并了解資金的用途，且p2p網(wǎng)絡借貸可以當作其分散投資的新工具。 政府因素：政策認同與引導激勵措施并舉。英國政府十分重視包括p2p網(wǎng)絡借貸在內(nèi)的替代性金融發(fā)展，激勵p2p網(wǎng)絡借貸等替代金融模式發(fā)展成為小微企業(yè)融資的重要

10、渠道。英國政府對p2p網(wǎng)絡借貸的支持不是停留在口頭上，而是真金白銀的投入。政府支持與p2p網(wǎng)絡借貸平臺更好服務中小企業(yè)形成良性循環(huán)，p2p網(wǎng)絡借貸在英國中小企業(yè)貸款和消費貸款中的市場份額不斷提升，也是進一步得到政府大力支持的重要原因。20212021年，英國中小企業(yè)在p2p網(wǎng)絡借貸平臺上的商業(yè)貸款要求獲得融資的比例為22.7%，平均貸款規(guī)模76.287萬英鎊，平均放款人人數(shù)為347個。2021年，英國為10000家中小企業(yè)提供p2p網(wǎng)絡借貸商業(yè)貸款總額不包括房地產(chǎn)行業(yè)貸款達8.81億英鎊，相當于2021年英國中小企業(yè)貸款的3.9%。特別是，2021年通過p2p網(wǎng)絡借貸平臺獲得的小企業(yè)貸款占英國

11、當年新增小企業(yè)貸款總額的13.9%。 監(jiān)管因素：容忍革新與強化引導并重。英國的金融發(fā)展政策環(huán)境較好，金融監(jiān)管體系較為健全，政府對p2p網(wǎng)絡借貸的監(jiān)管主要由金融服務局后轉到金融行為監(jiān)管局負責，由其制定監(jiān)管政策、目標指引、制定指標并開展監(jiān)督；p2pfa作為行業(yè)自律組織承當實質(zhì)性監(jiān)管任務。監(jiān)管重點是保護消費者權益，防止消費者損失和欺詐事件的發(fā)生。截至目前，p2pfa會員包括zopa、ratesetter、funding circle、thincats、landbay、lendinvest、lendingworks和marketinvoice八家。2021年6月，p2pfa出臺了操作指引，要求成員單位

12、必須遵守基本原則。2021年6月，p2pfa還出臺了違約率計算標準，對不良貸款、資本損失或違約進行了界定，并明確了違約狀況的月底報告制度，協(xié)會會員按照這些標準計算自己平臺貸款的違約率并對公眾公開。p2p網(wǎng)絡借貸在英國最初接受金融服務局的監(jiān)管。金融服務局認為，p2p網(wǎng)絡借貸屬于證券業(yè)務類型，p2p網(wǎng)絡借貸平臺則被界定為證券經(jīng)紀商，需要到金融服務局注冊登記才干經(jīng)營。 運營因素：優(yōu)良的法律環(huán)境和合理的風控措施。前面提到的監(jiān)管、自律都是p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展的重要環(huán)境因素，除此之外，法律體系的完善和征信體系的完善也是不可忽視的條件。在法律方面，主要是對p2p網(wǎng)絡借貸性質(zhì)的認定這已在監(jiān)管規(guī)則中明晰、高利貸法

13、的限制等。對一般法系美國、英國、印度和肯尼亞和大陸法系意大利、巴西、德國、芬蘭、中國和韓國不同國家p2p網(wǎng)絡借貸平臺的比較研究顯示，相關于大陸法系國家，英國等一般法系國家的p2p網(wǎng)絡借貸的貸款規(guī)模更大、利率更低，償還期限也相對要長。在征信體系方面，英國具有相當完善的個人信用評分制度，這一方面可以用來判斷借款人的違約風險水平，另一方面通過社會征信體系對借款人形成一定制約。 英國p2p網(wǎng)絡借貸平臺的風險控制措施十分豐富。zopa倡導分散投資，把放款人的投資金額劃分到不同的項目，同時將其從借款人處收取的一部分費用存入安全基金，當借款人出現(xiàn)貸款逾期達到4個月后，由安全基金為放款人代償本金和利息。 主體

14、因素：專業(yè)的機構投資者和先進的投資技術。p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展的基礎是要吸引足夠的投資者放款人參加。是什么吸引了英國投資者參加？nesta2021年的調(diào)查顯示，收益是英國投資者追求的主要目標。其中，82%的p2p商業(yè)貸款放款人將獲得回報作為最重要的考量因素，78%的p2p個人貸款放款人將利率凹凸作為最重要的考量因素。越來越多的平臺為投資者提供自動投資工具，消費者的金融專業(yè)知識水平對其投資已越來越不會構成制約。越來越多的機構投資者成為p2p網(wǎng)絡借貸平臺上的放款人。劍橋大學替代金融研究中心的統(tǒng)計顯示，2021年英國的p2p網(wǎng)絡借貸中，機構投資者占消費貸款的32%，占商業(yè)貸款的26%。機構投資者與個人投

15、資者的最大不同是，二者對潛在借款人的評估方式不同。個人投資者可能會通過瀏覽潛在借款人的"貸款列表'，憑直覺和個人喜好做出放不放款的決定，會有一定的情緒化投資；機構投資者則具備技術和金融資源優(yōu)勢，更專業(yè)，可以更有效地鑒別借款人信用質(zhì)量。結果是，"質(zhì)量'較高的借款人從機構投資者手中獲得貸款，個人投資者只能從"質(zhì)量'較低的借款人中選擇放款對象。 對規(guī)范我國p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展的啟發(fā) 以上梳理了英國p2p網(wǎng)絡借貸規(guī)范發(fā)展五個方面的"秘笈'，照搬照抄肯定不是辦法，畢竟體制機制環(huán)境有很大差異。但關于一個新興行業(yè)的發(fā)展，特別是在我國p2p

16、網(wǎng)絡借貸發(fā)展風險積存并已經(jīng)局部顯現(xiàn)的背景下，英國經(jīng)驗確有諸多值得借鑒的地方。 行業(yè)定位需清楚。在金融壓抑普遍、民間融資陽光化訴求等因素促進下，我國p2p網(wǎng)絡借貸的施行超前于監(jiān)管，并因為社會信用體系不完備、投資者不成熟等客觀約束而演變出了各種各樣的業(yè)務模式。作為傳統(tǒng)借貸市場的補充，其在各類細分市場和"長尾'市場的發(fā)展前景就很可觀。在研究制定我國p2p網(wǎng)絡借貸行業(yè)發(fā)展政策時，不僅要看到對p2p網(wǎng)絡借貸加以規(guī)制的必要性，也要發(fā)揮其服務實體經(jīng)濟的積極作用。我國p2p網(wǎng)絡借貸在金融壓抑的環(huán)境下有著更強的生命力，支持p2p網(wǎng)絡借貸有序發(fā)展，可以滿足實體經(jīng)濟發(fā)展需要，可以打破金融產(chǎn)品把持格

17、局，可以促進社會信用體系建設，同時也是民間融資實現(xiàn)陽光化的重要途徑。建議賦予p2p網(wǎng)絡借貸平臺合法地位，明確其作為市場化融資或信息主體的業(yè)務范圍和功能定位，以此確定其在當前金融體系中的角色，并據(jù)此制定相應的風險防控措施。 監(jiān)管思路需革新。p2p網(wǎng)絡借貸本質(zhì)上是借貸業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)應用。互聯(lián)網(wǎng)不僅是貸款活動賴以開展的技術平臺，更是資源平臺。關于p2p網(wǎng)絡借貸的觀察和判斷，不能停留在現(xiàn)有法律法規(guī)框架視角內(nèi)。建議給予其在革新方面更寬松的空間，防止監(jiān)管過嚴對革新的抑制。監(jiān)管部門要充分熟悉p2p網(wǎng)絡借貸在在運營和內(nèi)部風險管理等方面的特別性，避免因信息不對稱而出臺不適宜的監(jiān)管措施。監(jiān)管重點應是發(fā)揮p2p網(wǎng)絡借

18、貸的效率優(yōu)勢，防范系統(tǒng)性風險以及保護消費者權益。此外，鑒于金融抑制是中國p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展的一個特別制度背景，監(jiān)管部門要做的不僅僅是參照國外p2p網(wǎng)絡借貸的監(jiān)管經(jīng)驗來制定相應的監(jiān)管政策，還要合計更為根本的體制改革問題。當然，在維護p2p網(wǎng)絡借貸革新精神和普惠特性的同時，對其發(fā)展過程中出現(xiàn)的各種金融違法犯罪行為更要及時加以整治。 行業(yè)自律需強化。在p2p網(wǎng)絡借貸回歸到小額、分散的基本模式狀況下，可以以行業(yè)自律為主對其進行規(guī)范，借助市場競爭力量實現(xiàn)平臺機構的自我淘汰。行業(yè)自律與監(jiān)管之間存在微妙的替代關系，如果行業(yè)自律充分發(fā)揮作用，監(jiān)管的態(tài)度和強度都會趨于緩和，從而減少對行業(yè)發(fā)展的強制干預。當前行業(yè)自律的重點是要設立行業(yè)標準，在經(jīng)營資格、業(yè)務運轉、信息披露、資金管理等方面制定明確規(guī)則，建立市場認可的機構信譽機制，接受公眾監(jiān)督，并應有相應的處分機制。平臺則應建立完善客戶信用評價機制，采用有效手段對借款人進行識別認證和信用評價，防范借款人交易欺詐、融資詐騙。有必要建立合格投資者制度，保證參加平臺的放款人具有一定的金融知識、風險識別能力和承受能力。在征信不健全的狀況下，推動行業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)信