項目融資信用擔保課件(共70頁).ppt

1、 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)主題六主題六 項目融資的信用擔保項目融資的信用擔保王能民 82671858西安交通大學(xué)管理學(xué)院 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)內(nèi)容框架1概述2項目擔保人3項目擔保范圍4項目擔保的主要類型5項目融資的主要擔保形式 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類項目融資信用保證結(jié)構(gòu)的核心是融資的債權(quán)擔保。債權(quán)擔保分為物的擔保和人的擔保兩種基本形式。物的擔保物的擔保：項目融資中比較經(jīng)常使用有以下兩種形式 (1)抵押(Mortgage) 為提供擔保而把資產(chǎn)的所有權(quán)移轉(zhuǎn)于債權(quán)人(抵押權(quán)人)，該項資產(chǎn)的所有權(quán)應(yīng)在債務(wù)人履行其義務(wù)后更新移轉(zhuǎn)于債務(wù)人。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類(2)擔保/設(shè)

2、押(Charge)不需要資產(chǎn)和權(quán)益占有的移轉(zhuǎn)或者所有權(quán)的移轉(zhuǎn)，而是債權(quán)人或債務(wù)人之間的一項協(xié)議。債權(quán)人有權(quán)使用該項擔保條件下資產(chǎn)的收入來清償債務(wù)人對其的責(zé)任。債權(quán)人對這項收入有優(yōu)先的請求權(quán)，其地位優(yōu)先于無擔保權(quán)益的債權(quán)人以及具有次擔保權(quán)益的債權(quán)人。這種擔保又進一步分為固定擔保(Fixed Charge)和浮動擔保(F1oating Charge)兩種形式。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類物權(quán)擔保物權(quán)擔保按擔保標的物的性質(zhì)不同分為動產(chǎn)物權(quán)擔保和不動產(chǎn)物權(quán)擔保不動產(chǎn)物權(quán)擔保，土地，建筑物動產(chǎn)物權(quán)擔保，有形動產(chǎn)與無形動產(chǎn)物權(quán)擔保 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類無形動產(chǎn)物權(quán)擔保，項目發(fā)

3、起人所獲得的合同（購買合同）；特許權(quán)協(xié)議；股份和保函（完工保函）；保險單（受益人轉(zhuǎn)讓給貸款方）；銀行帳戶（讓貸款人充分相信項目公司可以控制相關(guān)的帳戶）；有形動產(chǎn)物權(quán)擔保，項目生產(chǎn)中的儀器與機械設(shè)備等動產(chǎn)，項目產(chǎn)品（各國家對其控制程度不同） 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類物權(quán)擔保物權(quán)擔保按擔保方式則為固定設(shè)押與浮動設(shè)押固定設(shè)押，與擔保人某一特定資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)浮動設(shè)押，不與擔保人某一特定資產(chǎn)相聯(lián)系，直到違約事件發(fā)生時，擔保受益人行使擔保權(quán)，置于浮動設(shè)押下的資產(chǎn)為擔保受益人所控制。物權(quán)擔保的不足物權(quán)擔保的不足項目資產(chǎn)難以變現(xiàn) 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類法律限制，公開拍賣，而不是接管繼

4、續(xù)經(jīng)營浮動設(shè)押資產(chǎn)只有經(jīng)營失敗條件下才為擔保受益人所控制，其獲利可能性較少法律的不統(tǒng)一：浮動設(shè)押政府的因素：項目資產(chǎn)及特許權(quán)出售 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類人的擔保人的擔保人的擔保在項目融資結(jié)構(gòu)中的基本表現(xiàn)形式是項目擔保(Project Guarantee)。即以法律協(xié)議方式向債權(quán)人作出的承諾。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概概 述述種類種類附屬性質(zhì)的項目擔保，擔保人承擔第二位的法律責(zé)任，只有在被擔保人（主債務(wù)人）不履行其對債權(quán)人的義務(wù)時承擔相應(yīng)的合約義務(wù)。即期擔保，擔保人承諾根據(jù)融資文件或擔保文件中的有關(guān)條款，只要擔保受益人提出要求，擔保人將立即支持給受益人規(guī)定數(shù)量的資金。 精品精品資資

5、料網(wǎng)料網(wǎng)概述概述項目擔保的作用項目擔保的作用項目擔保是項目融資結(jié)構(gòu)中的一個重要組成部分，在一定程度上可以說是項目融資結(jié)構(gòu)的生命線。項目融資的根本特征體現(xiàn)在項目風(fēng)險的分擔，而項目擔保正是實現(xiàn)這種風(fēng)險分擔的一個關(guān)鍵所在。具體來說，項目擔保在項目融資中將起到兩個方面的重要作用： 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概述概述項目擔保的作用項目擔保的作用第一，采用項目擔保形式，項目的投資者可以避免承擔全部的和直接的項目債務(wù)責(zé)任，項目投資者的責(zé)任被限制在有限的項目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。也正是因為如此，項目投資者才有可能安排有限追索的融資結(jié)構(gòu)； 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)概述概述項目擔保的作用項目擔保的作用第二，采用項

6、目擔保形式，項目投資者可以將一定的項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方。通過組織一些對項目發(fā)展有利益關(guān)系，但又不愿意直接參與項目投資或參與項目經(jīng)營(由于商業(yè)原因或政治原因)的機構(gòu)為項目融資提供一定的擔保，或者利用商業(yè)擔保人提供的擔保，在一定條件下可以將項目的許多風(fēng)險因素加以轉(zhuǎn)移。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人項目投資者項目投資者項目擔保人包括有三個方面：項目的投資人，與項目利益有關(guān)的第三方參與者和商業(yè)但保人。 1 項目投資者作為擔保人項目投資者作為擔保人 項目的直接投資者與主辦人作為擔保人是項目融資結(jié)構(gòu)中最主要和最常見的一種形式(圖6一1)。項目的投資者必須提供一定的項目但保。項目投資者提供的“項

7、目完工擔?！?，“無論提貨與否均需付款協(xié)議”，和“提貨與付款協(xié)議”等均屬這種性質(zhì)的擔保。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人項目投資者項目投資者直接擔保直接擔保(即擔保項目公司的部分債務(wù)即擔保項目公司的部分債務(wù))根據(jù)國際通行的會計準則這種擔保需要作為一種債務(wù)形式表現(xiàn)在投資者的資產(chǎn)負債表，至少需要作為或有債務(wù)形式在資產(chǎn)負債表的注釋中加以披露。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人項目投資者項目投資者非直接的形式或以預(yù)防不可預(yù)見風(fēng)險因非直接的形式或以預(yù)防不可預(yù)見風(fēng)險因素的擔保素的擔?？梢栽谕顿Y者為項目公司所承擔的財務(wù)責(zé)任上披上一件“正常商業(yè)交易”的外衣，對項目投資者本身的資產(chǎn)負債表就會影響

8、較少。運用投資者提供的非直接的和以預(yù)防不可預(yù)見因素為主體的項目擔保，加上來自其它方面的擔保同樣可以安排成為貸款銀行所能夠接受的信用保證結(jié)構(gòu) 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人項目投資者項目投資者 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人第三方作為擔保人第三方作為擔保人利用與項目有利益關(guān)系的第三方作為擔保人利用與項目有利益關(guān)系的第三方作為擔保人項目融資結(jié)構(gòu)中，所謂利用第三方作為擔保人是指在項目的直接投資者之外尋找其它與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的機構(gòu)為項目的建設(shè)或者生產(chǎn)經(jīng)營提供擔保。這些機構(gòu)的參與在不同程度上分散了一部分項目的風(fēng)險，為項目融資設(shè)計一個強有力的信用保證結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了有利條件，對

9、項目的投資者具有很大的吸引力。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人第三方作為擔保人第三方作為擔保人提供第三方擔保的機構(gòu)可以分為以下三種類型： (1) 政府機構(gòu)政府機構(gòu) 政府機構(gòu)作為擔保人在項目融資中是極為普遍的。這種擔保對大型工程項目的建設(shè)十分重要，尤其是對于發(fā)展中國家的大型項目，政府的介入可以減少政治風(fēng)險和經(jīng)濟政策風(fēng)險(如外匯管制)，增強投資者的信心，而這類擔保是從其它途徑所得個到的，BOT模式就是典型的例子。政府的特許權(quán)協(xié)議是融資不可缺少的。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人第三方作為擔保人第三方作為擔保人 (2) 與項目開發(fā)有直接利益關(guān)系的商業(yè)機與項目開發(fā)有直接利益關(guān)系的商

10、業(yè)機構(gòu)構(gòu) 這類商業(yè)機構(gòu)作為擔保人，可以通過為項目融資提供擔保而換取長期商業(yè)利益。 這類商業(yè)機構(gòu)可以歸納為三類：工程公司、項目設(shè)備或主要原材料的供應(yīng)商（賣方信貸，出口信貸以及項目設(shè)備質(zhì)量(運營)擔保是項目設(shè)備供應(yīng)商通常提供的擔保形式，原材料供應(yīng)商以長期、穩(wěn)定、價格優(yōu)惠的供應(yīng)協(xié)議作為對項目的支持和項目產(chǎn)品(設(shè)施)的用戶。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人第三方作為擔保人第三方作為擔保人 (3) 世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等國際性金世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等國際性金融機構(gòu)融機構(gòu) 這類機構(gòu)雖然與項目的開發(fā)并沒有直接的利益義系，但是為了促進發(fā)展中國家的經(jīng)濟建設(shè)，對于重要的項目，有時可以尋求到這類機構(gòu)的

11、貸款擔保。這類機構(gòu)在項目中的參與同樣可以起到政府機構(gòu)的作用，減少項目的政治、商業(yè)風(fēng)險，增強商業(yè)銀行對項目融資的信心。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人第三方作為擔保人第三方作為擔保人 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人商業(yè)擔保人商業(yè)擔保人 3商業(yè)擔保人商業(yè)擔保人商業(yè)擔保人以提供擔保作為一種贏利的手段，承坦項目的風(fēng)險并收取擔保服務(wù)費用。商業(yè)擔保人通過分散化經(jīng)營降低自己的風(fēng)險。銀行、保險公司和其它的一些專營商業(yè)擔保的金融機構(gòu)是主要的商業(yè)擔保人。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人商業(yè)擔保人商業(yè)擔保人 商業(yè)擔保人提供的擔保服務(wù)有的二種基本類型：一種基本類型是擔保項目投資者在項目融

12、資中所必須承擔的義務(wù)。擔保人一般為商業(yè)銀行、投資公司和一些專業(yè)化的金融機構(gòu)，所提供的擔保一般為銀行信用證或銀行擔保。另一種基本類型是為了防止項目意外事件的發(fā)生。這類擔保人一般為各種類型的保險公司。項目保險是項目融資文件中不可缺少的內(nèi)容。保險公司提供的項目保險包括廣泛的內(nèi)容，除項目資產(chǎn)保險外，項目的政治風(fēng)險保險在有些國家也是不可缺少的。項目保險在性質(zhì)上等同于其它類型的擔保。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保人項目擔保人商業(yè)擔保人商業(yè)擔保人 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)2擔保的范圍擔保的范圍項目面對的種種風(fēng)險因素包括：信用風(fēng)險；完工風(fēng)險，生產(chǎn)風(fēng)險(包括：技術(shù)風(fēng)險；資源風(fēng)險；原材料供應(yīng)風(fēng)險；經(jīng)營管理風(fēng)險)；市場

13、風(fēng)險；金融風(fēng)險；政治風(fēng)險；項目環(huán)境保護風(fēng)險。這些風(fēng)險大致歸納成為商業(yè)風(fēng)險與政治風(fēng)險兩種基本類型。其中商業(yè)風(fēng)險部分根據(jù)其可控性，又劃分為核心風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險(嚴格地講項目的政治風(fēng)險也屬于環(huán)境風(fēng)險)兩個部分。項目擔保不可能解決全部的風(fēng)險問題，只能是有重點地解決風(fēng)險因素中貸款銀行最為關(guān)心的部分。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)擔保的范圍擔保的范圍商業(yè)風(fēng)險商業(yè)風(fēng)險 1 商業(yè)風(fēng)險商業(yè)風(fēng)險 商業(yè)風(fēng)險是項目融資的主要風(fēng)險。大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險屬于項目的核心風(fēng)險，即可控制風(fēng)險。作為項目融資的貸款銀行一般都會要求項目投資者或者與項目有直接利益關(guān)系的第三方提供不同程度的擔保特別是在項目完工、生產(chǎn)成本控制和產(chǎn)品市場等三個方面。 精品

14、精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)擔保的范圍擔保的范圍政治風(fēng)險政治風(fēng)險 2政治風(fēng)險政治風(fēng)險 在政治環(huán)境不穩(wěn)定的國家開展投資活動，具有很高的政治風(fēng)險，沒有政治風(fēng)險擔保，很難組織起有限追索的項目融資結(jié)構(gòu)。一般來說，項目投資者自己很難解決項目的政治風(fēng)險問題，需要安排第三方參與，為貸款銀行提供政治風(fēng)險擔保。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)擔保的范圍擔保的范圍政治風(fēng)險政治風(fēng)險 邏輯上項目所在國政府或者中央銀行應(yīng)該是最理想的政治風(fēng)險擔保人。這些機構(gòu)與項目發(fā)展有直接利益關(guān)系，對項目的投資環(huán)境有直接的決定權(quán)，如果爭取到這些機構(gòu)對項目融資的擔保或者爭取到與項目經(jīng)營有關(guān)的特許權(quán)協(xié)議(例如對外匯控制的特許政策，進出口特許政策等)，可以有效地減

15、少外國投資者和同外貸款銀行對政治風(fēng)險的顧慮。 但是，對于一些被認為存在高政治風(fēng)險的發(fā)展中國家，單具有項目所在國政府的保證是不夠的。這時，世界銀行，地區(qū)開發(fā)銀行，一些工業(yè)國家的出口信貸、海外投資保險機構(gòu)所提供的擔保，將有利于組成項目的融資。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)擔保的范圍擔保的范圍金融風(fēng)險金融風(fēng)險項目的金融主要是指由于一些項目發(fā)起人不能控制的金融市場的可能變化而對項目產(chǎn)生的負面影響。匯率波動利率上升國際市場商品價格上漲，能源與原材料項目產(chǎn)品價格下跌通貨膨脹國際貿(mào)易的爭端 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)擔保條件需要考慮的基本要素擔保條件需要考慮的基本要素 為了有效地涵蓋項目所面臨的風(fēng)險基本的為了有效地涵蓋項

16、目所面臨的風(fēng)險基本的項目擔保條件至少要包括幾個方而的內(nèi)容：項目擔保條件至少要包括幾個方而的內(nèi)容：擔保受益人；擔保受益人；項目定義；項目定義；擔保的用途；擔保的用途； 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)擔保條件需要考慮的基本要素擔保條件需要考慮的基本要素最大擔保金額；最大擔保金額；擔保有效期；擔保有效期； 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)擔保條件需要考慮的基本要素擔保條件需要考慮的基本要素啟用擔保的條件；啟用擔保的條件；擔保協(xié)議以及執(zhí)行擔保的具體步驟。擔保協(xié)議以及執(zhí)行擔保的具體步驟。 不管項目擔保的形式和性質(zhì)，貸款銀行在項目融資中通?？偸菆猿肿鳛閾５牡谝皇芤嫒?。對于貸款期限較長的項目融資，貸款銀行在項目擔?；靖袷街?/p>

17、還會增加些待殊的規(guī)定，以保護不因外部環(huán)境的變化而損害貸款銀行的利益，其中很重要的一條是不因貸款協(xié)議的修改或其它的變更而使擔保人從擔保責(zé)任中自動解脫出來。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)安排項目擔保的步驟安排項目擔保的步驟 安排項目擔保的步驟可以大致劃分為四個階段：安排項目擔保的步驟可以大致劃分為四個階段：第一，貸款銀行向項目投資者或第三方擔保人提出項目擔保的要求； 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)安排項目擔保的步驟安排項目擔保的步驟第二，項目投資者或第三方擔保人可以考慮提供公司擔保(對擔保人來講，公司擔保成本最低)；如果公司擔保不被接受，則需要考慮提供銀行擔保。后者將銀行和申請擔保人之間構(gòu)成一種合約關(guān)系，銀行提供項

18、目擔保，申請擔保人則承諾在必要時補償銀行的一切費用第三，在銀行提供擔保情況下，項目擔保成為擔保銀行與擔保受益人之間的合約關(guān)系。這時真正的擔保人(項目投資者或其它第三方擔保人)并不是項目擔保中的直接一方；第四，如果項目所在國與提供擔保的銀行不在同一國家時，有時擔保受益人會要求擔保銀行安排一個當?shù)劂y行作為其代理人。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)安排項目擔保的步驟安排項目擔保的步驟 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型 根據(jù)項目擔保在項目融資中承擔的經(jīng)濟責(zé)任形式，項目擔?？梢詣澐譃樗姆N基本類型：直接擔保；間接擔保； 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型或有擔保；意向性擔保。 無論哪種

19、類型的項目拉保，其擔保所承擔的經(jīng)濟責(zé)任都是有限的。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型直接擔保直接擔保1 直接擔保直接擔保 直接擔保在項目融資中是指有限責(zé)任的直接擔保。 (1)在金額上加以限制的直接擔保 項目融資中經(jīng)常使用的資金缺額擔保是典型的有限金額直接擔保，其主要持點是在完成融資結(jié)構(gòu)時已事先規(guī)定最大擔保金額，在實際經(jīng)營中無論項目出現(xiàn)任何意外情況擔保的最大經(jīng)濟責(zé)任均被限制在這個金額之內(nèi)。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型直接擔保直接擔保 有限金額直接擔保的一個重要用途是支付項目成本超支。多數(shù)情況下貸款銀行只愿意在建設(shè)成本和生產(chǎn)成本均為已知的條件下安排有限追索的項

20、目融資，為防止出現(xiàn)因為資金短缺而導(dǎo)致項目失敗，需要有人承擔建設(shè)成本和生產(chǎn)成本超支的風(fēng)險，提供相應(yīng)的擔保。這種擔保一般是由投資者提供。 如何確定但保余額是一個復(fù)雜的問題，通常需要借貸雙方大量的談判。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型直接擔保直接擔保 (2)在時間上加以限制的直接擔保 項目建設(shè)期和試生產(chǎn)期的完工擔保是最為典型的在時間加以限制的有限責(zé)任直接擔保。根據(jù)項目的復(fù)雜程度以及貸款銀行介入項目建設(shè)階段的時間，有時完工擔?？梢酝瑫r安排成為有限金額的擔保，但是多數(shù)情況下，項目的完工擔保是在行限時間內(nèi)的無限經(jīng)濟責(zé)任擔保。項目投資者和工程承包公司是主要的擔保人。直接擔保直接擔保；主要操

21、作形式包括：完工擔保，資金缺額擔保 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型間接擔保間接擔保2間接擔保間接擔保間接擔保亦稱非直接擔保，在項目融資中是指擔保人不以直接的財務(wù)擔保形式為項目提供的一種財務(wù)支持。間接擔保多以商業(yè)合同和政府特許權(quán)協(xié)議形式出現(xiàn)。對貸款銀行來講，這種類型擔保同樣構(gòu)成一種確定性的無條件的財務(wù)責(zé)任。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型間接擔保間接擔保間接擔保間接擔保具體操作方法主要包括：以產(chǎn)品銷售協(xié)議提供的間接擔保；以項目建設(shè)合同提供的間接擔保；以經(jīng)營和維護合同提供的間接擔保；由供應(yīng)合同提供的間接擔保。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型間接

22、擔保間接擔保 常見的間接擔保是以“無論提貨與否均需付款”概念為基礎(chǔ)發(fā)展起來的一系列合同形式，其中包括“提貨與付款”合同“供貨或付款”合同，“無論使用服務(wù)與否均需付款”合同等。這類合同的建立保證了項目的穩(wěn)定市場和穩(wěn)定收入，從而也就保證了貸款銀行的基本利益。定價基礎(chǔ)多是以項目產(chǎn)品的公平市場價格、品質(zhì)標準作為依據(jù)，因而是一種正常的公平的商業(yè)交易。在國際通行會計準則中，間接擔保不作為擔保人的一種直接債務(wù)責(zé)任出現(xiàn)在公司的資產(chǎn)負債表中。對于提供間接擔保的項目投資者或者其它項目參與者，不會為提供間接擔保的擔保人增加額外的財務(wù)負擔。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型間接擔保間接擔保 以政府持許

23、權(quán)協(xié)議作為強有力的間接擔保手段，是BOT融資成功的必需。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型或有擔?；蛴袚?或有擔?；蛴袚?或有擔保是針對一些由于項目投資者不可抗拒或不可預(yù)測因素所造成項目損失的風(fēng)險所提供的擔保。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型或有擔?；蛴袚?或有風(fēng)險的擔保按其風(fēng)險的性質(zhì)，可以劃分為三種基本類型：第一種類型的或有風(fēng)險擔保，第一種類型的或有風(fēng)險擔保，主要針對項目由于不可抗拒因素造成的風(fēng)險，例如地震、火災(zāi)、塌方等一系列問題，這類風(fēng)險一旦發(fā)生將給項目造成不對估量的損失，通常是向保險公司購買保險；第二種類型的或有擔保主要針對項目的政治風(fēng)險，第二種類

24、型的或有擔保主要針對項目的政治風(fēng)險，由政治風(fēng)險的不可預(yù)見性質(zhì)，因而為減少這類風(fēng)險所安排的擔保有時也劃在或有擔保的范圍 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型或有擔?；蛴袚５谌N類型的或有擔保針對的是與項目融資結(jié)構(gòu)特性有關(guān)的并且第三種類型的或有擔保針對的是與項目融資結(jié)構(gòu)特性有關(guān)的并且一旦變化將會嚴重改變項目經(jīng)濟強度的一些項目環(huán)境風(fēng)險一旦變化將會嚴重改變項目經(jīng)濟強度的一些項目環(huán)境風(fēng)險，例如以稅務(wù)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)建立起來的杠桿租賃融資模式，如果政府對稅收政策做出任何不利于杠桿租賃結(jié)構(gòu)的調(diào)整，都會減少貸款銀行的利益甚至損害項目融資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。如果一個項目的能源、原材料是由項目所在地政府以某一種優(yōu)

25、惠價格提供的并且項目融資也正是在這種政府特許權(quán)合同的基礎(chǔ)上建立起來的，一旦政府優(yōu)惠政策發(fā)生改變，則必然會導(dǎo)致項目經(jīng)濟強度的減弱。上述類似風(fēng)險也都屆于或有風(fēng)險的范疇，在項目融資中通常都是要求項目投資者提供相關(guān)的擔保，一旦項目出現(xiàn)類似情況，項目投資者提供必要的財務(wù)支持。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)杠桿租賃（補充）杠桿租賃是目前較為廣泛采用的一種國際租賃方式，是一種利用財務(wù)杠桿原理組成的租賃形式。杠桿租賃至少有三方面的人參加：貸款人、出租人、承租人。 杠桿租賃主要有以下幾個優(yōu)點：某些租賃物過于昂貴，租賃公司不愿或無力獨自購買并將其出租，杠桿租賃往往是這些物品唯一可行的租賃方式。美國等資本主義國家的政府規(guī)定

26、，出租人所購用于租賃的資產(chǎn)，無論是靠自由資金購入的還是靠借入資金購入的，均可按資產(chǎn)的全部價值享受各種減稅、免稅待遇。因此，杠桿租賃中出租人僅出一小部分租金卻能按租賃資產(chǎn)價值的l00享受折舊及其他減稅免稅待遇，這大大減少了出租人的租賃成本。在正常條件下，杠桿租賃的出租人一般愿意將上述利益以低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人一部分，從而使杠桿租賃的租金低于一般融資租賃的租金。在杠桿租賃中，貸款參與人對出租人無追索權(quán)，因此，它較一般信貸對出租人有利，而貸款參與人的資金也能在租賃物上得到可靠保證，比一般信貸安全。杠桿租賃的對象大多是金額巨大的物品，如民航客機等。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型

27、意向擔保意向擔保4意向性擔保意向性擔保 從嚴格的法律意義講，意向性擔保(Implied Guarantee)不是一種真正的擔保，因為這種擔保不具有法律上的約束力，僅僅表現(xiàn)出擔保人有可能對項目提供定支持的意愿。意向性擔保不需要在擔保人的財務(wù)報告中顯示出來，在項目融資中應(yīng)用的較為普遍。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型意向擔保意向擔保支持信(letter of comfort)也稱為安慰信，足一種最經(jīng)常使用的意向性擔保形式。在項目融資中，支持信通常是由項目公司的控股公司(或母公司)寫給貸款銀團，表明該公司對項目公司以及融資的支持，以此作為對項目融資財務(wù)擔保的替代。申請奧運會牟其中的

28、理論 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目擔保的類型項目擔保的類型意向擔保意向擔保 支持信的內(nèi)容主要包括控股公司確認它了解項目融資的安排表示它將不減少在項目公司中的股權(quán)(或者保證在項目公司的股權(quán)不會減少到某一個比例)，陳述它將繼續(xù)支持項目公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營和發(fā)展等。 歸納起來，支持信所起到的擔保作用在本質(zhì)上是由提供該信的機構(gòu)向貸款銀行做出的一種承諾，保證向其所屬機構(gòu)項目公司施加影響以保證履行其對于貸款銀行的債務(wù)責(zé)任。一封具體支持信所承擔的法律責(zé)仟，是根據(jù)該信所使用的語言以及使用該信的國家的法律來確定的，既可以是一種用詞含糊不清的真誠意向，也可以是一種意向明確的財務(wù)保證。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)公司擔保的幾種形式

29、公司擔保的幾種形式 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式1 項目完工擔保項目完工擔保 完工擔保完工擔保(Completion Guarantee)是有限責(zé)任的直接擔保形式。完工擔保所針對的項目完工風(fēng)險包括：由于工程或技術(shù)的原因造成的項目拖期或成本超支；由于工業(yè)糾紛或其它外部因素造成的項目拖期或成本超支；由于上述任何原因造成的項目停建以至最終放棄。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式項目完工擔保項目完工擔保包括，由項目發(fā)起人提供的完工擔保，由項目工程承包公司提供的完工擔保由項目發(fā)起人提供的完工擔保，其主要內(nèi)容包括：

30、項目發(fā)起人向貸款人保證，除按原計劃內(nèi)的融資以外，在時候發(fā)起人將進一步提供使項目能于預(yù)定日期完工的資金，如發(fā)起人不履行其提供資金的義務(wù)，或該項目不能完工，則應(yīng)代替借款人償還貸款人的貸款。在在項目完工擔保期間，貸款人擁有完全追索權(quán)項目完工擔保期間，貸款人擁有完全追索權(quán)。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式出現(xiàn)成本超支成本超支的情況則，可以，向項目公司注入獎金；或向項目公司提供無擔貸款；或無法完工則償還貸款。監(jiān)督策略監(jiān)督策略，指定銀行存入預(yù)定金額的擔保存款，受益人為貸款方的備用信用證；項目發(fā)起人開出受益人為貸款方為受款人的本票。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資

31、中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式由項目工程承包公司提供的完工擔保與前者的區(qū)別與前者的區(qū)別在于，前者要求全力履行其融資協(xié)議，工程公司則只是針對建設(shè)合同違約時支付建設(shè)合同價格的一部分（530%） 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式主要形式主要形式包括，由工程承包公司與項目公司直接簽訂“完工擔保完工擔?！眳f(xié)議協(xié)議；工程承包公司提供由金融機構(gòu)簽發(fā)的擔保合同來代替完工擔保協(xié)議（銀行保函）（銀行保函）。 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式銀行保函銀行保函包括，投標保函投標保函（投標價的1%2%；履約保函（貸

32、款人是最終受益人，合同價款的5%）；預(yù)付款保函預(yù)付款保函（從項目公司獲得的分期付款，合同價款的14%）；留置金保函留置金保函（應(yīng)付給工程承包方的錢不付，防備由于承包方原因所造成的不可預(yù)見的費用開支的準備金）；維維修保函修保函（完工試生產(chǎn)階段，工程公司以項目運行擔保的方式提供一部分資金，以修正在工程完工后才有可能發(fā)現(xiàn)的工程設(shè)計或工程合同執(zhí)行中的任何錯誤） 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式項目融資中的三種主要擔保形式 精品精品資

33、資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式資金項目融資中的三種主要擔保形式資金缺額擔保缺額擔保 2資金缺額擔保資金缺額擔保 資金缺額擔保(deficiency guarantee)，有時也稱為現(xiàn)金流量缺額擔保，是在擔保金額上有所限制的直接擔保，主要作為一種支持已進入正常生產(chǎn)階段的項目融資結(jié)構(gòu)的有限擔保。從貸款銀行的角度，這種擔保的基本目的有兩個：一個是保證項目具有正常運行所必須的最低現(xiàn)金流量，至少具有支付生產(chǎn)成本和償付到期債務(wù)的能力；二是在項目投資者出現(xiàn)違約情況下，或者在項目重組及出售項目資產(chǎn)時保護貸款銀行的利益保證債務(wù)的回收。(1)以保證項目正常運行為出發(fā)點的資金缺額擔保 精品精品資資料網(wǎng)料網(wǎng)項目融資中的三種主要擔保形式資金項目融資中的三種主要擔保形式資金缺額擔保缺額擔保 這種擔保存款或備用擔保信用證金額在項目融資中沒有統(tǒng)一的標準， 般取為該項目年正常運行費用總額的2575，主要取決于貸款銀行對項目風(fēng)險的認識和判斷