助理理財規(guī)劃師基礎知識考試重點

1、助理理財規(guī)劃師基礎知識考試重點2017年助理理財規(guī)劃師基礎知識考試重點個別資金成本個別資金成木是指各種籌資方式的資金成本，其計算是加權平均 （綜合）資金成本計算及相關決策的重要依據。1）債券成木債券成木中的利息在稅前支付，具有減稅效應。Kb 二 IX 仃一 T）, BoX （1 一 f）二 BXiX （1 T）/B0X （1 一 f）式中：K債券成本：I債券每年支付的利息：所得稅稅率：B債券面值：1 -債券票面利息率：Bo-債券籌資額，按發(fā)行價格確定f-_ 一債券籌資費率。2）銀行借款成木銀行借款成本的計算與債券基本一致，其計算公式為：K, : 1X（1 T）/LX （1 一 f）： LXiX

2、 （1 T）/LX （1 f） 式中：Ko 銀行借款成本；I銀行借款年利息;L銀行借款籌資總額；T所得稅稅率；'i銀行借款利息率；卜銀行借款籌資費率。3）優(yōu)先股成木優(yōu)先股的成木由籌資費用和股利構成，其股利在稅后支付。優(yōu)先 股成本的計算公式為：Ko =D/P0X （1 一 f）式中：K 口一一優(yōu)先股成本；D優(yōu)先股每年的股利；Pn發(fā)行優(yōu)先股總額；f-_ 一優(yōu)先股籌資費率。4）普通股成木普通股成本的計算存在多種不同方法，其主要方法為估價法。這 種方法是利用普通股現(xiàn)值的估價公式來計算普通股成本的一種方法。 但由于計算比較復雜，因此，在許多公司股利不斷增加的情況下， 假設年增長率為g，則普通股成

3、本的計算公式可簡化為：Ko =D/V0X（l-f）j+g式中：Ko 普通股成本；D,第二年的股利；一普通股籌資總額；f 一普通股籌資費率。5）留存收益成木留存收益成木的計算與普通股基本相同'，但不用考慮籌資費用。 其計算公式為：Ko =D1/Vo式中：Ko 留存收益成本；D1第二年的股利；Vn_-公司未分配利潤總額。股利不斷增加的企業(yè)，其公式為：K=D1, VO+g式中：Ko 留存收益成本；D,第二年的股利；VN公司未分配利潤總額。加權平均資金成本企業(yè)的籌資方式往往不是單一的，因此企業(yè)總的資金成本應是各 類資金資本的加權平均即綜合資金成本。加權平均資金成本是以各 類資金在全部資金中所占

4、的比重為權數，對各類資金的成本進行加 權平均后形成的，其計算公式為：Ko XW式中：Ko 加權平均資金成本；K第j類個別資金成本；W第j類個別資金占全部資金的比重。掌握財務指標的分析企業(yè)財務比率分析的常用指標主要包括 以下 一些內容：反映償債能力的指標反映償債能力的指標包括：流動比率;速動比率;現(xiàn)金比率;經營 凈現(xiàn)金比率;資產負債率；己獲利息倍數。1）流動比率流動比率是流動資產除以流動負債的比值，其計算公式如下：流動比率二流動資產/流動負債流動比率在一定程度上反映了企業(yè)償還短期債務的能力。企業(yè) 能償還短期債務，要看有多少短期債務，以及有多少可變現(xiàn)的資產。 流動資產變現(xiàn)能力較強，流動資產越多，短

5、期債務越少，則償債能 力越強。而且，流動比率是流動資產和流動負債的比值，排除了不 同企業(yè)之間規(guī)模相異的影響，適合企業(yè)之間以及本企業(yè)各歷史時期 的比較。一般認為，生產企業(yè)合理的流動比率為2。但是，計算出來的流 動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行 比較，才有參考意義。不同行業(yè)和不同企業(yè)的數據有一定差異。一 般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款和存貨的周轉速度是 影響流動比率的主要因素。2）速動比率速動比率是從流動資產當中扣除存貨部分，再除以流動負債的比 值。速動比率的計算公式為：速動比率二（流動資產一存貨）/流動負債速動比率是更進一步反映企業(yè)償債能力的指標。計算速動比率

6、要 把存貨從流動資產中扣除，主要原因為：在流動資產中，存貨的變 現(xiàn)速度最慢；由于某些原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理； 部分存貨可能己抵押給債權人;存貨估價還存在著成本與合理市價相 差懸殊的問題。所以，將存貨扣除所得到的數字，對企業(yè)償債能力 的反映更為準確。影響速動比率可信度的主要因素是應收賬款的變 現(xiàn)能力。根據不同行業(yè)的具體情況，在計算速動比率時，除了扣除 存貨以外，還可以從流動資產中去掉其他一些可能與當期現(xiàn)金流量 無關的項目（如待攤費用等），以更進一步計算變現(xiàn)能力。如采用超 速動比率，計算公式如下：超速動比率二（現(xiàn)金+短期證券+應收賬款凈額）/流動負債通常認為正常的速動比率為1,低于

7、1的速動比率認為是短期償 債能力偏低。但這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有 很大差別，沒有統(tǒng)一標準。3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是指企業(yè)的現(xiàn)金與流動負債的比例，計算公式為：現(xiàn)金比率二現(xiàn)金余額/流動負債由于現(xiàn)金是流動性最強的資產，這一比率最能直接反映企業(yè)的短 期償債能力?，F(xiàn)金同時也是盈利能力最低的資產，所以過高的現(xiàn)金 比率會降低企業(yè)的獲利能力。4）經營凈現(xiàn)金比率經營凈現(xiàn)金比率是指經營活動的凈現(xiàn)金流量與流動負債或總負債 的比率，用來反映企業(yè)獲得現(xiàn)金來償還債務的能力。計算公式為：經營凈現(xiàn)金比率（短期債務）二經營活動的凈現(xiàn)金流量/流動負債經 營凈現(xiàn)金比率（全部債務）二經營活動的凈現(xiàn)金流量/總負債企業(yè)

8、為了 償還即將到期的流動負債，固然可以通過出售投資、長期資產等取 得投資活動現(xiàn)金流入，或者靠籌資活動來解決，但最安全可靠的辦 法還是利用企業(yè)自身經營活動取得現(xiàn)金流量。前一公式反映的是企 業(yè)的短期償債能力，后一公式反映的是償付全部負債的能力。5）資產負債率資產負債率又稱負債比率，是企業(yè)負債總額對資產總額的比率。 它表明企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資 產對債權人權益的保障程度。計算公式是：資產負債率：負債總額/資產總額這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。如果該比率較大, 從企業(yè)所有者來說，不僅擴大了生產經營規(guī)模，而且在經營狀況良 好的情況下，還可以利用財務杠桿的作用，獲得更多的投資利潤。 但如果這一比率過大，則表明企業(yè)的債務負擔過重.企業(yè)的資金實力 不強，不僅對債權人不利，而且企業(yè)也會出現(xiàn)資不抵債的窘境。6）己獲利息倍數己獲利息倍數是指企業(yè)息稅前利潤與利息支出的比率，它可以反 映獲利能力對債務償付的保證程度。計算公式是：己獲利息倍數二息稅前利潤/利息支出息稅前利潤是指未扣除利息和所得稅前的正常業(yè)務經營利潤，不 包括非正常項目。該指標不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對 償還到期債務的保證程度。