物流金融法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制研究1

1、物流金融法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制研究目 錄中文摘要IAbstractII引 言1第一章 物流金融的發(fā)展?fàn)顩r4第一節(jié) 國際上物流金融的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀41.1.1 國際上物流金融發(fā)展的主要?dú)v史階段41.1.2 當(dāng)前國際上物流金融的典型模式61.1.3 國際上物流金融的法律規(guī)制情況8第二節(jié) 國內(nèi)物流金融的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀101.2.1 國內(nèi)物流金融實(shí)踐101.2.2 國內(nèi)物流金融概念的演變與幾種主要模式111.2.3 國內(nèi)物流金融的政策環(huán)境與法律規(guī)制13第二章 存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制15第一節(jié) 存貨質(zhì)押融資的基本流程152.1.1 存貨質(zhì)押融資的一般概念及特點(diǎn)152.1.2 委托監(jiān)管模式的流程162.1.

2、3 統(tǒng)一授信模式的流程17第二節(jié) 存貨質(zhì)押融資的主要風(fēng)險(xiǎn)182.2.1 存貨質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)182.2.2 存貨質(zhì)押融資的信用風(fēng)險(xiǎn)192.2.3 存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)19第三節(jié) 完善存貨質(zhì)押融資法律規(guī)制的思考202.3.1 存貨質(zhì)押融資的法律關(guān)系組成202.3.2 存貨質(zhì)押融資主要要素的法律規(guī)制222.3.3 存貨質(zhì)押融資的質(zhì)押權(quán)設(shè)立問題23第三章 倉單質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制24第一節(jié) 倉單質(zhì)押融資模式的基本流程243.1.1 倉單質(zhì)押融資的一般概念及特點(diǎn)243.1.2 倉單質(zhì)押融資一般流程25第二節(jié) 倉單質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)253.2.1 倉單質(zhì)押融資的道德風(fēng)險(xiǎn)253.2.2 倉單質(zhì)押融

3、資的法律風(fēng)險(xiǎn)26第三節(jié) 完善倉單質(zhì)押融資法律規(guī)制的思考273.3.1 倉單質(zhì)押融資是權(quán)利質(zhì)押而不是動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押273.3.2 倉單質(zhì)押融資中物流企業(yè)的法律地位293.3.3 完善防范重復(fù)質(zhì)押的措施30第四章 物流金融其他三種常見模式的法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制32第一節(jié) 保兌倉融資模式324.1.1 保兌倉融資模式的概念及一般業(yè)務(wù)流程324.1.2 保兌倉融資模式的法律關(guān)系、法律風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)制建議33第二節(jié) 物流企業(yè)參與貿(mào)易鏈模式344.2.1 物流企業(yè)參與貿(mào)易鏈模式的概念及一般業(yè)務(wù)流程344.2.2 物流企業(yè)參與貿(mào)易鏈模式的法律性質(zhì)36第三節(jié) 進(jìn)出口商利用信用證境外資本市場(chǎng)融資模式364.3.1 進(jìn)出口商利用信

4、用證境外資本市場(chǎng)融資模式的概念364.3.2 進(jìn)出口商利用信用證境外資本市場(chǎng)融資模式的實(shí)踐意義37結(jié) 論38參考文獻(xiàn)39致 謝42個(gè)人簡歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果43引 言一、選題背景及研究意義筆者之所以選擇物流金融作為研究課題，主要基于以下兩個(gè)方面的原因：一是自己從事物流行業(yè)將近二十年，特別是所在企業(yè)最近幾年大規(guī)模開展物流金融業(yè)務(wù)，規(guī)模迅速拓展的同時(shí)也伴生出一些問題，身在其中對(duì)此有一定的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，也有進(jìn)一步探究物流金融法律問題的需要。在眾多港航物流企業(yè)開始大規(guī)模進(jìn)軍物流金融領(lǐng)域的時(shí)期，在目前國內(nèi)立法和司法領(lǐng)域還沒有足夠規(guī)范之前，進(jìn)行這一課題的研究與探索，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。二是近兩

5、年來，隨著上海港發(fā)生的互聯(lián)互保的鋼貿(mào)案件、青島港發(fā)生的德正系騙貸案件以及傳聞中天津港“發(fā)生”的石化產(chǎn)品騙貸事件等等，媒體已經(jīng)將物流金融推到了一個(gè)輿論上非常危險(xiǎn)的邊緣。為了厘清自己的思路，也為了探究其中的法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制重點(diǎn)，決定對(duì)物流金融作初淺的研究。通過研究試圖能夠在若干風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)上進(jìn)行合法的規(guī)制，為物流金融業(yè)健康發(fā)展做一些必要的鋪墊。二、國內(nèi)外物流研究與實(shí)務(wù)情況物流金融從寬泛的國際視角來看并不是一個(gè)新興的事物，如果象征意義上的追溯物流與金融的結(jié)合，可以達(dá)到公元前二十多世紀(jì)的美索布達(dá)米亞地區(qū)的谷物倉單，而英國在二十世紀(jì)初就已經(jīng)開始出現(xiàn)了可以實(shí)現(xiàn)兌付的金銀礦倉單，甚至可以相當(dāng)于紙幣一樣進(jìn)行流通。

6、物流金融的假設(shè)模型概念直到二十世紀(jì)六十年代才由Meltzer最早提出來。隨著國際上第三方物流廣泛開展成為物流業(yè)的主體形式乃至第四方物流業(yè)務(wù)的興起，伴隨而來的物流金融業(yè)務(wù)也蓬勃發(fā)展，物流金融作為一種物流業(yè)與金融業(yè)相結(jié)合的創(chuàng)新型物流服務(wù)產(chǎn)品，主要通過利用各種金融工具，組織協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈運(yùn)營過程中信貸關(guān)系和貨幣資金的流動(dòng)，以提高資金使用效率和效果為目的，將物流、資金流、信息流進(jìn)行更加有效整合的一系列經(jīng)營管理活動(dòng)。物流金融為生產(chǎn)企業(yè)（或貿(mào)易商）、金融機(jī)構(gòu)（主要是銀行）以及物流企業(yè)之間構(gòu)建了一個(gè)緊密合作的新業(yè)務(wù)模式，目的是要達(dá)到生產(chǎn)企業(yè)（或貿(mào)易商）、金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)三方共贏的效果。物流金融由于其獨(dú)特的融資

7、理念和實(shí)現(xiàn)融資的方式，強(qiáng)大的金融（主要是信貸）問題解決能力和物流鏈整合能力，已經(jīng)受到國內(nèi)外眾多商貿(mào)物流企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的青睞。在中國大陸的理論研究領(lǐng)域，物流金融概念大約產(chǎn)生于上個(gè)世紀(jì)80年代中期，從物資銀行概念，到糧棉油的倉單質(zhì)押問題研究，再到融通倉模式的推出，直至2004年浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的唐元琦和鄒小芃第一次明確地提出物流金融的概念，將其內(nèi)涵和外延進(jìn)行了較為清晰的界定。在實(shí)務(wù)操作領(lǐng)域，國有大中型物流企業(yè)從自身實(shí)際需要出發(fā)，最早著眼于物流主業(yè)的發(fā)展，較早地拓展了物流金融業(yè)務(wù)，并取得一定成果。理論上在1999年，中儲(chǔ)公司與交通銀行合作完成一筆8000萬元的自管庫倉單質(zhì)押融資和監(jiān)管業(yè)務(wù)，被認(rèn)為是

8、我國大陸地區(qū)物流金融的先行先試案例。實(shí)際上，類似的業(yè)務(wù)開展還要早于這個(gè)案例，只不過那些案例作為初嘗者沒有足夠的體量，形式也不夠經(jīng)典而已。銀行從業(yè)務(wù)創(chuàng)新角度出發(fā)，對(duì)物流金融也給予了有力地跟進(jìn)，中國建設(shè)銀行在新世紀(jì)之初就開始嘗試開展質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，隨后各大主要商業(yè)銀行均開展了相同或近似的業(yè)務(wù)，一些地方性商業(yè)銀行利用地域優(yōu)勢(shì)條件快速跟進(jìn)而成為一支不可小覷的力量。各大港口和航運(yùn)企業(yè)也在新世紀(jì)之初就紛紛與商業(yè)銀行合作，開展港口與航運(yùn)物流金融業(yè)務(wù)。物流金融業(yè)務(wù)中的幾種主要業(yè)務(wù)模式自上世紀(jì)90年代末以來就已經(jīng)出現(xiàn)并逐步擴(kuò)大規(guī)模，首先從沿海進(jìn)而延展到內(nèi)陸。但是，無論在理論上，還是實(shí)務(wù)操作中，由于物流金融的體量在

9、總體金融領(lǐng)域并不占重要成份，因此并沒有在金融和物流領(lǐng)域引起更多更高層面的關(guān)注，特別是在對(duì)物流金融進(jìn)行法律規(guī)制的研究領(lǐng)域并沒有得到足夠的重視，也沒有形成更多的研究成果。表現(xiàn)在已有法律法規(guī)甚至規(guī)章等規(guī)范性文件上對(duì)物流金融的規(guī)制就尤顯匱乏，歷數(shù)過來，只有物權(quán)法、擔(dān)保法、合同法、商業(yè)銀行法和貸款通則中鮮有的幾個(gè)條款加以約束，這恐怕也是近一段時(shí)間以來，物流金融領(lǐng)域出現(xiàn)過多糾紛甚至刑事案件的一個(gè)重要誘因。當(dāng)然，也正是由于上海鋼貿(mào)案件、青島港德正系案件的爆發(fā)，才引發(fā)了研究領(lǐng)域、政府管理領(lǐng)域、各方參與者對(duì)物流金融業(yè)務(wù)、法律風(fēng)險(xiǎn)防范、法律制度建設(shè)更多更深入的思考與探討。（由路透社率先報(bào)道，國內(nèi)媒體跟進(jìn)的天津港石

10、化產(chǎn)品案，實(shí)際上是一件普通的海商糾紛案件，因?yàn)闆]有金融因素參與，因此不應(yīng)被考量）。筆者由此試圖通過對(duì)物流金融的發(fā)展，尤其是在中國大陸的發(fā)展?fàn)顩r追尋，以及比較分析目前幾種較為典型的物流金融模式及其法律風(fēng)險(xiǎn)，來探討當(dāng)下及今后如何對(duì)物流金融業(yè)務(wù)進(jìn)行幾個(gè)方面的法律規(guī)制。第一章 物流金融的發(fā)展?fàn)顩r第一節(jié) 國際上物流金融的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀由于發(fā)展中國家的物流金融業(yè)務(wù)普遍開展較晚，與歐美、日本等發(fā)達(dá)國家相比，業(yè)務(wù)模型與開展的體量都還處于較為初級(jí)階段，制度建設(shè)也不完善。比如在非洲，一些倉儲(chǔ)物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、借款企業(yè)之間共同設(shè)立三方質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議，通過這樣的協(xié)議，借款企業(yè)（通常也就是存貨質(zhì)押的出質(zhì)人）獲得金融機(jī)構(gòu)

11、的信用和貸款，但是一般情況下只是將倉單直接出具給金融機(jī)構(gòu)或資金提供者，并且一般約定不得轉(zhuǎn)讓，贊比亞的農(nóng)產(chǎn)品代理公司就是一個(gè)最直接的例證。但鑒于對(duì)先進(jìn)模型和法律規(guī)制的借鑒和參考，在此我們只討論發(fā)達(dá)國家的物流金融發(fā)展?fàn)顩r和法律規(guī)制情況，本節(jié)均是如此。1.1.1 國際上物流金融發(fā)展的主要?dú)v史階段物流金融側(cè)重考量的是以促進(jìn)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)發(fā)展為其首要的核心，當(dāng)物流金融被人為地偏離服務(wù)于供應(yīng)鏈這條主線的時(shí)候，其融資目的就會(huì)發(fā)生重大的預(yù)設(shè)偏差，這種預(yù)設(shè)偏差的直接后果就是實(shí)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)隨之而來，甚至道德犯罪也屢見不鮮。與傳統(tǒng)物流業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)始終是物流金融的核心部分，沒有存貨就沒有針對(duì)供應(yīng)鏈的

12、融資，更無從談起物流金融。新興的電子商務(wù)是交易模式的變革，這種變革提高了供應(yīng)鏈的的運(yùn)營效率，但在現(xiàn)階段對(duì)于物流金融的模式要求并沒有安生更多的沖擊，因此西方物流發(fā)展循序漸進(jìn)的模式?jīng)Q定了西方物流金融漸進(jìn)式的發(fā)展軌跡。一般來說，學(xué)界將現(xiàn)代意義上的西方發(fā)達(dá)國家物流金融發(fā)展分為漸進(jìn)式的三個(gè)階段。第一個(gè)階段是在十九世紀(jì)中前期。這一時(shí)期正是工業(yè)化和資本迅速發(fā)展進(jìn)步的階段，倉儲(chǔ)行業(yè)已經(jīng)形成規(guī)模并逐漸開始出現(xiàn)存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。倉儲(chǔ)企業(yè)的參與直接改變了傳統(tǒng)質(zhì)押業(yè)務(wù)中金融機(jī)構(gòu)與借款人之間的簡單點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直線關(guān)系，增加了借貸之間的聯(lián)系紐帶并通過對(duì)貨物實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)管而直接提升了借款人的信用等級(jí)，極大地提升了存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的

13、效率，使得存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)初具規(guī)模并獲得了較快發(fā)展。這個(gè)階段的物流金融因?yàn)橐话阒徊捎么尕涃|(zhì)押融資的靜態(tài)質(zhì)押融資模式，倉儲(chǔ)物流企業(yè)的在資本方面的業(yè)務(wù)參與度還非常有限，一般也只是提供簡單的倉儲(chǔ)和保管服務(wù)。而存貨一旦被存放到指定的倉儲(chǔ)物流企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)有就對(duì)質(zhì)押的存貨進(jìn)行凍結(jié)，只有等信貸合同期滿且借款企業(yè)全部還款后才對(duì)存貨予以解除凍結(jié)狀態(tài)。這種簡單呆板的業(yè)務(wù)模型其直接后果必然使得監(jiān)管模式僵硬，這種模式對(duì)企業(yè)運(yùn)營、供應(yīng)鏈整合的支持力度比較低。第二個(gè)階段是從十九世紀(jì)中期到二十世紀(jì)七十年代。這個(gè)階段的物流金融形態(tài)仍然以存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)為主，但已開始出現(xiàn)了諸如以應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)融資的新型業(yè)務(wù)模式，質(zhì)押的存貨增加

14、到涵蓋原材料、半成品、產(chǎn)成品等等，質(zhì)物的種類大幅度增加。融資參與的主體擴(kuò)展到了流通型企業(yè)，甚至通過向供應(yīng)鏈的上下游延展到了生產(chǎn)型企業(yè)。貸款企業(yè)可以通過合約約定對(duì)正在質(zhì)押融資的存貨進(jìn)行動(dòng)態(tài)的調(diào)整甚至置換，監(jiān)控方式相應(yīng)地也增加了動(dòng)態(tài)質(zhì)押模式。歐美等主要發(fā)達(dá)國家開始了對(duì)浮動(dòng)擔(dān)保的立法探索與司法實(shí)踐，這些立法探索和司法實(shí)踐都有力地推動(dòng)了物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。物流企業(yè)開始深度參與到物流金融領(lǐng)域中來，對(duì)存貨開展的監(jiān)管變得更加靈活，從而有效地支持了貸款企業(yè)的生產(chǎn)和再生產(chǎn)。由于這個(gè)階段仍然處于傳統(tǒng)意義上的工業(yè)化時(shí)代，企業(yè)對(duì)貨物以及與貨物向關(guān)的資金流轉(zhuǎn)速度要求并不很高，因此物流運(yùn)行的效率和供應(yīng)鏈集成程度還比較低，

15、特別是對(duì)資金流實(shí)時(shí)配合物流的要求也不是很高，物流金融融資范圍更多見于單個(gè)企業(yè)發(fā)生而沒有提高到整個(gè)供應(yīng)鏈集成整合的高度。第三個(gè)階段是從二十世紀(jì)八十年代開始至今。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息化進(jìn)程的不斷加快，工業(yè)化進(jìn)程以日新月異的速度發(fā)展，科技水平的支撐度快速融入到業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展之中，物流業(yè)作為具有廣闊發(fā)展前景和增值功能的新興服務(wù)業(yè)，開始成為全球的熱點(diǎn)行業(yè)之一并保持了高速增長態(tài)勢(shì)，年增速可以達(dá)到甚至超過百分之二十到三十，成為與金融業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)比肩的朝陽產(chǎn)業(yè)。供應(yīng)鏈時(shí)代的到來直接導(dǎo)致物流金融必須適應(yīng)其發(fā)展需求而在整個(gè)供應(yīng)鏈鏈條上運(yùn)作，以美國華爾街為代表的金融工具創(chuàng)新也為物流金融提供了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)和發(fā)展模

16、式的選擇。因此多種形式的金融產(chǎn)品與物流業(yè)有機(jī)結(jié)合，保證了物流金融在整個(gè)供應(yīng)鏈上的無縫集成。這就要求物流企業(yè)深度參與甚至要成為物流金融業(yè)務(wù)開展的主導(dǎo)，以此來有效銜接金融機(jī)構(gòu)與借款企業(yè)的借貸聯(lián)系，成為供應(yīng)鏈上物流與資金流運(yùn)作的重要節(jié)點(diǎn)和整合點(diǎn)。以美日為代表的一些發(fā)達(dá)國家在大力發(fā)展金融創(chuàng)新服務(wù)的同時(shí)，也對(duì)物流業(yè)進(jìn)行了專門的法律規(guī)制，制定并實(shí)施了一大批法律法案來明確物流企業(yè)經(jīng)營人的法律地位與權(quán)利義務(wù)。金融機(jī)構(gòu)更加關(guān)注供應(yīng)鏈上所附載的交易信息本身和對(duì)價(jià)，如交易產(chǎn)品的供求關(guān)系和市場(chǎng)供給、交易對(duì)手的信譽(yù)和履約的實(shí)力、進(jìn)行質(zhì)押融資的動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)以及整體供應(yīng)鏈條集成度與風(fēng)險(xiǎn)管控等等。信息技術(shù)和電子商務(wù)被廣

17、泛運(yùn)用于物流金融領(lǐng)域特別是物流整合領(lǐng)域，與之相配套的物流金融管理體制、政策和法律法規(guī)，為物流金融的發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)相對(duì)規(guī)范合理的外部運(yùn)營環(huán)境。1.1.2 當(dāng)前國際上物流金融的典型模式當(dāng)前國際上存在的并實(shí)際運(yùn)行的物流金融融資模式有很多種，并且隨著金融衍生產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，這些金融衍生工具又推動(dòng)了物流金融模式不斷出現(xiàn)新的發(fā)展形態(tài)。總的來看，當(dāng)前國際上物流金融較為經(jīng)典并且是創(chuàng)新工具圍繞的核心典型模式主要有三種，在實(shí)踐中也都取得了較大的成功經(jīng)驗(yàn)。第一種典型模式是以物流企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資模式。隨著支付遲于交付的方式在貿(mào)易的結(jié)算方式中占比逐漸增多，使得賣方的資金占用壓力有所增加。而以物流企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈

18、金融模式，能充分利用物流企業(yè)自身的交易紐帶優(yōu)勢(shì)，較為準(zhǔn)確地掌握上下游客戶的資信情況，掌握買賣雙方有關(guān)交易貨物的信息，同時(shí)還可以自身作為買賣雙方的中介服務(wù)媒介，以其自身在融資方面的能力為面臨現(xiàn)金流壓力的貨物交易各方提供針對(duì)于物流本身的融資服務(wù)。物流企業(yè)主導(dǎo)模式一般來說具有以下三個(gè)突出的特點(diǎn)：首先是以物流企業(yè)為主導(dǎo)來設(shè)計(jì)融資方案并實(shí)際提供融資資金。物流企業(yè)不僅主導(dǎo)了融資的整個(gè)實(shí)施過程，實(shí)際上還起到了金融機(jī)構(gòu)的作用，承擔(dān)起物流鏈的集成整合作用。這種種模式對(duì)于物流企業(yè)本身的資金實(shí)力要求非常高，一般也只有規(guī)模龐大的物流企業(yè)才能夠承擔(dān)這種融資模式下的資金壓力，并在提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)中獲得利潤，同時(shí)能充分利

19、用其龐大的網(wǎng)絡(luò)和客戶群來有效地分散和對(duì)抗融資過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)。其次物流企業(yè)是融資過程中擔(dān)保物權(quán)的實(shí)際掌控方。在融資過程中，物流企業(yè)通過物流網(wǎng)絡(luò)掌握作為擔(dān)保物交易標(biāo)的的全部信息，同時(shí)實(shí)時(shí)掌控?fù)?dān)保物的倉儲(chǔ)與交易狀態(tài)。物流企業(yè)不僅對(duì)貨物擁有控制權(quán)，而且一般還承擔(dān)著貨物的倉儲(chǔ)保管運(yùn)輸?shù)嚷氊?zé)。最后是物流企業(yè)是信貸渠道構(gòu)建方和信息掌控方。在融資過程中，物流企業(yè)始終能掌控著擔(dān)保物的價(jià)值變現(xiàn)與交易成本，也就是說物流企業(yè)要控制融資風(fēng)險(xiǎn)，必須要能夠?qū)崟r(shí)掌握貨物的所有信息和狀態(tài)。這種融資模式的代表案例就是沃爾瑪和UPS快遞的強(qiáng)強(qiáng)合作形式。第二種典型模式是以企業(yè)集團(tuán)間合作為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資模式。如果產(chǎn)品的賣方是大型的

20、制造業(yè)主，他們進(jìn)行的產(chǎn)品貿(mào)易一般交易額度較大、交易次數(shù)并不頻繁，而產(chǎn)品項(xiàng)下的融資也相對(duì)比較難以獲得。與此同時(shí)，產(chǎn)品的購買方在交易過程中一般會(huì)按照買賣雙方的合同約定提前支付一定比例的定金，并且要承擔(dān)及時(shí)支付貨款的合同義務(wù)，也會(huì)占用自己較大數(shù)額的資金，有可能因此會(huì)減少訂購產(chǎn)品的數(shù)量或者延時(shí)分批次購買。以企業(yè)集團(tuán)間合作為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資模式的物流金融主要是通過由賣方提供包括但不限于融資租賃、設(shè)備租賃在內(nèi)的金融衍生產(chǎn)品，為買方提供必要的交易項(xiàng)下的資金支持，從而提高賣方自身產(chǎn)品的的銷售數(shù)量，確保資金回籠效率。以企業(yè)集團(tuán)間合作為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資模式一般來說具有以下三個(gè)突出的特點(diǎn)：首先是由幾個(gè)大型的企業(yè)集團(tuán)

21、共同設(shè)計(jì)質(zhì)押融資的方案并確定統(tǒng)一的融資準(zhǔn)入條件。由于企業(yè)集團(tuán)之間的在公開市場(chǎng)上的地位比較平等，從融資方案設(shè)計(jì)、融資利率水平、權(quán)利義務(wù)范圍等內(nèi)容到融資準(zhǔn)入對(duì)象的條件等等一般均由協(xié)商一致來確定。其次是由企業(yè)集團(tuán)共享產(chǎn)品交易信息，對(duì)融資擔(dān)保物實(shí)際控制權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式協(xié)商一致，有利于物流業(yè)整合集成并提高了效率。最后是由于企業(yè)集團(tuán)自身的運(yùn)營管理水平很高，能夠通過運(yùn)營內(nèi)控體系有效地控制產(chǎn)品交易與融資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)成本保持在較低的水準(zhǔn)，特別是確保利息差的優(yōu)勢(shì)能通過金融衍生產(chǎn)品的杠桿效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大。這種融資模式的代表案例就是美國通用公司的融資租賃業(yè)務(wù)形式。第三種典型模式是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的融資模式。隨著市場(chǎng)

22、化不斷推進(jìn)，中小企業(yè)逐漸成為資本市場(chǎng)上的龐大群體，相對(duì)于前述兩種供應(yīng)鏈融資模式而言，以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的融資模式更加貼近中小企業(yè)的實(shí)際需求。商業(yè)銀行作為融資方案的主導(dǎo)設(shè)計(jì)方，設(shè)定融資方案并提供資金來源，確定融資準(zhǔn)入條件的同時(shí)也為貿(mào)易主體之間搭建必要的信息平臺(tái)。在這種模式下，不僅拓寬了服務(wù)對(duì)象的范圍，吸引更多的中小企業(yè)客戶利用這個(gè)金融工具，而且具備銀行與客戶之間雙向選擇的優(yōu)勢(shì)，融資準(zhǔn)入的門檻相對(duì)比較適宜中小企業(yè)的自身?xiàng)l件。以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的融資模式一般具有以下三個(gè)突出的特點(diǎn)：首先是商業(yè)銀行自行設(shè)計(jì)融資方案并提供資金。商業(yè)銀行作為供應(yīng)鏈融資的金融產(chǎn)品提供方負(fù)責(zé)確定融資的準(zhǔn)入條件，有利于促進(jìn)物流金融服

23、務(wù)及準(zhǔn)入的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，從而提高運(yùn)作效率、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。其次是商業(yè)銀行一般會(huì)自行構(gòu)建物流金融信息化平臺(tái)，一方面是為了便于貸款企業(yè)使用，推動(dòng)物流金融業(yè)務(wù)，提高物流金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作效率，立一方面也通過信息化平臺(tái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管控。最后是商業(yè)銀行與客戶企業(yè)在借貸合同中的市場(chǎng)主體地位相對(duì)平等，市場(chǎng)化的雙向選擇有助于雙方在協(xié)商選擇與運(yùn)營物流金融的融資方案中處于相對(duì)平等的法律地位，尤其是物流企業(yè)的加入更加平衡了三方的利益。由于中國大陸的法律不允許混業(yè)經(jīng)營，因此物流金融多以該種模式為主。1.1.3 國際上物流金融的法律規(guī)制情況基于對(duì)傳統(tǒng)物流金融和現(xiàn)代物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展的考量，本節(jié)僅就英國、美國和日本等發(fā)達(dá)國家對(duì)物流

24、金融的立法和司法情況進(jìn)行概要性描述，為后面對(duì)我國物流金融法律規(guī)制的闡述作借鑒。直到十九世紀(jì)初期，英美法系下物權(quán)的擔(dān)保方式仍然以不動(dòng)產(chǎn)抵押（不轉(zhuǎn)移物權(quán)占有）以及動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押（轉(zhuǎn)移物權(quán)占有）方式為主，在擔(dān)保的公示登記、確定優(yōu)先權(quán)以及兌現(xiàn)擔(dān)保等方面的立法還不夠完善。隨著工業(yè)化、規(guī)模化、市場(chǎng)化不斷推進(jìn)，以原材料、半成品、產(chǎn)品存貨以及應(yīng)收賬款等形式為主的流動(dòng)性資產(chǎn)企業(yè)總資產(chǎn)的比例逐漸加大，同時(shí)期的英美等主要發(fā)達(dá)國家的擔(dān)保法律制度已經(jīng)很難滿足資本市場(chǎng)發(fā)展的要求。為了促進(jìn)產(chǎn)品制造業(yè)、物流業(yè)和商品貿(mào)易快速發(fā)展，英國首先開始通過立法鼓勵(lì)并保護(hù)物流倉儲(chǔ)企業(yè)積極開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，通過物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的合作來實(shí)現(xiàn)融

25、資業(yè)務(wù)對(duì)制造業(yè)、物流業(yè)和金融業(yè)的價(jià)值貢獻(xiàn)并保證信貸安全。同時(shí)，在立法上進(jìn)一步放松對(duì)擔(dān)保物的限制和擴(kuò)大借款人的適用范圍，不斷簡化擔(dān)保登記公示程序，增加擔(dān)保物權(quán)的交付方式，明確債權(quán)的優(yōu)先權(quán)順序等。其中，特別值得關(guān)注的是英國通過案例法增加了不轉(zhuǎn)移物權(quán)實(shí)際占有的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押形式，以判例形式確立了浮動(dòng)抵押的合法性，允許在浮動(dòng)抵押擔(dān)保中債務(wù)人可以按照約定的條件處置擔(dān)保物，也允許在一般性物權(quán)擔(dān)保方式中給債務(wù)人一些有條件地處理擔(dān)保物的權(quán)利，使得擔(dān)保形式變得更加靈活豐富。這種以體現(xiàn)契約自由精神的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度代表了動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保立法發(fā)展的方向，它能夠促使傳統(tǒng)的存貨質(zhì)押融資與其他融資形式（包括應(yīng)收賬款融資）有機(jī)地結(jié)合，極大地

26、拓展了物流金融的組合形態(tài)，加上物流倉儲(chǔ)企業(yè)的有效參與并利用紐帶位置平衡各方權(quán)益，保證了對(duì)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保項(xiàng)下?lián)Ｎ锏膭?dòng)態(tài)監(jiān)管，在很大程度上促進(jìn)了主要發(fā)達(dá)國家物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)了資本主義商業(yè)的運(yùn)營發(fā)展。美國在1952年頒布統(tǒng)一商法典以前，其物權(quán)擔(dān)保的法律制度基本與英國動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度相仿，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)其國內(nèi)實(shí)際需要發(fā)展出多樣化的物權(quán)擔(dān)保形式。經(jīng)過多年的實(shí)踐，統(tǒng)一商法典第九章在動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保立法上突破了英美立法傳統(tǒng)上的限定，創(chuàng)設(shè)了對(duì)所有動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保形式都統(tǒng)一適用的概念，從而以綜合性的統(tǒng)一擔(dān)保物權(quán)代替了傳統(tǒng)形式的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)（如質(zhì)押和動(dòng)產(chǎn)抵押）。自上世紀(jì)七十年代以來，美國在物流業(yè)方面的規(guī)范性法律文件逐漸放寬

27、了對(duì)運(yùn)輸業(yè)的嚴(yán)格管控，如1976年通過的鐵路復(fù)蘇和規(guī)章制度改革法、1977年修訂的聯(lián)邦航空法、1978年通過的航空線解除管制法、1980年通過的汽車承運(yùn)人規(guī)章制度改革和現(xiàn)代化法案、1980年通過的斯塔格司鐵路法、1995年通過的州際商務(wù)委員會(huì)終結(jié)法案以及2005年頒布的國家運(yùn)輸科技發(fā)展戰(zhàn)略等等。這一系列法律法案有效地打破了運(yùn)輸行業(yè)的壟斷行為，重建了良好的經(jīng)濟(jì)秩序，保護(hù)了更為廣泛的利益，放寬了物流市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件，賦予企業(yè)更多的市場(chǎng)參與權(quán)利，極大地促進(jìn)了物流業(yè)的發(fā)展。美國還頒布了統(tǒng)一的倉單法案，以法律形式明確了倉單統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，建立了以信息化為基礎(chǔ)的倉單查詢流轉(zhuǎn)系統(tǒng)，增強(qiáng)了以存貨為主的貨物流通性。加拿

28、大更是在美國統(tǒng)一商法典的的基礎(chǔ)上進(jìn)一步進(jìn)行創(chuàng)新，建立了現(xiàn)代化的統(tǒng)一電子登記系統(tǒng)。德國則是通過以銀行法為主的法律體系的建設(shè)來規(guī)范和規(guī)制物流金融業(yè)務(wù)。二十世紀(jì)九十年代以來，日本先后頒布了物流效率化法、綜合物流施政大綱和新綜合物流施政大綱等一系列促進(jìn)物流業(yè)發(fā)展的法律規(guī)范和政策，全面規(guī)制物流業(yè)的發(fā)展。由于大多數(shù)西方國家允許物流業(yè)與金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營，鼓勵(lì)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，專門從事物流金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)主體越來越多，業(yè)務(wù)操作更加規(guī)范透明，融資模式也更加靈活豐富。從主要西方發(fā)達(dá)國家的物流金融發(fā)展歷史中可以清晰地看出，物流金融實(shí)務(wù)的發(fā)展需求推動(dòng)了立法的發(fā)展，前瞻性系統(tǒng)性的立法有效確認(rèn)并保護(hù)了物流金融的創(chuàng)新模式和參與

29、主體的權(quán)利，透明的司法與公共信息平臺(tái)的建設(shè)確保了整個(gè)物流金融在一個(gè)誠信有序的法制環(huán)境下健康發(fā)展，既有效地促進(jìn)了物流金融的發(fā)展，也在最大程度上管控并降低了法律風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié) 國內(nèi)物流金融的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀1.2.1 國內(nèi)物流金融實(shí)踐物流企業(yè)探索自身發(fā)展新的利潤增長點(diǎn)是促進(jìn)物流金融發(fā)展的重要內(nèi)生動(dòng)力。中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司1992年開始就開始積極探索物流金融業(yè)務(wù)，1999年中儲(chǔ)無錫公司在國內(nèi)率先推出質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)。目前，國內(nèi)開展物流金融業(yè)務(wù)主要有中國外運(yùn)集團(tuán)公司、中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司、中國遠(yuǎn)洋物流有限公司等大型國有物流企業(yè)以及各港口集團(tuán)公司。這些企業(yè)大多利用其良好的資信建立與銀行的銀企合作關(guān)系，同時(shí)利用自身航

30、運(yùn)物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)控制貨物的物流和信息流，實(shí)現(xiàn)為銀行提供監(jiān)管服務(wù)的同時(shí)向生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)提供物流服務(wù)或貿(mào)易服務(wù)。中國外運(yùn)集團(tuán)自1999年以黃埔倉碼有限公司為發(fā)起點(diǎn)探索物流金融業(yè)務(wù)以來，至今已與幾十家銀行分別簽訂了物流金融業(yè)務(wù)合作協(xié)議或開展了物流金融業(yè)務(wù)合作。中國遠(yuǎn)洋物流有限公司自2003年起，以其旗下的深圳分公司開始探索開展物流金融業(yè)務(wù)，為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)提供以靜態(tài)存貨質(zhì)押監(jiān)管為主的物流金融服務(wù)業(yè)務(wù)。另外，各大港口也紛紛和多個(gè)商業(yè)銀行合作，開展港口物流金融業(yè)務(wù)，天津港集團(tuán)更是專門成立了散貨交易市場(chǎng)平臺(tái)來從事多種物流金融業(yè)務(wù)。民營的中小型物流企業(yè)由于規(guī)模較小、業(yè)務(wù)單一，大部分從事代收貨款等常規(guī)的物流金融服

31、務(wù)方面的簡單業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)的對(duì)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新也是促進(jìn)物流金融發(fā)展的另一重要因素。中國建設(shè)銀行在2001年就開始在質(zhì)押融資業(yè)務(wù)方面進(jìn)行研究并嘗試，2005年末與中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司開創(chuàng)性地簽訂了銀企合作協(xié)議，以戰(zhàn)略性合作的方式明確了雙方在貨物監(jiān)管、存貨質(zhì)押、倉單質(zhì)押、保兌倉業(yè)務(wù)等物流金融領(lǐng)域進(jìn)行全面合作。此后，中國工商銀行與中國外運(yùn)集團(tuán)簽署了物流金融戰(zhàn)略框架協(xié)議，啟動(dòng)了在物流金融領(lǐng)域的全面合作，雙方還簽訂了商品融資專項(xiàng)合作協(xié)議，明確雙方合作為商貿(mào)企業(yè)提供原材料及產(chǎn)成品庫存、運(yùn)輸貨物的融資。2005年，深圳發(fā)展銀行分別與中外運(yùn)集團(tuán)公司、中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司和中國遠(yuǎn)洋物流有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議并不斷

32、擴(kuò)展合作業(yè)務(wù)范圍，還與大連、天津、青島、上海、深圳等港口集團(tuán)以及幾百家第三方物流公司簽訂合作協(xié)議，積極推動(dòng)物流金融的發(fā)展。中國民生銀行2013年推出“大商城”物流金融IC卡，該卡支持為物流公司代收貸款。隨后各大商業(yè)銀行與區(qū)域性商業(yè)銀行紛紛跟進(jìn)，市場(chǎng)主體的容量和資金提供的體量不斷增加?？傮w看，在物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展中，股份制商業(yè)銀行進(jìn)入較早，存貨質(zhì)押、倉單質(zhì)押等業(yè)務(wù)開展的較為成熟，正在逐步形成較為完整的物流金融業(yè)務(wù)體系。從實(shí)務(wù)上看，國內(nèi)的物流金融業(yè)務(wù)體現(xiàn)出四個(gè)方面的特征：一是物流金融服務(wù)的參與主體日益增多，融資企業(yè)從流通型客戶向生產(chǎn)型客戶擴(kuò)展，物流金融的參與主體正在從三方擴(kuò)展到四方，形成了貿(mào)易商、供

33、貨商、物流企業(yè)、銀行四方合作的業(yè)務(wù)模式。二是物流金融服務(wù)從物流的單一環(huán)節(jié)向物流鏈全過程發(fā)展。由于供貨商的參與，物流金融服務(wù)的提供方可以對(duì)貨物實(shí)行全過程全面監(jiān)管。三是物流金融質(zhì)押模式從靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管向動(dòng)態(tài)質(zhì)押監(jiān)管發(fā)展。四是由于我國有混業(yè)經(jīng)營禁止的規(guī)定，物流金融參與主體中的物流企業(yè)開始有從服務(wù)于物流鏈向參與到物流鏈特別是貿(mào)易鏈條當(dāng)中的發(fā)展趨勢(shì)，有的已經(jīng)開始嘗試直接成為貿(mào)易鏈條上的一環(huán)。1.2.2 國內(nèi)物流金融概念的演變與幾種主要模式前節(jié)我們簡要闡述了國內(nèi)物流金融實(shí)務(wù)的發(fā)展過程與特點(diǎn)分析，從理論研究上看，國內(nèi)的研究最初主要是針對(duì)“物資銀行”、“保兌倉”、“倉單質(zhì)押”等方面的探討。張平祥和韓旭杰曾對(duì)糧棉

34、油貨款的倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)進(jìn)行了研究，但是并沒有將物流的概念納入進(jìn)來。羅齊和朱道立等與2002年提出“融通倉”的概念和運(yùn)作模式，認(rèn)為融通倉應(yīng)當(dāng)是一個(gè)綜合性的第三方物流服務(wù)平臺(tái), 不僅為銀行與企業(yè)間的合作搭建了新的聯(lián)系橋梁，幫助中小企業(yè)解決了融資渠道問題，而且能使金融衍生工具有效地融入中小企業(yè)供應(yīng)鏈體系之中，為其提供高效的第三方物流服務(wù)。這個(gè)研究成果被國內(nèi)理論界和實(shí)務(wù)界廣泛認(rèn)同并付諸實(shí)踐，其確立的幾種典型模式也是實(shí)踐中最為常見的業(yè)務(wù)模型。隨后于洋、馮耕中、任文超等學(xué)者，先后通過對(duì)物資銀行的再次研究，得出了比較符合物流定義的規(guī)范的概念。直至2004 年鄒小芃和唐元琦首次提出“物流金融”的概念，將其內(nèi)涵和

35、外延進(jìn)行了界定。2005年11月，中國人民銀行公布了與世界銀行的重要合作項(xiàng)目“中國信貸人權(quán)利的法律保護(hù)”的總報(bào)告，在其中就明確了開展動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保模式的物流金融業(yè)務(wù)是解決中小企業(yè)融資問題的有效渠道，并在法律制度方面提出了相關(guān)建設(shè)性的意見和建議。國家商務(wù)部于2013年3月發(fā)布了關(guān)于征求<動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管服務(wù)規(guī)范（報(bào)批稿）>等兩項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)意見的函，其中將動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管定義為：“出質(zhì)人以合法占有物品向質(zhì)權(quán)人出質(zhì)，作為償還債務(wù)的擔(dān)保，監(jiān)管人接受質(zhì)權(quán)人的委托，在一定期限內(nèi)代質(zhì)權(quán)人對(duì)質(zhì)物進(jìn)行占有、管理的行為?！边@個(gè)概念由于是物流行業(yè)提出的，對(duì)于倉單質(zhì)押這種權(quán)利質(zhì)押并沒有做出明確的界定，主要是因?yàn)閷?duì)于物流企

36、業(yè)而言其關(guān)注與考量的重點(diǎn)是對(duì)質(zhì)物的倉儲(chǔ)監(jiān)管。從國內(nèi)近些年發(fā)展的實(shí)務(wù)上看，物流金融主要形成了以下三大類模式：一是以銀行為主導(dǎo)的物流金融運(yùn)作模式。借款企業(yè)將原材料或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物存入銀行指定的物流企業(yè)倉庫，然后向銀行提出貸款申請(qǐng)，物流企業(yè)受銀行委托對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行驗(yàn)收（大部分還進(jìn)行質(zhì)押物的價(jià)值評(píng)估）并向銀行出具證明文件，銀行根據(jù)對(duì)借款企業(yè)貸款申請(qǐng)的資信調(diào)查和質(zhì)押物價(jià)值評(píng)估報(bào)告向借款企業(yè)發(fā)放貸款，以質(zhì)押合同約定若借款企業(yè)不能按期還款，銀行對(duì)質(zhì)押物有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。物流企業(yè)同時(shí)還提供對(duì)質(zhì)押物的倉儲(chǔ)保管以及質(zhì)押物的拍賣處理等服務(wù)。由于一般在此模式項(xiàng)下，物流企業(yè)只收取物流服務(wù)費(fèi)和相關(guān)中介服務(wù)費(fèi)，不承擔(dān)貸款不

37、能到期償還的風(fēng)險(xiǎn)，銀行仍處于主導(dǎo)地位并承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn)。該模式以存貨質(zhì)押最為典型。二是以物流企業(yè)為主導(dǎo)的物流金融運(yùn)作模式。以物流企業(yè)為主導(dǎo)的物流金融業(yè)務(wù)主要是融通倉模式，它是物流和金融集成式的創(chuàng)新服務(wù)，物流企業(yè)提供代理銀行進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的監(jiān)管，同時(shí)為為企業(yè)提供融資信息及其他配套的金融服務(wù)。該模式以倉單質(zhì)押和保兌倉最為典型。三是物流企業(yè)自營模式。該模式不需要銀行參與，而是由物流企業(yè)向借款企業(yè)提供物流服務(wù)和金融服務(wù)。這種模式對(duì)物流企業(yè)具有較高要求，如物流企業(yè)應(yīng)具有自己全資、控股或參股的金融機(jī)構(gòu)。受法律法規(guī)不允許混業(yè)經(jīng)營及我國物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展的限制，目前我國尚沒有開展此項(xiàng)物流金融業(yè)務(wù)的物流企業(yè)。但是考慮到實(shí)踐

38、中有的物流企業(yè)利用自己的信用和企業(yè)實(shí)力，開展了類似自營模式的物流金融服務(wù)，因此這種模式也有必要給予一定的分析探討。1.2.3 國內(nèi)物流金融的政策環(huán)境與法律規(guī)制從實(shí)務(wù)發(fā)展以及上海鋼貿(mào)、青島德正系案件反映出來的問題，我們可以看出我國的物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展主要存在以下一些問題：一是對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)控制的立法和實(shí)務(wù)操作流程不夠完善導(dǎo)致業(yè)務(wù)范圍狹窄、效率低下，質(zhì)押物的選擇上也只局限于流動(dòng)性強(qiáng)的大宗商品，融資審批程序較為繁瑣。二是交易信息不對(duì)稱不透明導(dǎo)致物流金融信用體系脆弱, 物流企業(yè)可能為自身業(yè)務(wù)的擴(kuò)展而隱瞞融資企業(yè)的重要信息，甚至編造虛假數(shù)據(jù)，以幫助融資企業(yè)獲得銀行融資，這種道德風(fēng)險(xiǎn)正是最近一些案件頻發(fā)的根

39、源。三是物流企業(yè)金融服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)和金融操作水平不足。我國物流業(yè)發(fā)展起步較晚，規(guī)模和體量一般較小，經(jīng)營管理水平還難以適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，有戰(zhàn)略規(guī)劃地主動(dòng)開展物流金融業(yè)務(wù)的物流企業(yè)更少。四是促進(jìn)物流金融發(fā)展的外部配套環(huán)境不夠，信用制度、質(zhì)押制度、擔(dān)保保險(xiǎn)制度等不充分，缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，沒有形成統(tǒng)一的綜合信息和交易平臺(tái)，沒有完善的物流企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。各地區(qū)、各企業(yè)都有各自的操作方式，成為物流金融發(fā)展的主要障礙。五是我國有關(guān)法律、法規(guī)有待完善，物流金融快速健康發(fā)展的法律保障體系還沒有形成。我國法律規(guī)定不得混業(yè)經(jīng)營，外匯管制政策非常嚴(yán)格，也是物流金融國內(nèi)運(yùn)營和國際化的主要障礙之一。物流

40、業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的新興產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，對(duì)于優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)國家綜合競爭力具有重要的戰(zhàn)略意義。我國已經(jīng)出臺(tái)了一系列政策，為物流行業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了一些向好的發(fā)展環(huán)境，也對(duì)發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)給予了初步的政策支持。2009 年3 月，國務(wù)院印發(fā)物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，這是我國物流業(yè)的第一個(gè)專項(xiàng)規(guī)劃，將物流業(yè)明確為中國十大振興產(chǎn)業(yè)之一。2011 年4 月，交通運(yùn)輸部印發(fā)的交通運(yùn)輸“十二五”發(fā)展規(guī)劃中明確提出“要建設(shè)200 個(gè)功能完善的綜合性物流園區(qū)或公路貨運(yùn)樞紐”。2011 年6 月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署促進(jìn)物流業(yè)健康發(fā)展工作，提出了八條促進(jìn)物流行業(yè)健康發(fā)展的措施，其中明確“各級(jí)政府要加大對(duì)

41、物流基礎(chǔ)設(shè)施的投資扶持，積極引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)物流企業(yè)的信貸支持，拓寬融資渠道”。此外，一些省市也相繼出臺(tái)了支持物流金融發(fā)展的政策，天津市濱海新區(qū)和天津東疆保稅港區(qū)也正在研究或已經(jīng)出臺(tái)了一些政策，積極支持和開展物流金融以及航運(yùn)融資等業(yè)務(wù)。綜合目前情況分析，物流金融的法律風(fēng)險(xiǎn)主要集中在合同條款約定、質(zhì)物的所有權(quán)以及防范道德犯罪等問題上。因?yàn)槲锪鹘鹑跇I(yè)務(wù)涉及到多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間流轉(zhuǎn)，很可能產(chǎn)生所有權(quán)的糾紛，而這些質(zhì)物所有權(quán)的糾紛主要是由于國內(nèi)還沒有完備的公示登記制度，同時(shí)在合同條款的約定上不夠統(tǒng)一完善，而業(yè)務(wù)操作上沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)又反過來誘使了法律風(fēng)險(xiǎn)的增長，也給道德犯罪留下

42、了空間。從法律規(guī)制上看，目前我國對(duì)物流金融能夠被援引的法律法規(guī)主要包括物權(quán)法、擔(dān)保法、合同法、商業(yè)銀行法以及貸款通則的一些條款，從實(shí)務(wù)對(duì)法律的需求度上看是亟待完善的部分，這也是導(dǎo)致物流金融實(shí)務(wù)中出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)幾率比較高的重要因素。筆者所在的天津港集團(tuán)正在積極鼓勵(lì)所屬企業(yè)參與物流金融行業(yè)，并為此專門設(shè)立了金融事業(yè)部來從集團(tuán)層面加以管控，出臺(tái)了相應(yīng)管理辦法。從實(shí)務(wù)和法律相結(jié)合的層面，筆者以下將通過對(duì)正在運(yùn)營的幾種典型物流金融模式的剖析來討論其法律風(fēng)險(xiǎn)以及如何規(guī)制。第二章 存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制廣義上的存貨質(zhì)押融資包含了傳統(tǒng)的存貨質(zhì)押、倉單質(zhì)押形式為主的權(quán)利質(zhì)押、保兌倉、統(tǒng)一授信的融資等等，為了

43、逐一分析不同類型的質(zhì)押特點(diǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，本章只狹義地就傳統(tǒng)的存貨質(zhì)押融資進(jìn)行分析。通過較為詳細(xì)地分析存貨質(zhì)押融資這個(gè)基礎(chǔ)性的物流金融模式及其法律特性，其他隨附衍生的各種類型將更加容易辨析。第一節(jié) 存貨質(zhì)押融資的基本流程2.1.1 存貨質(zhì)押融資的一般概念及特點(diǎn)我國的擔(dān)保法和物權(quán)法在質(zhì)押物方面并沒有采取列舉式或概述式的描述，只是物權(quán)法第二百零九條規(guī)定了“法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的動(dòng)產(chǎn)不得出質(zhì)”。按照物權(quán)法第 一百八十條規(guī)定的“ 債務(wù)人或者第三人有權(quán)處分的下列財(cái)產(chǎn)可以抵押：（一）建筑物和其他土地附著物；（二）建設(shè)用地使用權(quán)；（三）以招標(biāo)、拍賣、公開協(xié)商等方式取得的荒地等土地承包經(jīng)營權(quán)；（四）生產(chǎn)設(shè)備、原

44、材料、半成品、產(chǎn)品；（五）正在建造的建筑物、船舶、航空器；（六）交通運(yùn)輸工具；（七）法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財(cái)產(chǎn)。抵押人可以將前款所列財(cái)產(chǎn)一并抵押?！蓖瑫r(shí)，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 1號(hào)存貨的規(guī)定，“存貨是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的庫存商品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等綜合。具體來講，存貨包括各類原材料、在產(chǎn)品、半成品、庫存商品、商品以及周轉(zhuǎn)材料(含包裝物、低值易耗品)等?！本C合上述幾個(gè)規(guī)范性法律文件來看，物權(quán)法第 一百八十條第四款所述的“原材料、半成品、 成品”等流動(dòng)性資產(chǎn)，在企業(yè)財(cái)務(wù)核算中被列支在“存貨”科目中，將上述動(dòng)產(chǎn)用于質(zhì)押融資的一

45、般被稱為“存貨質(zhì)押融資”。按照中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)物流術(shù)語（GB/T 1834542006），“存貨質(zhì)押融資是指需要融資的企業(yè)，將其擁有的存貨做質(zhì)物，向提供資金的銀行出質(zhì)，同時(shí)將質(zhì)物轉(zhuǎn)交給具有合法保管存貨資格的物流企業(yè)進(jìn)行保管，以獲得貸方貸款的業(yè)務(wù)活動(dòng)，是物流企業(yè)參與下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)?！贝尕涃|(zhì)押有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是存貨質(zhì)押的質(zhì)物必須是法律規(guī)定可以轉(zhuǎn)讓的動(dòng)產(chǎn)（在實(shí)務(wù)中表現(xiàn)為原材料、半成品、成品居多），不動(dòng)產(chǎn)和法律禁止轉(zhuǎn)讓的動(dòng)產(chǎn)不得出質(zhì)；二是出質(zhì)人可以是債務(wù)人本人，也可以是第三人（在實(shí)務(wù)中一般是債務(wù)人本人或直接關(guān)聯(lián)人較多）；三是質(zhì)物必須轉(zhuǎn)移給質(zhì)權(quán)人占有（或者轉(zhuǎn)移/保存至質(zhì)權(quán)人指定的第三人監(jiān)管），

46、質(zhì)押合同才生效（在國外有不轉(zhuǎn)移質(zhì)物的質(zhì)押形式，國內(nèi)法律禁止，但實(shí)務(wù)中經(jīng)各方協(xié)商后也開始有這樣的業(yè)務(wù)存在）；四是質(zhì)權(quán)人就質(zhì)物有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，法律有禁止流質(zhì)的規(guī)定，一般銀行都是通過變賣、拍賣質(zhì)物等形式得到貨幣受償?，F(xiàn)階段在我國，由于對(duì)物流業(yè)界定和準(zhǔn)入條件都不是很明確，物流業(yè)的從業(yè)主體參差不齊，規(guī)模和業(yè)務(wù)操控能力千差萬別，很多物流企業(yè)規(guī)模較小而且網(wǎng)絡(luò)建設(shè)缺失，因此不可能開展更多形式更大規(guī)模的質(zhì)押形式，存貨質(zhì)押融資當(dāng)然地成為基礎(chǔ)形態(tài)也是主要業(yè)務(wù)形式。一般存貨質(zhì)押融資主要受到物流企業(yè)本身規(guī)模是業(yè)務(wù)水平等條件的限制，以委托監(jiān)管模式為主，在針對(duì)規(guī)模較大或者網(wǎng)絡(luò)建設(shè)較好的大型物流集團(tuán)時(shí)，銀行才會(huì)采取統(tǒng)一授信

47、模式。目前存貨質(zhì)押融資則以這兩種形式為主。2.1.2 委托監(jiān)管模式的流程在委托監(jiān)管模式中，借款企業(yè) (主要是貨主，一般也是出質(zhì)人)首先要與銀行簽訂貸款協(xié)議等，借款企業(yè)、銀行以及銀行指定的物流企業(yè)一般會(huì)共同簽訂倉儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議，有的物流企業(yè)還與銀行專門簽訂委托監(jiān)管協(xié)議。隨后借款企業(yè)按照約定將貨物存放到指定的倉庫（在美國，貨主可以將貨物存放在金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的貨主自己倉庫里），物流企業(yè)驗(yàn)貨確認(rèn)開立專用存貨倉單（銀行可以委托物流企業(yè)出具質(zhì)物品種、數(shù)量、價(jià)值等報(bào)告）；借款企業(yè)將存貨倉單交付銀行并提出存貨質(zhì)押貸款申請(qǐng)。銀行審核后，與貨主簽訂貸款合同和存貨質(zhì)押合同，按照存貨價(jià)值的一定比例發(fā)放貸款資金至貨主在本銀行

48、開立的監(jiān)管賬戶。最終程序若是貸款到期后貸款人還款則解除質(zhì)押合同和監(jiān)管合同，若在貸款期內(nèi)貸款人銷售質(zhì)押物時(shí)，可約定貨款全額劃入銀行指定監(jiān)管賬戶，銀行按約定根據(jù)到賬金額開具針對(duì)質(zhì)物的分提單給借款企業(yè)，物流企業(yè)按約定要求核實(shí)后給予相應(yīng)的貨物出庫；貸款到期歸還后，余款可由借款企業(yè)自行支配。若貸款不能按約定償還，則銀行可以通過變賣、拍賣存貨以優(yōu)先受償。一般情況下，委托監(jiān)管只要求物流企業(yè)行使一些和倉儲(chǔ)相關(guān)的簡單監(jiān)管職能；當(dāng)然，在銀行授權(quán)委托比較復(fù)雜的情況下，物流企業(yè)可以按照委托行使一些特殊的監(jiān)管職能，比如貨物的檢驗(yàn)、評(píng)估等等。委托監(jiān)管的存貨質(zhì)押模式按照對(duì)質(zhì)物的保存分為三種類型：一是靜態(tài)質(zhì)押模式，是指在質(zhì)押

49、期間，質(zhì)物始終處于封存固定狀態(tài)，可以是單一倉單項(xiàng)下，也可以是多倉單項(xiàng)下，直到質(zhì)物所擔(dān)保的貸款清償為止；二是動(dòng)態(tài)質(zhì)押，是指在質(zhì)押期間，質(zhì)物可按借貸雙方約定的方式進(jìn)行置換、流動(dòng)，物流企業(yè)按照質(zhì)權(quán)人的指示負(fù)責(zé)監(jiān)管貨物進(jìn)出庫和總量（有人認(rèn)為動(dòng)態(tài)質(zhì)押的性質(zhì)應(yīng)當(dāng)是浮動(dòng)抵押，但從法律規(guī)定上看，它更加符合質(zhì)押的法律特征，而且它是在總的質(zhì)押合同項(xiàng)下對(duì)一定范圍的質(zhì)物進(jìn)行調(diào)整而已）；三是保證金與質(zhì)物互換的質(zhì)押，是指在質(zhì)押期間，借款企業(yè)通過向銀行支付保證金以贖出部分質(zhì)物，當(dāng)保證金數(shù)額等同于所擔(dān)保的債權(quán)數(shù)額時(shí)，銀行解除與出質(zhì)人的質(zhì)押合同，同時(shí)指示物流企業(yè)解除質(zhì)押監(jiān)管，質(zhì)押融資的債權(quán)債務(wù)關(guān)系和擔(dān)保關(guān)系消滅。在我國，由于物

50、流企業(yè)一般受規(guī)模和能力限制，采取靜態(tài)質(zhì)押的形態(tài)較多，動(dòng)態(tài)質(zhì)押較少，很少出現(xiàn)第三種類型的業(yè)務(wù)。還有按照本地庫和異地庫、單一庫和多庫區(qū)分的，在法律角度上分析的意義不大，但是從實(shí)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上看，本地庫比異地庫、單一庫比多庫區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)小，易于防范風(fēng)險(xiǎn)和管理內(nèi)控。2.1.3 統(tǒng)一授信模式的流程統(tǒng)一授信模式一般只適用于規(guī)模較大的物流企業(yè)集團(tuán)或以大型集團(tuán)為母公司的物流企業(yè)，銀企之間簽署長期的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議并以此為一句簽署存貨質(zhì)押的統(tǒng)一授信協(xié)議，同時(shí)這種形式也能從一定程度上降低物流企業(yè)參與道德犯罪的沖動(dòng)。統(tǒng)一授信就是銀行根據(jù)長期合作的物流企業(yè)的規(guī)模、管理水平、運(yùn)營情況、資信程度，把貸款額度直接授信給物流企業(yè)，物流

51、企業(yè)再根據(jù)借款企業(yè)的運(yùn)營資信情況和質(zhì)押物條件等給予客戶貸款，并且利用客戶存放在監(jiān)管倉庫的貨物作為貸款的擔(dān)保。物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向借款企業(yè)提供存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，銀行基本上不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。該模式一方面有利于借款企業(yè)便捷地獲得融資，減少一些繁瑣的手續(xù)和環(huán)節(jié)；另一方面銀行通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)給物流企業(yè)從而有利于銀行優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低自身承擔(dān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)一授信模式下，銀行一般會(huì)要求第三方物流企業(yè)有一定的資質(zhì)和足夠的資信，目前國內(nèi)符合條件的物流企業(yè)數(shù)量并不多，而且在授信額度上銀行對(duì)物流企業(yè)也有一定的限制。統(tǒng)一授信模式在實(shí)務(wù)操作中一般又有兩種類型。一種是銀行給物流企業(yè)

52、一定的授信額度，但物流企業(yè)并不自行提供貸款服務(wù)，而是在額度范圍內(nèi)為銀行提供更加全面深入輔助的監(jiān)管服務(wù)，比如借款企業(yè)主資信調(diào)查評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、質(zhì)押物評(píng)估等，基本上屬于深度委托監(jiān)管的范疇，只是物流企業(yè)與銀行之間的委托協(xié)議內(nèi)容更加寬泛，物流企業(yè)承擔(dān)的義務(wù)更多。第二種是銀行與物流企業(yè)先行簽訂統(tǒng)一授信合同，并根據(jù)合同收取固定或浮動(dòng)收益，在授信額度內(nèi)，物流企業(yè)可以根據(jù)自身情況以及借款企業(yè)的需求自行發(fā)放貸款。第二種模式受授信業(yè)務(wù)經(jīng)營特許的法律規(guī)定限制，實(shí)際上我國尚沒有開展，一般的物流企業(yè)會(huì)利用這樣的授信額度參與到貿(mào)易當(dāng)中去，成為自營模式的一個(gè)類型，后面將補(bǔ)充分析。第二節(jié) 存貨質(zhì)押融資的主要風(fēng)險(xiǎn)2.2.1 存

53、貨質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存貨質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下三個(gè)方面：首先是宏觀經(jīng)濟(jì)變化和行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，這是一般情況下都會(huì)存在的風(fēng)險(xiǎn)源，因此不多贅述。其次是業(yè)務(wù)流程控制風(fēng)險(xiǎn)，主要是指存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)流程中標(biāo)準(zhǔn)化與信息化方面的不足造成的風(fēng)險(xiǎn)，信息不對(duì)稱會(huì)嚴(yán)重影響對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控，還有就是操作人員的業(yè)務(wù)水平也會(huì)影響流程監(jiān)控質(zhì)量。這種流程控制風(fēng)險(xiǎn)很容易被人為地演化為法律風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而被利用和放大，最終為金融詐騙埋下伏筆。最后就是存貨質(zhì)押變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)物形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)以及銷售變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)三種。由于存貨質(zhì)押融資更注重存貨的自償性，所以存貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將是存貨質(zhì)押融資的主要風(fēng)險(xiǎn)來源。當(dāng)然在存儲(chǔ)期間由于質(zhì)物本身

54、特性造成的價(jià)值損益也是值得關(guān)注的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一，正因如此也是目前國內(nèi)市場(chǎng)上多選擇鋼材、礦石、原油等大宗散貨為質(zhì)物的主要原因。2.2.2 存貨質(zhì)押融資的信用風(fēng)險(xiǎn)存貨質(zhì)押融資信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)兩類。存貨質(zhì)押融資中借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指借款企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展階段、財(cái)務(wù)狀況、管理問題等。實(shí)務(wù)中，由于現(xiàn)代企業(yè)的規(guī)模化和集團(tuán)化，借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)往往還需要將其放置在它所從屬的集團(tuán)公司背景下統(tǒng)一考量其信用風(fēng)險(xiǎn)。有的單個(gè)企業(yè)從規(guī)模到資信，被其所屬集團(tuán)或者有控制權(quán)的關(guān)聯(lián)企業(yè)（關(guān)聯(lián)人）通過資產(chǎn)剝離與業(yè)務(wù)重組，打造成業(yè)績上升、資產(chǎn)狀況優(yōu)良的企業(yè)，目的之一就是在資本市場(chǎng)上獲得更多的

55、支持。這樣的企業(yè)在其所屬的集團(tuán)或者實(shí)際控制人資金鏈緊張的時(shí)候，往往成為最后的融資救命稻草，一旦母公司的資金鏈最后斷裂，即便是這樣的優(yōu)質(zhì)資信企業(yè)也會(huì)隨之崩潰，這樣的案例已屢見不鮮。物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，包括欺詐、不作為、其他監(jiān)管失誤等。規(guī)模以上的物流企業(yè)，特別是具有國有大型集團(tuán)背景的物流企業(yè)一般不會(huì)主動(dòng)故意參與借款企業(yè)的融資詐騙（雇員犯罪除外），往往是由于過失或者不作為，在質(zhì)押委托監(jiān)管和倉儲(chǔ)合同并存的情況下，輕信借款企業(yè)或者疏忽大意造成金融詐騙的協(xié)同者。值得注意的是，實(shí)務(wù)中物流企業(yè)的雇員利用職務(wù)便利幫助借款企業(yè)達(dá)到惡意重復(fù)質(zhì)押的案例也真實(shí)存在，甚至有的還利用信息不對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)脅迫所在

56、的物流企業(yè)不斷滑向認(rèn)同借款企業(yè)不平等條件的情形。但是在統(tǒng)一授信的模式下，由于加大了對(duì)物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，因此銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，而物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)提高，這種風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，盡管不能完全避免但也是減少物流企業(yè)參與或協(xié)助欺詐的一種有效模式。2.2.3 存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)一般包括以下四個(gè)方面：一是貨物所有權(quán)及質(zhì)權(quán)爭議。由于物流金融業(yè)務(wù)涉及多方主體，用于質(zhì)押的貨物所有權(quán)在各主體間進(jìn)行流動(dòng)，極易產(chǎn)生所有權(quán)爭議。另外，由于質(zhì)押貨物屬法律禁止或限制流通的貨物、出質(zhì)人將貨物重復(fù)擔(dān)保等因素導(dǎo)致的質(zhì)權(quán)落空糾紛也很多。二是缺乏統(tǒng)一的公示登記方法。根據(jù)我國物權(quán)法的規(guī)定，擔(dān)保物權(quán)公示

57、的方式有登記和交付兩種，不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)公示方式為登記，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)公示方式為交付占有。在物流金融業(yè)務(wù)實(shí)踐中，質(zhì)權(quán)人一般不直接占有質(zhì)物，主要是委托第三方物流企業(yè)占有質(zhì)物。而且因?yàn)橘|(zhì)物主要是存貨等動(dòng)產(chǎn)，無需辦理登記。雖然出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人通過協(xié)議約定完成了法律意義上的交付，質(zhì)權(quán)依法設(shè)立，但因?yàn)樯埔獾谌丝赡軣o法知悉質(zhì)權(quán)的存在，就有可能會(huì)出現(xiàn)同一物上產(chǎn)生多種權(quán)利競合的情況，最終導(dǎo)致質(zhì)權(quán)人權(quán)益受損或權(quán)利不能兌現(xiàn)。特別是當(dāng)出現(xiàn)存貨質(zhì)押只是存貨的一部分而不是全部，但是在物流企業(yè)倉儲(chǔ)監(jiān)管中并沒有標(biāo)識(shí)和區(qū)分質(zhì)物與非質(zhì)物的界限，造成質(zhì)物存在被善意第三人取得的可能性增大，也容易造成物流企業(yè)出入庫的混亂從而形成故意或過失錯(cuò)

58、放質(zhì)物的風(fēng)險(xiǎn)。三是監(jiān)管責(zé)任不明晰。物流企業(yè)對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)物的監(jiān)管是物流金融業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容之一，但是國內(nèi)的相關(guān)法律對(duì)“監(jiān)管”的概念沒有明確的界定，因此物流企業(yè)和質(zhì)權(quán)人之間的監(jiān)管責(zé)任認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)適用合同法中關(guān)于保管合同還是倉儲(chǔ)合同或是委托合同的規(guī)定一直不明確。由于物流金融業(yè)務(wù)具體形式不盡一致，結(jié)合具體業(yè)務(wù)，通過合同明確監(jiān)管責(zé)任是物流金融業(yè)務(wù)操作中的主要法律問題之一。四是合同條款不規(guī)范。物流金融業(yè)務(wù)合同涉及多方主體和諸多環(huán)節(jié)，是集委托、保管、倉儲(chǔ)、質(zhì)押、借款等各類合同于一身的綜合性合同，其內(nèi)容覆蓋較為廣泛，各方法律關(guān)系十分復(fù)雜。由于物流金融業(yè)務(wù)形式多樣且業(yè)務(wù)發(fā)展不夠成熟，物流金融業(yè)務(wù)合同規(guī)范范本尚不能按照法律規(guī)定的要素予以確定，造成合同本身形成的法律糾紛的可能性大大增加。第三節(jié) 完善存貨質(zhì)押融資法律規(guī)制的思考2.3.1 存貨質(zhì)押融資的法律關(guān)系組成由于我國的法律不允許混業(yè)經(jīng)營（貸款通則第六十一條規(guī)定：“各級(jí)行政部門和企事業(yè)單位、供銷合作社等合作經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)村合作基金會(huì)和其他基金會(huì)，不得經(jīng)營存貸款等金融業(yè)務(wù)；企業(yè)之間不得違反國