第六章外匯風(fēng)險及防范實務(wù)

1、第六章第六章 外匯風(fēng)險及防范實務(wù)外匯風(fēng)險及防范實務(wù)學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)1、外匯風(fēng)險的概念、構(gòu)成及特征、外匯風(fēng)險的概念、構(gòu)成及特征2、外匯風(fēng)險的類型、外匯風(fēng)險的類型3、企業(yè)防范外匯風(fēng)險的方法、企業(yè)防范外匯風(fēng)險的方法第一節(jié)第一節(jié) 外匯風(fēng)險的概念、構(gòu)成及其特征外匯風(fēng)險的概念、構(gòu)成及其特征 一、外匯風(fēng)險的概念一、外匯風(fēng)險的概念u外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險，是指因匯率變動對外匯外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險，是指因匯率變動對外匯持有者或用匯者可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失。持有者或用匯者可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失。二、外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素二、外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素本幣本幣外幣外幣時間時間外匯風(fēng)險的受險部分：又稱外匯敞口，外匯風(fēng)險的受險部分：又稱外匯

2、敞口，也稱外匯暴露額，是指在經(jīng)濟(jì)交易中承也稱外匯暴露額，是指在經(jīng)濟(jì)交易中承受匯率變動風(fēng)險的那部分外幣金額。受匯率變動風(fēng)險的那部分外幣金額。三、外匯風(fēng)險的特征三、外匯風(fēng)險的特征或然性或然性不確定性不確定性相對性相對性第二節(jié)第二節(jié) 外匯風(fēng)險的類型外匯風(fēng)險的類型 一、企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險一、企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險（一）交易風(fēng)險（一）交易風(fēng)險交易風(fēng)險是指在運(yùn)用外幣進(jìn)行計價收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主交易風(fēng)險是指在運(yùn)用外幣進(jìn)行計價收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動而引起的損失的可能性。是一種流量風(fēng)險。體因外匯匯率變動而引起的損失的可能性。是一種流量風(fēng)險。1.外幣結(jié)算風(fēng)險。外幣結(jié)算風(fēng)險。是指一般企業(yè)以外幣計價進(jìn)行貿(mào)易

3、和非貿(mào)是指一般企業(yè)以外幣計價進(jìn)行貿(mào)易和非貿(mào)易交易時，因?qū)砬逅銜r所適用的外匯匯率未確定而產(chǎn)生的易交易時，因?qū)砬逅銜r所適用的外匯匯率未確定而產(chǎn)生的外匯風(fēng)險。外匯風(fēng)險。2.外匯借貸風(fēng)險。外匯借貸風(fēng)險。是指經(jīng)濟(jì)實體以外幣計價進(jìn)行外匯投資和是指經(jīng)濟(jì)實體以外幣計價進(jìn)行外匯投資和外匯借貸過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險。外匯借貸過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險。3.外匯買賣風(fēng)險。外匯買賣風(fēng)險。是指從事外匯買賣的外匯銀行或有外匯收是指從事外匯買賣的外匯銀行或有外匯收付的企業(yè)或個人在外匯買賣過程中有外匯敞口，因匯率變動付的企業(yè)或個人在外匯買賣過程中有外匯敞口，因匯率變動而蒙受損失的可能性。而蒙受損失的可能性。 4. 其它外幣資產(chǎn)或負(fù)債

4、。其它外幣資產(chǎn)或負(fù)債。除了以上的情況，交易風(fēng)險還涉除了以上的情況，交易風(fēng)險還涉及股息、利息、租金、專利權(quán)等諸多方面。及股息、利息、租金、專利權(quán)等諸多方面。 （二）轉(zhuǎn)換風(fēng)險（二）轉(zhuǎn)換風(fēng)險u轉(zhuǎn)換風(fēng)險又稱評價風(fēng)險、會計風(fēng)險、折算風(fēng)險或轉(zhuǎn)換風(fēng)險又稱評價風(fēng)險、會計風(fēng)險、折算風(fēng)險或換算風(fēng)險。它是指經(jīng)濟(jì)主體對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行會計換算風(fēng)險。它是指經(jīng)濟(jì)主體對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行會計處理時，將功能貨幣即交易貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣處理時，將功能貨幣即交易貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣即報表貨幣的過程中，因匯率變動而呈現(xiàn)出的賬即報表貨幣的過程中，因匯率變動而呈現(xiàn)出的賬面損失的可能性。是一種存量風(fēng)險。面損失的可能性。是一種存量風(fēng)險。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

5、（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險u經(jīng)濟(jì)風(fēng)險也稱經(jīng)營風(fēng)險，是指由于預(yù)料之外的匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險也稱經(jīng)營風(fēng)險，是指由于預(yù)料之外的匯率變動影響企業(yè)的產(chǎn)品成本、價格和銷售量，使率變動影響企業(yè)的產(chǎn)品成本、價格和銷售量，使企業(yè)在未來一定時期內(nèi)可能發(fā)生收益減少的潛在企業(yè)在未來一定時期內(nèi)可能發(fā)生收益減少的潛在性風(fēng)險。性風(fēng)險。u例例 如如 我國某公司1月1日從日本進(jìn)口一批價值100萬美元的商品，雙方簽訂6個月的遠(yuǎn)期支付合約，7月1日交割。u其間匯率變動如下： USD/JPY USD/RMB 1月1日 128.0000 8.1010 7月1日 119.5000 8.1030 u由于合同貨幣為美元，而美元在6個月內(nèi)對日元和人民幣發(fā)生升值和貶

6、值，因此對中日進(jìn)出口商雙方而言，均面臨外匯交易風(fēng)險。其匯兌損益如下： 中方因增加人民幣進(jìn)口成本而損失的金額為： (8.1030 8.10100) 1 000 000 = 2000(人民幣) u日方因出口日元收入減少的損失金額為： (128.000 119.5000) 1 000 000 = 8 500 000(日元)二、銀行面臨的外匯風(fēng)險二、銀行面臨的外匯風(fēng)險（一）外匯買賣風(fēng)險（一）外匯買賣風(fēng)險是指銀行在經(jīng)營外匯買賣業(yè)務(wù)中所面臨的匯率變是指銀行在經(jīng)營外匯買賣業(yè)務(wù)中所面臨的匯率變動的風(fēng)險。動的風(fēng)險。（二）外匯信用風(fēng)險（二）外匯信用風(fēng)險是指因交易對方違約而給銀行外匯資產(chǎn)和負(fù)債帶是指因交易對方違約而

7、給銀行外匯資產(chǎn)和負(fù)債帶來的風(fēng)險。來的風(fēng)險。（三）外匯借貸風(fēng)險（三）外匯借貸風(fēng)險是指銀行在經(jīng)營國際信貸業(yè)務(wù)中所面臨的匯率變是指銀行在經(jīng)營國際信貸業(yè)務(wù)中所面臨的匯率變動的風(fēng)險。動的風(fēng)險。三、國家面臨的外匯風(fēng)險三、國家面臨的外匯風(fēng)險（一）國家外匯儲備風(fēng)險（一）國家外匯儲備風(fēng)險是指一國所有的外匯儲備因儲備貨幣是指一國所有的外匯儲備因儲備貨幣匯率變動而帶來的風(fēng)險。匯率變動而帶來的風(fēng)險。（二）國家外債風(fēng)險（二）國家外債風(fēng)險是指債務(wù)國因缺乏償還能力，無法如是指債務(wù)國因缺乏償還能力，無法如期償還已經(jīng)到期的外債本息，從而直接期償還已經(jīng)到期的外債本息，從而直接影響到債務(wù)國及相關(guān)地區(qū)的金融市場穩(wěn)影響到債務(wù)國及相關(guān)地

8、區(qū)的金融市場穩(wěn)定所發(fā)生的風(fēng)險。定所發(fā)生的風(fēng)險。 第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)防范外匯風(fēng)險的方法企業(yè)防范外匯風(fēng)險的方法一、外匯交易風(fēng)險的防范一、外匯交易風(fēng)險的防范（一）簽約時的風(fēng)險管理（一）簽約時的風(fēng)險管理1. 做好計價貨幣的選擇做好計價貨幣的選擇（1）在對外交易中應(yīng)盡力爭取使用本國貨幣計價結(jié)算。）在對外交易中應(yīng)盡力爭取使用本國貨幣計價結(jié)算。 （2）盡力爭取收匯時用硬貨幣，付匯時用軟貨幣。）盡力爭取收匯時用硬貨幣，付匯時用軟貨幣。 （3）軟硬貨幣搭配法。）軟硬貨幣搭配法。 （4）以多種貨幣報價。）以多種貨幣報價。 （5）結(jié)合進(jìn)出口使用的幣種進(jìn)行對外報價。）結(jié)合進(jìn)出口使用的幣種進(jìn)行對外報價。2. 加列合同條

9、款加列合同條款u（1）均攤損益條款。）均攤損益條款。 u（2）貨幣保值條款）貨幣保值條款u 黃金保值條款。黃金保值條款。 u 外匯保值條款。外匯保值條款。 u “一籃子一籃子”貨幣保值條款。貨幣保值條款。 3. 調(diào)整價格法調(diào)整價格法u（1）加價保值法）加價保值法u加價后的商品價格加價后的商品價格= =原商品價格原商品價格（1 1計價貨幣貶值率）計價貨幣貶值率）u（2）壓價保值法）壓價保值法u壓價后的商品價格壓價后的商品價格= =原商品價格原商品價格（1 1計價貨幣升值率）計價貨幣升值率）（二）通過外匯交易轉(zhuǎn)稼外匯風(fēng)險（二）通過外匯交易轉(zhuǎn)稼外匯風(fēng)險u（1）遠(yuǎn)期合同法）遠(yuǎn)期合同法u（2）外匯期貨合同法）外匯期貨合同法u（3）外匯期權(quán)合同法）外匯期權(quán)合同法u（4）掉期合同法）掉期合同法（三）其他風(fēng)險管理方法（三）其他風(fēng)險管理方法u1. 提前或錯后提前或錯后u2. 平衡與組對平衡與組對u3. 借款與投資借款與投資u4. 國際信貸法國際信貸法u （1）“福費(fèi)廷福費(fèi)廷”。