“安倍經(jīng)濟學(xué)”并不左右日本大選

1、久久小說網(wǎng) www.txt99.cc e1b“安倍經(jīng)濟學(xué)”并不左右日本大選第23屆日本參議院大選將于7月21日投票。不等選舉結(jié)果的揭曉，安倍晉三首相早就安排好了馬上出訪東南亞的日程，這是因為日本參議院的選舉結(jié)果不會直接改變首相的人選，更是因為這次大選毫無懸念，執(zhí)政的自民黨將獲得壓倒性的勝利。從各種選情報告預(yù)測自民黨將獲得70個左右的席位，這將是該黨自1986年以來的歷史性大勝。為什么自民黨能夠這樣輕松地贏呢？是安倍經(jīng)濟學(xué)帶來的結(jié)果嗎？這種看法十分勉強。誠然，股價瘋長和日元狂跌的表象躁動，讓人覺得安倍經(jīng)濟學(xué)給日本經(jīng)濟帶來了復(fù)蘇。但任何一種政策若要產(chǎn)生一定的影響都是需要一定的時間的。安倍首相雖然在

2、此之后，又通過對日本銀行的換帥，的確讓他的金融政策走得更遠，但是，安倍經(jīng)濟學(xué)主要作用還是停留在廣播效應(yīng)上。安倍經(jīng)濟學(xué)的第三支箭，也就是最主要和實際的增長戰(zhàn)略顯得缺乏新意而不受市場的歡迎。事實上，一直到現(xiàn)在，只有極少數(shù)人能夠體驗到安倍經(jīng)濟學(xué)所帶來的實惠，大多數(shù)日本國民并沒有感覺到經(jīng)濟的復(fù)蘇。日本國民看不到安倍經(jīng)濟學(xué)能夠帶來實惠，當(dāng)然也就開始對安倍失望，這在安倍內(nèi)閣的支持率快速下降方面體現(xiàn)了出來。在自民黨選情大好的形勢下，日本媒體開始發(fā)布安倍內(nèi)閣支持率下降的消息。一開始，安倍內(nèi)閣的發(fā)言人還無動于衷地說不必對支持率的上升和下降而一喜一憂。但是看到這個支持率持續(xù)下跌后，安倍開始坐不住了，他不僅開始突然

3、高調(diào)談修憲的問題，而且還跑到?jīng)_繩，企圖用強硬形象來爭取一些選票。不過，日本維新會在扳倒石原慎太郎后并沒有獲得更多選票的事實證明，安倍這樣也很難拉票。然而，安倍內(nèi)閣支持率的下降，基本上對大選的選情沒有多大的波動作用，因為，就在揭示安倍內(nèi)閣的支持率跌破50%的ANN調(diào)查中同樣顯示了自民黨的支持率高達43%，而其他政黨的支持率基本上都沒有超過2位數(shù)的。這說明，盡管日本很多選民開始對安倍失望，但是他們依然保持了對自民黨的支持。日本國會采取的是參眾兩院制，眾議院在很多方面具有優(yōu)先權(quán)，但參議院對眾議院也有明顯的牽制作用。日本選民也深諳其中的奧秘，所以在最近幾次大選中，都在平衡地進行了選擇。比如2005年，

4、自民黨獲得超過300席的眾議院大勝后，選民就讓自民黨在2006年的參議院大選中落敗。后來2009年，民主黨獲得了超過300席的眾議院大選勝利后，也輸?shù)袅?010年的參議院大選。去年的大選，自民黨獲得了大勝，日本選民本來應(yīng)該選擇其他政黨來防止自民黨的暴走，但是由于民主黨的自我崩潰過程還沒有結(jié)束，其他的政黨既沒有執(zhí)政的經(jīng)驗，也看不到他們執(zhí)政的能力，還無法挑起抗衡自民黨的重?fù)?dān)，這使得選民失去了選擇的自由。日本選民雖然對安倍有些失望，但是，他們無法選擇四分五裂而又相互攻擊的中小政黨，所以，在各個政黨亮出他們的政策公約之前，日本選民大多數(shù)已經(jīng)選擇了具有豐富執(zhí)政經(jīng)驗的自民黨。 本文來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道以

5、下內(nèi)容為繁體版第23屆日本參議院大選將於7月21日投票。不等選舉結(jié)果的揭曉，安倍晉三首相早就安排好瞭馬上出訪東南亞的日程，這是因為日本參議院的選舉結(jié)果不會直接改變首相的人選，更是因為這次大選毫無懸念，執(zhí)政的自民黨將獲得壓倒性的勝利。從各種選情報告預(yù)測自民黨將獲得70個左右的席位，這將是該黨自1986年以來的歷史性大勝。為什麼自民黨能夠這樣輕松地贏呢？是安倍經(jīng)濟學(xué)帶來的結(jié)果嗎？這種看法十分勉強。誠然，股價瘋長和日元狂跌的表象躁動，讓人覺得安倍經(jīng)濟學(xué)給日本經(jīng)濟帶來瞭復(fù)蘇。但任何一種政策若要產(chǎn)生一定的影響都是需要一定的時間的。安倍首相雖然在此之後，又通過對日本銀行的換帥，的確讓他的金融政策走得更遠，

6、但是，安倍經(jīng)濟學(xué)主要作用還是停留在廣播效應(yīng)上。安倍經(jīng)濟學(xué)的第三支箭，也就是最主要和實際的增長戰(zhàn)略顯得缺乏新意而不受市場的歡迎。事實上，一直到現(xiàn)在，隻有極少數(shù)人能夠體驗到安倍經(jīng)濟學(xué)所帶來的實惠，大多數(shù)日本國民並沒有感覺到經(jīng)濟的復(fù)蘇。日本國民看不到安倍經(jīng)濟學(xué)能夠帶來實惠，當(dāng)然也就開始對安倍失望，這在安倍內(nèi)閣的支持率快速下降方面體現(xiàn)瞭出來。在自民黨選情大好的形勢下，日本媒體開始發(fā)佈安倍內(nèi)閣支持率下降的消息。一開始，安倍內(nèi)閣的發(fā)言人還無動於衷地說不必對支持率的上升和下降而一喜一憂。但是看到這個支持率持續(xù)下跌後，安倍開始坐不住瞭，他不僅開始突然高調(diào)談修憲的問題，而且還跑到?jīng)_繩，企圖用強硬形象來爭取一些選

7、票。不過，日本維新會在扳倒石原慎太郎後並沒有獲得更多選票的事實證明，安倍這樣也很難拉票。然而，安倍內(nèi)閣支持率的下降，基本上對大選的選情沒有多大的波動作用，因為，就在揭示安倍內(nèi)閣的支持率跌破50%的ANN調(diào)查中同樣顯示瞭自民黨的支持率高達43%，而其他政黨的支持率基本上都沒有超過2位數(shù)的。這說明，盡管日本很多選民開始對安倍失望，但是他們依然保持瞭對自民黨的支持。日本國會采取的是參眾兩院制，眾議院在很多方面具有優(yōu)先權(quán)，但參議院對眾議院也有明顯的牽制作用。日本選民也深諳其中的奧秘，所以在最近幾次大選中，都在平衡地進行瞭選擇。比如2005年，自民黨獲得超過300席的眾議院大勝後，選民就讓自民黨在200

8、6年的參議院大選中落敗。後來2009年，民主黨獲得瞭超過300席的眾議院大選勝利後，也輸?shù)舨t2010年的參議院大選。去年的大選，自民黨獲得瞭大勝，日本選民本來應(yīng)該選擇其他政黨來防止自民黨的暴走，但是由於民主黨的自我崩潰過程還沒有結(jié)束，其他的政黨既沒有執(zhí)政的經(jīng)驗，也看不到他們執(zhí)政的能力，還無法挑起抗衡自民黨的重?fù)?dān)，這使得選民失去瞭選擇的自由。日本選民雖然對安倍有些失望，但是，他們無法選擇四分五裂而又相互攻擊的中小政黨，所以，在各個政黨亮出他們的政策公約之前，日本選民大多數(shù)已經(jīng)選擇瞭具有豐富執(zhí)政經(jīng)驗的自民黨。 本文來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道貸款利率下限取消 中小企業(yè)稱“看得見夠不著”利率市場化改革近期

9、又邁出了重要的一大步。7月19日，央行宣布取消貸款利率下限的管制。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時表示，全面放開貸款利率管制后，金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進一步擴大，有利于促進金融機構(gòu)采取差異化的定價策略，降低企業(yè)融資成本。但是，江蘇一家小微企業(yè)的企業(yè)主陳先生卻對每日經(jīng)濟新聞記者表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著”。分析人士認(rèn)為，貸款利率下限取消，象征意義重于實際。在信貸資金緊張的情況下，只有大型的央企才能從銀行拿到基準(zhǔn)利率下浮的貸款，這只是進一步降低大型企業(yè)的融資成本。不過，長期來看，還是利好小微企業(yè)融資?！埃▽χ行∑髽I(yè)而言）短期中性，長期利好”，農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤認(rèn)

10、為。貸款利率短期難降農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤在接受每日經(jīng)濟新聞記者采訪時表示，利率市場化改革取消貸款利率下限是影響最小的，也是水到渠成、順勢而為的做法?！耙驗椋y行大客戶的貸款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原來給了商業(yè)銀行30%的權(quán)限他們都不全用，你給100%的權(quán)限影響也不大”，付兵濤解釋稱。某股份制銀行的高管也表示，近年來，隨著利率市場化的推進，銀行也在加強定價能力?！拔覀冦y行貸款利率極少有下浮的，即時有也是和我們有全面戰(zhàn)略合作的大客戶，總行級別的戰(zhàn)略合作伙伴利率下浮的空間也很小，絕對沒到30%。有的銀行甚至聲稱其貸款沒有一筆利率是下浮的?！苯?jīng)濟學(xué)家李迅雷也表示，這是央行對商行的“溫

11、柔一刀”。貸款利率下限取消，象征意義重于實際。2013年一季度的央行貨幣政策執(zhí)行報告顯示，今年3月，全國一般貸款中執(zhí)行利率下浮的貸款占比僅為11.44%，比年初下降2.72個百分點；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點。招商證券認(rèn)為，貸款利率下限放開短期不影響貸款定價。從2012年放開貸款利率下限至7折以來，行業(yè)貸款利率下浮占比自2012年3季度開始基本穩(wěn)定于11%左右，鮮有變化。目前，銀行貸款對社會而言仍是相對稀缺資源，預(yù)計貸款利率下限放開，貸款平均利率也不會下行。國泰君安證券高級經(jīng)濟學(xué)家林采宜同樣認(rèn)為：“放開貸款利率下限只會是神仙打架，與小鬼無關(guān)”。分析人士指出

12、，目前金融機構(gòu)的實際存貸利差情況也制約了貸款利率的整體下行空間。目前在存款端利率未徹底放開的情況下，商業(yè)銀行大量通過提高理財產(chǎn)品收益吸納資金，據(jù)普益財富統(tǒng)計的今年上半年銀行理財產(chǎn)品報告顯示，2013年16月銀行理財產(chǎn)品的平均收益為4.40%。按照現(xiàn)行基準(zhǔn)利率的0.7倍計算，貸款利率則為4.417，已無存貸利差可言。大型企業(yè)是受益者雖然目前很少企業(yè)能以貸款利率0.7倍價格從銀行獲得貸款，然而眾多銀行對于國有大型企業(yè)翹首以盼也是不爭的事實。某銀行工作人員告訴 每日經(jīng)濟新聞記者，能以基準(zhǔn)利率0.7倍從銀行獲得貸款的多是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，國有大型企業(yè)。因為這些企業(yè)能夠帶給銀行更多的存款和合作項目，而這類合作基

13、本在大銀行之間，小銀行成本過高。一位券商銀行業(yè)分析人士認(rèn)為，全面放開貸款利率管制這是一個好事，有利于通過市場化手段調(diào)節(jié)信貸資金流向。但應(yīng)警惕信貸資金在流入實體經(jīng)濟之時出現(xiàn) “馬太效應(yīng)”，議價能力強的大企業(yè)信貸成本越來越低，銀行為了彌補利潤反向又推高中小企業(yè)融資成本?！般y行對企業(yè)的貸款利率取決于競爭度和風(fēng)險，銀行想多收也不一定能收到，因為別的銀行能給更低的利率就會造成客戶流失?！绷植梢藢Υ讼蛎咳战?jīng)濟新聞記者表示。林采宜同時指出，能從銀行低價獲得貸款的“資金販子”的套利空間會擴大?！霸瓉泶罂蛻艉豌y行談判時，最低的成本也要受下浮不超過30%的紅線，現(xiàn)在政策拆解了這個底線后，談判力量獲得最大。而市場的

14、利率是由供求決定的，在供求不變的情況下他們獲得的成本更低，套利的空間也就更大了?！毙∥⑵髽I(yè)難享低利率/央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，放開貸款利率將促使企業(yè)根據(jù)自身條件選擇不同的融資渠道，隨著企業(yè)越來越多地通過債券、股票等進行直接融資，不僅有利于發(fā)展直接融資市場，促進社會融資的多元化；也為金融機構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。興業(yè)證券宏觀分析師高群山也對每日經(jīng)濟新聞記者表示，大企業(yè)可以發(fā)債，成本甚至是低于7%貸款利率的。小微企業(yè)有可能得到更多的信貸資源，但短期內(nèi)變化不會太明顯。對此，前述小微企業(yè)主陳先生卻不樂觀，認(rèn)為目前下浮的銀行貸款小微企業(yè)根本夠不著。陳先生對每日經(jīng)濟新聞記

15、者表示：“銀行對中小企業(yè)的貸款利率一般都是上浮的，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮30%都很常見。即便如此，很多中小企業(yè)仍然貸不到款，只能轉(zhuǎn)向民間市場，民間借貸的市場利率更是高得嚇人，很多企業(yè)是借不到錢也不敢借錢。”數(shù)據(jù)也佐證了陳先生所反映的問題。某銀行2012年年報顯示，該行2012年小微企業(yè)貸款余額2122.18億元人民幣，比上年末增加437.63億元人民幣，增幅25.98%。小微企業(yè)貸款平均利率為基準(zhǔn)利率上浮15.83%，顯著高于公司類貸款平均水平。在付兵濤看來，取消貸款利率的下限，短期來看對中小企業(yè)的融資影響是中性的。長期來看，是個利好消息。大企業(yè)的貸款需求逐漸降低，越來越多的銀行在增加給小微企

16、業(yè)貸款，資金的供給增加了，小微企業(yè)獲得貸款的機會增加，成本也會下來。利率長期走勢取決于流動性/在德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿看來，放開貸款利率下限短期內(nèi)對平均貸款利率不會有什么明顯影響，因為目前的貸款利率絕大多數(shù)都在下限之上，下限基本沒有約束力。放開貸款利率下限管制的真正意義在于，今后如果央行對銀行間市場注入較多的流動性，或下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行的貸款利率就有更大的下降空間，從而使央行的貨幣政策的傳導(dǎo)更加順暢。海通國際首席經(jīng)濟學(xué)家胡一帆認(rèn)為，取消貸款利率下限可以視為一種變相的貸款利率下調(diào)，中國經(jīng)濟在宏觀與微觀層面均下滑超過一年，目前迫切需要同時出臺扶持性的財政與貨幣措施以

17、推動經(jīng)濟復(fù)蘇。雖然貸款利率很難有實質(zhì)性下降，但是企業(yè)貸款會相對容易一些。一位述債券分析師表示，“從盈利角度來講，小銀行對大行不會造成太大沖擊，但是小銀行可能沖存款、貸款規(guī)模，搶大行的優(yōu)質(zhì)客戶，這種情況出現(xiàn)后，小行面臨兩個問題，規(guī)模大仍要保證盈利?！痹摲治鰩熍e例說，一家小銀行之前只能做5億元的規(guī)模，存款利率為4%，貸款利率為7%，可以賺3個百分點的利差，現(xiàn)在搶了一筆大企業(yè)5億元的貸款，規(guī)模做到10億，為大企業(yè)提供優(yōu)惠，那么，大企業(yè)也會將一部分資金存入這家銀行，大企業(yè)的5億業(yè)務(wù)，利差可能只賺到2個點，小銀行為了保證盈利不變，可能被迫將錢投入風(fēng)險更高的中小型企業(yè)，從而對中小型企業(yè)融資有一定改善。上述

18、債券分析師進一步表示，如果信貸額度收緊，貨幣政策穩(wěn)健，達到0.7倍貸款利率的銀行會越來越少，反之，則有可能出現(xiàn)0.7倍以下的貸款。 本文來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：李玉敏 張威以下內(nèi)容為繁體版利率市場化改革近期又邁出瞭重要的一大步。7月19日，央行宣佈取消貸款利率下限的管制。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時表示，全面放開貸款利率管制後，金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進一步擴大，有利於促進金融機構(gòu)采取差異化的定價策略，降低企業(yè)融資成本。但是，江蘇一傢小微企業(yè)的企業(yè)主陳先生卻對每日經(jīng)濟新聞記者表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著”。分析人士認(rèn)為，貸款利率下限取消，象征意義重於實際。在信貸資金緊

19、張的情況下，隻有大型的央企才能從銀行拿到基準(zhǔn)利率下浮的貸款，這隻是進一步降低大型企業(yè)的融資成本。不過，長期來看，還是利好小微企業(yè)融資?！埃▽χ行∑髽I(yè)而言）短期中性，長期利好”，農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤認(rèn)為。貸款利率短期難降農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤在接受每日經(jīng)濟新聞記者采訪時表示，利率市場化改革取消貸款利率下限是影響最小的，也是水到渠成、順勢而為的做法?！耙驗椋y行大客戶的貸款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原來給瞭商業(yè)銀行30%的權(quán)限他們都不全用，你給100%的權(quán)限影響也不大”，付兵濤解釋稱。某股份制銀行的高管也表示，近年來，隨著利率市場化的推進，銀行也在加強定價能力?！拔覀冦y行貸

20、款利率極少有下浮的，即時有也是和我們有全面戰(zhàn)略合作的大客戶，總行級別的戰(zhàn)略合作夥伴利率下浮的空間也很小，絕對沒到30%。有的銀行甚至聲稱其貸款沒有一筆利率是下浮的?！苯?jīng)濟學(xué)傢李迅雷也表示，這是央行對商行的“溫柔一刀”。貸款利率下限取消，象征意義重於實際。2013年一季度的央行貨幣政策執(zhí)行報告顯示，今年3月，全國一般貸款中執(zhí)行利率下浮的貸款占比僅為11.44%，比年初下降2.72個百分點；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點。招商證券認(rèn)為，貸款利率下限放開短期不影響貸款定價。從2012年放開貸款利率下限至7折以來，行業(yè)貸款利率下浮占比自2012年3季度開始基本穩(wěn)定於1

21、1%左右，鮮有變化。目前，銀行貸款對社會而言仍是相對稀缺資源，預(yù)計貸款利率下限放開，貸款平均利率也不會下行。國泰君安證券高級經(jīng)濟學(xué)傢林采宜同樣認(rèn)為：“放開貸款利率下限隻會是神仙打架，與小鬼無關(guān)”。分析人士指出，目前金融機構(gòu)的實際存貸利差情況也制約瞭貸款利率的整體下行空間。目前在存款端利率未徹底放開的情況下，商業(yè)銀行大量通過提高理財產(chǎn)品收益吸納資金，據(jù)普益財富統(tǒng)計的今年上半年銀行理財產(chǎn)品報告顯示，2013年16月銀行理財產(chǎn)品的平均收益為4.40%。按照現(xiàn)行基準(zhǔn)利率的0.7倍計算，貸款利率則為4.417，已無存貸利差可言。大型企業(yè)是受益者雖然目前很少企業(yè)能以貸款利率0.7倍價格從銀行獲得貸款，然而

22、眾多銀行對於國有大型企業(yè)翹首以盼也是不爭的事實。某銀行工作人員告訴 每日經(jīng)濟新聞記者，能以基準(zhǔn)利率0.7倍從銀行獲得貸款的多是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，國有大型企業(yè)。因為這些企業(yè)能夠帶給銀行更多的存款和合作項目，而這類合作基本在大銀行之間，小銀行成本過高。一位券商銀行業(yè)分析人士認(rèn)為，全面放開貸款利率管制這是一個好事，有利於通過市場化手段調(diào)節(jié)信貸資金流向。但應(yīng)警惕信貸資金在流入實體經(jīng)濟之時出現(xiàn) “馬太效應(yīng)”，議價能力強的大企業(yè)信貸成本越來越低，銀行為瞭彌補利潤反向又推高中小企業(yè)融資成本。“銀行對企業(yè)的貸款利率取決於競爭度和風(fēng)險，銀行想多收也不一定能收到，因為別的銀行能給更低的利率就會造成客戶流失?！绷植梢藢Υ讼?/p>

23、每日經(jīng)濟新聞記者表示。林采宜同時指出，能從銀行低價獲得貸款的“資金販子”的套利空間會擴大?！霸瓉泶罂蛻艉豌y行談判時，最低的成本也要受下浮不超過30%的紅線，現(xiàn)在政策拆解瞭這個底線後，談判力量獲得最大。而市場的利率是由供求決定的，在供求不變的情況下他們獲得的成本更低，套利的空間也就更大瞭?！毙∥⑵髽I(yè)難享低利率/央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，放開貸款利率將促使企業(yè)根據(jù)自身條件選擇不同的融資渠道，隨著企業(yè)越來越多地通過債券、股票等進行直接融資，不僅有利於發(fā)展直接融資市場，促進社會融資的多元化；也為金融機構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。興業(yè)證券宏觀分析師高群山也對每日經(jīng)濟新聞記者表示，大企業(yè)可以發(fā)債，成本甚至是低於7%貸款利率的。小微企業(yè)有可能得到更多的信貸資源，但短期內(nèi)變化不會太明顯。對此，前述小微企業(yè)主陳先生卻不樂觀，認(rèn)為目前下浮的銀行貸款小微企業(yè)根本夠不著。陳先生對每日經(jīng)濟新聞記者表示：“銀行對中小企業(yè)的貸款利率一般都是上浮的，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮30%都很常見。即便如此，很多中小企業(yè)仍然貸不到款，隻能轉(zhuǎn)向民間市場，民間借貸的市場利率更是高得嚇人，很多企業(yè)是借不到錢也不敢借錢?！睌?shù)據(jù)也佐證瞭陳先生所反映的問題。某銀行2012年年報顯示，該行2012年小微企業(yè)貸款餘額2122.18億元人民幣，比上年末增加437.63億元人民幣，增幅25.98%。小