金融資產(chǎn)證券化投資理財ppt課件

1、MARIO村民素彩網(wǎng) sc115-PPT模板免費下載: 原始債務人服務人受托管理人債務歸還ABS本金和利息發(fā)起人債權(quán)債權(quán)組合 SPV 資產(chǎn)證券 投資者分析重組出賣發(fā)行收入設(shè)計債務歸還購置發(fā)行 證券承銷機構(gòu)信用擔保機構(gòu)信用評級機構(gòu)信用增級機構(gòu)承銷擔保評級出賣收入:5信用增級信用增級是指在資產(chǎn)證券化中被用以保護投資者的技術(shù)，這些技術(shù)或單獨、或組合地用來提高資產(chǎn)支持證券的信用級別，并在實質(zhì)上為投資者的利益提供保護。為吸引更多的投資者、降低融資成本和改善發(fā)行條件，必須進行信用增級。一般分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級兩類。4完善交易結(jié)構(gòu)并進行內(nèi)部信用初評SPV要參與各方協(xié)調(diào)，落實資產(chǎn)證券化所需要的服務，

2、并確定各自的責任。目的是明確界定各方權(quán)利義務，保障資產(chǎn)證券化的順利進行并為日后解決爭端提供便利。之后，SPV便可聘請信用評級機構(gòu)對該交易結(jié)構(gòu)及設(shè)計好的資產(chǎn)支持證券進行內(nèi)部評級，即“初評”，初評的目的是為了確定達到所需要的信用級別必須進行的信用增級水平。3證券化安排證券化安排是指SPV以購買的基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，將其設(shè)計成在市場易于銷售的債券的過程。這是資產(chǎn)證券化的核心內(nèi)容。SPV的證券化安排應遵循以下原則：(1)由發(fā)行起人對基礎(chǔ)資產(chǎn)進行法律上的資產(chǎn)剝離(2)購進的資產(chǎn)要數(shù)量多、單筆規(guī)模小，風險分散(3)綜合各種因素設(shè)計證券化品種2發(fā)起人向特殊目的機構(gòu)SPV出售資產(chǎn)發(fā)起人確定了被資產(chǎn)證券

3、化的資產(chǎn)以后，將資產(chǎn)出售給SPV。主要功能是實現(xiàn)隔離，根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)、發(fā)起人的融資要求及市場投資者的需求，設(shè)計并確定發(fā)行債券的種類、價格，委托擔保機構(gòu)完成證券的增加和評級，監(jiān)督基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取和債券的還本付息，在資產(chǎn)證券化中起核心作用，具有受讓、持有和管理證券化資產(chǎn)的資格和能力。1確定基礎(chǔ)資產(chǎn)并組建資產(chǎn)池基礎(chǔ)資產(chǎn)是指被證券化的資產(chǎn)。原始受益人，即資產(chǎn)證券化的發(fā)起人金融機構(gòu)、制造和服務企業(yè)是主要的發(fā)起人首先根據(jù)自身資產(chǎn)證券化融資需求的目的，通過發(fā)起程序確定用于資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)，并據(jù)以對所擁有的能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)進行清理、估價，確定可以證券化的資產(chǎn)數(shù)額，將這些資產(chǎn)匯集形成一個資產(chǎn)池。

4、:7資產(chǎn)證券進入二級市場上市交易通常情況下，以公募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為散戶或小額投資者，他們對證券的流動性有較高的要求，希望能夠在二級市場上隨時變現(xiàn)；以私募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為機構(gòu)銀行或非銀行金融機構(gòu)，他們對證券的流動性要求比較低，一般不必申請上市。6發(fā)行評級和證券發(fā)售（1發(fā)行評級在按評級機構(gòu)的要求進行信用增級之后，SPV要再次聘請國內(nèi)外知名的信用評級機構(gòu)對資產(chǎn)證券進行正式的發(fā)行評級，并向投資者公布最終評級結(jié)果。信用評級機構(gòu)通過審查各種合同文件的合法性及有效性，給出評級結(jié)果。（2證券發(fā)售信用評級完成并公布結(jié)果后，SPV按照已經(jīng)簽署的合同，將經(jīng)過信用評級后的證券交給證

5、券承銷商承銷。5信用增級信用增級是指在資產(chǎn)證券化中被用以保護投資者的技術(shù)，這些技術(shù)或單獨、或組合地用來提高資產(chǎn)支持證券的信用級別，并在實質(zhì)上為投資者的利益提供保護。為吸引更多的投資者、降低融資成本和改善發(fā)行條件，必須進行信用增級。一般分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級兩類。4完善交易結(jié)構(gòu)并進行內(nèi)部信用初評SPV要參與各方協(xié)調(diào)，落實資產(chǎn)證券化所需要的服務，并確定各自的責任。目的是明確界定各方權(quán)利義務，保障資產(chǎn)證券化的順利進行并為日后解決爭端提供便利。之后，SPV便可聘請信用評級機構(gòu)對該交易結(jié)構(gòu)及設(shè)計好的資產(chǎn)支持證券進行內(nèi)部評級，即“初評”，初評的目的是為了確定達到所需要的信用級別必須進行的信用增級水

6、平。3證券化安排證券化安排是指SPV以購買的基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，將其設(shè)計成在市場易于銷售的債券的過程。這是資產(chǎn)證券化的核心內(nèi)容。SPV的證券化安排應遵循以下原則：(1)由發(fā)行起人對基礎(chǔ)資產(chǎn)進行法律上的資產(chǎn)剝離(2)購進的資產(chǎn)要數(shù)量多、單筆規(guī)模小，風險分散(3)綜合各種因素設(shè)計證券化品種2發(fā)起人向特殊目的機構(gòu)SPV出售資產(chǎn)發(fā)起人確定了被資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)以后，將資產(chǎn)出售給SPV。主要功能是實現(xiàn)隔離，根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)、發(fā)起人的融資要求及市場投資者的需求，設(shè)計并確定發(fā)行債券的種類、價格，委托擔保機構(gòu)完成證券的增加和評級，監(jiān)督基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取和債券的還本付息，在資產(chǎn)證券化中起核心作用，具有

7、受讓、持有和管理證券化資產(chǎn)的資格和能力。1確定基礎(chǔ)資產(chǎn)并組建資產(chǎn)池基礎(chǔ)資產(chǎn)是指被證券化的資產(chǎn)。原始受益人，即資產(chǎn)證券化的發(fā)起人金融機構(gòu)、制造和服務企業(yè)是主要的發(fā)起人首先根據(jù)自身資產(chǎn)證券化融資需求的目的，通過發(fā)起程序確定用于資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)，并據(jù)以對所擁有的能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)進行清理、估價，確定可以證券化的資產(chǎn)數(shù)額，將這些資產(chǎn)匯集形成一個資產(chǎn)池。:8專業(yè)服務商管理資產(chǎn)池資產(chǎn)支持證券發(fā)行后，SPV要保證基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收回，并支付給證券投資者本息。SPV不直接管理基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般是委托貸款出售銀行繼續(xù)負責基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取與分配，也可以聘請專門的服務商對資產(chǎn)池進行管理。7資產(chǎn)證券進入二級市場

8、上市交易通常情況下，以公募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為散戶或小額投資者，他們對證券的流動性有較高的要求，希望能夠在二級市場上隨時變現(xiàn)；以私募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為機構(gòu)銀行或非銀行金融機構(gòu)，他們對證券的流動性要求比較低，一般不必申請上市。6發(fā)行評級和證券發(fā)售（1發(fā)行評級在按評級機構(gòu)的要求進行信用增級之后，SPV要再次聘請國內(nèi)外知名的信用評級機構(gòu)對資產(chǎn)證券進行正式的發(fā)行評級，并向投資者公布最終評級結(jié)果。信用評級機構(gòu)通過審查各種合同文件的合法性及有效性，給出評級結(jié)果。（2證券發(fā)售信用評級完成并公布結(jié)果后，SPV按照已經(jīng)簽署的合同，將經(jīng)過信用評級后的證券交給證券承銷商承銷。5信用增級

9、信用增級是指在資產(chǎn)證券化中被用以保護投資者的技術(shù)，這些技術(shù)或單獨、或組合地用來提高資產(chǎn)支持證券的信用級別，并在實質(zhì)上為投資者的利益提供保護。為吸引更多的投資者、降低融資成本和改善發(fā)行條件，必須進行信用增級。一般分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級兩類。4完善交易結(jié)構(gòu)并進行內(nèi)部信用初評SPV要參與各方協(xié)調(diào)，落實資產(chǎn)證券化所需要的服務，并確定各自的責任。目的是明確界定各方權(quán)利義務，保障資產(chǎn)證券化的順利進行并為日后解決爭端提供便利。之后，SPV便可聘請信用評級機構(gòu)對該交易結(jié)構(gòu)及設(shè)計好的資產(chǎn)支持證券進行內(nèi)部評級，即“初評”，初評的目的是為了確定達到所需要的信用級別必須進行的信用增級水平。3證券化安排證券化安

10、排是指SPV以購買的基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，將其設(shè)計成在市場易于銷售的債券的過程。這是資產(chǎn)證券化的核心內(nèi)容。SPV的證券化安排應遵循以下原則：(1)由發(fā)行起人對基礎(chǔ)資產(chǎn)進行法律上的資產(chǎn)剝離(2)購進的資產(chǎn)要數(shù)量多、單筆規(guī)模小，風險分散(3)綜合各種因素設(shè)計證券化品種2發(fā)起人向特殊目的機構(gòu)SPV出售資產(chǎn)發(fā)起人確定了被資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)以后，將資產(chǎn)出售給SPV。主要功能是實現(xiàn)隔離，根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)、發(fā)起人的融資要求及市場投資者的需求，設(shè)計并確定發(fā)行債券的種類、價格，委托擔保機構(gòu)完成證券的增加和評級，監(jiān)督基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取和債券的還本付息，在資產(chǎn)證券化中起核心作用，具有受讓、持有和管理證券化資

11、產(chǎn)的資格和能力。:8專業(yè)服務商管理資產(chǎn)池資產(chǎn)支持證券發(fā)行后，SPV要保證基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收回，并支付給證券投資者本息。SPV不直接管理基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般是委托貸款出售銀行繼續(xù)負責基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取與分配，也可以聘請專門的服務商對資產(chǎn)池進行管理。7資產(chǎn)證券進入二級市場上市交易通常情況下，以公募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為散戶或小額投資者，他們對證券的流動性有較高的要求，希望能夠在二級市場上隨時變現(xiàn)；以私募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為機構(gòu)銀行或非銀行金融機構(gòu)，他們對證券的流動性要求比較低，一般不必申請上市。6發(fā)行評級和證券發(fā)售（1發(fā)行評級在按評級機構(gòu)的要求進行信用增級之后，SPV要再次聘

12、請國內(nèi)外知名的信用評級機構(gòu)對資產(chǎn)證券進行正式的發(fā)行評級，并向投資者公布最終評級結(jié)果。信用評級機構(gòu)通過審查各種合同文件的合法性及有效性，給出評級結(jié)果。（2證券發(fā)售信用評級完成并公布結(jié)果后，SPV按照已經(jīng)簽署的合同，將經(jīng)過信用評級后的證券交給證券承銷商承銷。5信用增級信用增級是指在資產(chǎn)證券化中被用以保護投資者的技術(shù)，這些技術(shù)或單獨、或組合地用來提高資產(chǎn)支持證券的信用級別，并在實質(zhì)上為投資者的利益提供保護。為吸引更多的投資者、降低融資成本和改善發(fā)行條件，必須進行信用增級。一般分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級兩類。4完善交易結(jié)構(gòu)并進行內(nèi)部信用初評SPV要參與各方協(xié)調(diào)，落實資產(chǎn)證券化所需要的服務，并確定各

13、自的責任。目的是明確界定各方權(quán)利義務，保障資產(chǎn)證券化的順利進行并為日后解決爭端提供便利。之后，SPV便可聘請信用評級機構(gòu)對該交易結(jié)構(gòu)及設(shè)計好的資產(chǎn)支持證券進行內(nèi)部評級，即“初評”，初評的目的是為了確定達到所需要的信用級別必須進行的信用增級水平。3證券化安排證券化安排是指SPV以購買的基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，將其設(shè)計成在市場易于銷售的債券的過程。這是資產(chǎn)證券化的核心內(nèi)容。SPV的證券化安排應遵循以下原則：(1)由發(fā)行起人對基礎(chǔ)資產(chǎn)進行法律上的資產(chǎn)剝離(2)購進的資產(chǎn)要數(shù)量多、單筆規(guī)模小，風險分散(3)綜合各種因素設(shè)計證券化品種:8專業(yè)服務商管理資產(chǎn)池資產(chǎn)支持證券發(fā)行后，SPV要保證基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)

14、金流的收回，并支付給證券投資者本息。SPV不直接管理基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般是委托貸款出售銀行繼續(xù)負責基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取與分配，也可以聘請專門的服務商對資產(chǎn)池進行管理。7資產(chǎn)證券進入二級市場上市交易通常情況下，以公募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為散戶或小額投資者，他們對證券的流動性有較高的要求，希望能夠在二級市場上隨時變現(xiàn)；以私募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為機構(gòu)銀行或非銀行金融機構(gòu)，他們對證券的流動性要求比較低，一般不必申請上市。6發(fā)行評級和證券發(fā)售（1發(fā)行評級在按評級機構(gòu)的要求進行信用增級之后，SPV要再次聘請國內(nèi)外知名的信用評級機構(gòu)對資產(chǎn)證券進行正式的發(fā)行評級，并向投資者公布最終評級結(jié)果

15、。信用評級機構(gòu)通過審查各種合同文件的合法性及有效性，給出評級結(jié)果。（2證券發(fā)售信用評級完成并公布結(jié)果后，SPV按照已經(jīng)簽署的合同，將經(jīng)過信用評級后的證券交給證券承銷商承銷。5信用增級信用增級是指在資產(chǎn)證券化中被用以保護投資者的技術(shù)，這些技術(shù)或單獨、或組合地用來提高資產(chǎn)支持證券的信用級別，并在實質(zhì)上為投資者的利益提供保護。為吸引更多的投資者、降低融資成本和改善發(fā)行條件，必須進行信用增級。一般分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級兩類。4完善交易結(jié)構(gòu)并進行內(nèi)部信用初評SPV要參與各方協(xié)調(diào)，落實資產(chǎn)證券化所需要的服務，并確定各自的責任。目的是明確界定各方權(quán)利義務，保障資產(chǎn)證券化的順利進行并為日后解決爭端提供

16、便利。之后，SPV便可聘請信用評級機構(gòu)對該交易結(jié)構(gòu)及設(shè)計好的資產(chǎn)支持證券進行內(nèi)部評級，即“初評”，初評的目的是為了確定達到所需要的信用級別必須進行的信用增級水平。:8專業(yè)服務商管理資產(chǎn)池資產(chǎn)支持證券發(fā)行后，SPV要保證基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收回，并支付給證券投資者本息。SPV不直接管理基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般是委托貸款出售銀行繼續(xù)負責基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取與分配，也可以聘請專門的服務商對資產(chǎn)池進行管理。7資產(chǎn)證券進入二級市場上市交易通常情況下，以公募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為散戶或小額投資者，他們對證券的流動性有較高的要求，希望能夠在二級市場上隨時變現(xiàn)；以私募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為機構(gòu)銀行或

17、非銀行金融機構(gòu)，他們對證券的流動性要求比較低，一般不必申請上市。6發(fā)行評級和證券發(fā)售（1發(fā)行評級在按評級機構(gòu)的要求進行信用增級之后，SPV要再次聘請國內(nèi)外知名的信用評級機構(gòu)對資產(chǎn)證券進行正式的發(fā)行評級，并向投資者公布最終評級結(jié)果。信用評級機構(gòu)通過審查各種合同文件的合法性及有效性，給出評級結(jié)果。（2證券發(fā)售信用評級完成并公布結(jié)果后，SPV按照已經(jīng)簽署的合同，將經(jīng)過信用評級后的證券交給證券承銷商承銷。5信用增級信用增級是指在資產(chǎn)證券化中被用以保護投資者的技術(shù)，這些技術(shù)或單獨、或組合地用來提高資產(chǎn)支持證券的信用級別，并在實質(zhì)上為投資者的利益提供保護。為吸引更多的投資者、降低融資成本和改善發(fā)行條件，必

18、須進行信用增級。一般分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級兩類。:8專業(yè)服務商管理資產(chǎn)池資產(chǎn)支持證券發(fā)行后，SPV要保證基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收回，并支付給證券投資者本息。SPV不直接管理基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般是委托貸款出售銀行繼續(xù)負責基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取與分配，也可以聘請專門的服務商對資產(chǎn)池進行管理。7資產(chǎn)證券進入二級市場上市交易通常情況下，以公募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為散戶或小額投資者，他們對證券的流動性有較高的要求，希望能夠在二級市場上隨時變現(xiàn)；以私募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為機構(gòu)銀行或非銀行金融機構(gòu)，他們對證券的流動性要求比較低，一般不必申請上市。6發(fā)行評級和證券發(fā)售（1發(fā)行評級在按評級機

19、構(gòu)的要求進行信用增級之后，SPV要再次聘請國內(nèi)外知名的信用評級機構(gòu)對資產(chǎn)證券進行正式的發(fā)行評級，并向投資者公布最終評級結(jié)果。信用評級機構(gòu)通過審查各種合同文件的合法性及有效性，給出評級結(jié)果。（2證券發(fā)售信用評級完成并公布結(jié)果后，SPV按照已經(jīng)簽署的合同，將經(jīng)過信用評級后的證券交給證券承銷商承銷。:8專業(yè)服務商管理資產(chǎn)池資產(chǎn)支持證券發(fā)行后，SPV要保證基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收回，并支付給證券投資者本息。SPV不直接管理基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般是委托貸款出售銀行繼續(xù)負責基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的收取與分配，也可以聘請專門的服務商對資產(chǎn)池進行管理。7資產(chǎn)證券進入二級市場上市交易通常情況下，以公募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為散戶或小額投資者，他們對證券的流動性有較高的要求，希望能夠在二級市場上隨時變現(xiàn)；以私募方式發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，投資者多為機構(gòu)銀行或非銀行金融機構(gòu)，他們對證券的流動性要求比較低，一般不必申請上市。:內(nèi)部增級主要有三種形式123超額剩余資產(chǎn)池在一個約定的時期例如一個月內(nèi)所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流通常會大于息票支付、服務費以及預期損失之和。資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流扣除了息票支付、服務費以及預期損失之后剩下的部分就叫做超額剩余。剩余賬戶超額剩余不但在出現(xiàn)預期外損失之后可以彌補損失，在出現(xiàn)資產(chǎn)池現(xiàn)金流減少或者損失增加等表明風險增大