2019年中級(jí)財(cái)務(wù)管理電子教學(xué)課件第4章：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

1、第4章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算l第第1節(jié)節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略l第第2節(jié)節(jié) 全面預(yù)算體系全面預(yù)算體系l第第3節(jié)節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測籌資數(shù)量的預(yù)測l第第4節(jié)節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算第1節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略l一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征l二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類l三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方法l四、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征l1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義l財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下，以價(jià)值管理為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。l財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，企業(yè)戰(zhàn)略需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來支撐。一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與

2、特征一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征l2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征l財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長期性和導(dǎo)向性的重大謀劃；l財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件；l財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的長期優(yōu)化配置安排； l財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的財(cái)務(wù)資源及其配置能力相關(guān)；l財(cái)務(wù)戰(zhàn)略受到企業(yè)文化和價(jià)值觀的重要影響。二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類l1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類l2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類l（1）投資戰(zhàn)略。l涉及企業(yè)長期、重大投資方向的戰(zhàn)略性籌劃。l（2）籌資戰(zhàn)略。l涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃。l（3）營運(yùn)戰(zhàn)略。l涉及企業(yè)營運(yùn)資本的戰(zhàn)略性籌劃。l（4）股利戰(zhàn)略。l涉及企業(yè)長期、重大

3、分配方向的戰(zhàn)略性籌劃。2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類l（1）擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略l一般表現(xiàn)為長期內(nèi)迅速擴(kuò)大迅速擴(kuò)大投資規(guī)模，全部或大部分保留利潤，大量籌措外部資本。l（2）穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略l一般表現(xiàn)為長期內(nèi)穩(wěn)定增長穩(wěn)定增長的投資規(guī)模，保留部分利潤，內(nèi)部留利與外部籌資結(jié)合。2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類l（3）防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略l一般表現(xiàn)為保持現(xiàn)有保持現(xiàn)有投資規(guī)模和投資收益水平，保持或適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債率和資本結(jié)構(gòu)水平，維持現(xiàn)行的股利政策。l（4）收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略l一般表現(xiàn)為維持或縮小維持或縮小現(xiàn)有投資規(guī)模，分發(fā)大量股利，減少對(duì)外籌資，甚至通過償債和股份回購歸還投資。三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方

4、法三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方法l1.SWOT分析法的含義l2.SWOT的因素分析l3.SWOT分析法的運(yùn)用lSWOT分析表lSWOT分析圖1.SWOT1.SWOT分析法的含義分析法的含義lSWOT分析法是通過企業(yè)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)條件進(jìn)行調(diào)查的基礎(chǔ)上，對(duì)有關(guān)因素進(jìn)行歸納分析，評(píng)價(jià)企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)與威脅、企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)優(yōu)勢與劣勢，從而為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供參考方案。lSWOT分析法由麥肯錫咨詢公司開發(fā)，主要基于分析研究企業(yè)內(nèi)外的優(yōu)勢和劣勢、機(jī)會(huì)和威脅，其英文分別為opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首個(gè)字母而得名。2.SWOT2.SWOT的因

5、素分析的因素分析l（1）企業(yè)外部財(cái)務(wù)環(huán)境的因素影響分析l1）產(chǎn)業(yè)政策l產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整政策 等l2）財(cái)稅政策l積極或保守的財(cái)政政策、財(cái)政信用政策 等l3）金融政策l貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場政策 等l4）宏觀周期l宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期和金融周期所處階段2.SWOT2.SWOT的因素分析的因素分析l（2）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)條件的因素影響分析l1）企業(yè)周期和產(chǎn)品周期所處的階段；l2）企業(yè)的盈利水平；l3）企業(yè)的投資項(xiàng)目及其收益狀況；l4）企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債程度；l5）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)杠桿利用條件；l6）企業(yè)的流動(dòng)性狀況；l7）企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況；l8）企業(yè)的籌資能力和潛力等。

6、2.SWOT2.SWOT的因素分析的因素分析l（3）SWOT的因素定性分析。 l1）內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)勢。 strengths l為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇提供有利的條件。l2）內(nèi)部財(cái)務(wù)劣勢。 weaknessesl限制著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的余地。l3）外部財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)。 opportunitiesl能為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供更大的空間。l4）外部財(cái)務(wù)威脅。 threatsl制約著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。 3.3.SWOT分析法的運(yùn)用分析法的運(yùn)用l（1）SWOT分析表 3.3.SWOT分析法的運(yùn)用分析法的運(yùn)用l（1）SWOT分析表（續(xù)） 3.3.SWOT分析法的運(yùn)用分析法的運(yùn)用l（2）SWOT分析圖 機(jī)會(huì)（O）劣勢（W）威

7、脅（T）優(yōu)勢（S）ABCD3.3.SWOT分析法的運(yùn)用分析法的運(yùn)用l（2）SWOT分析圖lA區(qū)為SO組合，即財(cái)務(wù)優(yōu)勢和財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)的組合，這是最為理想的組合。lB區(qū)為WO組合，即財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)和財(cái)務(wù)劣勢的組合，這是不盡理想的組合。lC區(qū)為ST組合，即財(cái)務(wù)優(yōu)勢和財(cái)務(wù)威脅的組合，這是不太理想的組合。lD區(qū)為WT組合，即財(cái)務(wù)劣勢和財(cái)務(wù)威脅的組合，這是最不理想的組合。 四、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇l1.1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù)l2.2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式l引入期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇引入期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇( (初創(chuàng)期初創(chuàng)期) ) l成長期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇成長期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 l成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇成

8、熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 l衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù)l（1）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與宏觀周期相適應(yīng)。l1）在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇復(fù)蘇階段適于采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。l2）在經(jīng)濟(jì)繁榮繁榮階段適于先采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，再轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。l3）在經(jīng)濟(jì)衰退衰退階段應(yīng)采取防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。l4）在經(jīng)濟(jì)蕭條蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)期，應(yīng)采取防御型和收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù)l（2）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。l在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期，企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。l在穩(wěn)定期，一般采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。l在衰退期，企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。l（3）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)經(jīng)

9、濟(jì)增長方式相適應(yīng)l一方面，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資力度l另一方面，加大財(cái)務(wù)制度創(chuàng)新力度。2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式引入期引入期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略積極擴(kuò)張型積極擴(kuò)張型穩(wěn)健發(fā)展型穩(wěn)健發(fā)展型收縮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略收縮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)鍵關(guān)鍵吸納權(quán)益資本實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配，保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展如何處理好日益增加的現(xiàn)金流量如何回收現(xiàn)有投資并將退出的投資現(xiàn)金流返還給投資者籌資戰(zhàn)略籌資戰(zhàn)略籌集權(quán)益資本大量增加權(quán)益資本，適度引入債務(wù)資本以更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金不再進(jìn)行籌資股利戰(zhàn)略股利戰(zhàn)略不分紅不分紅或少量分紅實(shí)施較高的股利分配全額甚至超額發(fā)放股利投資戰(zhàn)略投

10、資戰(zhàn)略不斷增加對(duì)產(chǎn)品開發(fā)推廣的投資對(duì)核心業(yè)務(wù)大力追加投資圍繞核心業(yè)務(wù)拓展新的產(chǎn)品或市場，進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的并購不再進(jìn)行投資第2節(jié) 全面預(yù)算體系l一、全面預(yù)算的含義及特點(diǎn)l二、全面預(yù)算的構(gòu)成l三、全面預(yù)算的作用l四、全面預(yù)算的依據(jù)l五、全面預(yù)算的組織與程序一、全面預(yù)算的含義及特點(diǎn)一、全面預(yù)算的含義及特點(diǎn)l1.1.全面預(yù)算的含義全面預(yù)算的含義l全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財(cái)務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動(dòng)計(jì)劃，據(jù)以進(jìn)行控制、監(jiān)督和考核、激勵(lì)。l2.2.全面預(yù)算的特點(diǎn)全面預(yù)算的特點(diǎn)l（1）以戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營目標(biāo)為導(dǎo)向。l（2）以業(yè)務(wù)活動(dòng)環(huán)節(jié)及部門為依

11、托。l（3）以人、財(cái)、物等資源要素為基礎(chǔ)。l（4）與管理控制相銜接。補(bǔ)：預(yù)算體系的分類補(bǔ)：預(yù)算體系的分類l根據(jù)預(yù)算內(nèi)容不同，可以分為業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算 l業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、 生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、直接材料消耗預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、經(jīng)營費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算等。 l專門決策預(yù)算指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性的重要決策預(yù)算。如資本支出預(yù)算。l財(cái)務(wù)預(yù)算是指企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)反映有關(guān)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收支、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)算。l從預(yù)算指標(biāo)覆蓋的時(shí)間長短劃分，企業(yè)預(yù)算可分為長期預(yù)算和短期預(yù)算。 二、全面預(yù)算的構(gòu)成

12、二、全面預(yù)算的構(gòu)成l1.1.營業(yè)預(yù)算營業(yè)預(yù)算l又稱經(jīng)營預(yù)算，是企業(yè)日常營業(yè)業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。 l2.2.資本預(yù)算資本預(yù)算l是企業(yè)長期投資和長期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于長期預(yù)算。 l3.3.財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算l包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。 三、全面預(yù)算的作用l1.用于落實(shí)企業(yè)長期戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃用于落實(shí)企業(yè)長期戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃l2.用于明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的目標(biāo)用于明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的目標(biāo)l3.用于協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的行動(dòng)用于協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的行動(dòng) l4.用于控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)務(wù)用于控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)務(wù)l5.用于考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)績用于考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)績

13、四、全面預(yù)算的依據(jù)l1.宏觀經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)周期l2.企業(yè)發(fā)展階段企業(yè)發(fā)展階段l3.企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃l4.企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)l5.企業(yè)資源狀況企業(yè)資源狀況l6.企業(yè)組織結(jié)構(gòu)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)五、全面預(yù)算的組織與程序l1.全面預(yù)算的組織全面預(yù)算的組織l預(yù)算委員會(huì)l預(yù)算管理部l2.全面預(yù)算程序全面預(yù)算程序l提出總體目標(biāo)l上報(bào)單位目標(biāo)l審核匯總調(diào)整l按照目標(biāo)上報(bào)l編制總體預(yù)算補(bǔ)：預(yù)算的編制方法補(bǔ)：預(yù)算的編制方法l固定預(yù)算固定預(yù)算又稱靜態(tài)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量)水平作為惟一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的一種方法。 l傳統(tǒng)預(yù)算大多采用固定預(yù)算的方

14、法。固定預(yù)算的特點(diǎn)是不考慮預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平可能發(fā)是不考慮預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平可能發(fā)生的變動(dòng)生的變動(dòng)，只以某一確定的業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)制定有關(guān)的預(yù)算，在預(yù)算執(zhí)行期末，將預(yù)算在預(yù)算執(zhí)行期末，將預(yù)算的實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與固定的預(yù)算水平加以比較的實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與固定的預(yù)算水平加以比較，并據(jù)此進(jìn)行效績?cè)u(píng)價(jià)和業(yè)績考評(píng)，并據(jù)此進(jìn)行效績?cè)u(píng)價(jià)和業(yè)績考評(píng)。 彈性預(yù)算彈性預(yù)算l彈性預(yù)算又稱變動(dòng)預(yù)算或滑動(dòng)預(yù)算，是在按照成本（費(fèi)用）習(xí)性分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)量、本根據(jù)量、本、利之間的依存關(guān)系編制、利之間的依存關(guān)系編制的能夠適應(yīng)多種情況的預(yù)算。從理論上講適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算，但從實(shí)用角度看，主要用于編制彈性成

15、本費(fèi)用預(yù)算和彈性利潤預(yù)算等。彈性預(yù)算能夠反映預(yù)算期內(nèi)與一定相關(guān)范圍內(nèi)的，可預(yù)見的多種業(yè)務(wù)量水平相對(duì)應(yīng)的不同預(yù)算額，從而擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍，便于預(yù)算指標(biāo)的調(diào)整。 l與固定預(yù)算方法相比，彈性預(yù)算方法具有預(yù)算預(yù)算范圍寬和可比性強(qiáng)范圍寬和可比性強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)。 l增量預(yù)算增量預(yù)算又稱調(diào)整預(yù)算方法，是指以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)影響成本因素的未來變動(dòng)情況，通過調(diào)整有關(guān)原有費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算的一種方法。 增量預(yù)算增量預(yù)算零基預(yù)算零基預(yù)算l零基預(yù)算零基預(yù)算對(duì)預(yù)算收支以零為基點(diǎn)，對(duì)預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)支出的必要性、合理性或者各項(xiàng)收入的可行性以及預(yù)算數(shù)額的大小，逐項(xiàng)審議決策從而予以確定收支水平的預(yù)

16、算。l一般運(yùn)用于不經(jīng)常發(fā)生的或者預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項(xiàng)目，如對(duì)外投資、對(duì)外捐贈(zèng)等，也可用于產(chǎn)出較難辨認(rèn)的服務(wù)性部門費(fèi)用預(yù)算的編制。零基預(yù)算不足之處不足之處：工作量大，成本較高，加之對(duì)企業(yè)資源的分配帶有一定的主觀性，容易引起部門之間的矛盾。 定期預(yù)算定期預(yù)算l定期預(yù)算定期預(yù)算是指在編制預(yù)算時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)期間（如日歷年度）作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)。 l滾動(dòng)預(yù)算滾動(dòng)預(yù)算又稱連續(xù)預(yù)算，或永續(xù)預(yù)算，是一種經(jīng)常穩(wěn)定保持一定期限的預(yù)算。隨時(shí)間的推移和市場條件的變化而自行延伸并進(jìn)行同步調(diào)整的預(yù)算，一般運(yùn)用于季度預(yù)算季度預(yù)算的編制。其具體做法是：每過

17、一個(gè)季度(或月份)，立即根據(jù)前一個(gè)季度(或月份)的預(yù)算執(zhí)行情況，對(duì)以后季度(或月份)進(jìn)行修訂，并增加一個(gè)季度(或月份)的預(yù)算。以逐期向后滾動(dòng)、連續(xù)不斷地預(yù)算形式規(guī)劃企業(yè)未來的經(jīng)營活動(dòng)。滾動(dòng)預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動(dòng)的時(shí)間單位不同可分為逐月滾逐月滾動(dòng)、逐季滾動(dòng)和混合滾動(dòng)動(dòng)、逐季滾動(dòng)和混合滾動(dòng)三種方式。實(shí)行滾動(dòng)預(yù)算有助于企業(yè)管理層從動(dòng)態(tài)中把握企業(yè)的未來，明確企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。 預(yù)算的編制預(yù)算的編制 l（一）目標(biāo)利潤預(yù)算方法（一）目標(biāo)利潤預(yù)算方法 l預(yù)算目標(biāo)體系中的核心指標(biāo)是預(yù)計(jì)目標(biāo)利潤。 l1、量本利分析法 l目標(biāo)利潤=預(yù)計(jì)產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量（單位產(chǎn)品售價(jià)一單位產(chǎn)品變動(dòng)成本）一固定成本費(fèi)用 l2、比例預(yù)算法

18、l（1）銷售收入利潤率法 l目標(biāo)利潤預(yù)計(jì)銷售收入測算的銷售利潤率 l（2）成本利潤率法 l目標(biāo)利潤預(yù)計(jì)營業(yè)成本費(fèi)用核定的成本費(fèi)用利潤率 l（3）投資資本回報(bào)率法 l目標(biāo)利潤預(yù)計(jì)投資資本平均總額核定的投資資本回報(bào)率 l（4）利潤增長百分比法 l目標(biāo)利潤上期利潤總額（1利潤增長百分比） l3、上加法 l企業(yè)留存收益=盈余公積金+未分配利潤 l凈利潤=本年新增留存收益+股利分配額 l凈利潤=本年新增留存收益+凈利潤股利分配比率 l凈利潤=本年新增留存收益/（1-股利分配比率） l目標(biāo)利潤凈利潤/（1所得稅率） （二）主要預(yù)算的編制l1、銷售預(yù)算是在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤確定的預(yù)計(jì)銷售

19、量、銷售單價(jià)和銷售收入等參數(shù)編制的，用于規(guī)劃預(yù)算期銷售活動(dòng)的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。l2、生產(chǎn)預(yù)算是規(guī)劃預(yù)算期生產(chǎn)而編制的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。它是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，并可以作為編制材料采購預(yù)算和生產(chǎn)成本預(yù)算的依據(jù)。 l該預(yù)算只有實(shí)物量指標(biāo)，沒有價(jià)值量指標(biāo)。無法直接為現(xiàn)金預(yù)算提供資料（該預(yù)算不涉及現(xiàn)金收支）。 l預(yù)計(jì)生產(chǎn)量預(yù)計(jì)銷售量預(yù)計(jì)期末結(jié)存量預(yù)計(jì)期初結(jié)存量 l3、材料采購預(yù)算是為了規(guī)劃預(yù)算期材料消耗情況及采購活動(dòng)而編制的，用于反映預(yù)算期各種材料消耗量、采購量、材料消耗成本和材料采購成本等計(jì)劃信息的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。 l某種材料耗用量（生產(chǎn)需要量）產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量單位產(chǎn)品定額耗用量 l某種材料采購量某種材料耗

20、用量該種材料期末結(jié)存量該種材料期初結(jié)存量 l4、直接人工預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的，其主要內(nèi)容有預(yù)計(jì)產(chǎn)量、單位產(chǎn)品工時(shí)，人工總工時(shí)，每小時(shí)人工成本和人工總成本。 l某種產(chǎn)品直接人工總工時(shí)單位產(chǎn)品定額工時(shí)該產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 l某種產(chǎn)品直接人工總成本單位工時(shí)工資率該種產(chǎn)品直接人工工時(shí)總額 l5、制造費(fèi)用預(yù)算是反映生產(chǎn)成本中除直接材料、直接人工以外的一切不能直接計(jì)入產(chǎn)品制造成本的間接制造費(fèi)用的預(yù)算。這些費(fèi)用必須按成本習(xí)性劃分為固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用。l某項(xiàng)變動(dòng)制造費(fèi)用分配率=該項(xiàng)目變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總額/業(yè)務(wù)量預(yù)算總數(shù) l6、單位生產(chǎn)成本預(yù)算是反映預(yù)算期內(nèi)各種產(chǎn)品生產(chǎn)成本水平的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。這種預(yù)算是在生

21、產(chǎn)預(yù)算、直接材料消耗及采購預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。 l單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本單位產(chǎn)品直接材料成本單位產(chǎn)品直接人工成本單位產(chǎn)品制造費(fèi)用 l期末結(jié)存產(chǎn)品成本期初結(jié)存產(chǎn)品成本本期產(chǎn)品生產(chǎn)成本本期銷售產(chǎn)品成本 l7、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算是以價(jià)值形式反映整個(gè)預(yù)算期內(nèi)為銷售產(chǎn)品和維持一般行政管理工作而發(fā)生的各項(xiàng)目費(fèi)用支出計(jì)劃的費(fèi)用預(yù)算。l8、專門決策預(yù)算往往涉及長期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌措，并經(jīng)?？缒甓?，因此除個(gè)別項(xiàng)目外，一般不納入日常的業(yè)務(wù)預(yù)算，但應(yīng)計(jì)入與此有關(guān)的現(xiàn)金收支預(yù)算與預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算l9、現(xiàn)金預(yù)算，是將業(yè)務(wù)預(yù)算各表中反映的現(xiàn)金收支額和決策預(yù)算的現(xiàn)金投資額匯

22、總列出現(xiàn)金收入總額、現(xiàn)金支出總額、現(xiàn)金余缺數(shù)及投資、融資數(shù)額的預(yù)算。 l現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出現(xiàn)金余缺 l現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出現(xiàn)金籌措（現(xiàn)金不足時(shí)）期末現(xiàn)金余額 l或：現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出現(xiàn)金投放（現(xiàn)金多余時(shí)）期末現(xiàn)金余額 項(xiàng)目1季度2季度3季度4季度全年期初現(xiàn)金余額8000080000800008000080000（1季度期初數(shù)）經(jīng)營現(xiàn)金收入475000575007000006750002425000經(jīng)營性現(xiàn)金支出直接材料采購208800236480271352271256987888直接人工支出66000765008850072000303000制造費(fèi)用2500025000240001945093450

23、銷售及管理費(fèi)用69855698556985569855279420支付流轉(zhuǎn)稅35000350003500035000140000預(yù)交所得稅50000500005000089440239440分配股利250000250000資本性現(xiàn)金支出50000400007000080000240000現(xiàn)金余缺50345（1+2-3-4-5-6-7-8-9-10-11）122165171293（132001）（28198）長期借款4000080000120000支付利息（15345）（15165） （13293）（11999） （55802）取得短期借款500020 00025000償還短期借款（5000）（

24、5000）進(jìn)行短期投資（22000） （78000）（100000）出售短期投資100000100000期末現(xiàn)金余額8000080000800005600056000（4季度期末數(shù)）l10、預(yù)計(jì)利潤表用來綜合反映企業(yè)在計(jì)劃期的預(yù)計(jì)經(jīng)營成果，是企業(yè)最主要的財(cái)務(wù)預(yù)算之一。編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。l11、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是用來反映企業(yè)在計(jì)劃期末預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)狀況。它的編制需以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，然后根據(jù)計(jì)劃期間各項(xiàng)預(yù)算的有關(guān)資料做必要的調(diào)整。 第3節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測l一、籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)l二、籌資數(shù)量的預(yù)測：因素分析法l三、籌資數(shù)量的預(yù)測：回歸分析法l四、籌

25、資數(shù)量的預(yù)測：營業(yè)收入比例法一、籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)一、籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)l1.法律方面的限定l1）注冊(cè)資本限額的規(guī)定l2）企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定l2.企業(yè)經(jīng)營和投資的規(guī)模l一般而言，公司經(jīng)營和投資規(guī)模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。l3.其他因素l利息率的高低、對(duì)外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級(jí)的優(yōu)劣等二、籌資數(shù)量的預(yù)測：因素分析法二、籌資數(shù)量的預(yù)測：因素分析法l1.因素分析法的原理l2.因素分析法的運(yùn)用l3.運(yùn)用因素分析法需要注意的問題1.因素分析法的原理因素分析法的原理l因素分析法，又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)資本項(xiàng)目上年度的實(shí)際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的經(jīng)營業(yè)務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，

26、進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測資本需要量的一種方法。l因素分析法的基本模型是：2.因素分析法的運(yùn)用因素分析法的運(yùn)用l例4-1：某企業(yè)上年度資本實(shí)際平均占用額為2000萬元，其中不合理部分為200萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長5，資本周轉(zhuǎn)速度加快2。則預(yù)測年度資本需要額為：l（2000200）（15）（12） 1852. 2（萬元）3.運(yùn)用因素分析法需要注意的問運(yùn)用因素分析法需要注意的問題題l（1）在運(yùn)用因素分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)決定資本需要額的眾多因素進(jìn)行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關(guān)系，以提高預(yù)測的質(zhì)量。l（2）因素分析法限于企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)資本需要的預(yù)測，當(dāng)企業(yè)存在新的投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)根據(jù)新投資項(xiàng)目

27、的具體情況單獨(dú)預(yù)測其資本需要額。l（3）運(yùn)用因素分析法匡算企業(yè)全部資本的需要額，只是對(duì)資本需要額的一個(gè)基本估計(jì)。在進(jìn)行籌資預(yù)算時(shí)，還需要采用其他預(yù)測方法對(duì)資本需要額作出具體的預(yù)測。三、籌資數(shù)量的預(yù)測：回歸分析法三、籌資數(shù)量的預(yù)測：回歸分析法l1.回歸分析法的原理l2.回歸分析法的運(yùn)用l3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題1.回歸分析法的原理回歸分析法的原理l回歸分析法是假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關(guān)系而建立的數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史有關(guān)資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預(yù)測資金需要量的方法。其預(yù)測模型為：Y=a+bXl式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單

28、位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額；X表示經(jīng)營業(yè)務(wù)量。1.回歸分析法的原理回歸分析法的原理l不變資本不變資本是指在一定的營業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)的資本，主要包括為維持營業(yè)而需要的最低數(shù)額的現(xiàn)金、原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備、必要的成品或商品儲(chǔ)備，以及固定資產(chǎn)占用的資金。l可變資本可變資本是指隨營業(yè)業(yè)務(wù)量變動(dòng)而同比例變動(dòng)的資本，一般包括在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等所占用的資本。2.回歸分析法的運(yùn)用回歸分析法的運(yùn)用l例4-2：某企業(yè)204208年的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要額如表4-2所示。假定209年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷數(shù)量為7.8萬件。試預(yù)測209年資本需要總額。2.回歸分析法的運(yùn)用回歸分析法的運(yùn)用l 運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行籌

29、資數(shù)量預(yù)測的基本過程是：l（1）計(jì)算整理有關(guān)數(shù)據(jù)。根據(jù)前頁表的資料，計(jì)算整理出下表的數(shù)據(jù)。2.回歸分析法的運(yùn)用回歸分析法的運(yùn)用l（2）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額。將上頁表的數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組，即l則有l(wèi)求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬元，單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額為49萬元。2.回歸分析法的運(yùn)用回歸分析法的運(yùn)用l（3）確定資本需要總額預(yù)測模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預(yù)測模型為：l Y=205+49Xl（4）計(jì)算資本需要總額。將209年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量7.8萬件代入上式，經(jīng)計(jì)算，資本需要總額為：l 205+497.8=587.2(萬元)

30、3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題題l（1）資本需要額與營業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系應(yīng)符合歷史實(shí)際情況，預(yù)期未來這種關(guān)系將保持下去。l（2）確定a，b兩個(gè)參數(shù)的數(shù)值，應(yīng)利用預(yù)測年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)。l（3）應(yīng)當(dāng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況。在預(yù)期原材料、設(shè)備的價(jià)格和人工成本發(fā)生變動(dòng)時(shí)，應(yīng)相應(yīng)調(diào)整有關(guān)預(yù)測參數(shù)，以取得比較準(zhǔn)確的預(yù)測結(jié)果。四、籌資數(shù)量的預(yù)測：營業(yè)收入比例法l1.1.營業(yè)收入比例法的原理營業(yè)收入比例法的原理l2.2.營業(yè)收入比例法的運(yùn)用營業(yè)收入比例法的運(yùn)用l編制預(yù)計(jì)利潤表，預(yù)測留用利潤編制預(yù)計(jì)利潤表，預(yù)測留用利潤 l

31、編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測外部籌資額編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測外部籌資額 l按預(yù)測模型預(yù)測外部籌資額按預(yù)測模型預(yù)測外部籌資額1.營業(yè)收入比例法的原理l營業(yè)收入比例法是根據(jù)營業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測各項(xiàng)目資本需要額的方法。l優(yōu)點(diǎn)：能為財(cái)務(wù)管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。l缺點(diǎn)：倘若有關(guān)銷售百分比與實(shí)際不符，據(jù)以進(jìn)行預(yù)測就會(huì)形成錯(cuò)誤的結(jié)果。因此，在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比。2.營業(yè)收入比例法的運(yùn)用l編制預(yù)計(jì)利潤表，預(yù)測留用利潤編制預(yù)計(jì)利潤表，預(yù)測留用利潤l編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測外部籌資額編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測外

32、部籌資額 l敏感項(xiàng)目：與營業(yè)收入保持基本不變比例關(guān)系的項(xiàng)目。敏感資產(chǎn)項(xiàng)目一般包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；敏感負(fù)債項(xiàng)目一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項(xiàng)目。l按預(yù)測模型預(yù)測外部籌資額按預(yù)測模型預(yù)測外部籌資額l例4-3：某企業(yè)208年實(shí)際利潤表（簡化）的主要項(xiàng)目與營業(yè)收入的比例如下表所示，企業(yè)所得稅稅率為25%。試編制該企業(yè)209年預(yù)計(jì)利潤表，并預(yù)測留用利潤。2.營業(yè)收入比例法的運(yùn)用l例4-4：某企業(yè)208年實(shí)際營業(yè)收入15000萬元，資產(chǎn)負(fù)債表及其敏感項(xiàng)目與營業(yè)收入的比例如下頁表所示。209年預(yù)計(jì)銷售收入為18000萬元。試編制該企業(yè)208年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡化），并預(yù)測外部籌資額。l例4-5：

33、根據(jù)例4-4中的數(shù)據(jù)，運(yùn)用式（4-2）預(yù)測該企業(yè)209年需要追加的外部籌資額。l該企業(yè)209年需要追加的外部籌資額為：l3000（0.339-0.183）-202.5=265.5（萬元）l例4-6 ：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)209年由于情況變化，敏感資產(chǎn)項(xiàng)目中的存貨與營業(yè)收入的比例提高為17.6%，敏感負(fù)債項(xiàng)目中應(yīng)付賬款與營業(yè)收入的比例降低為17.5%，預(yù)計(jì)長期借款（系非敏感負(fù)債項(xiàng)目）增加65 萬元。針對(duì)這些變動(dòng)，該企業(yè)209年有關(guān)資本需要的預(yù)測調(diào)整如下：l資產(chǎn)總額：6397+18000(17.6%-17.4%)+50=6483(萬元)l負(fù)債總額：3849-18000(17.6%-17.5%)+65=3896（萬元）l追加外部籌資額：