外匯交易練習題ppt

1、LOGO外匯交易習題外匯交易習題Company Logo遠期匯率的計算遠期匯率的計算GBP/USDGBP/USDUSD/CHFUSD/CHFEUR/USDEUR/USD即期匯率即期匯率1 1個月遠期個月遠期3 3個月遠期個月遠期1.6120/301.6120/3015/1015/1035/2535/251.3310/201.3310/207/107/1012/1812/181.7420/501.7420/5012/912/919/1319/131Company Logo遠期匯率的計算遠期匯率的計算2英國倫敦市場英國倫敦市場3 3個月期英鎊存款的年利率為個月期英鎊存款的年利率為9%9%，美國紐約

2、市場美國紐約市場3 3個月期美元存款的年利率為個月期美元存款的年利率為7%7%，倫敦市場即期匯率倫敦市場即期匯率GBP/USD=1.6000GBP/USD=1.6000，計算，計算3 3個個月的遠期匯率。月的遠期匯率。3蘇黎世市場蘇黎世市場6 6個月期瑞士法郎存款的年利率為個月期瑞士法郎存款的年利率為8%8%，美國紐約市場，美國紐約市場6 6個月期美元存款的年利率個月期美元存款的年利率為為12%12%，市場即期匯率，市場即期匯率USD/CHF=1.5020USD/CHF=1.5020，計算，計算 6 6個月的遠期匯率。個月的遠期匯率。Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易4 某年某年

3、1010月中旬外匯市場月中旬外匯市場 即期匯率即期匯率GBP1=USD 1.6100GBP1=USD 1.6100 9090天遠期貼水天遠期貼水1616點，此時，美國出口商簽訂點，此時，美國出口商簽訂向英國出口價值向英國出口價值6250062500英鎊儀器的協(xié)議，預計英鎊儀器的協(xié)議，預計3 3個個月后才會收到英鎊，到時須將英鎊兌換成美元核月后才會收到英鎊，到時須將英鎊兌換成美元核算盈虧。假如美國出口商預測算盈虧。假如美國出口商預測3 3個月后個月后GBP/USDGBP/USD即即期匯率將貶值到期匯率將貶值到1.60001.6000（不考慮買賣價差等交易（不考慮買賣價差等交易費用）。費用）。 問

4、問：若美出口商現(xiàn)在就可以收到：若美出口商現(xiàn)在就可以收到6250062500，即可，即可獲得多少美元？獲得多少美元？ Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易4若美出口商現(xiàn)在收不到英鎊，也不采取避免匯率若美出口商現(xiàn)在收不到英鎊，也不采取避免匯率變動風險的保值措施，而是延后三個月收到變動風險的保值措施，而是延后三個月收到6250062500，預計到時這些英鎊可兌換多少美元？，預計到時這些英鎊可兌換多少美元？ 美出口商三個月到期將收到的英鎊折算為美元相美出口商三個月到期將收到的英鎊折算為美元相對于對于1010月中旬兌換美元將會損失多少美元（暫不月中旬兌換美元將會損失多少美元（暫不考慮兩種貨幣

5、的利息因素）？考慮兩種貨幣的利息因素）？若美出口商現(xiàn)在采取保值措施，如何利用遠期外若美出口商現(xiàn)在采取保值措施，如何利用遠期外匯市場進行？匯市場進行？Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易5 3 3個月遠期匯率個月遠期匯率 GBP1=USD1.6084GBP1=USD1.6084 62500625001.6100=1006251.6100=100625（美元）（美元） 62500625001.6000=1000001.6000=100000（美元）（美元） 100625-100000=625100625-100000=625（美元）（美元） 賣出賣出9090天遠期英鎊天遠期英鎊6250

6、062500 62500625001.6084=1005251.6084=100525（美元）（美元）Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易5 某年某年1010月中旬外匯市場行情為：月中旬外匯市場行情為： 即期匯率即期匯率 USD/JPY 98.00/10USD/JPY 98.00/10 9090天匯水數(shù)天匯水數(shù) 100/90100/90 此時，美國進口商簽訂從日本進口儀器的協(xié)此時，美國進口商簽訂從日本進口儀器的協(xié)議價值￥議價值￥1250000012500000，3 3個月后支付日元，假如美進個月后支付日元，假如美進口商預測三個月后口商預測三個月后USD/JPYUSD/JPY即期匯率

7、將貶值到即期匯率將貶值到 USD/JPY 96.00/10USD/JPY 96.00/10。 問：若美進口商現(xiàn)在就支付￥問：若美進口商現(xiàn)在就支付￥12500000 12500000 需需要多少美元？要多少美元？ Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易5若美進口商現(xiàn)在不付日元，也不采取避免匯率若美進口商現(xiàn)在不付日元，也不采取避免匯率變動風險的保值措施，而是延后三個月用美元變動風險的保值措施，而是延后三個月用美元購買￥購買￥12500000 12500000 用于支付，預計到時需要多用于支付，預計到時需要多少美元？少美元？ 美進口商延后三個月支付日元比現(xiàn)在就支付日美進口商延后三個月支付日

8、元比現(xiàn)在就支付日元所需美元預計將多支出多少美元（暫不考慮元所需美元預計將多支出多少美元（暫不考慮兩種貨幣的利息因素）？兩種貨幣的利息因素）？若美進口商現(xiàn)在采取保值措施，如何利用遠期若美進口商現(xiàn)在采取保值措施，如何利用遠期外匯市場進行？外匯市場進行？Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易5 3 3個月遠期匯率個月遠期匯率USD/JPY 97.00/20USD/JPY 97.00/20 12500000 12500000 98.00=127551.0298.00=127551.02（美元）（美元） 12500000 12500000 96.00=130208.3396.00=130208

9、.33（美元）（美元） 130208.33-127551.02=2657.31130208.33-127551.02=2657.31（美元）（美元） 買入買入9090天遠期日元天遠期日元1250000012500000 12500000 12500000 97.00=128865.9897.00=128865.98（美元）（美元）Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易6 某交易商擁有某交易商擁有1 1億日元遠期空頭，遠期匯率億日元遠期空頭，遠期匯率為為0.00800.0080美元美元/ /日元。如果合約到期時匯率分日元。如果合約到期時匯率分別為別為0.00740.0074美元美元/

10、/日元和日元和0.00900.0090美元美元/ /日元，那日元，那么該交易商的盈虧如何？么該交易商的盈虧如何？ Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易7 某年某年3 3月月1212日，外匯市場上日，外匯市場上 即期匯率即期匯率 USD/JPY=111.06USD/JPY=111.062020 3 3個月遠期差價點數(shù)個月遠期差價點數(shù) 30/4030/40 假定當天某日本進口商從美國進口價值假定當天某日本進口商從美國進口價值100100萬萬美元的機器設備，需在美元的機器設備，需在3 3個月后支付美元。若日本個月后支付美元。若日本進口商預測進口商預測3 3個月后美元將升值到個月后美元將升

11、值到 USD/JPY =112.02/18USD/JPY =112.02/18 日本進口商采用遠期外匯交易進行保值時避日本進口商采用遠期外匯交易進行保值時避免的損失為多少免的損失為多少? ? Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易8 某日的即期匯率某日的即期匯率GBP/CHF=13.750/70GBP/CHF=13.750/70，6 6個月的遠期匯率個月的遠期匯率GBP/CHF=13.800/20GBP/CHF=13.800/20，倫敦某銀，倫敦某銀行存在外匯暴露，行存在外匯暴露，6 6月期的瑞士法郎超賣月期的瑞士法郎超賣200200萬。萬。 如果如果6 6個月后瑞郎交割日的即期匯率

12、個月后瑞郎交割日的即期匯率GBP/CHF=13.725/50GBP/CHF=13.725/50（該行與客戶交易價）（該行與客戶交易價）, ,那那么，該行聽任外匯敞口存在，其盈虧狀況怎樣？么，該行聽任外匯敞口存在，其盈虧狀況怎樣？Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易9 某澳大利亞公司以某澳大利亞公司以3.5%3.5%的年利率借款的年利率借款CHF100CHF100萬，期限萬，期限6 6個月該公司將這筆借款兌換成個月該公司將這筆借款兌換成AUDAUD，如，如即期匯率即期匯率AUD/CHF2.0000/10AUD/CHF2.0000/10，6 6個月遠期匯水數(shù)個月遠期匯水數(shù)500/490

13、500/490，該公司用遠期交易進行套期保值。，該公司用遠期交易進行套期保值。（1 1）計算）計算AUD/CHFAUD/CHF的遠期匯率。的遠期匯率。（2 2）到期需要多少）到期需要多少AUDAUD償還貸款？償還貸款？（3 3）實際年利率是多少？）實際年利率是多少？Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易9 (1)6(1)6個月遠期匯率個月遠期匯率AUD1=CHF1.9500/1.9520AUD1=CHF1.9500/1.9520 (2) (2)（需償還的瑞士法郎）（需償還的瑞士法郎） 100100（1+3.5%1+3.5%2 2）=101.75=101.75（萬（萬CHFCHF） 1

14、01.75101.751.9500=52.18(1.9500=52.18(萬萬AUD)AUD) (3) (3)最初借入的澳大利亞元最初借入的澳大利亞元 1001002.0010=49.982.0010=49.98（萬（萬AUDAUD） 實際年利率實際年利率 =(52.18-49.98)=(52.18-49.98)49.9849.982 2100%100% =8.8% =8.8% Company Logo擇期外匯交易擇期外匯交易10 某英國出口商在某英國出口商在9 9月月2828日向香港公司出口價值日向香港公司出口價值10001000萬港元的商品，貿易合同只規(guī)定香港進口公司萬港元的商品，貿易合同

15、只規(guī)定香港進口公司在在1111月月2828日至日至1212月月2828日之間的任何一天支付貨款。日之間的任何一天支付貨款。為了避免外匯風險，該英國出口商決定與銀行簽為了避免外匯風險，該英國出口商決定與銀行簽訂一個擇期出售訂一個擇期出售10001000萬港幣的合同。萬港幣的合同。9 9月月2828日倫敦日倫敦外匯行情如下：即期匯率外匯行情如下：即期匯率 GBP1=HKD11.521/31GBP1=HKD11.521/31 1 1個月遠期匯率個月遠期匯率 GBP1=HKD11.510/37 GBP1=HKD11.510/37 2 2個月遠期匯率個月遠期匯率 GBP1=HKD11.516/46GBP

16、1=HKD11.516/46 3 3個月遠期匯率個月遠期匯率 GBP1=HKD11.511/54GBP1=HKD11.511/54問：銀行將用哪一個匯價與該英國出口商進行交問：銀行將用哪一個匯價與該英國出口商進行交 易？該出口商收入多少英鎊？易？該出口商收入多少英鎊？Company Logo套匯交易套匯交易11同一時間，兩地外匯行情如下：同一時間，兩地外匯行情如下： 香港：香港： USD/HKD 7.7804/14USD/HKD 7.7804/14 紐約：紐約： USD/HKD 7.7824/34 USD/HKD 7.7824/34 若用若用10001000萬港元套匯，可獲利多少？萬港元套匯，

17、可獲利多少？12假如某一時間外匯市場行情如下：假如某一時間外匯市場行情如下： 香港：香港： USD1=HKD7.7804/14USD1=HKD7.7804/14 紐約：紐約： GBP1=USD1.4205/15GBP1=USD1.4205/15 倫敦：倫敦： GBP1=HKD11.072/82GBP1=HKD11.072/82（1 1）有沒有套匯機會？）有沒有套匯機會？（2 2）分別用）分別用HKD100HKD100萬、萬、USD100USD100萬、萬、GBP100GBP100萬萬 進行套匯，各獲利多少？進行套匯，各獲利多少？Company Logo套利交易套利交易13 蘇黎世貨幣市場三個月

18、蘇黎世貨幣市場三個月CHFCHF定期存款利率定期存款利率4 4% %，紐約貨幣市場三個月紐約貨幣市場三個月USDUSD定期存款利率定期存款利率7.5%7.5%，即期，即期匯率匯率USD/CHF1.5400/10,USD/CHF1.5400/10,3 3個月遠期匯水數(shù)個月遠期匯水數(shù)67/5067/50，問：（問：（1 1）有無套利機會？）有無套利機會？ （2 2）用）用CHF100CHF100萬套利，獲利多少？萬套利，獲利多少？ （3 3）年收益率是多少？）年收益率是多少？Company Logo套利交易套利交易14 英國貨幣市場的年利率為英國貨幣市場的年利率為4.254.25% %，歐洲貨幣市

19、，歐洲貨幣市場的年利率為場的年利率為3 3. .4 45%5%，即期匯率，即期匯率 GBPGBP/ /EUR EUR 1.51.5005005/ /3 30 0 一投資者欲用一投資者欲用100100萬歐元套利。計算萬歐元套利。計算3 3個月遠個月遠期匯水數(shù)期匯水數(shù)5050/ /3 30 0時該投資者的損益情況。時該投資者的損益情況。Company Logo期貨交易期貨交易15 美國某出口商在美國某出口商在1010月月1515日向英國某進口商出日向英國某進口商出口價值口價值6200062000英鎊的商品，英鎊的商品，2 2個月后收回貨款。個月后收回貨款。1010月月1515日市場行情如下：日市場

20、行情如下： 日期日期 即期匯率即期匯率 期貨價格期貨價格1010月月1515日日 GBP/USD1.6100/10 USD1.6090/GBPGBP/USD1.6100/10 USD1.6090/GBP1212月月1515日日 GBP/USD1.6190/00 USD1.6190/GBPGBP/USD1.6190/00 USD1.6190/GBPCompany Logo遠期匯率的計算遠期匯率的計算1 練習題練習題. .如果外匯市場行情如下：如果外匯市場行情如下： 即期匯率即期匯率 USD/JPY 133.30/40USD/JPY 133.30/40 3 3個月匯水數(shù)個月匯水數(shù) 42/3942/

21、39 USD3USD3個月定期同業(yè)拆息率為個月定期同業(yè)拆息率為8.3125%8.3125%，JPY3JPY3個個月定期同業(yè)拆息率為月定期同業(yè)拆息率為7.25%7.25%。請問。請問（1 1）某公司要）某公司要購買購買3 3個月的遠期日元，匯率是多少？（個月的遠期日元，匯率是多少？（2 2）試以）試以利息差原理計算以利息差原理計算以USDUSD購買購買3 3個月遠期日元的匯率。個月遠期日元的匯率。（1 1）3 3個月遠期匯率個月遠期匯率 USD/JPY 132.88/01USD/JPY 132.88/01 買入日元的匯價，買入日元的匯價，USD1=JPY132.88USD1=JPY132.88（

22、2 2）升貼水數(shù)）升貼水數(shù)= =即期匯率即期匯率* *兩國利差兩國利差* *月數(shù)月數(shù)/12/12 美元貼水數(shù)美元貼水數(shù) =133.30=133.30* *（8.3125%-7.25%8.3125%-7.25%）/4=0.35/4=0.35 買入日元的匯價，買入日元的匯價，133.30-0.35=132.95133.30-0.35=132.95 即，即，USD1=JPY132.95USD1=JPY132.95Company Logo遠期匯率的計算遠期匯率的計算2 外匯市場行情如下：外匯市場行情如下： 即期匯率即期匯率 GBP GBP/ /USDUSD 1.63501.6350/ /5555 6

23、6個月匯水數(shù)個月匯水數(shù) 58 58/ /6565 即期匯率即期匯率 USD/JPY USD/JPY 118.70118.70/ /8080 6 6個月匯水數(shù)個月匯水數(shù) 185 185/ /198198 計算計算GBP/JPYGBP/JPY的的6 6個月的雙向匯率。個月的雙向匯率。答：答：6 6個月遠期匯率個月遠期匯率 GBP GBP/ /USDUSD 1.64081.6408/ /2020 USD/JPY USD/JPY 120.55120.55/ /7878 則則GBP/JPYGBP/JPY的的6 6個月的雙向匯率個月的雙向匯率 =1.6408 =1.6408120.55/1.6420120

24、.55/1.6420120.78120.78 =197.80/32 =197.80/32Company Logo遠期外匯交易遠期外匯交易3 答：買入答：買入3 3個月遠期歐元個月遠期歐元100100萬萬 3 3個月遠期匯率個月遠期匯率 EUR1=USD1.0560/90 EUR1=USD1.0560/90 100 1001.0590=105.901.0590=105.90萬美元萬美元 不用遠期不用遠期 100 1001.0830=108.301.0830=108.30萬美元萬美元 盈利盈利 108.30-105.90=2.4 108.30-105.90=2.4萬美元萬美元Company Log

25、o擇期交易擇期交易4 ：Company Logo套利交易套利交易5 Company Logo掉期交易掉期交易6 答：買入答：買入1 1個月遠期美元個月遠期美元1010萬萬 10 101.8243=18.2431.8243=18.243萬萬SGDSGD 賣出賣出3 3個月遠期美元個月遠期美元1010萬萬 10 101.8123=18.1231.8123=18.123萬萬SGDSGD 掉期成本掉期成本 18.243-18.123=0.12 18.243-18.123=0.12萬萬SGDSGDCompany Logo掉期交易掉期交易7 Company Logo套匯交易套匯交易8 （1 1）有沒有套匯

26、機會？（）有沒有套匯機會？（2 2）分別用）分別用CHFCHF100100萬、萬、USD100USD100萬、萬、GBP100GBP100萬進行套匯，各獲利多少？萬進行套匯，各獲利多少？答（答（1 1）G GBP1=USD3.3140BP1=USD3.31401.8740/3.31601.8740/3.31601.87201.8720 =USD1.7684/14 =USD1.7684/14（2 2）1001003.31603.31601.82401.82401.8720-100=2.971.8720-100=2.97萬萬CHFCHF 100 1001.87201.87203.31603.316

27、01.8240-100=2.971.8240-100=2.97萬萬USDUSD 100 1001.82401.82401.87201.87203.3160-100=2.973.3160-100=2.97萬萬GBPGBPCompany Logo期貨交易期貨交易9 美國某進口公司在美國某進口公司在5 5月月1010日從英國進口價值日從英國進口價值120000120000英鎊的商品，英鎊的商品，3 3個月后，需向英國出口商支個月后，需向英國出口商支付貨款。該進口商利用外匯期貨市場防范外匯風付貨款。該進口商利用外匯期貨市場防范外匯風險?，F(xiàn)匯和期貨價格如下：險?，F(xiàn)匯和期貨價格如下： 日期日期 即期匯率即

28、期匯率 期貨價格期貨價格5 5月月1010日日 GBP/USD1.5601/11 USD1.5628/GBPGBP/USD1.5601/11 USD1.5628/GBP8 8月月1010日日 GBP/USD1.5661/71 USD1.5689/GBPGBP/USD1.5661/71 USD1.5689/GBP 現(xiàn)匯市場現(xiàn)匯市場 期貨市場期貨市場 買入買入2份份GBP期貨合約期貨合約 8.10 8.10 買入買入120000120000英鎊英鎊價值價值 1200001.5611匯率匯率 GBP1=USD1.5661/71 損失損失 1200000.0060 =720（美元）（美元）價值價值 1200001.5671收益收益 6.2520.0061 =762.5（美元）（美元）匯率匯率 USD1.5628/GBP價值價值 6.2521.5628 賣出賣出2份份GBP期貨合約期貨合約 匯率匯率 USD1.5689/ GBP價值價值 6.2521.5689凈收益凈收益762.