第四部分產(chǎn)業(yè)基金投資項(xiàng)目評估

1、第三部分 產(chǎn)業(yè)基金投資項(xiàng)目評估p第一章第一章 產(chǎn)業(yè)投資基金概述產(chǎn)業(yè)投資基金概述風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資p第二章第二章 基金投資項(xiàng)目評估基金投資項(xiàng)目評估p第三章第三章 基金投資項(xiàng)目評估報(bào)告基金投資項(xiàng)目評估報(bào)告第一章第一章 產(chǎn)業(yè)投資基金概述產(chǎn)業(yè)投資基金概述風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資 第一節(jié)第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資及其特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資及其特點(diǎn) 第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)業(yè)投資基金-風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資主體主體 第三節(jié)第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)業(yè)投資基金的退出的退出 第四節(jié)第四節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作內(nèi)容第一節(jié)第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資及其特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資及其特點(diǎn)一、一、 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資的概念及特點(diǎn)的概念及特點(diǎn) ( ( 一一 )

2、 ) 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資的概念的概念 是指是指基金組織基金組織將資金投入具有巨大增長將資金投入具有巨大增長潛力潛力,但同時(shí)在技術(shù)、市場等各方面都存在但同時(shí)在技術(shù)、市場等各方面都存在巨大失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一種巨大失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一種投投資資行為行為。 ( ( 二二 ) ) 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目項(xiàng)目的特點(diǎn)的特點(diǎn)1. 1. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種元擔(dān)保、高風(fēng)險(xiǎn)的投風(fēng)險(xiǎn)投資是一種元擔(dān)保、高風(fēng)險(xiǎn)的投 2. 2. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種組合投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種組合投資。 3. 3. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種流動(dòng)性較小的中長線投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種流動(dòng)性較小的中長線投資。 4. 4. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種

3、權(quán)益投資。 5. 5. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種金融與科技、資金與管理風(fēng)險(xiǎn)投資是一種金融與科技、資金與管理相結(jié)合的專業(yè)性投資相結(jié)合的專業(yè)性投資。( ( 三三 ) ) 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目項(xiàng)目與一般投資與一般投資項(xiàng)目項(xiàng)目的區(qū)別的區(qū)別比較對象比較對象風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)投投資資項(xiàng)目項(xiàng)目一般投資一般投資項(xiàng)目項(xiàng)目目標(biāo)目標(biāo)高額資本收益高額資本收益日常利息與資本收益的結(jié)合日常利息與資本收益的結(jié)合投資對象投資對象消耗現(xiàn)金消耗現(xiàn)金產(chǎn)生現(xiàn)金流產(chǎn)生現(xiàn)金流典型的投資結(jié)構(gòu)典型的投資結(jié)構(gòu)絕大多數(shù)都是股權(quán)投絕大多數(shù)都是股權(quán)投資資債權(quán)與股權(quán)的組合債權(quán)與股權(quán)的組合付息情況付息情況不穩(wěn)定不穩(wěn)定正常穩(wěn)定正常穩(wěn)定與投資對象的關(guān)系與投資對象的關(guān)系積極主動(dòng)

4、參與積極主動(dòng)參與不主動(dòng)不主動(dòng)投投資形式資形式多階段多階段,有期限有期限一次性一次性投資主體的組織結(jié)構(gòu)投資主體的組織結(jié)構(gòu)獨(dú)特獨(dú)特,常為有限合伙制常為有限合伙制大多為公司制或基金方大多為公司制或基金方二、風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生與發(fā)展二、風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生與發(fā)展( 一 ) 美國的風(fēng)險(xiǎn)投資( 二 ) 歐洲的風(fēng)險(xiǎn)投資( 三 ) 日本的風(fēng)險(xiǎn)投資( 四 ) 我國的風(fēng)險(xiǎn)投資三、發(fā)展我國三、發(fā)展我國風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資的意義險(xiǎn)投資的意義( ( 一一 ) ) 風(fēng)險(xiǎn)投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的催化劑風(fēng)險(xiǎn)投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的催化劑( ( 二二 ) ) 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)投投資可以有效改變我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長方資可以有效改變我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長方式式( (

5、三三 ) ) 風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段 ( ( 四四 ) )發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投投資對增加金融工具資對增加金融工具, ,加大、加速儲蓄加大、加速儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化有重大意義向投資的轉(zhuǎn)化有重大意義 ( ( 五五 ) ) 發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資有利于完善我國的資本市場發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資有利于完善我國的資本市場第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)業(yè)投資基金-風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資主體主體風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資主體主體：即風(fēng)險(xiǎn)資本的提供者即風(fēng)險(xiǎn)資本的提供者投資投資基金基金一、風(fēng)險(xiǎn)投資者一、風(fēng)險(xiǎn)投資者( 一一 ) 風(fēng)險(xiǎn)資本的來源風(fēng)險(xiǎn)資本的來源( 二二 ) 風(fēng)險(xiǎn)資本來源的差異風(fēng)險(xiǎn)資本來源的差異二、

6、二、風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資組織組織( 一一 ) 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的類型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的類型概括世界各國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式大致可以分為以下三類概括世界各國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式大致可以分為以下三類 :1. 1. 公司制公司制2. 2. 子公司型子公司型3. 3. 有限合伙制有限合伙制( (二）、二）、風(fēng)險(xiǎn)投資組織的作用風(fēng)險(xiǎn)投資組織的作用： 第三節(jié)：產(chǎn)業(yè)第三節(jié)：產(chǎn)業(yè)投資投資基金基金的退出的退出( ( 一一 ) ) 公開上市公開上市公開上市公開上市 (IPO) (IPO) 是風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)投投資退出的最理資退出的最理想的方式。想的方式。 ( ( 二二 ) ) 出售出售( ( 三三 ) ) 股份回購股份回購( (

7、 四四 ) ) 破產(chǎn)清算破產(chǎn)清算第四節(jié)：產(chǎn)業(yè)第四節(jié)：產(chǎn)業(yè)投資投資基金的運(yùn)作內(nèi)容基金的運(yùn)作內(nèi)容 一、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目選擇一、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目選擇 二、項(xiàng)目投資定價(jià)方法二、項(xiàng)目投資定價(jià)方法 三、確定金融工具三、確定金融工具 四、分階段投資四、分階段投資 五、投資變現(xiàn)五、投資變現(xiàn) 六、項(xiàng)目的管理與監(jiān)控六、項(xiàng)目的管理與監(jiān)控第二章第二章 基金投資項(xiàng)目評估基金投資項(xiàng)目評估(含項(xiàng)目基本評估含項(xiàng)目基本評估) 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資基金基金在對項(xiàng)目作出是否投資的決策之前需要在對項(xiàng)目作出是否投資的決策之前需要分析的分析的材料材料, ,以以確定風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。主要有項(xiàng)目路演、商業(yè)計(jì)劃書、項(xiàng)目基本運(yùn)作現(xiàn)狀確定風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。主要有項(xiàng)目

8、路演、商業(yè)計(jì)劃書、項(xiàng)目基本運(yùn)作現(xiàn)狀、項(xiàng)目投資價(jià)值及資本變現(xiàn)。、項(xiàng)目投資價(jià)值及資本變現(xiàn)。一、項(xiàng)目路演一、項(xiàng)目路演1 1、公司簡介：設(shè)立與組織基本情況、公司簡介：設(shè)立與組織基本情況2 2、產(chǎn)品（服務(wù)）項(xiàng)目：所屬行業(yè)及產(chǎn)品（服務(wù)）的獨(dú)特性（技術(shù)、專利）、產(chǎn)品（服務(wù)）項(xiàng)目：所屬行業(yè)及產(chǎn)品（服務(wù)）的獨(dú)特性（技術(shù)、專利）3 3、產(chǎn)品（服務(wù)）的商業(yè)運(yùn)作模式及盈利模式、產(chǎn)品（服務(wù)）的商業(yè)運(yùn)作模式及盈利模式4 4、市場及競爭：市場狀況及前景，主要競爭對手及公司競爭優(yōu)勢（比較）、市場及競爭：市場狀況及前景，主要競爭對手及公司競爭優(yōu)勢（比較）5 5、主要團(tuán)隊(duì)：主要團(tuán)隊(duì)成員介紹（學(xué)歷、經(jīng)歷、特長和優(yōu)勢）、主要團(tuán)隊(duì)：主

9、要團(tuán)隊(duì)成員介紹（學(xué)歷、經(jīng)歷、特長和優(yōu)勢）6 6、發(fā)展戰(zhàn)略：未來（、發(fā)展戰(zhàn)略：未來（3-53-5年）年）7 7、融資計(jì)劃：融資額、融資方式、融資用途、融資后公司財(cái)務(wù)狀況、融資計(jì)劃：融資額、融資方式、融資用途、融資后公司財(cái)務(wù)狀況8 8、風(fēng)險(xiǎn)及控制：潛在的技術(shù)、市場、管理等方面風(fēng)險(xiǎn)、控制措施、風(fēng)險(xiǎn)及控制：潛在的技術(shù)、市場、管理等方面風(fēng)險(xiǎn)、控制措施二、商業(yè)計(jì)劃書及未來收益評估二、商業(yè)計(jì)劃書及未來收益評估 尋求風(fēng)險(xiǎn)投資的公司必須向風(fēng)險(xiǎn)投資基金提交商業(yè)計(jì)劃書。包括下列要素： 1.公司產(chǎn)品的性質(zhì)。 VC 要考慮公司的產(chǎn)品或服務(wù)是否在財(cái)務(wù)上可行 , 以及根據(jù)公司提供的市場調(diào)研是否具有好的銷售潛力。2.運(yùn)營現(xiàn)金

10、流。VC 需要了解公司將來的運(yùn)營現(xiàn)金流是否充足、是否需要繼續(xù)進(jìn)行融資。因此,公司的預(yù)期運(yùn)營現(xiàn)金流必須充足,能夠滿足所有運(yùn)營成本和支付貸款利息的需求。3.收益及降低成本的空間。公司的收益狀況，最好有一些可增加效率并降低運(yùn)營成本的空間。4.生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。VC 要確保公司有必要的技術(shù)能力來有效地實(shí)施生產(chǎn)計(jì)劃。 5.管理經(jīng)驗(yàn)。VC 非?？粗毓芾淼馁|(zhì)量 , 因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這對于公司的成功非常重要。公司的管理層不僅要對公司有承諾,還必須具備恰當(dāng)?shù)募寄芎徒?jīng)驗(yàn)。 6.市場和競爭。要考慮產(chǎn)品市場的性質(zhì),包括競爭產(chǎn)品或?qū)砜赡艹霈F(xiàn)的新產(chǎn)品所產(chǎn)生的威脅。7.未來前景。VC 要確保公司未來的盈利前景足以彌補(bǔ)其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。V

11、C 一般認(rèn)為業(yè)主在商業(yè)計(jì)劃書中應(yīng)當(dāng)詳細(xì)地說明公司的未來戰(zhàn)略。8.董事會(huì)席位。VC 可能會(huì)要求在董事會(huì)上占有席位。常見的做法 是由 VC 委派一名代表擔(dān)任公司的非執(zhí)行董事長。之所以要在董 事會(huì)上占席位是為確保投資利息得到保障 , 并對公司的未來戰(zhàn) 略有發(fā)言權(quán)。9.現(xiàn)有業(yè)主所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。VC 可能希望公司的業(yè)主承擔(dān)現(xiàn)有項(xiàng)目的一大部分投資風(fēng)險(xiǎn)。假如業(yè)主本身就是管理人,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)促使他們拼命努力去追求成功。盡管VC 會(huì)提供很大一部分的投資,業(yè)主投資也要占其個(gè)人財(cái)產(chǎn)的很大比重。三、項(xiàng)目基本運(yùn)作現(xiàn)狀三、項(xiàng)目基本運(yùn)作現(xiàn)狀(a) (a) 行業(yè)及項(xiàng)目的基本狀況行業(yè)及項(xiàng)目的基本狀況(b) (b) 需求資金的數(shù)目及花費(fèi)使用的詳情。需求資金的數(shù)目及花費(fèi)使用的詳情。(c) (c) 公司最近的交易數(shù)字、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量預(yù)公司最近的交易數(shù)字、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量預(yù)測和利潤預(yù)測。測和利潤預(yù)測。(d) (d) 管理團(tuán)隊(duì)的詳情管理團(tuán)隊(duì)的詳情, ,包括管理技能方面的證明。包括管理技能方面的證明。(e) (e) 主要股東的詳情。主要股東的詳情。(f) (f) 公司當(dāng)前銀行方面的安排及其他融資渠道的詳情。公司當(dāng)前銀行方面的安排及其他融資渠道的詳情。(g) (g) 公司的銷售宣傳手冊或其他發(fā)行的宣傳材料。公司的銷售宣傳手冊或其他發(fā)行的宣傳材料。四、風(fēng)險(xiǎn)公司四、風(fēng)險(xiǎn)公司IPO條件的評估條件的評估1、基本