怎樣對(duì)上市公司股票進(jìn)行綜合分析

1、怎樣對(duì)上市公司股票進(jìn)行綜合分析對(duì)上市公司進(jìn)行綜合分析可以從基本分析和技術(shù)分析兩方面考慮:基本分析的主要方面是：(1)國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、金融情勢(shì);(2) 股票上市公司行業(yè)的整體分析;(3) 上市公司中營(yíng)運(yùn)績(jī)效及其展望;(4) 政府對(duì)股市所采取的政策，以及股市的資金及人氣等。技術(shù)分析是指運(yùn)用各種統(tǒng)計(jì)科學(xué)的方法，依據(jù)股份變動(dòng)的軌跡，去尋找未來(lái)股價(jià)變動(dòng)方向。不論是專(zhuān)業(yè)人士還是普通股民，要具備足夠的對(duì)上市公司進(jìn)行綜合分析的能力, 是一件非常困難的事情。我們將從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)確定對(duì)上市公司的綜合分析。第一，根據(jù)公開(kāi)信息分析上市公司上市公司負(fù)有向社會(huì)公眾公布招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)以及定期公布年中、年度報(bào)告

2、的法定義務(wù)。作為普通投資者，應(yīng)該學(xué)會(huì)從這些公開(kāi)信息中攝取有用的資訊，提 高投資收益。分析上市公司公開(kāi)信息的目的，就是通過(guò)了解上市公司的過(guò)去從而分析 上市公司的未來(lái)，盡可能選擇具有成長(zhǎng)性、風(fēng)險(xiǎn)較低的公司，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲取較艱 險(xiǎn)的投資收益。一般說(shuō)來(lái)，上市公司公開(kāi)披露的信息主要包括其業(yè)務(wù)情況、財(cái)務(wù)情況及其他事項(xiàng)。選擇上市公司的主依據(jù)是它的經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)表現(xiàn)。第二，根據(jù)幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析市公司成長(zhǎng)性。炒股( )鑒于年報(bào)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不是確定不變的經(jīng)營(yíng)成果，而是基于權(quán)責(zé)發(fā)生制對(duì)各種財(cái)務(wù)項(xiàng)目的時(shí)點(diǎn)或時(shí)期數(shù)作出的判斷，即不反映公司停止?fàn)I業(yè)或清算的實(shí)際狀況，而是反映持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的變動(dòng)狀況。因此，對(duì)公開(kāi)的有

3、關(guān)財(cái)務(wù)狀況應(yīng)偏重于動(dòng)態(tài)評(píng)估。投資者僅僅重視和追求報(bào)告期內(nèi)是否盈利、盈利的多少是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。應(yīng)該根據(jù)上市公司的歷史、現(xiàn)狀來(lái)分析它的未來(lái)發(fā)展情況。1、盈利能力凈資產(chǎn)收益率是反映上市公司盈利能力的最主指標(biāo)，其經(jīng)濟(jì)含義自有資金的投入 產(chǎn)出能力。凈資產(chǎn)收益率高，表明公司資產(chǎn)運(yùn)用充分，配置合理，資源利用效益高。凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 10%左右，一般可認(rèn)為盈利能力中等，超過(guò)15%則屬盈利能力較強(qiáng)。具有成長(zhǎng)性的公司，資源配置通常都比較合理。因此，凈資產(chǎn)獲得能力也相對(duì)較高。只有盈利能力達(dá)到中等以上水平，其成長(zhǎng)才是高質(zhì)量的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，過(guò)高的盈利能力是不可靠的，應(yīng)的所警惕。同時(shí)，也要分析凈資產(chǎn)收益率的波動(dòng)情況，

4、波動(dòng) 較大說(shuō)明不穩(wěn)定，即使近期很高，也要注意有可能出現(xiàn)反復(fù)。2、業(yè)務(wù)與利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況(1) 主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率。通常具有成長(zhǎng)性的公司多數(shù)都是主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、經(jīng)營(yíng)比較單一的公司。因此，利用主營(yíng)業(yè)務(wù)收增長(zhǎng)率這一指標(biāo)可以較好地考查公司的成長(zhǎng)性。主營(yíng)業(yè)務(wù)收增長(zhǎng)率高，表明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。如果一家公司 中能連續(xù)幾年保持 30%以上的主營(yíng)業(yè)務(wù)收增長(zhǎng)率，基本上可以認(rèn)為這家公司具備成長(zhǎng)性。(2) 主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率。一般來(lái)說(shuō)，主營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)且占利潤(rùn)總額的比例呈增長(zhǎng)趨勢(shì)的公司正處在成長(zhǎng)期。一些公司盡管年度內(nèi)利潤(rùn)總額有較大幅度的增加，但主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻未相應(yīng)增加，甚至大幅下降，這樣的公司質(zhì)量不高，投資這

5、樣的公司，尤 其需要警惕。這里可能蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，也可能存在資產(chǎn)重組等難得機(jī)遇。(3) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。凈利潤(rùn)是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最終結(jié)果。凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)是公司成長(zhǎng)性的基本特征，凈利潤(rùn)增幅較大，表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)。反之,凈利潤(rùn)增幅小甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)也就談不上具有成長(zhǎng)性。3、分析影響利潤(rùn)變化的各種因素(1) 上市公司的利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)和投資收益。其中投資收益有一部分為參股企業(yè)的回報(bào)，一部分是短期投資回報(bào)。如果短期投資回報(bào)所占比例過(guò) 大，說(shuō)明這家公司的利潤(rùn)來(lái)源很不穩(wěn)定，公司的經(jīng)營(yíng)管理存在一定的問(wèn)題。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)變化的原因，一是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)量的增減情況，二是營(yíng)業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)

6、用大幅增 加，很可能公司經(jīng)營(yíng)管理或市場(chǎng)條件發(fā)生了嚴(yán)重問(wèn)題。投資者還要分析利潤(rùn)總額中是 否摻入了水分。為此，投資者尤其應(yīng)該注意分析待攤及預(yù)提費(fèi)用科目的金額和構(gòu)成內(nèi) 容，看有無(wú)應(yīng)攤未攤和應(yīng)提未提的費(fèi)用。分析財(cái)務(wù)費(fèi)用支出與長(zhǎng)短期借款是否匹配。分析公司各類(lèi)資產(chǎn)的變化史，看固定資產(chǎn)計(jì)提折舊及無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)是否正 常。同時(shí)，也要看存貨中是否隱含著利潤(rùn)或損失。(2) 利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)分析上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)可能來(lái)自很多方面，但比較可靠的主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張能力及其他投資交易活動(dòng)。所以，我們一般還要注意上市公司的投資項(xiàng)目及發(fā)展計(jì)劃。注意觀察哪些項(xiàng)目能成為公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。(3) 在建工程分析在建工程大致分成經(jīng)

7、營(yíng)性在建工程和非經(jīng)營(yíng)性在建工程兩大類(lèi)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性在建 工程可形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，促使公司進(jìn)一步發(fā)展。因此應(yīng)重視對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性在建工程的分析。首先分析在建工程竣工后，能否擴(kuò)大已有的品牌優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)占有率。其次 分析在建工程規(guī)模的大小，這將決定公司未來(lái)利潤(rùn)增幅大小。再次分析在建工程建造 過(guò)程，在建工程投入營(yíng)運(yùn)的時(shí)間也決定一市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的進(jìn)程。(4) 公司重組、收購(gòu)、兼并活動(dòng)分析這些活動(dòng)具有快速增加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的特點(diǎn)，因而往往會(huì)使公司快速發(fā)展。但這些活動(dòng)往往不易從公開(kāi)信息中得到。5771001803090012095 579036822859633082 5771001803090012386 576

8、137399735760696 5771001803090013594 578077579902515512 5771001803090012387 577164982601818051 5771001803090012138 572131192158918326 5771001803090012359 579036822361076053 5771001803090012356 576135286143791742 5771001803090012355 57508786970469327917088100343355274 101229944325833379 17088100343355275 101866732938832008 17088100343356107 101581152501500522 17088100343356108 101000180059871732 17088100343354295 101074194142687017 17088100343356184 101878660869628802 17088100343356185 101775831174086674 17088100343356109 10108601437357284617088100343356110 101152207216014916 170881