期末金融學(xué)復(fù)習(xí)提綱

1、金融學(xué)題型：?jiǎn)芜x10個(gè)×1分 填空10個(gè)×1分 判斷10個(gè)×1分 名詞解釋5個(gè)×3分 計(jì)算2個(gè)×8分 問(wèn)答4個(gè)×6分 論述1個(gè)×15分第一章 貨幣與貨幣制度貨幣的定義：在商品或勞務(wù)的支付中或債務(wù)的償還中被普遍接受的任何東西。（米什金）貨幣的職能：一、交易媒介（流通手段） 二、計(jì)算單位（價(jià)值尺度、計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)或交易單位） 三、價(jià)值貯藏：貨幣是一種超越時(shí)間的購(gòu)買(mǎi)力的貯藏。四、支付手段（延期支付的標(biāo)準(zhǔn)）五、世界貨幣貨幣流通必要量=（商品價(jià)格總額-賒銷(xiāo)商品總額+到期支付總額-相互抵消的支付總額）/貨幣流通速度貨幣的層次：即貨幣供應(yīng)量的

2、范圍貨幣供應(yīng)量：一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量總額，包括中央銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分。劃分的依據(jù)：根據(jù)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性來(lái)定義貨幣，確定貨幣供應(yīng)量的范圍。貨幣制度與格雷欣法則：銀兩本位一、銀本位制銀幣本位平行本位制二、金銀復(fù)本位制（16-18世紀(jì)） 雙本位制 跛行本位制金幣本位制；三 金本位制 金塊本位制金匯兌本位制金銀復(fù)本位制雙本位制：在金銀復(fù)本位制度下，當(dāng)金幣與銀幣的實(shí)際價(jià)值與名義價(jià)值相背離，從而使實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的貨幣（良幣）被收藏、熔化而退出流通，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的貨幣（劣幣）則充斥市場(chǎng)，即所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”這一規(guī)律又稱(chēng)為“格雷欣法則”。

3、第二章 信用信用與信用本質(zhì)（什么是信用？）信用是一種特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式，以?xún)斶€和付息為條件的單方面價(jià)值轉(zhuǎn)移。信用的本質(zhì)1）信用是一種借貸行為；2）信用關(guān)系反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；3）信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。信用的主要形式第三章 利息與利息率利率及其分類(lèi)利息(interest): 是指在借貸關(guān)系中由借入方支付給貸出方的報(bào)酬;即在償還借款時(shí)大于本金的那部分金額。利息實(shí)際上是使用資金的“價(jià)格”?？梢詮膫鶛?quán)人和債務(wù)人兩方面來(lái)理解。 1、基準(zhǔn)利率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率2、實(shí)際利率與名義利率（負(fù)利率的弊端）利率的分類(lèi) 3、固定利率與浮動(dòng)利率 4、市場(chǎng)利率、官定利率及行業(yè)利率5、優(yōu)惠利率6、年率、月率與日率（它們之間

4、的換算）2、名義利率與實(shí)際利率的數(shù)學(xué)關(guān)系：負(fù)利率的弊端： 1.固定收益類(lèi)投資（銀存、國(guó)債等）收益減少2.購(gòu)買(mǎi)力下降，消費(fèi)低迷 3.商家囤積居奇4.資源錯(cuò)配、浪費(fèi)，企業(yè)生產(chǎn)積極性下降固定利率：借貸期內(nèi)利率不做調(diào)整的利率。3、固定利率與浮動(dòng)利率浮動(dòng)利率：是指在借貸期內(nèi)可調(diào)整的利率。1、基準(zhǔn)利率：在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。即這種利率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)發(fā)生相應(yīng)變動(dòng)年率、月率與日率（它們之間的換算）年息1厘是指 1% 月息1厘是指 0.1% 日息（拆息）的厘是指 0.01%單利和復(fù)利的計(jì)算現(xiàn)值和終值的計(jì)算（li）n稱(chēng)為一次支付終值系數(shù)1/ ( 1+ i )n稱(chēng)為一次支付現(xiàn)值系數(shù)。也叫折

5、現(xiàn)系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)注意：周期n不一定是一年。利率的決定理論一、古典利率決定理論實(shí)際利率理論二、凱恩斯的理論三、可貸資金利率理論 四、IS-LM模型一、古典利率決定理論實(shí)際利率理論 古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論 評(píng)論：古典學(xué)派的利率決定理論是以薩伊法則為基礎(chǔ)的，認(rèn)為一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系自動(dòng)處于充分就業(yè)狀態(tài)。所得與利率水平能夠完全由技術(shù)水平、資本、資源等真實(shí)因素決定，而不受任何貨幣因素的影響。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，利率的高低卻與貨幣的供求有密切聯(lián)系，因此，古典學(xué)派忽視貨幣因素在利率決定中的作用是有失偏頗的。二、凱恩斯的利率理論 與傳統(tǒng)利率理論相反，凱恩斯完全拋棄了實(shí)際因素對(duì)利率水平的影響，其利

6、率決定理論基本是貨幣理論。凱恩斯認(rèn)為，利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量取決于人們的流動(dòng)性偏好。如果人們對(duì)流動(dòng)性的偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就增加。當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時(shí)，利率上升；反之，人們的流動(dòng)性偏好轉(zhuǎn)弱時(shí)，便有對(duì)貨幣的需求下降，利率下降。三、可貸資金利率理論借貸資金的需求與供給均包括兩個(gè)方面： （1）借貸資金需求來(lái)自于某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額 （2）借貸資金的供給來(lái)自于同一期間的儲(chǔ)蓄流量和該期間貨幣供給量的變動(dòng)。即 DL IMD DL：借貸資金需求 MD：該時(shí)期內(nèi)貨幣需求改變量 SL SMS SL：借貸資金供給 MS： 該時(shí)期內(nèi)貨幣供給改變量 四、IS-LM模型

7、IS-LM模型是新古典學(xué)派的利率和收入決定模型。該理論認(rèn)為，利率是一種特殊的價(jià)格，必須從整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系來(lái)研究它的決定，因此需要將非貨幣因素和貨幣因素結(jié)合起來(lái)，運(yùn)用一般均衡的方法來(lái)探索利率的決定。 只有在IS曲線與LM曲線交點(diǎn)E的收入和利率才是均衡收入水平和利率水平，因?yàn)檫@時(shí)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)都是均衡的。IS-LM被認(rèn)為是解釋名義利率決定過(guò)程的最成功的理論。利率的作用一、利率的宏觀經(jīng)濟(jì)功能：1、積累資金 2、調(diào)整信用規(guī)模 3、調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 4、抑制通貨膨脹 5、平衡國(guó)際收支二、利率的微觀經(jīng)濟(jì)功能：1、激勵(lì)企業(yè)提高資金使用效率 2、影響家庭和個(gè)人的金融資產(chǎn)投資利率的期限結(jié)構(gòu)（一）利率期限結(jié)構(gòu)理論

8、之一-預(yù)期理論預(yù)期理論假設(shè)收益率曲線由債務(wù)人和債權(quán)人對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期決定，曲線的變化來(lái)自于預(yù)期的變化。更確切地說(shuō)，預(yù)期理論得出的常識(shí)性命題是：長(zhǎng)期債券的利率等于長(zhǎng)期債券到期之前人們短期利率預(yù)期的平均值，因而收益率曲線反映所有金融市場(chǎng)參與者的綜合預(yù)期。(注意:這里的平均值是幾何平均數(shù),而不是算術(shù)平均數(shù))小結(jié)： 根據(jù)預(yù)期理論，長(zhǎng)期利率是現(xiàn)行短期利率和預(yù)期的短期利率的幾何平均數(shù)。給出一年期的年利率和兩年期的年利率，我們就可以推算出一年后預(yù)期的一年期的年利率。 兩年期的利率=兩個(gè)1年期存款利率的平均值。如：(1+ x)2=(1+2.25%)(1+2.55%)（二）利率期限結(jié)構(gòu)理論二市場(chǎng)分割理論主要觀點(diǎn)

9、：1、不同期限的利率水平是由各自的供求情況決定的，彼此之間互不影響。 2、不同期限證券的市場(chǎng)是互相分割開(kāi)來(lái)的，不同期限的證券難以互相替代。（三）利率期限結(jié)構(gòu)理論之三偏好理論 偏好理論是預(yù)期理論和市場(chǎng)分割理論的折衷。它接受了前者關(guān)于未來(lái)收益的預(yù)期對(duì)收益曲線有影響的觀點(diǎn)，同時(shí)，也認(rèn)為不同期限的證券收益和相對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)程度也是影響收益曲線形狀的重要因素。 它認(rèn)為市場(chǎng)可能更偏好某些期限的證券，但是不同期限和不同性質(zhì)的信貸在一定程度上提供了相互替代的可能性。 一般而言，長(zhǎng)期利率受短期利率的影響并且前者高于后者，作為風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。第四章 金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)的分類(lèi)貨幣市場(chǎng)是金融工具的交易期限在一年以?xún)?nèi)的短期資金

10、市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是指中長(zhǎng)期資金融通或中長(zhǎng)期金融證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)是相互依存、相互制約的。具體表現(xiàn)在： 1、一級(jí)市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)和前提。沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)就沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展和擴(kuò)大。一級(jí)市場(chǎng)提供的證券種類(lèi)、數(shù)量與方式?jīng)Q定著二級(jí)市場(chǎng)上流通證券的規(guī)模、結(jié)構(gòu)與速度。 2、二級(jí)市場(chǎng)為證券提供充足的流動(dòng)性，又推動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展。組織完善、經(jīng)營(yíng)有方服務(wù)良好的二級(jí)市場(chǎng)將一級(jí)市場(chǎng)上所發(fā)行的證券快速有效地分配和轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑸樽C券的變現(xiàn)提供及時(shí)便捷的渠道， 3、二級(jí)市場(chǎng)的交投狀況也直接影響一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格和發(fā)行數(shù)量。直接融資和間接融資直接融資的概念：由赤字單位（最終借款人）直接向盈余單位（最終貸款人）發(fā)

11、行自身的金融要求權(quán)（IOU)，期間不需經(jīng)過(guò)任何金融中介機(jī)構(gòu), 赤字單位和盈余單位是對(duì)立當(dāng)事人，這種融通資金的方式即為直接融資。它的基本特點(diǎn)是融資雙方不經(jīng)過(guò)銀行等中介直接成交。間接融資的概念：間接融資是指資金供給者與資金需求者通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)資金融通的行為。在間接融資中，資金的供求雙方不直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是由金融中介機(jī)構(gòu)分別與資金供求雙方形成各自獨(dú)立的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。對(duì)資金的供給方來(lái)說(shuō)，中介機(jī)構(gòu)是債務(wù)人；對(duì)資金需求方來(lái)說(shuō)，中介機(jī)構(gòu)是債權(quán)人。優(yōu)缺點(diǎn)比較傳統(tǒng)的金融工具商業(yè)票據(jù)股票：股票的分類(lèi)、作用、普通股VS優(yōu)先股特征債券：特征普通股VS優(yōu)先股特征1.普通股總是每家新公司首先發(fā)行的證券，

12、是股票最普遍的一種形式。優(yōu)先股一般是公司成立后為籌集新的追加資本而發(fā)行的證券。2.普通股的特點(diǎn)是有經(jīng)營(yíng)的參與權(quán)，可參加股東大會(huì)并選舉董事會(huì)，對(duì)公司的合并、解散和修改公司章程都有投票權(quán)；股票持有人具有憑票從公司分配股息和紅利的權(quán)利；股票可以自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)梢栽诠善笔袌?chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)。優(yōu)先股的特點(diǎn)是在影響企業(yè)決策的發(fā)言權(quán)上并不比普通股“優(yōu)先”，一般情況下，優(yōu)先股不能參加股東大會(huì)，只是在一定條件限制下才可以參加；優(yōu)先股比普通股有優(yōu)先分配股息的權(quán)利，有優(yōu)先分配資產(chǎn)的權(quán)利，優(yōu)先股比普通股安全。債券的特征債券是一種信用憑證，它是保證向債券持有人在到期日償付債券面值和在到期日前定期支付利息的債務(wù)合同。根據(jù)發(fā)行單位不

13、同，可分為公司債券和聯(lián)邦政府及其附屬機(jī)構(gòu)債券。金融工具的收益率收益=收入利得（股息、利息、債息等）+資本利得（賤買(mǎi)貴賣(mài)）收益率分類(lèi)金融工具收益性的幾種計(jì)算方法： （1）名義收益率(票面收益率)：金融工具票面收益與票面額的比率。 =年利息收入/票面金額x100 =票面金額x票面利率/票面金額x100 （2）即期收益率（或當(dāng)期收益率）：年收益額與與金融工具當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格的比率。（3）到期收益率，又稱(chēng)最終收益率。可以用公式表示為： N 利息t 票面價(jià)值 P = - + - （這里的y 即為到期收益率） t=1 (1+y)t (1+y)N 到期收益率難以人工計(jì)算，可以通過(guò)一個(gè)近似的公式來(lái)計(jì)算到期收益率=

14、票面金額債券買(mǎi)入價(jià)格+利息收入/（持有年限x債券買(mǎi)入價(jià)格）x100 (4)平均收益率：是將現(xiàn)實(shí)收益率與資本損益共同考慮所得到的實(shí)際收益率。 =（年資本利得+年收入利得）/購(gòu)買(mǎi)價(jià)格*100% 值得注意的是年資本利得應(yīng)考慮到按照年金終值的思想來(lái)獲得.設(shè)年金為A，則A=rs/(1+r)(1+r)n-1第五章 金融中介機(jī)構(gòu)（簡(jiǎn)單了解）金融機(jī)構(gòu)的功能 1、金融中介機(jī)構(gòu)能夠大大降低交易成本。怎樣降低交易成本？（規(guī)模經(jīng)濟(jì)和專(zhuān)門(mén)技術(shù)） 2、金融中介機(jī)構(gòu)有可能防范逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，從而使得金融市場(chǎng)能夠正常發(fā)揮其功能。（原因分析：相對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)在甄別貸款風(fēng)險(xiǎn)、防范由逆向選擇造成的損失方面，其經(jīng)驗(yàn)和辦法要

15、豐富得多。）西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系一注：西方以中央銀行為中心、商業(yè)銀行為主體，各類(lèi)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系格局。西方一般把中央銀行、商業(yè)銀行、專(zhuān)業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)作為非銀行的金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系第6章 存款貨幣銀行商業(yè)銀行的性質(zhì) 商業(yè)銀行是依法接受活期存款，主要是為工商企業(yè)和其他客戶提供短期貸款并從事短期投資的金融機(jī)構(gòu)。但是目前西方國(guó)家商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍已經(jīng)不再限于短期資金融通，已經(jīng)變成了無(wú)所不包的“金融百貨公司”。商業(yè)銀行的職能是由它的性質(zhì)所決定的，主要有四個(gè)基本職能：（1）信用中介職能，即存取貸放（最重要職能）。（2）支付中介職能。 （3）信用創(chuàng)造功能。 （4）金融服務(wù)職

16、能。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)自有資金（權(quán)益資本）巴塞爾協(xié)議及其對(duì)銀行資本金的要求（巴塞爾協(xié)議已經(jīng)經(jīng)歷了三次大的改變，由協(xié)議到協(xié)議的演變）巴塞爾協(xié)議主要內(nèi)容： (一)明確監(jiān)管資本構(gòu)成。（二）確定資本應(yīng)覆蓋銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并明確風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)算方法。（三）確定最低資本充足率要求。巴塞爾協(xié)議主要內(nèi)容新資本協(xié)議構(gòu)建了涵蓋最低資本要求、監(jiān)督檢查和信息披露的三大支柱體系框架，比1988年資本協(xié)議更為全面和均衡，監(jiān)管資本與商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理之間的關(guān)系也更加密切。 巴塞爾協(xié)議主要內(nèi)容 （一）強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量的資本構(gòu)成 （二）調(diào)整不合理的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 （三）提高資本充足率要求 （四）建立緩沖資本運(yùn)行機(jī)制外來(lái)資金（借入款）存

17、款的計(jì)息方法：?jiǎn)卫蛷?fù)利（活存是復(fù)利；定期是單利）零存整取定期存款利息的計(jì)算一般采用“月積數(shù)計(jì)算”方法。其公式如下：利息月存金額×累計(jì)月積數(shù)×月利率累計(jì)月積數(shù)（存入次數(shù)+1）÷2×存入次數(shù)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)廣義的表外業(yè)務(wù)和狹義的表外業(yè)務(wù)狹義的表外業(yè)務(wù)： 指那些未列入資產(chǎn)負(fù)債表，但同表內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)關(guān)系密切，并在一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)化為表內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通常稱(chēng)之為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，是有風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。廣義的表外業(yè)務(wù)：除包括狹義的表外業(yè)務(wù)外，還包括結(jié)算、代理、咨詢(xún)等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 廣義的表外業(yè)務(wù)（下圖）商業(yè)銀行服務(wù)形

18、式的創(chuàng)新銀行卡業(yè)務(wù)第七章 中央銀行中央銀行的職能一、中央銀行的性質(zhì)中央銀行是金融管理機(jī)構(gòu)，它代表國(guó)家管理金融、制定和執(zhí)行金融方針政策。但它不同于一般的國(guó)家行政管理機(jī)構(gòu)，除賦予它的特定的金融行政管理職責(zé)，采取通常的行政管理方式外，其主要的職責(zé)都是寓于金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。主要是以其所擁有的經(jīng)濟(jì)力量如貨幣供應(yīng)量、利率、匯率、貸款量等對(duì)金融領(lǐng)域乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動(dòng)進(jìn)行管理、控制和調(diào)節(jié)。中央銀行的這些性質(zhì)和特點(diǎn)決定了其活動(dòng)特征。 二、中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)特征1、不以盈利為目的。以金融調(diào)控為己任，穩(wěn)定貨幣、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為其宗旨。2、不經(jīng)營(yíng)普通的銀行業(yè)務(wù)，即不對(duì)社會(huì)上的企業(yè)、單位和個(gè)人辦理存貸結(jié)算業(yè)務(wù)，只

19、與政府或商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)生資金往來(lái)關(guān)系。3、在制定和執(zhí)行國(guó)家貨幣方針政策時(shí)，中央銀行具有相對(duì)的獨(dú)立性，不應(yīng)受其他部門(mén)的行政干預(yù)和牽制。 三、中央銀行的宗旨 1、向社會(huì)提供可靠的、良好的信用流通工具，為廣大社會(huì)公眾創(chuàng)造靈活方便的支付手段，滿足生產(chǎn)和流通的客觀需要。 2、制定和推行貨幣政策，通過(guò)貨幣供給總量的調(diào)節(jié)，保持本國(guó)貨幣價(jià)值的基本穩(wěn)定，防止通貨膨脹及通貨緊縮，使社會(huì)總供給與總需求保持均衡。 3、履行國(guó)家管理全國(guó)金融的職責(zé)，對(duì)整個(gè)金融業(yè)和金融市場(chǎng)實(shí)行有效的監(jiān)督和管理，提高金融效率，維護(hù)金融信譽(yù)。 4、作為政府的銀行和一國(guó)金融體系的代表，調(diào)節(jié)國(guó)際金融關(guān)系，管理對(duì)外金融活動(dòng)。 中國(guó)人民銀行的職

20、責(zé)：2003年,隨著中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立,中國(guó)人民銀行的職能確定為“制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)”四、中央銀行的職能中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表1、流通中通貨：是公眾手持（銀行之外）通貨的數(shù)量，這是貨幣供應(yīng)的一個(gè)重要組成部分。 流通中的現(xiàn)金是央行對(duì)持有人的欠條，即對(duì)持有人的負(fù)債。“但是與大多數(shù)欠條不同，他們只答應(yīng)用聯(lián)邦儲(chǔ)備券償還持有人，即用欠條償付欠條?！保资步鹭泿沤鹑趯W(xué)，P323頁(yè)。） 2、儲(chǔ)備（商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金）：所有的銀行在中央銀行帳戶上的存款+庫(kù)存現(xiàn)金。這一項(xiàng)是商業(yè)銀行的資產(chǎn)，卻是央行的負(fù)債，因?yàn)殂y行可以在任何時(shí)候要求支付。 總儲(chǔ)備=（法定儲(chǔ)備+

21、超額儲(chǔ)備）中央銀行的資產(chǎn)項(xiàng)目1、中央銀行資產(chǎn)（購(gòu)買(mǎi)政府債券；貸款和貼現(xiàn)；購(gòu)買(mǎi)黃金外匯；其他資產(chǎn)）2、資產(chǎn)負(fù)債平衡方程式 資產(chǎn)總額=負(fù)債+資本項(xiàng)目 資產(chǎn)總額=流通中現(xiàn)金+存款機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金存款+其他負(fù)債+資本項(xiàng)目 貨幣性負(fù)債=資產(chǎn)總額（其他負(fù)債+資本） 方程式的意義：中央銀行的資產(chǎn)增加（或減少）如果其他項(xiàng)目不變動(dòng)的話，會(huì)使貨幣性負(fù)債增加；而中央銀行其他負(fù)債的增加（或減少），如果資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目不變的話，會(huì)使存款機(jī)構(gòu)的貨幣性負(fù)債減少（或增加）中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的分析第8章 貨幣供給商業(yè)銀行的存款貨幣創(chuàng)造存款乘數(shù)K=1/（ rd+ t*rt +re + h ）中央銀行體制下的貨幣供給基礎(chǔ)貨幣=存款準(zhǔn)備+

22、流通于銀行體系之外的現(xiàn)金 B=R+C貨幣供給模型： MS=m·B（m貨幣乘數(shù):單位基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng)所引起的貨幣供給量增加或減少的倍數(shù)。）影響存款乘數(shù)和貨幣乘數(shù)的因素貨幣供應(yīng)量及其模型貨幣供給量:是由政府、企事業(yè)單位和社會(huì)公眾等持有的、由銀行體系所供應(yīng)的債務(wù)總量。狹義的貨幣供給量（M1）=C+Dd 廣義的貨幣供給量（M2）=C+Dd+Dt.其中：現(xiàn)金貨幣供給是中央銀行的負(fù)債；存款貨幣則是商業(yè)銀行對(duì)存款者的負(fù)債。在研究貨幣供給時(shí)首先要明確內(nèi)生變量和外生變量。內(nèi)生變量：非政策變量。它是指在經(jīng)濟(jì)機(jī)制內(nèi)部由純粹的經(jīng)濟(jì)因素所決定的變量。外生變量：又叫政策變量。是指在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中由經(jīng)濟(jì)循環(huán)外部因素

23、即非經(jīng)濟(jì)因素所決定的變量。貨幣供給是一個(gè)外生變量，也是一個(gè)內(nèi)生變量。貨幣供給模型Ms=m·B根據(jù)貨幣供給模型可以得出的結(jié)論是： 1、貨幣供給量由兩大因素決定：一是基礎(chǔ)貨幣；二是貨幣乘數(shù)； 2、在貨幣乘數(shù)K不變時(shí)，基礎(chǔ)貨幣B的變動(dòng)直接引起貨幣供應(yīng)量的增加或減少，而且具有同方向變動(dòng)的關(guān)系； 3、在基礎(chǔ)貨幣B不變時(shí)，貨幣供給取決于貨幣乘數(shù)K的變化。 貨幣供給量的影響因素影響基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)的因素（由于基礎(chǔ)貨幣是中央銀行負(fù)債的一部分，因此，可以根據(jù)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表列出基礎(chǔ)貨幣的方程式） 基礎(chǔ)貨幣=（國(guó)外資產(chǎn)凈額+對(duì)政府的債權(quán)+對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)+對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)+其他項(xiàng)目?jī)纛~）（政府存款+其

24、他項(xiàng)目?jī)纛~）或基礎(chǔ)貨幣=中央銀行資產(chǎn)其他非貨幣性負(fù)債與凈值。 結(jié)論：在非貨幣性負(fù)債不變的情況下，中央銀行資產(chǎn)的變動(dòng)會(huì)使基礎(chǔ)貨幣做同方向等額變動(dòng)；在中央銀行資產(chǎn)不變的情況下，中央銀行其他非貨幣性負(fù)債與凈值的變動(dòng)會(huì)使基礎(chǔ)貨幣做反方向等額變動(dòng)。第九章 貨幣需求凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論 在凱恩斯的就業(yè)、利息和貨幣通論（1936）一書(shū)中，他放棄了將貨幣流通速度視為常量的觀點(diǎn)，發(fā)展了一種強(qiáng)調(diào)利率重要性的貨幣需求理論。并把這種理論稱(chēng)之為流動(dòng)性偏好理論。這一理論主要是把貨幣作為一種流動(dòng)性來(lái)看待，流動(dòng)性偏好就是人們的一種貨幣需求行為。 流動(dòng)性偏好理論著重研究了個(gè)人持幣的原因。但在闡述影響個(gè)人決策的因素時(shí)，凱恩斯則

25、較他的前輩們更為精細(xì)。他提出了人們對(duì)貨幣需求的三種動(dòng)機(jī)。1、交易動(dòng)機(jī)2、預(yù)防動(dòng)機(jī)（也稱(chēng)為謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)）3、投機(jī)動(dòng)機(jī)。 凱恩斯貨幣需求函數(shù)表達(dá)式：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）流動(dòng)性陷阱 1、流動(dòng)性陷阱的含義：當(dāng)利率降到某一無(wú)可再降的低點(diǎn)以后，貨幣需求的利率彈性為無(wú)限大。此時(shí)人們會(huì)產(chǎn)生利率上升而債券價(jià)格下跌的預(yù)期，無(wú)人再愿意持有債券，都愿意持有貨幣。見(jiàn)圖10-1中貨幣需求曲線與橫軸平行的部分。 即當(dāng)利率過(guò)了臨界點(diǎn)后，無(wú)論再怎樣增加貨幣，都會(huì)被貨幣需求所吞沒(méi)。之所以稱(chēng)之為“陷阱”，是因?yàn)榇藭r(shí)中央銀行已無(wú)法通過(guò)降息影響產(chǎn)出，無(wú)法通過(guò)減息刺激經(jīng)濟(jì)，此時(shí)出現(xiàn)的“央行失效”現(xiàn)象被稱(chēng)為“陷阱”。當(dāng)央行政

26、策失效后，經(jīng)濟(jì)調(diào)控只能讓位于財(cái)政部，如減稅、發(fā)行國(guó)債進(jìn)行政府主導(dǎo)型投資等手段。 2、流動(dòng)性陷阱的修正和補(bǔ)充：是指名義利率持續(xù)下降并接近于零，但依然無(wú)法刺激總需求，以消化過(guò)多的生產(chǎn)能力。長(zhǎng)期債券利率有走低的隱憂。（這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼對(duì)上世紀(jì)90年代一蹶不振的日本經(jīng)濟(jì)的定義） 3、流動(dòng)性陷阱的表現(xiàn)形式 低利率的流動(dòng)性陷阱：短期利率非常低，并且有大量的短期資金沒(méi)有出口，（房市、股市投資不被看好），資金向銀行集中，尤其是定期存款增加，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)存差，存貸比下降。貨幣市場(chǎng)上出現(xiàn)資金堆積，又會(huì)促使利率趨降。貨幣供求已經(jīng)很難對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到抑制作用。 高息的流動(dòng)性陷阱：美國(guó)央行不斷加息，但長(zhǎng)期利率卻在

27、下降，流動(dòng)性不降反增，房地產(chǎn)大幅增長(zhǎng)，整體經(jīng)濟(jì)也越走越強(qiáng)，與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策相左。“利率和房?jī)r(jià)同升”利率這一經(jīng)典調(diào)控工具變得十分蒼白，是為高息“流動(dòng)性陷阱”。凱恩斯貨幣需求理論的要點(diǎn)1）貨幣需求是指特定時(shí)期公眾能夠而且愿意持有的貨幣量，人們之所以需要持有貨幣，是因?yàn)槿藗儗?duì)流動(dòng)性的偏好。2）人們對(duì)貨幣的需求是基于三種動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)。3）交易性貨幣需求是收入的增函數(shù)；4）投機(jī)性貨幣需求是當(dāng)前利率的減函數(shù)。5）凱恩斯的貨幣需求函數(shù)可以簡(jiǎn)單表示為 Md=L(Y,i)6）凱恩斯的整個(gè)經(jīng)濟(jì)理論體系是將貨幣通過(guò)利率與投資就業(yè)以及國(guó)民收入等經(jīng)濟(jì)因素聯(lián)系起來(lái)的。7）凱恩斯也指出通過(guò)變動(dòng)貨幣

28、供應(yīng)量控制利率的做法在產(chǎn)業(yè)周期的特殊階段也是無(wú)效的。弗里德曼的貨幣需求理論弗里德曼貨幣需求理論的總結(jié)1）放棄了傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論中將貨幣需求看成是常數(shù)的做法，認(rèn)為貨幣需求是多個(gè)可以觀察到變量的穩(wěn)定函數(shù)，在這些變量中，恒久收入最為重要。2）收入對(duì)貨幣需求的影響較大，利率的變化對(duì)人們持有貨幣量的影響微不足道，利率沒(méi)有被看成是貨幣需求的重要決定因素，即貨幣需求的利率彈性很低。3）貨幣需求是穩(wěn)定而又可以預(yù)測(cè)的，所以就可以根據(jù)M的變化預(yù)測(cè)名義國(guó)民收入的變動(dòng)，在這種場(chǎng)合，弗里德曼尤其強(qiáng)調(diào)“只有貨幣起作用”，他認(rèn)為只要控制住貨幣供給，就可以影響經(jīng)濟(jì)。第11章 貨幣政策貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目

29、標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信貸規(guī)模的方針和措施的總和。貨幣政策包括：貨幣政策目標(biāo)；貨幣政策工具；貨幣政策的作用過(guò)程；貨幣政策的中介目標(biāo)；貨幣政策的效果。貨幣政策目標(biāo)及其具體含義（注意貨幣政策目標(biāo)之間存在的矛盾。）（1） 物價(jià)穩(wěn)定：設(shè)法使一般物價(jià)水平保持穩(wěn)定。（2） 充分就業(yè)：是不是每個(gè)人都有工作意味著充分就業(yè)？ 總失業(yè)率=自然失業(yè)率（摩擦性失業(yè)+自愿失業(yè)）（3） 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：是指一國(guó)人力和物質(zhì)資源的增長(zhǎng)，剔除價(jià)格因素變動(dòng)后的國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率。真正的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意味著什么？（4） 國(guó)際收支平衡：避免長(zhǎng)期大量的順差或逆差。 貨幣政策工具1、一般性貨幣政策工具（三大法寶） 1）再貼現(xiàn)政策：中央

30、銀行通過(guò)直接調(diào)整或制定對(duì)合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率，來(lái)干預(yù)和影響市場(chǎng)利率以及貨幣市場(chǎng)的供求，從而調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的一種貨幣政策。 一般來(lái)說(shuō)，再貼現(xiàn)政策包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定何種票據(jù)具有向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格。前者主要是影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金及社會(huì)的資金供求；后者主要是影響商業(yè)銀行及全社會(huì)的資金投向。為什么？ 調(diào)整再貼現(xiàn)率的作用過(guò)程： 中央銀行通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率可以影響或干預(yù)商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金及市場(chǎng)銀根的松緊。 當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時(shí)，使之高于市場(chǎng)利率，商業(yè)銀行向中央銀行借款或貼現(xiàn)的資金成本上升，這就必然減少向央行的借款或貼現(xiàn)，使商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金相應(yīng)縮減如果商業(yè)銀行準(zhǔn)備金不足，商業(yè)銀

31、行就只有收縮對(duì)客戶的貸款和縮減投資規(guī)模，從而減少市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，當(dāng)降低再貼現(xiàn)率時(shí)，效果相反。 2）存款準(zhǔn)備金政策 （1）存款準(zhǔn)備金政策是指在國(guó)家法律所賦予的權(quán)力范圍內(nèi)，通過(guò)規(guī)定或調(diào)整商業(yè)銀行交存中央銀行的存款準(zhǔn)備金率，控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，間接地調(diào)整社會(huì)貨幣供應(yīng)量的活動(dòng)。 以法律的形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存一定比例的存款準(zhǔn)備金，始于1913年的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系。 （2）存款金政策的調(diào)控過(guò)程（見(jiàn)圖示） 中央銀行通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率來(lái)改變貨幣乘數(shù)，控制商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造能力，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。當(dāng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，發(fā)生通貨膨脹時(shí)，中央銀行可以提高存款準(zhǔn)備金率，縮小貨幣乘數(shù)，迫使商業(yè)銀行緊縮信貸

32、規(guī)模，從而減少貨幣供應(yīng)量。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，中央銀行可以降低存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)，增加商業(yè)銀行的超額儲(chǔ)備，促使商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸規(guī)模，增加市場(chǎng)貨幣量。 （3）存款準(zhǔn)備金政策的利弊 它是一種威力強(qiáng)大不易常用的貨幣政策工具，就其效果而言，它往往能迅速達(dá)到預(yù)定的中介目標(biāo)，甚至預(yù)期的最終目標(biāo)，但它將對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生強(qiáng)有力的沖擊，往往引起經(jīng)濟(jì)的劇烈動(dòng)蕩，如頻繁調(diào)整也將使商業(yè)銀行很難進(jìn)行適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性管理，因此它的運(yùn)用往往產(chǎn)生較大的副作用。因此，不適合微調(diào)，也不能經(jīng)常使用。3)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) （1）基本含義：指中央銀行通過(guò)在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券來(lái)投放或回籠基礎(chǔ)貨幣，以控制貨幣供應(yīng)量，并影響市場(chǎng)利率的一種行為。它使中央銀行可以主動(dòng)、靈活、及時(shí)地調(diào)節(jié)和控制基礎(chǔ)貨幣總量。 （2）操作過(guò)程：當(dāng)金融市場(chǎng)上資金短缺時(shí)，中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，投放基礎(chǔ)貨幣。這些基礎(chǔ)貨幣流入到社會(huì)公眾手中，則會(huì)直接增加貨幣供應(yīng)量，如果流入商業(yè)銀行，則會(huì)引起信用擴(kuò)張和貨幣供應(yīng)量的多倍增加。 （3）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)越性 可以直接影響銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金狀況，從而直接影響貨幣供應(yīng)量； 可以進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作； 中央銀行可以主動(dòng)出擊。 可以對(duì)貨幣供應(yīng)