春興精工等四家中小板新股的申購(gòu)建議

1、J思翦1新股申購(gòu)建議（2011年02月08日）春興精工等四家中小板新股的申購(gòu)建議一、發(fā)行概況2月9日中小板春興精工、金新農(nóng)、凱美特、千紅制藥等四只新股進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)。首發(fā)基本情況如下表:網(wǎng)上申購(gòu) 時(shí)間資金解凍 日股票名 稱申購(gòu)代 碼本次 發(fā)行 量 （萬 股）網(wǎng)上發(fā) 行里（萬股）發(fā)行價(jià)格（元）發(fā)行后 市盈率 （倍）申購(gòu)上 限（萬股）所屬行業(yè)2011-2-92011-2-14春興精工002547360028801634.042.8制造業(yè)-金屬結(jié)構(gòu) 制造行業(yè)2011-2-92011-2-14金新農(nóng)0025482400192024401.5食品加工業(yè)-糧食 及飼料加工業(yè)2011-2-92011-2-14

2、凱美特氣0025492000160025.4863.71.6水利、環(huán)境和公共 設(shè)施管理業(yè)淇他 環(huán)境治理-大氣污 染治理2011-2-92011-2-14千紅制藥002550400032003240.513.2生物制品業(yè)-生物 藥品制造業(yè)、公司基本概況公 司 概 況春 興 相 工公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)精密鋁合金結(jié)構(gòu)件制造與服務(wù)供應(yīng)商，目前具備年產(chǎn)240萬件精密鋁合金結(jié)構(gòu)件 的生產(chǎn)能力，在產(chǎn)品制造服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、銷售服務(wù)等方面均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司目前已經(jīng)形成了包括： 產(chǎn)品前瞻性研究開發(fā)、模具工藝及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、精密真空鑄造、系統(tǒng)化后整理、數(shù)控精加工工藝及工裝設(shè)計(jì)、 最終性能檢測(cè)、精密組裝、專業(yè)配送等

3、在內(nèi)的完善的精密鋁合金結(jié)構(gòu)件制造服務(wù)體系，公司與客戶形成了穩(wěn) 固的供應(yīng)鏈合作關(guān)系，在為客戶提供產(chǎn)品、輸出服務(wù)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)與客戶的共同成長(zhǎng)。依托公司綜合性的制造服務(wù)，公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域逐步擴(kuò)大，目前公司服務(wù)的重點(diǎn)客戶包括：諾基亞西門 子、阿爾卡特朗訊、摩托羅拉等世界知名通訊設(shè)備系統(tǒng)集成商；波爾威、安德魯、安弗施等世界知名專業(yè)通 訊設(shè)備制造商；國(guó)人通訊、摩比天線等國(guó)內(nèi)排名前列的通訊設(shè)備制造商；德國(guó)貝洱、德國(guó)博世、日本電產(chǎn)、 美國(guó)江森自控、法國(guó)哈金森、美國(guó)天合等全球排名前列的汽車零部件及設(shè)備制造商。隨著公司精密制造能力 的提升和技術(shù)的更新，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大在現(xiàn)有通訊設(shè)備、汽車零部件等領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，并

4、進(jìn)入航空器材、 高速機(jī)車等新的下游客戶市場(chǎng)領(lǐng)域，形成為多領(lǐng)域客戶服務(wù)的綜合性精密制造服務(wù)能力。金 新 農(nóng)公司主營(yíng)豬飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括：豬用配合料、豬用濃縮料、豬用預(yù)混料，產(chǎn)品覆 蓋了豬的各個(gè)/、同生長(zhǎng)階段。其中：教槽料和豬用濃縮料（含教槽濃縮料）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售是公司的優(yōu) 勢(shì)業(yè)務(wù)。此外，公司還研發(fā)、生產(chǎn)、銷售少量雞飼料等其他飼料。2007-2009年及2010年1-6月，公司豬飼-1 -免責(zé)聲明：報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的觀點(diǎn)不構(gòu)成所涉證券買賣的出價(jià)與詢價(jià)，安信證券和安信證券任何成員均不對(duì)由于依賴本報(bào)告中的任何意見或觀點(diǎn)而導(dǎo)致的投資損失承擔(dān)任何責(zé)任。新股申購(gòu)建

5、議（2011年02月08日）料的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.70% 84.38% 90.46% 91.72%以雞飼料為主的其他飼料占 公司銷售收入比例不大，并呈逐年卜降趨勢(shì)。2005年，公司研發(fā)的“早期斷奶仔豬料”系列產(chǎn)品被中國(guó)林牧漁業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)飼料經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會(huì)評(píng)為“中 國(guó)飼料重大科技進(jìn)步與應(yīng)用獎(jiǎng)”，成為國(guó)內(nèi)唯一獲此殊榮的教槽料產(chǎn)品。目前，公司在該項(xiàng)核心技術(shù)基礎(chǔ)上， 已成功申請(qǐng)獲得“一種仔豬代乳飼料”、“超早期斷奶仔豬料”兩項(xiàng)發(fā)明專利，經(jīng)深圳市技術(shù)市場(chǎng)促進(jìn)中心主 持的專家鑒定會(huì)鑒定，以上兩項(xiàng)專利技術(shù)達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。凱 美 特 氣公司主營(yíng)干冰、液體二氧化碳、食品添加劑液體二氧化碳及

6、其他工業(yè)氣體生產(chǎn)及銷售；兼營(yíng)塑料制品的 生產(chǎn)及銷售。目前，公司為國(guó)內(nèi)以化工尾氣為原料、年產(chǎn)能最大的食品級(jí)液體二氧化碳生產(chǎn)企業(yè)。公司進(jìn)行 環(huán)境治理所生產(chǎn)的產(chǎn)品一一二氧化碳為工業(yè)氣體，廣泛應(yīng)用飲料、食品、冶金、煙草、石油、農(nóng)業(yè)、化工、 電子等多個(gè)領(lǐng)域。公司利用自行研發(fā)的二氧化碳動(dòng)態(tài)減壓分離提純工藝技術(shù)，可生產(chǎn)出純度為99.999%勺特純二氧化碳產(chǎn) 品，產(chǎn)品質(zhì)量超過GB-10621-2006國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)并在國(guó)際上處于先進(jìn)水平。公司是目前我國(guó)二氧化碳行業(yè)物流配 送能力最大的企業(yè)之一，日配送能力達(dá)到1,000噸/日。憑借較高的產(chǎn)品質(zhì)量和配送能力，公司與一批知名客 戶建立了較為穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系。目前，公司是口口

7、口樂、白事可樂在中國(guó)區(qū)最大的食品級(jí)液體一氧化碳策略 供應(yīng)商之一。公司還擁有杭州娃哈哈集團(tuán)、屈臣氏集團(tuán)、青島啤酒、百威啤酒和健力寶等一批知名客戶。與國(guó)內(nèi)企業(yè)相比，公司為專業(yè)的二氧化碳生產(chǎn)企業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)明顯；與 外資企業(yè)相比，公司在全國(guó)的布局相對(duì)更為全面，并在珠三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)占有較高的市場(chǎng)份額，從而具 有客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。千 紅 制 藥公司專業(yè)從事生化藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下肝素鈉原料藥及制劑、胰激肽原酶制劑和門冬酰胺酶 原料約及制劑是公司的王要產(chǎn)品，2009年上述產(chǎn)品占公司王營(yíng)業(yè)務(wù)收入的97.47%公司生產(chǎn)的肝素鈉原料藥的生產(chǎn)技術(shù)和質(zhì)量控制水平已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，

8、并通過了歐盟COS認(rèn)證及德 國(guó)、澳大利亞、巴西、韓國(guó)GMP認(rèn)證，現(xiàn)正在積極配合美國(guó)FDA進(jìn)行肝素鈉原料藥的認(rèn)證工作。胰激肽原 酶采用公司率先使用的“胰腺兩酶聯(lián)產(chǎn)技術(shù)”生產(chǎn)，在生產(chǎn)工藝上采用蛋白分子螯合、現(xiàn)代膜分子超濾及親 和層析技術(shù)，生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司生產(chǎn)門冬酰胺酶采用了高密度發(fā)酵、滲透壓沖 擊法、酶法破壁法、分子超濾截留、層析等技術(shù)進(jìn)行提取和純化，生產(chǎn)技術(shù)已達(dá)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，獲江蘇省科 技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。-2 -免責(zé)聲明：報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的觀點(diǎn)不構(gòu)成所涉證券買賣的出價(jià)與詢價(jià)均不對(duì)由于依賴本報(bào)告中的任何意見或觀點(diǎn)而導(dǎo)致的投資損失承擔(dān)任何責(zé)任。,安信證券和

9、安信證券任何成員三、預(yù)計(jì)中簽率收益率及申購(gòu)建議股票簡(jiǎn)稱募資（億）網(wǎng)上募資 （億）預(yù)計(jì)參與資金 （億）預(yù)計(jì)中簽率（）預(yù)計(jì)首日升幅 （%）預(yù)計(jì)收益率 （%）春興精工5.764.6082202.0930-400.63-0.83金新農(nóng)5.764.6082102.1930-400.66-0.88凱美特氣5.0964.0772401.700-100-0.17千紅制藥12.810.242803.6620-300.73-1.10根據(jù)近期新股凍結(jié)資金規(guī)模、首日表現(xiàn)等因素，我們作上述首日預(yù)計(jì)。 四、結(jié)論2月9日有4只中小板新股網(wǎng)上發(fā)行，2月10日有5只創(chuàng)業(yè)板及一只上海主板新股網(wǎng)上發(fā)行，前述新股的申購(gòu)資金解 凍日分別是2月14日和15日；而接下來最早的新股申購(gòu)將出現(xiàn)在2月16日；同時(shí)，節(jié)前申購(gòu)新股資金已全部解凍，因此 解凍資金將在節(jié)后的最初兩個(gè)交易日進(jìn)行分配。節(jié)前最后一批新股申購(gòu)（網(wǎng)上凍結(jié)資金）1879億元。經(jīng)歷前期新股上市后的連續(xù)下跌之后，近期上市新股走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)節(jié)后參與新股申購(gòu)的資金將逐步活躍，考慮 到此次4只新股的行業(yè)關(guān)注度、發(fā)行規(guī)模以及近期新股發(fā)行數(shù)量等因素，預(yù)計(jì)參與此次申購(gòu)的資金總量在950億元左右， 其中，參與春興精工、金新農(nóng)、凱美特、千紅制藥等四只新股的資金量分別在220、21R 240和280億元左右，中簽率分 別約2.09% 2.