沈陽某公司財務(wù)報表分析

1、實驗項目：一、 實驗?zāi)康暮鸵笫炀氄莆掌髽I(yè)財務(wù)報表分析的各種方法和技巧；能從復(fù)雜的報表資料中分析企業(yè)的償債能力、運營能力和獲利能力，總括把握企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為企業(yè)相關(guān)利益各方的財務(wù)決策提供有價值的信息。二、 實驗方法1.采用結(jié)構(gòu)分析方法對企業(yè)利潤表進(jìn)行分析，對企業(yè)利潤的構(gòu)成進(jìn)行總體的測算與分析。2.采用趨勢分析法對企業(yè)會計報表資料的各主要項目進(jìn)行比較，求出金額和百分比增減變動的方向和幅度，揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況增減變化的性質(zhì)及其趨向。3.采用比率分析方法揭示企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果。具體從償債能力、營運能力、獲利能力等方面進(jìn)行分析。三、 設(shè)備或條件運用excel進(jìn)行相關(guān)計算及繪圖四、

2、 實驗內(nèi)容成果（見附件）五、 收獲或體會通過本次課程設(shè)計，掌握了對企業(yè)財務(wù)報表分析的各種方法和技巧；能從復(fù)雜的報表資料中分析企業(yè)的償債能力、運營能力和獲利能力，總體把握企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為企業(yè)的財務(wù)決策提供有價值的信息。 六、 實驗準(zhǔn)備報告無目錄沈陽機床股份公司報表分析1公司簡介公司簡稱沈陽機床股票代碼000410總股本54547.09萬股流通股53662.10萬股發(fā)行日期1996-06-27上市日期1996-07-15所屬行業(yè)金屬加工機械制造業(yè)所屬地區(qū)遼寧所得稅率15.00%法人代表關(guān)錫友聯(lián)系人富曉峰主承銷商中國南方證券有限公司 公司地址沈陽經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)開發(fā)大路17甲1號 郵政編碼

3、110142公司電公司傳電子郵箱smtcl公經(jīng)營范圍：機械設(shè)備制造，機床制造，機械加工，進(jìn)出口貿(mào)易（持證經(jīng)營）；國內(nèi)一般商業(yè)貿(mào)易（國家專營、專賣、?？爻猓┡l(fā)、零售；代購、代銷、代儲、代運；經(jīng)濟信息咨詢服務(wù)；承包境外機械行業(yè)工程及境內(nèi)國際招標(biāo)工程；上述境外工程所需的設(shè)備、材料出口；對外派遣實施上述境外工程所需要的勞務(wù)人員；普通貨運。公司簡介 本公司由全民所有制企業(yè)沈陽第一機床廠、中捷友誼廠、遼寧精密儀器廠三家聯(lián)合發(fā)起的股份制公司。是一個融科研開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營、外經(jīng)外貿(mào)、教育培訓(xùn)為一體的經(jīng)濟實體。 本公司是以開發(fā)生產(chǎn)數(shù)控車床、數(shù)控鏜銑床、加

4、工中心數(shù)控系統(tǒng)、普通車床和鉆、鏜機床為主導(dǎo)產(chǎn)品，公司成立以來加快利用外資、引進(jìn)國外先進(jìn)管理和先進(jìn)技術(shù)，通過國際招標(biāo)和利用世界銀行貸款進(jìn)行大規(guī)模的改革、改組和改造。實行專業(yè)化生產(chǎn)的股份制企業(yè)。2摘 要 沈陽機床（集團(tuán)）有限責(zé)任公司于1995年12月通過對沈陽原三大機床廠：沈陽第一機床廠、沈陽第二機床廠（中捷友誼廠）、遼寧精密儀器廠資產(chǎn)重組而組建。1996年7月18日在深交所掛牌上市，股票代碼000410。主要生產(chǎn)基地分布在中國的沈陽、昆明以及德國的阿瑟斯雷本。2004年機床產(chǎn)銷量突破5萬臺，其中數(shù)控機床產(chǎn)銷量突破6千臺，機床產(chǎn)銷量多年來始終居國內(nèi)同行業(yè)首位。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為金屬切削機床，包括兩大類

5、 ：一類是數(shù)控機床，包括數(shù)控車床、數(shù)控銑鏜床、立式加工中心、臥式加工中心、數(shù)控鉆床、高速仿形銑床、激光切割機、質(zhì)量定心機及各種數(shù)控專用機床和數(shù)控刀架等；另一類是普通機床，包括普通車床、搖臂鉆床、臥式鏜床、多軸自動車床、各種普通專機和附件。共300多個品種，千余種規(guī)格。市場覆蓋全國，并出口80多個國家和地區(qū)。 3.結(jié)構(gòu)分析及評價3.1對企業(yè)2007年利潤表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析表3-1沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均值2007年數(shù)據(jù)比較表沈陽機床昆明機床項目2007年2007比重2007年2007比重行業(yè)平均5883383811100.00%1302385627.7100.00%100.00%4883264

6、95483.00%834436283.9564.07%80.14%159003250.27%2816838.630.22%0.35%2853252454.85%61881625.264.75%3.92%4482400217.62%116126778.568.92%5.81%952835561.62%4691828.430.36%1.04%335742940.57%27752638.682.13%0.79%-3718923-0.06%28042739.412.15%1.38%1180764932.01%282722373.5721.71%9.48%629612351.07%25364687.69

7、1.95%0.96%79452350.14%10904625.540.84%0.23%1730924932.94%297182435.7222.82%10.22%997616121.70%45703949.43.51%1.54%733308801.25%251478486.3219.31%8.68%分析：由表3-1所示，沈陽機床股份公司2007年營業(yè)成本的比重為83.00%,與同行業(yè)平均比重相比高了大約3%，比昆明機床高出了約18.5%；沈陽機床股份公司投資收益比重比同行業(yè)平均值還要低2%，而昆明機床則比同行業(yè)平均值要高大約0.8%，可見沈陽機床要大力加強企業(yè)投資收益這方面的比重；另外，營業(yè)利

8、潤的比重較同行業(yè)平均值也相差了大約7%，與昆明機床更是到了19%。 因此，沈陽機床企業(yè)應(yīng)該努力在維持產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，繼續(xù)盡可能的降低成本，提高營業(yè)總收入，最終提高企業(yè)的凈利潤。3.2 對企業(yè)2008年利潤表進(jìn)行分析表3-2沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均值2008年數(shù)據(jù)比較表沈陽機床昆明機床項目2008年2008比重2008年2008比重行業(yè)平均6545420045100.00%1563105398.5100.00%100.00%554289453784.68%1036088704.266.28%81.66%180219940.28%1299127.90.08%0.30%2917528194.

9、46%69693273.584.46%3.81%6222740109.51%155594573.369.95%6.59%1681667002.57%2020850.240.13%0.81%269884880.41%21435436.331.37%0.86%-1190191-0.02%15050623.310.96%1.12%-125868694-1.92%292024056.1818.68%7.41%1956276052.99%31213468.62.00%1.38%89122480.14%4314181.720.28%0.26%608466640.93%318923343.0720.40%8

10、.53%185288660.28%37803229.172.42%1.22%423177980.65%281120113.917.98%7.31%分析：如表3-2所示，2008年度沈陽機床股份公司的營業(yè)成本比重比2007年要有所增加，和同行業(yè)間比較仍然高出3%，所以，沈陽機床在營業(yè)成本上還要繼續(xù)想辦法縮減。企業(yè)2008年管理費用較2007年有所增長；營業(yè)利潤為-1.92%，所得稅費用較2007年下降幅度很大，主要是因為本年公司的利潤總額下降。所以企業(yè)仍應(yīng)該降低營業(yè)成本，努力提高營業(yè)收入，從而提高企業(yè)凈利潤。3.3 對企業(yè)2009年利潤表進(jìn)行分析表3-3沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均值2009年

11、數(shù)據(jù)比較表沈陽機床昆明機床項目2009年2009比重2009年2009比重行業(yè)平均5977696809100.00%1372196639.4100.00%100.00%468650618278.40%903615496.7165.85%83.87%370078370.62%972098.940.07%0.46%4212629777.05%70358799.545.13%3.89%5635264759.43%155238095.7511.31%7.01%1698250512.84%5447280.070.40%1.03%715316211.20%28459221.262.07%0.89%-542

12、30.00%12314282.020.90%1.01%280312420.47%220419929.1116.06%7.12%873856681.46%29559518.152.15%1.66%171290540.29%2005927.380.15%0.21%982878561.64%247973519.8818.07%8.57%456870690.76%34846368.542.54%1.31%526007860.88%213127151.3415.53%7.26%分析： 如表3-3所示。沈陽機床股份公司2009年度的營業(yè)成本的比重為78.4%，比2008年減少了近6%，說明沈陽機床股份公司

13、在2009年重視了其營業(yè)成本問題，并做出了相應(yīng)的努力，而且努力也見了成效；而企業(yè)的投資收益在2009年扭負(fù)為正，縮小了與同行企業(yè)平均值得差距，也說明企業(yè)在為了提高投資收益上做出的努力得到了見證。2009年企業(yè)的銷售費用比重比2008年有所增加，是因為搶占市場實施積極的銷售政策所致；所得稅費用本年度比上年度增加，主要是因為2009年所得稅稅率的變化，調(diào)整遞延所得稅資產(chǎn)所致。4.比率分析及評價4.1短期償債能力分析4.1.1 流動比率分析流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債×100%表4-1沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均流動比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表流動比率2007年2008年2

14、009年沈陽機床0.97380.91561.0219昆明機床1.54871.69631.8271行業(yè)平均1.8915698631.5610520552.158720732分析：2007年流動比率0.9738，2008年流動比率沈陽機床是0.9156，昆明機床是1.6963，行業(yè)均值是1.5611，沈陽機床的流動比例要小于昆明機床以及行業(yè)均值，所以沈陽機床應(yīng)該試圖調(diào)整這種比率，增加企業(yè)流動資產(chǎn)，減少流動負(fù)債，從而增加企業(yè)的短期償債能力。4.1.2 速動比率分析速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債×100% 表4-2沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均速動比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表速動

15、比率2007年2008年2009年沈陽機床0.48140.53460.6163昆明機床0.97380.83570.9786行業(yè)平均-0.039728767-0.3571369860.464245122分析：如表4-2所示，2008年速動比率沈陽機床為0.5346，昆明機床和行業(yè)平均分別為0.8357和-0.3571，沈陽機床雖然比2007年有所提高，且高于行業(yè)平均值，但是速動比率大于1時才會比較安全，因此，沈陽機床仍應(yīng)增加企業(yè)流動資產(chǎn)，減少流動負(fù)債，減少給公司帶來了短期償債壓力。 2009年企業(yè)速動比率上升，但小于1，所以企業(yè)仍應(yīng)繼續(xù)在以上方面做出努力，從而提高企業(yè)的短期償債能力。4.1.3

16、現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)÷流動負(fù)債×100%表4-3沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均現(xiàn)金比率2007-2009數(shù)據(jù)比較現(xiàn)金流動負(fù)債比率2007年2008年2009年沈陽機床0.12020.10010.0958昆明機床0.49810.42540.3894行業(yè)平均0.3773876710.3516246580.962342683分析：如表4-3所示，2008年現(xiàn)金比率沈陽機床為0.1001要低于昆明機床的0.4254和行業(yè)均值的0.3516，說明沈陽機床短期償債能力上確實不如昆明機床和行業(yè)均值，而且，相對于2007年還有所下降，2009年相對于2008年仍有下滑，且仍然低于

17、昆明機床和行業(yè)均值，所以企業(yè)要想提高自己的短期償債能力，要努力在現(xiàn)今與流動負(fù)債之間的比例做出改變。 4.2 長期償債能力分析4.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%表4-4沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均現(xiàn)金比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表債務(wù)資產(chǎn)比率2007年2008年2009年沈陽機床0.81130.85150.8416昆明機床0.46400.42160.3683行業(yè)平均0.53410.54710.5274,如表4-4所示，2007年沈陽機床、昆明機床、行業(yè)均值數(shù)據(jù)為0.8113、0.4640、0.5314。2008年沈陽機床、昆明機床、行業(yè)均值

18、數(shù)據(jù)為0.8515、0.4216、0.5471。2009年沈陽機床、昆明機床、行業(yè)均值數(shù)據(jù)為0.8416、0.3683。、0.5274?？梢钥闯?，沈陽機床的資產(chǎn)負(fù)債率大于昆明機床和行業(yè)均值的資產(chǎn)負(fù)債率。而而昆明機床的資產(chǎn)負(fù)債率小于沈陽機床和行業(yè)均值的資產(chǎn)負(fù)債率，表明昆明機床長期償債能力越強，企業(yè)的負(fù)債率并不高。表明沈陽機床股份公司資產(chǎn)負(fù)債率2008年較2007年有所提高，2009年又較2008年略有下降。4.2.2 產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益×100%；表4-5沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均產(chǎn)權(quán)比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表產(chǎn)權(quán)比率2007年2008年200

19、9年沈陽機床4.29955.73485.3150昆明機床0.86590.72890.5831行業(yè)平均0.86890.86480.8556分析：如表4-5所示，沈陽機床股份公司產(chǎn)權(quán)比率2008年較2007年上升了近1.5個百分點，也就是說債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度降低了近1.5個百分點，公司的長期償債能力也有所下降；2009年企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率又有所下降，這說明債權(quán)人的資金受到所有者權(quán)益保障的程度有所增加，公司的長期償債能力有所上升。4.3 營運能力分析4.3.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款余額×100%；表4-6沈陽機床、昆明機床以及行

20、業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)據(jù)比較表應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽機床5.91566.46813.6388昆明機床8.95699.1487.5538行業(yè)平均6.036.386.24分析：如表4-6所示，沈陽機床股份公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2008年出現(xiàn)了上升，說明企業(yè)在2008年加強了應(yīng)收賬款的回收工作，并略見成效；而2009年公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了大幅度的下降，這可能是因為企業(yè)的銷售情況在2009年出現(xiàn)了大幅度下降。4.3.2存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本÷平均存貨余額×100%；表4-7沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)據(jù)比

21、較表存貨周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽機床2.16051.79521.6596昆明機床2.4251.89981.419行業(yè)平均3.092.923分析：如表4-7所示， 沈陽機床股份公司的存貨周轉(zhuǎn)率雖然在2007至2009年逐年減少，但都高于其同行業(yè)的平均值，說明企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)工作做的不錯。但是與昆明機床的存貨周轉(zhuǎn)率相比較，沈陽機床股份公司的存貨周轉(zhuǎn)速度仍然較慢，所以企業(yè)還需要進(jìn)一步地提高存貨的流動性，提高周轉(zhuǎn)效率。 4.3.3 .固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均固定資產(chǎn)凈值×100%；表4-8沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)

22、據(jù)比較表固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽機床4.85754.26394.1083昆明機床3.45713.7013.0259行業(yè)平均4.194.264.13分析：如表4-8所示，沈陽機床股份公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2007年開始逐年下降。這說明沈陽機床股份有限公司經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量補充固定資產(chǎn)投資占用資金的能力越來越弱，償還短期債務(wù)能力也越來越弱。但是，盡管沈陽機床的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年在下降，卻每一年都高于同行業(yè)平均值和昆明機床的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，說明公司在這方面，較其他同行企業(yè)來說，做的很出色。4.3.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額×

23、100%；表4-9沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)據(jù)比較表資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽機床0.88110.75520.6538昆明機床0.87970.8470.6972行業(yè)平均0.7633821920.713110959-8.844595122分析：如表4-9所示，沈陽機床股份公司從2007年開始至2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下滑，總體來看，公司的資產(chǎn)使用上可能出現(xiàn)了不合理的地方，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)比率安排可能不是很恰當(dāng),說明該公司運用資產(chǎn)賺取利潤的能力有所減弱。4.4盈利能力分析4.4.1營業(yè)利潤率分析營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷營業(yè)收入×

24、100%表3-10 營業(yè)利潤率對比表營業(yè)利潤率沈陽機床昆明機床行業(yè)均值20070.02400.21710.09482008-0.01920.18680.074120090.00470.16060.1606表4-10沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均營業(yè)利潤率07-09年數(shù)據(jù)比較表分析：如表4-10所示，沈陽機床股份公司營業(yè)利潤率2008年比2007年大幅度下降了，說明企業(yè)2008年從營業(yè)收入中獲利的能力大幅度下降；而2009年公司的營業(yè)利潤率又大幅度回升，說明企業(yè)在2009年增強了企業(yè)從營業(yè)收入中獲取利潤的能力。4.4.2 凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×10

25、0%表4-11沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率07-09年數(shù)據(jù)比較表凈資產(chǎn)收益率2007年2008年2009年沈陽機床0.0948-0.09080.0197昆明機床0.29650.26410.1723行業(yè)平均0.1102616440.067204110.031759756分析：如表4-11所示，沈陽機床股份公司2008年的凈資產(chǎn)收益率比2007年有所下降，說明公司所有者權(quán)益的獲利能力水平下降；而2009年的凈資產(chǎn)收益率較2008年略有提高，說明公司所有者權(quán)益的獲利能力略有提高。4.4.3 資本收益率分析資本收益率=凈利潤÷平均資本（即資本性投入及其資本溢價）×10

26、0%表4-12沈陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均資本收益率07-09年數(shù)據(jù)比較表資本收益率2007年2008年2009年沈陽機床0.01170.00240.0030昆明機床0.16410.14990.1097行業(yè)平均-0.5205-0.4797-4.0323分析：如表4-12所示,沈陽機床股份公司2008年的資本收益率較2007年大幅度下降，說明企業(yè)2008年實際獲得投資額的回報水平大幅度下降；而2009年公司的資本收益率較2008年又有所增加，說明企業(yè)實際獲得投資額的回報水平2009年有所升高。4.4.4 市盈率分析市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益×100%表4-13沈

27、陽機床、昆明機床以及行業(yè)平均市盈率07-09年數(shù)據(jù)比較表市盈率2007年2008年2009年沈陽機床145.9120.5226.4昆明機床41.310.329.1行業(yè)平均83.765.673.9分析：如表4-13所示，沈陽機床2008年的市盈率較2007年得市盈率有所下降，說明投資者對公司每元凈利潤愿意支付的價格降低了，股票的投資報酬和風(fēng)險也降低了；而2009年企業(yè)的市盈率較2008年有了大幅度的提高，說明投資者對公司每元凈利潤愿意支付的價格大幅度升高了，股票的投資報酬和風(fēng)險也大幅度增加了。4.5 發(fā)展能力分析4.5.1 營業(yè)收入增長率分析營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額÷上年營業(yè)

28、收入總額×100%表4-14沈陽機床、昆明機床及行業(yè)平均營業(yè)收入增長率07-09年數(shù)據(jù)比較表營業(yè)收入增長率2007年2008年2009年沈陽機床0.12810.098-0.0867昆明機床0.53500.2001-0.1221行業(yè)平均-1.4132-1.8423-5.1705分析：如表4-14所示，沈陽機床股份有限公司的營業(yè)收入增長率從2007年開始至2009年逐年下降，這說明企業(yè)銷售收入的增長越來越少，市場占有能力也開始減弱。雖然，沈陽機床股份公司的營業(yè)收入增長率每一年的數(shù)值都要高于同行業(yè)平均值，但是卻要小于昆明機床營業(yè)收入增長率的數(shù)值，所以公司還要提高本企業(yè)的銷售收入，增強企業(yè)自

29、身的市場占有能力。4.5.2營業(yè)利潤增長率分析營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額÷上年營業(yè)利潤×100%表4-15沈陽機床、昆明機床及行業(yè)平均營業(yè)利潤增長率07-09年數(shù)據(jù)比較表營業(yè)利潤增長率2007年2008年2009年沈陽機床-0.4360-1.8782-1.2227昆明機床1.69830.0329-0.2451行業(yè)平均-0.2600-2.5599-5.6884分析： 如表4-15所示，沈陽機床股份公司的營業(yè)利潤增長率2008年較2007年大幅度降低，2009年又有所升高，這說明企業(yè)2008年的營業(yè)利潤增長額大幅度降低，2009年的營業(yè)利潤增長額又有所升高。4.5.3

30、總資產(chǎn)增長率分析總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額÷年初資產(chǎn)總額×100%表4-16沈陽機床、昆明機床及行業(yè)平均總資產(chǎn)增長率07-09年數(shù)據(jù)比較表總資產(chǎn)增長率2007年2008年2009年沈陽機床0.44900.1652-0.0399昆明機床0.50520.07460.0589行業(yè)平均0.22070.1869-3.3739分析：如表4-16所示，沈陽機床股份有限公司的總資產(chǎn)增長率從2007年開始至2009年逐年下降，這說明資產(chǎn)規(guī)模的增長越來越小，企業(yè)經(jīng)營規(guī)?？偭可系臄U張程度越來越小。雖然，沈陽機床股份公司的營業(yè)收入增長率每一年的數(shù)值都要高于同行業(yè)平均值，但是卻要小于昆明機床的總

31、資產(chǎn)增長率數(shù)值，所以公司還要進(jìn)一步提高企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，提高企業(yè)經(jīng)營規(guī)模上的擴張程度。5杜邦分析5.1 對沈陽機床股份公司2007年度進(jìn)行杜邦分析5.1.1杜邦分析圖：圖5-1沈陽機床杜邦分析圖20075.1.2 杜邦分析結(jié)果如圖5-1所示1.凈資產(chǎn)收益率：沈陽機床股份公司2007年的凈資產(chǎn)收益率比2006年有小幅度的下降，其變動的原因主要在于資本結(jié)構(gòu)變動和資產(chǎn)凈利潤率變動兩方面共同作用的結(jié)果，另外， 權(quán)益乘數(shù)的上升，表明沈陽機床股份公司具有一定的融資能力，可以使股東獲得的潛在報酬增加，但也要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險，這也說明公司要面臨的償債壓力增加。2.資產(chǎn)凈利潤率： 資沈陽機床股份公司20

32、07年的資產(chǎn)凈利潤率較2006年有所下降，其變動的原因主要來自于企業(yè)2007年銷售凈利潤率的下降和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降兩個方面。沈陽機床股份有限公司要進(jìn)一步提高企業(yè)的銷售凈利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：沈陽機床股份公司2007的年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2006年有所下降，總體來看，公司的資產(chǎn)使用合理性有所下降，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)比率安排的恰當(dāng)性也有所下降,說明該公司運用資產(chǎn)賺取利潤的能力也有所下降。4.營業(yè)利潤率：沈陽機床股份公司營業(yè)利潤率2007年比2006年有所下降，主要原因在于企業(yè)2007年的主營業(yè)務(wù)成本和管理費用要比2006年有較大幅度的增長,因此，降低成本費用是提高銷售利潤率的重要因素.5.2 對沈陽機床股份有限公司2008年度進(jìn)行杜邦分析5.2.1 杜邦分析圖圖5-2沈陽機床20085.2.2 杜邦分析結(jié)果如圖5-2所示1.凈資產(chǎn)收益率：沈陽機床股份公司2008年的凈資產(chǎn)收益率比2007年有所下降，其變動的原因主要在于資本結(jié)構(gòu)變動和資產(chǎn)凈利潤率變動兩方面共同作用的結(jié)果， 權(quán)益乘數(shù)的上升，表明沈陽機床股份公司具有一定的融資能力，可以使股東獲得的潛在報酬增加，也說明公司面臨的償債壓力