財務報表分析(已改)

1、韶關學院經(jīng)濟管理學院財務報表分析期末考核論文題 目：對特力集團2009-2013年的財務報表 分析學生姓名：包世平學 號：11103031021專 業(yè)：會計學班 級：財務會計教育班 任課教師：應益華 目錄一、特力的背景介紹1二、特力的各項財務能力的分析21.短期償債能力分析21)短期償債能力比率分析22)短期償債能力趨勢分析33)短期償債能力結構分析42.長期償債能力分析51)長期償債能力比率分析52)長期償債能力趨勢分析63)長期償債能力結構分析73.營運能力分析84.盈利能力分析91)營業(yè)收入來源分析92)盈利能力比率分析113)盈利能力絕對數(shù)趨勢分析124)盈利能力的環(huán)比趨勢分析135)

2、盈利能力結構分析155.成長能力分析15三、特力綜合分析171.杜邦分析172.對特力集團的總體評價171)償債能力172)營運能力183)盈利能力184)成長能力18附件2009年度財務報表202010年度財務報表202011年度財務報表202012年度財務報表202013年度財務報表20隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動規(guī)模的不斷發(fā)展，財務報表分析工作已經(jīng)成為了為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。本文依據(jù)財務報表分析的相關理論和指標，以特力集團為例，對其2009-2013年度的財務報表進行系統(tǒng)分析，通過對財務報表數(shù)據(jù)和財務比率的分析，探討了特力集團財務報表中反映出的企業(yè)財務狀況。一

3、、 特力的背景介紹深圳市特力（集團）股份有限公司,前身是成立于1986年的深圳市機械工業(yè)公司，公司系經(jīng)深圳市人民政府辦公廳以"深府辦復(1992)1850號"文批準,由原深圳市特力機械股份有限公司改組為公眾股份有限公司,名稱變更為深圳市特力機電股份有限公司,1994年6月經(jīng)深圳市工商行政管理局核準變更為現(xiàn)名。1993年6月經(jīng)深圳市證券管理辦公室"深證辦復(1993)第34號"和深圳證券交易所"深證市字(1993)第22號"文同意在深圳證券交易所公開掛牌交易1993年通過募集的方式改組成為公眾上市公司（股票簡稱及代碼：深特力A，0000

4、25；深特力B，200025）。總股本2.2億股，深圳市特發(fā)集團有限公司持有1.4587億股，占總股本的66.22%，是公司第一大股東。特力集團共發(fā)行股票220281600股。近年來，深圳市特力（集團）股份有限公司通過重組、資產(chǎn)整合、投資新項目，逐步形成了適應市場的經(jīng)營模式，成為深圳市汽車行業(yè)的知名企業(yè)。公司主營汽車后市場服務和房地產(chǎn)物業(yè)經(jīng)營管理，擁有7家控股企業(yè)和多家參股企業(yè)。深圳市特力（集團）股份有限公司控股企業(yè)深圳市汽車工業(yè)貿易總公司（持股100%）是深圳市汽車行業(yè)協(xié)會會長單位；深圳市特力新永通汽車發(fā)展有限公司（持股100%）是深圳市汽車摩托車維修行業(yè)協(xié)會常務副會長單位，深圳特發(fā)華日汽車

5、公司（持股60%）和深圳市仁孚特力汽車服務有限公司（持股35%）分別經(jīng)營豐田和奔馳汽車的銷售、維修和培訓服務，華日公司還擁有一條汽車檢測線。深圳市新永通機動車檢測設備有限公司（持股100%）生產(chǎn)國內知名度較高的汽車檢測設備，產(chǎn)品暢銷全國各地（包括香港、澳門）、東南亞及非洲。深圳特力汽車服務連鎖有限公司（持股100%），主營汽車美容、快修等業(yè)務。特力的公司產(chǎn)品包括汽車銷售、維修、檢測設備的生產(chǎn)以及物業(yè)租賃和物業(yè)管理等。業(yè)務涵蓋汽車銷售、維修、檢測、改裝、檢測設備制造、零配件銷售和配送、汽車養(yǎng)護產(chǎn)品代理、物業(yè)開發(fā)和經(jīng)營管理等。二、 特力的各項財務能力的分析1. 短期償債能力分析1) 短期償債能力比

6、率分析表1 特力近五年短期償債能力比率及其趨勢 年份項目20092010201120122013流動比率63.81%59.45%43.11%47.81%51.48%速動比率55.71%47.72%31.98%31.12%31.97%現(xiàn)金比率34.12%32.37%20.60%19.25%21.71% 將表1的數(shù)據(jù)以圖表形式表現(xiàn)出來，見圖1從表1和圖1可以看出公司2009-2011年的償債能力迅速下降，2011-2013年償債能力比較穩(wěn)定。流動比率的標準值應在2左右，但是特力五年的流動比率的值都低于2，由于流動比率的標準值受到行業(yè)的影響，所以有點差別,特力的流動比率2011-2013年的值比較穩(wěn)

7、定，特力的流動比率遠低于行業(yè)的平均值。速動比率， 企業(yè)的速動比率為1時是比較合理的，可是2009年-2013年該企業(yè)的速動比率均小于1。在2009年的55.71%降低到2011年的31.98%后趨于穩(wěn)定，速動比率也是遠低于行業(yè)平均值。現(xiàn)金比率五年的值都高于19.00%，2009-2012年從34.12%降到19.25%后，在2012-2013年升至21.71%.通過這三個指標分析，過低的流動比率和速動比率表明企業(yè)面臨著較大的短期償債風險，說明企業(yè)的償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉。過高的現(xiàn)金比率表明企業(yè)未能合理利用流動負債，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低。所以特力近五年的短期償債能力在一個較差的水

8、平，在2013年，特力通過一些措施使得短期償債能力有了提高。2) 短期償債能力趨勢分析表2 特力短期償債能力的絕對值趨勢分析 （元） 年份科目20092010201120122013貨幣資金77,376,177.9569,122,979.8455,926,573.4655,145,531.3969,898,791.56應收賬款8,813,731.558,831,986.636,926,224.945,779,383.215,016,738.78存貨18,373,999.2325,045,954.5230,218,346.7147,813,852.2062,826,365.70流動資產(chǎn)合計144

9、,716,404.94126,956,457.91117,068,417.11136,981,631.38165,723,929.48短期借款52,418,922.8642,363,705.4242,792,388.0093,881,155.00110,969,952.93應付票據(jù)15,920,748.09應付賬款32,734,686.5830,767,809.8222,950,543.7123,626,617.5322,008,010.24流動負債合計226,802,903.99213,564,203.99271,550,267.34286,522,644.61321,892,113.27經(jīng)

10、營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額26,475,163.857,143,993.3714,738,664.027,756,382.472,629,634.80將表2的數(shù)據(jù)以圖表形式表現(xiàn)出來，見圖2 從表2和圖2可以看出，特力的貨幣資金和流動資產(chǎn)的絕對值是先降后升，應收賬款的絕對值是一直降，存貨的絕對值是一直升，短期借款和流動負債的絕對值是先降后升，應付賬款的絕對值是一直降，應付票據(jù)在2013年中出現(xiàn)，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的絕對值是忽高忽低，在2013年的絕對值只有2,629,634.80元.貨幣資金從2009年的77,376,177.95元降至2012年的55,145,531.39元，而后在2013年增長

11、到69,898,791.56元。流動資產(chǎn)從2009年的144,716,404.94元降至2011年的117,068,417.11元，而后增長到2013年的165,723,929.48元。流動負債從2009年的226,802,903.99元降至2010年的213,564,203.99元，而后增長到2013年的321,892,113.27元。由于在2009-2012年的流動資產(chǎn)的下降程度比流動負債的大，增長程度沒有流動負債的大，存貨一直增加，所以導致2012年前流動比率和速動比率降低。在2012-2013年流動資產(chǎn)增長速度與流動負債拉近下，使得流動比率趨于平衡。3) 短期償債能力結構分析表3 特力

12、短期償債能力的結構分析 年份項目20092010201120122013貨幣資金53.47%54.44%47.77%40.26%42.18%應收賬款6.08%6.95%5.92%4.22%3.03%存貨12.69%19.73%25.81%34.90%37.91%流動資產(chǎn)合計23.67%21.18%20.51%21.24%23.64%資產(chǎn)總計100%100%100%100%100%短期借款23.11%19.84%15.76%32.77%34.47%應付票據(jù)0.00%0.00%0.00%0.00%4.95%應付賬款14.43%14.41%8.45%8.25%6.84%流動負債合計37.09%35.

13、62%47.58%44.43%45.92%負債及股東權益合計100%100%100%100%100%注：第2、3、4行為流動資產(chǎn)的內部結構，即流動資產(chǎn)各項目占流動資產(chǎn)的比重 第7、8、9行為流動負債的內部結構，即流動負債各項目占流動負債的比重從表3中可以看出，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重大約在20%左右，流動資產(chǎn)的內部結構中貨幣資金和存貨占流動資產(chǎn)的比重在60%以上，貨幣資金占流動資產(chǎn)的比重越來越低，存貨占流動資產(chǎn)的比重越來越高。流動負債占負債及股東權益的比重一直增加，其中流動負債的內部結構中短期借款和應付賬款占流動負債的比重約為30%左右，其中應付賬款占流動負債的比重呈下降趨勢，短期借款占流動負債

14、的比重呈上升趨勢。2. 長期償債能力分析1) 長期償債能力比率分析表4 特力長期償債能力比率及其趨勢分析 年份項目20092010201120122013資產(chǎn)負債率0.68 0.67 0.65 0.69 0.71 負債與股權比率2.13 2.00 1.83 2.21 2.44 利息保障倍數(shù)1.90 1.39 1.80 1.92 1.84 償債保障比率15.73 55.96 -25.06 -57.22 -189.11 將表4的數(shù)據(jù)以圖表的形式表現(xiàn)出來，見圖3從表4和圖3中可以看出，資產(chǎn)負債率在0.65左右的水平，在2009-2011年呈下降趨勢，在2012-2013年呈上升趨勢。資產(chǎn)負債率表示企

15、業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越小，就意味著企業(yè)資產(chǎn)對負債的擔保能力越強，債券人的借貸風險越小，反之，資產(chǎn)負債率過大，則表明企業(yè)資產(chǎn)對負債的擔保力不足，債券人收不回借貸本息的可能性就越大，故債權人認為該比率較小為優(yōu)。按一般經(jīng)驗判斷，資產(chǎn)負債率最高標準為50，而該企業(yè)資產(chǎn)負債率高于50%,所以長期償債能力較差。負債與股權比率只有2011年低于2.00，并且在2011年后呈上升趨勢。利息保障倍數(shù)在1.80水平線上下，在2010年下降到1.39，償債保障倍數(shù)在0以下，并呈下降趨勢?？傮w來看，特力的財務風險較高。2) 長期償債能力趨勢分析表5 特力長期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析 單位

16、：元年份項目20092010201120122013資產(chǎn)總計611,487,117.65599,555,953.28570,693,268.15644,911,292.00700,998,151.85負債總計416,407,723.81399,758,119.62369,311,616.13443,849,775.76497,282,896.09股東權益總計195,079,384.84199,797,833.66201,381,652.02201,061,516.24203,715,255.76息稅前利潤18,247,808.95 11,683,447.10 14,911,586.46 19,

17、317,881.03 30,962,798.48 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量26,475,163.857,143,993.3714,738,664.027,756,382.472,629,634.80將表5的數(shù)據(jù)以圖表的形式表現(xiàn)出來，見圖4從表5和圖4中可以看出，特力近五年的資產(chǎn)和負債同步下降和上升，資產(chǎn)由2009年的611,487,117.65元降到2011年的570,693,268.15元，而后升到2013年的700,998,151.85元。負債由2009年的416,407,723.81元降到2011年的369,311,616.13元，而后升到2013年的497,282,896.09元。股東權益則

18、沒有很大變動，說明這五年特力的資金大部分來源于負債，而非股東提供。息稅前利潤基本都在上升，只有2010年下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量變動很大，具體要查看現(xiàn)金流量表。3) 長期償債能力結構分析表6 特力長期償債能力的結構分析年份項目20092010201120122013流動負債37.09%35.62%47.58%44.43%45.92%長期負債31.01%31.06%17.13%24.40%25.02%股東權益31.90%33.32%35.29%31.18%29.06%負債及股東權益合計100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%從表6中可以看出，在2009-2010年流

19、動負債、長期負債、股東權益三個項目占負債及股東權益合計的比重大致一致。到了2011年后，流動負債占負債及股東權益合計的比重越來越高，長期負債占負債及股東權益合計的比重先降后升，股東權益占負債及股東權益合計的比重越來越低， 說明特力的融資能力下降，使得負債增加。3. 營運能力分析表7 特力營運能力比率及其趨勢 年份指標20092010201120122013應收賬款周轉率39.7343.7951.1866.0690.17存貨周轉率10.4214.7812.138.627.01營業(yè)周期43.6032.5836.7047.2055.38流動資產(chǎn)周轉率3.162.843.313.303.22固定資產(chǎn)周

20、轉率2.322.172.392.623.18總資產(chǎn)周轉率0.710.640.690.690.72注：除了營業(yè)周期的單位為天，其余指標單位為次將表7的數(shù)據(jù)以圖表的形式表現(xiàn)出來，見圖5、6圖5圖6有表7和圖5、6可以看出，2009-2013年公司的應收賬款周轉率穩(wěn)步上升，表明公司收賬速度快、平均收賬期短、壞賬損失少、資產(chǎn)流動快、償債能力強。2009-2013年公司的存貨周轉率呈下降趨勢，表現(xiàn)出存貨的變現(xiàn)能力變弱了。 2009-2013年公司的固定資產(chǎn)周轉率呈上升趨勢，說明固定資產(chǎn)的利用率變高。 2009-2013年公司總資產(chǎn)周轉率平穩(wěn)，反映出公司未有效采取措施提高利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率。4. 盈

21、利能力分析1) 營業(yè)收入來源分析表8 2013年收入來源構成分析營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率營業(yè)收入占上年同期增減(%)營業(yè)成本比上年同期增減(%)毛利率比上年同期增減(%)分行業(yè)汽車銷售296,678,808.63292,287,079.251.48%18.01%18.02%-0.01%汽車檢測維修及配件銷售52,779,887.4240,804,748.4922.69%10.04%15.58%-3.71%物業(yè)租賃及服務89,987,739.9745,485,024.1349.45%-4.77%-4.18%-0.31%分產(chǎn)品汽車銷售296,678,808.63292,287,079.251.48%

22、18.01%18.02%-0.01%汽車檢測維修及配件銷售52,779,887.4240,804,748.4922.69%10.04%15.58%-3.71%物業(yè)租賃及服務89,987,739.9745,485,027.1349.45%-4.77%-4.18%-0.31%分地區(qū)深圳439,446,436.02378,375,893.2113.85%11.57%14.57%-2.25%產(chǎn)品占主營業(yè)務收入比重(%)占主營業(yè)務利潤比重(%)汽車銷售67.51%7.21%汽車檢測維修及配件銷售12.01%19.67%物業(yè)租賃及服務20.48%73.11%將表8的數(shù)據(jù)以圖表的形式表現(xiàn)出來，見圖7 從表8

23、和圖7可以看出，特力2013年度的主營業(yè)務收入來源分產(chǎn)品的構成來看，主要來源于汽車銷售和物業(yè)租賃及服務，其中汽車銷售占了67.51%.按地區(qū)來分，主營業(yè)務收入基本來自深圳的銷售。對于產(chǎn)品占主營業(yè)務利潤的比重中，物業(yè)租賃及服務占的比重最大，達到73.11%。2) 盈利能力比率分析表9 特力盈利能力的比率及其趨勢年份指標20092010201120122013總資產(chǎn)報酬率2.98%1.93%2.55%3.18%4.60%每股盈余0.03690.01780.00570.00440.0137每股凈資產(chǎn)0.88560.90700.91420.91270.9248凈資產(chǎn)收益率4.16%1.96%0.62%

24、0.48%1.49%每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量0.12020.0324-0.0669-0.0352-0.0119銷售利潤率2.00%0.85%1.64%2.20%2.91%毛利率16.13%16.96%16.87%19.83%20.37%上表可以看出：2009-2013年，特力的總資產(chǎn)報酬率近五年穩(wěn)步上升，從2009年的2.98%到2013年的4.60%。每股盈余從2009年的0.0369下降到2012年的0.004，凈資產(chǎn)收益率從2009年的4.16%下降到2012年的0.48%，銷售利潤率和毛利率基本穩(wěn)定，在2013年除了每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量下降之外，其余指標都回升，凈資產(chǎn)收益率也有上升，說明公司的

25、盈利能力在提高。凈資產(chǎn)收益率上升的趨勢說明凈利潤的增長快于凈資產(chǎn)的增長速度，投資人投入較大的資金才可以從中獲取較多的利潤，這樣利于企業(yè)的發(fā)展壯大。凈資產(chǎn)收益率的上升這對于投資者來說是投資收益的升高，是投資人樂于看到的現(xiàn)象。3) 盈利能力絕對數(shù)趨勢分析表10特力盈利能力的絕對數(shù)趨勢分析 單位：元科目20092010201120122013主營營業(yè)收入432,676,350.20386,348,379.27403,282,098.80419,642,661.31486,729,308.18主營營業(yè)成本362,883,942.51320,837,643.33335,264,237.62336,419

26、,631.43387,558,722.36主營業(yè)務利潤69,792,407.6965,510,735.9468,017,861.1883,223,029.8899,170,585.82銷售費用19,970,615.7420,131,244.2619,891,677.9220,698,948.0721,265,233.88管理費用50,517,983.6046,215,747.6444,648,200.1545,435,681.2344,227,973.01財務費用9,604,691.198,407,104.958,307,007.1210,081,337.6416,783,591.71營業(yè)利潤

27、2,002,331.042,791,429.036,828,638.975,166,864.1816,527,768.69投資收益14,875,383.0918,222,881.728,080,990.334,907,776.008,550,869.02營業(yè)外收入10,917,525.82666,300.2413,650,574.2914,553,855.33331,465.34利潤總額8,643,117.763,276,342.156,604,579.349,236,543.3914,179,206.77所得稅519,607.38645,965.135,354,382.938,264,624

28、.2011,161,230.57凈利潤8,123,510.383,922,307.281,250,196.41971,919.193,017,976.20經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量26,475,163.857,143,993.3714,738,664.027,756,382.472,629,634.80資產(chǎn)總計611,487,117.65599,555,953.28570,693,268.15644,911,292.00700,998,151.85股東權益合計195,079,384.84199,797,833.66201,381,652.02201,061,516.24203,715,255.76表1

29、0的數(shù)據(jù)通過圖表形式表現(xiàn)出來，見圖9從表10和圖9可以看出主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本、主營業(yè)務利潤等總體都是呈上升趨勢，說明特力集團的主營業(yè)務的規(guī)模一直加大，公司的盈利能力發(fā)展勢頭良好，銷售費用基本穩(wěn)定，說明企業(yè)很好的控制了銷售費用的開支，管理費用一直下降，說明公司正在通過一些措施降低成本，來提升企業(yè)的盈利能力。4) 盈利能力的環(huán)比趨勢分析表11 特力盈利能力的環(huán)比增加額 單位：元科目2009 2010 2011 2012 2013 主營業(yè)務收入-205,220,239.83 -46,327,970.93 16,933,719.53 16,360,562.51 67,086,646.87 主營

30、業(yè)務成本-179,095,001.02 -42,046,299.18 14,426,594.29 1,155,393.81 51,139,090.93 主營業(yè)務利潤-26,125,238.81 -4,281,671.75 2,507,125.24 15,205,168.70 15,947,555.94 營業(yè)稅金及附加-134,134.26 146,334.29 964,799.52 956,974.36 1,429,052.20 銷售費用-12,009,930.42 160,628.52 -239,566.34 807,270.15 566,285.81 管理費用-1,577,353.23 -

31、4,302,235.96 -1,567,547.49 787,481.08 -1,207,708.22 財務費用-3,072,286.80 -1,197,586.24 -100,097.83 1,774,330.52 6,702,254.07 投資收益7,568,274.46 3,347,498.63 -10,141,891.39 -3,173,214.33 3,643,093.02 營業(yè)利潤-1,491,058.59 4,793,760.07 -9,620,068.00 1,661,774.79 21,694,632.87 營業(yè)外收入7,214,409.02 -10,251,225.58 1

32、2,984,274.05 903,281.04 -14,222,389.99 營業(yè)外支出-730,850.53 -90,689.90 35,968.86 -66,908.22 2,529,579.50 利潤總額6,454,200.96 -5,366,775.61 3,328,237.19 2,631,964.05 4,942,663.38 所得稅175,588.89 -1,165,572.51 6,000,348.06 2,910,241.27 2,896,606.37 凈利潤6,278,612.07 -4,201,203.10 -2,672,110.87 -278,277.22 2,046,

33、057.01 未分配利潤6,507,508.35 3,584,445.78 2,157,675.12 7,146,259.35 6,900,719.04 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-9,002,914.13 -19,331,170.48 -21,882,657.39 6,982,281.55 5,126,747.67 資產(chǎn)合計-3,056,971.12 -11,931,164.37 -28,862,685.13 74,218,023.85 56,086,859.85 股東權益合計8,092,558.93 4,718,448.82 1,583,818.36 -320,135.78 2,653,739.5

34、2 表12 特力盈利能力環(huán)比增加百分比科目20092010 2011 2012 2013 主營業(yè)務收入-32.17%-10.71%4.38%4.06%15.99%主營業(yè)務成本-33.04%-11.59%4.50%0.34%15.20%主營業(yè)務利潤-27.24%-6.13%3.83%22.35%19.16%營業(yè)稅金及附加-3.36%3.80%24.11%19.27%24.13%銷售費用-37.55%0.80%-1.19%4.06%2.74%管理費用-3.03%-8.52%-3.39%1.76%-2.66%財務費用-24.24%-12.47%-1.19%21.36%66.48%投資收益103.57

35、%22.50%-55.65%-39.27%74.23%營業(yè)利潤291.64%-239.41%-344.63%-24.34%-419.88%營業(yè)外收入194.82%-93.90%1948.71%6.62%-97.72%營業(yè)外支出-72.87%-33.33%19.83%-30.78%1681.37%利潤總額294.86%-62.09%101.58%39.85%53.51%所得稅51.04%-224.32%-928.90%54.35%35.05%凈利潤340.32%-51.72%-68.13%-22.26%210.52%未分配利潤-9.76%-5.96%-3.81%-13.13%-14.59%經(jīng)營活

36、動現(xiàn)金凈流量-25.38%-73.02%-306.31%-47.37%-66.10%資產(chǎn)合計-0.50%-1.95%-4.81%13.00%8.70%股東權益合計4.33%2.42%0.79%-0.16%1.32%從五年環(huán)比增長的百分比中可以看出:主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本、主營業(yè)務利潤的環(huán)比在逐年增長，其中2012年到2013年的增長幅度明顯增強，主營業(yè)務利潤的增長幅度高于主營業(yè)務收入的增長幅度，說明特力集團的主營業(yè)務發(fā)展態(tài)勢良好。5) 盈利能力結構分析表13 特力盈利能力結構分析科目2009 2010 2011 2012 2013 主營業(yè)務收入100.00%100.00%100.00%10

37、0.00%100.00%主營業(yè)務成本83.87%83.04%83.13%80.17%79.63%主營業(yè)務利潤16.13%16.96%16.87%19.83%20.37%營業(yè)稅金及附加0.89%1.04%1.23%1.41%1.51%銷售費用4.62%5.21%4.93%4.93%4.37%管理費用11.68%11.96%11.07%10.83%9.09%財務費用2.22%2.18%2.06%2.40%3.45%營業(yè)利潤-0.46%0.72%-1.69%-1.23%3.40%投資收益3.44%4.72%2.00%1.17%1.76%營業(yè)外收入2.52%0.17%3.38%3.47%0.07%營業(yè)

38、外支出0.06%0.05%0.05%0.04%0.55%利潤總額2.00%0.85%1.64%2.20%2.91%所得稅0.12%-0.17%1.33%1.97%2.29%凈利潤1.88%1.02%0.31%0.23%0.62%由特力集團盈利結構表中可以明顯看出：主營業(yè)務成本所占的比重非常大，大約占主營業(yè)務收入的80%以上，其次比重較高的是管理費用。從特力集團近五年的結構趨勢中可以看出，主營業(yè)務成本所占的比重在逐年減少，而導致主營業(yè)務利潤在逐年增加，說明特力集團旨在控制成本來增加利潤，企業(yè)的盈利能力在上升。5. 成長能力分析表14 特力成長能力分析 單位：%時間指標20092010201120

39、122013主營業(yè)務收入增長率-32.17-10.714.384.0615.99凈利潤增長率340.32-51.72-68.13-22.26210.52凈資產(chǎn)增長率4332.420.79-0.161.32總資產(chǎn)增長率-0.50-1.95-4.8113.008.70表14的數(shù)據(jù)以圖表的形式表現(xiàn)出來，見圖10從表14和圖10中可以看出，特力2013年的成長性很好，主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率都是正的，其中主營業(yè)務收入增長率比去年增加了11.93%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風險，屬于成長型公司。凈資產(chǎn)增長率也比去年增加了1.

40、48%；凈利潤增長率最快，增加了232.78%；但是總資產(chǎn)增長率在減少，說明公司的擴大規(guī)模腳步放緩。三、 特力綜合分析1. 杜邦分析銷售凈利率0.62% 總資產(chǎn)收益率 0.43% 總資產(chǎn)周轉率0.69銷售凈利率 0.31% 銷售凈利率0.23% 總資產(chǎn)周轉率0.69凈資產(chǎn)收益率2013年度：1.48%2012年度：0.48%2011年度：0.62%總資產(chǎn)收益率0.15% 總資產(chǎn)收益率0.22% Î總資產(chǎn)周轉率0.72Î權益乘數(shù)3.44權益乘數(shù)3.21權益乘數(shù)2.83ÎÎÎÎ 通過杜邦分析法可知，可得出以下結論：特力的凈資產(chǎn)收益率較高，

41、反映了投資者投入資本獲利能力較好，再者，銷售凈利率也不高，說明企業(yè)盈利能力不高；本公司總資產(chǎn)周轉率較差，說明企業(yè)結構較為不合理，營運能力較低；權益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經(jīng)營活動的程度，權益乘數(shù)就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；其總體發(fā)展前景應該還可以。-2. 對特力集團的總體評價1) 償債能力短期償債能力和長期償債能力都不強，流動比率和速動比率都不太樂觀，資產(chǎn)負債率較高。長期負債占負債及股東權益合計的比重較高，股東權益占負債及股東權益合計的比重較低，企業(yè)融資能力較弱，資金主要靠借債而非股東資本。流動負債占負債及股東權益合計的比重越來越高

42、，償還到期債務的風險較大。企業(yè)的償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉。2) 營運能力2009-2013年公司的存貨周轉率呈下降趨勢，存貨的變現(xiàn)能力變弱了。但是應收賬款周轉率穩(wěn)步上升 、固定資產(chǎn)周轉率呈上升趨勢，表明公司收賬速度快、平均收賬期短、壞賬損失少、資產(chǎn)流動快、固定資產(chǎn)利用率高?？傮w而言特力集團的營運能力是較好的。3) 盈利能力特力集團的主營業(yè)務主要來源于深圳地區(qū)的汽車銷售和租賃及服務。從趨勢上分析可知，集團的主營業(yè)務收入、成本、利潤都是呈上升趨勢的，其中利潤的增長幅度略大于收入增長幅度，主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入的比重逐年遞減?？傮w而言特力集團的盈利能力的很不錯的。4) 成長能力企業(yè)成

43、長能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴大，利潤和所有者權益的增加。企業(yè)成長能力是隨著市場環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。特力在2013年的成長能力中，各種指標都是正的， 表現(xiàn)出成長性的快速發(fā)展。最后，用2013年度特利集團董事局報告結束該案例的分析：報告期內整體經(jīng)營情況的討論與分析公司主要經(jīng)營汽車銷售、維修、檢測設備的生產(chǎn)以及物業(yè)租賃和物業(yè)管理等。報告期內公司的營業(yè)收入48,673萬元，同比增加15.99%，實現(xiàn)利潤總額1,418萬元，同比增長53.46%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為690萬元，同比減少3.5%，凈利

44、潤減少的主要原因是所得稅費用比去年增加。 隨著中國經(jīng)濟增長放緩，通脹壓力加大，企業(yè)運營成本也在不斷增加。深圳汽車消費市場呈現(xiàn)負增長，供大于求狀況明顯，全行業(yè)虧損銷售仍然存在。公司汽車銷售與服務業(yè)務將受到較大的影響。同時受經(jīng)濟大環(huán)境及政府提倡勤儉節(jié)約之風影響，承租本公司物業(yè)的服務行業(yè)經(jīng)營受到較大影響，經(jīng)營出現(xiàn)不穩(wěn)定狀況，存在租戶不能按時交租的隱患，租金收入及管理費收入將可能有一定程度的降低。面對上述風險，公司一方面將創(chuàng)新營銷方式，擴大汽車銷售渠道，提高服務質量和水平，加大客戶開發(fā)力度，多途徑增加汽車業(yè)務收入。另一方面將依托所持物業(yè)的位置優(yōu)勢，發(fā)揮輻射帶動效應，積極招商，大力引進珠寶行業(yè)知名品牌企

45、業(yè)等穩(wěn)定有實力的承租方，減少空置物業(yè)；在開拓新的服務項目、提高服務水平的基礎上，合理提升租金單價及管理費用，實現(xiàn)物業(yè)價值最大化。 受通脹壓力加大，企業(yè)運營成本持續(xù)增加的影響，本公司物業(yè)租賃和管理、汽車維修等業(yè)務用工成本不斷增加。同時，公司重點項目已進入建設期，自身所產(chǎn)生的現(xiàn)金流難以充分滿足公司發(fā)展的需要，資金需求較大。針對成本增長這一情況，公司將通過加強管理，壓縮成本，提高工作效率和利潤率等方式，降低因成本上升帶來的影響。而針對資金需求的壓力，一方面公司計劃采取多種方式積極籌措項目資金；另一方面，開拓思維，探索創(chuàng)新，爭取盡早確立和實施低成本融資方案，早日獲得長期穩(wěn)定的項目發(fā)展資金，保障重點項目

46、按計劃推進。綜合上述分析特力集團2013年總體運營狀況較理想，財務狀況、經(jīng)營成果較上年相比，均有所上升。本年，公司充分利用資金擴大生產(chǎn)規(guī)模，導致營業(yè)收入降低，資金周轉緊張，償債能力降低（無論是短期償債能力還是長期償債能 力）以及獲利能力降低，但也看出，特力集團綜合實力較強，未來還有很大的發(fā)展空間。在發(fā)展的同時，應注意改進營運管理上存在問題。附件 2009年度財務報表資產(chǎn)負債表2009年12月31日編制單位：深圳市特力（集團）股份有限公司 金額單位：人民幣元科目年末數(shù)年初數(shù)科目年末數(shù)年初數(shù)貨幣資金77,376,177.9539,674,670.71短期借款52,418,922.8613

47、3,511,834.70交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債應收票據(jù)應付票據(jù)1,194,477.04應收賬款8,813,731.5512,965,748.61應付賬款32,734,686.5831,910,199.64預付款項17,878,392.467,569,033.13預收款項1,561,591.325,147,850.02其他應收款22,274,103.7517,496,636.48應付職工薪酬9,128,110.359,576,937.52應收關聯(lián)公司款應交稅費9,656,230.966,676,027.32應收利息應付利息應收股利應付股利存貨18,373,999.2351,262,965.

48、42其他應付款113,143,361.92130,578,197.83其中:消耗性生物資產(chǎn)應付關聯(lián)公司款一年內到期的非流動資產(chǎn)一年內到期的非流動負債8,160,000.00其他流動資產(chǎn)其他流動負債流動資產(chǎn)合計144,716,404.94128,969,054.35流動負債合計226,802,903.99318,595,524.07可供出售金融資產(chǎn)1,849,330.80958,353.92長期借款95,700,000.0014,600,000.00持有至到期投資121,300.001,051,300.00應付債券長期應收款長期應付款3,920,160.364,209,595.37長期股權投資1

49、32,105,433.54139,218,587.26專項應付款投資性房地產(chǎn)118,899,698.41124,071,906.35預計負債87,568,728.5787,568,728.57固定資產(chǎn)182,074,577.00190,592,017.58遞延所得稅負債2,415,939.892,583,414.85在建工程其他非流動負債工程物資非流動負債合計189,604,828.82108,961,738.79固定資產(chǎn)清理負債合計416,407,723.81427,557,262.86生產(chǎn)性生物資產(chǎn)實收資本(或股本)220,281,600.00220,281,600.00油氣資產(chǎn)資本公積7,839,688.317,162,681.81無形資產(chǎn)219,921.75244,023.34盈余公積2,952,586.322,952,586.32開發(fā)支出減:庫存股商譽未分配利潤-60,179,859.51-66,687,367.86長期待攤費用1,688,268.911,214,041.15少數(shù)股東權益24,185,369.7223,277,325.64遞延所得稅資產(chǎn)29,812,182.3028,224,804.8