中小民營企業(yè)融資的問題及對策

1、中小民營企業(yè)融資的問題及對策【摘要】小企業(yè)是改革開放后出現(xiàn)的新的企業(yè)群體,對我國國民經(jīng)濟(jì)和社會開展做出積極貢獻(xiàn).但是,融資難的問題一直制約著中小企業(yè)的開展,尤其全球金融危機爆發(fā)以來 ,融資問題更是成了中小企業(yè)生存開展的瓶頸.本文深入分析了企業(yè)融資方式,以及所面臨的困境, 也說明了目前民營企業(yè)直接融資、間接融資存在的具體問題,并結(jié)合我國實際情況提出了解決問題的對策.【關(guān)鍵字】中小企業(yè)融資困難的表現(xiàn)問題 對策21世紀(jì)是中小企業(yè)的世紀(jì),中小企業(yè)提供了社會廣泛的就業(yè)崗位和經(jīng)濟(jì)增長的動力,它 們是社會財富的主要提供者,各國的國民生產(chǎn)總值40%以上是由中小企業(yè)創(chuàng)造的.同時,中小企業(yè)又是社會經(jīng)濟(jì)群體的弱者,

2、與大企業(yè)相比,它們還有不少的困難.例如,中小企業(yè)的融資問題就顯得格外突出,它嚴(yán)重制約了我國中小民營企業(yè)的開展.據(jù)報道, 2022年4月 底,一大批中小企業(yè)倒閉.這些倒閉的企業(yè)中絕大多數(shù)是由于融資不到位,融資困難,造成流動資金匱乏而不得不面臨破產(chǎn).中小企業(yè)融資難,從事間接融資的商業(yè)銀行和進(jìn)行直接融資的 資本市場都更傾向于向國營企業(yè)提供資金,大局部民營企業(yè)的正規(guī)融資環(huán)境比擬惡劣.以下幾種融資困難的表現(xiàn)一直接融資環(huán)境還不成熟目前,我國直接融資雖然有了一定的開展,但總的說來,還不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)開展的需要,直接融資指的是資金融通活動, 債務(wù)資金的最終需求者和最終供應(yīng)者直接見面,或者使資金暫時讓渡給資金的最

3、終需求者.直接融資有內(nèi)源性直接債務(wù)融資與外源性直接債務(wù)融資兩種, 值得指出的是,內(nèi)源性債務(wù)融資根本上都是在非正式金融安排下發(fā)生的,也即人們常講的 民間集資對于這種融資,人們長期以來喜歡將它和高利貸,非法集資等聯(lián)系在一起.由這種觀點引發(fā)的政策, 就是對這類融資采取歧視政策：融資活動不但不受法律保護(hù),還常被扣上 擾亂金融秩序,亂辦金融的帽子予以打擊.直接融資一般是無組織且分散的,其規(guī)模 小,而且缺乏連續(xù)性,資金來源渠道相對狹窄,盲目性較大二間接融資環(huán)境不能滿足民營企業(yè)快速開展的需要我國的間接融資制度效率不高,它與經(jīng)濟(jì)開展的要求不適應(yīng),間接融資是指銀行等金融機構(gòu)為媒介的一種融資形式,從事間接融資的商

4、業(yè)銀行和進(jìn)行直接融資的資本市場都更傾向于向 營企業(yè)提供資金,按企業(yè)規(guī)模分類的貸款申請及其結(jié)果企業(yè)的規(guī)模企業(yè)數(shù)量 家申請的比 例申請次數(shù)次成功數(shù)量家成功率貸款的規(guī) 模力兀51人2350.172091590.761048.151-100 人720.462742140.78478.8101-500 人820.634493910.87634.5>500 人290.832271990.882282. 6數(shù)據(jù)來源：IFC的企業(yè)調(diào)查,2000年根據(jù)表格我們可以看出,中小企業(yè)在取得銀行貸款方面處于不利地位,銀行拒絕向那些中小企業(yè)提供資金,中小企業(yè)取得銀行幫助難,銀行貸款在企業(yè)總資金和外源性資金中僅占很小

5、的局部.以下表反映了銀行對企業(yè)貸款申請的拒絕情況,銀行對企業(yè)貸款申請的拒絕情況申請婁攵量申請次數(shù)拒絕婁攵量拒絕數(shù)量的拒絕的次數(shù)拒絕次數(shù)的家次家比率次比率%按企業(yè)規(guī)模分類<51人736153747864.95121378.9251-100 人36064820356.3937557.87101 500人1595076540.8822444.18>500 人461521226.093724.34合計根據(jù) 規(guī)模1301284475858.26184965.01按企業(yè)年齡分類2年721275576.399272.4424年29680518261.4939549.0745年3521239163

6、46.3158246.9758年26396313149.8144145.798年2377299238.8225534.98合計根據(jù) 年齡1220386362351.07176545.69數(shù)據(jù)來源：7個城市商業(yè)銀行及其分支機構(gòu)的抽樣調(diào)查中小企業(yè)在取得外源性債務(wù)時還常常面臨一些其他方面的扭曲,其中最突出的一個方面是,與國營企業(yè)和集體企業(yè)相比,私人企業(yè)在債務(wù)融資方面處于明顯的劣勢地位,對城市商業(yè)銀行的調(diào)查說明,在過去5年中,對私營企業(yè)中小企業(yè)的貸款申請的拒絕率要比小型國有企業(yè)的比率高出22% , 一些城市商業(yè)銀行對私營企業(yè)的貸款余額僅為國有和集體中小企業(yè)貸款余額的1/3,而兩者當(dāng)?shù)?GDP的奉獻(xiàn)卻已

7、經(jīng)相差無幾.三民營企業(yè)開展依靠非正規(guī)融資環(huán)境大局部民營企業(yè)認(rèn)為缺乏融資渠道已成為其開展的嚴(yán)重制約.90%以上的初始資本來源于其主要的所有者、合伙發(fā)起人以及他們的家庭.在外部資金來源中,非正式渠道、信用社和商業(yè)銀行占有同樣的分量.而包括公共權(quán)益和公共民間借貸市場在內(nèi)的外部權(quán)益,卻沒有發(fā)揮至關(guān)重要的作用. 一些民營企業(yè)通過民間借貸等手段來獲取公司的開展資金,甚至是通過非法吸收公眾存款來籌措資金的事例也屢見不鮮同世界其他國家一樣, 我國的中小企業(yè)在融資中同樣面臨著資本缺口和債務(wù)融資缺口.而且一些對其開展的歧視性政策也給中小企業(yè)帶來融資的壓力以下是對中小企業(yè)融資困難的原因分析 一、信息不對稱信息不對稱

8、問題是中小企業(yè)面臨融資困難的主要原因之一,我國的中小企業(yè)的信息不對稱問題要比興旺國家嚴(yán)重得多, 我國的中小企業(yè)大多難以向銀行提供經(jīng)過審計的財務(wù)報表,以供后者作出判斷,更有甚者,在很多情況下,即使中小企業(yè)擁有會計師事務(wù)所所提供的審計意 見,銀行還會疑心會計師事務(wù)所的可靠性,大多數(shù)銀行還會對申請企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行重新審查,而且企業(yè)與銀行也沒有建立起長期的合作關(guān)系,使得銀行難以分析企業(yè)存款賬戶的資金往來情況,在這種 心中無數(shù)的情況下,銀行提供貸款的積極性自然不會很高 二、高倒閉率與高違約率中小企業(yè)較高的倒閉或歇業(yè)比率, 肯定是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的主要原因之一.中小企業(yè)高比率的情況,顯然連帶地

9、使向其發(fā)放貸款的銀行也面臨著較大的風(fēng)險,由此鑒于,貸款的信息收集和分析本錢也會較高 ,這自然使銀行不愿意向中小企業(yè)貸款.此外,貸款償還的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的一個重要原因.對于我國城市商銀行的調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn),中小企業(yè)的違約率要高于大企業(yè)的違約率.雖然銀行的不良貸款中由大企業(yè)所占的存量較高,但向中小企業(yè)貸款的不良貸款比率也同大企業(yè)的不良貸款比率相差不多.三、押和擔(dān)保中的問題 我們發(fā)現(xiàn),許多中小企業(yè)認(rèn)為銀行對抵押品的要求條件過于苛刻,成為阻礙它們獲得銀行貸款的障礙.IFC (2000)的抽樣調(diào)查也說明,許多企業(yè)認(rèn)為,抵押聞言或多或少地影響了它們從銀行獲得貸款.在我國,銀行對抵押品

10、德要求條件要苛刻的多.除了土地和房地產(chǎn)外,銀行很少接受其他形式的抵押品.因此,我國中小企業(yè)要通過抵押來獲得銀行貸款是相當(dāng)困難的. 四、融業(yè)重新整合及其引發(fā)的貸款緊縮 在金融整合過程中, 對企業(yè)的貸款,特別是中小企業(yè)的貸款受到了較大的不利影響.由于從比例上說,中小金融企業(yè)對中小企業(yè)的貸款相對較高,這些機構(gòu)進(jìn)入整頓,勢必會使中小企業(yè)貸款有所減少,另一方面,大銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)也比以前嚴(yán)格的多.總之,在金融業(yè)的整合 過程中,貸款至少在短期上是緊縮的金融機構(gòu)不愿向中小企業(yè)中信用水平較低,負(fù)債率較高,經(jīng)營效益較差的企業(yè)提供貸款是很正常的事情,但是,銀行缺乏貸款評價的經(jīng)驗, 對發(fā)放貸款的嚴(yán)格限制,違約發(fā)生時對

11、信貸人員的嚴(yán)格處分,卻成為符合信貸條件的中小企業(yè)獲得貸款的阻礙因素. 五、利率收費規(guī)定的影響 根據(jù)貸款的本錢(包括信息本錢,監(jiān)管本錢)和風(fēng)險程度,金融機構(gòu)再中小企業(yè)發(fā)放貸款是收取較高的利息或費用是很正常的.政府關(guān)于利率和費用的管制,限制了銀行想中小企業(yè)貸款的風(fēng)險定價水平,從而限制了它們像中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性.此外,限制金融機構(gòu)對金融效勞和產(chǎn)品收費,也會挫傷金融機構(gòu)調(diào)查和收集中小企業(yè)信息的積極性,進(jìn)而會影響向它們提供貸款和其它金融效勞的積極性. 六、場體系的缺陷 在中小企業(yè)開展的各個階段上,特別是在它們的開展初期,很多融資渠道對它們至多是半開半閉的.解決中小民營企業(yè)融資問題的對策增強民營企業(yè)

12、的公司治理建設(shè)(1)提升企業(yè)經(jīng)營者和主要從業(yè)人員的思想文化素質(zhì).(2)完善企業(yè)的信息披露制度,增加財務(wù)透明度.對社會公眾廣泛的宣傳信貸擔(dān)保的職能和運作細(xì)節(jié),使盡可能多的社會公眾和中 小企業(yè)了解信貸擔(dān)保制度.拓寬直接融資渠道(1)完善直接融資體系,建立多層次的資本市場.對民營企業(yè)提供股票市場和債券市場的國民待遇逐步淡化政府對國有上市公司和投資者進(jìn)行保護(hù)的角色,建立多層次資本市場體系,滿足不同規(guī)模、不同產(chǎn)業(yè)的民營企業(yè)進(jìn)行融資的需求.(2)拓寬民營企業(yè)股權(quán)融資渠道.沒有標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu),企業(yè)經(jīng)營者的限制權(quán)難以節(jié)制,就有可能侵犯所有者的權(quán)利.而 標(biāo)準(zhǔn)的股份制企業(yè)治理結(jié)構(gòu),通過建立治理與限制相別離

13、及崗位分工的制衡機制,使得股權(quán)投資者有保證享有同等的股東權(quán)利,從而起到了保護(hù)投資利益的作用.拓寬間接融資渠道(1)拓寬國有商業(yè)銀行融資渠道.國有商業(yè)銀行應(yīng)為民營企業(yè)營造公平的貸款環(huán)境,調(diào)整信貸政策,修改企業(yè)信用等級評定標(biāo)準(zhǔn),打破以企業(yè)規(guī)模、性質(zhì)作為支持與否的條件,支持民營企業(yè)的合理資金需求,遵循公平、公證和誠信原那么,逐步提升對民營企業(yè)信貸投入的比重.創(chuàng)新國有商業(yè)銀行金融效勞機制.2建立多種形式的中小企業(yè)銀行.大力開展專門為中小企業(yè)效勞的中小企業(yè)銀行,應(yīng)設(shè)立中小企業(yè)政策性和商業(yè)性銀行.3開展融資租賃業(yè).融資租賃融資的優(yōu)點在于：第一、限制條件少,能迅速形成現(xiàn)實的生產(chǎn)力；與發(fā)行股票、債券或通過 銀行借款等方式相比,受到體制、企業(yè)規(guī)模、信用等級、負(fù)債比率、擔(dān)保條件等方面的限制 較少.四國外經(jīng)驗對于我國民營企業(yè)融資的提示1 .進(jìn)一步加快現(xiàn)代標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)制度建設(shè),還公司制民營企業(yè)符合市場經(jīng)濟(jì)運行機制要求的 自然的直接融資權(quán),盡快建立我國正常的債券或股票的柜臺交易市場體系2 .建立和健全民營企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系,切實解決民營企業(yè)貸款擔(dān)保難的問題.大力 開展互助性擔(dān)保制度.互助性擔(dān)保的優(yōu)勢來自于民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、 互保機制.互助性擔(dān)保緩解了信息不對稱問題,提升