中國(guó)房地產(chǎn)融資途徑發(fā)展趨勢(shì)分析

1、中國(guó)房地產(chǎn)融資途徑開(kāi)展趨勢(shì)分析摘 要 目前房地產(chǎn)融資方式很多，但銀行信貸資金比重大的融資格式一直沒(méi)有改變，這顯然與中國(guó)不完善的金融市場(chǎng)有關(guān)。實(shí)行房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道的多元化，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的安康開(kāi)展，并可以進(jìn)一步防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞 房地產(chǎn);融資方式;創(chuàng)新趨勢(shì)一、中國(guó)房地產(chǎn)融資途徑現(xiàn)狀根據(jù)其途徑不同，房地產(chǎn)企業(yè)融資方式可以分為企業(yè)內(nèi)部融資和企業(yè)外部融資。內(nèi)部融資是開(kāi)發(fā)企業(yè)利用企業(yè)現(xiàn)有的自有資金來(lái)進(jìn)展工程開(kāi)發(fā)，主要包括自有資金和預(yù)收的購(gòu)房定金或購(gòu)房款;外部融資是開(kāi)發(fā)企業(yè)利用企業(yè)外部資金來(lái)進(jìn)展工程開(kāi)發(fā)，目前可以采取的外部融資方式主要有：銀行貸款、房地產(chǎn)信托、海外融資、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金、上市融

2、資(國(guó)內(nèi)上市、海外上市)、企業(yè)債券融資、開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款和階段性股權(quán)融資，等等。目前除了銀行貸款、信托之外，其他融資方式由于各種各樣的限制，融資規(guī)模都很小。在此，筆者對(duì)中國(guó)目前主要的房地產(chǎn)融資途徑進(jìn)展分析。(一)銀行貸款目前，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)銀行貸款在國(guó)內(nèi)主要形式為土地儲(chǔ)藏貸款、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的住房按揭貸款，開(kāi)發(fā)商的自籌資金和工程墊款也大多間接來(lái)自銀行貸款。國(guó)內(nèi)銀行信貸貫串于土地儲(chǔ)藏、交易、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和房產(chǎn)銷(xiāo)售的整個(gè)過(guò)程，是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)各種相關(guān)主體的主要資金提供者。大量依靠銀行貸款，就會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)過(guò)分聚集在銀行，因此，近年來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)信貸政策進(jìn)展了一些調(diào)整：一是中國(guó)人民銀行于2003年6月

3、5日發(fā)布的?中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)治理的通知?(銀發(fā)2003121號(hào));二是2003年8月12日，國(guó)務(wù)院下發(fā)的?國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)安康開(kāi)展的通知?(國(guó)發(fā)200318號(hào))。以這兩個(gè)文件為標(biāo)志，中國(guó)房地產(chǎn)信貸政策發(fā)生了變化，使得房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商固有的銀行貸款融資形式受到了一定的限制。新的房地產(chǎn)貨幣政策有利于引導(dǎo)房地產(chǎn)公司的標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展，防止一些資金實(shí)力和治理實(shí)力都比較差的公司進(jìn)進(jìn)該領(lǐng)域，以此減少貿(mào)易銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)也有利于房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的創(chuàng)新和融資渠道的多元化。例如，機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始參與房地產(chǎn)投資，房地產(chǎn)基金開(kāi)始運(yùn)作，信托資金開(kāi)始進(jìn)進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)，海外融資也開(kāi)展較快。(二)房

4、地產(chǎn)信托相對(duì)銀行貸款而言，房地產(chǎn)信托方案的融資具有降低房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司整體融資本錢(qián)、召募資金靈敏方便及資金利率可靈敏調(diào)整等上風(fēng)。由于信托制度的特殊性、靈敏性以及獨(dú)特的財(cái)產(chǎn)隔離功能與權(quán)益重構(gòu)功能，可以財(cái)產(chǎn)權(quán)形式、收益權(quán)形式以及優(yōu)先購(gòu)置權(quán)等形式進(jìn)展金融創(chuàng)新，使其成為最正確融資方式之一。此后再與銀行貸款充分結(jié)合起來(lái)，就形成了一種新的組合融資形式，即信托 銀行。固然由于房地產(chǎn)基金剛剛起步，目前投資房地產(chǎn)的信托資金缺乏300億元，但這種形式將會(huì)開(kāi)展成為中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的主流融資形式。目前中國(guó)的信托融資還存在一些制度性的限制，例如，法律政策的制約、信托產(chǎn)品的流通性題目，以及信托方案的異地發(fā)行、資金異地運(yùn)用的治

5、理與審批比較嚴(yán)格等，這些都限制了信托流通市場(chǎng)的形成。(三)海外融資外資對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的參與涉及開(kāi)發(fā)、中介和銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)，境外房地產(chǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金以及大量的個(gè)人資金通過(guò)直接購(gòu)置房產(chǎn)、進(jìn)展工程合作及直接參股房地產(chǎn)公司等方式，集中投資首都經(jīng)濟(jì)圈和長(zhǎng)江三角洲等熱門(mén)區(qū)域。目前海外基金正在加速進(jìn)進(jìn)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，主要表如今以下兩個(gè)方面：一是進(jìn)進(jìn)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的國(guó)外房地產(chǎn)基金數(shù)目越來(lái)越多;二是國(guó)外房地產(chǎn)基金投進(jìn)中國(guó)房地產(chǎn)的資金越來(lái)越大。國(guó)外房地產(chǎn)投資基金，對(duì)開(kāi)發(fā)工程本身的要求很高，往往要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的較長(zhǎng)時(shí)間的可行性論證;投進(jìn)工程之后，在運(yùn)作過(guò)程中要求標(biāo)準(zhǔn)而透明，這對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的工程治理將是一個(gè)很

6、大的挑戰(zhàn)，對(duì)于中小開(kāi)發(fā)商或者一個(gè)小工程來(lái)說(shuō)，也是個(gè)比較高的門(mén)檻。因此，國(guó)內(nèi)大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)往往輕易得到國(guó)外房地產(chǎn)投資基金的支持。(四)上市融資上市融資包括國(guó)內(nèi)上市融資和海外上市融資兩種方式。房地產(chǎn)業(yè)盈利形式與其他行業(yè)不同，目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商還是沿襲房屋消費(fèi)商的形式，以土地為原料，造好房屋，賣(mài)給業(yè)主實(shí)現(xiàn)增值，快速回籠資金。這種形式的缺點(diǎn)是房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性差，持續(xù)盈利很難，公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的現(xiàn)金流很難猜測(cè)。如不改變目前的開(kāi)發(fā)形式，將不利于通過(guò)上市途徑進(jìn)展融資。此外，買(mǎi)殼上市需要大量現(xiàn)金，買(mǎi)殼上市成功后，主要是通過(guò)增發(fā)、配股來(lái)籌集資金，但條件是企業(yè)必須有很好的工程和資產(chǎn)進(jìn)展置換，從而使上市公司到達(dá)再融

7、資的要求。擁有大量現(xiàn)金、好的開(kāi)發(fā)工程與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些條件都是最缺資金的中小企業(yè)很難具備的。1995年以前，上市融資的房地產(chǎn)企業(yè)比較多，1995年以后國(guó)家嚴(yán)格控制房地產(chǎn)企業(yè)的上市融資，2002年以后房地產(chǎn)企業(yè)幾乎停頓了IPO融資，大多數(shù)是借殼上市。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到國(guó)外上市進(jìn)展融資，還存在以下障礙：(1)房地產(chǎn)公司估價(jià)差異。對(duì)房地產(chǎn)公司進(jìn)展估價(jià)，一般有兩種方法市盈率和凈資產(chǎn)折讓。由于國(guó)內(nèi)公司的規(guī)模都很小，采用凈資產(chǎn)折讓有一定的困難，而且內(nèi)地房地產(chǎn)公司歷史相對(duì)較短，一般都是看盈利增長(zhǎng)，用市盈率也符合內(nèi)地的實(shí)際情況。而海外房地產(chǎn)企業(yè)多數(shù)采用的是以?xún)糍Y產(chǎn)折扣方式定價(jià)。(2)對(duì)國(guó)內(nèi)政策變動(dòng)的擔(dān)憂。近年

8、來(lái)國(guó)家房地產(chǎn)信貸政策、土地政策都在根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的需要而不斷地進(jìn)展變化。(3)房地產(chǎn)行業(yè)的地域性、產(chǎn)品的異質(zhì)化很強(qiáng)，比較和評(píng)估起來(lái)難度大。(4)中國(guó)貿(mào)易道德和信譽(yù)體系沒(méi)有建立起來(lái)，令國(guó)外基金不敢輕易投資。(五)債券融資房地產(chǎn)企業(yè)債券最早出如今1992年，由于后來(lái)接連出現(xiàn)企業(yè)債券到期無(wú)法歸還的事件，國(guó)家采取嚴(yán)厲措施限制企業(yè)發(fā)行債券，尤其是嚴(yán)格限制房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債券，19931998年上半年，房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有公然發(fā)行房地產(chǎn)債券。由于中國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制不完善,近年來(lái)國(guó)家對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行始終控制得比較嚴(yán)格。其中,房地產(chǎn)工程因其具有的資金量大、風(fēng)險(xiǎn)高以及活動(dòng)性差等特點(diǎn),獲得發(fā)行債券的時(shí)機(jī)就更

9、為不易，近10年來(lái)發(fā)行債券的房地產(chǎn)企業(yè)屈指可數(shù)。因此，中國(guó)債券融資在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源中所占的比重一直很低。(六)開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款是指由房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商提供資金，委托貿(mào)易銀行向購(gòu)置其商品房者發(fā)放委托貸款，并由開(kāi)發(fā)商補(bǔ)貼一定期限的利息，實(shí)在質(zhì)是一種賣(mài)方信貸。該融資形式的條件是開(kāi)發(fā)商要有一定的實(shí)力，即投進(jìn)一定的預(yù)定資金作委托貸款。開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款具有可以實(shí)現(xiàn)提早銷(xiāo)售以實(shí)現(xiàn)多贏的優(yōu)點(diǎn)。從以上分析可以看出：盡管中國(guó)目前房地產(chǎn)企業(yè)采取以上不同的融資方式，但目前運(yùn)用發(fā)行股票、債券進(jìn)展融資的可能性很小;由于受到法律法規(guī)的限制，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金的開(kāi)展還有很多障礙;外資金融機(jī)構(gòu)以及境外基金由

10、于受到諸多限制，目前也不能為房地產(chǎn)企業(yè)提供太多的資金。由于信托具有的制度性上風(fēng)，創(chuàng)新空間大，為房地產(chǎn)企業(yè)融資的數(shù)額在不斷擴(kuò)大，但信托產(chǎn)品尚沒(méi)有一個(gè)完善的二級(jí)市場(chǎng)，缺乏流通性，也進(jìn)一步制約了信托融資的開(kāi)展。盡管銀行貸款受到央行121號(hào)文件規(guī)定的影響，但從融資數(shù)額來(lái)看，它仍然是中國(guó)房地產(chǎn)金融的主要融資渠道。因此，目前的房地產(chǎn)融資幾乎等價(jià)于房地產(chǎn)貸款，并沒(méi)有形成真正意義上的房地產(chǎn)融資的格式。二、中國(guó)房地產(chǎn)將來(lái)融資方式開(kāi)展趨勢(shì)分析不可否認(rèn)，銀行是當(dāng)前甚至較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中國(guó)房地產(chǎn)資金的主要來(lái)源。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展和人民生活程度的進(jìn)步以及城市化建立的不斷加快，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱的房地產(chǎn)行業(yè)也將迎來(lái)新的開(kāi)展機(jī)遇

11、，并具有宏大的融資需求;與此同時(shí)，隨著金融體系的不斷開(kāi)展和完善以及防范和化解貿(mào)易銀行風(fēng)險(xiǎn)的需要，房地產(chǎn)主要依靠于銀行貸款的單一間接融資渠道需要不斷拓寬，中國(guó)房地產(chǎn)融資多元化將成為今后房地產(chǎn)業(yè)融資的重要趨勢(shì)，并且直接投融資將成為主流。(一)建立多層次的資本市場(chǎng)體系，進(jìn)步直接融資比重長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)直接融資渠道狹窄，房地產(chǎn)業(yè)直接融資比例不超過(guò)2%，目前在股票市場(chǎng)上進(jìn)展融資更加困難。目前，全國(guó)3萬(wàn)余家房地產(chǎn)企業(yè)中只有60多家實(shí)現(xiàn)了在證券市場(chǎng)上市融資，融資總額僅為80億元左右。固然有其他因素的影響，但這也與國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)上市的要求高有關(guān)。目前，企業(yè)要想在滬深股票市場(chǎng)上發(fā)行股票，必須在資產(chǎn)規(guī)模、盈

12、利記錄、公司治理以及產(chǎn)業(yè)政策等方面符合要求。盡大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模、盈利記錄及運(yùn)行狀況等方面都無(wú)法到達(dá)規(guī)定的要求而無(wú)法通過(guò)上市途徑進(jìn)展融資。固然目前開(kāi)通了中小企業(yè)板市場(chǎng)，但其上市要求并沒(méi)有降低。即使將來(lái)調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，有利于房地產(chǎn)企業(yè)上市，也只能有少數(shù)大型房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)上市融資。因此，只有建立多層次的資本市場(chǎng)體系，為不同類(lèi)型企業(yè)提供不同的融資場(chǎng)所，才能真正減少對(duì)銀行貸款的依靠，才能真正進(jìn)步直接融資比重，才能真正分散金融風(fēng)險(xiǎn)，才能真正促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的安康開(kāi)展。(二)加快房地產(chǎn)抵押貸款證券化，完善中國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)房地產(chǎn)證券化就是把活動(dòng)性較低的、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)投資直接轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)上的證

13、券資產(chǎn)的金融交易過(guò)程，泛指通過(guò)股票、投資基金和債券等證券化金融工具融通房地產(chǎn)市場(chǎng)資金的投融資過(guò)程，包括房地產(chǎn)抵押債權(quán)證券化和房地產(chǎn)投資權(quán)益證券化，其核心是房地產(chǎn)抵押債權(quán)證券化。目前中國(guó)正在開(kāi)展房地產(chǎn)抵押貸款證券化的理論。與成熟的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)相比，中國(guó)房地產(chǎn)金融存在著極大的不完備性。就房地產(chǎn)金融一級(jí)市場(chǎng)而言，只有銀行體系支撐著整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的金融需求，而資本市場(chǎng)和直接信譽(yù)的相對(duì)落后，難以為房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)展提供必要的金融支持。因此，中國(guó)房地產(chǎn)金融的一級(jí)市場(chǎng)是殘缺的，是缺乏市場(chǎng)信譽(yù)的一級(jí)市場(chǎng);而二級(jí)市場(chǎng)尚不存在，因此中國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)是不完備的。實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)證券化，可以使中國(guó)逐步建立起完備的房地產(chǎn)金融

14、市場(chǎng)。完備的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)具有兩級(jí)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)。房地產(chǎn)金融的一級(jí)市場(chǎng)是指抵押貸款產(chǎn)生的市場(chǎng)，即各類(lèi)貸款機(jī)構(gòu)對(duì)購(gòu)房者或開(kāi)發(fā)商發(fā)放的抵押貸款或分期付款(按揭)的市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)是指一個(gè)專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)抵押貸款，即買(mǎi)、賣(mài)抵押貸款的市場(chǎng)，通常是以政府或政府支持的少數(shù)有實(shí)力的特設(shè)金融機(jī)構(gòu)從一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)置抵押貸款，經(jīng)過(guò)技術(shù)處理后以向社會(huì)公然發(fā)行有嚴(yán)格規(guī)定的有價(jià)證券的方式進(jìn)展(以購(gòu)房者的按揭契約為根底，經(jīng)過(guò)信譽(yù)增強(qiáng)并經(jīng)過(guò)批準(zhǔn))。二級(jí)市場(chǎng)以購(gòu)置抵押的方式為一級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期貸款的發(fā)放者提供一個(gè)資金回籠的場(chǎng)所，加速其資金周轉(zhuǎn)，可以繼續(xù)發(fā)放更多的抵押貸款，為更多的購(gòu)房者提供充足的住房貸款資金。(三)開(kāi)展房地產(chǎn)投資信托基金，

15、開(kāi)拓新的融資渠道房地產(chǎn)信托投資(Real Estate Investment Trust，REITs)屬于房地產(chǎn)證券化的一種,是指信托機(jī)構(gòu)面向公眾公然發(fā)行或向特定人私募發(fā)行房地產(chǎn)投資信托受益憑證來(lái)籌集資金,然后將信托資金投向房地產(chǎn)工程、房地產(chǎn)相關(guān)權(quán)利或房地產(chǎn)證券等,投資所獲得的利潤(rùn)將按比例分配給投資者。目前在北美、歐洲和澳大利亞等地房地產(chǎn)投資信托基金已經(jīng)非常成熟，新加坡首只房地產(chǎn)投資信托基金于2002年上市;中國(guó)香港也于往年發(fā)行規(guī)模達(dá)28億美金的名為L(zhǎng)INK REITS的房地產(chǎn)投資信托基金。中國(guó)開(kāi)展房地產(chǎn)信托投資，具有以下方面的積極作用：(1)有利于完善中國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)。作為具有金融機(jī)構(gòu)特征

16、的房地產(chǎn)信托投資基金發(fā)揮著市場(chǎng)信譽(yù)的作用，是對(duì)銀行信譽(yù)的補(bǔ)充;也是促進(jìn)房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng)的重要手段。因此，推出房地產(chǎn)投資信托基金，將大大地進(jìn)步房地產(chǎn)金融的完備性，是房地產(chǎn)金融走向成熟的必然選擇。(2)有助于疏通房地產(chǎn)資金循環(huán)的阻塞。房地產(chǎn)投資信托基金的引進(jìn)，防止單一融通體系下銀行相關(guān)政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的硬沖擊，減緩某些特定目的的政策對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的整體沖擊力度，將在一定程度上疏通資金循環(huán)的阻塞。(3)有助于拓寬投資者的投資渠道,促進(jìn)投資的多元化。房地產(chǎn)投資較儲(chǔ)蓄和債券投資收益率高,且具有較高的抵御通貨膨脹才能,而其又比房地產(chǎn)實(shí)物投資的活動(dòng)性強(qiáng),資產(chǎn)可以很方便地變現(xiàn),再加上投資門(mén)檻和技術(shù)要求較低,可以

17、讓普通中小投資者也能分享房地產(chǎn)行業(yè)高速開(kāi)展帶來(lái)的豐厚回報(bào)。四完善企業(yè)債券市場(chǎng)，開(kāi)啟債券融資的正常渠道對(duì)于開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、投資額度大的房地產(chǎn)企業(yè)，發(fā)行債券是一種較好的選擇。但由于以下原因，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模很小。1目前國(guó)家對(duì)發(fā)行債券主體要求嚴(yán)格，只有國(guó)有獨(dú)資公司、上市公司及兩個(gè)國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司才有發(fā)行資格，并且對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、資本金以及擔(dān)保等都有嚴(yán)格限制。2利率管制政策限制了房地產(chǎn)債券的開(kāi)展。利率政策規(guī)定房地產(chǎn)企業(yè)債券利率不高于同期銀行存款利率的40%，在實(shí)際發(fā)行時(shí)往往不超過(guò)20%，企業(yè)債券利率不能高于國(guó)債利率，完全違犯市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原那么。3中國(guó)企業(yè)債券信譽(yù)評(píng)級(jí)系統(tǒng)尚未形成，信

18、譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果的可信性、客觀性和正確性仍有待討論。4長(zhǎng)期債券還面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，欠缺避險(xiǎn)工具。為了使債券融資成為房地產(chǎn)企業(yè)主要的融資渠道之一，國(guó)家就要出臺(tái)鼓勵(lì)發(fā)行公司債券的措施，吸引社會(huì)剩余資金投資房地產(chǎn)業(yè)，詳細(xì)包括擴(kuò)大債券發(fā)行主體、推行房地產(chǎn)債券利率市場(chǎng)化、健全房地產(chǎn)企業(yè)債券信譽(yù)評(píng)級(jí)體系、開(kāi)展和培育房地產(chǎn)債券的市場(chǎng)體系、增加相應(yīng)的避險(xiǎn)工具等。五大力推行融資租賃，以快捷的方式解決房地產(chǎn)企業(yè)的資金題目房地產(chǎn)融資租賃合同是指房屋承租人自己選定或通過(guò)出租人選定房屋后，由出租人向房地產(chǎn)銷(xiāo)售一方購(gòu)置該房屋，并交給承租人使用，承租人交付租金。在租賃業(yè)比較興隆的美國(guó)、英國(guó)等西方國(guó)家，融資租賃業(yè)年均勻增長(zhǎng)達(dá)30%，成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。中國(guó)開(kāi)展房地產(chǎn)融資租賃具有以下上風(fēng)：1拓寬房地產(chǎn)融資渠道。房地產(chǎn)融資租賃公司作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)載體，可以通過(guò)吸收股東投資，或在貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)采取借貸、拆借、發(fā)債上市等融資手段吸收社會(huì)投資，改變了房地產(chǎn)主要靠銀行貸款的單一融資方式，在外資銀行大力進(jìn)進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)以前，房地產(chǎn)融資租賃也為外資進(jìn)進(jìn)中國(guó)房地