商譽計量方法的比較與選擇

1、商譽計量方法的比較與選擇一、兩種傳統(tǒng)的商譽計量方法商譽計量是商譽會計中的一個重要課題，它影響著商譽的確認、攤銷和其他 處理程序。傳統(tǒng)上，僅對合并商譽(或稱外購商譽)計量入賬，對自創(chuàng)商譽則不 予確認。即便同樣是對合并商譽的計量，也存在著兩種不同的做法：1、間接計量法間接計量法也稱割差法，是以購買成本大于購買方在交易日對所購買的可辨 認資產(chǎn)和負債的公允價值中的權益部分的差額來衡量商譽的價值。用公式表示 為：商譽價值=購買總成本-(取得的有形資產(chǎn)及可辨認無形資產(chǎn)公允價值總和 承受之負債公允價值總額)=購買總成本一購買的凈資產(chǎn)公允價值例1 A公司決定收購B公司，經(jīng)評估，收購日B公司全部資產(chǎn)的公允價 值

2、為28700萬元，其中，流動資產(chǎn)9500萬元，固定資產(chǎn)18000萬元，專利權1200 萬元；B公司負債的公允價值為6500萬元，其中流動負債5000萬元，長期負債 1500萬元；則B公司凈資產(chǎn)公允價值為 22200萬元(28700 6500)。假設經(jīng)過產(chǎn)權交易談判，雙方確定的收購價格為25000萬元，則可確認 B公司商譽價值為2800萬元(25000-22200)。2、直接計量法直接計量法也叫超額收益法，是指通過估測由于存在商譽而給帶來的預期超 額收益，并按一定方法推算出商譽價值的一種方法。 直接計量法根據(jù)被評估預期 超額收益的穩(wěn)定性，又分為超額收益資本化法和超額收益折現(xiàn)法。(1)超額收益資本

3、化法超額收益資本化法是根據(jù)“等量資本獲得等量利潤”的原理，認為既然存在 超額利潤，就必然有與之相對應的資本(資產(chǎn))在起著一種積極作用，只是賬面 上沒有反映出來罷了，因此將的超額收益還原，就是商譽的價值。采用這種方法 的基本步驟是： 計算的超額收益超額收益=實際收益-正常收益=可辨認的凈資產(chǎn)公允價值X預期投資報酬率可辨認凈資產(chǎn)公允價值X同行業(yè)平均投資報酬率 將超額收益按選定的投資報酬率予以資本化商譽價值=超額收益寧選定的投資報酬率這里，選定的投資報酬率可以是正常的投資報酬率， 也可以是較高的預期投 資報酬率（采用較高的預期投資報酬率的理由是， 在獲取超額收益的同時必須承 擔著較大的風險，因而應按

4、高于正常水平的投資報酬率作為測算商譽的基礎） 。例2如上例中，假設B公司所在行業(yè)的平均投資報酬率為 15%根據(jù)近 三年的經(jīng)營實績及對未來的盈利預測，該公司投資報酬率為 20%則B公司商譽 價值的計算過程為： 計算超額收益超額收益=22200X 20%22200X 15%=44403330=1110 （萬元） 計算商譽價值，假設按同行業(yè)平均收益率資本化商譽價值=1110- 15%=7400（萬元）不難看出，按此法測算的商譽價值偏高，因為此法是以假定獲取超額收益的 能力將永遠持續(xù)為基礎的（計算過程即為永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式，在這里， 超額收益被看成了永續(xù)年金），而事實上，這種可能性極小，因為商譽的

5、一個基 本特征就是其價值具有高度的不確定性。相比之下，采用超額收益折現(xiàn)法或許更 好一些。（2）超額收益折現(xiàn)法超額收益折現(xiàn)法是指把可預測的若干年預期超額收益依次進行折現(xiàn)，并將折現(xiàn)值匯總以確定商譽價值的一種方法。如果預計的超額收益只能維持有限的若干 年，且不穩(wěn)定時，一般適用于此種方法。用公式表示為：商譽價值=刀各年預期超額收益X各年的折現(xiàn)系數(shù)在各年預期超額收益相等的情況下，上式可簡化為：商譽價值=年預期超額收益X年金現(xiàn)值系數(shù)例3仍用B公司的資料，假設經(jīng)分析評估 B公司的超額盈水平將持續(xù)5 年，其他條件與例2相同，則B公司商譽價值=年超額收益X利率為 15%期限為5年的年金現(xiàn)值系數(shù)： 1110X =

6、3720 （萬元）二、對兩種傳統(tǒng)商譽計量方法的評價與選擇（一）一般評價一般認為，人們對商譽性質(zhì)的不同認識決定了對商譽計量方法的選擇。間接計量法是“總計價賬戶論”即視商譽為凈資產(chǎn)的“收買價與公允價值之差”的 產(chǎn)物；直接計量法是“超額收益論”即視商譽為“超額獲利能力”的產(chǎn)物。間接計量法一個最大的優(yōu)點是簡便易行。另外，間接計量法是通過可辨認凈 資產(chǎn)收買價減去公允市價求得商譽價值，其收買價是實際發(fā)生的產(chǎn)權交易價格， 具有客觀性和可驗證性；收買價又是經(jīng)過買賣雙方討價還價最終確定的，體現(xiàn)了不同當事人對價值的判斷，因而還具有公允性。正因如此，間接計量法幾乎成為 目前各國公認會計原則允許的計量商譽的唯一方法。

7、比如國際會計準則第22號（1AS22）、美國會計準則委員會第16號意見書（APBOpinion ）等均是以間接計量 法來計量商譽的價值。我國具體會計準則第 X號一一合并（征求意見稿）中 也規(guī)定：“購買成本超過被購買的可辨認資產(chǎn)和負債公允價值中的股權份額時， 其超過數(shù)額應當確認為商譽”。但是，間接計量法的缺點也是顯而易見的。由于商譽的價值是通過差額倒算 出來的，收購時對單個可辨認資產(chǎn)價值估算的誤差（高估或低估）、雙方談判技巧對商譽價格的影響等非商譽因素， 可能都會影響到商譽的計價。間接計量法的 另一個缺點是，其僅局限在合并時才可運用，因為只有合并時才會有“收買價”。 這樣，即使一家公司長期經(jīng)營形

8、成了可觀的商譽， 如不發(fā)生合并，間接計量法也 無法計算其商譽價值。直接計量法建立在商譽是“獲得超額利潤的能力”觀念之上的，此方法運用廣泛，不管是否發(fā)生合并都可以運用。 也就是說，一個只要證明其具有獲取超額 利潤的能力，就可確認其具有商譽，就可運用直接計量法計量其商譽價值的大小。 再者，直接計量法計算依據(jù)的行業(yè)投資報酬率是客觀的， 經(jīng)營業(yè)績也可以從財務 報表中得到驗證，也就是說，直接計量法數(shù)據(jù)的取得是建立在行業(yè)認同與客觀可 驗證性的基礎之上，因此計算出來的商譽價值，可以在一定程度上排除其他非量 化因素的影響，得到社會的廣泛認同。當然，直接計量法在操作上也存在一定難 度，一個突出的問題就是能夠取得

9、超超收益的持續(xù)時間較難測定。另外，直接計量法計算比較繁瑣，因為采用這種方法首先要依靠財務報告、同行業(yè)財務報告等 資料確認是否存在超額收益，如果存在，每年的超額收益是多少，在此之后，還 需確定適當?shù)馁Y本化率或折現(xiàn)年數(shù)等。（二）深層分析與選擇對商譽的兩種計量方法進行更進一步的分析， 筆者得出了如下結論：計量法 實際上只是一種表象，它是建立在直接計量法的基礎之上的， 其本質(zhì)與直接計量 法同出一轍。為什么這樣說呢？我們重新來分析一下間接計量法下商譽的計算公式：商譽價值=購買總成本-購買的凈資產(chǎn)公允市價上式中，購買的凈資產(chǎn)公允市價是一定的，因此商譽價值的大小就取決于購 買的總成本，也就是收買價。而收買價

10、又是如何確定的呢？表面上看， 是由買賣 雙方通過談判，討價還價確定的。收買價中包含兩部分資產(chǎn)的價值，一是有形資 產(chǎn)和可辨認無形資產(chǎn)，一是不可辨認的無形資產(chǎn)即商譽。 而前者，即有形資產(chǎn)和 可辨認無形資產(chǎn)的價值，可通過資產(chǎn)評估的方法進行測算， 是可以確定的，所以買賣雙方討價還價的內(nèi)容，實質(zhì)上是在對商譽的價值進行協(xié)商。在談判中雙方的 報價，必然要有一定的依據(jù)，這個依據(jù)就是他們各自評估的商譽價值， 而這個商 譽價值是怎樣得出的呢？無疑是雙方運用直接計量去測算的。比如，假設在前述A公司收購B公司的案例中，A公司報出的收購價為24000萬元，而B公司報價 26000萬元，在可辨認凈資產(chǎn)公允價值為 2220

11、0萬元已定的情況下，A公司之所 以報價24000萬元收購，是因為A公司事先對B公司的超額盈利能力用直接計量 法進行了估價，估價為1800萬元，而B公司之所以報價為26000萬元，也是因 為B公司事先用直接計量法對自身的商譽資產(chǎn)進行估價，估價為3800萬元。當然，由于商譽資產(chǎn)的不確定性較強，兩家公司選用的評估方法也不完全相同， 所 以雙方評估的商譽價值出入較大。于是，雙方進行協(xié)商、談判，最后雙方認為將 收買價定為25000萬元，亦即商譽價值為2800萬元較為合理，于是以25000萬 元成交。從這個例子可以看出，追根溯源，不是先有收買價，再有商譽，而是先 有了對商譽的估價，才有了收買價。收買價加包

12、含的商譽，本質(zhì)上是先用直接計 量法進行評估再協(xié)商確定的結果。因此可以說，間接計量法只是一種表面現(xiàn)象， 透過這一現(xiàn)象我們不難發(fā)現(xiàn)人們對商譽的計量實際上一直采用的都是直接計量 法。從這一點上也不難看出：“總計價賬戶論”根本沒有與“超額收益論”相抗 衡的資格，對商譽價值的計量，必須牢牢把握住宿譽的本質(zhì)是“超額獲利能力” 這一核心。我國會計準則一無形資產(chǎn)（征求意見稿）將商譽定義為的超額收益能力，是很有道理的。因此，我們說商譽是間接計量法下收買價與可辯論凈資產(chǎn)公平市價之間的差 額，是經(jīng)買賣雙方協(xié)商確定的通過直接計量法計算的商譽價值。人們之所以喜歡用這一差額計量商譽，只不過是它更的直接罷了。對合并價值的計

13、量，歸根結是 用直接計量法?；谏鲜龇治?，考慮到商譽的經(jīng)濟性質(zhì)，以及會計所面臨的新經(jīng)濟環(huán)境，筆 者認為，對商譽的計量應以直接計量法為主， 間接計量法為輔。這主要也是由兩 種方法本身的適用范圍決定的。近年來，隨著無形資產(chǎn)在資本營中發(fā)揮的作用越 來越大，主張將自創(chuàng)商譽計價入賬的呼聲日益高漲，如果將自創(chuàng)商譽入賬，顯然需要用直接計量法計量其價值，對外購商譽，也應先以直接計量法的計算結果為 重要參考，然再用間接計量法計算的結果對商譽登記入賬。另外，考慮到超額收益資本化法和超額收益折現(xiàn)法各自的優(yōu)缺點，筆者認為，出于穩(wěn)健性原則考慮， 在直接計量法中又應當首選超額收益折現(xiàn)法，折現(xiàn)年限可由并購雙方協(xié)商確定； 只有在有充分理由可以確定商譽能長期發(fā)揮作用，經(jīng)