私募基金投資管理流程

1、深圳市廣發(fā)聯(lián)盈財(cái)富管理有限公司投資管理流程深圳市廣發(fā)聯(lián)盈財(cái)富管理有限公司投資管理流程2016年7月15制作一目的：1.1為規(guī)范公司的投資行為，確保基金運(yùn)作的有效運(yùn)行，特制定本制度1.2本制度適用于公司管理的所有基金和專戶。二公司投資管理決策權(quán)限2.1投資決策委員會(huì)2.1.1成員：由總經(jīng)理、投研部總監(jiān)、基金經(jīng)理及相關(guān)投資人員構(gòu)成，具體 成員由公司總經(jīng)理辦公會(huì)議決定；投資決策委員會(huì)設(shè)主席一名，由總經(jīng)理擔(dān)任； 公司風(fēng)控部負(fù)責(zé)人必須參加投資決策委員會(huì)會(huì)議。2.1.2職責(zé)：投資決策委員會(huì)為公司的非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司的最高投資決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司旗下基金的資產(chǎn)配置決策，以及其他重大投資事項(xiàng)的決策。具體職責(zé)包括

2、：2.1.2.1確定公司投資理念；2.1.2.2. 制定相關(guān)投資制度和規(guī)定；2.1.2.3. 向公司總裁辦公會(huì)議提議增減投資決策委員會(huì)成員，2.1.2.4. 聽取和審議基金投資計(jì)劃和策略；2.1.2.5. 對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督；2.1.2.6. 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)走勢(shì)作出分析判斷，制定投資策略，確定投資方向；2.1.2.7. 制定基金的基本倉(cāng)位，并作出指令性或指導(dǎo)性意見;2.128. 對(duì)重大投資作出指令性和指導(dǎo)性意見；2.129. 建立或集中調(diào)整股票庫(kù)，審定和增刪核心股票庫(kù)的名單;2.1.2.10. 對(duì)基金行業(yè)配置作出指令性或指導(dǎo)性意見；2.1.2.11. 對(duì)其他重大投資事項(xiàng)進(jìn)行決策。2.2召

3、集方式：投資決策委員會(huì)會(huì)議原則上兩周召開一次例會(huì)，投資決策委員會(huì) 主席負(fù)責(zé)召集或指定其他成員召集，其他委員或投資研究人員也可就投資決策中 的相關(guān)問題提議召開投資決策委員會(huì)會(huì)議。2.3議事規(guī)則2.3.1投資決策委員會(huì)委員需三份之二以上人員參加方為有效，會(huì)議決策實(shí) 行少數(shù)服從多數(shù)的表決制，投資決策委員會(huì)主席擁有一票否決權(quán)，會(huì)議決議需在 充分論證、廣泛聽取意見的基礎(chǔ)上方可形成。2.3.2投委會(huì)的決議應(yīng)分為兩類：一是指令性決議；二是指導(dǎo)性決議。前者 要求無條件執(zhí)行，后者僅是指導(dǎo)性的意見。2.3.3投資決策委員會(huì)決議應(yīng)明確有效期限，逾期需重新評(píng)估和審議。2.3.4投資決策委員會(huì)紀(jì)要由秘書負(fù)責(zé)記錄和保管。

4、2.4投資決策委員會(huì)對(duì)資產(chǎn)配置、行業(yè)配置或個(gè)股的監(jiān)督權(quán)限投決會(huì)可根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)基金的資產(chǎn)配置、行業(yè)配置，提出指導(dǎo)性意見； 投決會(huì)定期審查投資組合，對(duì)投資組合中風(fēng)險(xiǎn)暴露較高的行業(yè)或個(gè)股， 應(yīng)要求基 金經(jīng)理陳述理由，投資決策委員會(huì)經(jīng)過審議認(rèn)為理由不充分時(shí)， 可要求基金經(jīng)理 在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)調(diào)整組合。三投委會(huì)擴(kuò)大會(huì)議一一投資策略周會(huì)議事規(guī)則3.1 投資策略周會(huì)每周定期召開，會(huì)議參與人員包括：投資決策委員會(huì)委員、 投研部總監(jiān)、基金經(jīng)理、投資相關(guān)部門人員、風(fēng)控部門負(fù)責(zé)人；3.2 投資策略周會(huì)召開內(nèi)容包括但不限于：宏觀策略周報(bào)；市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告；投資策略、行業(yè)資產(chǎn)配置及個(gè)股重點(diǎn)投資計(jì)劃匯報(bào)；市場(chǎng)研判；個(gè)股

5、投 資建議及投資風(fēng)險(xiǎn)提示等；3.3會(huì)議匯報(bào)形式及要求：各參會(huì)人員輪流發(fā)言，內(nèi)容務(wù)必要點(diǎn)突出、語言 精練、結(jié)論清晰3.4投資策略周會(huì)會(huì)議紀(jì)要由秘書負(fù)責(zé)記錄和保管。四基金股票投資策略4.1 在股票投資的資產(chǎn)配置上，應(yīng)采取有限度的戰(zhàn)術(shù)配置策略，在把握市場(chǎng) 時(shí)機(jī)；4.2在股票投資的風(fēng)格/板塊配置上，應(yīng)采取積極的類別資產(chǎn)權(quán)重調(diào)整策略， 以宏觀基本面為基礎(chǔ)輔以基本面和資金面來尋找相對(duì)快速成長(zhǎng)的行業(yè)，以確定投資比重；4.3在股票投資的個(gè)股選擇上，應(yīng)采取積極的選股策略，利用公司的研究?jī)?yōu)勢(shì)， 先于市場(chǎng)挖掘業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)并且保持良好現(xiàn)金流的上市公司；4.4在資產(chǎn)配置上應(yīng)采用有限度的戰(zhàn)術(shù)配置，注重風(fēng)格/板塊配置和個(gè)股

6、的選 擇，通過對(duì)基本面進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中的失衡，并尋找到被錯(cuò)誤定價(jià)的證券；4.5在組合構(gòu)建中應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)收益比的合理優(yōu)化，建立較全面的資產(chǎn)、個(gè)股投 資價(jià)值評(píng)價(jià)體系，采用組合構(gòu)建優(yōu)化技術(shù)控制組合的跟蹤誤差，優(yōu)化組合的超額收益；4.6風(fēng)險(xiǎn)控制是股票投資策略當(dāng)中最重要的考慮因素，為合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng) 采取主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，積極通過采用風(fēng)險(xiǎn)分析方法實(shí)時(shí)監(jiān)控投資組合的跟蹤 誤差，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素事前、事中和事后全方位的監(jiān)控；五基金股票投資流程投資流程內(nèi)容研究分析1、 研究部負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及上市公司基本面研究、證券市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)、 上市公司實(shí)地調(diào)研等研究工作。并且撰寫相關(guān)研究報(bào)告，提交股票池建庫(kù)方案 及名

7、單，提供投資建議和揭示風(fēng)險(xiǎn)。2、投資部在研究部調(diào)查研究分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)行重點(diǎn)行業(yè)、個(gè)股的跟蹤調(diào) 研，結(jié)合基金合同的規(guī)定，擬定投資組合和投資計(jì)劃，并將其提交投資決策委 員會(huì)審核討論。3、投研部門形成的研究成果，是進(jìn)行投資決策的基礎(chǔ)。股票投資備選庫(kù)的建立研究部建立公司股票投資備選庫(kù)。股票投資備選庫(kù)包括基礎(chǔ)庫(kù)、重點(diǎn)庫(kù)、核心庫(kù)?；痫L(fēng)格庫(kù)的建立公司應(yīng)在股票投資備選庫(kù)的基礎(chǔ)上，建立公司基金的基礎(chǔ)庫(kù)、重點(diǎn)庫(kù)、核心庫(kù)。投資總體決策在研究部研究成果的基礎(chǔ)上，定期或不定期向公司投資決策委員會(huì)提交投資 方案報(bào)告，公司投資決策委員會(huì)對(duì)投資方案報(bào)告進(jìn)行審議，做出指導(dǎo)性或指令 性的投資決策。當(dāng)公司投資決策委員會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)

8、環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)，可以相 機(jī)就相關(guān)事項(xiàng)出具指令性的投資投資決議。個(gè)股買入名單根據(jù)基金總體投資策略，在股票庫(kù)中選擇個(gè)股構(gòu)成買入清單。交易執(zhí)行下達(dá)投資指令。投資交易反饋投資部定期或不定期向公司投資決策委員會(huì)反饋投資交易執(zhí)行情況，對(duì)投資交易的情況進(jìn)行總結(jié)回顧及風(fēng)險(xiǎn)提示。績(jī)效/風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估投資部負(fù)責(zé)投資組合的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、估值、流動(dòng)性等進(jìn)行跟蹤、分析與評(píng)價(jià)。 應(yīng)定期或不定期對(duì)向基金經(jīng)理及投資決策委員會(huì)做出反饋，并提出相應(yīng)修正意 見。組合調(diào)整依照行業(yè)、個(gè)股基本面跟蹤和績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)的提示對(duì)投資組合進(jìn)行主動(dòng)調(diào) 整，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)的要求對(duì)投資組合進(jìn)行被動(dòng)調(diào)整。7投資決策流程圖六公司股票投資備選庫(kù)的建立6.1股票投

9、資中所選擇的合格上市公司是指在全部的上市公司中刪除包括PT、ST類股票、涉嫌嚴(yán)重違規(guī)的股票以及前期漲幅過大的股票等。6.2公司股票投資備選庫(kù)（以下可簡(jiǎn)稱為股票庫(kù)或備選庫(kù)）系指在我公司層面建 立并由投研部專職管理的、供基金投資進(jìn)行選擇的股票集合。股票庫(kù)的作用在于， 經(jīng)過客觀的評(píng)價(jià)，剔除那些與國(guó)家法律法規(guī)、公司管理制度等不相符的上市公司 股票，從而限定可投資范圍。6.3股票投資備選庫(kù)包括股票基礎(chǔ)庫(kù)、股票重點(diǎn)庫(kù)和股票核心庫(kù)（以下可分別簡(jiǎn) 稱為基礎(chǔ)庫(kù)、重點(diǎn)庫(kù)和核心庫(kù)），由公司投研部（以下可簡(jiǎn)稱為研究部）負(fù)責(zé)管 理和維護(hù)。公司投資決策委員會(huì)可根據(jù)研究的實(shí)際支持能力及股票市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變 化等，確定及調(diào)整股票

10、庫(kù)的規(guī)?；虮壤?.4股票庫(kù)股票研究報(bào)告更新要求：研究部對(duì)于研究報(bào)告定期更新限于：重點(diǎn)庫(kù) 股票、核心庫(kù)股票。原則上，相關(guān)研究員對(duì)上述股票的內(nèi)部研究報(bào)告須每季度更 新一次。其中，對(duì)進(jìn)入核心庫(kù)的股票按月度提供相應(yīng)的評(píng)估意見。更新報(bào)告類型為公司內(nèi)部報(bào)告（深度報(bào)告、點(diǎn)評(píng)報(bào)告、調(diào)研報(bào)告等）。6.5基金及專戶投資須依據(jù)各自的合同要求和風(fēng)格特征，在股票投資備選庫(kù)基礎(chǔ)上建立相應(yīng)的投資組合股票庫(kù)，投資組合庫(kù)的管理與維護(hù)遵照公司投資業(yè)務(wù)相關(guān) 管理制度的要求。七. 股票買入流程股票買入流程圖全部上市公司司合格的上市公司7股票投資備選庫(kù)步驟一：刪除法規(guī)和基金合同禁 止買入和限制買入的股票步驟二：按公司相關(guān)制度規(guī)定,

11、建立股票投資備選庫(kù)。7步驟四：按研究選股標(biāo)準(zhǔn)和各基 金合同的要求，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境 等，構(gòu)建基礎(chǔ)庫(kù)、重點(diǎn)庫(kù)、核心 庫(kù)。買入清單（Buy List）動(dòng)態(tài)跟蹤步驟五：市場(chǎng)賣方機(jī)構(gòu)和本公司 自身的調(diào)研、財(cái)務(wù)模型預(yù)測(cè)業(yè) 績(jī)，公司管理層評(píng)價(jià)，確定買入 清單。步驟五：根據(jù)市場(chǎng)公司自身的研 究結(jié)果動(dòng)態(tài)評(píng)估已買入股票的 收益和風(fēng)險(xiǎn)。八投資交易流程8.1股票投資交易應(yīng)由投資部負(fù)責(zé)，保證基金交易的獨(dú)立性和保密性。8.2投資部門崗位設(shè)置如下：基金經(jīng)理、交易員。8.3基金投資交易應(yīng)由基金經(jīng)理下達(dá)投資指令-風(fēng)控總監(jiān)對(duì)指令進(jìn)行審核。如認(rèn)為有明顯不妥或異常交易行為的，可以要求暫緩或暫停執(zhí)行，并及時(shí)通知基金經(jīng) 理，同時(shí)向分管的公

12、司領(lǐng)導(dǎo)反映。8.4合格的投資指令交給交易員執(zhí)行交易員應(yīng)對(duì)交易指令進(jìn)行認(rèn)真檢查，確認(rèn)交易按交易指令中列明的交易證券名稱、數(shù)量、單價(jià)、執(zhí)行日期等項(xiàng)目執(zhí)行；交 易中如有不妥之處，應(yīng)立即告知風(fēng)控總監(jiān)和基金經(jīng)理， 除非基金經(jīng)理更改投資指 令，否則應(yīng)于時(shí)限內(nèi)執(zhí)行；未能執(zhí)行完成的交易，如果基金經(jīng)理需要取消交易， 應(yīng)由基金經(jīng)理下達(dá)取消交易的指令。8.5交易員完成指令的當(dāng)天，應(yīng)根據(jù)實(shí)際執(zhí)行結(jié)果如實(shí)填寫交易執(zhí)行反饋信息表。九、倉(cāng)位管理及資金控制9.1目的：本著風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，嚴(yán)格控制倉(cāng)位管理，確?；鸢踩】颠\(yùn)行。9.2風(fēng)控設(shè)置：預(yù)警線為0.9，止損線0.85，平倉(cāng)線0.8 ;觸及預(yù)警線時(shí)，倉(cāng) 位降為原有倉(cāng)位的50%以下。9.3倉(cāng)位管理9.3.1原則一：依據(jù)凈值進(jìn)行倉(cāng)位管理初始凈值為1,以基金凈值倉(cāng)位的四成倉(cāng)位買入股票，當(dāng)基金凈值達(dá)到1.0